ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta).
ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS
TERHADAP RETURN SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
INTAN RAHMAWATI
B 200 030 417
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
i
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
“ANALISIS
KANDUNGAN
INFORMASI
LAPORAN
ARUS
KAS
TERHADAP RETURN SAHAM” (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Jakarta).
Yang ditulis oleh Intan Rahmawati dengan NIM : B 200 030 417
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
2007
Pembimbing Utama
(Dra. Erma Setyawati, Ak, MM.)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi UMS
(Drs. H. Syamsudin, MM.)
ii
INTAN RAHMAWATI
03.6.106.02030.5.0417
AKUNTANSI
“ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN
ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa
Efek Jakarta)”
03 Maret 2007
INTAN RAHMAWATI
iii
Dengan Segala Kerendahan Hati Penulis Persembahkan
Karya Kecil Ini Special Untuk :
Z
ALLAH SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
makhluk, Tanpa-Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal
proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita
semua. Amiin…..
Z
ROSULLULLAH SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan
kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta para sahabatnya.
Z
Mamah dan Papah tercinta yang telah memberikan kasih sayang, cinta,
doa, pengorbanan, dukungan dan kebahagiaan yang begitu indah
dalam hidupku yang menjadikanku
bisa menyelesaikan
tugas
kesarjanaanku dan menjelma menjadi kekuatan setiap langkahku.
Z
Adik-adikku tersayang dan selalu kusanyangi “Niken” dan “Wulan”
thanks dukungan dan doanya…
Z
Seseorang yang kelak menjadi Pendamping dalam hidupku. Insya
ALLAH.
Z
Sahabat-sahabatku ….dan orang-orang yang menyayangiku…
Z
Almamaterku
iv
“Sesungguhnya setelah kesusahan itu ada kemudahan, maka apabila kamu
selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang
lain hanya kepada Tuhanmulah kamu menggantungkan pengharapan”.
(Q.S. Al-Insyiroh : 6-8)
“Barang siapa DIUJI lalu bersabar, DIBERI lalu bersyukur, DIZALIMI lalu
memaafkan dan MENZALIMI lalu beristighfar, maka bagi mereka keselamatan
dan mereka tergolong orang-orang yang memperoleh HIDAYAH”
(H.R. Al-Baihaqi)
“Doa adalah nyanyian hati yang selalu dapat membuka
jalan terang kepada singgasana Tuhan meskipun terhimpit
didalam tangisan seribu
jiwa”
(Khalil Gibran)
“Boleh jadi kamu membenci sesuatu padahal ia amat BAIK bagi kamu. Boleh jadi
(pula) kamu menyukai sesuatu padahal ia amat BURUK bagimu. Sesungguhnya
Allah Maha Mengetahui sedang kamu tidak mengetahui”
(Q.S. Al-Baqarah : 216)
“Sesungguhnya Allah tidak akan merubah keadaan suatu kaum, kecuali kaum
itu mau merubah keadaan yang ada pada sendirinya sendiri”
(Q.S. Al-Ra’d : 11)
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah memberikan kesempatan penulis untuk menjalankan ibadah, melalui waktu
dan cara yang berbeda. Atas karunia-Nyalah penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang dengan judul: ANALISIS PENGARUH KOMITMEN ORGANISASIONAL
DAN KOMITMEN PROFESIONAL TERHADAP KEPUASAN KERJA
AUDITOR.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis banyak memperoleh bantuan dari
berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Drs. H Syamssudin, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Banu Witono, SE. M.Si. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3. Ibu Dra. Erma Setyawati, Ak, MM. selaku Dosen Pembimbing Utama yang
baik dan bijaksana memberikan bimbingan, pengarahan dan memberikan
petunjuk yang berguna selama proses penulisan skripsi ini hingga selesai.
