FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING RATIO PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA.

ABSTRAK
Theresia Situmorang, 062277210087. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
Price Earning Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa
Efek Indonesia. Skripsi, Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas
Negeri Medan, 2013.
Permasalahan dalam penelitian ini adalah apakah Devidend Payout Ratio,
Earning Growth, Return on Equity dan Debt to Equity Ratio berpengaruh terhadap
Price Earning Ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Deviden Payout
Ratio, Earning Growth, Return on Equity dan Debt to Equity Ratio terhadap Price
Earning Ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia.
Populasi dalam penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang
terdaftar di BEI mulai tahun 2010 sampai 2012. Pemilihan sampel dilakukan
dengan metode purposive sampling, yang menjadi sampel sebanyak 30
perusahaan untuk data tahun 2010-2012. Sumber data dalam penelitian adalah
data sekunder yang diperoleh dari situs www.idx.co.id. Pengolahan data dilakukan
dengan cara pooling data. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian
ini adalah analisis regresi berganda dengan bantuan SPSS 16.
Hasil penenelitian secara simultan menunjukkan bahwa Deviden Payout
Ratio, Earning Growth, Return on Equity dan Debt to Equity Ratio berpengaruh

signifikan terhadap Price Earning Ratio yang terlihat dari p-value 0,000 < 0,05 dan nilai
F hitung 16,739 > F tabel 2,48. Besarnya tingkat pengaruh yang ditimbulkan oleh
keempat variabel bebas tersebut rendah, yaitu hanya sebesar 41,4% mempengaruhi Price
Earning Ratio yang terlihat dari nilai Adjusted R2 sebesar 0,414.
Kesimpulan dari hasil penelitian menyatakan bahwa hipotesis diterima. Hal ini
berarti bahwa Payout Ratio, Earning Growth, Return on Equity dan Debt to Equity Ratio
berpengaruh signifikan terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan manufaktur di
Bursa Efek Indonesia.

Kata Kunci: Price Earning Ratio, Deviden Payout Ratio, Earning Growth, Return on
Equity dan Debt to Equity Ratio

ABSTRACT
Theresia Situmorang, 062277210087. Factors Effecting Price Earning Ratio In
Manufacturing Company Listed on Indonesia Stock Exchange (IDX).Thesis,
Accounting Majors, Faculty of Economics, State University of Medan, 2013.
Thi research problem are whether Devidend Payout Ratio, Earning Growth,
Return on Equity and Debt to Equity Ratio have influence to Price Earning ratio in
manufacturing company listed on Indonesia Stock Exchange. This research aim to
determine the effect of Devidend Payout Ratio, Earning Growth, Return on Equity

and Debt to Equity Ratio to Price Earning ratio in manufacturing company listed on
Indonesia Stock Exchange.
Population in this study are all manufacturing companies listed on the Stock
Exchange from 2010 and 2012. The sample selection was done by purposive sampling
method, which is a sample of 30 firms for the years 2010 to 2012. Sources of data in this
study are secondary data obtained from site www.idx.co.id. Data processing was done by
pooling data. Methods of data analysis used in this research is multiple regression
analysis with SPSS regersi 16.
The results showed that simultaneous Deviden Payout Ratio, Earning Growth,
Return on Equity and Debt to Equity Ratio significantly influence the Price Earning Ratio
that is visible from p-value 0,000 < 0,05 and 16,739, calculated F value > F table 2,48.
The level of impact caused by these four variables are low, that only amounted to 41,4%
affecting Price Earning Ratio that is visible from Adjusted R2 value of 0,414.
Conclusions from the research stated that the hypothesis was accepted. This
means that Deviden Payout Ratio, Earning Growth, Return on Equity and Debt to Equity
Ratio significantly influence the Price Earning Ratio in manufacturing company listed on
Indonesia Stock Exchange.

