Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
SKRIPSI
Disusun sebagai Salah Satu Syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Akuntansi Fakultasi Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2017
i
ABSTRAK
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh koneksi politik terhadap
kebijakan dividen. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaanperusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sedangkan sampelnya
adalah seluruh perusahaan manufaktur yang membagikan dividen dari tahun 20102014. Jumlah total sampel yang digunakan untuk penelitian sebanyak 80 perusahaan
dengan jumlah data observasi sebanyak 275.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa komisaris yang terkoneksi politik dan
komisaris dan direktur yang terkoneksi politik memiliki pengaruh negatif terhadap
kebijakan dividen, sedangkan direktur yang terkoneksi politik tidak memiliki
pengaruh terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci: Koneksi Politik, Kebijakan Dividen
ii
ABSTRACT
THE EFFECT OF THE POLITICAL CONNECTIONS ON DIVIDEND POLICY
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
The aim of research is to determine the effect of the political connection on dividend
policy. The population used in this research is the companies listed on the Indonesian
Stock Exchange (BEI), while the sample is manufactured companies whose
distributed dividends on 2010-2014 consist of 80 companies with 275 observation
data.
The result of this research shows that commissioners that have politically connected
and commissionersand directors are politically connected have negative effect on
dividend policy, while directors that have political connection don’t have influence
on dividend policy.
Keywords: Political Connection, Dividend Policy.
iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
Disusun oleh:
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
Telah disetujui pembimbing
Pada tanggal:
2017
Pembimbing,
Doddy Setiawan, S.E., M.Si., IMRI., Ph.D., Ak.
NIP. 197502182000121001
Mengetahui,
Kepala Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.
NIP. 196909241994021001
iv
v
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
“Something that has not been done, often seems impossible; We just believe that we
have managed to do well” – Evelyn Underhill
Man Jadda Wa Jada, Man Shabara Zhafira
Siapa yang bersunggung-sungguh ia akanberhasil, siapa yang sabar maka ia akan
beruntung.
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan untuk:
Almarhum Ayah yang telah damai di surga.
Ibu dan Kakak tercinta.
Sahabat-sahabatku tersayang.
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, taufik serta
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat
waktu.Skripsi inidisusun sebagai salah satu prasarat kelulusan akademik yang
ditempuh selama empat semester pada program studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Terselesaikannya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dari berbagai pihak baik
secara langsung maupun tidak langsung memberikan andil yang besar bagi penulis
untuk dapat menyelesaikan skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan terimakasih kepada:
1.
Dr. Hunik Sri RuningSawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2.
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si.,Ak., selaku Kepala Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3.
Bapak Doddy Setiawan, S.E., M.Si., IMRI., Ph.D., Ak., selaku dosen
pembimbing yang telah meluangkan waktu dan motivasi, serta telah memberikan
pengarahan dengan penuh kesabaran kepada penulis sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan dengan baik.
viii
4.
Bapak Arif Lukman Santoso, S.E., M.M., Master Ak., dan Ibu Putri
Nugrahaningsih, S.E., M.., Ak., selaku dosen penguji yang telah memberikan
banyak masukan dan perbaikan pada skripsi ini.
5.
Bapak dan Ibu Dosen pengajar yang dengan tulus telah banyak memberikan
ilmu-ilmunya kepada penulis.
6.
Almarhum Ayahanda yang telah damai di surga.
7.
Ibunda dan Kakak tercinta yang telah memberikan kasih sayang yang tulus,
semangat, serta doa yang tiada henti-hentinya kepada penulis.
8.
Sahabat-sahabatku Seto, Bot, Nala, dan Tyas yang selalu memberikan semangat,
kepada penulis.
9.
Teman-teman rental mobil dan elf di GARAGE TOGETHER yang selalu
memberikan hiburan dan mencari rejeki bersama kepada penulis.
10. Teman-teman Akuntansi Transfer 2014 yang telah berbagi kebahagiaan dan
koncodolan selama kuliah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas
Maret.