4. Bapak Drs. Fatchan Achyani M.Si Selaku Pembimbing Akademik terimakasih
telah membimbingku selama perkuliahan.
vi
5. Mamah dan Papah terima kasih untuk kasih sayang, dukungan, doa, dan
segala pengorbananmu yang begitu sempurna dan abadi, membuat penulis
bisa menjalani hidup dengan kuat, sabar dan tawakal.
6. Adik Niken & Adik Wulan terima kasih, doa juga semangat untuk kakakmu
agar terus maju dalam menyelesaikan skripsi ini.
7. Mas Imam semua pengorbanan yang sudah dikeluarkan dan juga doa penulis
mengucapkan terimakasih, hanya Allah SWT yang mampu membalasnya.
8. Aa Ivan dan semua keluarga di Soreang persaudaraan yang kita jalin semoga
gak akan putus untuk selamanya. Mereka Adalah Orang Asing Bagaikan Saudara.
9. Ibu dan Bapak Mb Ida dan Mb Diyah yang sudah mau menerima dan
mengakui aku menjadi anaknya. Mereka adalah Ibu dan Bapakku Yang
Kedua.
10. Buat Mbah Putri (Mbok’e Mb Dee) makasih dah jadi pengganti mbahku dan
penulis ngerasa dapat kasih sayang lagi dari seorang nenek. Buat keluarga Mb
Dwi juga makasih. Mb Reni dan Tante Brenda makasih doanya yup…
11. Buat SohibQ Mb Ida dan Mb Diyahz yang selalu membantu penulis baik suka
maupun duka dalam berbagai hal, terima kasih atas semuanya dan
persahabatan
ini
akan
selalu
terjalin
Hari
Ini,
Esok
dan
Selamanya…
12. Yani, Nurin (Mbahe) (terima kasih jadi sandaranku dalam masalah), Leni
(Mamih), Wuri, Astri, Noni, Yulinda, Mustholihah (thanks mau nganterin aku
ke UNS), Dian, Lilis, Juni, Dani, Umi, Riska, Indah yang sudah membantu
kelancaran skripsiku.
vii
13. Acong, Dadang, Om Budi dan Iqbal kalian selalu membuat kosQ menjadi
ramai. To Iqbal thanks bgt dah nganterin Q kemana2 & thanks juga motornya.
14. Kost Deposito 23; Mb Hema (makasih ya komputernya), Mb Ida (thanks dah
mau jadi teman keluh kesahku dan teman tidurk ”satu kamar kos gitu loh”),
Bibi dan Mb Diyah (kalian juga telah memberikan banyak kenangan yang gak
akan kulupakan, seperti saat kita kebanjiran…:-) , ^_^. Juga buat Ibu Suud
(Ibu Kost TOP BGT) terimakasih atas kesabaran, perhatian dan doanya.
15. Mb Ari thanks bangueet sudah mau bantu banyak sekali soal skripsiku mb
selalu ada untukQ semoga Allah SWT membalas kebaikan Mb Ari.
16. Mb Hepi, Mb Sulis, Mb Desi dan Mb Eni saat memulai skripsi ini tanpa
bantuan mereka penulis menghadapi kebingungan. Thanks Before…
17. Mas Bowo thanks bgt buat semangat, doa juga nasehatnya, kapan merried
jangan lupa Undangan buat adik2mu yang disini. OK..!!!
18. Titin, Che-che, Pnjul, Danisa, Abang, Abeng, Ibnu, Encim, Wiwit dan
sahabat2ku SMA walupun kalian jauh tapi kalian sudah mendoakan penulis
supaya lancar skripsinya dan cepet lulus dengan nilai terbaik. Amiin…
19. My Friends Class H Angkatan 2003 yang tidak bisa disebutkan
satu persatu, tidak pernah aku lupakan kebersamaan kita selama ini.
