PENGARUH TRANSMISI MONETER SYARIAH: SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH DAN PASAR UANG ANTAR BANK SYARIAH TERHADAP OPERASI MONETER SYARIAH DALAM MEMPENGARUHI INFLASI DI INDONESIA PADA PERIODE 2011-2015 Repository - UNAIR REPOSITORY
PENGARUH TRANSMISI MONETER SYARIAH: SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH DAN PASAR UANG ANTAR BANK SYARIAH TERHADAP OPERASI MONETER SYARIAH DALAM MEMPENGARUHI
SKRIPSI PENGARUH TRANSMISI MONETER SYARIAH: SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH DAN PASAR UANG ANTAR BANK SYARIAH TERHADAP OPERASI MONETER SYARIAH DALAM MEMPENGARUHI
INFLASI DI INDONESIA PADA PERIODE 2011-2015 DIAJUKAN OLEH: MARISA AYU ANDARINI 041211432097 TELAH DISETUJUI DAN DITERIMA DENGAN BAIK OLEH: DOSEN PEMBIMBING, Dr. TIKA WIDIASTUTI, SE., M.Si. TANGGAL .................. KOORDINATOR PROGRAM STUDI, NOVEN SUPRAYOGI, SE., M.Si., Ak. TANGGAL ..................
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya, (Marisa Ayu Andarini, 041211432097), menyatakan bahwa:
Declaration
I, (Marisa Ayu Andarini, 041211432097), declare that:
1. My thesis is gunuine and truly my own creation, and is not another‟s person work made under my name, nor a piracy or plagiarism. This thesis has never been submitted to obtain an academic degree in Airlangga University or in any other universities/colleges.
2. This thesis does not contain any work or opinio written or published by anyone, unless clearly acknowledged or referreed to by quoting the author‟s name and stated in the References.
3. This statement is true; if on the future this statement is proven to be fraud and dishonest, I agree to receive an academic sanction in the form of removal of the degree obtained through this thesis, and other sanctions in accordance with the prevailing noems and regulations in Airlangga University.
Surabaya, ......................... Declared by,
Marisa Ayu Andarini NIM 041211432097
KATA PENGANTAR Assalamu‟alaikum Wr.Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan Rahmatdan Hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan lancardan tepat waktu. Shalawat serta Salam selalu tercurah kepada Nabi Muhammad SAW dan keluarganya serta seluruh pengikutnya hingga hari kiamatnanti.
Skripsi ini berjudul “ Pengaruh Transmisi Moneter Syariah: Sertifikat
Bank Indonesia Syariah dan Pasar Uang Antar Bank Syariah terhadap Operasi Moneter Syariah dalam Mempengaruhi Inflasi di Indonesia (Periode 2011-2015).” merupakan salah satu persyaratanakademik untuk mendapatkan
gelar Sarjana Ekonomi Islam Program Studi EkonomiIslam, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas AirlanggaSurabaya.
Skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa bantuan dari berbagai pihakyang selalu dapat meluangkan waktu berharga mereka hanya untuk berdiskusi,mendengar keluh kesah dan kegembiraan, memberi dukungan dan semangat, dan semuabantuan baik secara moril maupun materiil dalam setiap tahap penulisan skripsiini.
Terima kasih dari penulis kepada Mama tersayang Nur Rahayu, Papa Qomari Sholich terkasih yang selalu menjadi orang tua yang istimewa dan luar biasa. Orang tua yang selalu menjadi panutan bahwa keberhasilan itu tidak dilihat dari hasil yang diperoleh tapi bagaimana proses yang kita jalani, sehingga membuat penulis selalu bersemangat dan optimis dalam menjalani seiap proses untuk mencapai impian. Sekali lagi penulis hanya dapat mengucapkan terima kasih atas perhatian, dukungan yang luar biasa, doa yang tiada henti selalu dipanjatkan kepada Allah SWT, semoga dengan ini penulis bisa memberikan alasan untuk kebahagian orang tua penulis dan mampu membanggakan keluarga sebagai anak satu-satunya.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasihkepada:
1. Prof. Dr. Hj. Dian Agustia, S.E,M.Si.,Ak.,CMA.,CA sebagai Dekan FakultasEkonomidan Bisnis UniversitasAirlangga dan Prof. Dr. H.
