Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio Perusahaan Manufaktur Pada Bursa Efek Indonesia

  27 DPNS PT. Duta Pertiwi Nusantara Tbk √ √ √ -

  2

  5

  21 LMSH PT. Lionmesh Prima Tbk √ √ √ -

  4

  ITMA PT. Itamaraya Tbk √ √ √ -

  INAI PT. Indal Aluminium Ind. Tbk √ √ √ -

  13 CTBN PT. Citra Tubindo Tbk √ √ √ -

  3

  IKAI PT. Inti keramik Alamsari Tbk √ √ √ -

  4 ARNA PT. Arwana Citramulia Tbk √ √ √ -

  2 INTP PT. Indocement Tunggal Tbk √ √ √ -

  

LAMPIRAN

  1

  1 SMCB PT. Holcim Indonesia Tbk √ √ √ √

  4

  3

  2

  1

  Kriteria Sampel

  Populasi dan Sampel Penelitian No. Kode Nama Perusahaan

  

Daftar Populasi dan Sampel Penelitian Perusahaan Manufaktur Periode

2009-2011

  Lampiran 1

• 3 SMGR PT. Semen Gresik Tbk √ √ √ √
• 5 AMFG PT. Asahimas Flat Glass Tbk √ √ √ -
• 6
• 7 KIAS PT. Keramika Indonesia Tbk √ √ √ -
• 8 MLIA PT. Mulia Industrindo Tbk √ √ √ -
• 9 TOTO PT. Surya Toto Indonesia Tbk √ √ √ -
• 10 ALKA PT. Alakasa Industrindo Tbk √ √ √ -
• 11 ALMI PT. Alumindo Light Metal Tbk √ √ √ -
• 12 BTON PT. Beton Jaya Manunggal Tbk √ √ √ √
• 14 GDST PT. Gunawan Dianjaya Steel Tbk √ √ √ -
• 15
• 16
• 17 JKSW PT. Jakarta Kyoei Steel Tbk √ √ √ -
• 18 JPRS PT. Jaya Pari Steel Tbk √ √ √ -
• 19 KRAS PT. Krakatau Steel Tbk √ √ √ -
• 20 LION PT. Lion Metal Works Tbk √ √ √ √
• 22 PICO PT. Pelangi Indah Canindo Tbk √ √ √ -
• 23 NIKL PT. Pelat Timah Nusantara Tbk √ √ √ -
• 24 TBMS PT. TembagaMulia Semanan Tbk √ √ √ -
• 25 BRPT PT. Barito Pacific Tbk √ √ √ -
• 26 BUDI PT. Budi Acid Jaya Tbk √ √ √ √
>28 EKAD PT. Ekadharma International Tbk √ √ √ -

• 30 SRSN PT. Indo Acidatama Tbk √ √ √ -
• 31

• 32 SOBI PT. Sorini Agro Asia Corp Tbk √ √ √ -
• 33 TPIA PT. Chandra Asri Tbk √ √ √ -
• 34 UNIC PT. Unggul Indah Cahaya Tbk √ √ √ -
• 35 AKKU PT. Aneka KemasindoUtama Tbk √ √ √ -
• 36 AKPI PT. Argha Karya Prima Ind. Tbk √ √ √ -
• 37 APLI PT. Asiaplast Industries Tbk √ √ √ -
• 38 BRNA PT. Berlina Tbk √ √ √ -
• 39 DYNA PT. Dynaplast Tbk √ - √ -
• 40
• 41
• 42 SIAP PT. Sekawan Intipratama Tbk √ √ √ -
• 43 SIMA PT. Siwani Makmur Tbk √ √ √ -
• 44 FPNI PT. Titan Kimia Nusantara Tbk √ √ √ -
• 45 TRST PT. Trias Sentosa Tbk √ √ √ -
• 46 YPAS PT. Yanaprima Hastapersada Tbk √ √ √ -
• 47 CPIN PT. Charoen Pokphand Ind. Tbk √ √ √ -
• 48 JPFA PT. JAPFA Comfeed Ind. Tbk √ √ √ -
• 49 MAIN PT. Malindo Feedmill Tbk √ √ √ √
• 51 SULI PT. Sumalindo Lestari Jaya Tbk √ √ √ -
• 52 TIRT PT. Tirta Mahakam Rsc. Tbk √ √ √ -
• 53 FASW PT. Fajar Surya Wisesa Tbk √ √ √ √
• 55 KBRI PT. Kertas Basuki Rahmat Tbk √ √ √ -
• 56 TKIM
• 57 SPMA PT. Suparma Tbk √ √ √ -
• 58 SAIP PT. Surabaya Agung Pulp Tbk √ √ √ -
• 59
• 60 ASII PT. Astra International Tbk √ √ √ √

