Implementasi Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai Terkait Penawaran Saham Perdana
IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH
PERUSAHAAN JASA PENILAI
TERKAIT PENAWARAN SAHAM PERDANA
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Hukum
OLEH:
YESSICA TRI ANGELINE SITUMORANG
100200135
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH
PERUSAHAAN JASA PENILAI
TERKAIT PENAWARAN SAHAM PERDANA
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Hukum
OLEH:
YESSICA TRI ANGELINE SITUMORANG
100200135
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Ketua Departemen Hukum Ekonomi
(Windha S.H., M.Hum.)
NIP. 197501122005012002
Dosen Pembimbing I
Prof. Dr. Bismar Nasution S.H., M.Hum
NIP. 195603291986011001
Dosen Pembimbing II
Dr. Mahmul Siregar S.H., M.Hum
NIP. 197302202002121001
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
ii
Universitas Sumatera Utara
Implementasi Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai Terkait
Penawaran Saham Perdana
ABSTRAK
Yessica Tri Angeline Situmorang
Bismar Nasution**
Mahmul Siregar***
Prinsip transparansi (keterbukaan) oleh perusahaan jasa penilai dalam
penawaran saham perdana merupakan hal yang penting bagi investor untuk
mengambil keputusan apakah akan membeli suatu Efek atau tidak dari perusahaan
go public berdasarkan atas laporan yang disampaikan oleh perusahaan jasa penilai
dari hasil penilaiannya terhadap harta perusahaan tersebut yang dilampirkan
dalam dokumen propektus secara transparan. Keterbukaan ini juga menjadi sangat
penting dikarenakan sebagian besar calon investor tidak cukup paham mengenai
cara membaca dan menganalisis prospektus sebelum mengambil keputusan. Hal
inilah yang kemudian menimbukan pertanyaan mengenai penerapan prinsip
keterbukaan, hingga mengenai pelaksanaan pekerjaan profesi penilai dalam
penawaran saham perdana. Namun, seiring dengan pelaksanaan tugas penilaian
oleh profesi penilai yang seringkali mengabaikan prinsip transparansi, kemudian
menimbulkan pertanyaan mengenai tanggung jawab hukum penilai dalam
implementasi prinsip transparansi di penawaran saham perdana.
Penelitian ini merupakan penelitian hukum normatif dan bersifat deskriptif.
Data yang digunakan dalam penelitian ini ialah data primer, data sekunder, dan
data tersier. Seluruh data tersebut dikumpulkan dengan menggunakan teknik studi
kepustakaan. Kemudian data yang telah terkumpul tersebut dianalisis secara
normatif kualitatif.
Penilai adalah pihak yang menerbitkan dan menandatangani laporan
penilaian atas nilai aktiva, yang disusun berdasarkan pemeriksaan menurut
keahlian dari penilai. Ditinjau dari berbagai sisi, profesi maupun usaha jasa
penilai masih menyimpan berbagai macam problematika, mulai dari ketersediaan
tenaga penilai masih tidak sebanding dengan kebutuhan dan tuntutan pasar,
kurangnya pendidikan bagi profesi penilai, kompetensi profesionalitas dan
integritas dari profesi penilai yang sering diabaikan, dan yang cukup penting
adalah mengenai penerapan prinsip transparansi oleh penilai dalam menjalankan
kegiatan penilaian. Jasa penilai sebagai salah satu profesi penunjang di pasar
modal merupakan profesi yang penting bagi perusahaan yang go public, sebab
laporan yang dibuat oleh jasa penilai menjadi sumber informasi utama dan satusatunya mengenai aktiva suatu perusahaan dan menjadi salah satu tolak ukur bagi
investor mengenai potensi dari perusahaan yang akan menjadi tempat baginya
untuk menginvestasikan modalnya. Untuk itulah ditekankan mengenai perlunya
prinsip transparansi sebagai upaya untuk memberikan perlindungan bagi semua
pihak yang terkait dalam penawaran saham perdana, terutama pihak investor.
Dalam melakukan penilaian dan membuat laporan penilaian, profesi penilai belum
memiliki payung hukum setingkat Undang-Undang yang secara khusus mengatur
iii
Universitas Sumatera Utara
usaha jasa penilai dan profesi penilai, sehingga diharapkan Pemerintah dapat
segera membentuk dan memberlakukan Undang-Undang tersebut. Selain
penerapan prinsip transparansi, dalam melaksanakan tugasnya profesi penilai juga
harus berpedoman pada standar-standar penilaian dan kode etiknya. Kemudian,
apabila dalam melaksanakan tugasnya ditemukan adanya pelanggaran baik
disengaja maupun akibat suatu kelalaian dapat dikenakan sanksi pidana, perdata,
maupun sanksi administratif.
