ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI LAPORAN ARUS KAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA PERIODE 2004 -2005
SKRIPSI
ANALISIS KANDUNGAN INFORMASI
LAPORAN ARUS KAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA
Di Susun Oleh :
Neti Cahyaningrum
04.30.0144
Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Perpustakaan Unika
PERIODE 2004 -2005
Perpustakaan Unika
PERSETUJUAN SKRIPSI
Judul : Analisis Kandungan Informasi Laporan Arus Kas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2004 - 2005
Disusun Oleh : Nama : Neti Cahyaningrum NIM : 04.30.0144 Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik
Soegijapranata Telah disetujui dan diterima pada :
Semarang, 4 Februari 2008 Pembimbing
(Elizabeth Lucky M., SE. MSI)
Perpustakaan Unika
PENGESAHAN SKRIPSI
Judul : Analisis Kandungan Informasi Laporan Arus Kas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2004 - 2005
Disusun Oleh : Nama : Neti Cahyaningrum NIM : 04.30.0144 Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik
Soegijapranata Telah Dipertahankan dihadapan tim penguji pada Selasa 26 Februari 2008.
Koordinator Tim Penguji Anggota Anggota
Y. Wisnu DS.,SE.MSI DRS. B. Junianto W., MSM Elizabeth Lucky M., SE.MSI
Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Katolik Soegijapranata
Perpustakaan Unika
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Analisis Kandungan Informasi Laporan Arus Kas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode 2004 – 2005
Benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil secara keseluruhan karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan saya akan kembalikan kepada pihak Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 2008 Yang Menyatakan Neti Cahyaningrum
Perpustakaan Unika
