Analisis Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014
SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2009-2014
Oleh :
Santiana Ulibasa Rajagukguk
120522070
PROGRAM STUDI STRATA-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Manajemen Modal Kerja
Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014” adalah benar hasil karya tulis
saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban
akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juni 2015
Yang membuat pernyataan,
Santiana Ulibasa Rajagukguk
NIM : 120522070
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2009-2014
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh manajemen modal kerja
yang diproksikan dengan Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO),
Inventory Turn Over (ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity
Ratio (DER), terhadap Profitabilitas yang diproksikan dengan Return on
Investment pada perusahaan manufaktur sub sektor farmasi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014.
Penelitian ini menggunakan data perusahaan manufaktur sub sektor
farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014 sebanyak 48
sampel perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive
sampling.
Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dan uji hipotesis
menggunakan Uji F untuk mengetahui pengaruh variabel secara simultan dan Ujit untuk mengetahui pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen
secara parsial dengan tingkat signifikansi 5%. Selain itu, dalam penilitian ini juga
dilakukan uji asumsi klasik meliputi uji normalitas, uji multikolonieritas, uji
heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan hasil Uji F,
menunjukkan bahwa manajemen modal kerja (CR, RTO, ITO, WCTO, dan DER)
secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap profitabilitas (Return on
Investment), hasil Uji-t menunjukkan bahwa CR secara parsial berpengaruh positif
dan signifikan terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return on Investment,
RTO secara parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
profitabilitas yang diukur dengan Return on Investment, ITO secara parsial
berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas yang diukur
dengan Return on Investment, WCTO secara parsial berpengaruh positif dan
signifikan terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return on Investment, DER
secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas yang
diukur dengan Return on Investment pada perusahaan sub sektor famasi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014.
Kata kunci: Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO), Inventory Turn Over
(ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity Ratio
(DER), dan Return on Investment (ROI)
i
ABSTRACT
ANALYSIS OF EFFECT OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT TO
PROFITABILITY IN MANUFACTURING COMPANY
PHARMACEUTICAL SECTOR SUB LISTED
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
YEAR 2009-2014
This study aimed to examine the effect of working capital management is
proxied by the Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO), Inventory Turn
Over (ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity Ratio (DER), to
Profitability which is proxied by Return on Investment in the pharmaceutical subsector manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2009-2014.
This study uses data sub-sector pharmaceutical manufacturing companies
listed in Indonesia Stock Exchange in 2009-2014 a total of 48 sample companies.
The sampling technique used was purposive sampling.
The analysis technique used is multiple regression and hypothesis testing
using F test to determine the effect of variables simultaneously and t-test to
determine the effect of independent variables on the dependent variable partially
with a significance level of 5%. Moreover, in this research also performed
classical assumption including normality test, multicoloniarity test,
heteroscedasticity test and autocorrelation test.
The results showed that based on the F test results, showing that working
capital management (CR, RTO, ITO, WCTO, and DER) simultaneously influence
and significant impact on profitability (Return on Investment), t-test results
showed that the positive effect partially CR and significant impact on profitability
as measured by return on investment, partially RTO and no significant negative
effect on profitability, as measured by Return on Investment, ITO partially and not
significant positive effect on profitability, as measured by Return on Investment,
WCTO partially positive effect and significant impact on profitability as measured
by return on investment, partially DER significant negative effect on profitability
as measured by return on investment in the company famasi subsectors listed in
the Indonesia Stock Exchange 2009-2014.
Keywords: Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO), Inventory Turn Over
(ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity Ratio
(DER), and Return on Investment (ROI)
ii
KATA PENGATAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas segala
berkatNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis
Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan
Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun
2009-2014” dengan baik dan tepat pada waktunya. Tujuan penulisan ini
merupakan salah satu syarat guna memperoleh Sarjana Ekonomi pada
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara.
Penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada kedua
orang tua tercinta, K. Rajagukguk dan M. Pangaribuan atas doa, kasih sayang,
motivasi dan ketulusan yang tak pernah habis dalam bentuk materi dan dukungan
morilnya sehingga penulis menjadi kuat dalam menghadapi segala permasalahan
dalam penulisan skripsi ini.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak dapat pengarahan, bimbingan,
saran-saran, serta dorongan dari berbagai pihak baik bantuan moril maupun
material. Oleh karena itu dalam kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan
ucapan terimakasih dan penghargaan setinggi-tingginya kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CA selaku Ketua
Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak selaku
Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Program
Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
iii
4. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA selaku Dosen Pembimbing
yang telah bersedia memberikan bimbingan dan mengarahkan penulis
dalam penulisan skripsi ini.
5. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CA selaku Dosen
Penguji yang telah meluangkan waktu, pikiran dan tenaga sehingga saya
dapat menyelesaikan skripsi ini.
6. Bapak Drs. M. Lian Dalimunthe, M. Ec, Ac selaku Dosen Pembanding
yang telah meluangkan waktu, pikiran dan tenaga sehingga saya dapat
menyelesaikan skripsi ini.
7. Teman-teman angkatan 2012, teristimewa untuk Rini Lestari Daulay,
Kakak Latifah Kifati, Friska Brahmana Sembiring, dan Kakak Sondang
Sitohang. Terimakasih atas semangat yang kita munculkan bersama-sama.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari
sempurna baik dari teknis maupun dari segi materi ilmiahnya yang semuanya
disebabkan dari keterbatasan pengetahuan penulis. Oleh karena itu, penulis
mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari berbagai
membangun dari berbagai pihak, sehingga dapat dijadikan masukan yang
bermanfaat untuk kemampuan untuk kemampuan penulis dalam membuat skripsi
yang lebih baik.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca dan
menjadi pijakan bagi penulis untuk berkarya lebih baik lagi di masa yang akan
datang.
Medan,
Juni 2015
Santiana Ulibasa Rajagukguk
NIM : 120522070
iv
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .....................................................................................................
ABSTRACT ...................................................................................................
KATA PENGANTAR ....................................................................................
DAFTAR ISI ..................................................................................................
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................
BAB I
BAB II
BAB III
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .......................................................................
1.2 Perumusan Masalah ................................................................
1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................
1
10
10
10
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teoritis ...................................................................
2.1.1 Teori Sinyal (Signalling Theory) ..................................
2.1.2 Teori Struktur Modal (Capital Sturcture) .....................
2.1.3 Manajemen Modal Kerja ..............................................
2.1.3.1 Rasio Kas .........................................................
2.1.3.2 Perputaran Piutang ...........................................
2.2.1.3 Perputaran Persediaan ......................................
2.2.1.4 Perputaran Modal Kerja ...................................
2.2.1.5 Debt to Equity Ratio ........................................
2.1.2 Profitabilitas ......................................................................
2.1.2.1 Pengertian Profitabilitas ..............................................
2.1.2.2 Rasio Profitabilitas ......................................................
2.2 Penelitian Terdahulu ...............................................................
2.3 Kerangka Konseptual .............................................................
2.4 Hipotesis .................................................................................
12
12
13
14
16
17
18
18
19
21
21
22
23
28
33
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................
3.2 Tempat Penelitian ...................................................................
3.3 Batasan Operasional ...............................................................
3.4 Definisi Operasional ...............................................................
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian .............................................
3.6 Jenis Data ...............................................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ....................................................
3.8 Teknik Analisis .......................................................................
3.9 Metode Analisis Data .............................................................
34
34
34
35
38
40
40
40
41
v
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian .......................................................................
4.2 Hasil Penelitian ......................................................................
4.2.1 Statistik Deskriptif ..........................................................
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
4.2.2.1 Uji Normalitas ....................................................
4.2.2.2 Uji Multikolonieritas ..........................................
4.2.2.3 Uji Autokorelasi .................................................
4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas .......................................
4.2.3 Pengujian Hipotesis ........................................................
4.2.3.1 Koefisien Determinasi ........................................
4.2.3.2 Uji Signifikan Simultan .....................................
4.2.3.3 Uji Signifikan Parameter Individual ..................
4.2.4 Analisis Persamaan Regresi Berganda ...........................
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................
