PENGARUH SELISIH PERTUMBUHAN JUMLAH UANG BEREDAR, SELISIH PERTUMBUHAN EKONOMI, DAN SELISIH SUKU BUNGA ANTARA INDONESIA DAN AMERIKA SERIKAT TERHADAP KURS IDR/USD DI INDONESIA: PENDEKATAN MODEL MONETER Repository - UNAIR REPOSITORY
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
PENGARUH SELISIH PERTUMBUHAN JUMLAH UANG BEREDAR,
SELISIH PERTUMBUHAN EKONOMI, DAN SELISIH SUKU BUNGA
ANTARA INDONESIA DAN AMERIKA SERIKAT TERHADAP KURS
IDR/USD DI INDONESIA: PENDEKATAN MODEL MONETER
DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM
MEMPEROLEH GELAR SARJANA EKONOMI
DEPARTEMEN ILMU EKONOMI
PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN
DIAJUKAN OLEH
BOY ARDILAN SAFII
041011106
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS AIRLANGGA
SURABAYA
2016
SKRIPSI PENGARUH SELISIH PERTUMBUHAN ... BOY ARDILAN SAFII
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA
PROGRAM STUDI: EKONOMI PEMBANGUNAN DAFTAR No. : ABSTRAK SKRIPSI SARJANA EKONOMI NAMA : Boy Ardilan Safii N.I.M : 041011106 TAHUN PENYUSUNAN : 2016 JUDUL: PENGARUH SELISIH PERTUMBUHAN JUMLAH UANG BEREDAR. SELISIH PERTUMBUHAN EKONOMI, DAN SELISIH SUKU BUNGA ANTARA INDONESIA DAN AMERIKA SERIKAT TERHADAP KURS IDR/USD DI INDONESIA: PENDEKATAN MODEL MONETER.ISI :
Topik fluktuasi nilai tukar IDR/USD selalu menjadi penelitian yang menarik. Fluktuasi nilai tukar IDR/USD memiliki dampak yang signifikan terhadap stabilitas ekonomi dan politik, kesejahteraan masyarakat Indonesia, serta nilai investasi internasional. Tujuan penelitian ini adalah menguji dan menganalisis pengaruh variabel selisih suku bunga, selisih pertumbuhan jumlah uang beredar, dan selisih pertumbuhan ekonomi terhadap nilai tukar IDR/USD dalam jangka panjang dan jangka pendek. Variabel dependen berupa nilai tukar nominal IDR/USD sedangkan variabel independen berupa selisih suku bunga, selisih pertumbuhan jumlah uang beredar, dan selisih pertumbuhan ekonomi. Penelitian ini menggunakan periode 2001 kuartal 1-2012 kuartal 4. Metode penelitian yang digunakan adalah ECM, dari persamaan ECM, dapat diketahui konsisten atau tidak hasil estimasi ECM dengan model teoritis. Kesimpulan yang diperoleh yaitu selisih pertumbuhan jumlah uang beredar, selisih pertumbuhan ekonomi, dan selisih suku bunga berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar nominal IDR/USD dalam jangka panjang dan jangka pendek.
Kata Kunci: ECM, nilai tukar nominal IDR/USD, selisih suku bunga, selisih
pertumbuhan jumlah uang beredar, dan selisih pertumbuhan ekonomi.
ixADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
MINISTER OF NATIONAL EDUCATION FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS OF AIRLANGGA UNIVERSITY STUDY PROGRAM: ECONOMICS LIST No. : ABSTRACT THESIS OF ECONOMICS UNDERGRADUATE NAME : Boy Ardilan Safii N.I.M : 041011106 YEAR OF PREPARATION : 2016 TITLE: THE EFFECT OF MONEY GROWTH RELATIVE, ECONOMIC GROWTH RELATIVE, AND INTEREST RATE RELATIVE BETWEEN
INDONESIA AND UNITED STATES TO THE IDR/USD EXCHANGE RATE: MONETARY MODEL APPROACH TEXT :
Fluctuations in the IDR/USD exchange rate has always been an interesting research. Fluctuations in the IDR/USD exchange rate has a significant impact on the economic and political stability, well-being of the indonesian people, as well as the value of international investments. The purpose of this study is to examine and analyze the effect of the interest rate relative variable, money supply growth relative variable, and economic growth relative variable to the
IDR/USD exchange rate in the long term and short term. The dependent variable in this research is nominal exchange rate IDR/USD, while the interest rate, money growth relative, and economic growth relative act as the independent variable. This study uses the period between 2001:Q1 until 2012:Q4. The method used is the ECM, from the ECM equation, we could see aint it’s consistent or not the ECM estimation result compare to the theoritical models. This research concludes that money growth relative, economic growth relative, and interest rate relative significantly influence IDR/USD nominal exchange rate in the long term and short term.
