PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP BIAYA MODAL EKUITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP BIAYA MODAL EKUITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR.
PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP BIAYA MODAL
EKUITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
AMBAR GALIH DWI PUTRA
B 200 070 113
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2011
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul;
PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP BIAYA MODAL
EKUITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Yang ditulis oleh:
Nama
: Ambar Galih Dwi Putra
Nim
: B 200 070 113
Fak / Jur
: Ekonomi / Akuntansi
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, Juli 2011
Pembimbing
(Fauzan,S.E., M.Si.,Ak)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
(Dr. Triyono SE, M.Si)
ii
AMBAR GALIH DWI PUTRA
07.6.106.02030.50113
AKUNTANSI
PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP
BIAYA
MODAL
EKUITAS
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR
JULI 2011
AMBAR GALIH DWI PUTRA
iii
MOTTO
Siap tempur dan berjuang untuk mencapai kemenangan…..
Semangat, kerja keras, tekun, berjiwa besar, rendah hati dalam menghadapi dan menuju
masa depan yang telah menanti……
Bersama lebih kuat…..
Selalu berkaca pada kesalahan dan kekurangan diri sendiri untuk menjadi pribadi yang
lebih baik……
iv
PERSEMBAHAN
Bagi sang jiwa yang memeluk jiwaku
Bagi hati yang mencurahkan rahasia-rahasianya pada hatiku
Bagi tangan yang menyalakan api semangatku
kupersembahkan karya sederhana ini sebagai wujud cinta kasih dan pengabdian
yang tulus teruntuk
Dua bijak yang banyak mengajariku arti kehidupan, yang membantuku
mewujudkan impian, pemilik kasih yang tak pernah lekang oleh waktu
yang selalu menyelipkan namaku dalam setiap doa dan harapan
Ibu tersayang semoga tetesan butir-butir keringatmu
terwujud sebagai keberhasilan dan kebahagianku
Bapak disurga semoga kau tenang disana mungkin hanya sebuah doa
Yang bisa aku persembahkan untuk menemani
perjalananmu
kedua kakakku yang selalu
membuat ramai dalam hidupku dengan canda, tawa dan tangis
Seseorang yang telah membimbing dan membasuh jiwaku yang rapuh dan
letih
Sahabat-sahabatku yang selama ini memberikan segala cinta dan persahabatan
yang telah memahami dan menerimaku apa adanya
dalam suka maupun duka
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas limpahan rahmat
dan hidayah-Nya sehingga skripsi ini dapat diselesaikan dengan baik.
Penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Manajemen Laba Terhadap
Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Manufaktur”. Ini merupakan tugas akhir
penulis dalam menyelesaikan studi dan memenuhi salah satu syarat untuk
mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi Akuntansi di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam proses penulisan dan penyusunan skripsi ini penulis banyak
mendapatkan bantuan dari berbagai pihak. Dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs. Fatchan Achyani, M.Si., selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Fauzan, S.E.,M.Si.,Ak selaku pembimbing utama yang banyak
memberikan bimbingan, pengarahan, serta saran dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Banu Witono, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang selalu
membantu dan membimbing penulis di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
vi
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan pada penulis,
semoga menjadi ilmu yang bermanfaat.
6. Segenap Bapak dan Ibu tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
7. Bapak di surga terimakasih menemaniQ sampai semester V doa’Q menyertai
perjalananmu ,ibu tercinta terima kasih atas segala pengorbanan, bimbingan,
nasehat dan kasih sayang.
8. Mbak nana n mas lilik makasih untuk perhatian dan kasih sayang serta
semangatnya.
9. Pasukan Trouble maker, Tiga Putra, WTC, Jagostu, Liberty, ONE Prov
makasih untuk semangat juang n dukunganya.
10. Zhun_zhun, sayyyy makasih banget semangat n dukunganya tanpa kamu
mungkin ku tak bisa selesaikan skripsi ini, makasih dah sabar n selalu
temeniQ.
11. semua teman-teman kost WAU-WAU (Zack, Gombloh, Yopi, Anang, Gilang,
Kapid, Yusuf,Adib M_y_t, RiZang, GengZu dll) n mas/mbak Arya makasih
dari kalian aq belajar kehidupan .
12. Kuda Putih AD 4076 WN yang selalu menyertai perjalananQ.
13. Mbak Mas, Om Tante, Mbah, Pakde Mbokde , makasih kalian ortu keduaQ.
14. Teman-temanku kelas D angkatan 2007 (setro, wisnu, indoen, ratna, retno,
aconk, yoyon, simbah, zack, eko, Hendry, tulus, anita, novy, oktavi, arsoe,
ardy, apris, ridho, blo’on, itol, eri, gendut,iqbal, mbah darmo), yang selalu
vii
mendukung dan membantuku, semoga menjadi kenangan yang tidak
terlupakan.