Thanks…
20. Mas Jun (VISI) terima kasih olah datanya yang OK Buanget Dehhh…
21. Rekan-rekan dan semua pihak yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu,
yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini…. Terima
kasih.
viii
Di dunia ini tidak ada yang sempurna, begitu pula skripsi ini masih jauh
dari sempurna. Semoga bantuan yang diberikan kepada penulis menjadi amal
Sholeh dan keikhlasan yang sempurna. Penulis harapkan skripsi ini akan
bermanfaat bagi pembaca. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Februari 2007
PENULIS
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................ i
HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................................ iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... iv
HALAMAN MOTTO ...................................................................................... v
KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi
DAFTAR ISI.................................................................................................... x
DAFTAR TABEL............................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiv
ABSTRAKSI ................................................................................................... xv
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................... 1
A. Latar Belakang Masalah..................................................... 1
B. Perumusan Masalah ........................................................... 9
C. Pembatasan Masalah .......................................................... 9
D. Tujuan Penelitian ............................................................... 10
E. Manfaat Penelitian ............................................................. 10
F. Sistematika Penulisan ........................................................ 11
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA........................................................... 12
A. Laporan Keuangan ............................................................. 12
B. Laporan Arus Kas .............................................................. 12
x
C. Definisi Arus Kas............................................................... 13
D. Tujuan Utama Laporan Arus Kas ...................................... 14
E. Manfaat Laporan Arus Kas ................................................ 15
F. Klasifikasi Laporan Arus Kas ............................................ 17
G. Metode Penyusunan Laporan Arus Kas............................. 21
H. Return Saham ..................................................................... 24
I. Return Tidak Normal (Abnormal Return).......................... 25
J. Hipotesis Pasar Efisien....................................................... 26
K. Hubungan Laporan Arus Kas dengan Return Saham ........ 27
L. Hasil Penelitian Terdahulu................................................. 29
M. Kerangka Pemikiran........................................................... 33
N. Hipotesis............................................................................. 34
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN............................................... 36
A. Ruang Lingkup Penelitian.................................................. 36
B. Populasi dan Sampel .......................................................... 36
C. Data dan Sumber Data ....................................................... 38
D. Definisi Organisasional dan Pengujian Variabel ............... 39
E. Metode Analisis Data......................................................... 42
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN............................. 44
A. Hasil Pengumpulan Data.................................................... 44
B. Deskripsi Data.................................................................... 45
C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis .............................. 47
xi
BAB V
PENUTUP................................................................................ 55
A. Kesimpulan ........................................................................ 55
B. Keterbatasan....................................................................... 56
C. Saran................................................................................... 57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel II. 1.
Contoh Penyajian Laporan Arus Kas
(Metode Langsung) .................................................................. 22
Tabel II. 2.
Contoh Penyajian Laporan Arus Kas
(Metode Tidak Langsung)........................................................ 23
Tabel III. 1.
Proses Pemilihan Sampel ......................................................... 37
Tabel IV. 1.
Deskripsi Data Kategori Good News....................................... 45
Tabel IV. 2.
Deskripsi Data Kategori Bad News ......................................... 46
Tabel IV. 3.
Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum
dan Sesudah Publikasi.............................................................. 50
Tabel IV. 4.
Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum Publikasi ........... 51
Tabel IV. 5.
Hasil Analisis Regresi Good News Sesudah Publikasi............ 51
Tabel IV. 6.
Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum
dan Sesudah Publikasi.............................................................. 52
Tabel IV. 7.
Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum Publikasi.............. 53
Tabel IV. 8.
Hasil Analisis Regresi Bad News Sesudah Publikasi .............. 53
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2. 1. Kerangka Pemikiran................................................................... 34
xiv
ABSTRAKSI
Tujuan laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi tentang
posisi keuangan, kinerja dan arus kas perusahaan yang bermanfaat bagi para
pemakai laporan keuangan dalam rangka membuat keputusan-keputusan ekonomi.