  11

  IMAS PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk √ √ √ √

  63 GDYR PT. Goodyear Indonesia Tbk √ √ √ -

  10

  62 GJTL PT. Gajah Tunggal Tbk √ √ √ √

  9

  61 AUTO PT. Astra Otoparts Tbk √ √ √ √

  8

  INRU PT. Toba Pulp Lestari Tbk √ √ √ -

  PT. Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk

  √ √ √ -

  54 INKP PT. Indah Kiat Pulp & Paper Tbk √ √ √ -

  7

  50 SIPD PT. Sierad Produce Tbk √ √ √ -

  6

  IGAR PT. Chanpion Pasific Ind. Tbk √ √ √ -

  IPOL PT. Indopoly Swakarsa Ind. Tbk √ √ √ -

  INCI PT. Intanwijaya Internasional Tbk √ √ √ -

  29 ETWA PT. Eterindo Wahanatama Tbk √ √ √ -

• 64 BRAM PT. Indo Kordsa Tbk √ √ √ -
• 65
• 67 LPIN PT. Multi Prima Sejahtera Tbk √ √ √ -
• 68 MASA PT. Multistrada Arah Sarana Tbk √ √ √ -
• 69 NIPS PT. Nipress Tbk √ √ √ -
>70 PRAS PT. Prima Alloy Steel Tbk √ √ √ -

  66 INDS PT. Indospring Tbk √ √ √ -

• 72 MYTX PT. Apac Citra Centertex Tbk √ √ √ -
• 73 ARGO PT. Argo Pantes Tbk √ √ √ -
• 74 POLY PT. Asia Pacific Fibers Tbk √ √ √ -
• 75 CNTX PT. Centex Tbk √ √ √ -
• 76 ERTX PT. Eratex Djaya Tbk √ √ √ -
• 77 ESTI PT. Ever Shine Textile Ind. Tbk √ √ √ -
• 78 MYRX PT. Hanson International Tbk √ √ √ -
• 79

• 80 KARW PT. Karwell Indonesia Tbk √ √ √ -
• 81 UNIT PT. Nusantara Inti Corpora Tbk √ √ √ -
• 82 PBRX PT. Pan Brothers Tex Tbk √ √ √ -
• 83 PAFI PT. Panasia Filament Inti Tbk √ √ √ -
• 84 HDTX PT. Panasia Indosyntec Tbk √ √ √ -
• 85 ADMG PT. Polychem Indonesia Tbk √ √ √ √
• 87 TFCO PT. Tifco Fiber Indonesia Tbk √ √ √ -
• 88 UNTX PT. Unitex Tbk √ √ √ -
• 89 BIMA PT. Primarindo Asia Inf. Tbk √ √ √ -
• 90 BATA PT. Sepatu Bata Tbk √ √ √ -
• 91 SIMM PT. Surya Intrindo Makmur Tbk √ √ √ -
• 92 JECC PT. Jembo Cable Company Tbk √ √ √ -
• 93 KBLM PT. Kabelindo Murni Tbk √ √ √ -
• 94 KBLI PT. KMI Wire and Cable Tbk √ √ √ -
• 95 SCCO PT. Sucaco Tbk √ √ √ -
• 96
• 97

  18 110 STTP PT. Siantar Top Tbk √ √ √ -

  17 109 SKLT PT. Sekar Laut Tbk √ √ √ √

  16 106 MLBI PT. Multi Bintang Indonesia Tbk √ √ √ -

  15 105 MYOR PT. Mayora Indah Tbk √ √ √ √

  INDF PT. IndofoodSukses Makmur Tbk √ √ √ √

  14 102 DAVO PT. Davomas Abadi Tbk √ √ √ -

  98 PTSN PT. Sat Nusapersada Tbk √ √ √ -

  13

  VOKS PT. Voksel Electric Tbk √ √ √ √

  IKBI PT. Sumi Indo Kabel Tbk √ √ √ -

  86 SSTM PT. Sunson Textile Mnc Tbk √ √ √ -

  12

  INDR PT. Indorama Synthetics Tbk √ √ √ -

  71 SMSM PT. Selamat Sempurna Tbk √ √ √ -

• 99 ADES PT. Akasha Wira Int’l Tbk √ √ √ -
• 100 AQUA PT. Aqua Golden Mississippi Tbk √ √ √ -
• 101 CEKA PT. Cahaya Kalbar Tbk √ √ √ √
• 103 DLTA PT. Delta Djakarta Tbk √ √ √ -
• 104
• 107 ROTI PT. Nippon Indosari Corp. Tbk √ √ √ -
• 108 PSDN PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk √ √ √ √
• 111 AISA PT. TigaPilar Sejahtera Food Tbk √ √ √ -
• 112 ULTJ PT. Ultra Jaya Milk Tbk √ √ √ √
• 114 GGRM PT. Gudang Garam Tbk √ √ √ √