Keyword: ECM, nominal exchange rate IDR/USD, interest rate relative, money growth relative, and economic growth relative. x vi
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas rahmat- Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh
Selisih Pertumbuhan Jumlah Uang Beredar, Selisih Pertumbuhan Ekonomi, dan Selisih Suku Bunga Antara Indonesia dan Amerika Serikat Terhadap Kurs
IDR/USD di Indonesia: Pendekatan Model Moneter
”. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan Program S1 Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.
Selama proses penyusunan skripsi ini penulis mendapatkan bimbingan, arahan, dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan kali ini penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1.
Allah SWT dan junjungan besar Nabi kita Muhammad SAW, atas ridho dan hidayatnya bagi kita semua.
2. Dr. Hj. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
3. Ni Made Sukartini, SE., Msi., MIDEC. selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.
4. Dr. Wisnu Wibowo, SE., Msi. selaku Dosen Pembimbing yang senantiasa meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga dalam memberikan bimbingan dan pengarahan dalam penulisan skripsi.
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
KATA PENGANTAR
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
5. Bapak Dr.H. Kasturi Sukiadi,SE, ibu Dr. Wasiaturrahma, dan ibu Dr. Hj.
Siti Umajah Masjkuri, SE selaku dosen penguji dalam sidang yang telah meluangkan waktu dan pikiran untuk menguji dan membantu memperbaiki dalam penulisan skripsi.
6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga yang telah memberikan banyak ilmu dan pengetahuan.
7. Orang tua tercinta, Bapak Drs. Imam Safii dan Ibu Kusmaniar yang telah memberikan dukungan baik moril maupun materiil, kepercayaan, kesabaran, pengorbanan serta doa dan kasih sayang yang tak terhingga kepada penulis.
8. Sahabat luar biasa dari Darmokali 81, SALEP dan WP, Otong, Aji, Anka, Amir, Gub, Nala, Kong, Dimas, Pablo, Komting, Loly, Igoy, I’am, Om Yon, Ipan, Jalmo, Upik, Norman, Bli Pen, Pram, Kompreng, Ridho, Cibik, Angop, Gondrong, Babe, Caca, Pelangi, dan Arien yang selalu bisa memberikan hiburan yang menyenangkan selama 5 tahun ini.
9. Teman-teman satu bimbingan, dan seperjuangan Riki Gama, Dimas, Riki Haryanto, Yossi, Ucup, Gita, Anka, Fajar, Cibik, Karin, Windi, Billy, Rama, dan Gayus yang telah banyak memberikan masukan dan berjuang bersama
10. Dini Restu yang tidak pernah berhenti memberikan support dan doa bagi penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi.
vii viii 11.
Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah memberikan bantuan dan dukungannya. Semoga kebaikan kalian dibalas oleh Tuhan Yang Maha Esa. Amin. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan keterbatasan pengetahuan dan pengalaman, oleh karena itu kritik dan saran sangat diharapkan. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi semua pihak yang membutuhkan.
Surabaya, ....................
Penulis ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA DAFTAR ISI
Lembar Persetujuan ............................................................................................. ii Lembar Pengesahan............................................................................................ iii Lembar Pernyataan Orisinalitas .......................................................................... iv
Declaration ......................................................................................................... v
Kata Pengantar .................................................................................................... vi Abstrak ................................................................................................................ ix
Abstract ............................................................................................................... x
Daftar Isi.............................................................................................................. xi Daftar Tabel ........................................................................................................ xiv Daftar Gambar ..................................................................................................... xv
BAB 1 PENDAHULUAN .............................................................................
1 1.1. Latar Belakang .............................................................................
1 1.2. Rumusan Masalah .......................................................................
8 1.3. Tujuan Penelitian .........................................................................
8 1.4. Manfaat Penelitian .......................................................................
8 1.5. Sistematika Skripsi ......................................................................