Berdasrkan PSAK laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan laba
rugi, laporan perubahan posisi keuangan, laporan arus kas dan catatan-catatan atas
laporan keuangan. Di Indonesia pengungkapan laporan arus kas baru diwajibkan
setelah dikeluarkannya SAK tanggal 7 September 1994 oleh IAI dan berlaku
mulai 1 Januari 1995. Laporan arus kas dikatakan mempunyai kandungan
informasi apabila disertaknnya laporan arus kas dalam laporan keuangan, akan
menyebabkan para investor bereaksi untuk melakukan penjualan atau pembelian
saham. Selanjutnya reaksi tersebut akan tercermin dalam perubahan return saham
diseputar tanggal publikasi laporan keuangan sesuai dengan kategori good news
atau bad news. Kategori good news yaitu apabila terjadi perubahan positif dari
laporan arus kas sedangakan bad news yaitu apabila terjadi perubahan negatif dari
laporan arus kas.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kandungan informasi
laporan arus kas. Penelitian ini menggunakan event study, dimana dilakukan
pengamatan terhadap return saham 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah tanggal
publikasi laporan keuangan. Data yang digunakan adalah data sekunder yang
diperoleh dari Bursa Efek Jakarta. Sample keseluruhan yang diambil adalah 161
perusahaan dari tahun 2002-2004. Dengan kriteria untuk kategori good news
sebanyak 85 perusahaan sedangkan kategori bad news sebanyak 76 perusahaan.
Model yang digunakan dalam menentukan return estimasi adalah market model.
Dari hasil analisis data didapatkan nilai p-value > 0,05 yaitu 0,964 untuk arus kas
kategori good news dan p-value > 0,05 yaitu 0,877 untuk arus kas kategori bad
news. Sehingga hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa publikasi laporan arus
kas tidak signifikan berpengaruh terhadap return saham baik laporan arus kas
tersebut dalam kondisi good news maupun bad news. Ini berarti bahwa laporan
arus kas tidak memeiliki kandungan informasi.
Kata Kunci : event study, arus kas, good news, bad news, return saham.
xv
TERHADAP RETURN SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
INTAN RAHMAWATI
B 200 030 417
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2007
i
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca Skripsi dengan judul:
“ANALISIS
KANDUNGAN
INFORMASI
LAPORAN
ARUS
KAS
TERHADAP RETURN SAHAM” (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur di
Bursa Efek Jakarta).
Yang ditulis oleh Intan Rahmawati dengan NIM : B 200 030 417
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
2007
Pembimbing Utama
(Dra. Erma Setyawati, Ak, MM.)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi UMS
(Drs. H. Syamsudin, MM.)
ii
INTAN RAHMAWATI
03.6.106.02030.5.0417
AKUNTANSI
“ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN
ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa
Efek Jakarta)”
03 Maret 2007
INTAN RAHMAWATI
iii
Dengan Segala Kerendahan Hati Penulis Persembahkan
Karya Kecil Ini Special Untuk :
Z
ALLAH SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
makhluk, Tanpa-Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal
proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita
semua. Amiin…..
Z
ROSULLULLAH SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan
kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta para sahabatnya.
Z
Mamah dan Papah tercinta yang telah memberikan kasih sayang, cinta,
doa, pengorbanan, dukungan dan kebahagiaan yang begitu indah
dalam hidupku yang menjadikanku
bisa menyelesaikan
tugas
kesarjanaanku dan menjelma menjadi kekuatan setiap langkahku.
Z
Adik-adikku tersayang dan selalu kusanyangi “Niken” dan “Wulan”
thanks dukungan dan doanya…
Z
Seseorang yang kelak menjadi Pendamping dalam hidupku. Insya
ALLAH.
Z
Sahabat-sahabatku ….dan orang-orang yang menyayangiku…
Z
Almamaterku
iv
“Sesungguhnya setelah kesusahan itu ada kemudahan, maka apabila kamu
selesai (dari suatu urusan) kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang
lain hanya kepada Tuhanmulah kamu menggantungkan pengharapan”.