4.3.1 Pengaruh Simultan (Uji F) ..............................................
4.3.2 Pengaruh Parsial (Uji t) ..................................................
51
54
54
55
56
61
62
63
65
65
66
67
70
72
72
72
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan..............................................................................
5.2 Keterbatasan Penelitian ..........................................................
5.3 Saran .......................................................................................
77
78
78
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
80
LAMPIRAN ...................................................................................................
83
BAB V
vi
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 26
3.1 Defenisi Operasional Variabel .............................................................. 36
3.2 Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi
yang terdaftar di BEI ........................................................................... 39
4.1 Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi
yang terdaftar di BEI ........................................................................... 51
4.2 Daftar Variabel Penelitian ..................................................................... 52
4.3 Descriptive Statistics ............................................................................ 54
4.4 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .............................................. 58
4.5 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test (Ln) ...................................... 60
4.6 Coefficientsa .......................................................................................... 62
4.7 Model Summaryb ................................................................................. 63
4.8 Model Summary ................................................................................... 65
4.9 ANOVAb (Hasil Uji F) .......................................................................... 66
4.10 Coefficientsa (Hasil Uji t) ................................................................... 68
vii
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ................................................................................
4.1 Normal P-P Plot ROI .................................................................................
4.2 Grafik Histogram ROI ...............................................................................
4.3 Normal P-P Plot LnROI ............................................................................
4.4 Grafik Histogram LnROI ...........................................................................
4.7 Scatterplot .................................................................................................
28
57
57
59
60
64
viii
DAFTAR LAMPIRAN
No. Gambar
Judul
Halaman
1. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi ......................
2. Daftar Variabel Penelitian ............................................................................
3. Hasil Output SPSS ......................................................................................
83
83
85
ix
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2009-2014
Oleh :
Santiana Ulibasa Rajagukguk
120522070
PROGRAM STUDI STRATA-1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Manajemen Modal Kerja
Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014” adalah benar hasil karya tulis
saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban
akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juni 2015
Yang membuat pernyataan,
Santiana Ulibasa Rajagukguk
NIM : 120522070
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
SUB SEKTOR FARMASI YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2009-2014
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh manajemen modal kerja
yang diproksikan dengan Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO),
Inventory Turn Over (ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity
Ratio (DER), terhadap Profitabilitas yang diproksikan dengan Return on
Investment pada perusahaan manufaktur sub sektor farmasi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014.
Penelitian ini menggunakan data perusahaan manufaktur sub sektor
farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014 sebanyak 48
sampel perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive
sampling.
Teknik analisis yang digunakan adalah regresi berganda dan uji hipotesis
menggunakan Uji F untuk mengetahui pengaruh variabel secara simultan dan Ujit untuk mengetahui pengaruh dari variabel independen terhadap variabel dependen
secara parsial dengan tingkat signifikansi 5%. Selain itu, dalam penilitian ini juga
dilakukan uji asumsi klasik meliputi uji normalitas, uji multikolonieritas, uji
heteroskedastisitas, dan uji autokorelasi.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa berdasarkan hasil Uji F,
menunjukkan bahwa manajemen modal kerja (CR, RTO, ITO, WCTO, dan DER)
secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap profitabilitas (Return on
Investment), hasil Uji-t menunjukkan bahwa CR secara parsial berpengaruh positif
dan signifikan terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return on Investment,
RTO secara parsial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap
profitabilitas yang diukur dengan Return on Investment, ITO secara parsial
berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap profitabilitas yang diukur
dengan Return on Investment, WCTO secara parsial berpengaruh positif dan
signifikan terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return on Investment, DER
secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas yang
diukur dengan Return on Investment pada perusahaan sub sektor famasi yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2014.
Kata kunci: Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO), Inventory Turn Over
(ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity Ratio
(DER), dan Return on Investment (ROI)
i
ABSTRACT
ANALYSIS OF EFFECT OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT TO
PROFITABILITY IN MANUFACTURING COMPANY
PHARMACEUTICAL SECTOR SUB LISTED
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
YEAR 2009-2014
This study aimed to examine the effect of working capital management is
proxied by the Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO), Inventory Turn
Over (ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity Ratio (DER), to
Profitability which is proxied by Return on Investment in the pharmaceutical subsector manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange 2009-2014.
