PERTEMUAN 5 SUMBER-SUMBER PENAWARAN MODAL DAN JENIS-JENIS MODAL

Pertemuan 5

SUMBER-SUMBER PENAWARAN

MODAL DAN JENIS-JENIS MODAL

A. Sumber-Sumber Penawaran Modal Menurut Asalnya

1. Sumber intern (Internal Sources)

Adalah modal atau dana yang dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam perusahaan, terdiri dari :

a. Laba ditahan

Merupakan besarnya laba yang tidak dibagikan kepada para pemilik saham tetapi dimasukan dalam cadangan.Besar kecinya laba ditahan tergantung dari besarnya laba yang diperoleh selama periode teetentu , kebijakan deviden dan

plowingback policy(kebijakan menanamkan kembali dalam perusahaan) yang dijalankan oleh

Alasan utama untuk menahan laba menurut Blom 1. Untuk stabilitasi

2. Untuk investasi

3. Untuk memperbaiki struktur finansial b. Depresiasi

Adalah pengurangan nilai terhadap aktiva tetap selain

tanah karena dipakai atau karena kerusakan secara teknis. Sementara sebelum depresiasi digunakan untuk

mengganti aktiva tetap yang akan diganti , dapat

digunakan untuk membelanjai perusahaan meskipun waktunya terbatas sampai saat penggantian tersebut.

2. Sumber ekstern (External Sources)

Adalah sumber modal yang berasal dari luar

perusahaan yang berasal dari kreditur dan pemilik saham.

Modal yang bersal dari kreditur merupakan utang bagi perusahaan, sering juga disebut modal asing. Modal yang berasal dari pemilik saham adalah merupakan dana yang akan tetap tertanam dalam perusahaan yang bersangkutan, sering juga disebut Modal sendiri

Perbedaan modal sendiri dan modal asing menurut Curt Sandig:

MODAL ASING

1. Modal yang terutama memperhatkan kepada kepentingannya sendiri, yaitu kepentingan

kreditur.

2. Modal yang tidak

mempunyai pengaruh terhadap

penyelenggaraan perusahaan

MODAL SENDIRI

1. Modal terutama tertarik dan berkepentingan

terhadap

kontinuitas,kelancaran dan keselamatan

perusahaan

2. Modal yang dengan kekuasaannya dapat mempengaruhi politik perusahaan

3. Modal dengan beban bunga yang tetap, tanpa memnadang adanya

keuntungan atau kerugian.

4. Modal yang hanya

sementara turut bekerja sama didalam

perusahaan.

5. Modal yang dijamin,

modal yang mempunyai hak didahulukan(hak

preferent) sebelum modal sendiri didalam likuidasi

3. Modal yang mempunyai hak tasa laba sesudah pembayaran bungan kepada modal asing. 4. Modal yang digunakan

didalam perusahaan untuk waktu yang tidak terbatas atau tidak

tertentu lamanya.

5. Modal yang menjadi jaminan dan haknya adalah sesudah modal asing didalam likuidasi.

Sumber modal ekstern yang utama: a. Supplier

Suplier memberikan dana kepada perusahaan dalam bentuk penjualan barang secara kredit

baik kredit jangka pendek maupun jangka menengah.

b. Lembaga perbankan

Lembaga perbankan adalah lembaga kredit yang mempunyai tugas utama memberikan kredit

disamping pemberian jasa-jasa lain di bidang keuangan. Kredit yang diberikan berupa kredit jangka pendek, jangka menengah dan jangka panjang

Pada umumnya pemberian kredit oleh bank adalah

berdasarkan hasil penilaian dari bank terhadap permohonan kredit, yang biasa dikenal dengan pedoman 3R dan 5C, yaitu : 3R:

1. Return, menunjukkan hasil yang diharapkan dapat diperoleh dari penggunaan kredit tersebut.Dalam hal ini bank akan menilai bagaimana kredit dari bank tersebut akan digunakan oleh perusahaan pemohion kredit.

2. Repayment Capacity, bank harus menilai kemampuan

perusahaan pemohon kredit untuk dapat membayar kembali pinjamannya pada saat kredit tersebut harus bibayar.

