PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN TEXTILE YANG GO PUBLIK DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI).

PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON ASSETS
TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN TEXTILE YANG GO PUBLIK
DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi SebagaiPersyaratan
Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen

Diajukan Oleh :
DENNY TRI PRASETYO SUDARSONO
0812010141

FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
JAWA TIMUR
2012

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

Kata Pengantar
Dengan mengucap puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan segala
rahmat dan hidayah-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul
“Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio Dan Return On Asset Terhadap Return Saham
Perusahaan Textile Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”
Penulis skripsi ini yang merupakan salah satu persyaratan guna memperoleh gelar
Sarjana Ekonomi, Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan
Nasional “Veteran” Jawa Timur.
Penulisan menyadari bahwa tanpa adanya bantuan dari beberapa pihak, maka akan
sulit sekali bagi penulis untuk dapat menyusun skripsi ini. Pada kesempatan yang baik ini,
perkenankan penulis dengan segenap kerendahan dan ketulusan hati untuk menyampaikan
ucapan terima kasih kepada seluruh pihak yang terlibat secara langsung maupun tidak
langsung dalam mendukung kelancaran penyusunan skripsi ini.
Penulisan dengan rasa hormat yang mendalam mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Ir. Teguh Soedarto, MP., Rektor Universitas Pembangunan Nasional
“Veteran” Jawa Timur.
2. Bapak Dr. H. Dhani Ichsanudin N, MM., Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur. Sekaligus Sebagai Dosen Pembimbing
Utama yang telah mengarahkan dan meluangkan waktu guna membantu penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini.

i
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

3. Bapak Dr. Muhadjir Anwar, MM., Ketua Program Studi Manajemen Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
4. Seluruh Dosen dan Staf Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran”
Jawa Timur yang telah membidik penulis selama menjadi mahasiswa.
5. Ucapan terima kasih kepada Keluargaku, Bapak, dan Ibu serta Kedua Kakakku yang
senantiasa memberikan doa dan dukungan baik moral maupun materiil dengan tulus
ikhlas.
6. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah membantu penulis
dalam melakukan penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa isi dan acara penyajian skripsi ini masih jauh dari sempurna.
Oleh karena itu, segala kritik dan saran sangat penulis harapkan guna meningkatkan mutu dari
penulisan skripsi ini. Penulis juga berharap, penulisan skripsi ini dapat bermanfaat dan
menjadi acuan bagi peneliti lain yang tertarik untuk mendalaminya di masa yang akan datang.
Surabaya, Februari 2012

Penulis

ii
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ................................................................................ i
DAFTAR ISI ............................................................................................... iii
DAFTAR TABEL ....................................................................................... viii
DAFTAR GAMBAR .................................................................................. ix
ABSTRAKSI ............................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar belakang ....................................................................................... 1
1.2. Perumusan Masalah ............................................................................... 8
1.3. Tujuan Penelitian ................................................................................... 9
1.4. Manfaat Penelitian ................................................................................. 9
BAB II TINJ AU PUSTAKA
2.1.Tinjau Teori ............................................................................................ 11

2.1.1. Penelitian Terdahulu ..................................................................... 11
2.2.Landasan Teori ....................................................................................... 13
2.2.1. Laporan Keuangan ....................................................................... 14
2.2.1.1. Pengertian Laporan Keuangan ................................................... 14
2.2.1.2. Komponen Laporan Keuangan ................................................... 16
2.2.1.3. Karakteristik Laporan Keuangan ................................................ 19
2.3.Analisa Rasio.......................................................................................... 22
2.3.1. Pengertian Rasio ........................................................................... 22
2.3.2. Keunggulan Rasio Keuangan ....................................................... 22
2.3.3. Current Ratio ................................................................................ 23
2.3.3.1. Pengertian Current Ratio ...................................................... 23
2.3.4. Debt to Equity Ratio ..................................................................... 24
2.3.4.1. Pengertian Debt to Equity Ratio ........................................... 24

iii
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

2.3.5. Return On Asset ............................................................................ 25
2.3.5.1. Pengertian Return On Asset .................................................. 25

2.3.6. Return Saham................................................................................ 26
2.3.6.1. Pengertian Return ................................................................. 26
2.3.6.2. Pengertian Saham ................................................................. 26
2.3.6.3. Return Saham ....................................................................... 27
2.3.6.4. Pengaruh Current Ratio Terhadap Return Saham .................. 28
2.3.6.5. Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Return Saham ....... 29
2.3.6.6. Pengaruh Return On Asset Terhadap Return Saham ............. 31
2.3.6.7.Kerangka Konseptual ............................................................ 32
2.4. Hipotesis ................................................................................................ 32
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................................... 33
3.1.1. Variabel Terikat atau Variabel Dependen (Y) ............................... 33
3.1.1.1. Return Saham (Y) ................................................................ 33
3.1.2. Variabel Bebas atau Variabel Independen (X) ............................. 34
3.1.2.1. Current Ratio ....................................................................... 34
3.1.2.2. Debt to Equity Ratio ............................................................ 34
3.1.2.3. Return On Asset ................................................................... 35
3.2. Teknik Penentuan Sampel ...................................................................... 35
3.2.1. Populasi ....................................................................................... 35
3.2.2. Sampel ......................................................................................... 35

3.3. Teknik Pengumpulan Data .................................................................... 37
3.3.1. Jenis data dan sumber dana........................................................... 37
3.4. Tekhnik Analisis Data dan Uji Hipotesis................................................ 37
3.4.1. Teknik Analisis Data .................................................................... 37
3.4.1.1. Analisis Regresi .................................................................. 37

iv
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

3.4.2. Uji Normalitas.............................................................................. 38
3.4.3. Asumsi Klasik .............................................................................. 39
3.4.3.1. Autokerelasi ........................................................................ 39
3.4.3.2. Multikorelasi ....................................................................... 39
3.4.3.3. Heteroskedastisitas ............................................................. 40
3.4.4. Uji Hipotesis .............................................................................. 41
3.4.4.1. Uji F.. .................................................................................. 41
3.4.4.2. Uji t.. ................................................................................... 42
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Deskripsi Penelitian ............................................................................... 43