Kata kunci: Transparansi, Perusahaan Jasa Penilai, Penawaran Saham Perdana.
iv
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur Penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas
segala berkah dan rahmat yang telah diberikan-Nya selama ini, sehingga Penulis
bisa menyelesaikan karya tulis skripsi ini dengan baik dan benar.
Penulisan Skripsi yang berjudul: Implementasi Prinsip Transparansi
Oleh Perusahaan Jasa Penilai Terkait Penawaran Saham Perdana adalah
guna memenuhi persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Hukum (SH) di
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
Penulis menyadari bahwa hasil penulisan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan. Oleh karenanya, penulis sangat mengharapkan adanya saran dan
kritik dari para pembaca skripsi ini. Kelak dengan adanya saran dan kritik
tersebut, maka penulis akan dapat menghasilkan karya tulis yang lebih baik dan
berkualitas, baik dari segi substansi maupun dari segi cara penulisannya.
Secara khusus, Penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada kedua orang tua Penulis yang telah membesarkan, mendidik, dan
mendukung Penulis hingga bisa menyelesaikan pendidikan formal Strata Satu
(S1) ini.
Penulis juga ingin menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu, S.H., M. Hum., selaku Dekan Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
2.
Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan I
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
v
Universitas Sumatera Utara
3.
Bapak Syarifuddin Hasibuan, S.H., M.Hum.,DFM, selaku Pembantu Dekan II
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
4.
Bapak OK. Saidin, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan III Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
5.
Ibu Windha, S. H., M. Hum., selaku Ketua Departemen Hukum Ekonomi dan
Dosen Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
saran dan kritik yang sangat berarti dan bermanfaat bagi penyelesaian skripsi
ini.
6.
Bapak Ramli Siregar, S.H., M. Hum., selaku Sekretaris Jurusan Departemen
Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas ilmu yang telah
diberikan dalam perkuliahan.
7.
Bapak Prof. Dr. Bismar Nasution, S.H., M.Hum., Dosen Hukum Ekonomi
dan Dosen Pembimbing I. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
bantuan dan dukungannya yang sangat berarti dan bermanfaat bagi
penyelesaian skripsi ini.
8.
Bapak Dr. Mahmul Siregar, S.H., M.Hum., selaku Dosen Hukum Ekonomi
dan Dosen Pembimbing II. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
bantuan, kritikan, saran, bimbingan, dan dukungan yang sangat berarti dan
bermanfaat hingga selesainya penyusunan skripsi ini.
9.
Prof. Dr. Tan Kamello S.H., M.S., selaku Dosen Wali. Ucapan terima kasih
sebesar-besarnya atas segala bantuan sejak baru menjadi mahasiswa sampai
sekarang selesai menyelesaikan pendidikan.
vi
Universitas Sumatera Utara
10. Para Dosen, Asisten Dosen, dan seluruh staf administrasi di Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara yang telah berjasa mendidik dan membantu
Penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
11. Ayah dan Ibuku tercinta, E. P. Situmorang, S.E. dan Elderisma R.M.L.
Tobing, yang telah memberikan doa, cinta kasihnya, dan semangat yang tiada
hentinya bagi saya.
12. Kakak2 dan adikku, Pratiwi Prima Ekasari Situmorang, S.E. Ak., M. Ak.,
Sawitania Christiany Dwi Utami Situmorang, S.P., dan Simon Jeffri
Halomoan Kurniawan Situmorang, yang telah menjadi semangat bagi Penulis
dan setia mengiringi dengan doa-doanya.
13. Teman-teman seperjuanganku, Theodorus Hutasoit, Defina, Dessy, Melissa,
dan seluruh IMAHMI serta rekan-rekan stambuk 2010. Tetap semangat dan
sukses selalu buat kita semua.
14. Sahabat terkasihku Hasnita Sihombing, Yuni Damanik, dan Alm. Nurmawati
Pakpahan, Novika, Kastro, Dina, Michael, Liandyka, Fiona, Juliani, Advend.
Tetap setia berpegang pada firman Tuhan, “Pengkhotbah 3:11”
15. KMK FH USU, PKK ku Kak Yenni, dan adik-adikku KK Eucharist: Delima,
Dikson, Octry, Riska, dan Yola atas support kepada kakak dan semoga cepat
menyusul kakak, ya.
