Pengaruh Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham Terhadap Likuiditas Saham pada Perusahaan Sebelum dan Setelah Melakukan Stock Split di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
PENGARUH HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM
TERHADAP LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN
SETELAH MELAKUKAN STOCK SPILT
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH:
ARISTO
120502114
PROGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM
TERHADAP LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN
SETELAH MELAKUKAN STOCK SPILT
DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh harga saham dan volume perdagangan saham terhadap likuiditas saham
sebelum dan setelah melakukan stock split di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini
menggunakan sampel sebanyak 33 perusahaan yang melakukan stock split di
Bursa Efek Indonesia selama periode bulan Januari 2011 sampai bulan Desember
2014 dengan beberapa kriteria tertentu. Pengumpulan data menggunakan metode
studi dokumentasi. Data dianalisis dengan menggunakan metode analisis regresi
linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak harga
saham dan volume perdagangan saham berpengaruh signifikan terhadap likuiditas
saham baik sebelum maupun setelah stock split di Bursa Efek Indonesia. Secara
parsial harga saham berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap likuiditas
saham sebelum stock split di Bursa Efek Indonesia, harga saham berpengaruh
positif dan tidak signifikan terhadap likuiditas saham setelah stock split di Bursa
Efek Indonesia. Sedangkan volume perdagangan saham berpengaruh positif dan
signifikan terhadap likuiditas saham baik sebelum maupun setelah stock split di
Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci: Harga Saham, Volume Perdagangan Saham dan Likuiditas Saham.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF STOCK PRICES AND STOCK TRADING
VOLUME ON STOCK LIQUIDITY BEFORE AND AFTER STOCK SPLIT
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this study was to find out and analyze the influence of stock
prices and stock trading volume toward stock liquidity before and after stock split
in Indonesia Stock Exchange. This study is using sampling of 33 companies
which are listed in Indonesia Stock Exchange during the period of January 2011
until December 2014 with some specific criteria. The data colletion is using
documentation study method. The data analysis is using multiple linear regression
method. The result showed that stock price and stock trading volume
simultaneously significant effect on stock liquidity right before and after stock
split in Indonesia Stock Exchange. In partial test stock price has negative and no
significant effect on stock liquidity before stock split in Indonesia Stock
Exchange, stock price has positive and no significant effect on stock liquidity after
stock split in Indonesia Stock Exchange. Whereas stock trading volume has
positive and significant effect on stock liquidity right before and after stock split
in Indonesia Stock Exchange.
Key Words: Stock Prices, Stock Trading Volume and Stock Liquidity
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa dan
terima kasih Tuhan buat hikmat dan penyertaanMu, sehingga peneliti mampu
menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Harga Saham dan Volume Perdagangan
Saham Terhadap Likuiditas Saham Pada Perusahaan Sebelum dan Setelah
Melakukan Stock Split di Bursa Efek Indonesia”. Peneliti telah banyak menerima
bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi
ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih
kepada orang tua tercinta Ayahanda Djohan Yodhian dan Ibunda Linarty Kasan
yang senantiasa mendoakan dan memberi mendukung, motivasi, serta limpahan
kasih sayang yang luar biasa, dan atas setiap pengorbanan materil yang tak dapat
penulis sebutkan sehingga peneliti tetap bersemangat mengerjakan skripsi ini.
Ucapan terima kasih juga diberikan kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME selaku Ketua Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi Univesitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
3.
Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5.
Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada penulis.
6.
Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
banyak memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.
7.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
8.
Abang dan kakak saya tersayang Alfred Yodhian dan Elvina Yodhian atas
segala doa dan dukungannya selama ini.
9.
Teman-temanku dari manajemen’12 Christopher Thedy, Andri Aulia lubis,
Felix, Haniko Martin Tio, Maria Agustina Manik, Samuel Gerry Marbun,
Robby Salim, Tania Utami, Elisa Wijanarko, Nita Bena dan lainnya yang
tidak dapat disebutkan namanya satu-persatu. Terima kasih atas persahabatan
yang luar biasa, atas suka duka yang telah kita lewati bersama dan atas segala
bantuannya selama masa perkuliahan.
10. Teman-temanku “Chinatown’s” (Frederick, Nerissa, Redo, Yellu, Christine,
Louis, Elita dan Wilyana). Terima kasih atas persahabatan yang luar biasa,
atas suka duka yang telah kita lewati bersama dan atas segala bantuannya
selama masa perkuliahan.