4.1.1. Sejarah Singkat Pasar Modal............................................................... 43
4.1.2. Sejarah Singkat PT. Bursa Efek Indonesia (BEI) ..................... 44
4.1.3. Visi dan Misi PT. Bursa Efek Indonesia .................................. 46
4.1.4. Struktur Organisasi Pt. Bursa Efek Indonesia (BEI) ................. 46
4.1.4. Gambaran Umum Perusahaan.................................................. 48
4.1.4.1. PT. Eratex Djaja Tbk. ........................................................... 48
4.1.4.2. PT. Roda Vivatex Tbk .......................................................... 49
4.1.4.3. PT. Tifico Fiber Indonesia Tbk ............................................. 49
4.1.4.4. Ricky Putra Globalindo Tbk ................................................. 50
4.1.4.5. PT. Pan Brother Tex Tbk ...................................................... 50
4.1.4.6. PT. Karwell Indonesia Tbk. .................................................. 51
4.1.4.7. PT. Indorama Synthetics Tbk................................................ 52
4.1.4.8. PT. Ever Shine Textile Industry Tbk..................................... 52
4.1.4.9. PT. Apac Citra Centertex Tbk............................................... 53
4.2. Deskripsi Hasil Penelitian ...................................................................... 54
4.2.1. Variabel Current Ratio (CR)......................................................... 54
4.2.2. Variabel Debt to Equity Ratio (DER) ........................................... 56

v
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :

Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

4.2.3. Variabel Return On Asset (ROA) ................................................. 57
4.2.4.Return Saham................................................................................ 57
4.3. Analisis dan Pengujian Hipotesis .......................................................... 61
4.3.1. Uji Normalitas.............................................................................. 61
4.3.2. Uji Outlier .................................................................................... 62
4.3.3. Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 65
4.3.3.1. Uji Multikolineritas ............................................................. 65
4.3.3.2. Uji Heteroskedatisitas .......................................................... 66
4.3.3.3. Uji Autokorelasi .................................................................. 68
4.3.4. Analisis Regresi Linier Berganda .................................................. 70
4.3.5. Koefisien Determinasi (R2) ........................................................... 72
4.3.6. F test (UJI F) ................................................................................. 73
4.3.7. t test (UJI t) ................................................................................... 74
4.4 Pembahasan ............................................................................................ 75
4.4.1 Pengaruh Current Ratio terhadap Return Saham ............................. 75
4.4.2. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham .................. 77
4.4.3. Pengaruh Return On Asset terhadap Return Saham ........................ 78
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan ............................................................................................ 81
5.2 Saran ..................................................................................................... 81

vi
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Laporan Return Saham 2006-2009 ................................................ 4
Tabel 2 Current Ratio (CR) Tahun 2006-2009 .............................................. 53
Tabel 3 Debt to Equity Ratio (DER) Tahun 2006-2009 ................................. 54
Tabel 4 Return On Asset (ROA) Tahun 2006-2009 ....................................... 56
Tabel 5 Return Saham Tahun 2006-2009 ...................................................... 58
Tabel 6 Hasil Perhitungan Uji Normalitas ..................................................... 60
Tabel 7.1 Hasil Perhitungan Uji Outlier ........................................................ 61
Tabel 7.2 Hasil Perhitungan Uji Outlier ........................................................ 62
Tabel 8.1 Hasil Perhitungan Uji Multikolineritas .......................................... 64
Tabel 8.2 Hasil Perhitungan Uji Heterokedatisitas ........................................ 65
Tabel 8.3 Hasil Perhitungan Uji Autokorelasi ............................................... 68

Tabel 9 Hasil Regresi Berganda .................................................................... 69
Tabel 10.1 Hasil Perhitungan Uji F ............................................................... 71
Tabel 10.2 Hasil Perhitungan Uji t ................................................................ 72

vii
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Gambar Contoh Neraca ................................................................ 17
Gambar 2 Gambar Contoh Laba Rugi ........................................................... 18
Gambar 3 Struktur Organisasi PT. Bursa Efek Indonesia ............................. 47

viii
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1

:

Rekapitulasi Data Untuk Variabel Current Ratio (X1)

Lampiran 2

:

Rekapitulasi Data Untuk Variabel Debt to Equity Ratio (X2)

Lampiran 3

:

Rekapitulasi Data Untuk Variabel Return On Aset (X3)

Lampiran 4

:

Rekapitulasi Data Untuk Variabel Return Saham (Y)

Lampiran 5

:

Hasil Uji Normalitas

Lampiran 6

:

Hasil Uji Regresi Linier Berganda

Lampiran 7

:

Hasil Uji Heteroskedasitas

Lampiran 8

:

Tabel Watson

ix
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN RETURN ON ASSETS
TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN TEXTILE YANG GO PUBLIK
DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh :
Denny Tr i Pr asetyo Sudar sono

