PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan.
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN
LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
(Studi Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2012)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana
Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
VINO PANCORO HUTOMO
B100110285
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN
UNVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
ii
iii
MOTTO
Rasulullah SAW bersabda: ”Barang siapa dilanda kesusahan dalam suatu masalah
hendaklah dia mengucapkan Laa Haula Wa Laa Quwwata Illa Bil
Laahil’Aliyyul’Azhim’ (Tiada daya dan tiada kekuatan kecuali dengan
pertolongan Allah yang Maha Tinggi lagi Maha Agung”
(H.R. Baihaqi dan Ar Rabi’i).
“Sebuah sukses itu terlahir bukan karena kebetulan atau keberuntungan semata,
tapi terlahir dari program yang jelas, niat baik, dan kerja keras”
(Sudaryanto)
Mereka berkata bahwa setiap orang membutuhkan tiga hal yang akan membuat
mereka berbahagia di dunia ini, yaitu; seseorang untuk dicintai, sesuatu untuk
dilakukan, dan sesuatu untuk diharapkan."
(Tom Bodett)
Selama masih belum 0%, segalanya masih mungkin.
(Hiruma/Eyeshield 21)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan sepenuh rasa fikir dan dzikir kepada Allah SWT sebagai wujud
rasa syukur. Kupersembahkan karya ini kepada :
1. Bapak dan Ibu tersayang, terima kasih untuk semua do’a, kasih cinta
kasih, keringat, air mata, semangat, dukungan dan perhatian yang telah
diberikan selama ini.
2. Nenek dan seluruh keluarga besarku tersayang yang selalu memberikan
semangat.
3. Sahabat dan teman-temanku yang telah mendukung dan selalu
menemaniku.
4. Almamaterku FEB UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullahi wabarakaatuh.
Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas rahmat dan karuniaNya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul
“PENGARUH
MEKANISME
CORPORATE
GOVERNANCE
DAN
LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Studi
Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2011-2012)”.
Penyusunan
skripsi
ini
dimaksudkan
untuk
memenuhi
sebagian
persyaratan akademis dalam menyelesaikan studi Program Sarjana S1 Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan, dan dukungan yang
sangat berarti dari berbagai pihak. Maka dalam kesempatan ini, penulis dengan
ketulusan hati mengucapkan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Drs. Sri Padmantyo, MBA. selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan saran, bimbingan, dan pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.
4.
Bapak Lukman Hakim, SE. M.Si. selaku Dosen Pembimbing Akademik.
5.
Seluruh dosen dan staf pengajar jurusan Manajemen yang telah memberikan
ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
6.
Para guruku TK, SD, SMP, SMA yang telah membekali penulis dengan ilmu
yang sangat berguna bagi penulis untuk sekarang dan masa depan.
7.
Terutama untuk kedua Orang Tua ku Bp. Winarno Kusumo dan Ibu Vivien
Tri Widyastuti yang senantiasa mencurahkan kasih sayang, mendidik, dan
memberikan semangat, dorongan dan dukungan bagi penulis. Semoga penulis
dapat menjadi anak yang dapat dibanggakan oleh Bapak dan Ibu.
vi
8.
Sahabat-sahabatku kuliah dan teman seperjuangan (Devia, Dezy, Tika, Nevi,
Niken, Vieka, Dedek, Wowo, Su'un, Rikcil, Rikde, Semar, Kodok dan Cabe)
yang telah memberikan bantuan, dukungan, dan dorongan serta telah
membuat hari-hari kuliah penulis menjadi lebih bersemangat. Terima kasih
atas persahabatan dan perdebatan kita selama ini.
9.
Semua keluarga besar yang telah memberikan do’a dan semangat dalam
proses penyusunan skripsi ini.
10. Semua pihak yang terlibat dalam penyusunan skripsi ini yang tidak dapat
penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kata
sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang
membangun demi penulisan yang lebih baik di masa mendatang. Semoga skripsi
ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.
Wassalaamu’alaikum Warahmatullohi Wabarakaatuh.
