Institutional Repository | Satya Wacana Christian University: Pengaruh Manajemen Laba terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bei Tahun 2011-2012
PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2012
Oleh :
DIMER SIMAMORA
NIM : 2320010155
KERTAS KERJA
Diajukan Kepada Fakultas Ekonomika Dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian Dari
Persyaratan – Persyaratan Untuk Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2014
i
ii
iii
“We will never know the real answer,
before you try”
iv
ABSTRACT
The aim of this research is to provide empirically the effect of earning
management toward company value. Population in this research is the
manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2011-2012.
The sampling technique used is purposive sampling and sample acquired were
122 companies. Company value is measured by ROE and PBV. Earning
management is measured by Discretionary Accrual, and Firm Size as control
variables. Analytical technique used is multiple regression. The research
examination findings show that earning management has no significant effect on
company value as measured by ROE and PVB. Firm Size as a control variable
proved, where firm size find significant positive effect on company value as
measured by ROE and PBV.
Key Word: Earnings management, Firm size and Company value
v
SARIPATI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui secara empiris pengaruh
earnings management terhadap nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini
adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2012. Teknik
sampling yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh jumlah
sampel sebanyak 122 perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diukur
dengan ROE dan PBV. Manajemen laba diukur dengan discretionary accrual
serta ukuran perusahaan sebagai variabel control. Teknik analisis yang digunakan
adalah regresi berganda. Dari hasil analisis menunjukkan manajemen laba tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan ROE
maupun PBV. Ukuran perusahaan terbukti sebagai variabel kontrol, dimana
ukuran perusahaan ditemukan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai
perusahaan yang diukur dengan ROE maupun PBV.
Kata kunci: Earnings management, Firm size and Company value
vi
KATA PENGANTAR
Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat dalam menyelesaikan
pendidikan program strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomika dan Bisnis,
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga dengan judul “Pengaruh manajemen
laba terhadap nilai perusahaan”. Topik ini dipilih karena hasil penelitian yang
berbeda-beda yang mendorong peneliti untuk mengembangkan model dalam
penelitian ini. Serta, penelitian ini juga ingin membuktikan lebih lanjut apakah
teori keagenan yang berlaku di Indonesia dalam hubungan antara manajemen laba
terhadap nilai perusahaan.
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi pihak praktisi
sebagai bahan pertimbangan bagi perusahaan untuk mengambil keputusan dalam
melakukan manajemen laba dalam hal memaksimalkan nilai perusahaan dan
kesejahteraan pemegang saham. Serta sebagai bahan pertimbangan investor dalam
menanamkan modal pada perusahaan.
Penulis menyadari skripsi ini masih terdapat banyak kelemahan dan
kekurangan serta jauh dari sempurna. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
pembaca dan pihak yang berkepentingan dengan hasil penelitian ini.
Salatiga, 01 September 2014
Penulis
vii
UCAPAN TERIMA KASIH
Puji Syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas kasih-Nya
sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan.
Penulis menyadari dalam proses penulisan skripsi ini sering ditemui
beberapa kesulitan. Namun, berkat bantuan motivasi, bimbingan dan doa dari
berbagai pihak maka skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu,
Penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan ucapan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada :
1. Bapak Hari Sunarto, SE., MBA., PhD., selaku Dekan Fakultas Ekonomika
dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana
2. Bapak Usil Sis Sucahyo, SE., MBA., selaku Ketua Program Studi
Akuntansi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya
Wacana.
3. Ibu Supatmi, SE. M.Ak. Akt, selaku dosen pembimbing yang telah
membantu dan memberikan saran-saran serta perhatian sehingga penulis
dapat menyelesaikan skripsi ini.
4. Ibu Istiarsi Sapturi Sri Kawuryan, SE, MSP selaku wali studi.
5. Seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah
membekali penulis ilmu dan pengalaman yang sangat bermanfaat selama
penulis studi di Universitas Kristen Satya Wacana.
