Analisis determinan struktur modal dan pengaruhnya Terhadap nilai perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur di Asia Tenggara Periode 2013-2015) Chapter III V
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1.a. Jenis dan Sifat Penelitian.
Penelitian ini dilakukan untuk menguji hipotesis yang diajukan dengan
menggunakan metode penelitian untuk mendapatkan hasil yang akurat. Jenis
penelitian ini adalah statistik deskriptif. Menurut Sinulingga (2014) bahwa
penelitian deskriptif merupakan suatu jenis penelitian yang bertujuan untuk
mendeskripsikan secara sistematik, faktual dan akurat tentang fakta-fakta dan
sifat-sifat suatu objek atau populasi tertentu. Hal ini sesuai dengan tujuan
penelitian yaitu untuk menganalisis determinan struktur modal dan pengaruhnya
terhadap nilai perusahaan: studi kasus pada beberapa perusahaan manufaktur di
asia tenggara periode 2013-2015.
Sifat penelitian ini adalah eksplanatory (penjelasan) yaitu suatu penelitian
yang bermaksud menjelaskan kedudukan variabel-variabel yang diteliti serta
hubungan antara satu variabel dengan variabel yang lain.
3.2.Lokasi dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek masing-masing negara Asia
Tenggara yang ada di Keuangan Commodity Exchange. melalui media internet
dengan situs https://sites.google.com/site/keuangancommodityexchange/, serta
situs-situs lain yang mendukung penelitian. Penelitian ini dilakukan dimulai dari
bulan Januari 2016 sampai dengan selesai.
Universitas Sumatera Utara
3.3
Populasi dan Sampel
Dalam menentukan populasi penelitian ini maka dibuat kriteria terhadap
semua industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek masing-masing negara di
kawasan Asia Tenggara yaitu Indonesia, Malaysia, Singapura, Thailand dan
Filiphina dengan periode 2013-2015. Adapun kriteria populasi dapat dijelaskan
pada tabel 3.1 berikut ini :
Tabel 3.1. Kriteria Populasi Penelitian
No
1
2
3
4
5
6
Kategori
Negara di kawasan Asia
Tenggara yang memiliki Bursa
Efek di Keuangan Commodity
Exchage .
Perusahaan manufaktur di
negara Asia Tenggara
berdasarkan pada klasifikasi
North America Industry
Classification System (NAICH)
seri 2012 dengan kode 311111339999.
Dikeluarkan karena tidak
mempublikasikan laporan
keuangan secara lengkap selama
periode (2013-2015).
Perusahaan Manufaktur di Asia
Tenggara yang
mempublikasikan laporan
keuangan secara lengkap selama
periode (2013 – 2015).
Dikeluarkan karena mengalami
rugi 2013-2015
Dikeluarkan karena memiliki
ekuitas negatif (2013-2015)
Jumlah Sampel
Total Sampel
Jumlah Perusahaan
IDN MAS SIN
138
(8)
130
320
270
(181) (204)
THA PHI CAM
LAO
VIE
15
43
0
0
0
(2)
(21)
(0)
(0)
(0)
0
0
0
139
66
14
22
(47) (52)
(42)
(0)
(10)
(0)
(0)
(0)
(6)
(1)
(0)
(0)
(1)
(0)
(0)
(0)
77
86
24
13
11
211
0
0
0
Sumbe r: https://sites.google.com/site/keuangancommodityexchange/ (data diolah 2016)
Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan, maka jumlah perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek masing masing negara di kawasan Asia
Tenggara yang ada di Keuangan Commodity Exchange, yang telah memenuhi
Universitas Sumatera Utara
kriteria populasi sebanyak 211 perusahaan. Penelitian ini menggunakan sampel
jenuh (sensus) dengan menggunakan unit analisis data panel atau pooling data
dengan periode pengamatan 3 tahun yaitu dari 2013-2015 dan N= 211 perusahaan
sehingga jumlah pengamatan sebanyak 633 kasus.
3.4.Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.
Menurut Sujarweni (2005) data sekunder adalah data yang didapat dari catatan,
buku dan majalah berupa laporan keuangan publikasi perusahaan, laporan
pemerintah, artikel, buku-buku sebagai teori, majalah, dan lain sebagainya.
Penelitian ini menggunakan data panel atau pooling data karena data yang
digunakan dalam penelitian adalah penggabungan antara time series dan cross
section yaitu dengan data dalam jangka waktu 3 tahun yaitu Tahun 2013 - 2015
(time series) dengan beberapa perusahaan manufaktur yang berbeda jenis kegiatan
produksinya (cross section).
3.5.Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan melalui studi
dokumentasi. Studi dokumentasi yaitu dengan mengumpulkan dan mempelajari
data yang berhubungan dengan masalah penelitian yang diperoleh dengan cara
mengakses situs Keuangan Comodity Exchange sejak tahun 2013 hingga tahun
2015.
Universitas Sumatera Utara
3.6.Operasionalisasi dan Metode Pengukuran Variabel
3.6.1. Variabel Penelitian
Penelitian
ini menggunakan
variabel dependen,
independen
dan
moderating. Adapun defenisi dan pengukuran masing-masing variabel akan
dijelaskan sebagai berikut:
1. Variabel Dependen (Y)
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek negara kawasan Asia
Tenggara.