Surakarta, 4 Agustus 2015
Penulis
Vino Pancoro Hutomo
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI.................................................... ......
iii
MOTTO ...........................................................................................................
iv
PERSEMBAHAN.............................................................................................
v
KATA PENGANTAR......................................................................................
vi
DAFTAR ISI....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL............................................................................................. xii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN................................................................................... . xiv
ABSTRAK........................................................................................................ xv
BAB I PENDAHULUAN.................................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah...................................................................
1
B. Rumusan Masalah............................................................................
5
C. Tujuan Penelitian..............................................................................
5
D. Manfaat Penelitian............................................................................
5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.......................................................................
7
A. Landasan Teori ................................................................................
7
1. Good Corporate Governance.................................................. ....
7
a. Pengertian GCG ....................................................... .............
7
b. Prinsip GCG ............................................................. .............
8
c. Mekanisme GCG ...................................................................
10
1) Dewan Direksi ......................................... .........................
10
2) Komisaris Independen ............................. .........................
11
3) Komite Audit ........................................... .........................
12
2. Leverage .....................................................................................
12
3. Teori Keagenan (Agency Theory) ......................................... ....
13
4. Kinerja Keuangan .................................................................. ....
14
ix
B. Penelitian Terdahulu .......................................................................
17
C. Kerangka Pemikiran ........................................................................
19
D. Hipotesis ..........................................................................................
20
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 21
A. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..............................
21
1. Dewan Direksi ....................................................................... ....
21
2. Komisaris Independen ........................................................... ....
21
3. Komite Audit ......................................................................... ....
22
4. Leverage .....................................................................................
22
5. Kinerja Keuangan .................................................................. ....
22
B. Jenis dan Sumber Data ....................................................................
23
C. Metode Pengumpulan Data .............................................................
23
D. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel ......................
24
E. Metode Analisis Data.......................................................................
25
1. Statistik Deskriptif ................................................................. ....
25
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. ....
25
a. Uji Normalitas ......................................................... ..............
25
b. Uji Multikolonieritas ............................................... ..............
26
c. Uji Heteroskedastisitas ............................................ ..............
26
d. Uji Autokorelasi ...................................................... ..............
27
3. Pengujian Hipotesis ............................................................... ....
27
a. Uji Regresi Linier Berganda .................................... .............
27
b. Uji F ......................................................................... .............
28
c. Uji t ......................................................................... .............
29
2
d. Koefisien Determinasi (R ) ..................................... ..............
29
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................... 30
A. Deskriptif Data ................................................................................
30
B. Analisis Data ............................................................ ......................
31
1. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................
31
a. Uji Normalitas ........................................................................
32
b. Uji Multikolinieritas ............................................... ...............
32
x
c. Uji Heteroskedastisitas ................................................. ..........
33
d. Uji Autokorelasi ........................................................... ..........
34
C. Uji Hipotsis ........................................................................... ..........
35
1. Uji Regresi Linier Berganda ............................................... .......
35
2. Uji F ..................................................................................... ......
36
3. Uji T ..................................................................................... ......
38
4. Koefisien Determinasi (R2) .................................................. ......
45
5. Pembahasan ...............................................................................
45
1. Hasil Pengujian Dewan Direksi .............................................
46
2. Hasil Pengujian Komisaris Independen .................................
46
3. Hasil Pengujian Komite Audit ...............................................
47
4. Hasil Pengujian Leverage ......................................................
48
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 50
A. Kesimpulan ......................................................................................
50
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................. .
51
C. Saran ................................................................................................
51
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Manufaktur Yang Dijadikan Sampel ......
30
Tabel 4.2 Hasil Pengujian Normalitas Data ........................ ............................
32
Tabel 4.3 Hasil Estimasi Multikolinieritas.......................................................
33
Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...........................................................
33
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi .....................................................................
34
Tabel 4.6 Hasil Uji F .......................................................................................
36
Tabel 4.7 Hasil Uji t .........................................................................................