15. Seluruh pihak yang secara langsung maupun tidak langsung membantu
kelancaran penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Sebagai penutup, penulis menyadari bahwa karya ini masih jauh dari
sempurna, dan dengan adanya banyak keterbatasan mudah-mudahan skripsi yang
sederhana ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’ alaikum Wr.Wb.
Surakarta, Juli 2011
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL..............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................... iii
HALAMAN MOTTO ........................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ...........................................................................
v
KATA PENGANTAR ........................................................................................... vi
DAFTAR ISI .......................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xii
DAFTAR GRAFIK ................................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xiv
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xv
ABSTRAKSI ......................................................................................................... xvi
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ...................................................................
1
B. Perumusan Masalah .........................................................................
5
C. Tujuan Penelitian .............................................................................
5
D. Manfaat Penelitian ..........................................................................
6
E. Sistematika Penulisan Skripsi ..........................................................
7
ix
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Manajemen Laba ................................................. ………………….. 8
1. Definisi ........................................................................................
8
2. Cara Mengindikasi Ada Tidaknya Manajemen Laba.................. 12
3. Motivasi Terjadinya Manajemen Laba ....................................... 13
4. Teknik Manajemen Laba............................................................. 14
B. Biaya Modal Ekuitas ........................................................................ 15
C. Hubungan Manajemen Laba dengan Biaya Modal Ekuitas ............. 18
D. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 20
E. Kerangka Pemikiran ......................................................................... 25
F. Perumusan Hipotesis ........................................................................ 25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian ................................................................ 27
B. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel ....................... 27
C. Data dan Sumber Data ...................................................................... 28
D. Tehnik Pengumpulan Data. .............................................................. 29
E. Definisi Operasional Variable dan Pengukurannya ......................... 29
1. Variabel Independen .................................................................. 29
2. Variabel Dependen .................................................................... 30
3. Variabel Kontrol ........................................................................ 31
F. Teknik Analisis Data ........................................................................ 32
G. Pengujian Hipotesis .......................................................................... 33
x
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Statistik Deskriptif ............................................................................ 35
B. Pengujian Asumsi Klasik ................................................................. 36
C. Pengujian Hipotesis .......................................................................... 39
D. Pembahasan ..................................................................................... 42
BAB V PENUTUP
A. Simpulan........................................................................................... 44
B. Keterbatasan Masalah....................................................................... 45
C. Saran ................................................................................................. 45
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ................................................................. 35
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 36
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................... 37
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 39
Tabel 4.5 Hasil Regresi linear ............................................................................... 40
xii
DAFTAR GRAFIK
Grafik 1.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Grafik Scatterplot..................... 38
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Kerangka Pemikiran .......................................................................... 25
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2 Data Manajemen Laba
Lampiran 3 Data Biaya Modal Ekuitas
Lampiran 4 Data Diolah
Lampiran 5 Hasil Olah Data
xv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai masalah
yang diteliti yaitu tentang pengaruh manajemen laba terhadap biaya modal ekuitas
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Jenis penelitian ini merupakan penelitian penjelasan (explanatory research).
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan manufaktur yang go
publik di Bursa Efek Indonesia. Sampel diambil berdasarkan purposive sampling.
Analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi linear berganda.
Secara individual (uji t) bahwa manajemen laba mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap biaya modal ekuitas. Hal ini dapat dilihat dari probabilitas
signifikansi manajemen laba sebesar 0,000 dibawah 0,05, artinya jika manajemen
laba semakin tinggi maka semakin tinggi pula biaya modal ekuitas. Ukuran
perusahaan yang diproxy dengan total asset tidak mempunyai pengaruh terhadap
biaya modal ekuitas. Hal ini dapat dilihat dari probabilitas signifikansi ukuran
perusahaan sebesar 0,473 diatas 0,05, artinya jika ukuran perusahaan semakin
tinggi biaya modal ekuitas akan turun.
Hasil perhitungan koefisien determinasi (R2) sebesar 0,175. Hal ini berarti
17,5% variasi perubahan biaya modal ekuitas dijelaskan oleh manajemen laba.
Sementara sisanya sebesar 82,5% diterangkan oleh faktor lain yang tidak ikut
terobservasi.
