ANALISIS PENGARUH RASIO PASAR SEBAGAI TOLOK UKUR PENGEMBALIAN INVESTASI TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ-45 DAN JII DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) SELAMA TAHUN 2008-2011.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH RASIO PASAR SEBAGAI TOLOK UKUR
PENGEMBALIAN INVESTASI TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN LQ-45 DAN JII DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SELAMA TAHUN 2008-2011
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Oleh:
Reza Patra Anggana
F0209099
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit
to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
THE ANALYSIS OF MARKET RATIO EFFECTS AS A MEASUREMENT
OF INVESTATION RETURNING TOWARD STOCK PRICE OF LQ-45 AND
JII COMPANY IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE (ISE) DURING THE
YEARS OF 2008-2011
Reza Patra Anggana
F0209099
ABSTRACT
The aim of this research is to know the effects of Earning Per Share
(EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout
Ratio (DPR) and Price to Book Value (PBV) toward the stock price whether
simultaneously or partially, and also to know the differences of the effects of
Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio
(PER), Dividen Payout Ratio (DPR) and Price to Book Value (PBV) toward the
stock price between the LQ-45 and JII company.
The population of this research are LQ-45 and JII company which are
registered in Indonesian Stock Exchange in 2008 until 2011. The companies
which are selected by using random sampling method with the same number of
proportion in both of the companies.
The testing of the samples can conclude that the variables of Earning Per
Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio (PER), Dividen
Payout Ratio (DPR) and Price to Book Value (PBV) in LQ-45 company or JII
simultaneously has significant effects for stock price. Partially, for LQ-45
company, the variable of Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS),
Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) and Price to Book
Value (PBV) has significant effects for stock price. While in JII company, the
variable of Dividen Per Share (DPS), Dividen Payout Ratio (DPR) and Price to
Book Value (PBV) has significant effects for stock price. Only the variable of
Price/Earning Ratio (PER) which has no effect for stock price.
The result of the testing of Determination Coefficient (Adjusted R2) shows
that the value of adjusted R square in LQ-45 company is 0.799 or 79,9 %, while
in JII company the value of adjusted R square is 0,893 or 89,3%. It shows that
79,9% and 89,3 % from the dependent variable can be explained by the
independent variable. While the rest, can be explained by the other factors out of
the model which are not being analyzed. Therefore, it would be better if the next
research adds the other finance ratios or adds the external factors of the
company.
Keywords
:Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS),
Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) Price to
Book Value (PBV), harga saham
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH RASIO PASAR SEBAGAI TOLOK UKUR
PENGEMBALIAN INVESTASI TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN LQ-45 DAN JII DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SELAMA TAHUN 2008-2011
Reza Patra Anggana
F0209099
ABSTRAKSI
Penelitian ini mempunyai tujuan untuk mengetahui pengaruh Earning Per
Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio (PER), Dividen
Payout Ratio (DPR) dan Price to Book Value (PBV) terhadap harga saham baik
secara simultan maupun parsial, dan juga untuk mengetahui perbedaan pengaruh
Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio
(PER), Dividen Payout Ratio (DPR) dan Price to Book Value (PBV) terhadap
harga saham antara perusahaan LQ-45 dan JII.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan LQ-45 dan JII yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 sampai tahun 2011. Perusahaan yang
dipilih dengan menggunakan metode random sampling dengan proporsi jumlah
yang sama pada kedua perusahaan.
Pengujian terhadap sampel memperoleh kesimpulan bahwa variabel
Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio
(PER), Dividen Payout Ratio (DPR) dan Price to Book Value (PBV) pada
perusahaan LQ-45 maupun JII secara simultan mempunyai pengaruh signifikan
terhadap harga saham. Secara parsial, untuk perusahaan LQ-45, semua variabel
yaitu variabel Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS),
Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) dan Price to Book
Value (PBV) mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan
pada perusahaan JII, variabel Dividen Per Share (DPS), Dividen Payout Ratio
(DPR) dan Price to Book Value (PBV) berpengaruh secara signifikan terhadap
harga saham. Hanya variabel Price/Earning Ratio (PER) yang tidak berpengaruh
terhadap harga saham.
Hasil pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted ) menunjukkan bahwa
nilai adjusted R square pada perusahaan LQ-45 adalah 0,799 atau 79,9%,
sedangkan pada perusahaan JII nilai adjusted R square adalah 0,893 atau 89,3%.
