S MAT 1200456 Chapter5

54

BAB V
SIMPULAN, IMPLIKASI DAN REKOMENDASI
5.1. KESIMPULAN
Value at Risk (VaR) menggunakan pendekatan Cornish Fisher dengan

memperhatikan distribusi returnnya pada taraf kepercayaan 95% yang melibatkan
momen pertama, kedua, ketiga, dan keempat sehingga investor dapat lebih
mengantisipasi kemungkinan akan terjadinya risiko tanpa menghawatirkan
sampel yang diambil memenuhi distribusi normal maupun tidak. Penerapan
rantai Markov untuk dapat mengetahui dengan akurat secara teoritis nilai peluang
perubahan state indeks harga saham pada waktu yang akan datang dengan
membagi state menjadi dua yaitu naik dan turun.
Berdasarkan analisis dengan kombinasi antara Metode VaR menggunakan
pendekatan Cornish Fisher yang merupakan teknik optimalisasi dan Metode
rantai Markov yang merupakan teknik deskriptif maka diperoleh lah hasil sebagai
berikut:
1. Hasil analisis indeks harga saham BBNI
Dengan ΨSK = − ,

maka artinya kerugian maksimum yang mungkin
,

diperoleh investor sebesar
akan naik adalah

atau sekitar ,

% dengan Peluang Indeks Harga Saham
.

2. Hasil analisis indeks harga saham BBRI
Dengan ψsk = − ,

maka artinya kerugian maksimum yang mungkin

diperoleh investor sebesar
akan naik adalah

,

% dengan peluang indeks harga saham

atau sekitar ,

.

3. Hasil analisis indeks harga saham BMRI
Dengan ΨSK = ,

maka artinya kerugian maksimum yang mungkin

diperoleh investor sebesar
akan naik adalah

,

atau sekitar ,

% dengan peluang indeks harga saham

.

Ilham Alpian, 2016
ANALISIS INDEKS HARGA SAHAM MENGGUNAKAN METODE VALUE AT RISK DENGAN PENDEKATAN
EKSPANSI CORNISH FISHER DAN METODE RANTAI MARKOV
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu| perpustakaan.upi.edu

55

4. Hasil analisis indeks harga saham BBTN
Dengan ΨSK = − ,

maka artinya kerugian maksimum yang mungkin

diperoleh investor sebesar
akan naik adalah

,

% dengan peluang indeks harga saham

atau sekitar ,

.

5.2. SARAN
Berdasarkan pembahasan dan hasil yang telah diperoleh, maka peneliti
memiliki saran yang dapat dikembangkan. Kepada peneliti berikutnya dapat
melanjutkan hasil penelitian ini dengan menggunakan teori keputusan untuk
mendapatkan keputusan untuk memilih saham terbaik untuk melakukan investasi.
Selain itu, dapat menggunakan rantai Markov multivariat dan VaR Copula
dimana metode dapat menggunakan lebih dari satu variabel independen misal
dengan ikut serta mempertimbangkan suku bunga, inflasi, dan lain sebagainya.

Ilham Alpian, 2016
ANALISIS INDEKS HARGA SAHAM MENGGUNAKAN METODE VALUE AT RISK DENGAN PENDEKATAN
EKSPANSI CORNISH FISHER DAN METODE RANTAI MARKOV
Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu| perpustakaan.upi.edu