Keywords: Price Earning Ratio, Deviden Payout Ratio, Earning Growth, Return on
Equity dan Debt to Equity Ratio


KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus, karena
atas berkat dan kasih karuniaNya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
yang berjudul “Faktor –Faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Adapun
penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
Dalam menyelesaikan tulisan ini penulis menyadari tidak dapat berjalan
sendiri tanpa bantuan dan dorongan baik materil maupun spiritual dari berbagai
pihak. Dengan kerendahan hati, penulis menyampaikan rasa terima kasih kepada :
1. Bapak Prof.Dr.H. Ibnu Hajar, M.Si, sebagai Rektor Universitas Negeri
Medan.
2. Bapak Drs. Kustoro Budiarta, M.E, sebagai Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
3. Bapak Drs. Thamrin, M.Si selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi
Universitas Negeri Medan.
4. Bapak Drs. La Ane, M.Si, sebagai Ketua Jurusan Akuntansi, dan sebagai
Dosen Pembimbing Skripsi yang telah memberikan penulis kesempatan

dalam menyelesaikan skripsi ini serta membimbing penulis dari awal
hingga akhir penulisan skripsi ini.

5. Bapak Drs. Jihen Ginting, M.Si, Ak, sebagai Sekretaris Jurusan Akuntansi
Universitas Negeri Medan dan sebagai Dosen Pembimbing Akademik
yang telah membimbing penulis selama masa perkuliahan.
6. Bapak Drs. Surbakti Karo-karo, M.Si, Ak sebagai Dosen Penguji yang
telah memberikan kritik dan arahan dalam penulisan skripsi ini.
7. Ibu Yulita Triadiarti, SE, M.Si, Ak sebagai Dosen Penguji yang telah
memberikan kritik dan arahan dalam penulisan skripsi ini.
8. Bapak M. Ridha Habibi Z, SE, M.Si, Ak sebagai sebagai Dosen Penguji
yang telah memberikan kritik dan arahan dalam penulisan skripsi ini.
9. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Akuntansi Universitas Negeri
Medan, yang telah memberi bekal ilmu bagi penulis selama masa
perkuliahan.
10. Staf administrasi jurusan akuntansi B’ Ricky Andrian yang banyak
membantu penulis dalam penyelesaian berkas-berkas administrasi.
11. Teristimewa untuk Ibuku terkasih L. Samosir dan Bapaku terkasih A.
Situmorang yang selalu mengingatkan penulis, memberikan semangat,
materi, moril dan doa yang selalu menyertai penulis.

12. Saudara-saudaraku terkasih, Bang Roni, Bang Marulitua, Daniel dan
Rahmat

yang

memotivasi

dan

mendukung

penulis

terus

dalam

mengerjakan skripsi ini.
13. Buat Bang Ando yang mendukung penulis dan setia menemani serta
membantu penulis hingga larut malam dalam penulisan skripsi ini.


14. Buat adik-adik kelas yang berbaik hati membantuku teristimewa Rosihol
Situmorang, Ronal Zagoto, Kivram Purba yang banyak membantu dan
menjadi sumber informasi penulis saat di kampus.
15. Buat teman-teman kantor CU HARAPAN KITA khususnya Staff Cabang
Pancing (Kk Anita, Kk Fetra, Getmi, Kk Yani, Bpk Sitanggang, Agus )
yang selalu mengingatkan dan memotivasi penulis dalam menyelesaikan
Skripsi ini dan utuk kelonggaran waktu yang diberikan kepada penulis
dalam bekerja.
16. semua teman-teman Mudika dan buat semua pihak yang tidak dapat
penulis sebutkan satu per satu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh
sebab itu penulis mengharapkan kritik dan saran dari berbagai pihak demi
terciptanya kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, penulis berharap semoga
skripsi ini dapat memberi manfaat bagi semua pihak. Tuhan Yesus
memberkati kita semua.

Medan,

Agustus 2013


Theresia Situmorang
Nim 062277210087

DAFTAR ISI

LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI
ABSTRAK/ ABSTRACT ..................................................................................

i

KATA PENGANTAR ........................................................................................ ii
DAFTAR ISI ....................................................................................................... v
DAFTAR TABEL .............................................................................................. viii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian ............................................................................ 1
1.2 Identifikasi Masalah ..................................................................................... 6
1.3 Batasan Masalah .......................................................................................... 7

1.4 Perumusan Masalah ..................................................................................... 7
1.5 Tujuan Penelitian ......................................................................................... 7
1.6 Manfaat Penelitian ....................................................................................... 8

BAB II KAJIAN PUSTAKA
2.1 Kerangka Teori............................................................................................... 9
2.1.1

Pengertian dan Instrumen Pasar Modal ............................................. 9

2.1.2

Penilaian Saham ................................................................................ 12

2.1.3

Pengertian Price Earning Ratio (PER) .............................................. 14