Dengan semakin ketatnya persaingan bisnis antar perusahaan, perusahaan berupaya
menjadi yang terbaik dari perusahaan lain. Semakin tinggi tingkat pertumbuhan perusahaan
menunjukkan semakin bagus prospek perusahaan dimasa yang akan datang. Para investor
tentunya akan berminat menanamkan investasinya kepada perusahaan yang prospek
kedepannya menjanjikan keuntungan, terutama perusahaan yang besar. Dapat dilihat dari
seberapa besar laba yang diperoleh perusahaan, kemudian dengan memperkirakan apakah
perusahaan tersebut mampu melunasi kewajiban jangka pendeknya dengan menggunakan
aktiva lancar dan menggunakan modal dapat menutupi hutang dan Return saham banyak
digunakan investor untuk menentukan apakah investasi modal yang dilakukannya
menguntungkan atau merugikan. Atas dasar fenomena tersebut maka penelitian ini bertujuan
untuk meneliti mengenai pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return On Aset
terhadap Return Saham yang go public di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan tekstile yang go public dan masih
terdaftar (listing) di Bursa Efek Indonesia sebanyak 21 perusahaan. Dengan teknik purposive
sampling yaitu teknik penarikan sampel non probabilitas yang menyeleksi respondenresponden berdasarkan ciri-ciri atau sifat khusus yang dimiliki oleh sampel. Data yang
dipergunakan adalah data sekunder yaitu data yang dikumpulkan dari pihak instansi terkait
yang digunakan sebagai data pendukung dalam pengumpulan data. Sedangkan analisis yang
dipergunakan adalah analisis regresi linier berganda.
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan menunjukkan bahwa variabel current
ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return saham, begitu juga Debt to
Equity Ratio berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return Saham, sedangkan
Return On asset menunjukkan berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Return
Saham pada perusahaan tekstil yang go public di Bursa Efek Indonesia.
Keywords : Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Aset dan Return Saham.

x
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

BAB I
Pendahuluan

1.1

Latar Belakang
Department

Perindustrian

dan

Perdagangan

mengeluarkan

target

pertumbuhan sektor industri rata-rata 8 persen per tahun untuk periode 2005—
2009. Selain itu, ditetapkan empat kelompok industri prioritas, yaitu industri
berbasis pertanian atau agro (pengolahan kelapa sawit, pengalengan ikan, karet,
kayu, cokelat, dan lain-lain), industri alat-alat transportasi (kendaraan bermotor,
perkapalan,

dan

kedirgantaraan),

industri

telematika

(informasi

dan

telekomunikasi) dan manufaktur (textile, alas kaki, keramik, elektronik, konsumsi
kertas, dan ban) (http//www.kompas.co id). Namun, faktor utama yang
menentukan kapasitas produksi suatu industri adalah modal investasi awal,
perkembangan industri, ketersediaan SDM, teknologi sumber daya alam, dan
sektor-sektor pendukung.
Salah satu faktor pendukung untuk kelangsungan suatu industri adalah
tersediannya dana. Sumber dana murah yang dapat diperoleh oleh suatu industri
dengan menjual saham kepada publik di pasar modal. Pasar modal di Indonesia,
yaitu BEJ dapat menjadi media pertemuan antara investor dan industri. Kondisi
seperti ini secara langsung akan mempengaruhi pada aktivitas pasar modal
selanjutnya menyebabkan naik turunnya jumlah permintaan dan penawaran saham
di bursa dan pada akhirnya berdampak pada perubahan harga saham, sehingga
1
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

2

keadaan tersebut tentunya harus selalu diwaspadai oleh para investor. Khusus
untuk industri textile.
Pada umumnya kondisi persaingan menuntut setiap perusahaan membaca
dengan baik terhadap situasi internalnya baik dibidang pemasaran, produksi,
sumber daya manusia dan keuangan. Hal ini agar perusahaan dapat bertahan
dalam situasi yang dihadapi. Salah satu cara agar perusahaan dapat berjalan
adalah dengan berinvestasi di pasar modal adalah investasi dan penanaman modal
dalam bentuk saham yang merupakan pemilikan atau pembelian saham-saham
perusahaan terbuka oleh para investor dengan tujuan untuk mendapatkan
pendapatan (return) sebagai keuntungan. Namun, berinvestasi di pasar modal
memiliki risiko yang sangat besar sehingga para investor memerlukan analisis
untuk menilai kelayakan perusahaan yang akan ditanami modal untuk mengurangi
risiko-risiko investasi.
Ekspektasi dari para investor terhadap investasinya adalah memperoleh
return
(tingkaat pengeembalian) sebesar-besarnya dengan risiko tertentu. Return tersebut
dapat berupa capital gain ataupun dividen untuk investasi pada saham dan
pendapatan bunga untuk investasi pada surat hutang. Return tersebut yang
menjadi indikator untuk menigkatkan wealth para investor, termasuk di dalamnya
para pemegang saham. Dividen merupakan salah satu bentuk peningkatan wealth
pemegang saham. Investor akan sangat senang apabila mendapatkan return
investasi yang semakin tinggi dari waktu ke waktu. Oleh karena itu, investor
memiliki kepentingan untuk mampu memprediksi berapa besar investasi mereka.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

3

Investor selalu mencari alternatif investasinya yang memberikan return tertinggi
dengan tingkat resiko tertentu. Mengingat resiko yang melekat pada investasi
saham lebih tinggi dari pada investasi pada perusahaan, return yang diharapkan
juga lebih tinggi. (Husnan, 1992:59).
Hal diatas akan dapat tercapai apabila kemampuan perusahaan memenuhi
kewajiban jangka pendeknya semakin tinggi sehingga atau dengan kata lain
current ratio yang dimiliki cukup besar. Akan tetapi apabila perusahaan hanya
dapat memenuhi kewajiban jangka pendeknya saja dan semakin meningkatkan
proporsi debt relatif terhadap ekuitas maka akan meningkatkan risiko perusahaan
atau dengan kata lain meningkatnya debt to equity ratio dalam perusahaan akan
semakin memperkecil return saham. Karena tidak mengetahui apa yang akan
terjadi di masa yang akan datang, seorang investor tidak akan mampu untuk
merencanakan pola konsumsi selama hidupnya dengan pasti. Karena keuntungan
investor dan waktu dari keuntungan tersebut tidak pasti, investor mencoba
mengkompensir ketidakpastian ini dengan mengharapkan keuntungan yang cukup
tinggi dari investasi tersebut. Keuntungan investasi dalam saham akan terdiri dari
deviden yang diterima ditambah (dikurangi) dengan “capital gains (loss)”
(Return on asets), yaitu selisih antara harga saham pada saat ini dengan harga
pada waktu pembelian.(Husnan, 1992:59).
Untuk

menentukan

perusahaan

yang

diamati

maka

penelitian

mangklasifikasikan permasalahan yang terhadap pada perusahaan textile. Hal
tersebut dilakukan dengan mengamati current ratio dari permasalahan textile yang

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

4

go publik di Bursa Efek Indonesia tahun 2006 sampai dengan tahun 2009
selengkapnya sebagai berikut :
Tabel 1.1.