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO : ✜ ✂✁☎✄✝✆ ✞✟✁☎✠✝✁✡✞ ✁☎☛✌☞☎✍ ☞☎✎✏✄✝✁☎✑✓✒☎✆ ✔✡✕✓✠☎✁✡✖ ✆ ✗☎✄✟✁☎☛✡✁✙✘✟✁☎✔☎✕✌✚ ☞✝✖ ✗☎✄✛✑✓☞☎✔✡☞☎✖ ✗✝✄ ✔☎✚ ✗☎✎✢✑✓☞☎✔✝✣✝✁☎✒☎✁☎✆✡✄✟✁✝✄✟✁✡✖ ✁✝✔✤✁✡✠☎✁☎✞ ✁☎☛✥✄✝☞✝✒☎☞✡✖ ✚ ✆✡✑✓☞☎✔✝✠✡✁☎✎✝✆✡✕✝✗☎✔✡✗☎✔☎✕✡✦✧✄ ☞☎✎✟✁✡✞ ✆✡✁☎✔✡✠☎✁ ✂✆ ✠✡✗☎✒✪✚ ☞☎✖ ✄✝✗✝✄✟✗✡✔✫✑✓☞☎✔ ✬ ✁☎✠☎✆✙✠☎✗☎✁✫✚ ✁✡☛☎✁☎✒✡✦✌✚ ✁☎☛☎✁☎✒✫✒☎☞✡✖ ✚ ✁☎✑✓✁✫✁✡✔☎✠☎✁✪✑✙☞✡✔✝✣✟✭✡★☎✁ ✚ ✆ ★☎✁✌✠☎✆ ✒✡✗☎✔✝✣✝✁✝✎✩✣✟✁✡✖ ✆ ✞ ✁✡☛✙✕☎✗✡✔☎✗☎✔☎✕✓✞ ✁☎✆ ✔✌✗☎✔✝✚ ✗✝✎✙✠☎✆ ✚ ✁☎✎✟✞ ✗☎✎ ✎✟✎✟✁☎✔ ✗✡✔☎✚ ✗✝✎✙✑✓☞☎✑✙✒✡☞☎✖ ✚ ✁✡☛☎✁☎✔☎✎ ✁☎✔✡✔✝✘✟✁ ✑✓☞☎✑✓★☎✗☎✁✡✚✮✔✡✁☎✑✓✁✯✗☎✔☎✚ ✗☎✎✰✁✝✔✡✠☎✁✱✄✝☞☎✔✝✠✡✆ ✖ ✆ ✦✲✠☎✁✡✔✯✚ ✁☎☛☎✁☎✒✯✎✟☞☎✠☎✗✡✁✯✁✝✔☎✠✡✁✯✑✙☞✡✔✝✣✟✭✡★☎✁ ✑✓☞☎✔☎✘✝☞☎✞ ☞☎✄✟✁✡✆ ✎✟✁☎✔✓✚ ✗✡✕☎✁☎✄✩✘✟✁☎✔☎✕✓✖ ✆ ✔☎✕✡✁☎✔✮✬ ✗✝✕✡✁✙✄✝✁☎✑✙✁✓✑✓✗☎✞ ✆ ✁☎✔☎✘✝✁ ✳ ✗☎✞ ✆ ✁✰✗☎✔✡✚ ✗☎✎✥✑✓☞☎✔☎✘✟☞☎✞ ☞✝✄✝✁☎✆ ✎✝✁☎✔✰✚ ✗✡✕☎✁✝✄✥✘✟✁✡✔✝✕✰★☎☞✡✖ ✁☎✚✴✠☎✁✡✔✰✒☎☞✡✔☎✚ ✆ ✔✡✕☎✦✴✄✝☞✝✠☎✁✡✔☎✕✝✎✝✁✝✔ ✵ ✠✡☞☎✔☎✕☎✁✡✔✹✭☎✖ ✁✝✔✡✕✺✞ ✁☎✆ ✔✡✦✙✘✝✁✝✔☎✕✹✚ ☞☎✖ ✒✡☞✝✔☎✚ ✆ ✔☎✕✹✁☎✠✡✁☎✞ ✁✡☛✻★✡☞☎✖ ✬ ✁✡✞ ✁☎✔✹✄✟☞✡✆ ✖ ✆ ✔✡✕✺✠✡☞☎✔☎✕✡✁✝✔ ✁☎✔✝✕✡✁☎✔✶✑✓☞☎✑✙★✡✭☎✖ ✭✝✄✟✎✟✁✡✔✶✷✂✁✝✎✟✚ ✗✶✠✝✁☎✔✶✒✡✆ ✎✟✆ ✖ ✁☎✔✸✁✡✔☎✠☎✁✶✒✡✁☎✠☎✁✶✒☎☞☎✖ ✄✟✁✡✆ ✔☎✕☎✁☎✔ ✼ ✑✓☞☎✖ ☞☎✎✝✁☎✦☎✠☎✁☎✖ ✆✟✒✝✁☎✠✡✁✓✑✓☞☎✔☎✠✡✁✝☛☎✗✡✞ ✗☎✆ ✔✝✘✟✁ ☞✡★☎✗☎✁✡☛✺✑✓✆ ✑✓✒☎✆✩✁☎✠☎✁✡✞ ✁☎☛✹✄✟✗✡✁☎✚ ✗✹✁☎✷✂✁☎✞✩✠☎✁☎✖ ✆✩✚ ✆ ✔☎✕☎✎✟✁☎✚ ✁☎✔☎✦✓★☎✗☎✎✟✁☎✔✹✕✝✁✡✖ ✆ ✄✻✁✝✎✝☛☎✆ ✖ ✽ ✠✡✁☎✞ ✁✡✑✺✒✡✆ ✎✟✆ ✖ ✁✝✔ ✖ ✁☎✔☎✕✾✁☎✎ ✁✡✔✿✚ ☞☎✚ ✁✝✒✾✑✓✗☎✠✡✁✿✠✡☞☎✔✝✕✡✁☎✔✾✆ ✠✡☞✿★☎✁☎✖ ✗☎✔✝✘ ✁✡✦✏✭✡✖ ✁☎✔✝✕✾✁☎✎✟✁☎✔✿✣✝☞✝✒✡✁☎✚✩✚ ✗✝✁ ❀ ★✡✁☎✕☎✆✟✑✙☞✡✖ ☞✝✎✟✁✓✘✟✁✡✔✝✕✓☛✡✁☎✔☎✘ ✁✓✑✓☞☎✑✓✒☎✗✡✔☎✘✟✁✡✆ ✆ ✠☎☞✓✞ ✁☎✑✓✁ ✖ ✁✡✕☎☞✝✠☎✘✻✚ ☞☎✖ ★✝☞☎✄✟✁✡✖✢✠☎✆✩✠✝✗✡✔☎✆ ✁✹★☎✗☎✎✟✁☎✔☎✞ ✁☎☛✹★☎✆ ✔☎✁☎✄✟✁✝✔✡✘✟✁✹✑✙✁✡✔☎✗✝✄✝✆ ✁☎✦✓✑✓☞☎✞ ✁✡✆ ✔✝✎✝✁✝✔ ☛✡✆ ✞ ✁✡✔☎✕☎✔☎✘✟✁✓✖ ✁✝✄✟✁✓✣✟✆ ✔☎✚ ✁✓✠☎✁☎✞ ✁☎✑✹✠☎✆ ✖ ✆✟✑✙✁✡✔☎✗✝✄✝✆ ✁
✼ ✎✟✖ ✆ ✒✝✄✟✆✟✆ ✔✡✆ ✎✝✗✙✒☎☞✡✖ ✄✟☞✡✑✙★☎✁✡☛✝✎✟✁☎✔✓✗✡✔☎✚ ✗☎✎✛❁ Perpustakaan Unika ✳ ✁✡✑✙✁✌✠☎✁☎✔✌❂❃✁☎✒☎✁✡✎✟✗
♥ ❄ ✘✝✁☎☛✌✠✝✁☎✔✌❅ ★☎✗☎✎ ✗ ♥ ❆ ❄ ✁☎✎✟✁☎✎✛✠☎✁☎✔ ✠✡☞✝✎✟✎✟✗
♥ ✼ ✁☎☛☎✁✡★☎✁☎✚ ❇✰✄✝✁☎☛☎✁☎★☎✁☎✚ ✎✟✗ ♥
ABSTRAK
Tujuan dari studi ini adalah untuk menguji pengaruh arus kas dan total laba terhadap return saham. Sebanyak 43 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive
sampling , yaitu pemilihan sampel dengan kriteria tertentu. Pengujian terhadap
data menggunakan uji asumsi klasik dan untuk pengujian hipotesis menggunakan uji regresi linier.