2.1.4


Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning Ratio.................... 16

2.2 Penelitian Terdahulu ..................................................................................... 22
2.3 Kerangka Berpikir ......................................................................................... 25
2.4 Hipotesis ........................................................................................................ 27

BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ......................................................................... 28
3.2 Populasi dan Sampel ..................................................................................... 28
3.3 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional .............................................. 29
3.3.1

Variabel Penelitian ............................................................................ 29

3.3.2

Defenisi Operasional ......................................................................... 29

3.4 Teknik Pengumpulan Data ............................................................................ 31
3.5 Teknik Analisa Data ...................................................................................... 32

3.5.1

Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 32

3.5.2

Perumusan Model ............................................................................. 34

3.5.3

Pengujian Hipotesis ........................................................................... 35

3.5.4

Koefisien Determinasi (R2) ................................................................ 35

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian .............................................................................................. 37
4.1.1


Gambar Umum Sampel ..................................................................... 37

4.1.2

Deskripsi Data Penelitian .................................................................. 40
4.1.2.1 Price Earning Ratio (PER) .................................................... 40
4.1.2.2 Deviden Payout Ratio (DPR) ............................................... 41
4.1.2.3 Earning Growth (EG) ............................................................ 42

4.1.2.4 Return on Equity (ROE)......................................................... 43
4.1.2.5 Debt to Equity Ratio (DER) ................................................... 44
4.1.3

Analisis Statistik ............................................................................... 45

4.1.4

Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 46
4.1.4.1 Uji Normalitas ....................................................................... 46
4.1.4.2 Uji Multikolinieritas .............................................................. 49
4.1.4.3 Uji Autokorelasi .................................................................... 50
4.1.4.4 Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 51

4.1.5

Analisis Regresi Berganda ................................................................ 52
4.1.5.1 Persamaan Regresi ................................................................ 52

4.1.6

Uji Hipotesis ..................................................................................... 54
4.1.6.1 Uji F (Uji Simultan) .............................................................. 54

4.1.7

Analisis Koefisien Determinasi ........................................................ 55

4.2 Pembahasan Hasil Penelitian ........................................................................ 57
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .................................................................................................... 60
5.2 Keterbatasan .................................................................................................. 60
5.3 Saran .............................................................................................................. 61
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... ... 62

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................... 23
Tabel 4.1 Penentuan Sampel ................................................................................ 38
Tabel 4.2 Daftar nama perusahaan yang menjadi sampel penelitian ................... 39
Tabel 4.3 Price Earning Ratio .............................................................................. 40
Tabel 4.4 Deviden Payout Ratio .......................................................................... 41
Tabel 4.5 Earning Growth .................................................................................... 42
Tabel 4.6 Return on Equity .................................................................................. 43
Tabel 4.7 Debt to Equity Ratio ............................................................................ 44
Tabel 4.8 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ........................................................ 45
Tabel 4.9 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov ........................................ 47
Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................................. 49
Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 50
Tabel 4.12 Hasil Uji Regresi Berganda................................................................ 53
Tabel 4.13 Uji F ................................................................................................... 55
Tabel 4.14 Hasil Analisis Koefisien Determinasi ................................................ 56

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran A Daftar Sampel
Lampiran B Hasil Uji Statistik
Lampiran C Arsip/ Surat-surat

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Teoritis ......................................................................... 25
Gambar 4.1 Gambar Histogram ....................................................................... 48
Gambar 4.2 Normal Probability Plot ............................................................... 48
Gambar 4.3 Scater Plot .................................................................................... 52

BAB I
PENDAHULUAN

1.1. Latar Belakang Penelitian
Pasar modal memiliki peranan penting dalam menunjang perekonomian
suatu negara. Pasar modal adalah pertemuan antara pihak yang memiliki
kelebihan