Nilai Return Saham Perusahaan Textile Yang Go Publik Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2006 s/d 2009

Nama perusahaan

2006
2007
1. PT. Ricky Putra Globalindo Tbk.
0.88
0.17
2. PT. Pan Brother Tex Tbk.
0.01
-0.07
3. PT. Eratex Djaja Tbk.
0.40
0.36
4. PT. Karwell Indonesia Tbk.
-0.48
2.81
5. PT. Indorama Synthetics Tbk.
0.02
0.52
6. PT. Roda Vivatex Tbk.
0.16
0.36
7. PT. Tifico Fiber Indonesia Tbk.
0.02
0.05
8. PT. Ever shine Textile Industry Tbk.
-0.25
0.33
9. PT. Apac Citra Centertex Tbk.
0.07
0.33
10. PT. Argo Pantes Tbk.
0
0
0
11. PT. Century Textile Industry Tbk.
-0.24
5.25
12. PT. Panasia Filament Inti Tbk.
-0.43
0
13. PT. Panasia Indosyntetic Tbk.
0
1
14. PT. Sunson Textile Manufacture Tbk.
-0.42
15. PT. Unitex Tbk.
0.91
16. PT. Hanson International Tbk.
0.4
1.77
17. PT. Indo acidatama Tbk.
0.24
-0.22
18. PT. Primarindo Asia Infrastruktur Tbk.
0
-0.03
0.64
19. PT. Sepatu Bata Tbk.
0
0.13
20. PT. Surya Intrindo Makmur Tbk
0
0
21. PT. Textile Manufacturing Company JayaTbk
Sumber : Indonesia Capital Market Directory ( 2005-2009)

2008
-0.56
-0.06
0.05
-0.74
-0.32
-0.01
-0.08
-0.38
-0.22
0
0
0
0
-0.38
0
-0.25
-0.73
0
-0.11
-0.17
-

tahun
2009
-0.20
0.11
-0.58
0.73
-0.06
0.08
0.07
0.02
-0.37
0
0
0
-0.41
0
0.06
0
-0.32
0
0.76
0.02
-

Berdasarkan data yang di sajikan tersebut dapat diperoleh keterangan
bahwa return saham perusahaan textile mengalami peningkatan dan penurunan
yang fluktuatif. Permasalahan yang timbul adalah sejauh mana perusahaan
mampu mempengaruhi harga saham di pasar modal dan faktor atau variabel apa
saja yang dapat dijadikan indikator, sehingga memungkinkan perusahaan untuk

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

5

mengendalikannya,

dan

tujuan

meningkatkan

nilai

perusahaan

melalui

peningkatan nilai saham yang diperdagangkan di pasar modal dapat tercapai.
Pertumbuhan industry terjadi hampir di semua kelompok sektor industry,
kecuali industry textile. Berdasarkan data Deperin pada kuartal pertama 2007
pertumbuhan kelompok industry barang kayu dan hasil hutan lainnya 1,74 %.
Sedangkan kelompok industry textile hanya tumbuh 0.68%. Pertumbuhan laju
industri

textile

tersendat

karena

beberapa

faktor

eksternal.

(www.antaranews.com)\
Adapun faktor – faktor yang mempengaruhi tingkat pergerakan harga
saham yaitu faktor internal dan faktor eksternal. Faktor internal disebut juga
sebagai faktor fundamental adalah faktor yang berasal dari dalam perusahaan dan
dapat dikendalikan oleh manajemen perusahaan. Faktor internal ini berkaitan
dengan pendapatan yang akan diperoleh para pemodal baik berupa dividen
maupun capital gain. Faktor eksternal merupakan faktor non fundamental
biasanya bersifat makro seperti situasi politik dan keamanan, perubahan nilai
tukar mata uang, naik turunnya suku bunga bank dan serta rumor-rumor yang
sengaja oleh spekulan atau orang-orang yang ingin mengeruk keuntungan dari
situasi tersebut (Nirawati, 2003: 105). Faktor-faktor tersebut akan mempengaruhi
permintaan dan penawaran masyarakat atas saham yang diperdagangkan di pasar
modal. Sehingga juga mempengaruhi harga saham dari perusahaan, apakah akan
terjadi peningkatan harga saham atau sebaliknya.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

6

Bagi perusahaan yang ingin masuk ke pasar modal perlu memperhatikan
syarat-syarat yang dikeluarkan oleh Bapepam sebagai regulator pasar modal.
Selain itu, perusahaan juga harus mampu meningkatkan nilai perusahaan sehingga
terjadi peningkatan penjualan sahamnya di pasar modal. Jika diasumsikan investor
adalah seorang yang rasional, maka investor tersebut pasti akan sangat
memperhatikan aspek fundamental untuk menilai ekspektasi imbal hasil yang
akan diperolehnya.
Laporan keuangan merupakan sebuah informasi yang penting bagi
investor dalam mengambil keputusan investasi. Manfaat laporan keuangan
tersebut menjadi optimal bagi investor apabila investor dapat menganalisis lebih
lanjut melalui analisis rasio keuangan (Penman, 1991). Horigan (1965) dalam
(Tuasikal, 2001) menyatakan bahwa rasio keuangan berguna untuk memprediksi
kesulitan keuangan perusahaan, hasil operasi, kondisi keuangan perusahaan saat
ini dan pada masa mendatang, serta sebagai pedoman bagi investor mengenai
kinerja masa lalu dan masa mendatang.
Rasio keuangan yang berasal dari laporan keuangan ini sering disebut
faktor fundamental perusahaan yang dilakukan dengan teknik analisis
fundamental.