38
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian ..................................................... 19
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Hasil Uji Normalitas Dengan Kolmogorov-Smirnov Test
Lampiran 2
Hasil Uji Multikolinearitas Dengan Tolerance dan VIF
Lampiran 3
Hasil Uji Autokorelasi Dengan Durbin Watson
Lampiran 4
Hasil Uji Heterokedastisitas Dengan Uji Glejser
Lampiran 5
Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda
xiv
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh
corporate governance dan leverage terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2012, baik secara
parsial maupun simultan. Indikator yang digunakan untuk menjelaskan corporate
governance dalam penelitian ini terdiri dari Dewan Direksi, Komisaris
Independen, dan Komite Audit.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear
berganda, yang sesuai dengan tujuan penelitian yaitu untuk menganalisis
pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Sampel yang
digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2012. Penentuan sampel
menggunakan metode purposive sampling. Dengan menggunakan metode ini
diperoleh 35 perusahaan yang akan dijadikan sampel dalam penelitian ini.
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini, menunjukkan bahwa
dewan direksi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan.
Komisaris independen tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja
keuangan. Komite audit tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja
keuangan. Leverage berpengaruh secara negatif signifikan terhadap kinerja
keuangan.
Kata Kunci : Good Corporate Governance, Leverage, Cash Flow Return On
Asset (CFROA), Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur.
ABSTRACT
This study aims to know and to analyze the influence of corporate
governance and leverage to financial performance in manufacturing companies
who registered at the indonesian stock exchange 2011-2012, Whether partial and
simultaneous. The indicators used to explain corporate governance in this
research consisting of a board of directors , independent commissioner , and
audit committee.
The method of analysis that used in this research was linear regression
multiple , according to research objectives which is to analyze variable influence
independent dependent on variables. Sample used in the it is a whole
manufacturing companies who registered at the indonesian stock exchange 20112012. The determination of sample uses the method purposive sampling. By using
the method is obtained 35 companies that will be used for sample in this research
The results of the testing of hypotheses in this research , shows that board
of directors do not affect in significant impact on financial performance.
Independent commissioner do not affect in significant impact on financial
performance. Audit committee do not affect in significant impact on financial
performance. Leverage influential in a negative significant impact on financial
performance.
Keyword: Good corporate governance, leverage, cash flow return on assets
(cfroa), the financial performance of corporations manufacturing.
xv
LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
(Studi Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2012)
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana
Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
VINO PANCORO HUTOMO
B100110285
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS JURUSAN MANAJEMEN
UNVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015
ii
iii
MOTTO
Rasulullah SAW bersabda: ”Barang siapa dilanda kesusahan dalam suatu masalah
hendaklah dia mengucapkan Laa Haula Wa Laa Quwwata Illa Bil
Laahil’Aliyyul’Azhim’ (Tiada daya dan tiada kekuatan kecuali dengan
pertolongan Allah yang Maha Tinggi lagi Maha Agung”
(H.R. Baihaqi dan Ar Rabi’i).
“Sebuah sukses itu terlahir bukan karena kebetulan atau keberuntungan semata,
tapi terlahir dari program yang jelas, niat baik, dan kerja keras”
(Sudaryanto)
Mereka berkata bahwa setiap orang membutuhkan tiga hal yang akan membuat
mereka berbahagia di dunia ini, yaitu; seseorang untuk dicintai, sesuatu untuk
dilakukan, dan sesuatu untuk diharapkan."
(Tom Bodett)
Selama masih belum 0%, segalanya masih mungkin.
(Hiruma/Eyeshield 21)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan sepenuh rasa fikir dan dzikir kepada Allah SWT sebagai wujud
rasa syukur. Kupersembahkan karya ini kepada :
1. Bapak dan Ibu tersayang, terima kasih untuk semua do’a, kasih cinta
kasih, keringat, air mata, semangat, dukungan dan perhatian yang telah
diberikan selama ini.
2. Nenek dan seluruh keluarga besarku tersayang yang selalu memberikan
semangat.
3. Sahabat dan teman-temanku yang telah mendukung dan selalu
menemaniku.
4. Almamaterku FEB UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullahi wabarakaatuh.
Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas rahmat dan karuniaNya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul
“PENGARUH
MEKANISME
CORPORATE
GOVERNANCE
DAN
LEVERAGE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN (Studi
Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2011-2012)”.
Penyusunan
skripsi
ini
dimaksudkan
untuk
memenuhi
sebagian
persyaratan akademis dalam menyelesaikan studi Program Sarjana S1 Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan, dan dukungan yang
sangat berarti dari berbagai pihak. Maka dalam kesempatan ini, penulis dengan
ketulusan hati mengucapkan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Drs. Sri Padmantyo, MBA. selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan saran, bimbingan, dan pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.