Muslich Anshori, SE., M.Sc., Ak sebagai mantan Dekan FakultasEkonomidan Bisnis UniversitasAirlangga.
2. Noven Suprayogi, SE., M.Si., Ak. Sebagai KoordinatorProgram Studi Ekonomi Syariah Fakultas Ekonomidan Bisnis Universitas Airlangga dan sekaligus sebagaidosenwaliyangtelahbersediamemberikan nasehat dan motivasi selama penulis menjadimahasiswa.
3. Dr. Tika Widiastuti, SE., M.Si. sebagai dosen pembimbing skripsi yangtelah bersedia meluangkan waktu dan dengan penuh kesabaran memberikan bimbingan serta saran yang sangat bermanfaat dalam penyusunan skripsiinisehingga penulis dapat memperoleh hasil terbaik dan sebagai sosokinspiratif untuk bisa menjadi sesuksesbeliau.
4. Tim penguji proposal Drs. Ec. H. Suherman Rosyidi, G.Dipl. Ec. Dev, M.Com, Dr. H. Bustami Berachim, S.E., M.Si., Eko Fajar Cahyono, SE., ME., Dr. Sri Herianingrum, SE., M.Si. dan Dr. Tika Widiastuti, SE., M.Si. yang telah memberikan saran-saran untuk awal penelitianini.
5. Bapak-Ibu penguji SkripsiDr. H. Bustami Berachim, S.E., M.Si., Dr. Sri Herianingrum, SE., M.Si., Sunan Fanani, S.Ag., M.Pd.I., Fatin Fadhilah Hasib, SE., M.Si. dan Dr. Tika Widiastuti, SE., M.Si. yang pada tanggal
14 Januari 2016 telah meluangkan waktuny dan memberikan masukan yang berharga sehingga menjadikan hasil terbaik untuk skripsi ini.
6. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi yang telah memberikan ilmunya kepada penulis selama masakuliah.
7. Saudara-saudaraku EKIS 2012 yang luar biasa memberikan warna dalam perjalanan kuliah yang tidak terasa begitu cepat, terutama untuk “Jenius EKIS Woman” lala, fay, sari, maya, danty yang berjuang bersama penulis menghadapi masa akhir perkuliahan yang semakin hari begitu berat.
Belum berpisah saja sudah terasa sangat rindu. Semoga dengan perpisahan kita yang sementara ini dan secepatnya dipertemukan kembali dalam setiap perjuangan kita.
8. Semua pengurus HIMA EKIS 2014, terutama keluargaku teristimewa Divisi HUMAS yang selalu kompak dalam berjuang menyiarkan nama EKIS Universitas Airlangga agar semakin dikenal, insyaallah perjuangan kita tidak sampai disini.
9. Tim Sharia Fair 2014 dan temen-teman Iqtishoduna lainnya yang luar bisa berjuang untuk mengadakan dan mesukseskan acara Sharia Fair 2014 dan mengajarkan penulis untuk percaya pada impian, tidak ada yang tidak mungkin kalau kita berusaha dan berdoa. Khususnya Fajrin yang sudah berada jauh disana (Kota Madinah), terimakasih sudah memberikan kepercayaa luar biasa untuk megemban amanat menjadi CO Acara dan banyak pembelajaran berharga lainnya pada penulis.