Ini menunjukkan bahwa sebesar 79,9% dan 89,3% dari variabel dependen dapat
dijelaskan oleh variabel independen. Sedangkan sisanya dapat dijelaskan oleh
faktor-faktor lain diluar model yang tidak diteliti. Oleh karena itu, penelitian
selanjutnya sebaiknya menambahkan rasio keuangan yang lain atau memasukkan
faktor eksternal perusahaan.
Kata kunci : Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning
Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) Price to Book Value
(PBV), harga sahamcommit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan
sabar dan sholat, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar.”
(Al Baqarah: 113)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah
selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan
yang lain), dan hanya kepada Tuhan-mulah hendaknya kamu berharap.”
( QS. Al-Insyiroh : 6-8 )
Orang-orang yang beriman dan berilmu, Tuhan meninggikan posisinya
beberapa derajat
(Qs. Al.Mujadillah, 59: 11)
“Kekuatan tidak berasal dari kapasitas fisik. Kekuatan berasal dari kemauan
yang gigih”
-Mahatma Gandhi-
"Seseorang yang tidak pernah membuat kesalahan sebenarnya tak pernah
mencoba sesuatu yang baru."
"Berusahalah dengan keras bukan untuk menjadi sukses, tapi untuk menjadi
lebih berharga."
-Albert Einsteincommit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
·
Mamah dan Bapakku tercinta atas doa dan kasih sayang yang tidak
pernah putus
·
Adikku, Ayodhya. Semakin rajin dan sukses kuliahnya.. J
·
Novita Sari yang udah bantuin buat abstrak dan menemani ngerjain
skripsi
·
Keluarga besarku, terutama nenekku
·
Teman-teman JJ yang selalu kompak dan saling mendukung
·
Teman-teman seperjuangan Manajemen 2009
·
Teman-teman kos Edelweiss yang semakin menua
·
Teman-teman SD, SMP dan SMA dengan segala pengalaman yang
kita alami
·
Mimpi-mimpiku untuk masa depan yang lebih baik
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirobbil’alamin, Segala puji dan syukur yang tidak terhingga
kepada Allah SWT, karena atas limpahan rahmat dan karunia-Nya, akhirnya
penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio
Pasar Sebagai Tolok Ukur Pengembalian Investasi Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaaan LQ-45 dan JII di BEI Selama Tahun 2008-2011 ” ini dengan baik.
Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk
mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini
banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam
kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan
terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Ibu Yeni Fajariyanti, Se.,Msi selaku dosen pembimbing akademik yang
memberikan bimbingan kepada selama penulis menempuh pendidikan di
commit to user
Fakultas Ekonomi UNS.
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4. Bapak Heru Agustanto, S.E., M.E. selaku dosen pembimbing skripsi yang
telah memberikan masukan, bimbingan, dan pengarahan yang sangat
berharga bagi penulis selama penulis menempuh studi dan menyelesaikan
skripsi.
5. Seluruh Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
6. Mbak Emi IPOT Pojok BEI FE UNS dan seluruh petugas perpustakaan FE
yang dengan senang hati membantu dalam penulisan karya ini.
7. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
memberikan banyak bantuan dan dukungan kepada penulis dalam
menyelesaikan penulisan skripsi.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh
karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari
semua pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi
ini dapat bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di
kemudian hari.
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Surakarta, 31 Mei 2013
Penulis
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ...........................................................ii
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................................iii
ABSTRACT .................................................................................................................... iv
ABSTRAKSI .................................................................................................................. v
MOTTO .......................................................................................................................... vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................................vii
KATA PENGANTAR ..................................................................................................viii
DAFTAR ISI .................................................................................................................. x
DAFTAR TABEL .........................................................................................................xii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................................xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................................xiv
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah........................................................................ 1
1.2. Identifikasi Masalah ............................................................................ 9
1.3. Perumusan Masalah............................................................................. 9
1.4. Tujuan Penelitian ............................................................................... 10
1.5 Manfaat Penelitian............................................................................. 11
BAB II
LANDASAN TEORI
2.1. Tinjauan Pustaka................................................................................. 12
2.2. Penelilitan Terdahulu.......................................................................... 26
2.3. Kerangka Pemikiran ........................................................................... 28
2.4. Perumusan Hipotesis ......................................................................... 29
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian ................................................................................... 30
3.2. Objek Penelitian ................................................................................. 30
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ................................... 31
3.3.1 Variabel Terikat........................................................................... 31
3.3.2 Variabel Bebas ............................................................................ 32
3.4 Sumber dan Metode Pengumpulan data........................................... 33
3.5 Sampel Penelitian .............................................................................. 34
3.6 Metode Analisis Data
.........................................................................