Laporan arus kas dan total laba dikatakan dalam kondisi good news apabila nilai arus kas atau total laba periode terakhir menunjukkan nilai yang lebih besar dari pada periode sebelumnya. Sedangkan arus kas dan total laba dikatakan dalam kondisi bad news apabila nilai arus kas dan total laba pada periode terakhir menunjukkan nilai yang lebih kecil dari pada periode sebelumnya.
Dari hasil analisis diketahui bahwa : kandungan informasi laporan arus kas dan total laba dalam kondisi good news dan bad news dengan menggunakan satu variabel (arus kas) dan dua variabel (arus kas dan total laba), menunjukkan hasil yang tidak signifikan. Artinya bahwa kandungan informasi laporan arus kas dan total laba dalam kondisi good news maupun bad news tidak berpengaruh terhadap peningkatan ataupun penurunan return saham di seputar tanggal publikasi laporan arus kas.
Keyword : Cash flow, information content, return model, stock retrun
Rasa syukur penulis panjatkan atas berkah dan rahmat Allah SWT beserta para RosulNya, karena dengan berahNya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan jusul : “Analisis Kandungan Informasi Laporan Arus Kas Pada
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Periode
2004 – 2005”.Skripsi ini sengaja dibuat oleh penulis sebagai Syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Keberhasilan seorang penulis tidak lepas dari dukungan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan kali ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang turut serta membantu baik secara materiil maupun non materiil atas keberhasilan penulisan skripsi, ucapan terima kasih penulis tujukan kepada :
1. Yang paling utama dan terutama rasa berjuta-juta terima kasih aku ucapkan pada Allah SWT dan para RosulNya.
2. Bapak Sentot Suciarto.A.Ph.D. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata.
3. Ibu Elizabeth Lucky Maretha, SE.MSI. Selaku dosen pembimbing. Mem thanx banget karena sudah dengan senang hati meluangkan waktu, membimbing, mengarahkan, dan memotivasi aku untuk segera menyelesaikan skripsi.
Perpustakaan Unika
KATA PENGANTAR
Perpustakaan Unika 4.
Semua dosen Fakultas Ekonomi terutama Jurusan Manajemen yang pernah memberikan ilmunya kepada diriku ini.