Bagi

perusahaan-perusahaan

yang

go

public

diharuskan

menyertakan rasio keuangan yang relevan sesuai dengan Keputusan Ketua
Bapepam Nomor KEP-51/PM/1996 tanggal 17 Januari 1996 (BEJ).
Likuiditas perusahaan merupakan kemampuan financial dari suatu
perusahaan untuk memenuhi kewajiban financial pada saat ditagih. Perusahaan

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

7

yang mampu memenuhi kewajiban finansialnya disaat ditagih maka perusahaan
itu dalam keadaaan tidak likuid. Begi perusahaan , likuid merupakan masalah
yang sangat penting karena mewakili kepentingan perusahaan dalam berhubungan
dengan pihak lain, baik pihak intern ataupun pihak ekstern. Adapun rasio
likuiditas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Current ratio. Current ratio
merupakan rasio perbandingan antara aktiva lancar dan hutang lancar (Cahyati,
2006). Semakin besar current ratio yang dimiliki menunjukan besarnya
kemampuan perusahaan dalam memenuhi kebutuhan operasionalnya terutama
modal kerja yang sangat penting untuk menjaga performance kinerja perusahaan
yang pada akhirnya mempengaruhi performance harga saham.
Rasio solvabilitas yang sering dikaitkan dengan return saham yaitu Debt
to equity ratio. Debt to equity ratio mencerminkan kemampuan perusahaan dalam
memenuhi seluruh kewajibannya yang ditunjukkan oleh berapa bagian dari modal
sendiri yang digunakan untuk membayar hutang. Debt to equity ratio juga
memberikan jaminan tentang seberapa besar hutang-hutang perusahaan dijamin
modal sendiri. Debt to equity ratio akan mempengaruhi kinerja perusahaan dan
menyebabkan apresiasi dan depresiasi harga saham.
Semakin besar Debt to equity ratio menandakan struktur permodalan
usaha lebih banyak memanfaatkan hutang-hutang relative terhadap ekuitas.
Semakin besar Debt to equity ratio mencerminkan risiko perusahaan yang relative
tinggi akibatnya para investor cenderung menghindari saham-saham yang
memiliki nilai Debt to equity ratio yang tinggi. Sofiati (2000) dalam Suwandi
(2003) menyatakan bahwa penggunaan hutang oleh suatu perusahaan akan

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

8

membat risiko yang ditanggung pemegang saham meningkat. Ketika terdapat
penambahan jumah hutang secara absolut maka akan menurunkan tingkat
solvabilitas perusahaan, yang selanjutnya akan berdampak dengan menurunnya
nilai (return) saham perusahaan.
Rasio profitabilitas yang berfungsi dan sering digunakan untuk
memprediksi harga saham atau return saham adalah Return On Asset (ROA) atau
Return On Investment (ROI), Return On Asset (ROA) atau ROI digunakan untuk
mengukur efektifitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan
memanfaatkan aktiva yang dimiliknya. Jika Return On Asset semakin meningkat,
maka kinerja perusahaan juga semakin membaik, karena tingkat kembalian
semakin menignkat (Hardiningsih et.al., 2002). Bahkan Ang (1997) mengatakan
bahwa Return On Asset merupakan rasio yang terpenting diantara rasio
profitabilitas yang ada untuk memprediksi return saham.
Berdasarkan latar belakang diatas maka peneliti tertarik untuk melakukan
penelitian dengan judul ” PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY
RATIO

DAN

PERUSAHAAN

RETURN
TEXTILE

ON

ASET

YANG

TERHADAP

GO

PUBLIK

RETURN
DI

SAHAM

BURSA

EFEK

INDONESIA”
1.2

Perumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang latar belakang diatas, maka rumusan masalah yang
diajukan dalam penelitian ini adalah :

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

9

•

Apakah Current ratio berpengaruh terhadap return saham
perusahaan textile yang go public di bursa efek Indonesia ?

•

Apakah Debt to equity ratio berpengaruh terhadap return saham
perusahaan textile yang go public di bursa efek Indonesia ?

•

Apakah Return on aset berpengaruh terhadap return saham
perusahaan textile yang go public di bursa efek Indonesia ?

1.3

Tujuan Penelitian

Berdasarkan rumusan masalah yang diajukan di atas, tujuan dalam penelitian ini
adalah :
•

Untuk mengetahui Current ratio (CR) berpengaruh terhadap return
saham perusahaan textile yang go public di bursa efek Indonesia.

•

Untuk mengetahui Debt to equity ratio (DER) berpengaruh
terhadap return saham perusahaan textile yang go public di bursa
efek Indonesia.

•

Untuk mengetahui Return on aset (ROA) berpengaruh terhadap
return saham perusahaan textile yang go public di bursa efek
Indonesia.

1.4

Manfaat Penelitian

Adapun manfaat dalam penelitian ini adalah :
1. Lembaga. Memberikan masukan kepada berbagai pihak mengenai
penerapan Current ratio, Debt to equity ratio dan Return on aset
sebagai alat pengukuran kinerja suatu perusahaan.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

10

2. Perusahaan.

Memberikan masukan

atau

pertimbangan

kepada

manajemen perusahaan yang go public di Bursa Efek Surabaya
mengenai Current ratio, Debt to equity ratio dan Return on aset dan
pengaruhnya terhadap return saham dalam melakukan pengukuran
kinerja keuangan perusahaan.
3. Peneliti. Sebagai wahana pengaplikasian ilmu yang telah peneliti
peroleh di bangku kuliah sekaligus sebagai pemenuhan syarat untuk
memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Universitas UPN
“Veteran” Jatim Surabaya

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

BAB II
TINJ AUAN PUSTAKA
2.1 Penelitian Ter dahulu
Penelitian terdahulu yang dgunakan sebagai acuan dalam penelitian ini
adalah penelitian yang dilakukan oleh :
IG. K. A. ULUPUI
a) Judul:
”Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Laverage, Aktivitas, dan
Profitabilitas terhadap Return Saham”. (Studi pada Perusahaan makanan
dan Minuman dengan Kategori Industri Barang Konsumsi Di BEJ)
b) Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan temuan empiris tentang
pengaruh variabel akuntansi, khususnya yang berkaitan dengan rasio
keuangan pada tingkat individual terhadap return saham perusahaanperusahaan yang masuk kategory industri makanan dan minuman yang
terdaftar di BEJ sejak tahun 1999-2005.
c) Kesimpulan
•

Variabel Current Ratio memiliki pengaruh yang positif dan
signifikan terhadap return saham satu periode ke depan. Hal ini
mengidentifikasikan bahwa pemodal akan memperoleh return yang
lebih tinggi jika kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka
pendeknya semakin tinggi.