10. Yusi, Lulla yang selau ada suka maupun duka, berjuang bersama dari awal kuliah dan sampai akhir kuliah ini selalu barsama, bangun tidur sampe tidur lagi. Disetiap perjuangan masa kuliah ini pasti ada kalian disetiap kenangannya. Terimakasih sudah bersabar dengan darah A yang cerewet ini, kalian darah O yang bener-bener pengertian, sabar dan super istimewa.
11. Sahabat-sahabat penulis dari zaman SMP, SMA Ais, Ayyn, Dindud, Diesmi, Sita, Ophel, Aming, Dinda yang selalu memberikan kebahagiaan dan melupakan sejenak penatnya berkutat dengan skripsi. Terutama Ais teman sekamar yang super sekali selama 3,5 tahun ini yang selalu berada 1,5meter dari kasur untuk selalu berbagi apapun, keluh kesah, kebahagian, kasih sayang, canda dan tangis.
12. Teristimewa buat Danty Savira yang selalu menemani setiap juang penulis hingga urusan skripsi. Tanpa bantuan dari danty Skripsi ini tidak dapat terselesaikan sesuai dengan harapan.
13. Terimakasih buat Fadhil bapak mentri ITS yang sudah menenangkan dan menemani penulis simulasi untuk menghadapi Sempro, Terimakasih buat Septian yang 7 tahun selalu ada untuk penulis berkeluh kesah dan membahagiakan dengan caramu, the best ever had lah, terimakasih untuk Mas Dokter Dika atas semua pemacu semangatnya buat bisa menyegerakan kelulusan, dan untuk Ai terimakasih kesempatan berendam air panas ditengah hujannya, karaoke dan semua ajakan yang membuat penulis bersantai sejenak dari lelahnya berjuang mengerjakan Skripsi.
14. Kawan-kawan magang di OJK Regional III, Ayak, Devika dan Dian terimaksih telah menanamkan nilai berjuang dan gigih menata masa depan. Insyaallah bisa disegerakan kumpul lagi di OJK sebagai pegawai.
15. Temen-temen KKN BBM-51 Kel. Panjang Jiwo, Kak Andini, Dheka, Sharifa dll yang udah mengancam untuk wajib wisuda Maret 2016, memancing semangat membara dalam penulis.
16. Sahabat-sahabat dari SD penulis yang masih terus menjaga silaturahmi higga sekarang dan semoga seterusnya Livia, Nana, Nurur, Winny, Nisa, Santi.
17. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang berperandalamproses penyelesaian penulisan skripsiini.
Penulis sangat menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna.Oleh karenaitu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangununtuk penyempurnaannya.Akhirkata,dengansegalaketerbatasan,penulisberharapag ar skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis serta pihak lainyang membutuhkannya.
Wassalamu‟alaikum Wr.Wb
Surabaya, 27 Desember 2015 Marisa Ayu Andarini
KEMENTERIAN RISET, TEKNOLOGI DAN PERGURUANTINGGI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITASALANGGAIR PROGRAM STUDI : EKONOMIISLAM DAFTARNo. :............... ABSTRAK SKRIPSI SARJANA EKONOMIISLAM
NAMA : MARISA AYU ANDARINI NIM :041211432097 TAHUN PENYUSUNAN :2015 JUDUL: Pengaruh Transmisi Moneter Syariah: Sertifikat Bank Indonesia Syariah dan Pasar Uang Antar Bank Syariah Terhadap Operasi Moneter Syariah dalam Mempengaruhi Inflasi Di Indonesia (Periode 2011-2015)
ISI : Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan langsung atau tidak langsung SBIS dan PUAS terhadap tingkat inflasi melalui Operasi
Moneter Syariah. Pendekatan yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan menggunakan teknik analisis jalur atau path analysis dengan empat variabel SBIS dan PUAS sebagai variabel eksogen, tingkat inflasi sebagai variabel endogen dan OMs sebagai variabel intervening. Populasi dari penelitian ini adalah data PUAS, SBIS, OMs yang diperoleh dari SEKI (Statistik Ekonomi Keuangan Indonesia) dan tingkat Inflasi di Indonesia yang diperoleh dari data keuangan Bank Indonesia.