dana

dengan

pihak

yang

membutuhkan

dana

dengan

cara

memperjualbelikan sekuritas.
Pasar modal sendiri memiliki dua fungsi yang utama, pertama adalah
fungsi ekonomi yaitu pasar modal menyediakan fasilitas atau wahana yang
mempertemukan dua kepentingan yaitu pihak investor dan pihak yang
memerlukan dana. Sedangkan fungsi yang kedua adalah fungsi keuangan, yaitu
pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh imbalan
(return) bagi pemilik dana, sesuai dengan karekteristik investasi yang dipilih.
Perkembangan pasar modal sebagai media investasi di Indonesia pada saat
ini mengalami kemajuan yang sangat pesat, seiring perkembangan yang pesat
tersebut, kebutuhan atas informasi yang relevan dalam pengambilan keputusan
investasi di pasar modal juga semakin meningkat. Salah satu informasi yang
banyak digunakan adalah informasi akuntansi terutama yang berasal dari laporan
keuangan.
Laporan keuangan sebagai informasi yang menguraikan kondisi keuangan
dan kinerja keuangan perusahaan untuk salah satu periode akuntansi sangat
penting dalam pengambilan keputusan khususnya bagi investor. Dari informasi
laporan keuangan, investor dapat melakukan penilaian untuk keputusan investasi.

Salah satu informasi penting yang dihasilkan laporan keuangan adalah kinerja
keuangan perusahaan yang ditunjukkan oleh rasio-rasio keuangan. Rasio-rasio
keuangan seperti rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio utang dan rasio
profitabilitas sangat berguna dalam melakukan penilaian harga pasar, Price
Earning Ratio, dan market to book value.
Penilaian saham yang digunakan oleh para investor dalam mengambil
kebijakan untuk melakukan investasi meliputi analisis teknikal dan analisis
fundamental. Alat analisis mengenai penilaian harga saham yang akan dibahas
dalam penelitian ini adalah analisis fundamental. Analisis ini menyatakan bahwa
saham memiliki nilai intrinsik (nilai yang seharusnya) tertentu. Nilai pasar yang
lebih kecil dari nilai intrinsiknya menunjukkan bahwa saham tersebut dijual
dengan harga yang murah (undervalued), karena investor membayar saham
tersebut lebih kecil dari yang seharusnya dia bayar. Sebaliknya, nilai pasar yang
lebih besar dari nilai intrinsiknya menunjukkan bahwa saham tersebut dijual
dengan harga yang mahal (overvalued).
Dalam analisis fundamental sering digunakan oleh analis sekuritas untuk
melakukan penilaian saham adalah pendekatan Price Earning Ratio (PER) yaitu
rasio antara harga pasar saham dengan laba per lember saham. Pada dasarnya PER
memberikan

indikasi

tentang

jangka

waktu

yang

diperlukan

untuk

mengembalikan dana pada tingkat harga saham dan keuntungan perusahaan pada
suatu periode tertentu. Price earning ratio dapat digunakan untuk menilai prospek
pertumbuhan perusahaan, sehingga banyak pelaku pasar modal menaruh perhatian
terhadap pendekatan PER tersebut. Selain itu, PER juga memiliki beberapa atribut

menarik yaitu PER memberikan standar yang baik dalam membandingkan harga
saham untuk laba per lembar saham yang berbeda dan kemudahan dalam
membuat estimasi yang digunakan sebagai input pada PER.
Pergerakan harga saham dapat merubah PER dari suatu perusahaan. Para
investor harus mampu menyikapi apabila terjadi pergerakan harga saham yang
mengakibatkan PER rendah dan bagaimana investor menyikapi apabila PER
tinggi. Bagi investor, PER rendah akan memberikan kontribusi tersendiri, karena
selain dapat membeli saham dengan harga yang relatif murah, kemungkinan untuk
mendapatkan capital gain juga semakin besar sehingga investor tertarik
melakukan investasi di pasar modal. Sebaliknya, emiten menginginkan PER yang
tinggi pada waktu go public untuk menunjukkan bahwa kinerja perusahaan cukup
baik dengan harapan agar harga saham akan meningkat.
Ada banyak faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio, namun
dalam penelitian ini hanya mengindentifikasi beberapa variabel yang diduga
berpengaruh terhadap Price Earning Ratio, yakni Deviden Payout Ratio, Earning
Growth, Return on Equity dan Financial Laverage.
Dividend Payout Ratio (DPR), yaitu perbandingan antara dividen per
lembar saham dengan laba per lembar saham. Perusahaan hanya bisa membagikan
deviden semakin besar jika perusahaan mampu menghasilkan laba yang semakin
besar. Jika laba yang diperoleh besarnya tetap, perusahaan tidak bisa membagikan
deviden yang makin besar, karena hal ini berarti perusahaan akan membagikan
modal sendiri. Jika divident pay out ratio naik, maka price earning ratio naik. Hal
ini terjadi jika laba yang diperoleh perusahaan naik, sehingga perusahaan