2. Variabel Independen (X)
Variabel independen dalam penelitian ini merupakan variabel yang
mempengaruhi variabel independen berdasarkan peneliti terdahulu baik
pengaruh positif maupun negatif. Variabel independen dalam penelitian ini
antara lain: profitabilitas (ROA), asset tangibility (FATA), pertumbuhan
(growth), ukuran perusahaan (size) dan non-debt tax shield (NDTS)
3. Variabel Intervening (Z)
Variabel intervening dalam penelitian ini adalah struktur modal pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek negara kawasan Asia
Tenggara.
3.6.2. Operasionalisasi Variabel
Definisi operasional dan pengukuran untuk masing-masing variabel dalam
penelitian ini adalah:
Universitas Sumatera Utara
1. Profitabilitas
Profitabilitas
merupakan
kemampuan
perusahaan
untuk
mendapatkan
keuntungan dari setiap berbagai aktivitas produksi perusahaan. Dalam
penelitian ini digunakan proksi Return on Assets (ROA) yaitu dengan
pembagian laba bersih setelah pajak dibagi dengan total aktiva dikali dengan
seratus persen.
% "01 1 233 3 ROA =
JKLK LMNOPQ OMRMSKQ TKUKV
WXRKS YVRPZK
X100%
2. Asset Tangibility
Asset tangibility merupakan pembagian antara fixed asset dengan total asset dikalikan
dengan seratus persen.
233 :&1;# # ? 233
: &< 233
X 100%
3. Tingkat Pertumbuhan
Tingkat pertumbuhan dalam penelitian ini merupakan kemampuan total aktiva
tahun berjalan dikurang total aktiva tahun lalu kemudian dibagi total aktiva
tahun lalu dikalikan dengan seratus persen.
Tingkat Pertumbuhan =
Total Aktiva t – Total Aktiva t – 1
X 100%
Total Aktiva t − 1
4. Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan dalam penelitian ini merupakan logaritma natural dari total
aset
Ukuran Perusahaan B#C
= Ln. Total Aset
Universitas Sumatera Utara
5. Non-Debt Tax Shield (NDTS)
Non-debt tax shield dalam penelitian ini yaitu biaya-biaya non-cash yang dapat
digunkaan untuk menghemat pajak. Biaya ini tercermin dalam besarnya biaya
penyusutan dan amortisasi terhadap total aktiva dikali seratus persen.
E 1−
:&> Bℎ#
METODE PENELITIAN
3.1.a. Jenis dan Sifat Penelitian.
Penelitian ini dilakukan untuk menguji hipotesis yang diajukan dengan
menggunakan metode penelitian untuk mendapatkan hasil yang akurat. Jenis
penelitian ini adalah statistik deskriptif. Menurut Sinulingga (2014) bahwa
penelitian deskriptif merupakan suatu jenis penelitian yang bertujuan untuk
mendeskripsikan secara sistematik, faktual dan akurat tentang fakta-fakta dan
sifat-sifat suatu objek atau populasi tertentu. Hal ini sesuai dengan tujuan
penelitian yaitu untuk menganalisis determinan struktur modal dan pengaruhnya
terhadap nilai perusahaan: studi kasus pada beberapa perusahaan manufaktur di
asia tenggara periode 2013-2015.
Sifat penelitian ini adalah eksplanatory (penjelasan) yaitu suatu penelitian
yang bermaksud menjelaskan kedudukan variabel-variabel yang diteliti serta
hubungan antara satu variabel dengan variabel yang lain.
3.2.Lokasi dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek masing-masing negara Asia
Tenggara yang ada di Keuangan Commodity Exchange. melalui media internet
dengan situs https://sites.google.com/site/keuangancommodityexchange/, serta
situs-situs lain yang mendukung penelitian. Penelitian ini dilakukan dimulai dari
bulan Januari 2016 sampai dengan selesai.
Universitas Sumatera Utara
3.3
Populasi dan Sampel
Dalam menentukan populasi penelitian ini maka dibuat kriteria terhadap
semua industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek masing-masing negara di
kawasan Asia Tenggara yaitu Indonesia, Malaysia, Singapura, Thailand dan
Filiphina dengan periode 2013-2015. Adapun kriteria populasi dapat dijelaskan
pada tabel 3.1 berikut ini :
Tabel 3.1. Kriteria Populasi Penelitian
No
1
2
3
4
5
6
Kategori
Negara di kawasan Asia
Tenggara yang memiliki Bursa
Efek di Keuangan Commodity
Exchage .
Perusahaan manufaktur di
negara Asia Tenggara
berdasarkan pada klasifikasi
North America Industry
Classification System (NAICH)
seri 2012 dengan kode 311111339999.
Dikeluarkan karena tidak
mempublikasikan laporan
keuangan secara lengkap selama
periode (2013-2015).
Perusahaan Manufaktur di Asia
Tenggara yang
mempublikasikan laporan
keuangan secara lengkap selama
periode (2013 – 2015).