Hasil penelitian menunjukan bahwa SBIS dan PUAS memiliki hubungan positif secara langsung terhadap Inflasi. Hal ini menunjukan bahwa SBIS dan PUAS masih belum mampu memenuhi harapan untuk dapat menekan laju Inflasi. Pada penelitian ini juga dapat menunjukan bahwa SBIS berhubungan tidak langsung terhadap Inflasi melalui OMs. OMs mampu menekan laju pertumbuhan Inflasi dibandingkan variabel SBIS dan PUAS terhadap Inflasi, PUAS tidak memiliki hubungan terhadap Inflasi melalui OMs, diduga disebabkan karena PUAS bukan salah satu instrumen dari OMs. Oleh karena itu, dari penelitian ini diharapkan pemerintah untuk mengkaji ulang terhadap efektifitas transmisi moneter Islam dalam menekan laju pertumbuhan Inflasi.
Kata Kunci: Transmisi Moneter Syariah, SBIS, PUAS, Operasi Moneter Syariah, Inflasi.
MINISTRY OF RESEARCH, TECHNOLOGY AND HIGHEREDUCATION FACULTY OF ECONOMIC AND BUSINESS UNIVERSITASAIRLANGGA STUDY : ISLAMIC ECONOMICS No. LIST : .................................
ABSTRACT
THESIS OF ISLAMIC ECONOMICSBACHELOR
NAME : MARISA AYU ANDARINI NIM :041211432097 YEARS OF PREPARATION :2015 TITLE : The Influence ofSharia MonetaryTransmission: Sharia-Compliant Central BankBills andShariaInterbank Money MarketAgainstSharia MonetaryOperationsAffectInflationinIndonesia(Period 2011-2015)
CONTENT : This study aims to determine the relationship directly or indirectly between SBIS and PUAS into inflation by Sharia Monetary Operations. The approach used is a quantitative approach using path analysis technique with four variables are SBIS and PUAS as exogenous variable, the inflation rate as an endogenous variable and OMs as an intervening variable. Population of this research is PUAS, SBIS, OMs data obtained from SEKI (Indonesian Economic Financial Statistics) and the rate of inflation in Indonesia obtained from financial data of Bank Indonesia.
The results showed that SBIS and PUAS have a positive direct correlation to inflation. This shows that the SBIS and PUAS still did‟t able to meet expectations in order to reduce the rate of inflation. In this study may also indicate that the SBIS relate indirectly to inflation through OMs. OMsbeable to suppress compared to inflation growth rate of SBIS and PUAS variable, PUAS doesnt have a relation to inflation through OMs, allegedly that PUAS is not one of the instruments of the OMs. Therefore, from this study is expected the government to reassess the effectiveness of Islamic monetary transmission in suppressing the inflation growth rate.
MonetaryTransmissionSharia, SBIS, PUAS, Sharia
Keywords: MonetaryOperations, inflation.
PEDOMAN TRANSLITERASI ARAB-LATIN
Pedoman transliterasi yang digunakan adalah Sistem Transliterasi Arab- Latin. Berdasarkan SKB Menteri Agama dan Menteri P&K RI no. 158/1987 dan No. 0543 b/U/1987 tertanggal 22 Januari 1988.
1. Konsonan Tunggal
No. Arab Latin Keterangan 1 - Tidak dilambangkan
2 B -
3 T - 4 Ś s (dengan titik di atasnya)
5 J -
6 ḥ h (dengan titik di bawahnya)
7 Kh -
8 D - 9 Ż z (dengan titik di atasnya)
10 R -
11 Z -
12 S -
13 Sy -
14 ṣ s (dengan titik di bawahnya)
15 ḍ d (dengan titik di bawahnya) 16 Ţ t (dengantitik di bawahnya)
2. KonsonanRangkap Konsonan rangkap, termasuk tanda syiddah ( ) ditulis rangkap.
Contoh: ditulis innaha
3. Tā’marbūtahdi akhir kata
Bila dimatikan ditulis h, kecuali untuk kata-kata Arab yang sudah terserap menjadi bahasa Indonesia, seperti salat, zakat, dan sebagainya.