  19

  113 RMBA PT. Bentoel International Tbk √ √ √ -

  20 115 HMSP PT. HM Sampoerna Tbk √ √ √ √

  21 116 DVLA PT. Darya-Varia Laboratoria Tbk √ √ √ √

  22 117

  INAF PT. Indofarma Tbk √ √ √ -

• 118 KLBF PT. Kalbe Farma Tbk √ √ √ √
• 123 SQBI PT. Taisho Pharmaceutical Tbk.
• 124 TSPC PT. Tempo Scan Pacific Tbk √ √ √ √
• 127 MRAT PT. Mustika Ratu Tbk √ √ √ √
• 130 KDSI PT. Kedawung Setia Ind. Tbk √ √ √ -
>131 LMPI PT. Langgeng Makmur Ind. Tbk √ √ √ -

Lampiran 2

  23 119 KAEF PT. Kimia Farma Tbk √ √ √ √

  24 120 MERK PT. Merck Tbk √ √ √ √

  25 121 PYFA PT. Pyridam Farma Tbk √ √ √ √

  26 122 SCPI PT. Schering Plough Ind. Tbk √ √ √ -

  √ √ √ -

  27 125 TCID PT. Mandom Indonesia Tbk √ √ √ √

  28 126 MBTO PT. Martina Berto Tbk √ √ √ -

  29 128 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk √ √ √ √

  30 129 KICI PT. Kedaung Indah Can Tbk √ √ √ -

  Hasil Perhitungan Variabel Dependen dan Variabel Independen Perusahaan Manufaktur Periode 2009-2011

  30.79

  10.65

  11.82

  11.86

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk

  10.62

  19.21

  8.96

  21 PT. HM Sampoerna Tbk

  24.08

  18.56

  12.00

  20 PT. Gudang Garam Tbk

  32.63

  11.28

  27.39

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk

  16.18

  20.01

  8.09

  18 PT. Sekar Laut Tbk

  18.71

  8.92

  4.88

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk

  22.58

  17.02

  9.27

  23 PT. Kalbe Farma Tbk

  6.37

  8.05

  15.74

  11.01

  13.07

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk

  8.30

  11.39

  8.04

  29 PT. Mustika Ratu Tbk

  34.45

  37.17

  27.70

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk

  19.61

  9.13

  10.99

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk

  18.21

  16.18

  15.60

  26 PT. Pyridam Farma Tbk

  12.84

  18.20

  12.22

  25 PT. Merck Tbk

  22.43

  25.66

  14.21

  24 PT. Kimia Farma Tbk

  16 PT. Mayora Indah Tbk

  14.50

  Hasil Perhitungan PER Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 No Nama Perusahaan