3. Risk-bearing ability, Bank akan menilai perusahaan pemohon apakah mempunyai kemampuan untuk

menanggung resiko kegagalan/ketidakpastian yang bersangkutan dengan penggunaan kredit tersebut. 5C :

1. Character, menyangkut segi pribadi,watak dan kejujuran dari pimpinan perusahaan dalam

pemenuhan kewajiban-kewajiban finansiilnya. 2. Capacity, menyangkut kemampuan pimpinan

perusahaan beserta stafnya, baik kemampuan dalam manajemen maupun keahlian dalam bidang usahanya. Kemampuan ini diukur dari data-data finansiil di waktu-waktu yang lalu

3. Capital, menunjukkan posisi finansiil perusahaan secara keseluruhan yang ditunjukkan oleh ratio finansiilnya dan penekanan pada perimbangan antara jumlah utang

dengan jumlah modal sendiri.

4. Collateral, menunjukkan besarnya aktiva yang akan diikatkan sebagai jaminan atas kredit yang diberikan oleh bank.

5. Conditions, bank akan menilai sampai berapa jauh pengaruh dari adanya suatu kebijakan pemerinyah di bidang ekonomi atau pengaruh dari trend ekonomi terhadap prospek perusahaan pemohon kredit.

c. Pasar modal (Capital Market)

Adalah suatu pengertian abstrak yang mempertemukan dua kelompok yaitu calon pemodal/investor dengan emiten yang membutuhkan dana jangka menengah dan jangka panjang.

Fungsi pasar modal : mengalokasikan secara efisien arus dana dari unit ekonomi yang mempunyai surplus tabungan kepada unit ekonomi yang mempunyai defisit tabungan.

Pasar modal dibedakan atas :

- Pasar perdana :adalah pasar bagi efek yang pertama kali

diterbitkan dan ditawarkan dalam pasar modal.

B. Sumber Penawaran Modal Menurut Cara Terjadinya 1. Tabungan

Suatu perushaan dikatakan mengadakan tabungan jika perusahaan tersebut menyisihkan sebagian dari keuntungan yang diperolehnya untuk pembentukan cadangan yang bertujuan antara lain untuk:

a. Memperkuat basis finansiil b. Untuk membelanjai ekspansi

- Pasar sekunder : adalah pasar bagi efek yang sudah ada dan sudah diperdagangkan dalam bursa efek.

2. Penciptaan uang oleh bank (Uang giral)

Sumber kedua dari penawaran modal adalah penciptaaan uang atau kredit oleh bank.

3. Intensifikasi penggunaan uang

Dilakukan dengan cara bank meminjamkan kembali uang yang disimpan oleh masyarakat di bank.

-1. Secara Tidak langsung

Cara pemindahan modal dimana pembentuk modal tidak secara langsung memberikan modalnya kepada perusahaan yang membutuhkan melainkan melalui suatu lembaga kredit

.

C. Cara Pemindahan Modal

2. Secara Langsung

Cara pemindahan dimana pembentuk modal langsung

memberikan modal yang dibentuknya kepada perusahaan atau pihak yang membutuhkannya

1. Modal Asing

Modal yang berasal dari luar perusahaan yang

sifatnya sementara dan merupakan utang yang

harus dibayar kembali.

Jenis Modal Asing :

a. Utang jangka pendek (Short term debt)

Adalah modal yang diperoleh dari pinjaman pihak lain dengan jangka waktu pelunasan maksimal satu tahun

Utang jangka pendek terdiri atas: D. JENIS-JENIS MODAL

Utang jangka pendek terdiri atas:



_{Kredit Rekening Koran (Leverancier crediet)}

Adalah kredit yang diberikan oleh bank kepada perusahaan dengan batas plafond tertentu,

dimana perusahaan mengambilnya tidak

sekaligus melainkan sebagian demi sebagian sesuai dengan kebutuhan.

Bank dalam memberikan kredit rekening koran dapat mengikat perusahaan dengan berbagai syarat/klausul , antara lain:

- Klausul Pembatalan

Bank mempunyai hak untuk membatalkan pemberian kreditnya setiap waktu.

- Klausul Likuiditas Darurat

Memungkinkan bank mengubah kredit rekening koran kedalam bentuk kredit wesel, dengan tujuan untuk

mendapatkan alat-alat tunai dengan segera. - Klausul Pemeriksaan

Memungkinkan bank untuk memeriksa, meneliti dan

mengawasi cara penggunaan kredit yang diberikan oleh bank kepada suatu perusahaan supaya kredit tersebut dapat

- Klausul Penerimaan dan Pembayaran Melalui Bank

Memungkinkan bank mengikat keuangan perusahaan dengan syarat bajwa semua transaksi finansiil

perusahaan harus dijalankan melalui bank yang bersangkutan.