Universitas Sumatera Utara
Peneliti juga menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan
karena keterbatasan kemampuan peneliti, sehingga peneliti mengharapkan saran
dan kritik yang membangun untuk perbaikan penulisan karya ilmiah kedepan.
Akhir kata peneliti berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
dan peneliti lainnya.
Medan,15 Maret 2016
Peneliti,
(Aristo)
NIM: 120502114
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ...............................................................................................
ABSTRACT .............................................................................................
KATA PENGANTAR .............................................................................
DAFTAR ISI ............................................................................................
DAFTAR TABEL ...................................................................................
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................
BAB I
i
ii
iii
vi
viii
ix
x
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ..................................................................
1.2 Perumusan Masalah ..........................................................
1.3 Tujuan Penelitian ..............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................
1
9
9
10
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ................................................................
2.1.1 Pasar Modal ............................................................
2.1.2 Saham .....................................................................
2.1.3 Harga Saham...........................................................
2.1.4 Volume Perdagangan ..............................................
2.1.5 Likuiditas Saham ....................................................
2.1.6 Stock Split...............................................................
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu.........................................
2.3 Kerangka Konseptual ......................................................
2.4 Hipotesis Penelitian .........................................................
11
11
13
15
17
17
18
21
26
27
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian..........................................
3.3 Batasan Operasional ........................................................
3.4 Definisi Operasional Variabel .........................................
3.4.1 Variabel Independen ...............................................
3.4.2 Variabel Dependen .................................................
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian .......................................
3.6 Jenis dan Sumber Data ....................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data .............................................
3.8 Metode Analisis Data ......................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif ..................................................
3.8.2 Analisis Regresi Berganda......................................
3.9 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
3.9.1 Uji Normalitas ........................................................
28
28
28
29
29
20
31
33
34
35
35
35
36
36
BAB II
Universitas Sumatera Utara
3.9.2 Uji Heterokedastisits...............................................
3.9.3 Uji Multikolinieritas ...............................................
3.9.4 Uji Autokorelasi .....................................................
3.10 Uji Hipotesis ....................................................................
3.10.1 Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) ................
3.10.2 Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t).......................
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan .........................................
4.1.1 Gambaran Umum Pasar Modal Indonesia .............
4.1.2 Gambaran Umum Perusahaan yang Melakukan
Stock Split di Bursa Efek Indonesia .......................
4.2 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
4.2.1 Uji Normalitas .......................................................
4.2.2 Uji Heteroskedastisitas ...........................................
4.2.3 Uji Multikolinieritas ...............................................
4.2.4 Uji Autokorelasi .....................................................
4.3 Analisis Data ...................................................................
4.3.1 Analisis Deskriptif .................................................
4.3.2 Analasis Regresi Berganda ....................................
4.4 Uji Hipotesis ....................................................................
4.4.1 Uji F (Statistik Serempak)......................................
4.4.2 Uji t (Statistik Parsial) ............................................
4.4.3 Koefisien Determinasi ............................................
4.5 Pembahasan .....................................................................
4.5.1 Pengaruh Harga Saham terhadap Likuiditas
Saham ....................................................................
4.5.2 Pengaruh Volume Perdagangan Saham terhadap
Likuiditas Saham ...................................................
BAB V
36
37
38
38
38
40
42
43
45
71
71
72
74
75
77
77
81
84
84
85
87
89
89
90
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .....................................................................
5.2 Saran ...............................................................................
91
91
DAFTAR PUSTAKA ..............................................................................
93
LAMPIRAN .............................................................................................
96
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
Judul
Halaman
Harga Per lembar Saham Sebelum dan Sesudah Stock
Split Tahun 2011 ....................................................................
1.2
Volume Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Stock
Split Tahun 2011 ....................................................................
1.3
5
6
Likuiditas Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split
Tahun 2011 ............................................................................
7
2.1
Daftar Penelitian Terdahulu...................................................
24
3.1
Definisi Operasional Variabel ...............................................
31
3.2
Sampel Penelitian ..................................................................
32
3.3
Jumlah Pengumuman dan Sampel Per Tahun .......................
33
4.1
Uji Normalitas .......................................................................
72
4.2
Uji Multikolinieritas ..............................................................
74
4.3
Uji Autokorelasi Sebelum Stock Split ...................................
76
4.4
Uji Autokorelasi Setelah Stock Split ......................................
76
4.5
Statistik Deskriptif Penelitian Sebelum Stock Split ...............
77
4.6
Statistik Deskriptif Penelitian Setelah Stock Split .................
79
4.7
Hasil Analisis Regresi Sebelum Stock Split ..........................