  3.25

  14.33

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk

  8.10

  6.03

  4.02

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk

  13.83

  17.98

  5.64

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk

  5.20

  5.12

  4 PT. Lion Metal Works Tbk

  81.92

  3.16

  7.29

  5.27

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk

  17.15

  15.43

  13.46

  2 PT. Semen Gresik Tbk

  15.80

  20.81

  13.26

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk

  Tahun 2009 2010 2011

  25.17

  8 PT. Astra International Tbk

  15.02

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

  2.93

  11.07

  8.96

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk

  6.16

  37.15

  6.36

  13 PT. Voksel Electric Tbk

  7.67

  22.25

  9.68

  16.60

  13.99

  16.88

  4.79

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk

  11.05

  9.65

  1.64

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk

  11.86

  9.43

  5.77

  9 PT. Astra OtoParts Tbk

  14.03

  15.37

  11.04 Hasil Perhitungan Leverage Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 No Nama Perusahaan

  Tahun 2009 2010 2011

  0.55

  0.28

  0.33

  0.41

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk

  8.99

  1.01

  0.69

  21 PT. HM Sampoerna Tbk

  0.59

  0.44

  0.48

  20 PT. Gudang Garam Tbk

  0.54

  0.57

  0.45

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk

  0.74

  0.69

  0.73

  18 PT. Sekar Laut Tbk

  1.04

  1.60

  1.44

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk

  1.72

  1.18

  23 PT. Kalbe Farma Tbk

  0.49

  16 PT. Mayora Indah Tbk

  0.36

  0.10

  0.13

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk

  0.18

  0.14

  0.16

  29 PT. Mustika Ratu Tbk

  1.85

  1.15

  1.02

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk

  0.40

  0.34

  0.43

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk

  0.43

  0.30

  0.37

  26 PT. Pyridam Farma Tbk

  0.18

  0.20

  0.23

  25 PT. Merck Tbk

  0.27

  0.23

  0.39

  24 PT. Kimia Farma Tbk

  1.03

  0.70

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk

  0.17

  1.48

  1.32

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk

  2.15

  2.75

  6.35

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk

  1.62

  1.53

  1.10

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk

  0.21

  0.19

  8 PT. Astra International Tbk

  4 PT. Lion Metal Works Tbk

  0.29

  0.23

  0.08

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk

  0.35

  0.29

  0.26

  2 PT. Semen Gresik Tbk

  0.45

  0.53

  1.19

  1.74

  1.00

  1.34

  2.41

  2.45

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

  1.03

  1.75

  0.89

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk

  2.17

  1.92

  2.30

  13 PT. Voksel Electric Tbk

  1.04

  2.01

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk

  1.10

  1.54

  4.99

  11.71

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk

  1.61

  1.94

  2.32

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk

  0.47

  0.38

  0.39

  9 PT. Astra OtoParts Tbk

  1.02

  0.11 Hasil Perhitungan Earning Growth Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 No Nama Perusahaan

  Tahun 2009 2010 2011

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk

  24 PT. Kimia Farma Tbk

  0.24

  1.22

  0.14

  23 PT. Kalbe Farma Tbk

  0.09

  0.53

  0.02

  0.25

  0.38

  0.26

  0.31

  21 PT. HM Sampoerna Tbk

  0.20

  0.20

  0.84

  20 PT. Gudang Garam Tbk

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk -0.80 0.75 -0.06

  0.20

  0.31

  0.20

  0.86

  0.26

  0.05

  0.08

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk

  0.06

  0.16

  29 PT. Mustika Ratu Tbk -0.04

  0.23

  0.11

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk

  25 PT. Merck Tbk 0.48 -0.19

  0.20

  0.36

  0.12

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk

  0.19

  0.05

  1.00

  26 PT. Pyridam Farma Tbk

  0.94

  18 PT. Sekar Laut Tbk 2.25 -0.62

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk 2.83 -0.62

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk 2.18 -0.08

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk 3.44 -0.68

  8 PT. Astra International Tbk

  6.57 0.02 -0.53

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk

  0.14

  1.37

  17.99

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk

  0.43

  0.36

  0.43

  0.15

  4 PT. Lion Metal Works Tbk -0.11

  1.26

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk 0.07 -0.11

  0.09

  0.09

  0.32

  2 PT. Semen Gresik Tbk