Kata kunci: Manajemen laba, biaya modal ekuitas, ukuran perusahaan
xvi
EKUITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Oleh :
AMBAR GALIH DWI PUTRA
B 200 070 113
FAKULTAS EKONOMI JURUSAN AKUNTANSI
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2011
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul;
PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP BIAYA MODAL
EKUITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Yang ditulis oleh:
Nama
: Ambar Galih Dwi Putra
Nim
: B 200 070 113
Fak / Jur
: Ekonomi / Akuntansi
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, Juli 2011
Pembimbing
(Fauzan,S.E., M.Si.,Ak)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi
(Dr. Triyono SE, M.Si)
ii
AMBAR GALIH DWI PUTRA
07.6.106.02030.50113
AKUNTANSI
PENGARUH MANAJEMEN LABA TERHADAP
BIAYA
MODAL
EKUITAS
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR
JULI 2011
AMBAR GALIH DWI PUTRA
iii
MOTTO
Siap tempur dan berjuang untuk mencapai kemenangan…..
Semangat, kerja keras, tekun, berjiwa besar, rendah hati dalam menghadapi dan menuju
masa depan yang telah menanti……
Bersama lebih kuat…..
Selalu berkaca pada kesalahan dan kekurangan diri sendiri untuk menjadi pribadi yang
lebih baik……
iv
PERSEMBAHAN
Bagi sang jiwa yang memeluk jiwaku
Bagi hati yang mencurahkan rahasia-rahasianya pada hatiku
Bagi tangan yang menyalakan api semangatku
kupersembahkan karya sederhana ini sebagai wujud cinta kasih dan pengabdian
yang tulus teruntuk
Dua bijak yang banyak mengajariku arti kehidupan, yang membantuku
mewujudkan impian, pemilik kasih yang tak pernah lekang oleh waktu
yang selalu menyelipkan namaku dalam setiap doa dan harapan
Ibu tersayang semoga tetesan butir-butir keringatmu
terwujud sebagai keberhasilan dan kebahagianku
Bapak disurga semoga kau tenang disana mungkin hanya sebuah doa
Yang bisa aku persembahkan untuk menemani
perjalananmu
kedua kakakku yang selalu
membuat ramai dalam hidupku dengan canda, tawa dan tangis
Seseorang yang telah membimbing dan membasuh jiwaku yang rapuh dan
letih
Sahabat-sahabatku yang selama ini memberikan segala cinta dan persahabatan
yang telah memahami dan menerimaku apa adanya
dalam suka maupun duka
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas limpahan rahmat
dan hidayah-Nya sehingga skripsi ini dapat diselesaikan dengan baik.
Penyusunan skripsi yang berjudul “Pengaruh Manajemen Laba Terhadap
Biaya Modal Ekuitas Pada Perusahaan Manufaktur”. Ini merupakan tugas akhir
penulis dalam menyelesaikan studi dan memenuhi salah satu syarat untuk
mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi Akuntansi di Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam proses penulisan dan penyusunan skripsi ini penulis banyak
mendapatkan bantuan dari berbagai pihak. Dengan segala kerendahan hati, penulis
mengucapkan banyak terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Drs. Fatchan Achyani, M.Si., selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Fauzan, S.E.,M.Si.,Ak selaku pembimbing utama yang banyak
memberikan bimbingan, pengarahan, serta saran dalam penyusunan skripsi ini.
4. Bapak Banu Witono, SE, M.Si selaku Pembimbing Akademik yang selalu
membantu dan membimbing penulis di Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
vi
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah
Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan pada penulis,
semoga menjadi ilmu yang bermanfaat.
6. Segenap Bapak dan Ibu tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
7. Bapak di surga terimakasih menemaniQ sampai semester V doa’Q menyertai
perjalananmu ,ibu tercinta terima kasih atas segala pengorbanan, bimbingan,
nasehat dan kasih sayang.
8. Mbak nana n mas lilik makasih untuk perhatian dan kasih sayang serta
semangatnya.
9. Pasukan Trouble maker, Tiga Putra, WTC, Jagostu, Liberty, ONE Prov
makasih untuk semangat juang n dukunganya.
10. Zhun_zhun, sayyyy makasih banget semangat n dukunganya tanpa kamu
mungkin ku tak bisa selesaikan skripsi ini, makasih dah sabar n selalu
temeniQ.
11. semua teman-teman kost WAU-WAU (Zack, Gombloh, Yopi, Anang, Gilang,
Kapid, Yusuf,Adib M_y_t, RiZang, GengZu dll) n mas/mbak Arya makasih
dari kalian aq belajar kehidupan .
12. Kuda Putih AD 4076 WN yang selalu menyertai perjalananQ.
13. Mbak Mas, Om Tante, Mbah, Pakde Mbokde , makasih kalian ortu keduaQ.
14. Teman-temanku kelas D angkatan 2007 (setro, wisnu, indoen, ratna, retno,
aconk, yoyon, simbah, zack, eko, Hendry, tulus, anita, novy, oktavi, arsoe,
ardy, apris, ridho, blo’on, itol, eri, gendut,iqbal, mbah darmo), yang selalu
vii
mendukung dan membantuku, semoga menjadi kenangan yang tidak
terlupakan.
