PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, LEVERAGE, DAN SIZE TERHADAP KINERJA KEUANGAN Pengaruh Mekanisme Corporate Governance, Leverage, Dan Size Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia).
PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, LEVERAGE,
DAN SIZE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Program Studi Akuntnsi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
SELIA NOPIYANTI
B 200100187
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
ii
iii
MOTTO
Allah tidak membebani seseorang itu melainkan sesuai dengan kesanggupannya.
(Q.S. Al -Baqarah: 286)
Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian itu
sungguh berat , kecuali bagi orang-orang yang khusyu’.
(QS.Al -Baqarah:45)
Orang yang tak pernah melakukan kesalahan adalah orang yang tak pernah mencoba sesuatu
yang baru.
(Albert Einstein)
K elembutan dan kebaikan bukanlah tanda-tanda kelemahan dan putus asa, tetapi adalah
penjelmaan sebuah kekuatan.
(Kahlil Gibran)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan Ketulusan dan Keikhlasan hati memunajatkan Syukur Kepada Allah SWT
atas Nikmat Hidayah yang diberikan. Akan kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
?
Allah SWT atas segala nikmat, karunia, limpahan rahmat dan berkah serta
keagungan-Mu sehingga pikiran, hati, dan tangan ini dapat menyelesaikan
karya tulis ini dengan berbagai kemudahan.
?
Bapak dan Ibu tercinta yang telah memberikan kasih sayang, semangat dan
do’anya kepadaku.
?
Kakak dan adikku yang telah memberikan semangat, dukungan dan
keceriaan selama ini.
?
Sahabat serta semua teman-teman yang telah memberikan semangat,
dorongan dan menemaniku selama di UMS.
?
Almamaterku FE UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Syukur Alhamdulillah kami panjatkan kepada Allah SWT yang telah
melimpahkan karunia -NYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul
“PENGARUH
MEKANISME
CORPORATE
GOVERNANCE,
LEVERAGE, DAN SIZE TERHADAP KINERJA KEUANGAN (Studi Kasus
Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”.
Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan S1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih serta
penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah membantu
secara langsung maupun tidak langsung hingga terselesaikannya skripsi ini. Maka
pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terimakasih kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta dan selaku Pembimbing Skripsi yang
telah meluangkan waktunya untuk memberikan masukan, bimbingan, serta
arahan kepada penulis dalam menyusun skripsi.
vi
2.
Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Fauzan, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang selama ini
selalu memberikan arahan pada penulis dala m menempuh perkuliahan.
4.
Bapak
dan
Ibu
Dosen
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah mengajarkan pengetahuan yang
bermanfaat kepada penulis.
5.
Seluruh Staf dan Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
6.
Buat semua keluarga besar penulis yang ada di Rajapolah, Karangnunggal,
Sodong, Solo yang selalu menyemangati penulis dalam menempuh studi di
UMS.
7.
Bapak dan Ibu tercinta yang telah banyak memberikan dukungan serta kasih
sayang yang tulus serta do’a yang senantiasa mengiringi langkahku.
8.
Kakak dan Adikku tercinta (A Can-can dan De Iki).
9.
Sahabat-sahabatku di Pesma KH. Mas Mansyur yang telah memberikan
semangat, dorongan dan persahabatan yang indah.
10. Sahabat-sahabatku kelas G terima kasih atas semua keceriaan, dukungan dan
kebersamaan selama ini.
11. Semua teman-teman di Fakultas Ekonomi dan Bisnis, terimakasih atas
kebersamaan dan kekompakkan kita dalam mengarungi suka duka menempuh
pendidikan di UMS.
vii
12. Teman sepembimbing yang telah memberikan bantuan, saran, perhatian, dan
kritik dalam menyusun skripsi ini.
13. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu
persatu.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis selanjutnya, penulis menyadari
bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari
sempurna, kritik dan saran yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini
sangat penulis harapkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Pebruari 2014
Penulis
SELIA NOPIYANTI
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
DAFTAR ISI
ix
DAFTAR TABEL
xii
ABSTRAKSI
xiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
1
B. Rumusan Masalah
4
C. Tujuan Penelitian
5
D. Manfaat Penelitian
5
E. Sistematika Penulisan
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Teori Keagenan (Agency Theory)
8
B. Corporate Governance
9
1. Definisi Corporate Governance
9
2. Prinsip -Prinsip Corporate Governance
10
3. Maksud dan Tujuan Corporate Governance
12
4. Mekanisme Corporate Governance
13
C. Leverage
15
D. Ukuran Perusahaan
16
E. Kinerja Keuangan (Financial Performance)
16
F. Penelitian Terdahulu
19
ix
G. Perumusan Hipotesis
1.
23
Pengaruh Proprsi Dewan Komisaris Independen terhadap
Kinerja Keuangan
23
2.
Pengaruh Komite Audit terhadap Kinerja Keuangan
24
3.
Pengaruh Kompensasi Eksekutif terhadap Kinerja Keuangan
24
4.
Pengaruh Leverage terhadap Kinerja Keuangan
25
5.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan
25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
27
B. Populasi dan Sampel
27
C. Data dan Sumber Data
28
D. Teknik Pengumpulan Data
28
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
29
1.