  0.27

  0.09

  0.49

  0.00

  10.03

  0.30

  0.90

  16 PT. Mayora Indah Tbk

  0.70

  0.42

  1.01

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

  2.25

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk 0.77 -0.40

  13 PT. Voksel Electric Tbk 9.71 -0.81

  9 PT. Astra OtoParts Tbk

  6.82

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk -1.20 -0.30

  1.37

  2.82

  4.10

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk

  0.14

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk -2.45 -0.08

  0.36 0.49 -0.03

  0.07 Hasil Perhitungan Return on Assets Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 No Nama Perusahaan

  Tahun 2009 2010 2011

  0.05

  0.13

  0.13

  0.09

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk

  0.42

  0.31

  0.29

  21 PT. HM Sampoerna Tbk

  0.13

  0.13

  0.13

  20 PT. Gudang Garam Tbk

  0.05

  0.04

  0.04

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk

  0.03

  0.03

  0.07

  18 PT. Sekar Laut Tbk

  0.06

  0.03

  0.10

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk

  0.07

  0.11

  23 PT. Kalbe Farma Tbk

  0.08

  16 PT. Mayora Indah Tbk

  0.14

  0.13

  0.13

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk

  0.06

  0.06

  0.06

  29 PT. Mustika Ratu Tbk

  0.40

  0.39

  0.41

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk

  0.14

  0.11

  0.10

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk

  0.04

  0.04

  0.04

  26 PT. Pyridam Farma Tbk

  0.40

  0.27

  0.34

  25 PT. Merck Tbk

  0.19

  0.18

  0.14

  24 PT. Kimia Farma Tbk

  0.11

  0.09

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk

  0.13

  0.06

  0.08

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk

  0.15

  0.19

  0.09

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk

  0.03

  0.02

  0.09

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk

  0.14

  0.13

  8 PT. Astra International Tbk

  4 PT. Lion Metal Works Tbk

  0.16

  0.09

  0.13

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk

  0.20

  0.23

  0.26

  2 PT. Semen Gresik Tbk

  0.10

  0.08

  0.12

  0.03

  0.11

  0.06

  0.01

  0.05

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

  0.12

  0.03

  0.09

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk

  0.07

  0.01

  0.04

  13 PT. Voksel Electric Tbk

  0.06

  0.01

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk

  0.13

  0.08

  0.06

  0.02

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk

  0.08

  0.08

  0.10

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk

  0.16

  0.20

  0.17

  9 PT. Astra OtoParts Tbk

  0.14

  0.12 Hasil Perhitungan Earning Per Share Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 No Nama Perusahaan

  Tahun 2009 2010 2011

  25

  7

  9

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk

  21

  37

  35

  20 PT. Gudang Garam Tbk 1,796 2,155 2,577

  21 PT. HM Sampoerna Tbk 1,161 1,465 3,674

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk 129 99 108

  23 PT. Kalbe Farma Tbk

  11

  31

  18 PT. Sekar Laut Tbk

  24 PT. Kimia Farma Tbk 91 127 152

  25 PT. Merck Tbk 6,549 5,303 10,320

  26 PT. Pyridam Farma Tbk

  7

  8

  10

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk 80 109 130

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk 399 444 546

  29 PT. Mustika Ratu Tbk

  49

  57

  60

  19

  17

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk 117 108 138

  9 PT. Astra OtoParts Tbk 996 1,480 287

  2 PT. Semen Gresik Tbk 561 613 668

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk

  52 47 106

  4 PT. Lion Metal Works Tbk 646 743 1,010

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk

  39

  12

  17

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk 224 531 121

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk 112 114

  53

  8 PT. Astra International Tbk 2,480 3,549 5,273

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk 260 238 271

  9

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk 180 450 771

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk

  14

  10

  76

  13 PT. Voksel Electric Tbk

  64 12 133

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk 166 99 324

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk 236 336 571

  16 PT. Mayora Indah Tbk 485 631 631

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk

  23

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk 620 654 698

  Hasil Perhitungan Liquidity Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 No Nama Perusahaan