4.
Bapak Lukman Hakim, SE. M.Si. selaku Dosen Pembimbing Akademik.
5.
Seluruh dosen dan staf pengajar jurusan Manajemen yang telah memberikan
ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
6.
Para guruku TK, SD, SMP, SMA yang telah membekali penulis dengan ilmu
yang sangat berguna bagi penulis untuk sekarang dan masa depan.
7.
Terutama untuk kedua Orang Tua ku Bp. Winarno Kusumo dan Ibu Vivien
Tri Widyastuti yang senantiasa mencurahkan kasih sayang, mendidik, dan
memberikan semangat, dorongan dan dukungan bagi penulis. Semoga penulis
dapat menjadi anak yang dapat dibanggakan oleh Bapak dan Ibu.
vi
8.
Sahabat-sahabatku kuliah dan teman seperjuangan (Devia, Dezy, Tika, Nevi,
Niken, Vieka, Dedek, Wowo, Su'un, Rikcil, Rikde, Semar, Kodok dan Cabe)
yang telah memberikan bantuan, dukungan, dan dorongan serta telah
membuat hari-hari kuliah penulis menjadi lebih bersemangat. Terima kasih
atas persahabatan dan perdebatan kita selama ini.
9.
Semua keluarga besar yang telah memberikan do’a dan semangat dalam
proses penyusunan skripsi ini.
10. Semua pihak yang terlibat dalam penyusunan skripsi ini yang tidak dapat
penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kata
sempurna. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang
membangun demi penulisan yang lebih baik di masa mendatang. Semoga skripsi
ini dapat memberikan manfaat bagi semua pihak yang berkepentingan.
Wassalaamu’alaikum Warahmatullohi Wabarakaatuh.
Surakarta, 4 Agustus 2015
Penulis
Vino Pancoro Hutomo
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN..........................................................................
ii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI.................................................... ......
iii
MOTTO ...........................................................................................................
iv
PERSEMBAHAN.............................................................................................
v
KATA PENGANTAR......................................................................................
vi
DAFTAR ISI....................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL............................................................................................. xii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN................................................................................... . xiv
ABSTRAK........................................................................................................ xv
BAB I PENDAHULUAN.................................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah...................................................................
1
B. Rumusan Masalah............................................................................
5
C. Tujuan Penelitian..............................................................................
5
D. Manfaat Penelitian............................................................................
5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.......................................................................
7
A. Landasan Teori ................................................................................
7
1. Good Corporate Governance.................................................. ....
7
a. Pengertian GCG ....................................................... .............
7
b. Prinsip GCG ............................................................. .............
8
c. Mekanisme GCG ...................................................................
10
1) Dewan Direksi ......................................... .........................
10
2) Komisaris Independen ............................. .........................
11
3) Komite Audit ........................................... .........................
12
2. Leverage .....................................................................................
12
3. Teori Keagenan (Agency Theory) ......................................... ....
13
4. Kinerja Keuangan .................................................................. ....
14
ix
B. Penelitian Terdahulu .......................................................................
17
C. Kerangka Pemikiran ........................................................................
19
D. Hipotesis ..........................................................................................
20
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 21
A. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..............................
21
1. Dewan Direksi ....................................................................... ....
21
2. Komisaris Independen ........................................................... ....
21
3. Komite Audit ......................................................................... ....
22
4. Leverage .....................................................................................
22
5. Kinerja Keuangan .................................................................. ....
22
B. Jenis dan Sumber Data ....................................................................
23
C. Metode Pengumpulan Data .............................................................
23
D. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel ......................
24
E. Metode Analisis Data.......................................................................
25
1. Statistik Deskriptif ................................................................. ....
25
2. Uji Asumsi Klasik .................................................................. ....
25
a. Uji Normalitas ......................................................... ..............
25
b. Uji Multikolonieritas ............................................... ..............
26
c. Uji Heteroskedastisitas ............................................ ..............
26
d. Uji Autokorelasi ...................................................... ..............