Variabel Dependen
29
2.
Variabel Independen
30
F. Metode Analisis Data
32
1.
Statistik Deskriptif
32
2.
Analisis Regresi Berganda
32
3.
Uji Ketepatan Model
33
4.
Uji Asumsi Klasik
34
5.
Uji Hipotesis (Uji Statistik t)
36
BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN
A. Perusahaan Sampel
37
B. Statistik Deskriptif
38
C. Analisis Regresi Berganda
41
D. Uji Ketepatan Model
44
1.
Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F)
44
2.
Koefisien Determinasi (R2)
45
E. Uji Asumsi Klasik
46
x
1.
Uji Normalitas Data
46
2.
Uji Multikolinearitas
47
3.
Uji Heteroskedastisitas
48
4.
Uji Autokorelasi
49
F. Uji Hipotesis (Uji Statistik t)
50
G. Pembahasan
53
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan
59
B. Keterbatasan Penelitian
60
C. Saran
60
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Proses seleksi perusahaan menjadi sampel penelitian
38
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif
39
Tabel 4.3 Hasil Uji Regresi Linear Berganda
41
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Data
47
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas
48
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas
49
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi
50
xii
ABSTRAKSI
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh mekanisme
corporate governance, yaitu proporsi dewan komisaris independen, komite audit,
kompensasi eksekutif dan juga variabel lain yaitu leverage dan size terhadap
kinerja keuangan yang diproksi dengan return on asset (ROA), return on equity
(ROE), dan net profit margin (NPM). Sampel dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode
2008-2012. Jumlah sampel yang digunakan sebanyak 226 perusahaan yang
diambil melalui pusposive sampling . Metode analisis yang digunakan dalam
penelitian ini adalah analisis regresi berganda.
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa (1) dari ketiga variabel
mekanisme corporate governance hanya kompensasi eksekutif yang mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan yang diproksi dengan ROA,
ROE, dan NPM, sedangkan kedua variabel lainnya yaitu proporsi dewan
komisaris independen dan komite audit tidak mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap kinerja keuangan yang diproksi dengan ROA, ROE, dan
NPM. (2) Leverage mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kinerja
keuangan yang diproksi dengan ROA, ROE, dan NPM. (3) Ukuran perusahaan
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan yang diproksi
dengan ROA, ROE, dan NPM.
Kata Kunci : mekanisme corporate governance, leverage, size, kinerja
keuangan.
xiii
DAN SIZE TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana
Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Program Studi Akuntnsi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
SELIA NOPIYANTI
B 200100187
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS PROGRAM STUDI AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
ii
iii
MOTTO
Allah tidak membebani seseorang itu melainkan sesuai dengan kesanggupannya.
(Q.S. Al -Baqarah: 286)
Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian itu
sungguh berat , kecuali bagi orang-orang yang khusyu’.
(QS.Al -Baqarah:45)
Orang yang tak pernah melakukan kesalahan adalah orang yang tak pernah mencoba sesuatu
yang baru.
(Albert Einstein)
K elembutan dan kebaikan bukanlah tanda-tanda kelemahan dan putus asa, tetapi adalah
penjelmaan sebuah kekuatan.
(Kahlil Gibran)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan Ketulusan dan Keikhlasan hati memunajatkan Syukur Kepada Allah SWT
atas Nikmat Hidayah yang diberikan. Akan kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
?
Allah SWT atas segala nikmat, karunia, limpahan rahmat dan berkah serta
keagungan-Mu sehingga pikiran, hati, dan tangan ini dapat menyelesaikan
karya tulis ini dengan berbagai kemudahan.
?
Bapak dan Ibu tercinta yang telah memberikan kasih sayang, semangat dan
do’anya kepadaku.
?
Kakak dan adikku yang telah memberikan semangat, dukungan dan
keceriaan selama ini.
?
Sahabat serta semua teman-teman yang telah memberikan semangat,
dorongan dan menemaniku selama di UMS.
?
Almamaterku FE UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Syukur Alhamdulillah kami panjatkan kepada Allah SWT yang telah
melimpahkan karunia -NYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul
“PENGARUH
MEKANISME
CORPORATE
GOVERNANCE,
LEVERAGE, DAN SIZE TERHADAP KINERJA KEUANGAN (Studi Kasus
Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”.
Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan S1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih serta
penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah membantu
secara langsung maupun tidak langsung hingga terselesaikannya skripsi ini. Maka
pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terimakasih kepada:
1.
Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta dan selaku Pembimbing Skripsi yang
telah meluangkan waktunya untuk memberikan masukan, bimbingan, serta
arahan kepada penulis dalam menyusun skripsi.
vi
2.
Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3.
Bapak Fauzan, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang selama ini
selalu memberikan arahan pada penulis dala m menempuh perkuliahan.
4.
Bapak
dan
Ibu
Dosen
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah mengajarkan pengetahuan yang
bermanfaat kepada penulis.
5.
Seluruh Staf dan Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
6.