Dikeluarkan karena mengalami
rugi 2013-2015
Dikeluarkan karena memiliki
ekuitas negatif (2013-2015)
Jumlah Sampel
Total Sampel
Jumlah Perusahaan
IDN MAS SIN
138
(8)
130
320
270
(181) (204)
THA PHI CAM
LAO
VIE
15
43
0
0
0
(2)
(21)
(0)
(0)
(0)
0
0
0
139
66
14
22
(47) (52)
(42)
(0)
(10)
(0)
(0)
(0)
(6)
(1)
(0)
(0)
(1)
(0)
(0)
(0)
77
86
24
13
11
211
0
0
0
Sumbe r: https://sites.google.com/site/keuangancommodityexchange/ (data diolah 2016)
Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan, maka jumlah perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek masing masing negara di kawasan Asia
Tenggara yang ada di Keuangan Commodity Exchange, yang telah memenuhi
Universitas Sumatera Utara
kriteria populasi sebanyak 211 perusahaan. Penelitian ini menggunakan sampel
jenuh (sensus) dengan menggunakan unit analisis data panel atau pooling data
dengan periode pengamatan 3 tahun yaitu dari 2013-2015 dan N= 211 perusahaan
sehingga jumlah pengamatan sebanyak 633 kasus.
3.4.Jenis Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.
Menurut Sujarweni (2005) data sekunder adalah data yang didapat dari catatan,
buku dan majalah berupa laporan keuangan publikasi perusahaan, laporan
pemerintah, artikel, buku-buku sebagai teori, majalah, dan lain sebagainya.
Penelitian ini menggunakan data panel atau pooling data karena data yang
digunakan dalam penelitian adalah penggabungan antara time series dan cross
section yaitu dengan data dalam jangka waktu 3 tahun yaitu Tahun 2013 - 2015
(time series) dengan beberapa perusahaan manufaktur yang berbeda jenis kegiatan
produksinya (cross section).
3.5.Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data dalam penelitian ini dilakukan melalui studi
dokumentasi. Studi dokumentasi yaitu dengan mengumpulkan dan mempelajari
data yang berhubungan dengan masalah penelitian yang diperoleh dengan cara
mengakses situs Keuangan Comodity Exchange sejak tahun 2013 hingga tahun
2015.
Universitas Sumatera Utara
3.6.Operasionalisasi dan Metode Pengukuran Variabel
3.6.1. Variabel Penelitian
Penelitian
ini menggunakan
variabel dependen,
independen
dan
moderating. Adapun defenisi dan pengukuran masing-masing variabel akan
dijelaskan sebagai berikut:
1. Variabel Dependen (Y)
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek negara kawasan Asia
Tenggara.
2. Variabel Independen (X)
Variabel independen dalam penelitian ini merupakan variabel yang
mempengaruhi variabel independen berdasarkan peneliti terdahulu baik
pengaruh positif maupun negatif. Variabel independen dalam penelitian ini
antara lain: profitabilitas (ROA), asset tangibility (FATA), pertumbuhan
(growth), ukuran perusahaan (size) dan non-debt tax shield (NDTS)
3. Variabel Intervening (Z)
Variabel intervening dalam penelitian ini adalah struktur modal pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek negara kawasan Asia
Tenggara.
3.6.2. Operasionalisasi Variabel
Definisi operasional dan pengukuran untuk masing-masing variabel dalam
penelitian ini adalah:
Universitas Sumatera Utara
1. Profitabilitas
Profitabilitas
merupakan
kemampuan
perusahaan
untuk
mendapatkan
keuntungan dari setiap berbagai aktivitas produksi perusahaan. Dalam
penelitian ini digunakan proksi Return on Assets (ROA) yaitu dengan
pembagian laba bersih setelah pajak dibagi dengan total aktiva dikali dengan
seratus persen.
% "01 1 233 3 ROA =
JKLK LMNOPQ OMRMSKQ TKUKV
WXRKS YVRPZK
X100%
2. Asset Tangibility
Asset tangibility merupakan pembagian antara fixed asset dengan total asset dikalikan
dengan seratus persen.
233 :&1;# # ? 233
: &< 233
X 100%
3. Tingkat Pertumbuhan
Tingkat pertumbuhan dalam penelitian ini merupakan kemampuan total aktiva
tahun berjalan dikurang total aktiva tahun lalu kemudian dibagi total aktiva
tahun lalu dikalikan dengan seratus persen.
Tingkat Pertumbuhan =
Total Aktiva t – Total Aktiva t – 1
X 100%
Total Aktiva t − 1
4. Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan dalam penelitian ini merupakan logaritma natural dari total
aset
Ukuran Perusahaan B#C
= Ln. Total Aset
Universitas Sumatera Utara
5. Non-Debt Tax Shield (NDTS)
Non-debt tax shield dalam penelitian ini yaitu biaya-biaya non-cash yang dapat
digunkaan untuk menghemat pajak. Biaya ini tercermin dalam besarnya biaya
penyusutan dan amortisasi terhadap total aktiva dikali seratus persen.
E 1−
:&> Bℎ#