memungkinkan membagikan dividen. Kondisi ini akan meningkatkan permintaan
terhadap saham, sehingga price earning ratio naik.
Earning Growth Tingkat pertumbuhan laba per lembar saham dapat
menjadi variabel yang dinilai oleh investor untuk pengambilan keputusan dalam
berinvestasi. Jika harga saham mencerminkan kapitalisasi dari laba yang
diharapkan dimasa mendatang, maka peningkatan laba akan meningkatkan harga
saham. Dengan meningkatnya harga saham maka tingkat Price Earning Ratio
juga akan naik.
Return onequity (ROE) adalah suatu pengukuran dari penghasilan
(income) yang tersedia bagi para pemilik perusahaan atas modal yang mereka
investasikan dalam perusahaan. ROE dianggap merupakan suatu ukuran efisiensi
pengelolaan investasi pemegang saham. Jika rasio ini meningkat manajemen
cenderung dipandang lebih efisien dari sudut pandang pemegang saham. Jika
return on equity naik, maka calon investor akan yakin bahwa investasi yang
ditanamkannya ke dalam perusahaan akan memberikan keuntungan, sehingga
harga saham naik. Kenaikan harga saham ini, akan meningkatkan Price Earning
Ratio.
Financial Laverage dikenal juga dengan sebutan DER (Debt to equity
ratio). Ratio ini menunjukkan perbandingan utang dan modal. Rasio ini
merupakan salah satu rasio yang penting karena berkaitan dengan masalah trading
on equity yang dapat memberikan pengaruh positif dan negatif terhadap

rentabilitas modal sendiri dari perusahaan. Dalam penelitian ini Financial
Laverage di proxikan dengan Debt to Equity Ratio (DER).
Penelitian adalah replikasi dari penelitian sebelumnya dilakukan oleh
Parwati Setyorini (2005) tentang faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning
Ratio dengan menggunakan perusahaan yang bergabung dalam saham LQ 45 di
Bursa Efek Jakarta periode tahun 2000-2002. Dimana tiap tahunnya tingkat
perubahan/ nilai PER Perusahaan LQ 45 berfluktuasi dari tahun ke tahun,
sehingga ini menjadi alat atau pertimbangan bagi investor untuk menilai suatu
saham sebelum mengambil keputusan untuk melakukan investasi. Penelitian yang
mereka lakukan bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor-faktor Devidend
Payout Ratio (DPR), Earning Growth (EG), Variance of Earning Growth (VEG),
Return on Equity (ROE) dan Financial Laverage terhadap PER. Hasil penelitian
menunjukkan bahwa secara parsial dividend pay out ratio dan Variance of
Earning Growth berpengaruh terhadap PER yang berarti kedua variabel tersebut
dapat digunakan untuk mempredeksi PER dari suatu perusahaan. Earning
Growth, Return on Equity dan Financial Leverage tidak berpengaruh signifikan
terhadap PER. Sedangkan secara simultan Devidend Payout Ratio (DPR),
Earning Growth (EG), Variance of Earning Growth (VEG), Return on Equity
(ROE) dan Financial Laverage berpengaruh signifikan terhadap PER.
Penelitian ini diadakan untuk menguji kembali variabel-variabel yang
telah diteliti dan dikemukakan peneliti sebelumnya. Periode penelitian oleh
Parwati Setyorini (2005) tahun 2002-2002, sedangkan periode penelitian ini tahun
2010-2012 selain itu perusahaan yang diteliti oleh Parwati Setyorini (2005) adalah

perusahaan yang bergabung dalam saham LQ 45 sedangkan perusahaan yang akan
diteliti peneliti saat ini adalah Perusahaan Manufaktur.
Berdasarkan uraian di atas, maka penulis melakukan penelitian dalam
bentuk skripsi dengan judul: “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price
Earning Ratio pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia”.