15. Seluruh pihak yang secara langsung maupun tidak langsung membantu
kelancaran penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Sebagai penutup, penulis menyadari bahwa karya ini masih jauh dari
sempurna, dan dengan adanya banyak keterbatasan mudah-mudahan skripsi yang
sederhana ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’ alaikum Wr.Wb.
Surakarta, Juli 2011
Penulis
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL..............................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................... iii
HALAMAN MOTTO ........................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ...........................................................................
v
KATA PENGANTAR ........................................................................................... vi
DAFTAR ISI .......................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL .................................................................................................. xii
DAFTAR GRAFIK ................................................................................................ xiii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................. xiv
DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................... xv
ABSTRAKSI ......................................................................................................... xvi
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ...................................................................
1
B. Perumusan Masalah .........................................................................
5
C. Tujuan Penelitian .............................................................................
5
D. Manfaat Penelitian ..........................................................................
6
E. Sistematika Penulisan Skripsi ..........................................................
7
ix
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Manajemen Laba ................................................. ………………….. 8
1. Definisi ........................................................................................
8
2. Cara Mengindikasi Ada Tidaknya Manajemen Laba.................. 12
3. Motivasi Terjadinya Manajemen Laba ....................................... 13
4. Teknik Manajemen Laba............................................................. 14
B. Biaya Modal Ekuitas ........................................................................ 15
C. Hubungan Manajemen Laba dengan Biaya Modal Ekuitas ............. 18
D. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 20
E. Kerangka Pemikiran ......................................................................... 25
F. Perumusan Hipotesis ........................................................................ 25
BAB III METODE PENELITIAN
A. Ruang Lingkup Penelitian ................................................................ 27
B. Populasi, Sampel dan Metode Pengambilan Sampel ....................... 27
C. Data dan Sumber Data ...................................................................... 28
D. Tehnik Pengumpulan Data. .............................................................. 29
E. Definisi Operasional Variable dan Pengukurannya ......................... 29
1. Variabel Independen .................................................................. 29
2. Variabel Dependen .................................................................... 30
3. Variabel Kontrol ........................................................................ 31
F. Teknik Analisis Data ........................................................................ 32
G. Pengujian Hipotesis .......................................................................... 33
x
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Statistik Deskriptif ............................................................................ 35
B. Pengujian Asumsi Klasik ................................................................. 36
C. Pengujian Hipotesis .......................................................................... 39
D. Pembahasan ..................................................................................... 42
BAB V PENUTUP
A. Simpulan........................................................................................... 44
B. Keterbatasan Masalah....................................................................... 45
C. Saran ................................................................................................. 45
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ................................................................. 35
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas ............................................................................. 36
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................... 37
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 39
Tabel 4.5 Hasil Regresi linear ............................................................................... 40
xii
DAFTAR GRAFIK
Grafik 1.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Grafik Scatterplot..................... 38
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Kerangka Pemikiran .......................................................................... 25
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel
Lampiran 2 Data Manajemen Laba
Lampiran 3 Data Biaya Modal Ekuitas
Lampiran 4 Data Diolah
Lampiran 5 Hasil Olah Data
xv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris mengenai masalah
yang diteliti yaitu tentang pengaruh manajemen laba terhadap biaya modal ekuitas
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Jenis penelitian ini merupakan penelitian penjelasan (explanatory research).
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan manufaktur yang go
publik di Bursa Efek Indonesia. Sampel diambil berdasarkan purposive sampling.
Analisis data yang digunakan yaitu analisis regresi linear berganda.
Secara individual (uji t) bahwa manajemen laba mempunyai pengaruh yang
signifikan terhadap biaya modal ekuitas. Hal ini dapat dilihat dari probabilitas
signifikansi manajemen laba sebesar 0,000 dibawah 0,05, artinya jika manajemen
laba semakin tinggi maka semakin tinggi pula biaya modal ekuitas. Ukuran
perusahaan yang diproxy dengan total asset tidak mempunyai pengaruh terhadap
biaya modal ekuitas. Hal ini dapat dilihat dari probabilitas signifikansi ukuran
perusahaan sebesar 0,473 diatas 0,05, artinya jika ukuran perusahaan semakin
tinggi biaya modal ekuitas akan turun.
Hasil perhitungan koefisien determinasi (R2) sebesar 0,175. Hal ini berarti
17,5% variasi perubahan biaya modal ekuitas dijelaskan oleh manajemen laba.
Sementara sisanya sebesar 82,5% diterangkan oleh faktor lain yang tidak ikut
terobservasi.
Kata kunci: Manajemen laba, biaya modal ekuitas, ukuran perusahaan
xvi