- Klausul Jaminan

Bank berhak meminta jaminan yang lebih besar jika perusahaan akan memperbesar jumlah pinjaman melebihi plafond yang ditentukan sebelumnya.

b. Kredit dari penjual (Leverancier crediet)

Merupakan kredit perniagaan (trade credit), terjadi jika penjual melakukan penjualan secara kredit kepada perusahaan

c. Kredit dari pembeli ( Afnemers crediet)

Adalah kredit yang diberikan oleh perusahaan sebagai pembeli kepada pemasok, dengan cara pembeli membayar terlebih dahulu terhadap barang yang dibelinya, barang baru diterima beberapa waktu kemudian.

d. Kredit Wesel

Terjadi jika suatu perusahaan mengeluarkan surat pengakuan utang yang berisi kesanggupan untuk membayar sejumlah uang tertentu kepada pihak tertentu pada saat tertentu, setelah ditanda tangani surat tersebut dapat dijual atau diuangkan di bank.

b. Utang jangka menengah (Intermediate term debt)

Adalah utang yang jangka waktu atau umumnya adalah lebih dari satu tahun dan kurang dari 10 tahun.

Jenis-jenis utang jangka menegah:

1. Tearm Loan

Adalah kredit usaha dengan umur lebih dari

satu tahun dan kurang dari 10 tahun, yang umumnya pembayarannya dilakukan secara angsuran.

2. Leasing

Suatu persetujuan atas dasar kontrak dimana pemilik dari aktiva (lessor) menginginkan pihak lain(lesse) untuk menggunakan jasa dari aktiva tersebut selama suatu periode tertentu.

Atas services yang diterima lesse harus membayar kewajiaban.

Bentuk utama dari leasing: - Sale and Leaseback

Pemilik aktiva menjual aktiva kepada leasing

corporation atau bank dan bersamaan dengan itu dibuat kontrak leasing untuk menggunakan aktiva tersebut selama suatu periode tertentu dengan syarat-syarat tertentu.

-- Services Leases atau Operating Leases Memberikan services baik mengenai bidang

finansiilnya maupun mengenai pemeliharaannya. - Financial leases

Adalah bentuk leasing yang tidak memberikan maintenance services, tidak dapat dibatalkan dan harus diangsur secara penuh.

c. Utang jangka panjang ( Long term debt)

Adalah utang dengan jangka waktu pelunasan lebih dari 10 tahun.

Jenis Utang Jangka Panjang: 1. Pinjaman obligasi

Adalah pinjaman uang untuk jangka waktu yang panjang, dimana si debitur mengeluarkan surat pengakuan utang dengan nilai nominal tertentu.

Jenis Obligasi :

- Obligasi Biasa (Bonds)

Yaitu obligasi yang bunganya tetap dibayar oleh Debitur dalam waktu-waktu tertentu, baik Debitur dalam kondisi laba maupun rugi.

- _{Obligasi Pendapatan (Income Bonds)}

Yaitu obligasi dimana pembayaran bunga hanya dilakukan pada waktu Debitur mendapatkan

keuntungan, tetapi Kreditur mempunyai hak kumulatif artinya jika pada suatu tahun perusahaan menderita kerugian sehingga bunga tidak dibayarkan, jika tahun berikutnya Debitur memperoleh keuntungan maka

Kreditur berhak untuk menuntut bunga dari tahun yang belum dibayarkan bunganya.

- Obligasi yang dapat dipertukarkan( Convertible Bonds) Adalah obligasi yang memberikan kesempatan kepada

pemegang surat obligasi untuk menukarkanya dengan saham dari perusahaan yang bersangkutan.

2. Pinjaman hipotik (Mortgage )

Adalah pinjaman jangka panjang dimana Kreditur diberi hak hipotik terhadap suatu barang tidak bergerak, supaya jika

Debitur tidak memenuhi kewajibannya, barang tersebut dapat dijual yang digunakan untuk membayar utangnya.

Modal yang berasal dari pemilik perusahaan dan yang tertanam di dalam perusahaan untuk waktu yang tidak tertentu lamanya.

Jenis modal sendiri untuk perusahaan yang berbentuk Pereseroan Terbatas:

a. Modal saham

Saham adalah tanda bukti kepesertaan dalam suatu perseroan terbatas (PT).