5. Mama dan Papa yang telah membesarkan aku dan membiayai segala kebutuhan dan pendidikanku sampai Sarjana.
6. Ibu dan Ayah, yang turut serta membantu membesarkanku.
7. Kakakku Roni Cahyadi dan Heti Dwi Cahyani, yang telah memberikan contoh yang baik seseorang kakak.
8. Adek dan Sepupuku, Iga, Rizky, Ratna, dan Dian, thanx cause dah ikut membantu mengetik.
9. Keponakanku Bella, Dani, dan Juan, thanx telah mengisi kesepianku, dan menggantinya dengan keceriaan.
10. Sohabatku tercinta, tersayang, termaniz, terlucu, tergokil, ter-teran: Ani Fitri Sulastri (Cah Jrakah), Annastasia Dyah Kurnia Pramudya (Cah Mangkang), Aseh Ndut (Cah Manyaran), Desvita Maharani (Cah Saptamarga), Diah Novi (Cah Kaliwungu), Dwi Noor Fitriani (Cah Mangkang), Herlin Puspita Sari (Cah Pasadena), Irryne Ardhika Ayu Hartanti (Cah Ungaran), Jumalikah (Cah Kaliwungu), Lia Julika Fransiska (Cah Kalimantan), Mahrami Fareha (Cah Pedurungan), Maria Adventa (Cah Demak), Roberta Setia Untari (Cah Sragen), Yunita (Cah X-sari) “COY…., aku seneng ngrumpi sama kalian!!!”.
11. Mama and Papanya sobatku diatas (poin 10) thanx do’anya.
12. Motor Suprau, wah thanx BGT..!!! udah mau tak ajak kemana-mana, tanpa
Perpustakaan Unika 13.
Semua temen-teman alumni SMPN 18 dan SMAN 8 Semarang, ngga’ rugi punya temen-temen kayak kalian.
14. To : Codot, Mbahe, Titah, Andi, Boy, Tjitong, Bagoes, Anung, Meck, kalian semua GOKIL ABIZ….MEN!!!...ga’ rugi kenal kalian.
15. Buat “BAND ROOMMATE” teruslah berkarya demi kemajuan bangsa.
16. Temen-temen di kampong halamanku (Mijen, Langensari).
17. Temen-temen UNIKA Soegijapranata, terutama yang kenal dan pernah nyapa atau ngobrol sama aku, “SAMAPAI KETEMU LAGI”.
Disini penulis menyadari banyak sekali kekurangan, maka dari itu pada kesempatan ini penulis berterima kasih banyak dan sekaligus meminta maaf apabila penulis pernah melakukan kesalahan pada siapa saja, baik disengaja ataupun tidak di sengaja. Mudah-mudahan hasil karya penulis ini dapat bermanfaat bagi para mahasiswa lain.
Perpustakaan Unika
DAFTAR ISI
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................. i HALAMAN PENGESAHAN ................................................................. ii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ..................................................... iii HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................. iv ABSTRAK ......................................................................................... v KATA PENGANTAR ............................................................................. vi DAFTAR ISI ......................................................................................... ix DAFTAR TABEL ............................................................................. x DAFTAR GAMBAR ............................................................................. xii DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xiii
BAB I PENDAHULUAN ................................................................. 1 I.1 Latar Belakang ................................................................. 1 I.2 Perumusan dan batasan Masalah ......................................... 7 I.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ......................................... 7 BAB II LANDASAN TEORI ................................................................. 9 II.1 Laporan Keuangan ................................................................. 9 II.2 Arus Kas ................................................................. 10 II.3 Return Saham ................................................................. 12 II.4 Abnormal Return ................................................................. 15 II.5 Laba ................................................................. 18 II.6 Penelitian Terdahulu ..................................................... 18 II.7 Hipotesis ................................................................. 20 II.8 Kerangka Pikir ................................................................. 20 II.9 Definisi Operasional ..................................................... 21 BAB III METODE PENELITIAN ..................................................... 23 III.1 Populasi dan Sampel ..................................................... 23 III.2 Metode Pengumpulan Data ......................................... 24 III.3 Teknik Analisis Data ..................................................... 