This study uses data sub-sector pharmaceutical manufacturing companies
listed in Indonesia Stock Exchange in 2009-2014 a total of 48 sample companies.
The sampling technique used was purposive sampling.
The analysis technique used is multiple regression and hypothesis testing
using F test to determine the effect of variables simultaneously and t-test to
determine the effect of independent variables on the dependent variable partially
with a significance level of 5%. Moreover, in this research also performed
classical assumption including normality test, multicoloniarity test,
heteroscedasticity test and autocorrelation test.
The results showed that based on the F test results, showing that working
capital management (CR, RTO, ITO, WCTO, and DER) simultaneously influence
and significant impact on profitability (Return on Investment), t-test results
showed that the positive effect partially CR and significant impact on profitability
as measured by return on investment, partially RTO and no significant negative
effect on profitability, as measured by Return on Investment, ITO partially and not
significant positive effect on profitability, as measured by Return on Investment,
WCTO partially positive effect and significant impact on profitability as measured
by return on investment, partially DER significant negative effect on profitability
as measured by return on investment in the company famasi subsectors listed in
the Indonesia Stock Exchange 2009-2014.
Keywords: Cash Ratio (CR), Receivable Turn Over (RTO), Inventory Turn Over
(ITO), Working Capital Turn Over (WCTO), Debt to Equity Ratio
(DER), and Return on Investment (ROI)
ii
KATA PENGATAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas segala
berkatNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis
Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan
Manufaktur Sub Sektor Farmasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun
2009-2014” dengan baik dan tepat pada waktunya. Tujuan penulisan ini
merupakan salah satu syarat guna memperoleh Sarjana Ekonomi pada
Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi, Universitas Sumatera Utara.
Penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada kedua
orang tua tercinta, K. Rajagukguk dan M. Pangaribuan atas doa, kasih sayang,
motivasi dan ketulusan yang tak pernah habis dalam bentuk materi dan dukungan
morilnya sehingga penulis menjadi kuat dalam menghadapi segala permasalahan
dalam penulisan skripsi ini.
Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak dapat pengarahan, bimbingan,
saran-saran, serta dorongan dari berbagai pihak baik bantuan moril maupun
material. Oleh karena itu dalam kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan
ucapan terimakasih dan penghargaan setinggi-tingginya kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CA selaku Ketua
Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak selaku
Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Program
Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
iii
4. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA selaku Dosen Pembimbing
yang telah bersedia memberikan bimbingan dan mengarahkan penulis
dalam penulisan skripsi ini.
5. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak, CA selaku Dosen
Penguji yang telah meluangkan waktu, pikiran dan tenaga sehingga saya
dapat menyelesaikan skripsi ini.
6. Bapak Drs. M. Lian Dalimunthe, M. Ec, Ac selaku Dosen Pembanding
yang telah meluangkan waktu, pikiran dan tenaga sehingga saya dapat
menyelesaikan skripsi ini.
7. Teman-teman angkatan 2012, teristimewa untuk Rini Lestari Daulay,
Kakak Latifah Kifati, Friska Brahmana Sembiring, dan Kakak Sondang
Sitohang. Terimakasih atas semangat yang kita munculkan bersama-sama.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari
sempurna baik dari teknis maupun dari segi materi ilmiahnya yang semuanya
disebabkan dari keterbatasan pengetahuan penulis. Oleh karena itu, penulis
mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari berbagai
membangun dari berbagai pihak, sehingga dapat dijadikan masukan yang
bermanfaat untuk kemampuan untuk kemampuan penulis dalam membuat skripsi
yang lebih baik.
Akhir kata, semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi pembaca dan
menjadi pijakan bagi penulis untuk berkarya lebih baik lagi di masa yang akan
datang.
Medan,
Juni 2015
Santiana Ulibasa Rajagukguk
NIM : 120522070
iv
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .....................................................................................................