Jenis-Jenis Saham :

1. Saham biasa ( Common Stock)

Suatu jenis saham yang akan memberikan deviden jika perusahaan memperoleh keuntungan.

2. Saham preferen (Preferred stock)

Pemegang saham preferen mempunyai beberapa preferensi tertentu , yaitu:

- Menerima deviden yang pertama kali sebelum pemilik saham biasa.

- Jika perusahaan dilikuidasi pemilik saham preferen menerima pengembalian kekayaan yang pertama kali.

3. Saham Preferen Kumulatif (Cummulative preferred stock)

Sama seperti saham preferen perbedaannya jika pada sutau tahun pemilik saham tidak memperoleh deviden karena perusahaan rugi maka di kemudian hari dapat menuntut deviden- deviden yang belum dibayarkan.

b. Cadangan

Cadangan yang dibentuk dari keuntungan yang diperoleh perusahaan.

Cadangan yang termasuk dalam modal sendiri adalah:

1. Cadangan ekspansi 2. Cadangan modal kerja 3. Cadangan selisih kurs

4. Cadangan untuk menampung hal-hal atau kejadian yang tidak diduga sebelumnya.

5. Laba ditahan (Retained Earning)

Adalah sebagian laba yang tidak dibagikan kepada pemilik saham, yang akan digunakan untuk menambah modal.

SOAL LATIHAN

1. Sumber penawaran modal yang berasal dari penjualan surat

berharga di pasar modal disebut sumber penawaran modal yang berasal dari :

a. Ekstern b. Intern

c. Laba ditahan d. Supplier

e. Pemilik

2. Yang tidak termasuk dalam jenis-jenis leasing : a. Sale and leaseback c. Buy and leaseback

b. Service leaseback d. Financial leases

2. Yang tidak termasuk dalam jenis-jenis leasing : a. Sale and leasebackc. Buy and leaseback b. Service leaseback d. Financial leases e. Operating Leases

3. Tempat (secara abstrak) bertemunya permintaan dan penawaran dana jangka menengah dan jangka panjang disebut :

a. Lembaga Perbankan b. Pasar Modal

c. Lembaga Pendanaan d. Lembaga Pembiayaan e. Leasing

3. Tempat (secara abstrak) bertemunya permintaan dan penawaran dana jangka menengah dan jangka panjang disebut :

a. Lembaga Perbankan b. Pasar Modal

c. Lembaga Pendanaan d. Lembaga Pembiayaan e. Leasing

4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitu memperoleh deviden pertama kali disebut :

a. Saham biasa

b. Saham kumulatif preferen

c. Saham preferen tidak kumulatif d. Saham preferen

4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitu memperoleh deviden pertama kali disebut :

a. Saham biasa

b. Saham kumulatif preferen

c. Saham preferen tidak kumulatif d. Saham preferen

e. Stock Split Up

5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :

a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang b. Modal saham, laba ditahan, cadangan

c. Modal saham, utang obligasi, cadangan d. Laba ditahan, utang hipotik, cadangan e. Obligasi, utang hipotik

5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :

a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang b. Modal saham, laba ditahan, cadangan

c. Modal saham, utang obligasi, cadangan d. Laba ditahan, utang hipotik, cadangan e. Obligasi, utang hipotik

3. Tempat (secara abstrak) bertemunya permintaan dan penawaran dana jangka menengah dan jangka panjang disebut :

a. Lembaga Perbankan b. Pasar Modal

c. Lembaga Pendanaan d. Lembaga Pembiayaan e. Leasing

4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitu memperoleh deviden pertama kali disebut :

a. Saham biasa

b. Saham kumulatif preferen

c. Saham preferen tidak kumulatif d. Saham preferen

4. Suatu jenis saham yang mempunyai kelebihan yaitu memperoleh deviden pertama kali disebut :

a. Saham biasa

b. Saham kumulatif preferen

c. Saham preferen tidak kumulatif d. Saham preferen

e. Stock Split Up

5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :

a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang b. Modal saham, laba ditahan, cadangan

c. Modal saham, utang obligasi, cadangan d. Laba ditahan, utang hipotik, cadangan e. Obligasi, utang hipotik

5. Yang termasuk dalam modal sendiri adalah :

a. Utang jangka pendek, menengah dan panjang

b. Modal saham, laba ditahan, cadangan

c. Modal saham, utang obligasi, cadangan

d. Laba ditahan, utang hipotik, cadangan

e. Obligasi, utang hipotik