11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu
secara material maupun spiritual hingga terselesaikannya skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kelemahan
dan kekurangannya karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh
karena itu, kritik dan saran
yang membangun sangat dibutuhkan guna
menyempurnakan skripsi ini sehingga dapat dijadikan sebagai referensi pada
ix
penelitian selanjutnya, Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua
pihak yang membutuhkannya.
Surakarta,
Januari 2017
Penulis
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i
ABSTRAK ............................................................................................................. ii
ABSTRACT .......................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................v
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS .................................................. vi
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................. vii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ..........................................................................................................x
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................................xv
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang..................................................................................1
1.2. Rumusan Masalah ............................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian ..............................................................................6
1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................7
1.5. Sistematika Penulisan .......................................................................8
xi
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori ........................................................................................................ 9
2.1.1 Koneksi Politik ............................................................................................ 9
2.1.2 Agency Theory ........................................................................................... 11
2.1.3 Kebijakan Dividen ..................................................................................... 12
2.1.3.1 Dividend Signaling Theory ..................................................................... 13
2.2. Kerangka Teoritis .................................................................................................. 14
2.3. Pengembangan Hipotesis....................................................................................... 15
2.3.1. Koneksi Politik Dewan Komisaris Berpengaruh Positif
terhadap Kebijakan Dividen ...................................................................... 16
2.3.2. Koneksi Politik Dewan Direksi Berpengaruh Positif terhadap
Kebijakan Dividen ..................................................................................... 16
2.3.3. Koneksi Politik Dewan Komisaris dan Dewan Direksi
Berpengaruh Positif terhadap Kebijakan Dividen ..................................... 17
2.4. Variabel Kontrol .................................................................................................... 18
2.4.1. Ukuran Perusahaan (Size) ......................................................................... 18
2.4.2. Leverage .................................................................................................... 19
2.4.3. Liquidity ..................................................................................................... 20
2.4.4. Return On Asset (ROA) ............................................................................ 20
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1. Populasi dan Sampel Penelitian............................................................................. 22
xii
3.2. Jenis dan Sumber Data ......................................................................................... 22
3.3. Operasionalisasi Variabel ...................................................................................... 23
3.3.1. Variabel Dependen ....................................................................................... 23
3.3.2. Variabel Independen .................................................................................... 23
3.3.3. Variabel Kontrol .......................................................................................... 25
3.4. Metode Pengolahan Data ...................................................................................... 26
3.5. Pemilihan Metode Pengolahan Data .................................................................... 27
3.6. Metode Pengujian Hipotesis .................................................................................. 27
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1.
Populasi dan Sampel Penelitian .......................................................................... 32
4.2.
Pemilihan Metode Estimasi Model .................................................................... 32
4.3.
Statistik Deskriptif............................................................................................... 35
4.4.
Analisis Korelasi ................................................................................................. 37
4.5.
Pembahasan ......................................................................................................... 40
BAB V PENUTUP
5.1.
Kesimpulan .......................................................................................................... 45
5.2.
Implikasi .............................................................................................................. 45
5.3.
Keterbatasan ........................................................................................................ 46
5.4.
Saran ................................................................................................................... 46
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
xiv
DAFTAR TABEL
TABEL
Halaman
4.1. Hasil Uji Chow .................................................................................................................... 33
4.2. Hasil Uji Hausman .............................................................................................................. 34
4.3. Hasil Statistik Deskriptif...................................................................................................... 36
4.4. Hasil Statistik Deskriptif Variabel Dummy ........................................................................ 36
4.5. Hasil Korelasi ...................................................................................................................... 38
4.6. Pengaruh Koneksi Politik terhadap Kebijakan Dividen ...................................................... 40
xv
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
Halaman
2.1. Kerangka Teoritis ................................................................................................................ 14
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel Penelitian Tahun 2010-2014
Lampiran 2 Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 3 Hasil Korelasi
Lampiran4 Hasil Uji Chow
Lampiran 5 Hasil Uji Hausman
Lampiran 6 Hasil Uji Hipotesis
xvii
1
SKRIPSI
Disusun sebagai Salah Satu Syarat untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Akuntansi Fakultasi Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret
Disusun Oleh:
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2017
i
ABSTRAK
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh koneksi politik terhadap
kebijakan dividen. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaanperusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) sedangkan sampelnya
adalah seluruh perusahaan manufaktur yang membagikan dividen dari tahun 20102014. Jumlah total sampel yang digunakan untuk penelitian sebanyak 80 perusahaan
dengan jumlah data observasi sebanyak 275.
Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa komisaris yang terkoneksi politik dan
komisaris dan direktur yang terkoneksi politik memiliki pengaruh negatif terhadap
kebijakan dividen, sedangkan direktur yang terkoneksi politik tidak memiliki
pengaruh terhadap kebijakan dividen.
Kata Kunci: Koneksi Politik, Kebijakan Dividen
ii
ABSTRACT
THE EFFECT OF THE POLITICAL CONNECTIONS ON DIVIDEND POLICY
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
The aim of research is to determine the effect of the political connection on dividend
policy. The population used in this research is the companies listed on the Indonesian
Stock Exchange (BEI), while the sample is manufactured companies whose
distributed dividends on 2010-2014 consist of 80 companies with 275 observation
data.
The result of this research shows that commissioners that have politically connected
and commissionersand directors are politically connected have negative effect on
dividend policy, while directors that have political connection don’t have influence
on dividend policy.
Keywords: Political Connection, Dividend Policy.
iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING
Skripsi dengan judul:
PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN
Disusun oleh:
Yanuarius Aditya Putra
F1314091
Telah disetujui pembimbing
Pada tanggal:
2017
Pembimbing,
Doddy Setiawan, S.E., M.Si., IMRI., Ph.D., Ak.
NIP. 197502182000121001
Mengetahui,
Kepala Program Studi Akuntansi
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak.
NIP. 196909241994021001
iv
v
vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
MOTTO
“Something that has not been done, often seems impossible; We just believe that we
have managed to do well” – Evelyn Underhill
Man Jadda Wa Jada, Man Shabara Zhafira
Siapa yang bersunggung-sungguh ia akanberhasil, siapa yang sabar maka ia akan
beruntung.
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan untuk:
Almarhum Ayah yang telah damai di surga.
Ibu dan Kakak tercinta.
Sahabat-sahabatku tersayang.
vii
KATA PENGANTAR
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, taufik serta
hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan lancar dan tepat
waktu.Skripsi inidisusun sebagai salah satu prasarat kelulusan akademik yang
ditempuh selama empat semester pada program studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
Terselesaikannya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dari berbagai pihak baik
secara langsung maupun tidak langsung memberikan andil yang besar bagi penulis
untuk dapat menyelesaikan skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan terimakasih kepada:
1.
Dr. Hunik Sri RuningSawitri, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2.
Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si.,Ak., selaku Kepala Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3.
Bapak Doddy Setiawan, S.E., M.Si., IMRI., Ph.D., Ak., selaku dosen
pembimbing yang telah meluangkan waktu dan motivasi, serta telah memberikan
pengarahan dengan penuh kesabaran kepada penulis sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan dengan baik.
viii
4.
Bapak Arif Lukman Santoso, S.E., M.M., Master Ak., dan Ibu Putri
Nugrahaningsih, S.E., M.., Ak., selaku dosen penguji yang telah memberikan
banyak masukan dan perbaikan pada skripsi ini.
5.
Bapak dan Ibu Dosen pengajar yang dengan tulus telah banyak memberikan
ilmu-ilmunya kepada penulis.
6.
Almarhum Ayahanda yang telah damai di surga.
7.
Ibunda dan Kakak tercinta yang telah memberikan kasih sayang yang tulus,
semangat, serta doa yang tiada henti-hentinya kepada penulis.
8.
Sahabat-sahabatku Seto, Bot, Nala, dan Tyas yang selalu memberikan semangat,
kepada penulis.
9.
Teman-teman rental mobil dan elf di GARAGE TOGETHER yang selalu
memberikan hiburan dan mencari rejeki bersama kepada penulis.
10. Teman-teman Akuntansi Transfer 2014 yang telah berbagi kebahagiaan dan
koncodolan selama kuliah di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas
Maret.