81
4.8
Hasil Analisis Regresi Setelah Stock Split .............................
82
4.9
Hasil Uji F Sebelum Stock Split ............................................
84
4.10
Hasil Uji F Setelah Stock Split ...............................................
85
4.11
Hasil Uji t Sebelum Stock Split..............................................
86
4.12
Hasil Uji t Setelah Stock Split ................................................
87
4.13
Koefisien Deteminasi Sebelum Stock Split ...........................
88
4.14
Koefisien Deteminasi Setelah Stock Split ..............................
88
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1
Kerangka Konseptual ........................................................
27
4.1
Grafik Scatterplot Sebelum Stock Split .............................
73
4.2
Grafik Scatterplot Setelah Stock Split ...............................
73
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
Judul
Halaman
1
Daftar Sampel Perusahaan .............................................
96
2
Daftar Harga Saham 5 hari Sebelum Stock Split ............
97
3
Daftar Harga Saham 5 hari Setelah Stock Split ..............
98
4
Daftar Volume Perdagangan Saham 5 hari Sebelum
Stock Split .......................................................................
5
Daftar Volume Perdagangan Saham 5 hari Setelah
Stock Split .......................................................................
6
99
100
Jumlah Saham Beredar dari Sampel Perusahaan Pada
Periode Penelitian...........................................................
101
7
Trading Volume Activity 5 hari Sebelum Stock Split .....
102
8
Trading Volume Activity 5 hari Setelah Stock Split .......
103
9
Average Trading Volume Activity ..................................
104
10
Daftar Bid Price 5 hari Sebelum Stock Split ..................
105
11
Daftar Bid Price 5 hari Setelah Stock Split ....................
106
12
Daftar Ask Price 5 hari Sebelum Stock Split ..................
107
13
Daftar Ask Price 5 hari Setelah Stock Split ....................
108
14
Bid-Ask-Spread 5 hari Sebelum Stock Split ...................
109
15
Bid-Ask-Spread 5 hari Setelah Stokc Split .....................
110
16
Average Bid-Ask-Spread ................................................
111
17
Uji Asumsi Klasik ..........................................................
112
18
Analisis Data ..................................................................
114
19
Pengujian Hipotesis ........................................................
115
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM
TERHADAP LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN
SETELAH MELAKUKAN STOCK SPILT
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH:
ARISTO
120502114
PROGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM
TERHADAP LIKUIDITAS SAHAM SEBELUM DAN
SETELAH MELAKUKAN STOCK SPILT
DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh harga saham dan volume perdagangan saham terhadap likuiditas saham
sebelum dan setelah melakukan stock split di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini
menggunakan sampel sebanyak 33 perusahaan yang melakukan stock split di
Bursa Efek Indonesia selama periode bulan Januari 2011 sampai bulan Desember
2014 dengan beberapa kriteria tertentu. Pengumpulan data menggunakan metode
studi dokumentasi. Data dianalisis dengan menggunakan metode analisis regresi
linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak harga
saham dan volume perdagangan saham berpengaruh signifikan terhadap likuiditas
saham baik sebelum maupun setelah stock split di Bursa Efek Indonesia. Secara
parsial harga saham berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap likuiditas
saham sebelum stock split di Bursa Efek Indonesia, harga saham berpengaruh
positif dan tidak signifikan terhadap likuiditas saham setelah stock split di Bursa
Efek Indonesia. Sedangkan volume perdagangan saham berpengaruh positif dan
signifikan terhadap likuiditas saham baik sebelum maupun setelah stock split di
Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci: Harga Saham, Volume Perdagangan Saham dan Likuiditas Saham.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE INFLUENCE OF STOCK PRICES AND STOCK TRADING
VOLUME ON STOCK LIQUIDITY BEFORE AND AFTER STOCK SPLIT
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this study was to find out and analyze the influence of stock
prices and stock trading volume toward stock liquidity before and after stock split
in Indonesia Stock Exchange. This study is using sampling of 33 companies
which are listed in Indonesia Stock Exchange during the period of January 2011
until December 2014 with some specific criteria. The data colletion is using
documentation study method. The data analysis is using multiple linear regression
method. The result showed that stock price and stock trading volume
simultaneously significant effect on stock liquidity right before and after stock
split in Indonesia Stock Exchange. In partial test stock price has negative and no
significant effect on stock liquidity before stock split in Indonesia Stock
Exchange, stock price has positive and no significant effect on stock liquidity after
stock split in Indonesia Stock Exchange. Whereas stock trading volume has
positive and significant effect on stock liquidity right before and after stock split
in Indonesia Stock Exchange.