6. Teman-Teman Fakultas Ekonomika dan Bisnis Angkatan 2010.
7. Papa, Mama, dan adikku tercinta Radinal, Novita dan Matta serta
kakak/abang tercinta Marhobby, Nurti, Hendri, Morton, Marhausen,
Nurlia dan Nurhayati, yang memberikan segala dukungan moril maupun
materil, perhatian selama menempuh pendidikan dan penulisan skripsi ini.
viii
8. Lae Dedi, Lae Gunawan, Kak Anita, Kak Devi, Kak Marko dan Kak Yuni
yang selalu mendukung memberikan dorongan moril maupun materil
selama menempuh pendidikan dan penulisan skripsi ini.
9. Keponakanku Marko dan Renata yang selalu memberikan canda dan tawa
serta kebahagiaan bagi penulis.
10. Teman-teman NHKBP Salatiga, Duma, Pendi, Dani, Ivan, Ani, Revina
dan yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang selalu memberikan
semangat, perhatiaan, canda dan tawa, teman sharing serta kebahagiaan
bagi penulis selama ini.
11. Teman-teman Batak UKSW yang memberikan kebahagiaan dan teman
sharing selama kuliah serta menerima saya menjadi bagian dari keluarga
batak di UKSW.
12. Abang Gindo, Kak Medina yang selalu membimbing, memberikan
masukan selama pengerjaan skripsi ini dan memberikan kekuatan dalam
kehidupan rohani selama kuliah.
13. Teman seperjuangan Lilis dan Yayan, terimakasih sudah menjadi
sahabatku selama ini.
Salatiga,
Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul.......................................................................................................... i
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi .......................................................................... ii
Halaman Pengesahan Skripsi ................................................................................. iii
Halaman Motto....................................................................................................... iv
Abstract ....................................................................................................................v
Saripati ................................................................................................................... vi
Kata Pengantar ...................................................................................................... vii
Ucapan Terima Kasih ........................................................................................... viii
Daftar Isi...................................................................................................................x
Daftar Tabel .......................................................................................................... xii
Daftar Lampiran ................................................................................................... xiii
Daftar Rumus ....................................................................................................... xiv
PENDAHULUAN ...................................................................................................1
TELAAH TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ..................................5
Teori Agensi ......................................................................................................5
Nilai Perusahaan ...............................................................................................6
Manajemen Laba ...............................................................................................8
Manajemen Laba dan Nilai Perusahaan ..........................................................10
METODE PENELITIAN ....................................................................................13
Populasi dan Sampel Penelitian ......................................................................13
Jenis dan Sumber Data ....................................................................................14
Defenisi Operasional Variabel Penelitian .......................................................14
Teknik Analisis Data.......................................................................................18
x
HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................................21
Gambaran Objek Penelitian ...........................................................................21
Statistik Deskriptif ..........................................................................................22
Pengujian Asumsi Klasik ................................................................................24
Hasil Pengujian Hipotesis dan Pembahasan ...................................................27
PENUTUP .............................................................................................................34
Kesimpulan .....................................................................................................34
Implikasi .........................................................................................................35
Keterbatasan dan Saran Penelitian ..................................................................36
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................................38
LAMPIRAN ..........................................................................................................42
CURRICULUM VITAE ......................................................................................50
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Hasil Seleksi Sampel... ............................................................................ 21
Tabel 2 Statistik Deskriptif................................................ ................................... 22
Tabel 3 Hasil Pengujian Model Regresi Berganda... ............................................ 26
Tabel 4 Hasil Pengujian Crosstabulation Manajemen Laba-ROE.................... .... 28
Tabel 5 Hasil Pengujian Model Regresi Berganda... ............................................ 30
Tabel 6 Hasil Pengujian Crosstabulation Manajemen Laba-PBV................... ..... 32
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel..................................................................42
Lampiran 2 Uji Asumsi Klasik.............................................................................. 45
Lampiran 3 Analisis Regresi Berganda..................................................................47
xiii
DAFTAR RUMUS
Rumus 1 Earning Management.............................................................................15
Rumus 2 Return On Equity (ROE).........................................................................16
Rumus 3 Price to Book Value (PBV).....................................................................17
Rumus 4 Ukuran Perusahaan.................................................................................18
Rumus 5 Regresi Berganda....................................................................................20
xiv
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2012
Oleh :
DIMER SIMAMORA
NIM : 2320010155
KERTAS KERJA
Diajukan Kepada Fakultas Ekonomika Dan Bisnis
Guna Memenuhi Sebagian Dari
Persyaratan – Persyaratan Untuk Mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
SALATIGA
2014
i
ii
iii
“We will never know the real answer,
before you try”
iv
ABSTRACT
The aim of this research is to provide empirically the effect of earning
management toward company value. Population in this research is the
manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2011-2012.