35
commit
to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
BAB IV
digilib.uns.ac.id
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
4.1 Perusahaan Sampel ............................................................................ 41
4.2 Statistik Deskriptif ............................................................................. 42
4.3 Analisis Data dan Pembahasan ......................................................... 46
a. Uji Normalitas .................................................................................. 46
b. Uji Multikolinearitas........................................................................ 48
c. Pengujian Uji Autokorelasi ............................................................. 50
d. Pengujian Uji Heteroskedastisitas .................................................. 52
Analisis Regresi Linear Berganda ...................................................... 53
Pengujian Hipotesis
1. Perusahaan LQ-45
a. Uji F .......................................................................................... 54
b. Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted )................... 55
c. Uji t ........................................................................................... 55
2. Perusahaan JII
a. Uji F .......................................................................................... 57
b. Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted )................... 58
c. Uji t ........................................................................................... 59
3. Pembahasan..................................................................................... 60
BAB V
PENUTUP
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 68
5.2 Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 69
5.3 Saran ................................................................................................... 70
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................... 71
LAMPIRAN.... ............................................................................................................. 76
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel II.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ................................................................ 26
Tabel IV.1 Daftar Anggota Sampel .............................................................................. 42
Tabel IV.2 Deskriptif Statistik Pada Perusahaan LQ-45 ............................................ 43
Tabel IV.3 Deskriptif Statistik Pada Perusahaan JII ................................................... 45
Tabel IV.4 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov pada Perusahaan LQ-45 ........................ 47
Tabel IV.5 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov pada Perusahaan JII............................... 48
Tabel IV.6 Hasil Uji Multikolinearitas pada Perusahaan LQ-45 ............................... 49
Tabel IV.7 Hasil Uji Multikolinearitas pada Perusahaan JII ...................................... 49
Tabel IV.8 Hasil Uji Autokorelasi pada Perusahaan LQ-45....................................... 51
Tabel IV.9 Hasil Uji Autokorelasi pada Perusahaan JII ............................................. 51
Tabel IV.10 Uji F (ANOVA) pada Perusahaan LQ-45 ............................................... 54
Tabel IV.11 Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted ) pada LQ-45 .............. 55
Tabel IV.12 Uji t (Parsial) pada Perusahaan LQ-45 .................................................. 55
Tabel IV.13 Uji F (ANOVA) pada Perusahaan JII ...................................................... 57
Tabel IV.14 Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted ) pada JII .................... 58
Tabel IV.15 Uji t (Parsial) pada Perusahaan JII ......................................................... 59
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.2 Model dan Kerangka Pemikiran............................................................ 28
Gambar IV.1 Hasil Uji Scatterplot pada Perusahaan LQ-45..................................... 52
Gambar IV.1 Hasil Uji Scatterplot pada Perusahaan JII ........................................... 53
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Tabel 1 Daftar Sampel Perusahaan LQ-45 .................................................................. 76
Tabel 2 Daftar Sampel Perusahaan JII ........................................................................ 80
Tabel 3 Perusahaan LQ-45 setelah ditransformasi (SQRT) ...................................... 83
Tabel 4 Perusahaan JII setelah ditransformasi (SQRT) ............................................. 87
Analisis Deskriptif Perusahaan LQ-45........................................................................ 90
Grafik P-Plot Perusahaan LQ-45 ................................................................................. 90
Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Perusahaan LQ-45 ......................................... 91
Uji Multikolinearitas Perusahaan LQ-45 .................................................................... 91
Uji Autokorelasi Perusahaan LQ-45............................................................................ 92
Uji Heteroskedastisitas Perusahaan LQ-45 ................................................................. 92
Regresi Linear Berganda Perusahaan LQ-45.............................................................. 93
Analisis Deskriptif Perusahaan JII .............................................................................. 94
Grafik P-Plot Perusahaan JII........................................................................................ 94
Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Perusahaan JII ................................................ 95
Uji Multikolinearitas Perusahaan JII ........................................................................... 96
Uji Autokorelasi Perusahaan JII .................................................................................. 97
Uji Heteroskedastisitas Perusahaan JII ....................................................................... 98
Regresi Linear Berganda Perusahaan JII .................................................................... 98
commit to user
xiv
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH RASIO PASAR SEBAGAI TOLOK UKUR
PENGEMBALIAN INVESTASI TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN LQ-45 DAN JII DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SELAMA TAHUN 2008-2011
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat-syarat untuk
Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret
Oleh:
Reza Patra Anggana
F0209099
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2013
commit
to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
THE ANALYSIS OF MARKET RATIO EFFECTS AS A MEASUREMENT
OF INVESTATION RETURNING TOWARD STOCK PRICE OF LQ-45 AND
JII COMPANY IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE (ISE) DURING THE
YEARS OF 2008-2011
Reza Patra Anggana
F0209099
ABSTRACT
The aim of this research is to know the effects of Earning Per Share
(EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout
Ratio (DPR) and Price to Book Value (PBV) toward the stock price whether
simultaneously or partially, and also to know the differences of the effects of
Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio
(PER), Dividen Payout Ratio (DPR) and Price to Book Value (PBV) toward the
stock price between the LQ-45 and JII company.
