ABSTRAK PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN RETURN ON EQUITY SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR (2008-2010)
SKRIPSI
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP
HARGA SAHAM DENGAN RETURN ON EQUITY (ROE) SEBAGAI
VARIABEL MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
(TAHUN 2008-2010)
OLEH SARAH LATRANITA GINTING 080503087 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Harga Saham dengan Return On Equity sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2008-2010” adalah hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Program Studi S-1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatra Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari saya ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juni 2012 Yang membuat pernyataan,
Sarah Latranita Ginting NIM : 080503087
ABSTRAK
PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP HARGA
SAHAM DENGAN RETURN ON EQUITY SEBAGAI VARIABEL
MODERATING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
(2008-2010)
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Good Corporate
Governance terhadap harga saham dengan Return on Equity sebagai variabel
moderating secara simultan dan parsial pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008-2010. Perusahaan yang diteliti dalam penelitian ini sebanyak 60 perusahaan dengan jumlah sample sebanyak 17 perusahaan yang memenuhi kriteria. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini ialah regresi berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa ROE bukanlah variabel moderating bagi harga saham dan GCG yang dinyatakan dalam komite audit, kepemilikan asing dan proporsi dewan komisaris tidak memiliki pengaruh secara simultan terhadap ROE. Secara parsial komite audit dan kepemilikan asing tidak memiliki pengaruh terhadap ROE tetapi, proporsi dewan komisaris memiliki pengaruh secara parsial terhadap ROE.
Dalam pengujian GCG terhadap harga saham menunjukkan bahwa komite audit, kepemilikan asing dan proporsi dewan komisaris tidak memiliki pengaruh secara simultan terhadap harga saham. Dan secara parsial GCG juga tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci : Good Corporate Governance, Return on Equity, Harga Saham
ABSTRACT
INFLUENCE GOOD CORPORATE GOVERNANCE ON THE PRICE OF
STOCK WITH RETURN ON EQUITY AS VARIABLE MODERATING
TO COMPANIES MANUFACTURING
(2008-2010)
The purpose of this research is to know the influence of Good Corporate Governance to the stock price with Return on Equity as the simultaneous and moderating variables partial on manufacturing companies listed on the Indonesia stock exchange in 2008-2010. Companies are examined in this study as many as 60 companies with a number of sample as much as 17 companies that meet the criteria. Analysis techniques used in this research was a regression.
The result showed that ROE is not variable moderating for stock prices and GCC is stated in the audit committee, the proportion of foreign ownership and Board of Commissioners do not have influence simultaneously against ROE. In partial audit committee and foreign ownership have no influence against ROE but, proportion the board of commissioners have influence in partial against ROE.
In testing GCC against stock prices showed that audit committee, foreign ownership and proportions the board of commissioners have no influence simultaneously against stock prices. And is a partial GCC also has no influence against stock prices.
Keyword: Good Corporate Governance, Return on Equity, Stock Prices .
KATA PENGANTAR
Puji Syukur kepada Tuhan Yesus yang telah memberikan berkat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Harga Saham dengan Return
On Equity sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur Tahun
2008-2010”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatra Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, AK., MAFIS., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatra Utara dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM., selaku sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatra Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, MSi., Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatra Utara dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak., selaku sekretaris program studi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatra Utara.
4. Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM., selaku Dosen Pembaca Penilai Penulis yang sangat banyak membantu dalam menyelesaiakan skripsi ini.
5. Ibu Risanty, SE., MSi., Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah
6. Yang tersayang orangtua dan saudara penulis Ir. T.Ginting, Ir. E. br
Tarigan, kakak-kakak tersayang (Mona Rita Natalyn Forstry Ginting, SE., Khairuna, May, Dedek, Lola, Irma, Maria, Rio) yang selalu memberi dukungan, perhatian dan doa hingga saat ini.
Penulis menyadari bahwa setiap manusia tidak luput dari kesalahan dan mungkin skripsi ini memiliki banyak kekurangan dan kelemahan. Penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun diri semua pihak. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang membaca.