  1.36

  4.83

  3.72

  3.05

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk

  1.75

  1.61

  1.88

  21 PT. HM Sampoerna Tbk

  2.24

  2.70

  2.46

  20 PT. Gudang Garam Tbk

  4.19

  2.00

  2.12

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk

  1.70

  1.93

  1.89

  18 PT. Sekar Laut Tbk

  1.55

  1.38

  1.56

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk

  2.22

  2.04

  23 PT. Kalbe Farma Tbk

  2.43

  16 PT. Mayora Indah Tbk

  3.37

  10.68

  7.26

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk

  6.27

  7.61

  7.18

  29 PT. Mustika Ratu Tbk

  0.69

  0.85

  1.00

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk

  3.08

  3.47

  2.33

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk

  2.54

  3.01

  2.10

  26 PT. Pyridam Farma Tbk

  7.52

  6.23

  5.04

  25 PT. Merck Tbk

  3.39

  4.39

  2.99

  24 PT. Kimia Farma Tbk

  2.29

  1.91

  Tahun 2009 2010 2011

  9.44

  0.84

  2.31

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk

  1.40

  1.42

  1.32

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk

  1.25

  1.03

  1.14

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk

  7.10

  8.00

  8 PT. Astra International Tbk

  4 PT. Lion Metal Works Tbk

  3.14

  3.60

  9.46

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk

  2.65

  2.92

  3.58

  2 PT. Semen Gresik Tbk

  1.47

  1.66

  1.27

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk

  1.32

  1.37

  2.04

  1.09

  1.16

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk

  1.69

  1.67

  4.80

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk

  1.29

  1.24

  1.15

  13 PT. Voksel Electric Tbk

  1.34

  1.14

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk

  1.26

  1.37

  1.07

  0.93

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk

  1.75

  1.76

  1.86

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk

  1.35

  1.76

  2.17

  9 PT. Astra OtoParts Tbk

  1.36

  11.74 Hasil Perhitungan EVA Perusahaan Sampel Periode 2009-2011 No Nama Perusahaan 2009

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk 57,909,640,000

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk 610,228,607

  29 PT. Mustika Ratu Tbk -546,513,902

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk 1,310,401,970,000

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk 62,144,648,215

  26 PT. Pyridam Farma Tbk -4,609,520,318

  25 PT. Merck Tbk 19,453,783,413

  24 PT. Kimia Farma Tbk -54,702,465,671

  23 PT. Kalbe Farma Tbk -81,830,994,484

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk -16,668,569,000

  21 PT. HM Sampoerna Tbk 898,676,600,000

  20 PT. Gudang Garam Tbk -1,138,823,640,000

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk -34,104,656,745

  18 PT. Sekar Laut Tbk -2,164,749,279

  16 PT. Mayora Indah Tbk -14,659,882,250

  2 PT. Semen Gresik Tbk 1,095,116,772,630

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk -651,349,880,000

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk -12,959,966,409

  13 PT. Voksel Electric Tbk -391,727,440,834

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk 5,374,011,160

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk -69,167,661,577

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk 58,192,400,000

  9 PT. Astra OtoParts Tbk 113,697,910,000

  8 PT. Astra International Tbk 3,117,300,000,000

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk -76,280,243,373

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk 289,641,080

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk -36,171,470,000

  4 PT. Lion Metal Works Tbk -176,588,175,630

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk -9,133,126,593

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk -7,910,504,730

• 121,907,000,000

  16 PT. Mayora Indah Tbk 63,003,698,261

  29 PT. Mustika Ratu Tbk 615,222,296

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk 1,572,959,304,000

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk 88,281,325,227

  26 PT. Pyridam Farma Tbk -1,602,310,289

  25 PT. Merck Tbk 15,425,756,000

  24 PT. Kimia Farma Tbk 90,079,356,403

  23 PT. Kalbe Farma Tbk 132,130,279,923

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk -215,129,737,680

  21 PT. HM Sampoerna Tbk 2,513,591,000,000

  20 PT. Gudang Garam Tbk -125,861,000,000

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk -10,769,959,222

  18 PT. Sekar Laut Tbk -1,310,877,623

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk -11,759,032,636

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk -330,711,000,000

  (Lanjutan) No Nama Perusahaan 2010

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk -7,669,185,328

  13 PT. Voksel Electric Tbk -45,122,335,628

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk 76,288,956,000

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk 108,570,923,023

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk -131,551,000,000

  9 PT. Astra OtoParts Tbk 159,112,000,000

  8 PT. Astra International Tbk 4,728,000,000,000

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk -62,107,309,478

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk -362,433,290,000

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk -52,968,000,000

  4 PT. Lion Metal Works Tbk 3,719,025,848

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk -29,224,111,598

  2 PT. Semen Gresik Tbk 462,253,918,000

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk 7,290,013,485

• 48,444,240,000

  16 PT. Mayora Indah Tbk 331,356,430,539

  29 PT. Mustika Ratu Tbk 1,937,764,380

  28 PT. Mandom Indonesia Tbk 958,129,600,000

  27 PT. Tempo Scan Pacific Tbk 100,704,068,249

  26 PT. Pyridam Farma Tbk -447,968,781

  25 PT. Merck Tbk 13,196,278,000

  24 PT. Kimia Farma Tbk 194,163,703,432

  23 PT. Kalbe Farma Tbk -1,728,078,827

  22 PT. Darya Varia Laboratoria Tbk 54,493,013,000

  21 PT. HM Sampoerna Tbk 3,383,254,220,000

  20 PT. Gudang Garam Tbk -152,775,200,000

  19 PT. Ultrajaya Milk Industry Tbk -23,603,733,406

  18 PT. Sekar Laut Tbk -4,683,779,098

  17 PT. Prashida Aneka Niaga Tbk -17,257,691,186

  15 PT. Indofood Sukses Makmur Tbk 1,117,520,000

  (Lanjutan) No Nama Perusahaan 2011

  14 PT. Cahaya Kalbar Tbk -22,334,910,841

  13 PT. Voksel Electric Tbk -184,916,043,057

  12 PT. Polychem Indonesia Tbk 254,520,148,660

  11 PT. Indomobil Sukses Int’l Tbk 151,436,390,254

  10 PT. Gajah Tunggal Tbk 588,591,000,000

  9 PT. Astra OtoParts Tbk 60,301,200,000

  8 PT. Astra International Tbk 20,845,670,000,000

  7 PT. Fajar Surya Wisesa Tbk 254,520,148,660

  6 PT. Malindo Feedmill Tbk 26,159,778,800

  5 PT. Budi Acid Jaya Tbk -34,888,770,000

  4 PT. Lion Metal Works Tbk 14,231,697,126

  3 PT. Beton Jaya Manunggal Tbk -35,385,885,990

  2 PT. Semen Gresik Tbk 600,579,397,600

  1 PT. Holcim Indonesia Tbk

  30 PT. Unilever Indonesia Tbk 464,501,815 Lampiran 3

  Hasil Olah data SPSS Perusahaan Manufaktur Periode 2009-2011

  Statistik Deskriptif

  Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation DER

  90 .08 11.71 1.1969 1.71463 EG 90 -2.45 17.99 .9475 2.62754 ROA 90 .01 .42 .1221 .09526 EPS 90 1.01 996.00 190.3644 241.03209 CR 90 .69 11.74 2.8942 2.37692 EVA 90 -1.14E12

  2.08E13 4.5480E11 2.31598E12 PER

  90

  1.64 81.92 14.6461 10.52702 Valid N (listwise)

  90

  Hasil Uji Normalitas

  One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual

  N _a,,b

  90 Normal Parameters Mean .0000000 Std. Deviation 9.76867162

  Most Extreme Differences Absolute .142 Positive .142 Negative

• .120 Kolmogorov-Smirnov Z

  1.344 Asymp. Sig. (2-tailed) .054 a. Test distribution is Normal.

b. Calculated from data.