Medan, 16 April 2014
Penulis
Yessica Tri Angeline Situmorang
100200135
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL…………………………………… ………………………...i
LEMBAR PENGESAHAN DOSEN………………… …………………………ii
ABSTRAK ............................................................................................................ iii
KATA PENGANTAR ........................................................................................... v
DAFTAR ISI ....................................................................................................... viii
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................................. 1
A. Latar Belakang ................................................................................. 1
B. Rumusan Masalah ......................................................................... 11
C. Tujuan dan Manfaat Penulisan .................................................... 11
D. Keaslian Penulisan ......................................................................... 12
E. Tinjauan Kepustakaan .................................................................. 14
F. Metode Penulisan ........................................................................... 18
G. Sistematika Penulisan .................................................................... 20
BAB II
PRINSIP KETERBUKAAN DALAM PENAWARAN SAHAM
PERDANA........................................................................................... 23
A. Tujuan Prinsip Keterbukaan ........................................................ 23
B. Proses Penawaran Saham Perdana .............................................. 33
a. Langkah-langkah Penawaran Saham Perdana ................................. 35
b. Masa Penawaran .............................................................................. 42
c. Masa Pencatatan .............................................................................. 44
d. Kewajiban Setelah Go Public .......................................................... 45
C. Pelaksanaa Prinsip Keterbukaan Sebelum Pernyataan
Pendaftaran Menjadi Efektif ........................................................ 47
D. Pelaksanaan Prinsip Keterbukaan Pada Perdagangan Saham di
Pasar Perdana Oleh Profesi Penunjang Pasar Modal ................ 50
a. Akuntan Publik ................................................................................ 51
b. Konsultan Hukum ............................................................................ 52
c. Notaris .............................................................................................. 54
d. Penilai .............................................................................................. 55
E. Prospektus ...................................................................................... 57
1. Pengertian Prospektus ...................................................................... 57
2. Membaca Prospektus ....................................................................... 66
BAB III PELAKSANAAN PEKERJAAN PROFESI PENILAI DALAM
KEGIATAN PENAWARAN SAHAM PERDANA ........................ 69
viii
Universitas Sumatera Utara
A. Profesi Penilai................................................................................. 69
1. Pengertian Profesi Penilai ................................................................ 69
2. Bentuk-bentuk Usaha Jasa Penilai ................................................... 71
3. Transisi Bentuk Usaha dan Problematikanya .................................. 74
B. Peraturan Jasa Penilai Berdasarkan Ketentuan Bapepam-LK
(Otoritas Jasa Keuangan) ............................................................. 80
1. Peraturan Nomor VIII.C.1 Tentang Pendaftaran Penilai Yang
Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal .............................................. 80
2. Peraturan Nomor VIII.C.2 Tentang Independensi Pendaftaran Penilai
Yang Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal .................................... 86
3. Peraturan Nomor X.J.4 Tentang Laporan Berkala Kegiatan Penilai 88
C. Ruang Lingkup Pekerjaan Jasa Penilai Dalam Kegiatan Di
Pasar Modal.................................................................................... 89
1. Tinjauan Umum ............................................................................... 89
2. Lingkup Penugasan Penilai Berdasarkan Standar Penilaian Indonesia
......................................................................................................... 92
3. Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian ..................... 95
BAB IV IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH
PERUSAHAAN JASA PENILAI TERKAIT PENAWARAN
SAHAM PERDANA ......................................................................... 120
A. Ketentuan Terkait Implementasi Prinsip Transparansi Oleh
Perusahaan Jasa Penilai .............................................................. 120
1. Berdasarkan Kode Etik Penilaian Indonesia (KEPI) 2013 ............ 120
2. Berdasarkan Standar Penilaian Indonesia (SPI) 2013 ................... 126
B. Pelaksanaan Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai
....................................................................................................... 127
C. Tanggung Jawab Hukum Penilai Terhadap Pelaksanaan
Kegiatannya di Pasar Modal ...................................................... 132
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN......................................................... 148
A. Kesimpulan ................................................................................... 148
B. Saran ............................................................................................. 150
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 152
ix
Universitas Sumatera Utara
PERUSAHAAN JASA PENILAI
TERKAIT PENAWARAN SAHAM PERDANA
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Hukum
OLEH:
YESSICA TRI ANGELINE SITUMORANG
100200135
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH
PERUSAHAAN JASA PENILAI
TERKAIT PENAWARAN SAHAM PERDANA
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Hukum
OLEH:
YESSICA TRI ANGELINE SITUMORANG
100200135
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Ketua Departemen Hukum Ekonomi
(Windha S.H., M.Hum.)