(Q.S. Al-Insyiroh : 6-8)
“Barang siapa DIUJI lalu bersabar, DIBERI lalu bersyukur, DIZALIMI lalu
memaafkan dan MENZALIMI lalu beristighfar, maka bagi mereka keselamatan
dan mereka tergolong orang-orang yang memperoleh HIDAYAH”
(H.R. Al-Baihaqi)
“Doa adalah nyanyian hati yang selalu dapat membuka
jalan terang kepada singgasana Tuhan meskipun terhimpit
didalam tangisan seribu
jiwa”
(Khalil Gibran)
“Boleh jadi kamu membenci sesuatu padahal ia amat BAIK bagi kamu. Boleh jadi
(pula) kamu menyukai sesuatu padahal ia amat BURUK bagimu. Sesungguhnya
Allah Maha Mengetahui sedang kamu tidak mengetahui”
(Q.S. Al-Baqarah : 216)
“Sesungguhnya Allah tidak akan merubah keadaan suatu kaum, kecuali kaum
itu mau merubah keadaan yang ada pada sendirinya sendiri”
(Q.S. Al-Ra’d : 11)
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah memberikan kesempatan penulis untuk menjalankan ibadah, melalui waktu
dan cara yang berbeda. Atas karunia-Nyalah penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang dengan judul: ANALISIS PENGARUH KOMITMEN ORGANISASIONAL
DAN KOMITMEN PROFESIONAL TERHADAP KEPUASAN KERJA
AUDITOR.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis banyak memperoleh bantuan dari
berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Drs. H Syamssudin, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Banu Witono, SE. M.Si. Selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
3. Ibu Dra. Erma Setyawati, Ak, MM. selaku Dosen Pembimbing Utama yang
baik dan bijaksana memberikan bimbingan, pengarahan dan memberikan
petunjuk yang berguna selama proses penulisan skripsi ini hingga selesai.
4. Bapak Drs. Fatchan Achyani M.Si Selaku Pembimbing Akademik terimakasih
telah membimbingku selama perkuliahan.
vi
5. Mamah dan Papah terima kasih untuk kasih sayang, dukungan, doa, dan
segala pengorbananmu yang begitu sempurna dan abadi, membuat penulis
bisa menjalani hidup dengan kuat, sabar dan tawakal.
6. Adik Niken & Adik Wulan terima kasih, doa juga semangat untuk kakakmu
agar terus maju dalam menyelesaikan skripsi ini.
7. Mas Imam semua pengorbanan yang sudah dikeluarkan dan juga doa penulis
mengucapkan terimakasih, hanya Allah SWT yang mampu membalasnya.
8. Aa Ivan dan semua keluarga di Soreang persaudaraan yang kita jalin semoga
gak akan putus untuk selamanya. Mereka Adalah Orang Asing Bagaikan Saudara.
9. Ibu dan Bapak Mb Ida dan Mb Diyah yang sudah mau menerima dan
mengakui aku menjadi anaknya. Mereka adalah Ibu dan Bapakku Yang
Kedua.
10. Buat Mbah Putri (Mbok’e Mb Dee) makasih dah jadi pengganti mbahku dan
penulis ngerasa dapat kasih sayang lagi dari seorang nenek. Buat keluarga Mb
Dwi juga makasih. Mb Reni dan Tante Brenda makasih doanya yup…
11. Buat SohibQ Mb Ida dan Mb Diyahz yang selalu membantu penulis baik suka
maupun duka dalam berbagai hal, terima kasih atas semuanya dan
persahabatan
ini
akan
selalu
terjalin
Hari
Ini,
Esok
dan
Selamanya…
12. Yani, Nurin (Mbahe) (terima kasih jadi sandaranku dalam masalah), Leni
(Mamih), Wuri, Astri, Noni, Yulinda, Mustholihah (thanks mau nganterin aku
ke UNS), Dian, Lilis, Juni, Dani, Umi, Riska, Indah yang sudah membantu
kelancaran skripsiku.
vii
13. Acong, Dadang, Om Budi dan Iqbal kalian selalu membuat kosQ menjadi
ramai. To Iqbal thanks bgt dah nganterin Q kemana2 & thanks juga motornya.