Key Words: Stock Prices, Stock Trading Volume and Stock Liquidity
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa dan
terima kasih Tuhan buat hikmat dan penyertaanMu, sehingga peneliti mampu
menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Harga Saham dan Volume Perdagangan
Saham Terhadap Likuiditas Saham Pada Perusahaan Sebelum dan Setelah
Melakukan Stock Split di Bursa Efek Indonesia”. Peneliti telah banyak menerima
bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi
ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih
kepada orang tua tercinta Ayahanda Djohan Yodhian dan Ibunda Linarty Kasan
yang senantiasa mendoakan dan memberi mendukung, motivasi, serta limpahan
kasih sayang yang luar biasa, dan atas setiap pengorbanan materil yang tak dapat
penulis sebutkan sehingga peneliti tetap bersemangat mengerjakan skripsi ini.
Ucapan terima kasih juga diberikan kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE, ME selaku Ketua Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi Univesitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
3.
Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
5.
Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak
membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada penulis.
6.
Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
banyak memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.
7.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara
untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
8.
Abang dan kakak saya tersayang Alfred Yodhian dan Elvina Yodhian atas
segala doa dan dukungannya selama ini.
9.
Teman-temanku dari manajemen’12 Christopher Thedy, Andri Aulia lubis,
Felix, Haniko Martin Tio, Maria Agustina Manik, Samuel Gerry Marbun,
Robby Salim, Tania Utami, Elisa Wijanarko, Nita Bena dan lainnya yang
tidak dapat disebutkan namanya satu-persatu. Terima kasih atas persahabatan
yang luar biasa, atas suka duka yang telah kita lewati bersama dan atas segala
bantuannya selama masa perkuliahan.
10. Teman-temanku “Chinatown’s” (Frederick, Nerissa, Redo, Yellu, Christine,
Louis, Elita dan Wilyana). Terima kasih atas persahabatan yang luar biasa,
atas suka duka yang telah kita lewati bersama dan atas segala bantuannya
selama masa perkuliahan.
Universitas Sumatera Utara
Peneliti juga menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan
karena keterbatasan kemampuan peneliti, sehingga peneliti mengharapkan saran
dan kritik yang membangun untuk perbaikan penulisan karya ilmiah kedepan.
Akhir kata peneliti berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
dan peneliti lainnya.
Medan,15 Maret 2016
Peneliti,
(Aristo)
NIM: 120502114
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ...............................................................................................
ABSTRACT .............................................................................................
KATA PENGANTAR .............................................................................
DAFTAR ISI ............................................................................................
DAFTAR TABEL ...................................................................................
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ...........................................................................
BAB I
i
ii
iii
vi
viii
ix
x
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ..................................................................
1.2 Perumusan Masalah ..........................................................
1.3 Tujuan Penelitian ..............................................................
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................
1
9
9
10
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ................................................................
2.1.1 Pasar Modal ............................................................
2.1.2 Saham .....................................................................
2.1.3 Harga Saham...........................................................
2.1.4 Volume Perdagangan ..............................................
2.1.5 Likuiditas Saham ....................................................
2.1.6 Stock Split...............................................................
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu.........................................
2.3 Kerangka Konseptual ......................................................
2.4 Hipotesis Penelitian .........................................................
11
11
13
15
17
17
18
21
26
27
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian..........................................
3.3 Batasan Operasional ........................................................
3.4 Definisi Operasional Variabel .........................................
3.4.1 Variabel Independen ...............................................
3.4.2 Variabel Dependen .................................................
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian .......................................
3.6 Jenis dan Sumber Data ....................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data .............................................
3.8 Metode Analisis Data ......................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif ..................................................
3.8.2 Analisis Regresi Berganda......................................
3.9 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
3.9.1 Uji Normalitas ........................................................
28
28
28
29
29
20
31
33
34
35
35
35
36
36
BAB II
Universitas Sumatera Utara
3.9.2 Uji Heterokedastisits...............................................
3.9.3 Uji Multikolinieritas ...............................................
3.9.4 Uji Autokorelasi .....................................................
3.10 Uji Hipotesis ....................................................................
3.10.1 Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) ................
3.10.2 Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t).......................
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan .........................................
4.1.1 Gambaran Umum Pasar Modal Indonesia .............
4.1.2 Gambaran Umum Perusahaan yang Melakukan
Stock Split di Bursa Efek Indonesia .......................