  Hasil Uji Autokorelasi

  Model Summary ^b Model R R Square Adjusted R

  Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .373 ^a .139 .077 10.11560 1.985

  a. Predictors: (Constant), EVA, DER, EPS, ROA, EG, CR

  b. Dependent Variable: PER

  Hasil Uji Multikolinieritas

  Coefficients ^a Model Unstandardized

  Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance

  VIF 1 (Constant) 19.463 2.487 7.826 .000 DER -.435 .721 -.071 -.604 .548 .753 1.328 EG -1.066 .447 -.266 -2.385 .019 .834 1.200 ROA 6.789 11.823 .061 .574 .567 .906 1.103 EPS -.001 .005 -.033 -.310 .758 .906 1.103 CR -1.307 .503 -.295 -2.599 .011 .805 1.243 EVA -1.268E-13 .000 -.028 -.265 .792 .936 1.068

a. Dependent Variable: PER

  Hasil Uji Heteroskedastisitas Lampiran 4

  Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji-t)

  Hasil Uji Parsial (Uji-t)

  Coefficients ^a Model Unstandardized

  Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

  Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance

  VIF 1 (Constant) 19.463 2.487 7.826 .000 DER -.435 .721 -.071 -.604 .548 .753 1.328 EG -1.066 .447 -.266 -2.385 .019 .834 1.200 ROA 6.789 11.823 .061 .574 .567 .906 1.103 EPS -.001 .005 -.033 -.310 .758 .906 1.103 CR -1.307 .503 -.295 -2.599 .011 .805 1.243 EVA -1.268E-13 .000 -.028 -.265 .792 .936 1.068

a. Dependent Variable: PER

  Lampiran 5

  Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) _b Hasil Uji Simultan (Uji-F) ANOVA Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. _a

  1 Regression 1369.823 6 228.304 2.231 .048 Residual 8492.998 83 102.325 Total 9862.821

  89

  a. Predictors: (Constant), EVA, DER, EPS, ROA, EG, CR

  b. Dependent Variable: PER

RATIO PERUSAHAAN MANUFAKTUR PADA BURSA EFEK INDONESIA

  91 ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PRICE EARNING

  Rudi Manasye Sembiring (080503122) Dosen Pembimbing : Dr. Rina Br. Bukit, M.Si, Ak

  

Abstrak: Penelitian ini bermaksud untuk mengetahui faktor-faktor yang

  mempengaruhi Price Earning Ratio (PER) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari variabel terikat dan variabel bebas. Price earning ratio sebagai variabel terikat sementara itu leverage, earning growth, return on assets, earning per share, liquidity, dan economic value added sebagai variabel bebas. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa hanya variabel earning growth dan liquidity yang berpengaruh terhadap PER, sedangkan variabel leverage, return on assets, earning per share, dan

  economic value added tidak berpengaruh terhadap PER. Hasil penelitian ini juga menunjukkan bahwa secara simultan semua variabel bebas berpengaruh terhadap PER.

  Berdasarkan analisis tersebut maka dapat digunakan sebagai dasar dalam penetapan kebijakan investasi yang akan dilakukan. Diharapkan dalam menentukan atau memilih saham guna melakukan investasi para investor berhati-hati serta selalu mengikuti Perkembangan jaminan atas keuntungan yang ditawarkan kepada para investor. Melalui langkah tersebut diharapkan calon investor dapat secara tepat dalam menentukan jenis saham yang digunakan dalam berinvestasi.

  

Kata Kunci: Leverage, Earning Growth, Return On Assets, Earning Per Share,

Liquidity, Economic Value Added, Price Earning Ratio.

  PENDAHULUAN

  Investasi merupakan sebuah bentuk penanaman uang atau modal pada sesuatu hal, baik itu di pasar modal ataupun pada bisnis, yang kemudian dapat memberikan keuntungan di masa yang akan datang bagi investornya secara independen. Menurut Haming dan Basalamah (2003:3), “investasi secara umum diartikan sebagai keputusan untuk mengeluarkan dana pada saat sekarang untuk membeli aktiva rill (tanah, rumah, mobil dan sebagainya) dengan tujuan untuk mendapatkan penghasilan yang lebih besar di masa yang akan datang”.

  Pasar modal sama seperti pasar pada umumnya, yaitu tempat bertemunya antara penjual dan pembeli.

  Di pasar modal, yang diperjualbelikan adalah modal berupa pemilikan perusahaan dan surat pernyataan hutang perusahaan. Pembeli modal adalah individu atau organisasi/lembaga yang bersedia menyisihkan kelebihan dananya untuk melakukan kegiatan yang menghasilkan pendapatan melalui pasar modal, sedangkan penjual modal adalah perusahaan yang memerlukan modal atau tambahan modal untuk keperluan usahanya.