Buat semua keluarga besar penulis yang ada di Rajapolah, Karangnunggal,
Sodong, Solo yang selalu menyemangati penulis dalam menempuh studi di
UMS.
7.
Bapak dan Ibu tercinta yang telah banyak memberikan dukungan serta kasih
sayang yang tulus serta do’a yang senantiasa mengiringi langkahku.
8.
Kakak dan Adikku tercinta (A Can-can dan De Iki).
9.
Sahabat-sahabatku di Pesma KH. Mas Mansyur yang telah memberikan
semangat, dorongan dan persahabatan yang indah.
10. Sahabat-sahabatku kelas G terima kasih atas semua keceriaan, dukungan dan
kebersamaan selama ini.
11. Semua teman-teman di Fakultas Ekonomi dan Bisnis, terimakasih atas
kebersamaan dan kekompakkan kita dalam mengarungi suka duka menempuh
pendidikan di UMS.
vii
12. Teman sepembimbing yang telah memberikan bantuan, saran, perhatian, dan
kritik dalam menyusun skripsi ini.
13. Semua pihak yang telah membantu dan yang tidak bisa penulis sebutkan satu
persatu.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis selanjutnya, penulis menyadari
bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari
sempurna, kritik dan saran yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini
sangat penulis harapkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Pebruari 2014
Penulis
SELIA NOPIYANTI
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
DAFTAR ISI
ix
DAFTAR TABEL
xii
ABSTRAKSI
xiii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah
1
B. Rumusan Masalah
4
C. Tujuan Penelitian
5
D. Manfaat Penelitian
5
E. Sistematika Penulisan
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Teori Keagenan (Agency Theory)
8
B. Corporate Governance
9
1. Definisi Corporate Governance
9
2. Prinsip -Prinsip Corporate Governance
10
3. Maksud dan Tujuan Corporate Governance
12
4. Mekanisme Corporate Governance
13
C. Leverage
15
D. Ukuran Perusahaan
16
E. Kinerja Keuangan (Financial Performance)
16
F. Penelitian Terdahulu
19
ix
G. Perumusan Hipotesis
1.
23
Pengaruh Proprsi Dewan Komisaris Independen terhadap
Kinerja Keuangan
23
2.
Pengaruh Komite Audit terhadap Kinerja Keuangan
24
3.
Pengaruh Kompensasi Eksekutif terhadap Kinerja Keuangan
24
4.
Pengaruh Leverage terhadap Kinerja Keuangan
25
5.
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Keuangan
25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
27
B. Populasi dan Sampel
27
C. Data dan Sumber Data
28
D. Teknik Pengumpulan Data
28
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
29
1.
Variabel Dependen
29
2.
Variabel Independen
30
F. Metode Analisis Data
32
1.
Statistik Deskriptif
32
2.
Analisis Regresi Berganda
32
3.
Uji Ketepatan Model
33
4.
Uji Asumsi Klasik
34
5.
Uji Hipotesis (Uji Statistik t)
36
BAB IV ANALISA DAN PEMBAHASAN
A. Perusahaan Sampel
37
B. Statistik Deskriptif
38
C. Analisis Regresi Berganda
41
D. Uji Ketepatan Model
44
1.
Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F)
44
2.
Koefisien Determinasi (R2)
45
E. Uji Asumsi Klasik
46
x
1.
Uji Normalitas Data
46
2.
Uji Multikolinearitas
47
3.
Uji Heteroskedastisitas
48
4.
Uji Autokorelasi
49
F. Uji Hipotesis (Uji Statistik t)
50
G. Pembahasan
53
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan
59
B. Keterbatasan Penelitian
60
C. Saran
60
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Proses seleksi perusahaan menjadi sampel penelitian
38
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif
39
Tabel 4.3 Hasil Uji Regresi Linear Berganda
41
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Data
47
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas
48
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas
49
Tabel 4.7 Hasil Uji Autokorelasi
50
xii
ABSTRAKSI
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh mekanisme
corporate governance, yaitu proporsi dewan komisaris independen, komite audit,
kompensasi eksekutif dan juga variabel lain yaitu leverage dan size terhadap
kinerja keuangan yang diproksi dengan return on asset (ROA), return on equity
(ROE), dan net profit margin (NPM). Sampel dalam penelitian ini adalah
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode
2008-2012. Jumlah sampel yang digunakan sebanyak 226 perusahaan yang
diambil melalui pusposive sampling . Metode analisis yang digunakan dalam
penelitian ini adalah analisis regresi berganda.
Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa (1) dari ketiga variabel
mekanisme corporate governance hanya kompensasi eksekutif yang mempunyai
pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan yang diproksi dengan ROA,
ROE, dan NPM, sedangkan kedua variabel lainnya yaitu proporsi dewan
komisaris independen dan komite audit tidak mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap kinerja keuangan yang diproksi dengan ROA, ROE, dan
NPM. (2) Leverage mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kinerja
keuangan yang diproksi dengan ROA, ROE, dan NPM. (3) Ukuran perusahaan
mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan yang diproksi
dengan ROA, ROE, dan NPM.
Kata Kunci : mekanisme corporate governance, leverage, size, kinerja
keuangan.
xiii