4.2 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
4.2.1 Uji Normalitas .......................................................
4.2.2 Uji Heteroskedastisitas ...........................................
4.2.3 Uji Multikolinieritas ...............................................
4.2.4 Uji Autokorelasi .....................................................
4.3 Analisis Data ...................................................................
4.3.1 Analisis Deskriptif .................................................
4.3.2 Analasis Regresi Berganda ....................................
4.4 Uji Hipotesis ....................................................................
4.4.1 Uji F (Statistik Serempak)......................................
4.4.2 Uji t (Statistik Parsial) ............................................
4.4.3 Koefisien Determinasi ............................................
4.5 Pembahasan .....................................................................
4.5.1 Pengaruh Harga Saham terhadap Likuiditas
Saham ....................................................................
4.5.2 Pengaruh Volume Perdagangan Saham terhadap
Likuiditas Saham ...................................................
BAB V
36
37
38
38
38
40
42
43
45
71
71
72
74
75
77
77
81
84
84
85
87
89
89
90
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .....................................................................
5.2 Saran ...............................................................................
91
91
DAFTAR PUSTAKA ..............................................................................
93
LAMPIRAN .............................................................................................
96
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
Judul
Halaman
Harga Per lembar Saham Sebelum dan Sesudah Stock
Split Tahun 2011 ....................................................................
1.2
Volume Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Stock
Split Tahun 2011 ....................................................................
1.3
5
6
Likuiditas Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split
Tahun 2011 ............................................................................
7
2.1
Daftar Penelitian Terdahulu...................................................
24
3.1
Definisi Operasional Variabel ...............................................
31
3.2
Sampel Penelitian ..................................................................
32
3.3
Jumlah Pengumuman dan Sampel Per Tahun .......................
33
4.1
Uji Normalitas .......................................................................
72
4.2
Uji Multikolinieritas ..............................................................
74
4.3
Uji Autokorelasi Sebelum Stock Split ...................................
76
4.4
Uji Autokorelasi Setelah Stock Split ......................................
76
4.5
Statistik Deskriptif Penelitian Sebelum Stock Split ...............
77
4.6
Statistik Deskriptif Penelitian Setelah Stock Split .................
79
4.7
Hasil Analisis Regresi Sebelum Stock Split ..........................
81
4.8
Hasil Analisis Regresi Setelah Stock Split .............................
82
4.9
Hasil Uji F Sebelum Stock Split ............................................
84
4.10
Hasil Uji F Setelah Stock Split ...............................................
85
4.11
Hasil Uji t Sebelum Stock Split..............................................
86
4.12
Hasil Uji t Setelah Stock Split ................................................
87
4.13
Koefisien Deteminasi Sebelum Stock Split ...........................
88
4.14
Koefisien Deteminasi Setelah Stock Split ..............................
88
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1
Kerangka Konseptual ........................................................
27
4.1
Grafik Scatterplot Sebelum Stock Split .............................
73
4.2
Grafik Scatterplot Setelah Stock Split ...............................
73
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
Judul
Halaman
1
Daftar Sampel Perusahaan .............................................
96
2
Daftar Harga Saham 5 hari Sebelum Stock Split ............
97
3
Daftar Harga Saham 5 hari Setelah Stock Split ..............
98
4
Daftar Volume Perdagangan Saham 5 hari Sebelum
Stock Split .......................................................................
5
Daftar Volume Perdagangan Saham 5 hari Setelah
Stock Split .......................................................................
6
99
100
Jumlah Saham Beredar dari Sampel Perusahaan Pada
Periode Penelitian...........................................................
101
7
Trading Volume Activity 5 hari Sebelum Stock Split .....
102
8
Trading Volume Activity 5 hari Setelah Stock Split .......
103
9
Average Trading Volume Activity ..................................
104
10
Daftar Bid Price 5 hari Sebelum Stock Split ..................
105
11
Daftar Bid Price 5 hari Setelah Stock Split ....................
106
12
Daftar Ask Price 5 hari Sebelum Stock Split ..................
107
13
Daftar Ask Price 5 hari Setelah Stock Split ....................
108
14
Bid-Ask-Spread 5 hari Sebelum Stock Split ...................
109
15
Bid-Ask-Spread 5 hari Setelah Stokc Split .....................
110
16
Average Bid-Ask-Spread ................................................
111
17
Uji Asumsi Klasik ..........................................................
112
18
Analisis Data ..................................................................
114
19
Pengujian Hipotesis ........................................................
115
Universitas Sumatera Utara