NIP. 197501122005012002
Dosen Pembimbing I
Prof. Dr. Bismar Nasution S.H., M.Hum
NIP. 195603291986011001
Dosen Pembimbing II
Dr. Mahmul Siregar S.H., M.Hum
NIP. 197302202002121001
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
ii
Universitas Sumatera Utara
Implementasi Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai Terkait
Penawaran Saham Perdana
ABSTRAK
Yessica Tri Angeline Situmorang
Bismar Nasution**
Mahmul Siregar***
Prinsip transparansi (keterbukaan) oleh perusahaan jasa penilai dalam
penawaran saham perdana merupakan hal yang penting bagi investor untuk
mengambil keputusan apakah akan membeli suatu Efek atau tidak dari perusahaan
go public berdasarkan atas laporan yang disampaikan oleh perusahaan jasa penilai
dari hasil penilaiannya terhadap harta perusahaan tersebut yang dilampirkan
dalam dokumen propektus secara transparan. Keterbukaan ini juga menjadi sangat
penting dikarenakan sebagian besar calon investor tidak cukup paham mengenai
cara membaca dan menganalisis prospektus sebelum mengambil keputusan. Hal
inilah yang kemudian menimbukan pertanyaan mengenai penerapan prinsip
keterbukaan, hingga mengenai pelaksanaan pekerjaan profesi penilai dalam
penawaran saham perdana. Namun, seiring dengan pelaksanaan tugas penilaian
oleh profesi penilai yang seringkali mengabaikan prinsip transparansi, kemudian
menimbulkan pertanyaan mengenai tanggung jawab hukum penilai dalam
implementasi prinsip transparansi di penawaran saham perdana.
Penelitian ini merupakan penelitian hukum normatif dan bersifat deskriptif.
Data yang digunakan dalam penelitian ini ialah data primer, data sekunder, dan
data tersier. Seluruh data tersebut dikumpulkan dengan menggunakan teknik studi
kepustakaan. Kemudian data yang telah terkumpul tersebut dianalisis secara
normatif kualitatif.
Penilai adalah pihak yang menerbitkan dan menandatangani laporan
penilaian atas nilai aktiva, yang disusun berdasarkan pemeriksaan menurut
keahlian dari penilai. Ditinjau dari berbagai sisi, profesi maupun usaha jasa
penilai masih menyimpan berbagai macam problematika, mulai dari ketersediaan
tenaga penilai masih tidak sebanding dengan kebutuhan dan tuntutan pasar,
kurangnya pendidikan bagi profesi penilai, kompetensi profesionalitas dan
integritas dari profesi penilai yang sering diabaikan, dan yang cukup penting
adalah mengenai penerapan prinsip transparansi oleh penilai dalam menjalankan
kegiatan penilaian. Jasa penilai sebagai salah satu profesi penunjang di pasar
modal merupakan profesi yang penting bagi perusahaan yang go public, sebab
laporan yang dibuat oleh jasa penilai menjadi sumber informasi utama dan satusatunya mengenai aktiva suatu perusahaan dan menjadi salah satu tolak ukur bagi
investor mengenai potensi dari perusahaan yang akan menjadi tempat baginya
untuk menginvestasikan modalnya. Untuk itulah ditekankan mengenai perlunya
prinsip transparansi sebagai upaya untuk memberikan perlindungan bagi semua
pihak yang terkait dalam penawaran saham perdana, terutama pihak investor.
Dalam melakukan penilaian dan membuat laporan penilaian, profesi penilai belum
memiliki payung hukum setingkat Undang-Undang yang secara khusus mengatur
iii
Universitas Sumatera Utara
usaha jasa penilai dan profesi penilai, sehingga diharapkan Pemerintah dapat
segera membentuk dan memberlakukan Undang-Undang tersebut. Selain
penerapan prinsip transparansi, dalam melaksanakan tugasnya profesi penilai juga
harus berpedoman pada standar-standar penilaian dan kode etiknya. Kemudian,
apabila dalam melaksanakan tugasnya ditemukan adanya pelanggaran baik
disengaja maupun akibat suatu kelalaian dapat dikenakan sanksi pidana, perdata,
maupun sanksi administratif.