Contoh: ditulis jamā‟ah
3.1. Bila dihidupkan ditulis t Contoh: ditulis maktabatu‟l-jāmi‟ah 17 Ú z (dengantitik di bawahnya)
18 ‟ Koma terbalik terletak di atas
19 G -
20 F -
21 Q -
22 K -
23 L -
24 M -
25 N -
26 W - 27 / H - 28 „ Apostrof
29 Y -
4. Vokal Panjang Fathah (baris di atas) di tulis ā, kasrah (baris di atas) di tulis ī, serta dammah (baris di depan) ditulis dengan ū. Misalnya; ditulis an-nās.
5. Vokal pendek yang berurutan dipisahkan dengan tanda pisah (-)
ditulis syai-in qadīr
6. Kata Sandang Alif+Lam
Bila Alif + lam diikuti oleh huruf-huruf qamariyah, yang terkumpul dalam kata (alif, b, g, y, h, j, k, w, kh, f, ‟, q, m, t) ditulis al. Sedangkan, bila diikuti oleh huruf syamsiyah (huruf hijaiyah selain huruf qamariyah), huruf lam diganti dengan huruf yang mengikutinya.
7. Kata dalamRangkaianFrasaatauKalimat, misalnya:
Penghubung antar kata menggunakan tanda petik (‟), sedangkan penghubung dalam satu kata menggunakan tanda pisah (-). dibaca bismi‟l-Lāhi‟r-rahmāni‟r-rahīm
DAFTAR ISI
Halaman Judul ....................................................................................................... i Halaman Persetujuan ............................................................................................. ii Pernyataan Orisinalitas Skripsi ............................................................................ iii Declaration ........................................................................................................... iv Pengantar .............................................................................................................. v Abstraksi .............................................................................................................. x Abstract ................................................................................................................ xi .................................................................................................................... xii
Pedoman Transliterasi Arab-Latin ..................................................................... xiii DAFTAR ISI ......................................................................................................xvi DAFTAR TABEL ........................................................................................... xviii DAFTAR GAMBAR .........................................................................................xix
BAB 1 PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang .............................................................................. 1
1.2. Rumusan Masalah ........................................................................ 9
1.3. TujuanPenelitian ............................................................................ 10
1.4. ManfaatPenelitian ......................................................................... 11
1.5. SistematikaPenulisan .................................................................... 11
BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori .............................................................................. 13
2.1.1. Konsep Kebijakan Moneter ........................................................... 13
2.1.2. Kebijakan Moneter Syariah .......................................................... 15
2.1.3. Mekanisme Transmisi Kebijakan Moneter .................................. 17
2.1.3.1. Transmisi Kebijakan Moneter Konvensional ............................... 18
2.1.3.2. Transmisi Kebijakan Moneter Syariah .......................................... 19
2.1.3.3. Konsep Operasi Moneter .............................................................. 23
2.1.4. Konsep Instrumen Kebijakan Moneter .......................................... 26
2.1.4.1. Instrumen Kebijakan Moneter Konvensional ............................... 26
2.1.4.2. Instrumen Kebijakan Moneter Syariah ......................................... 29
2.1.5. VariabelMekanisme Transmisi Kebijakan Moneter Syariah .......... 32
2.1.5.1. Sertifikat Bank Indonesia Syariah ................................................ 32
2.1.5.2. Pasar Uang Antarbank Syariah ..................................................... 34
2.1.6. Tujuan dalam Membuat Kebijakan Moneter .................................. 35
2.1.7. Konsep Inflasi ............................................................................... 37
2.1.7.1. Tingkat Inflasi dalam Perspektif Islam ......................................... 39
2.2. Hubungan Pengaruh Antar Variabel ............................................. 41
2.2.1. Pengaruh SBIS Terhadap Kebijakan OMs .................................... 41
2.2.2. Pengaruh PUAS Terhadap Kebijakan OMs .................................. 42
2.2.3. Pengaruh OMs Terhadap Tingkat Inflasi ..................................... 43