27
3. Pengujian Hipotesis ............................................................... ....
27
a. Uji Regresi Linier Berganda .................................... .............
27
b. Uji F ......................................................................... .............
28
c. Uji t ......................................................................... .............
29
2
d. Koefisien Determinasi (R ) ..................................... ..............
29
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ...................................... 30
A. Deskriptif Data ................................................................................
30
B. Analisis Data ............................................................ ......................
31
1. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................
31
a. Uji Normalitas ........................................................................
32
b. Uji Multikolinieritas ............................................... ...............
32
x
c. Uji Heteroskedastisitas ................................................. ..........
33
d. Uji Autokorelasi ........................................................... ..........
34
C. Uji Hipotsis ........................................................................... ..........
35
1. Uji Regresi Linier Berganda ............................................... .......
35
2. Uji F ..................................................................................... ......
36
3. Uji T ..................................................................................... ......
38
4. Koefisien Determinasi (R2) .................................................. ......
45
5. Pembahasan ...............................................................................
45
1. Hasil Pengujian Dewan Direksi .............................................
46
2. Hasil Pengujian Komisaris Independen .................................
46
3. Hasil Pengujian Komite Audit ...............................................
47
4. Hasil Pengujian Leverage ......................................................
48
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 50
A. Kesimpulan ......................................................................................
50
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................. .
51
C. Saran ................................................................................................
51
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Manufaktur Yang Dijadikan Sampel ......
30
Tabel 4.2 Hasil Pengujian Normalitas Data ........................ ............................
32
Tabel 4.3 Hasil Estimasi Multikolinieritas.......................................................
33
Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas ...........................................................
33
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi .....................................................................
34
Tabel 4.6 Hasil Uji F .......................................................................................
36
Tabel 4.7 Hasil Uji t .........................................................................................
38
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian ..................................................... 19
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Hasil Uji Normalitas Dengan Kolmogorov-Smirnov Test
Lampiran 2
Hasil Uji Multikolinearitas Dengan Tolerance dan VIF
Lampiran 3
Hasil Uji Autokorelasi Dengan Durbin Watson
Lampiran 4
Hasil Uji Heterokedastisitas Dengan Uji Glejser
Lampiran 5
Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda
xiv
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh
corporate governance dan leverage terhadap kinerja keuangan pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2012, baik secara
parsial maupun simultan. Indikator yang digunakan untuk menjelaskan corporate
governance dalam penelitian ini terdiri dari Dewan Direksi, Komisaris
Independen, dan Komite Audit.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear
berganda, yang sesuai dengan tujuan penelitian yaitu untuk menganalisis
pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Sampel yang
digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011-2012. Penentuan sampel
menggunakan metode purposive sampling. Dengan menggunakan metode ini
diperoleh 35 perusahaan yang akan dijadikan sampel dalam penelitian ini.
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini, menunjukkan bahwa
dewan direksi tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja keuangan.
Komisaris independen tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja
keuangan. Komite audit tidak berpengaruh secara signifikan terhadap kinerja
keuangan. Leverage berpengaruh secara negatif signifikan terhadap kinerja
keuangan.
Kata Kunci : Good Corporate Governance, Leverage, Cash Flow Return On
Asset (CFROA), Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur.
ABSTRACT
This study aims to know and to analyze the influence of corporate
governance and leverage to financial performance in manufacturing companies
who registered at the indonesian stock exchange 2011-2012, Whether partial and
simultaneous. The indicators used to explain corporate governance in this
research consisting of a board of directors , independent commissioner , and
audit committee.
The method of analysis that used in this research was linear regression
multiple , according to research objectives which is to analyze variable influence
independent dependent on variables. Sample used in the it is a whole
manufacturing companies who registered at the indonesian stock exchange 20112012. The determination of sample uses the method purposive sampling. By using
the method is obtained 35 companies that will be used for sample in this research
The results of the testing of hypotheses in this research , shows that board
of directors do not affect in significant impact on financial performance.
Independent commissioner do not affect in significant impact on financial
performance. Audit committee do not affect in significant impact on financial
performance. Leverage influential in a negative significant impact on financial
performance.
Keyword: Good corporate governance, leverage, cash flow return on assets
(cfroa), the financial performance of corporations manufacturing.
xv