11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu
secara material maupun spiritual hingga terselesaikannya skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kelemahan
dan kekurangannya karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh
karena itu, kritik dan saran
yang membangun sangat dibutuhkan guna
menyempurnakan skripsi ini sehingga dapat dijadikan sebagai referensi pada
ix
penelitian selanjutnya, Semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi semua
pihak yang membutuhkannya.
Surakarta,
Januari 2017
Penulis
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i
ABSTRAK ............................................................................................................. ii
ABSTRACT .......................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING .................................................... iv
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................................v
HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS .................................................. vi
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................. vii
KATA PENGANTAR ........................................................................................ viii
DAFTAR ISI ..........................................................................................................x
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN .........................................................................................xv
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang..................................................................................1
1.2. Rumusan Masalah ............................................................................6
1.3. Tujuan Penelitian ..............................................................................6
1.4. Manfaat Penelitian ............................................................................7
1.5. Sistematika Penulisan .......................................................................8
xi
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori ........................................................................................................ 9
2.1.1 Koneksi Politik ............................................................................................ 9
2.1.2 Agency Theory ........................................................................................... 11
2.1.3 Kebijakan Dividen ..................................................................................... 12
2.1.3.1 Dividend Signaling Theory ..................................................................... 13
2.2. Kerangka Teoritis .................................................................................................. 14
2.3. Pengembangan Hipotesis....................................................................................... 15
2.3.1. Koneksi Politik Dewan Komisaris Berpengaruh Positif
terhadap Kebijakan Dividen ...................................................................... 16
2.3.2. Koneksi Politik Dewan Direksi Berpengaruh Positif terhadap
Kebijakan Dividen ..................................................................................... 16
2.3.3. Koneksi Politik Dewan Komisaris dan Dewan Direksi
Berpengaruh Positif terhadap Kebijakan Dividen ..................................... 17
2.4. Variabel Kontrol .................................................................................................... 18
2.4.1. Ukuran Perusahaan (Size) ......................................................................... 18
2.4.2. Leverage .................................................................................................... 19
2.4.3. Liquidity ..................................................................................................... 20
2.4.4. Return On Asset (ROA) ............................................................................ 20
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1. Populasi dan Sampel Penelitian............................................................................. 22
xii
3.2. Jenis dan Sumber Data ......................................................................................... 22
3.3. Operasionalisasi Variabel ...................................................................................... 23
3.3.1. Variabel Dependen ....................................................................................... 23
3.3.2. Variabel Independen .................................................................................... 23
3.3.3. Variabel Kontrol .......................................................................................... 25
3.4. Metode Pengolahan Data ...................................................................................... 26
3.5. Pemilihan Metode Pengolahan Data .................................................................... 27
3.6. Metode Pengujian Hipotesis .................................................................................. 27
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
4.1.
Populasi dan Sampel Penelitian .......................................................................... 32
4.2.
Pemilihan Metode Estimasi Model .................................................................... 32
4.3.
Statistik Deskriptif............................................................................................... 35
4.4.
Analisis Korelasi ................................................................................................. 37
4.5.
Pembahasan ......................................................................................................... 40
BAB V PENUTUP
5.1.
Kesimpulan .......................................................................................................... 45
5.2.
Implikasi .............................................................................................................. 45
5.3.
Keterbatasan ........................................................................................................ 46
5.4.
Saran ................................................................................................................... 46
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
xiv
DAFTAR TABEL
TABEL
Halaman
4.1. Hasil Uji Chow .................................................................................................................... 33
4.2. Hasil Uji Hausman .............................................................................................................. 34
4.3. Hasil Statistik Deskriptif...................................................................................................... 36
4.4. Hasil Statistik Deskriptif Variabel Dummy ........................................................................ 36
4.5. Hasil Korelasi ...................................................................................................................... 38
4.6. Pengaruh Koneksi Politik terhadap Kebijakan Dividen ...................................................... 40
xv
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR
Halaman
2.1. Kerangka Teoritis ................................................................................................................ 14
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel Penelitian Tahun 2010-2014
Lampiran 2 Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 3 Hasil Korelasi
Lampiran4 Hasil Uji Chow
Lampiran 5 Hasil Uji Hausman
Lampiran 6 Hasil Uji Hipotesis
xvii
1