25 BAB IV HASIL ANALISIS ................................................................. 35 IV.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ............................. 35 IV.2 Hasil Analisis ................................................................. 36 IV.3 Implikasi Manajerial ..................................................... 69 BAB V KESIMPULAN dan SARAN ..................................................... 72 V.1 Kesimpulan ................................................................. 72 V.2 Saran ............................................................................. 74 V.3 Keterbatasan Penelitian ..................................................... 74 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
Perpustakaan Unika
DAFTAR TABEL
TABEL :
3.1 Jumlah Perusahaan Yang Mempublikasikan Laporan Keuangan ....... 24
4.1 Daftar Perusahaan Yang Mengumumkan Laporan Keuangan ....... 36
4.2 Statistik Deskriptif Dua Variabel Kategori Good News ................... 36
4.3 Statistik Deskriptif Satu Variabel Kategori Good News ................... 38
4.4 Statistik Deskriptif Dua Variabel Kategori Bad News ................... 39
4.5 Statistik Deskriptif Satu Variabel Kategori Bad News ................... 41
Dua Variabel
4.6 Hasil Analisis Uji Normalitas Good News ............................... 43
4.7 Hasil Analisis Uji Heteroskedastisitas Good News ................... 44
4.8 Hasil Analisis Uji Multikolinearitas Good News ............................... 45
4.9 Hasil Analisis Uji Autokorelasi Good News ............................... 46
4.10 Hasil Analisis Uji Regresi Linier Good News ............................... 46
4.11 Hasil Analisis Uji t Good News ........................................... 48
4.12 Hasil Analisis Uji F Good News ........................................... 49
4.13 Hasil Analisis Uji Koefisien Determinasi Good News ................... 50
Satu Variabel
4.14 Hasil Analisis Uji Normalitas Good News ................... 51
4.15 Hasil Analisis Uji Heteroskedastisitas Good News ................... 51
4.16 Hasil Analisis Uji Multikolinearitas Good News ............................... 52
4.17 Hasil Analisis Uji Autokorelasi Good News ............................... 53
4.18 Hasil Analisis Uji Regresi Linier Good News ............................... 54
4.19 Hasil Analisis Uji t Good News ........................................... 55
4.20 Hasil Analisis Uji Koefisien Determinasi Good News ................... 56
Dua Variabel
4.21 Hasil Analisis Uji Normalitas Bad News ............................... 57
4.22 Hasil Analisis Uji Multikolinearitas Bad News ............................... 58
4.23 Hasil Analisis Uji Heteroskedastisitas Bad News ................... 58
Perpustakaan Unika
4.25 Hasil Analisis Uji Regresi Linier Bad News ............................... 60
4.26 Hasil Analisis Uji t Bad News ........................................... 61
4.27 Hasil Analisis Uji F Bad News ........................................... 62
4.28 Hasil Analisis Uji Koefisien Determinasi Bad News ................... 63
Satu Variabel
4.29 Hasil Analisis Uji Normalitas Bad News ............................... 64
4.30 Hasil Analisis Uji Multikolinearitas Bad News ............................... 65
4.31 Hasil Analisis Uji Heteroskedastisitas Bad News ............................... 65
4.32 Hasil Analisis Uji Autokorelasi Bad News ............................... 66
4.33 Hasil Analisis Uji Regresi Linier Bad News ............................... 67
4.34 Hasil Analisis Uji t Bad News ........................................... 68
4.35 Hasil Analisis Uji Koefisien Determinasi Bad News ................... 69
Perpustakaan Unika
DAFTAR GAMBAR
Gambar :
2.1 Kerangka Pikir ................................................................... 20
Perpustakaan Unika DAFTAR LAMPIRAN Lampiran : 1.
Laporan Arus Kas Kategori Good News 2. Laporan Laba Rugi Kategori Good News 3. Return 7 Hari Kategori Good News 4. Return 100 Hari Kategori Good News 5. Cumulatif Abnormal Return Kategori Good News 6. Laporan Arus Kas Kategori Bad News 7. Laporan Laba Rugi Kategori Bad News 8. Return 7 Hari Kategori Bad News 9. Return 100 Hari Kategori Bad News 10.
Cumulatif Abnormal Return Kategori Bad News 11. Hail Analisis Kategori Good News Dua Variabel 12. Hasil Analisis Kategori Good News Satu Variabel 13. Hasil Analisis Kategori Bad News Dua Variabel 14. Hasil Analisis Kategori Bad News Satu Variabel