9 BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA ................................................................... 11
2.1. Landasan Teori ............................................................................ 11
2.1.1 Teori Nilai Tukar ....................................................................... 11
2.1.2. Teori Purchasing Power Parity ................................................ 12
2.1.3. International Fisher Effect Theory ........................................... 14
2.1.4. Teori Paritas Suku Bunga ......................................................... 15
2.1.5. Model Moneter Rezim Fleksibel .............................................. 16
2.1.6. Model Moneter Rezim Sticky .................................................... 19
2.2. Penelitian Terdahulu .................................................................... 22
2.3. Hipotesis dan Model Analisis ...................................................... 25
2.3.1. Hipotesis Penelitian ........................................................... 25
2.3.2. Model Analisis................................................................... 26
2.4. Kerangka Berpikir ....................................................................... 28 xi
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
BAB 3 METODOLOGI PENELITIAN ...................................................... 30
3.1. Pendekatan Penelitian .................................................................. 30
3.2. Identifikasi Variabel .................................................................... 30
3.3. Definisi Operasional Variabel ..................................................... 31
3.4. Jenis dan Sumber Data ................................................................ 33
3.5. Prosedur Pengumpulan Data ....................................................... 33
3.6. Teknik Analisis dan Pengolahan Data ......................................... 33
3.6.1. Prosedur Pengujian ECM ......................................................... 34
3.6.1.1.Uji Stasioneritas Data ............................................................. 34
3.6.1.2.Uji Kointegrasi ....................................................................... 35
3.6.1.3.Error Correction Model ......................................................... 36
3.6.2. Uji Asumsi Klasik .................................................................... 37
3.6.2.1.Multikolinieritas ..................................................................... 38
3.6.2.2.Heteroskedastisitas ................................................................. 38
3.6.2.3.Autokorelasi ........................................................................... 39
3.6.2.4.Uji Normalitas ........................................................................ 41
3.6.3. Uji Statistik ............................................................................... 41
3.6.3.1.Ujit .......................................................................................... 41
3.6.3.2.UjiF ......................................................................................... 42
3.6.3.3.Koefisien Determinasi ............................................................ 42
BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN ......................................................... 44
4.1. Gambaran Umum ........................................................................ 44
4.1.1.Variabel Nilai Tukar Rupiah/USD ............................................ 44
4.1.2. Variabel Selisih Pertumbuhan Jumlah Uang Beredar .............. 45
4.1.3. Variabel Selisih Pertumbuhan Ekonomi .................................. 48
4.1.4. Variabel Selisih Suku Bunga .................................................... 50
4.2. Analisis Model dan Pembuktian Hipotesis .................................. 52
4.2.1. Uji Stasioneritas........................... ............................................. 52
4.2.2. Uji Kointegrasi ......................................................................... 53
4.2.3. Hasil Uji Jangka Panjang dan Jangka Pendek .......................... 54 xii
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
4.2.4. Interpretasi Hasil Jangka Panjang dan Jangka Pendek ............. 55
4.2.5. Uji Asumsi Klasik .................................................................... 57
4.2.6. Koefisien Determinasi .............................................................. 60
4.2.7. Hasil Uji Signifikasi Statistik ................................................... 61
4.2.8. Hasil Uji Normalitas ................................................................. 62
4.2.9. Pembuktian Hipotesis ............................................................... 63
4.3. Pembahasan ................................................................................. 63
4.4. Keterbatasan Penelitian ............................................................... 69
BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN .............................................................. 71
5.1. Simpulan ...................................................................................... 71
5.2. Saran ............................................................................................ 72
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
xiii
xiv DAFTAR TABEL
Augmented Dickey Fuller Test . ...................................................... 53
Tabel 4.14. Hasil Signifikasi Jangka Panjang PenyembuhanTabel 4.13. Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................. 60Tabel 4.12. Penyembuhan Autokorelasi dengan First Difference .................... 59Tabel 4.11. Hasil Uji Autokorelasi.................................................................... 59Tabel 4.10. Penyembuhan Heteroskedastisitas dengan Robust Test ................ 58Tabel 4.9. Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 57Tabel 4.8. Hasil Jangka Panjang dan Jangka Pendek ...................................... 54Tabel 4.7. Uji Kointegrasi Engle Granger pendekatanTabel 1.1. Nilai Tukar Nominal Rupiah Terhadap US Dollar periodeTabel 4.6. HasilUjiStasioneritasADFpada Tingkat Frist Difference ............. .53Tabel 4.5. HasilUjiStasioneritasADFpada Tingkat Level .............................. .52Tabel 4.4. Perkembangan Selisih Suku Bunga Indonesia dan Amerika Serikat Periode 2001:Q1-2012:Q4.......................................................................51Tabel 4.3. Perkembangan Selisih Pertumbuhan Ekonomi Indonesia dan Amerika Serikat Periode 2001:Q1-2012:Q4...........................................................49Tabel 4.2. Perkembangan Selisih Pertumbuhan Jumlah Uang Beredar Indonesia dan Amerika Serikat Periode 2001:Q1-2012:Q4.....................................47Tabel 4.1. Perkembangan Nilai Tukar Rupiah/USD.................................................44Tabel 1.2. Model Moneter Nilai Tukar.......................................................................52001:Q1-2012:Q4 ........................................................................... 3
Heteroskedastisitas dan Jangka Pendek ......................................... 61 ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
ADLN-PERPUSTAKAAN UNIVERSITAS AIRLANGGA
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Kerangka Berpikir .......................................................................... 27Gambar 4.2.8 Hasil Uji Normalitas ...................................................................... 62xv