1.2. Identifikasi Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah diatas, maka yang menjadi identifikasi
masalah dalam penelitian ini adalah :
1. Apakah harga saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia telah
menunjukkan harga saham yang wajar berdasarkan pendekatan Price Earning
Ratio?
2. Apakah pendekatan PER mampu menjawab keinginan investor dalam
memperoleh keuntungan dari investasi saham yang mereka lakukan?
3. Apakah PER yang tinggi dapat mengindikasikan kinerja perusahaan itu baik
dan dapat menggambarkan keberhasilan perusahaan ?
4. Apa saja faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio ?
5. Apakah Devidend Payout Ratio (DPR), Earning Growth (EG), Return on
Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap Price
Earning Ratio (PER)

1.3. Pembatasan Masalah
Batasan masalah pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Penelitian tentang faktor-faktor yang mempengaruhi Price EarningRatio ini
hanya dibatasi pada variabel Devidend Payout Ratio (DPR), Earning Growth
(EG), Return on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER)
2. Periodisasi penelitian ini mencakup data tahun 2010-2012
3. Perusahaan yang dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

1.4. Perumusan Masalah
Berdasarkan batasan masalah diatas maka masalah yang dirumuskan pada
penelitian ini adalah: “Apakah Devidend Payout Ratio (DPR), Earning Growth
(EG), Return on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh
terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia?”

1.5. Tujuan Penelitian
Berkaitan dengan permasalahan yang telah dirumuskan diatas, maka
tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh Devidend Payout Ratio
(DPR), Earning Growth (EG), Return on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio
(DER) terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan manufaktur yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia.

1.6. Manfaat Penelitian
Dengan adanya latar belakang yang telah diuraikan, permasalahan serta
tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini, maka penelitian ini diharapkan
bermanfaat bagi :
1. Bagi Investor, penelitian ini diharapkan dapat dipakai sebagai masukan bagi
investor dan pelaku pasar modal dalam melakukan penilain terhadap suatu
saham terkait dengan pengambilan keputusan untuk melakukan investasi.
2. Para Akademisi, penelitian ini diharapkan dapat memberikan tambahan
literatur yang membantu dalam perkembangan ilmu akuntansi dan menambah
wawasan tentang analisis saham, terutama pemahaman mengenai konsep PER
dan faktor-faktor fundamental yang mempengaruhinya.
3. Bagi Peneliti, menambah wawasan dan pengetahuan peneliti mengenai faktorfaktor yang mempengaruhi Price Earning Ratio.
4. Bagi Peneliti selanjutnya, menjadi bahan referensi dan masukan bagi rekanrekan yang ingin meneliti faktor-faktor yang mempengaruhi Price Earning
Ratio (PER).

BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan
1) Secara simultan Deviden Payout Ratio (DPR), Earning Growth (EG),
Retun on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh
signifikan terhadap Price Earning Ratio pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2) Hasil penelitian diperoleh nilai adjusted R2 sebesar 0,414 yang berarti
bahwa 41,4 % variasi Price Earning Ratio dapat dijelaskan oleh keempat
variabel independen yaitu Deviden Payout Ratio (DPR), Earning Growth
(EG), Retun on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER). Sedangkan
sisanya sebesar 58,6 % dijelaskan oleh variabel lain diluar model.

5.2. Keterbatasan
Penelitian ini mempunyai keterbatasan-keterbatasan yang dapat dijadikan
bahan pertimbangan bagi peneliti berikutnya agar mendapatkan hasil yang lebih
baik, yaitu:
1. Jumlah pengamatan yang digunakan didalam penelitian ini relatif sedikit dan
periode yang pendek, yakni terbatas pada perusahan manufaktur listed di BEI
tahun 2010 hingga 2012, hal ini terkait dengan adanya keterbatasan data.
Padahal masih banyak perusahaan manufaktur lain yang mungkin dapat

dijadikan sebagai objek penelitian. Sehingga hasil penelitian tidak dapat di
generalisir pada kontek industri manufaktur yang lebih luas di Indonesia.
2. Hasil juga menunjukkan pengaruh variabel independen dalam mempengaruhi
variabel dependenyakni sebesar41,4 persen, dan sisanya sebesar 58,6persen
dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dimasukkan dalam model
regresi.

5.3. Saran
Beberapa saran yang dapat dipakai bagi penelitian selanjutnya adalah
sebagai berikut:
1.

Penelitian selanjutnya juga dapat memperpanjang periode pengamatan dan
menggunakan keseluruhan populasi di Bursa Efek Indonesia sehingga lebih
mewakili perhitungan secara signifikan.

2.

Peneliti selanjutnya juga dapat menggunakan perusahaan yang berbeda
sebagai pembanding.