The population of this research are LQ-45 and JII company which are
registered in Indonesian Stock Exchange in 2008 until 2011. The companies
which are selected by using random sampling method with the same number of
proportion in both of the companies.
The testing of the samples can conclude that the variables of Earning Per
Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio (PER), Dividen
Payout Ratio (DPR) and Price to Book Value (PBV) in LQ-45 company or JII
simultaneously has significant effects for stock price. Partially, for LQ-45
company, the variable of Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS),
Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) and Price to Book
Value (PBV) has significant effects for stock price. While in JII company, the
variable of Dividen Per Share (DPS), Dividen Payout Ratio (DPR) and Price to
Book Value (PBV) has significant effects for stock price. Only the variable of
Price/Earning Ratio (PER) which has no effect for stock price.
The result of the testing of Determination Coefficient (Adjusted R2) shows
that the value of adjusted R square in LQ-45 company is 0.799 or 79,9 %, while
in JII company the value of adjusted R square is 0,893 or 89,3%. It shows that
79,9% and 89,3 % from the dependent variable can be explained by the
independent variable. While the rest, can be explained by the other factors out of
the model which are not being analyzed. Therefore, it would be better if the next
research adds the other finance ratios or adds the external factors of the
company.
Keywords
:Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS),
Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) Price to
Book Value (PBV), harga saham
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ANALISIS PENGARUH RASIO PASAR SEBAGAI TOLOK UKUR
PENGEMBALIAN INVESTASI TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERUSAHAAN LQ-45 DAN JII DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SELAMA TAHUN 2008-2011
Reza Patra Anggana
F0209099
ABSTRAKSI
Penelitian ini mempunyai tujuan untuk mengetahui pengaruh Earning Per
Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio (PER), Dividen
Payout Ratio (DPR) dan Price to Book Value (PBV) terhadap harga saham baik
secara simultan maupun parsial, dan juga untuk mengetahui perbedaan pengaruh
Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio
(PER), Dividen Payout Ratio (DPR) dan Price to Book Value (PBV) terhadap
harga saham antara perusahaan LQ-45 dan JII.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan LQ-45 dan JII yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 sampai tahun 2011. Perusahaan yang
dipilih dengan menggunakan metode random sampling dengan proporsi jumlah
yang sama pada kedua perusahaan.
Pengujian terhadap sampel memperoleh kesimpulan bahwa variabel
Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning Ratio
(PER), Dividen Payout Ratio (DPR) dan Price to Book Value (PBV) pada
perusahaan LQ-45 maupun JII secara simultan mempunyai pengaruh signifikan
terhadap harga saham. Secara parsial, untuk perusahaan LQ-45, semua variabel
yaitu variabel Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS),
Price/Earning Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) dan Price to Book
Value (PBV) mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan
pada perusahaan JII, variabel Dividen Per Share (DPS), Dividen Payout Ratio
(DPR) dan Price to Book Value (PBV) berpengaruh secara signifikan terhadap
harga saham. Hanya variabel Price/Earning Ratio (PER) yang tidak berpengaruh
terhadap harga saham.
Hasil pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted ) menunjukkan bahwa
nilai adjusted R square pada perusahaan LQ-45 adalah 0,799 atau 79,9%,
sedangkan pada perusahaan JII nilai adjusted R square adalah 0,893 atau 89,3%.
Ini menunjukkan bahwa sebesar 79,9% dan 89,3% dari variabel dependen dapat
dijelaskan oleh variabel independen. Sedangkan sisanya dapat dijelaskan oleh
faktor-faktor lain diluar model yang tidak diteliti. Oleh karena itu, penelitian
selanjutnya sebaiknya menambahkan rasio keuangan yang lain atau memasukkan
faktor eksternal perusahaan.