11
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

12

•

Variabel Return On Assets berpengaruh signifikan terhadap return
saham satu periode ke depan. Hasil ini konsisten dengan teori dan
pendapat Mogdiliani dan Miller (MM) yang menyatakan bahwa nilai
perusahaan ditentukan oleh earning power dari asset perusahaan.

•

Variabel debt to equity rasio menunjukan hasil yang positif, tetapi
tidak signifikan terhadap return saham. Hal ini mengindikasikan
bahwa rasio utang tidak menyebabkan perubahan return saham satu
tahun ke depan.

•

Variabel total asset turn over menunjukkan hasil yang negatif dan
tidak signifikan terhadap return saham.

DAVID WIJ AYA
a. Judul:
“Pengaruh Rasio Modal Saham Terhadap Return Saham PerusahaanPerusahaan Telekomunikasi Go public di Indonesia Periode 2007 ”
b. Tujuan penelitian ini adalah untuk memberikan temuan empiris tentang
pengaruh variabel ROE (laba atas ekuitas), PER (harga-laba), BVPS
(nilai buku per lembar saham), PTBV (harga saham per nilai buku),
ROE, PER, BVPS, dan PTBV secara bersama-sama.
c. Kesimpulan
•

Hasil Pengujian Hipotesis secara Parsial (Uji t)
Hasil Uji t menunjukkan bahwa secara parsial variabel ROE (rasio
laba atas ekuitas), PER (rasio harga-laba), BVPS (rasio nilai buku per

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

13

lembar saham), dan PTBV (rasio harga saham per nilai buku) tidak
mempunyai pengaruh secara signifikan dan positif terhadap Return
(tingkat pengembalian saham).
Koefisien korelasi (unstandardized coefficients) untuk variabel
ROE, PER, dan BVPS bernilai negative. Ini berarti bahwa ROE, PER,
dan BVPS mempunyai pengaruh negatif terhadap Return. Sedangkan
koefisien korelasi untuk variabel PTBV bernilai positif. Ini berarti
bahwa PTBV mempunyai pengaruh positif terhadap Return. Hasil
penelitian ini tidak konsisten dengan penelitian-penelitian sebelumnya.
Hasil penelitian ini berbeda dengan hasil penelitian Capaul et al.,
Fama dan French, Hartono, Pontiff dan Schall yang menyatakan bahwa
rasio PTBV berpengaruh signifikan terhadap Return. Penelitian ini
juga bertentangan dengan pernyataan Natarsyah serta Edi dan
Fransisca yang berkata bahwa BVPS berpengaruh signifikan terhadap
Return. Akan tetapi, hasil penelitian ini sependapat dengan penelitian
Tecualu yang berkata bahwa ROE tidak berpengaruh terhadap Return.
•

Hasil Pengujian secara Serempak (Uji F)
Dari hasil penggunaan analisis varian (ANOVA) didapatkan nilai F
hitung (0,756) < F tabel (225) sehingga H0 diterima yang berarti
bahwa seluruh variabel independen (ROE, PER, BVPS, dan PTBV)
secara signifikan dan positif tidak memiliki pengaruh secara bersamasama terhadap variabel dependen (Return).

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

14

•

Hasil Pengujian R2
Dari hasil pengujian koefisien determinasi diperoleh nilai R Square
sebesar 0,751 berarti variabel independen (ROE, PER, BVPS, dan
PTBV) yang digunakan dalam penelitian ini mampu menjelaskan
variasi dari variabel dependennya (Return) sebesar 75,1%. Besarnya
nilai R Square tersebut menunjukkan bahwa masih ada beberapa
variabel lainnya yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini yang
mempengaruhi Return.

2.2 Landasan Teor i
2.2.1 Lapor an Keuangan
2.2.1.1 Penger tian Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan produk akuntansi yang menyajikan
data-data kualitatif keuangan atas semua transaksi-transaksi yang telah
dilaksanakan oleh suatu perusahaan untuk suatu periode tertentu. Laporan
keuangan dibuat untuk mempertanggung jawabkan atas aktivitas
perusahaan terhadap pemilik juga menambah informasi mengenai posisi
perusahaan perusahaan dan hasil-hasil yang telah dicapai perusahaan
terhadap pihaak-pihak lain yang berkepentingan.
Kondisi keuangan dan hasil operasi perusahaan pada hakekatnya
merupakan hasil akhir dari kegiatan akuntansi perusahaan yang
bersangkutan informasi tentang kondisi keuangan dan hasil operasi