2.2.4. Pengaruh SBIS Terhadap Terhadap Tingkat Inflasi ..................... 44
2.2.5. Pengaruh PUAS Terhadap Terhadap Tingkat Inflasi ................... 45
2.3. Penelitian Sebelumnya ................................................................. 47
2.4. Model Analisis dan Hipotesis ....................................................... 49
2.4.1. Model Analisis............................................................................... 49
2.4.2. Hipotesis ....................................................................................... 50
2.5. Kerangka Berfikir ......................................................................... 51
BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN
3.1. PendekatanPenelitian .................................................................... 53
3.2. Identifikasi Variabel ...................................................................... 53
3.3. Definisi Operasional ...................................................................... 55
3.4. Jenis dan Sumber Data ................................................................. 56
3.4.1. Jenis Data ...................................................................................... 56
3.4.2. Sumber Data ................................................................................. 57
3.5. Prosedur Pengumpulan Data ........................................................ 57
3.5.1. Populasi ........................................................................................ 57
3.5.2. Sampel .......................................................................................... 57
3.6. Teknik Pengumpulan Data ........................................................... 58
3.7. Teknik Analisis dan Pengujian Hipotesis ..................................... 59
3.7.1. Teknik Analisis ............................................................................. 59
3.7.2. Pengujian Hipotesis ...................................................................... 60
BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Gambaran Umum .......................................................................... 62
4.1.1. Keadaan Inflasi di Indonesia ......................................................... 62
4.1.2. Keadaan Sertifikat Bank Indonesia Syariah di Indonesia ............ 64
4.1.3. Keadaan Pasar Uang Antarbank Syariah di Indonesia ................. 66
4.1.4. Keadaan Operasi Moneter Syariah di Indonesia .......................... 68
4.2. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ........................................ 70
4.3. Pengujian Hipotesis ...................................................................... 72
4.3.1. Uji Kecocokan Model ................................................................... 73
4.3.2. Besaran Pengaruh ......................................................................... 74
4.3.3. Sifat Pengaruh ............................................................................... 76
4.3.4. Uji Signifikansi ............................................................................. 78
4.4. Pembahasan .................................................................................. 81
4.4.1. SBIS Berhubungan Langsung terhadap Inflasi ............................ 81
4.4.2. PUAS Berhubungan Langsung terhadap Inflasi ........................... 83
4.4.3. SBIS Bergubungan Tidak Langsung terhadap Inflasi Melalui OMs ................................................................................. 86
4.4.4. PUAS Tidak Berhubungan terhadap Inflasi Melalui OMs ........... 88
BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN
5.1. Simpulan ....................................................................................... 90
5.2. Saran .............................................................................................. 91 DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 93 LAMPIRAN ......................................................................................................... 97
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1. Tingkat Operasi Moneter Syariah Tahun 2011-2015 ..................... 6Tabel 1.2. Tingkat SBIS dan PUAS Tahun 2011-2015 ................................... 8Tabel 4.1. Deskripsi Variabel Penelitian Tahun 2011-2015 ............................ 70Tabel 4.2. Deskripsi Variabel Penelitian Tahun 2011-2015 ............................ 71Tabel 4.3. Hasil R Square dengan Model PLS ................................................ 73Tabel 4.4. Path Coefficient ............................................................................... 76Tabel 4.5. Inner Model T-Statistik .................................................................. 78DAFTAR GAMBAR