3.

Penelitian selanjutnya dapat menambah faktor-faktor lain yang kemungkinan
isa menjadi faktor-faktor yang berpengaruh terhadap Price Earning Ratio
seperti Net Profit Margin, Current Ratio, Total Asset Turnover, Size dan
variabel independen lainnya yang diperlukan dan memiliki pengaruh terhadap
Price Earning Ratio.

DAFTAR PUSTAKA

Agnes Sawir. 2003. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan, Jakarta : PT. Gramedia Pustaka Utama.
Ahmad, Kamaruddin, 2004. Dasar-dasar Manajemen Investasi dan Portofolio,
Edisi Revisi, Jakarta: Rineka Cipta.
Anggraini, Yemima, 2012. Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity
Ratio dan Total Asset Turnover, Price Earning Ratio (PER). Skripsi
S-1 Fakultas Ekononi dan Bisnis Universitas Diponegoro.
Ariefianto, Dennis,2004. Analisis Pengaruh Variance of Earning , Net Profit
Margin dan Debt Equity Ratio Terhadap Price Earning Ratio,
Skipsi: Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah
Brigham, Eugene F., dan Joel F. Houston. Dasar-dasar Manajemen Keuangan,
Alih Bahasa: Ali Akbar Yulianto, Jakarta: Erlangga.
Fakultas Ekonomi. 2012.Pedoman Penulisan Skripsi Mahasiswa Program S1.
Medan
Giil O. James dan Chatton, Moira, 2005. Memahami Laporan Keuangan:
Memanfaatkan Informasi Keuangan untuk Mengendalikan Bisnis,
Cetakan Ketiga, Jakarta: PPM.
Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Mutivariate denga Program SPSS, Edisi
Ketiga. Badan Penerbit Universitas Diponogoro, Semarang.
Husnan, Suad, 2003. Dasar - Dasar Teori Portofolio Dan Analisis Sekuritas.
Edisi 3. AMP YKPN, Yogyakarta.
Husnan, Suad, 2001. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas,
Edisi Ketiga, Cetakan Kedua, Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Jogiyanto, 2003. Sistem teknologi Informasi, Edisi 1, ANDI : Yogyakarta
Jogiyanto, 1998. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi ke-2, BPFE :
Yogyakarta
Lestariningsih, Daru. 2007. Pengaruh Deviden Payout Ratio, Curren Ratio,
Variance of Earning Growth terhadap Price Earning Ratio pada
Perusahaan Manufaktur Yang terdaftar di BEJ. Skripsi S-1 Fakultas
Ekonomi Universitas Semarang

Manurung, Jonni, et.al., 2005. Ekonometrika: Teori dan Aplikasi, Cetakan
Pertama, Jakarta: PT Alex Media Komputindo.
Sartono, R. Agus. 2001. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: BPFE
Santosa, Ashari. 2005. Analisa Statistik dengan Microsoft Excel dan SPSS.
Yogyakarta: ANDI
Sawir, Agnes, 2003. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan
Perusahaan, Cetakan Ketiga, Jakarta: PT. Gramedia Pustama Utama.
Setyorini, Parwati, 2005. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Price Earning
Ratio Pada Saham LQ 45 di Bursa Efek Jakarta Tahun 2000-2002,
Skripsi: Universitas Negeri Semarang.
Suharli, Michell, 2006. Akuntansi untuk Bisnis Jasa dan Dagang, Edisi
Pertama, Cetakan Pertama, Yogyakarta: Graha Ilmu.
Sunariyah. 2004. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi keempat. UPP
AMP YKPN. Yogyakarta
Supranto, J. 2001. Statistik: Teori dan Aplikasi, Jilid 2, Edisi Keenam, Jakarta:
Erlangga.
Syamsuddin, Lukman. 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan : Konsep
Aplikasi dalam Perencanaan, Pengawasan dan Pengambilan
Keputusan. Jakarta : PT Raja Grafindo Persada
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, Edisi
1, KANISIUS : Yogyakarta
Weygandt, Jerry J.; E. Kieso, Donald dan Kimmel Paul D., 2008. Accounting
Principles (Pengantar Akuntansi), Buku Dua, Alih Bahasa: Desu
Adhariani dan Vera Diyanti, Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

http://www.idx.co.id/,
http://www.e-bursa.com/
http://finance.yahoo.com/