Kata kunci: Transparansi, Perusahaan Jasa Penilai, Penawaran Saham Perdana.
iv
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur Penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas
segala berkah dan rahmat yang telah diberikan-Nya selama ini, sehingga Penulis
bisa menyelesaikan karya tulis skripsi ini dengan baik dan benar.
Penulisan Skripsi yang berjudul: Implementasi Prinsip Transparansi
Oleh Perusahaan Jasa Penilai Terkait Penawaran Saham Perdana adalah
guna memenuhi persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Hukum (SH) di
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara.
Penulis menyadari bahwa hasil penulisan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan. Oleh karenanya, penulis sangat mengharapkan adanya saran dan
kritik dari para pembaca skripsi ini. Kelak dengan adanya saran dan kritik
tersebut, maka penulis akan dapat menghasilkan karya tulis yang lebih baik dan
berkualitas, baik dari segi substansi maupun dari segi cara penulisannya.
Secara khusus, Penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada kedua orang tua Penulis yang telah membesarkan, mendidik, dan
mendukung Penulis hingga bisa menyelesaikan pendidikan formal Strata Satu
(S1) ini.
Penulis juga ingin menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu, S.H., M. Hum., selaku Dekan Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
2.
Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan I
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
v
Universitas Sumatera Utara
3.
Bapak Syarifuddin Hasibuan, S.H., M.Hum.,DFM, selaku Pembantu Dekan II
Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
4.
Bapak OK. Saidin, S.H., M.Hum., selaku Pembantu Dekan III Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara (USU).
5.
Ibu Windha, S. H., M. Hum., selaku Ketua Departemen Hukum Ekonomi dan
Dosen Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
saran dan kritik yang sangat berarti dan bermanfaat bagi penyelesaian skripsi
ini.
6.
Bapak Ramli Siregar, S.H., M. Hum., selaku Sekretaris Jurusan Departemen
Hukum Ekonomi. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas ilmu yang telah
diberikan dalam perkuliahan.
7.
Bapak Prof. Dr. Bismar Nasution, S.H., M.Hum., Dosen Hukum Ekonomi
dan Dosen Pembimbing I. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
bantuan dan dukungannya yang sangat berarti dan bermanfaat bagi
penyelesaian skripsi ini.
8.
Bapak Dr. Mahmul Siregar, S.H., M.Hum., selaku Dosen Hukum Ekonomi
dan Dosen Pembimbing II. Ucapan terima kasih sebesar-besarnya atas segala
bantuan, kritikan, saran, bimbingan, dan dukungan yang sangat berarti dan
bermanfaat hingga selesainya penyusunan skripsi ini.
9.
Prof. Dr. Tan Kamello S.H., M.S., selaku Dosen Wali. Ucapan terima kasih
sebesar-besarnya atas segala bantuan sejak baru menjadi mahasiswa sampai
sekarang selesai menyelesaikan pendidikan.
vi
Universitas Sumatera Utara
10. Para Dosen, Asisten Dosen, dan seluruh staf administrasi di Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara yang telah berjasa mendidik dan membantu
Penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
11. Ayah dan Ibuku tercinta, E. P. Situmorang, S.E. dan Elderisma R.M.L.
Tobing, yang telah memberikan doa, cinta kasihnya, dan semangat yang tiada
hentinya bagi saya.
12. Kakak2 dan adikku, Pratiwi Prima Ekasari Situmorang, S.E. Ak., M. Ak.,
Sawitania Christiany Dwi Utami Situmorang, S.P., dan Simon Jeffri
Halomoan Kurniawan Situmorang, yang telah menjadi semangat bagi Penulis
dan setia mengiringi dengan doa-doanya.
13. Teman-teman seperjuanganku, Theodorus Hutasoit, Defina, Dessy, Melissa,
dan seluruh IMAHMI serta rekan-rekan stambuk 2010. Tetap semangat dan
sukses selalu buat kita semua.
14. Sahabat terkasihku Hasnita Sihombing, Yuni Damanik, dan Alm. Nurmawati
Pakpahan, Novika, Kastro, Dina, Michael, Liandyka, Fiona, Juliani, Advend.
Tetap setia berpegang pada firman Tuhan, “Pengkhotbah 3:11”
15. KMK FH USU, PKK ku Kak Yenni, dan adik-adikku KK Eucharist: Delima,
Dikson, Octry, Riska, dan Yola atas support kepada kakak dan semoga cepat
menyusul kakak, ya.