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

15

perusahaan sangat berguna bagi berbagai pihak, baik pihak-pihak yang ada
didalam perusahaan maupun yang ada diluar perusahaan. Informasi yang
berguna tersebut misalnya tentang kemampuan perusahaan untuk melunasi
hutang-hutang jangka pendeknya, kemampuan perusahaan membayar
bunga dan pokok pinjaman, keberhasilan perusahaan dalam meningkatkan
besarnya modal sendiri.
Ada beberapa pendapat mengenai laporan keuangan, diantaranya
yang dikutip dari Kerangka Dasar Penyusunan Dan Penyajian Laporan
keuangan SAK (1992:2), laporan keuangan merupakan bagian dari proses
pelaporan keuangan, yang meliputi neraca, laporan laba rugi, laporan
perusahaan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara,
misalya sebagai laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi
penjelasan yang merupakan bagian integral dari perusahaan.
Menurut Munawir (1998:5), laporan keuangan adalah dua faktor
yang disusun oleh akuntan pada akhir periode untuk suatu perusahaan.
Kedua faktor itu adalah daftar neraca atau daftar posisi keuangan dan
daftar pendapatan atau laba rugi. Pada waktu akhir-akhir ini sudah menjadi
keiasaan bagi perseroanuntuk menambahkan daftar ketiga yaitu daftar
surplus atau daftar laba yang tak dibagikan (laba di tahan).
Dari beberapa pengertian diatas dapat disimpulan bahwa laporan
keuangan merupakan hasil akhir suatu proses pembukuan yang merupakan
suatu ringkasan dari transaksi-transaksi keuangan yang terjadi selama satu

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

16

periode akuntansi yang dinyatakan dalam satuan uang yang disusun
berdasarkan Standart Akuntansi Keuangan.
Menurut SAK (2009), tujuan laporan keuangan adalah memberikan
informasi tentang posisi keuangan, kinerja, dan arus kas perusahaan yang
bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan dalam rangka
membuat

keputusan-keputusan

ekonomi

serta

menunjukan

pertanggungjawaban (stewardship) manajemen atas penggunaan sumbersumber daya yang dipercayakan kepada mereka.

2.2.1.2 Komponen Lapor an Keuangan
Laporan keuangan yang lengkap terdiri dari beberapa komponenkomponen berikut ini (Kasmir 2008,28-49)
1. Neraca (Balance Sheet)
Menurut Kasmir, neraca merupakan laporan yang menunjukan
posisi keuangan perusahaan pada tanggal tertentu. Arti dari posisi
keuangan dimaksudkan adalah posisi jumlah dan jenis aktiva (harta)
dan pasiva (kewajiban dan modal) suatu perusahaan. Sedangkan
menurut James C Van Horne, neraca adalah ringkasan posisi keuangan
perusahaan pada tanggal tertentu yang menunjukan total aktiva dengan
total kewajiban ditambah total ekuitas pemilik.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

17

Contoh :
PT X
Neraca
Per ………..
Aktiva

xxx

Aktiva Lancar :
Kas

xxx

Piutang

xxx

Persediaan barang

xxx

Biaya dibayar dimuka

xxx

Total Aktiva Lancar

xxx

Aktiva Tetap :
Bangunan

xxx

Tanah

xxx

Total Aktiva Tetap

xxx

Total Aktiva

xxx

K ewajiban dan Modal Pemilik

xxx

Utang Lancar :
Utang Dagang

xxx

Utang Bunga

xxx

Utang Pajak

xxx

Biaya yang harus dibayar

xxx

Total Utang Lancar

xxx

Utang Jangka Panjang :
Utang Obligasi

xxx

Utang bank jangka panjang

xxx

Total Utang J .panjang

xxx

Modal Pemilik :
Modal saham

xxx

Laba ditahan

xxx

Total Modal Pemilik

xxx

Total K ewajiban dan Modal Pemilik

xxx

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

18

2. Laporan Laba Rugi (income statement)
Laporan

laba

rugi

merupakan

laporan

keuangan

yang

menggambarkan hasil usaha perusahaan dalam suatu periode tertentu.
Menurut James C Van Horne, yaitu ringkasan pendapatan dan biaya
perusahaan selama periode tertentu diakhiri dengan laba atau rugi pada
periode tersebut.

Contoh :
PT X
Laporan Laba Rugi
Per …………
Penjual Bersih
Harga pokok penjualan
Laba Kotor
Biaya Operasional :
xxx
• Administrasi
xxx
• Promosi
Jumlah biaya operasional
Laba Sebelum Pajak (EBIT)
Beban Bunga :
• Bunga bank & obigasi
Laba Sebelum Pajak (EBT)
Pajak Perseroan 40%
Laba bersih setelah pajak (EAT)

xxx
xxx
xxx

xxx
xxx

xxx
xxx
xxx
xxx

3. Laporan Perubahan Ekuitas
Perubahan Ekuitas perusahaan menggambarkan peningkatan dan
penurunan asset bersih atau kekayaan selama periode bersangkutan

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

19

berdasarkan prinsip pengukuran tertentu yang dianut dan harus
diungkapkan dalam laporan keuangan.(PSAK No.1, 2009:1.13).

4. Laporan Arus Kas
Laporan arus kas merupakan laporan yang menunjukan semua
aspek yang berkaitan dengan kegiatan perusahaan, baik yang
berpengaruh langsung atau tidak langsung terhadap kas.

5. Catatan atas Laporan Keuangan
Catatan atas laporan keuangan meliputi penjelasan naratif atau
rincian jumlah yang tertera dalam neraca, laporan laba rugi, laporan
arus kas, dan laporan perubahan ekuitas serta informasi tambahan
seperti

kewajiban

kontinjensi

dan

komitmen.

(PSAK

No.1,

2009:1.13)Menurut Kasmir, Laporan catatan atas laporan keuangan
merupakan laporan yang memberikan informasi apabila ada laporan
keuangan yang memerlukan penjelasan tertentu.