14. Kost Deposito 23; Mb Hema (makasih ya komputernya), Mb Ida (thanks dah
mau jadi teman keluh kesahku dan teman tidurk ”satu kamar kos gitu loh”),
Bibi dan Mb Diyah (kalian juga telah memberikan banyak kenangan yang gak
akan kulupakan, seperti saat kita kebanjiran…:-) , ^_^. Juga buat Ibu Suud
(Ibu Kost TOP BGT) terimakasih atas kesabaran, perhatian dan doanya.
15. Mb Ari thanks bangueet sudah mau bantu banyak sekali soal skripsiku mb
selalu ada untukQ semoga Allah SWT membalas kebaikan Mb Ari.
16. Mb Hepi, Mb Sulis, Mb Desi dan Mb Eni saat memulai skripsi ini tanpa
bantuan mereka penulis menghadapi kebingungan. Thanks Before…
17. Mas Bowo thanks bgt buat semangat, doa juga nasehatnya, kapan merried
jangan lupa Undangan buat adik2mu yang disini. OK..!!!
18. Titin, Che-che, Pnjul, Danisa, Abang, Abeng, Ibnu, Encim, Wiwit dan
sahabat2ku SMA walupun kalian jauh tapi kalian sudah mendoakan penulis
supaya lancar skripsinya dan cepet lulus dengan nilai terbaik. Amiin…
19. My Friends Class H Angkatan 2003 yang tidak bisa disebutkan
satu persatu, tidak pernah aku lupakan kebersamaan kita selama ini.
Thanks…
20. Mas Jun (VISI) terima kasih olah datanya yang OK Buanget Dehhh…
21. Rekan-rekan dan semua pihak yang tak dapat penulis sebutkan satu persatu,
yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini…. Terima
kasih.
viii
Di dunia ini tidak ada yang sempurna, begitu pula skripsi ini masih jauh
dari sempurna. Semoga bantuan yang diberikan kepada penulis menjadi amal
Sholeh dan keikhlasan yang sempurna. Penulis harapkan skripsi ini akan
bermanfaat bagi pembaca. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Februari 2007
PENULIS
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL........................................................................................ i
HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... ii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ................................................................ iii
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................... iv
HALAMAN MOTTO ...................................................................................... v
KATA PENGANTAR ..................................................................................... vi
DAFTAR ISI.................................................................................................... x
DAFTAR TABEL............................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xiv
ABSTRAKSI ................................................................................................... xv
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................... 1
A. Latar Belakang Masalah..................................................... 1
B. Perumusan Masalah ........................................................... 9
C. Pembatasan Masalah .......................................................... 9
D. Tujuan Penelitian ............................................................... 10
E. Manfaat Penelitian ............................................................. 10
F. Sistematika Penulisan ........................................................ 11
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA........................................................... 12
A. Laporan Keuangan ............................................................. 12
B. Laporan Arus Kas .............................................................. 12
x
C. Definisi Arus Kas............................................................... 13
D. Tujuan Utama Laporan Arus Kas ...................................... 14
E. Manfaat Laporan Arus Kas ................................................ 15
F. Klasifikasi Laporan Arus Kas ............................................ 17
G. Metode Penyusunan Laporan Arus Kas............................. 21
H. Return Saham ..................................................................... 24
I. Return Tidak Normal (Abnormal Return).......................... 25
J. Hipotesis Pasar Efisien....................................................... 26
K. Hubungan Laporan Arus Kas dengan Return Saham ........ 27
L. Hasil Penelitian Terdahulu................................................. 29
M. Kerangka Pemikiran........................................................... 33
N. Hipotesis............................................................................. 34
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN............................................... 36
A. Ruang Lingkup Penelitian.................................................. 36
B. Populasi dan Sampel .......................................................... 36
C. Data dan Sumber Data ....................................................... 38
D. Definisi Organisasional dan Pengujian Variabel ............... 39
E. Metode Analisis Data......................................................... 42
BAB IV
ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN............................. 44
A. Hasil Pengumpulan Data.................................................... 44
B. Deskripsi Data.................................................................... 45
C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis .............................. 47
xi
BAB V
PENUTUP................................................................................ 55
A. Kesimpulan ........................................................................ 55
B. Keterbatasan....................................................................... 56
C. Saran................................................................................... 57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN-LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel II. 1.