Medan, 16 April 2014
Penulis
Yessica Tri Angeline Situmorang
100200135
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL…………………………………… ………………………...i
LEMBAR PENGESAHAN DOSEN………………… …………………………ii
ABSTRAK ............................................................................................................ iii
KATA PENGANTAR ........................................................................................... v
DAFTAR ISI ....................................................................................................... viii
BAB I
PENDAHULUAN ................................................................................. 1
A. Latar Belakang ................................................................................. 1
B. Rumusan Masalah ......................................................................... 11
C. Tujuan dan Manfaat Penulisan .................................................... 11
D. Keaslian Penulisan ......................................................................... 12
E. Tinjauan Kepustakaan .................................................................. 14
F. Metode Penulisan ........................................................................... 18
G. Sistematika Penulisan .................................................................... 20
BAB II
PRINSIP KETERBUKAAN DALAM PENAWARAN SAHAM
PERDANA........................................................................................... 23
A. Tujuan Prinsip Keterbukaan ........................................................ 23
B. Proses Penawaran Saham Perdana .............................................. 33
a. Langkah-langkah Penawaran Saham Perdana ................................. 35
b. Masa Penawaran .............................................................................. 42
c. Masa Pencatatan .............................................................................. 44
d. Kewajiban Setelah Go Public .......................................................... 45
C. Pelaksanaa Prinsip Keterbukaan Sebelum Pernyataan
Pendaftaran Menjadi Efektif ........................................................ 47
D. Pelaksanaan Prinsip Keterbukaan Pada Perdagangan Saham di
Pasar Perdana Oleh Profesi Penunjang Pasar Modal ................ 50
a. Akuntan Publik ................................................................................ 51
b. Konsultan Hukum ............................................................................ 52
c. Notaris .............................................................................................. 54
d. Penilai .............................................................................................. 55
E. Prospektus ...................................................................................... 57
1. Pengertian Prospektus ...................................................................... 57
2. Membaca Prospektus ....................................................................... 66
BAB III PELAKSANAAN PEKERJAAN PROFESI PENILAI DALAM
KEGIATAN PENAWARAN SAHAM PERDANA ........................ 69
viii
Universitas Sumatera Utara
A. Profesi Penilai................................................................................. 69
1. Pengertian Profesi Penilai ................................................................ 69
2. Bentuk-bentuk Usaha Jasa Penilai ................................................... 71
3. Transisi Bentuk Usaha dan Problematikanya .................................. 74
B. Peraturan Jasa Penilai Berdasarkan Ketentuan Bapepam-LK
(Otoritas Jasa Keuangan) ............................................................. 80
1. Peraturan Nomor VIII.C.1 Tentang Pendaftaran Penilai Yang
Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal .............................................. 80
2. Peraturan Nomor VIII.C.2 Tentang Independensi Pendaftaran Penilai
Yang Melakukan Kegiatan Di Pasar Modal .................................... 86
3. Peraturan Nomor X.J.4 Tentang Laporan Berkala Kegiatan Penilai 88
C. Ruang Lingkup Pekerjaan Jasa Penilai Dalam Kegiatan Di
Pasar Modal.................................................................................... 89
1. Tinjauan Umum ............................................................................... 89
2. Lingkup Penugasan Penilai Berdasarkan Standar Penilaian Indonesia
......................................................................................................... 92
3. Pedoman Penilaian dan Penyajian Laporan Penilaian ..................... 95
BAB IV IMPLEMENTASI PRINSIP TRANSPARANSI OLEH
PERUSAHAAN JASA PENILAI TERKAIT PENAWARAN
SAHAM PERDANA ......................................................................... 120
A. Ketentuan Terkait Implementasi Prinsip Transparansi Oleh
Perusahaan Jasa Penilai .............................................................. 120
1. Berdasarkan Kode Etik Penilaian Indonesia (KEPI) 2013 ............ 120
2. Berdasarkan Standar Penilaian Indonesia (SPI) 2013 ................... 126
B. Pelaksanaan Prinsip Transparansi Oleh Perusahaan Jasa Penilai
....................................................................................................... 127
C. Tanggung Jawab Hukum Penilai Terhadap Pelaksanaan
Kegiatannya di Pasar Modal ...................................................... 132
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN......................................................... 148
A. Kesimpulan ................................................................................... 148
B. Saran ............................................................................................. 150
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................ 152
ix
Universitas Sumatera Utara