Kata kunci : Earning Per Share (EPS), Dividen Per Share (DPS), Price/Earning
Ratio (PER), Dividen Payout Ratio (DPR) Price to Book Value
(PBV), harga sahamcommit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, mintalah pertolongan (kepada Allah) dengan
sabar dan sholat, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar.”
(Al Baqarah: 113)
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah
selesai (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan
yang lain), dan hanya kepada Tuhan-mulah hendaknya kamu berharap.”
( QS. Al-Insyiroh : 6-8 )
Orang-orang yang beriman dan berilmu, Tuhan meninggikan posisinya
beberapa derajat
(Qs. Al.Mujadillah, 59: 11)
“Kekuatan tidak berasal dari kapasitas fisik. Kekuatan berasal dari kemauan
yang gigih”
-Mahatma Gandhi-
"Seseorang yang tidak pernah membuat kesalahan sebenarnya tak pernah
mencoba sesuatu yang baru."
"Berusahalah dengan keras bukan untuk menjadi sukses, tapi untuk menjadi
lebih berharga."
-Albert Einsteincommit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan ucapan syukur Alhamdulillah, kupersembahkan karya sederhana ini
kepada:
·
Mamah dan Bapakku tercinta atas doa dan kasih sayang yang tidak
pernah putus
·
Adikku, Ayodhya. Semakin rajin dan sukses kuliahnya.. J
·
Novita Sari yang udah bantuin buat abstrak dan menemani ngerjain
skripsi
·
Keluarga besarku, terutama nenekku
·
Teman-teman JJ yang selalu kompak dan saling mendukung
·
Teman-teman seperjuangan Manajemen 2009
·
Teman-teman kos Edelweiss yang semakin menua
·
Teman-teman SD, SMP dan SMA dengan segala pengalaman yang
kita alami
·
Mimpi-mimpiku untuk masa depan yang lebih baik
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirobbil’alamin, Segala puji dan syukur yang tidak terhingga
kepada Allah SWT, karena atas limpahan rahmat dan karunia-Nya, akhirnya
penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio
Pasar Sebagai Tolok Ukur Pengembalian Investasi Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaaan LQ-45 dan JII di BEI Selama Tahun 2008-2011 ” ini dengan baik.
Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk
mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini
banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam
kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan
terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Sebelas Maret Surakarta.
2. Ibu Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Ibu Yeni Fajariyanti, Se.,Msi selaku dosen pembimbing akademik yang
memberikan bimbingan kepada selama penulis menempuh pendidikan di
commit to user
Fakultas Ekonomi UNS.
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
4. Bapak Heru Agustanto, S.E., M.E. selaku dosen pembimbing skripsi yang
telah memberikan masukan, bimbingan, dan pengarahan yang sangat
berharga bagi penulis selama penulis menempuh studi dan menyelesaikan
skripsi.
5. Seluruh Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret
Surakarta.
6. Mbak Emi IPOT Pojok BEI FE UNS dan seluruh petugas perpustakaan FE
yang dengan senang hati membantu dalam penulisan karya ini.
7. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah
memberikan banyak bantuan dan dukungan kepada penulis dalam
menyelesaikan penulisan skripsi.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh
karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari
semua pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi
ini dapat bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di
kemudian hari.
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Surakarta, 31 Mei 2013
Penulis
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ..................................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ...........................................................ii
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................................iii
ABSTRACT .................................................................................................................... iv
ABSTRAKSI .................................................................................................................. v
MOTTO .......................................................................................................................... vi
HALAMAN PERSEMBAHAN ..................................................................................vii
KATA PENGANTAR ..................................................................................................viii
DAFTAR ISI .................................................................................................................. x
DAFTAR TABEL .........................................................................................................xii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................................xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................................xiv
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah........................................................................ 1
1.2. Identifikasi Masalah ............................................................................ 9
1.3. Perumusan Masalah............................................................................. 9
1.4. Tujuan Penelitian ............................................................................... 10
1.5 Manfaat Penelitian............................................................................. 11
BAB II
LANDASAN TEORI
2.1. Tinjauan Pustaka................................................................................. 12
2.2. Penelilitan Terdahulu.......................................................................... 26
2.3. Kerangka Pemikiran ........................................................................... 28
2.4. Perumusan Hipotesis ......................................................................... 29
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian ................................................................................... 30
3.2. Objek Penelitian ................................................................................. 30
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ................................... 31
3.3.1 Variabel Terikat........................................................................... 31
3.3.2 Variabel Bebas ............................................................................ 32
3.4 Sumber dan Metode Pengumpulan data........................................... 33
3.5 Sampel Penelitian .............................................................................. 34
3.6 Metode Analisis Data
.........................................................................