Contoh Penyajian Laporan Arus Kas
(Metode Langsung) .................................................................. 22
Tabel II. 2.
Contoh Penyajian Laporan Arus Kas
(Metode Tidak Langsung)........................................................ 23
Tabel III. 1.
Proses Pemilihan Sampel ......................................................... 37
Tabel IV. 1.
Deskripsi Data Kategori Good News....................................... 45
Tabel IV. 2.
Deskripsi Data Kategori Bad News ......................................... 46
Tabel IV. 3.
Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum
dan Sesudah Publikasi.............................................................. 50
Tabel IV. 4.
Hasil Analisis Regresi Good News Sebelum Publikasi ........... 51
Tabel IV. 5.
Hasil Analisis Regresi Good News Sesudah Publikasi............ 51
Tabel IV. 6.
Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum
dan Sesudah Publikasi.............................................................. 52
Tabel IV. 7.
Hasil Analisis Regresi Bad News Sebelum Publikasi.............. 53
Tabel IV. 8.
Hasil Analisis Regresi Bad News Sesudah Publikasi .............. 53
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2. 1. Kerangka Pemikiran................................................................... 34
xiv
ABSTRAKSI
Tujuan laporan keuangan adalah untuk memberikan informasi tentang
posisi keuangan, kinerja dan arus kas perusahaan yang bermanfaat bagi para
pemakai laporan keuangan dalam rangka membuat keputusan-keputusan ekonomi.
Berdasrkan PSAK laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan laba
rugi, laporan perubahan posisi keuangan, laporan arus kas dan catatan-catatan atas
laporan keuangan. Di Indonesia pengungkapan laporan arus kas baru diwajibkan
setelah dikeluarkannya SAK tanggal 7 September 1994 oleh IAI dan berlaku
mulai 1 Januari 1995. Laporan arus kas dikatakan mempunyai kandungan
informasi apabila disertaknnya laporan arus kas dalam laporan keuangan, akan
menyebabkan para investor bereaksi untuk melakukan penjualan atau pembelian
saham. Selanjutnya reaksi tersebut akan tercermin dalam perubahan return saham
diseputar tanggal publikasi laporan keuangan sesuai dengan kategori good news
atau bad news. Kategori good news yaitu apabila terjadi perubahan positif dari
laporan arus kas sedangakan bad news yaitu apabila terjadi perubahan negatif dari
laporan arus kas.
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kandungan informasi
laporan arus kas. Penelitian ini menggunakan event study, dimana dilakukan
pengamatan terhadap return saham 5 hari sebelum dan 5 hari sesudah tanggal
publikasi laporan keuangan. Data yang digunakan adalah data sekunder yang
diperoleh dari Bursa Efek Jakarta. Sample keseluruhan yang diambil adalah 161
perusahaan dari tahun 2002-2004. Dengan kriteria untuk kategori good news
sebanyak 85 perusahaan sedangkan kategori bad news sebanyak 76 perusahaan.
Model yang digunakan dalam menentukan return estimasi adalah market model.
Dari hasil analisis data didapatkan nilai p-value > 0,05 yaitu 0,964 untuk arus kas
kategori good news dan p-value > 0,05 yaitu 0,877 untuk arus kas kategori bad
news. Sehingga hasil penelitian ini mengindikasikan bahwa publikasi laporan arus
kas tidak signifikan berpengaruh terhadap return saham baik laporan arus kas
tersebut dalam kondisi good news maupun bad news. Ini berarti bahwa laporan
arus kas tidak memeiliki kandungan informasi.
Kata Kunci : event study, arus kas, good news, bad news, return saham.
xv