ABSTRACT ...................................................................................................
KATA PENGANTAR ....................................................................................
DAFTAR ISI ..................................................................................................
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
DAFTAR GAMBAR .....................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................
BAB I
BAB II
BAB III
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .......................................................................
1.2 Perumusan Masalah ................................................................
1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ..................................................................
1
10
10
10
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teoritis ...................................................................
2.1.1 Teori Sinyal (Signalling Theory) ..................................
2.1.2 Teori Struktur Modal (Capital Sturcture) .....................
2.1.3 Manajemen Modal Kerja ..............................................
2.1.3.1 Rasio Kas .........................................................
2.1.3.2 Perputaran Piutang ...........................................
2.2.1.3 Perputaran Persediaan ......................................
2.2.1.4 Perputaran Modal Kerja ...................................
2.2.1.5 Debt to Equity Ratio ........................................
2.1.2 Profitabilitas ......................................................................
2.1.2.1 Pengertian Profitabilitas ..............................................
2.1.2.2 Rasio Profitabilitas ......................................................
2.2 Penelitian Terdahulu ...............................................................
2.3 Kerangka Konseptual .............................................................
2.4 Hipotesis .................................................................................
12
12
13
14
16
17
18
18
19
21
21
22
23
28
33
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................
3.2 Tempat Penelitian ...................................................................
3.3 Batasan Operasional ...............................................................
3.4 Definisi Operasional ...............................................................
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian .............................................
3.6 Jenis Data ...............................................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ....................................................
3.8 Teknik Analisis .......................................................................
3.9 Metode Analisis Data .............................................................
34
34
34
35
38
40
40
40
41
v
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian .......................................................................
4.2 Hasil Penelitian ......................................................................
4.2.1 Statistik Deskriptif ..........................................................
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ...........................................................
4.2.2.1 Uji Normalitas ....................................................
4.2.2.2 Uji Multikolonieritas ..........................................
4.2.2.3 Uji Autokorelasi .................................................
4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas .......................................
4.2.3 Pengujian Hipotesis ........................................................
4.2.3.1 Koefisien Determinasi ........................................
4.2.3.2 Uji Signifikan Simultan .....................................
4.2.3.3 Uji Signifikan Parameter Individual ..................
4.2.4 Analisis Persamaan Regresi Berganda ...........................
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................
4.3.1 Pengaruh Simultan (Uji F) ..............................................
4.3.2 Pengaruh Parsial (Uji t) ..................................................
51
54
54
55
56
61
62
63
65
65
66
67
70
72
72
72
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan..............................................................................
5.2 Keterbatasan Penelitian ..........................................................
5.3 Saran .......................................................................................
77
78
78
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
80
LAMPIRAN ...................................................................................................
83
BAB V
vi
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 26
3.1 Defenisi Operasional Variabel .............................................................. 36
3.2 Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi
yang terdaftar di BEI ........................................................................... 39
4.1 Daftar Nama Sampel Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi
yang terdaftar di BEI ........................................................................... 51
4.2 Daftar Variabel Penelitian ..................................................................... 52
4.3 Descriptive Statistics ............................................................................ 54
4.4 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test .............................................. 58
4.5 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test (Ln) ...................................... 60
4.6 Coefficientsa .......................................................................................... 62
4.7 Model Summaryb ................................................................................. 63
4.8 Model Summary ................................................................................... 65
4.9 ANOVAb (Hasil Uji F) .......................................................................... 66
4.10 Coefficientsa (Hasil Uji t) ................................................................... 68
vii
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Judul
Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ................................................................................
4.1 Normal P-P Plot ROI .................................................................................
4.2 Grafik Histogram ROI ...............................................................................
4.3 Normal P-P Plot LnROI ............................................................................
4.4 Grafik Histogram LnROI ...........................................................................
4.7 Scatterplot .................................................................................................
28
57
57
59
60
64
viii
DAFTAR LAMPIRAN
No. Gambar
Judul
Halaman
1. Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Farmasi ......................
2. Daftar Variabel Penelitian ............................................................................
3. Hasil Output SPSS ......................................................................................
83
83
85
ix