Medan, Juni 2012 Yang membuat pernyataan,
Sarah Latranita Ginting NIM : 080503087
DAFTAR ISI
Halaman ABSTRAK .......................................................................................................... iKATA PENGANTAR ........................................................................................ iii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... v
DAFTAR TABEL...............................................................................................viii
DAFTAR GAMBAR ..........................................................................................ix
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... x
2.1.3.2 Harga Saham ....................................................... 21
3.4 Variabel Penelitian dan Definisi Oprasional Variabel ................ 47
3.3 Populasi dan Sample Penelitian .................................................. 41
3.2 Jenis dan Sumber Data ................................................................ 41
3.1 Desain Penelitian ......................................................................... 41
BAB III : METODE PENILITIAN ................................................................. 41
2.4 Hipotesis Penelitian .................................................................... 40
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................. 37
2.2 Tinjauan Peneliti Terdahulu ....................................................... 34
2.1.7 Return on Equity ............................................................. 32
2.1.6 Kepemilikan Asing .......................................................... 29
2.1.5 Komite Audit ................................................................... 27
2.1.4 Dewan Komisaris ............................................................ 25
2.1.3.3 Analisis Terhadap Harga Saham ......................... 23
2.1.3.1 Pengertian Saham ................................................ 20
BAB I : PENDAHULUAN ............................................................................. 1
2.1.3 Saham ............................................................................. 20
2.1.2.4 Implementasi prisip Good Corporate Governance ......................................... 18
2.1.2.3 Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ..... 15
2.1.2.2 Manfaat Good Corporate Governance ................ 14
2.1.2.1 Pengertian Good Corporate Governance ............. 12
2.1.2 Good Corporate Governance ........................................... 12
2.1.1 Agency Theory (Teori Keagenan) ................................... 10
2.1 Tinjauan Teoritis ......................................................................... 10
BAB II : TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 10
1.3.2 Manfaat Penelitian .......................................................... 9
1.3.1 Tujuan Penelitian ............................................................ 8
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................. 8
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................... 8
1.1 Latar Belakang ............................................................................ 1
3.4.1 Variabel Independen ......................................................... 47
3.4.2 Variabel Dependen ............................................................ 48
4.2.4 Hasil pengujian Variabel kepemilikan asing Variabel komite audit dan variabel proporsi dewan Komisaris terhadap variabel harga saham ....................... 68
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas .............................................. 61
4.2.2.3 Uji Autokorelasi .................................................... 63
4.2.2.4 Uji Heterokedastisitas ............................................ 64
4.2.3 Hasil pengujian Variabel kepemilikan asing Variabel komite audit dan variabel proporsi dewan Komisaris terhadap variabel ROE sebagai Variabel moderting .......................................................... 66
4.2.3.1 Uji Simultan (Uji F) ............................................... 66
4.2.3.2 Uji Parsial (Uji t) ................................................... 67
4.2.4.1 Uji Simultan (Uji F) ............................................. 68
4.2.2 Uji Asumsi Klasik .............................................................. 60
4.2.4.2 Uji Parsial (Uji t) .................................................. 69
4.2.4.3 Hasil Pengujian Variabel Moderating .................. 70
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ....................................................... 71
BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN ........................................................ 73
5.1 Kesimpulan ................................................................................. 73
5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................... 73
4.2.2.1 Uji Normalitas ...................................................... 60
4.2.1 Deskriptif Data ................................................................... 58
3.4.3 Variabel Pemoderasi ......................................................... 48
3.5.2.4 Uji Heterokedastisitas ........................................... 52
3.4.3.1 Good Corporate Governance ............................... 48
3.5 Metode Analisis Data .................................................................. 49
3.5.2 Uji Asumsi Klasik .............................................................. 50
3.5.2.1 Uji Normalitas ...................................................... 50
3.5.2.2 Uji Multikolinearitas ............................................. 51
3.5.2.3 Uji Autokorelasi ................................................... 51
3.5.3 Pengujian Hipotesis ............................................................ 53
4.2 Analisis Hasil Penelitian ............................................................. 57
3.5.3.1Koefisien Determinasi ............................................ 53
3.5.3.2 Uji Simultan (Uji F) ............................................... 54
3.6.3.3 Uji Parsial(Uji t) .................................................... 54
3.6 Jadwal Penelitian ......................................................................... 56
BAB IV : ANALISIS DAN PEMBAHASAN .................................................. 57
4.1 Data Penelitian ............................................................................ 57
5.3 Saran ............................................................................................ 74
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 75
LAMPIRAN ......................................................................................................... 78
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu .................................................... 34
3.1 Daftar Perusahaan Manufaktur 2008 – 2010 ................................. 42
3.2 Sample Penelitian .......................................................................... 46
3.3 Jadwal Penelitian .......................................................................... 56
4.1 Hasil Deskriptif Data ..................................................................... 58
4.2 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .... 61
4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ............................................................ 62
4.4 Hasil Uji nilai tolerance dan VIF ................................................... 63
4.5 Hasil Uji Autokorelasi ................................................................... 64
4.6 Uji Park .......................................................................................... 65
4.7 Uji-F Hipotesis 1 ........................................................................... 66
4.8 Uji-t................................................................................................ 67 4. 9 Uji-F Hipotesis 2 ........................................................................... 68
4.10 Uji-t ............................................................................................... 69
4.11 Hasil uji Variabel Moderating ....................................................... 70
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual .................................................................... 37
4.1 Histogram ...................................................................................... 65