The sampling technique used is purposive sampling and sample acquired were
122 companies. Company value is measured by ROE and PBV. Earning
management is measured by Discretionary Accrual, and Firm Size as control
variables. Analytical technique used is multiple regression. The research
examination findings show that earning management has no significant effect on
company value as measured by ROE and PVB. Firm Size as a control variable
proved, where firm size find significant positive effect on company value as
measured by ROE and PBV.
Key Word: Earnings management, Firm size and Company value
v
SARIPATI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui secara empiris pengaruh
earnings management terhadap nilai perusahaan. Populasi dalam penelitian ini
adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2011-2012. Teknik
sampling yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh jumlah
sampel sebanyak 122 perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diukur
dengan ROE dan PBV. Manajemen laba diukur dengan discretionary accrual
serta ukuran perusahaan sebagai variabel control. Teknik analisis yang digunakan
adalah regresi berganda. Dari hasil analisis menunjukkan manajemen laba tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan ROE
maupun PBV. Ukuran perusahaan terbukti sebagai variabel kontrol, dimana
ukuran perusahaan ditemukan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai
perusahaan yang diukur dengan ROE maupun PBV.
Kata kunci: Earnings management, Firm size and Company value
vi
KATA PENGANTAR
Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat dalam menyelesaikan
pendidikan program strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomika dan Bisnis,
Universitas Kristen Satya Wacana Salatiga dengan judul “Pengaruh manajemen
laba terhadap nilai perusahaan”. Topik ini dipilih karena hasil penelitian yang
berbeda-beda yang mendorong peneliti untuk mengembangkan model dalam
penelitian ini. Serta, penelitian ini juga ingin membuktikan lebih lanjut apakah
teori keagenan yang berlaku di Indonesia dalam hubungan antara manajemen laba
terhadap nilai perusahaan.
Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi bagi pihak praktisi
sebagai bahan pertimbangan bagi perusahaan untuk mengambil keputusan dalam
melakukan manajemen laba dalam hal memaksimalkan nilai perusahaan dan
kesejahteraan pemegang saham. Serta sebagai bahan pertimbangan investor dalam
menanamkan modal pada perusahaan.
Penulis menyadari skripsi ini masih terdapat banyak kelemahan dan
kekurangan serta jauh dari sempurna. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi
pembaca dan pihak yang berkepentingan dengan hasil penelitian ini.
Salatiga, 01 September 2014
Penulis
vii
UCAPAN TERIMA KASIH
Puji Syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas kasih-Nya
sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan.
Penulis menyadari dalam proses penulisan skripsi ini sering ditemui
beberapa kesulitan. Namun, berkat bantuan motivasi, bimbingan dan doa dari
berbagai pihak maka skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu,
Penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan ucapan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada :
1. Bapak Hari Sunarto, SE., MBA., PhD., selaku Dekan Fakultas Ekonomika
dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana
2. Bapak Usil Sis Sucahyo, SE., MBA., selaku Ketua Program Studi
Akuntansi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya
Wacana.
3. Ibu Supatmi, SE. M.Ak. Akt, selaku dosen pembimbing yang telah
membantu dan memberikan saran-saran serta perhatian sehingga penulis
dapat menyelesaikan skripsi ini.
4. Ibu Istiarsi Sapturi Sri Kawuryan, SE, MSP selaku wali studi.
5. Seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah
membekali penulis ilmu dan pengalaman yang sangat bermanfaat selama
penulis studi di Universitas Kristen Satya Wacana.