35
commit
to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
BAB IV
digilib.uns.ac.id
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
4.1 Perusahaan Sampel ............................................................................ 41
4.2 Statistik Deskriptif ............................................................................. 42
4.3 Analisis Data dan Pembahasan ......................................................... 46
a. Uji Normalitas .................................................................................. 46
b. Uji Multikolinearitas........................................................................ 48
c. Pengujian Uji Autokorelasi ............................................................. 50
d. Pengujian Uji Heteroskedastisitas .................................................. 52
Analisis Regresi Linear Berganda ...................................................... 53
Pengujian Hipotesis
1. Perusahaan LQ-45
a. Uji F .......................................................................................... 54
b. Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted )................... 55
c. Uji t ........................................................................................... 55
2. Perusahaan JII
a. Uji F .......................................................................................... 57
b. Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted )................... 58
c. Uji t ........................................................................................... 59
3. Pembahasan..................................................................................... 60
BAB V
PENUTUP
5.1 Kesimpulan ......................................................................................... 68
5.2 Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 69
5.3 Saran ................................................................................................... 70
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................................... 71
LAMPIRAN.... ............................................................................................................. 76
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel II.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ................................................................ 26
Tabel IV.1 Daftar Anggota Sampel .............................................................................. 42
Tabel IV.2 Deskriptif Statistik Pada Perusahaan LQ-45 ............................................ 43
Tabel IV.3 Deskriptif Statistik Pada Perusahaan JII ................................................... 45
Tabel IV.4 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov pada Perusahaan LQ-45 ........................ 47
Tabel IV.5 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov pada Perusahaan JII............................... 48
Tabel IV.6 Hasil Uji Multikolinearitas pada Perusahaan LQ-45 ............................... 49
Tabel IV.7 Hasil Uji Multikolinearitas pada Perusahaan JII ...................................... 49
Tabel IV.8 Hasil Uji Autokorelasi pada Perusahaan LQ-45....................................... 51
Tabel IV.9 Hasil Uji Autokorelasi pada Perusahaan JII ............................................. 51
Tabel IV.10 Uji F (ANOVA) pada Perusahaan LQ-45 ............................................... 54
Tabel IV.11 Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted ) pada LQ-45 .............. 55
Tabel IV.12 Uji t (Parsial) pada Perusahaan LQ-45 .................................................. 55
Tabel IV.13 Uji F (ANOVA) pada Perusahaan JII ...................................................... 57
Tabel IV.14 Pengujian Koefisien Determinasi (Adjusted ) pada JII .................... 58
Tabel IV.15 Uji t (Parsial) pada Perusahaan JII ......................................................... 59
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar II.2 Model dan Kerangka Pemikiran............................................................ 28
Gambar IV.1 Hasil Uji Scatterplot pada Perusahaan LQ-45..................................... 52
Gambar IV.1 Hasil Uji Scatterplot pada Perusahaan JII ........................................... 53
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Tabel 1 Daftar Sampel Perusahaan LQ-45 .................................................................. 76
Tabel 2 Daftar Sampel Perusahaan JII ........................................................................ 80
Tabel 3 Perusahaan LQ-45 setelah ditransformasi (SQRT) ...................................... 83
Tabel 4 Perusahaan JII setelah ditransformasi (SQRT) ............................................. 87
Analisis Deskriptif Perusahaan LQ-45........................................................................ 90
Grafik P-Plot Perusahaan LQ-45 ................................................................................. 90
Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Perusahaan LQ-45 ......................................... 91
Uji Multikolinearitas Perusahaan LQ-45 .................................................................... 91
Uji Autokorelasi Perusahaan LQ-45............................................................................ 92
Uji Heteroskedastisitas Perusahaan LQ-45 ................................................................. 92
Regresi Linear Berganda Perusahaan LQ-45.............................................................. 93
Analisis Deskriptif Perusahaan JII .............................................................................. 94
Grafik P-Plot Perusahaan JII........................................................................................ 94
Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Perusahaan JII ................................................ 95
Uji Multikolinearitas Perusahaan JII ........................................................................... 96
Uji Autokorelasi Perusahaan JII .................................................................................. 97
Uji Heteroskedastisitas Perusahaan JII ....................................................................... 98
Regresi Linear Berganda Perusahaan JII .................................................................... 98
commit to user
xiv