2.2.1.3 Karakter istik Kualitatif Laporan Keuangan
Laporan keuangan sebagai sumber informasi keuangan sangat
diperlukan oleh pemakai laporan keuangan guna pengambilan suatu
keputusan ekonomi yang tepat. Karakteristik kualitatif ciri khas yang
membuat informasi dalam laporan keuangan berguna bagi pemakai.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

20

Menurut SAK (1999, 5), terdapat karakteristik-karakteristik
kualitatif laporan keuangan, yaitu :
1. Dapat dipahami,
Kualitas penting informasi yang ditampung dalam laporan
keuangan adalah kemudahannya untuk segera dapat dipahami oleh
pemakai diasumsikan memiliki pengetahuan yang memadai tentang
aktivitas ekonomi dan bisnis, akuntansi serta kemauan untuk
mempelajari informasi dengan ketekunan yang wajar. Namun demikian,
informasi kompleks yang seharusnya dimasukkan dalam laporan
keuangan tidak dapat dikeluarkan hanya atas dasar pertimbangan bahwa
informasi tersebut terlalu sulit untuk dapat dipahami oleh pemakai
tertentu.
2. Relevan
Agar informasi yang disajikan bermanfaat, suatu informasi tersebut
haruslah relevan guna untuk memenuhi kebutuhan pemakai dalam
proses pengambilan keputusan. Peran informasi dalam peramlan
(predictive) dan penegasan (confirmatory) berkaitan satu sama yang
lain. informasi posisi keuangan dan kinerja dimasa lalu seringkali
digunakan sebagai dasar untuk memprediksi posisi keuangan, kinerja
posisi keuangan, kinerja masa depan dan hal-hal lain yang langsung
menarik perhatian pemakai, seperti pembayaran dividen dan upah,
pergerakan harga sekuritas dan kemampuan perusahaan untuk
memenuhi komitmennyaketika jatuh tempo.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

21

3. Keandalan
Keandalan informasi sangat penting agar informasi tersebut
memiliki kualitas modal. Suatu informasi memiliki kualitas andal jika
bebas dari pengertian yang menyesatkan, kesalahan material, dan dapat
diandalkan pemakainya sebagai penyajian yang tulus dan jujur (faithfull
reseprentaion) dari yang seharusnya disajikan atau yang secara wajar
diharapkan dapat disajikan. Informasi mungkin relevan tetapi jika
hakekat atau penyajian tidak dapat diandalkan maka penggunaan
informasi tersebut secara potensial dapat menyesatkan.
4. Dapat diperbandingkan
Pemakai harus dapat memperbandingkan laporan keuangan
perusahaan antar periode untuk mengidentifikasi kecenderungan (trend)
posisi dan kinerja keuangan. Implikasi penting dari karakteristik kualitas
dapat diperbandingkan adalah bahwa pemakai harus mendapat informasi
tentang kebijakan akuntansi yang digunakan dalam penyusunan laporan
keuangan dan pengubahan kabijakan serta pengaruh perubahan tersebut.
Berhubung pemakai ingin membandingkan posisi keuangan, kinerja
serta perubahan posisi keuangan antar periode, maka perusahaan perlu
menyajikan inforamasi periode sebelumnya dalam laporan keuangan.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

22

2.3. Analisa Rasio
2.3.1. Pengertian Rasio
Jumingan (2008:118) mendefinisikan rasio dalam analisis laporan
keuangan adalah angka yang menunjukkan hubungan antara suatu unsur
lainnya dalam laporan keuangan.
Selain itu menurut Harahap (2001:297) berpendapat rasio
keuangan adalah angka yang diperoleh dari hasil perbandingan dari satu
pos laporan keuangan dengan pos lainnya yang mempunyai hubungan
yang relevan dan signifikan.

2.3.2. Keunggulan Rasio Keuangan
Analisa rasio ini memiliki keunggulan dibandingkan teknik analisa
lainnya. Keunggulan tersebut menurut Harahap (2001:298) adalah :
1. Rasio merupakan angka-angka atau ikhtsar statistik yang lebih mudah
dibaca dan ditafsirkan.
2. Merupakan pengganti yang lebih sederhana dari informasi yang
disajikan laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit.
3. Mengetahui posisi perusahaan di tengah industry lain.
4. Sangat bermanfaat untuk bahan dalam mengisi model-model
pengambilan keputusan dan model prediksi (Z-score).
5. Menstandarisir size perusahaan.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

23

6. Lebih mudah memperbandingkan perusaahaan dengan perusahaan lain
atau melihat perkembangan perusahaan secara periodik atau “time
series”.
7. Lebih mudah

melihat tren perusahaan serta melakukan prediksi

dimasa yang akan datang.

2.3.3. Current ratio
2.3.3.1.Pengertian Current ratio
Rasio yang umum digunakan dalam analisi laporan keuangan
adalah rasio lancar (current ratio) yang memberikan ukuran kasar tentang
tingkat likuiditas perusahaan. Current ratio diperoleh dengan jalan
membagi

aktiva

lancar.

Current

ratio

200%

kadang-kadang

dipertimbangkan sebagai Current ratio yang memuaskan bagi perusahaan
jasa angka 100% dikatakan sudah mencukupi. (Jumingan, 2008:203).
Sebenarnya angka current ratio ini hanya merupakan titik tolak
untuk analisis lebih lanjut. Ada banyak faktor yang mempengaruhi ukuran
current ratio. Perlu dianalisis lebih lanjut misalnya apakah surat-surat
berharga yang dimiliki dapat segera diuangkan, bagaimana tingkat
peerputaran persediaan. (Jumingan, 2008:124)
Current ratio =
(Harahap,2001:301)

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

24

Aktiva lancar sejauh mana aktiva lancar menutupi kewajibankewajiban lancar. Semakin besar perbandingan aktiva lancar dengan
hutang lancar semakin tinggi kemampuan perusahaan menutupi kewajiban
jangka pendeknya. Rasio ini dapat dibuat dalam bentuk berapa kali dalam
atau dalam bentuk presentasi. Apabila rasio lancar ini 1:1 atau 100% ini
berarti bahwa aktiva lancar yang lebih aman adalah jika berada diatas 1
tahun diatas 100%. Artinya aktiva lancar harus jauh diatas jumlah hutang
lancar. (Harahap, 2001: 301)

2.3.4. Debt to equity ratio
2.3.4.1.Pengertian Debt to equity ratio
Me