6. Teman-Teman Fakultas Ekonomika dan Bisnis Angkatan 2010.
7. Papa, Mama, dan adikku tercinta Radinal, Novita dan Matta serta
kakak/abang tercinta Marhobby, Nurti, Hendri, Morton, Marhausen,
Nurlia dan Nurhayati, yang memberikan segala dukungan moril maupun
materil, perhatian selama menempuh pendidikan dan penulisan skripsi ini.
viii
8. Lae Dedi, Lae Gunawan, Kak Anita, Kak Devi, Kak Marko dan Kak Yuni
yang selalu mendukung memberikan dorongan moril maupun materil
selama menempuh pendidikan dan penulisan skripsi ini.
9. Keponakanku Marko dan Renata yang selalu memberikan canda dan tawa
serta kebahagiaan bagi penulis.
10. Teman-teman NHKBP Salatiga, Duma, Pendi, Dani, Ivan, Ani, Revina
dan yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang selalu memberikan
semangat, perhatiaan, canda dan tawa, teman sharing serta kebahagiaan
bagi penulis selama ini.
11. Teman-teman Batak UKSW yang memberikan kebahagiaan dan teman
sharing selama kuliah serta menerima saya menjadi bagian dari keluarga
batak di UKSW.
12. Abang Gindo, Kak Medina yang selalu membimbing, memberikan
masukan selama pengerjaan skripsi ini dan memberikan kekuatan dalam
kehidupan rohani selama kuliah.
13. Teman seperjuangan Lilis dan Yayan, terimakasih sudah menjadi
sahabatku selama ini.
Salatiga,
Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman Judul.......................................................................................................... i
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi .......................................................................... ii
Halaman Pengesahan Skripsi ................................................................................. iii
Halaman Motto....................................................................................................... iv
Abstract ....................................................................................................................v
Saripati ................................................................................................................... vi
Kata Pengantar ...................................................................................................... vii
Ucapan Terima Kasih ........................................................................................... viii
Daftar Isi...................................................................................................................x
Daftar Tabel .......................................................................................................... xii
Daftar Lampiran ................................................................................................... xiii
Daftar Rumus ....................................................................................................... xiv
PENDAHULUAN ...................................................................................................1
TELAAH TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS ..................................5
Teori Agensi ......................................................................................................5
Nilai Perusahaan ...............................................................................................6
Manajemen Laba ...............................................................................................8
Manajemen Laba dan Nilai Perusahaan ..........................................................10
METODE PENELITIAN ....................................................................................13
Populasi dan Sampel Penelitian ......................................................................13
Jenis dan Sumber Data ....................................................................................14
Defenisi Operasional Variabel Penelitian .......................................................14
Teknik Analisis Data.......................................................................................18
x
HASIL DAN PEMBAHASAN ............................................................................21
Gambaran Objek Penelitian ...........................................................................21
Statistik Deskriptif ..........................................................................................22
Pengujian Asumsi Klasik ................................................................................24
Hasil Pengujian Hipotesis dan Pembahasan ...................................................27
PENUTUP .............................................................................................................34
Kesimpulan .....................................................................................................34
Implikasi .........................................................................................................35
Keterbatasan dan Saran Penelitian ..................................................................36
DAFTAR PUSTAKA ...........................................................................................38
LAMPIRAN ..........................................................................................................42
CURRICULUM VITAE ......................................................................................50
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Hasil Seleksi Sampel... ............................................................................ 21
Tabel 2 Statistik Deskriptif................................................ ................................... 22
Tabel 3 Hasil Pengujian Model Regresi Berganda... ............................................ 26
Tabel 4 Hasil Pengujian Crosstabulation Manajemen Laba-ROE.................... .... 28
Tabel 5 Hasil Pengujian Model Regresi Berganda... ............................................ 30
Tabel 6 Hasil Pengujian Crosstabulation Manajemen Laba-PBV................... ..... 32
xii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel..................................................................42
Lampiran 2 Uji Asumsi Klasik.............................................................................. 45
Lampiran 3 Analisis Regresi Berganda..................................................................47
xiii
DAFTAR RUMUS
Rumus 1 Earning Management.............................................................................15
Rumus 2 Return On Equity (ROE).........................................................................16
Rumus 3 Price to Book Value (PBV).....................................................................17
Rumus 4 Ukuran Perusahaan.................................................................................18
Rumus 5 Regresi Berganda....................................................................................20
xiv