  Pengertian pasar modal berdasarkan Keputusan Presiden No. 52 Tahun 1976 tentang pasar modal menyebutkan bahwa pasar modal adalah bursa efek seperti yang dimaksud dalam UU No. 15 Tahun 1952 (Lembaran

  92 Negara Tahun 1952 Nomor 67).

  Menurut undang-undang tersebut, bursa adalah gedung atau ruangan yang ditetapkan sebagai kantor dan tempat kegiatan perdagangan efek, sedangkan surat berharga yang dikategorikan sebagai efek adalah saham dan obligasi. Sehingga dapat disimpulkan bahwa pasar modal adalah pasar yang dikelola secara terorganisir dengan aktivitas perdagangan surat berharga, seperti saham, obligsi, option, warrant, right, dengan menggunakan jasa perantara, komisioner, dan underwriter.

  Perusahaan publik yang terdaftar di bursa efek setiap tahun berkewajiban untuk menyampaikan laporan tahunan kepada bursa efek dan para investor. Laporan tahunan yang bersifat moneter maupun non moneter merupakan sumber informasi bagi investor sebagai salah satu dasar pertimbangan dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal. Pasar modal adalah efisien jika harga sepenuhnya merefleksikan informasi yang tersedia baik informasi harga masa lalu, informasi publik ataupun informasi yang diperoleh dari hasil analisis fundmental tentang perusahaan dan perekonomian (Mamduh M hanafi, 2004).

  Untuk dapat memilih investasi yang aman diperlukan suatu analisis yang cermat dan teliti dan didukung dengan data-data yang akurat. Teknik yang benar dalam analisis akan mengurangi risiko bagi investor dalam berinvestasi. Dengan analisis tersebut diharapkan modal yang diinvestasikan akan menghasilkan keuntungan yang maksimal dan aman, dan jika ada risiko, risikonya lebih kecil dibandingkan dengan kemungkinan yang dapat diraih.

  Price Earning Ratio (PER)

  merupakan ukuran yang paling banyak digunakan oleh investor untuk menentukan apakah investasi modal yang dilakukannya menguntungkan atau merugikan.

  Prospek perusahaan dimasa mendatang sangat penting dipertimbangkan, maka dilakukan analisis terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi PER. Faktor-faktor tersebut mempunyai arti yang sangat penting bagi investor sebelum mengambil suatu keputusan investasi.

  Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian-penelitian terdahulu. Peneliti ingin menguji kembali hasil penelitian dengan beberapa penambahan variabel independen baru salah satunya adalah variabel Economic Value Added (EVA). EVA dipilih sebagai salah satu dari enam faktor yang mempengaruhi PER karena peneliti ingin meneliti apakah nilai tambah ekonomis yang dihasilkan oleh suatu perusahaan mampu menjadi suatu pertimbangan bagi investor dalam mengambil keputusan investasi saham.

RUMUSAN MASALAH

  Berdasarkan latar belakang tersebut, maka permasalahan pada penelitian ini adalah apakah leverage,

  earning growth , return on assets, earning per share , liquidity, dan economic value added secara parsial

  (individu) maupun secara simultan (bersama) berpengaruh signifikan terhadap PER pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia.

TUJUAN PENELITIAN

  Penelitian ini bertujuan untuk menguji secara empiris ada tidaknya pengaruh yang signifikan antara leverage, earning growth, return on assets, earning per share, liquidity, dan economic value added terhadap PER, baik secara parsial (individu) maupun

TINJAUAN PUSTAKA

1. Pengertian Price Earning Ratio

  Menurut Warsono (2003:204), “Leverage adalah setiap penggunaan aset dan dana yang membawa konsekuensinya biaya dan beban tetap”. Beban tetap ini dapat berupa bunga pinjaman jika perusahaan menggunakan sumber pembiayaan dari luar (modal asing), sedang apabila perusahaan menggunakan mesin-mesin, akan menanggung beban tetap berupa biaya penyusutan mesin-mesin.

  arus pendapatan bagi pemegang saham biasa.

  leverage ini akan meningkatkan risiko

  hasil pengembalian (return) bagi para pemegang saham biasa”. Disisi lain, dengan adanya harapan terhadap peningkatan pengembalian sebagai dampak atas penggunaan asset maupun dana yang membawa konsekuensi biaya dan beban tetap, maka kenaikan

  leverage adalah untuk meningkatkan

  Menurut Warsono (2003:204), “Tujuan perusahaan menggunakan

  93

  secara simultan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia.

  2. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Price Earning Ratio

  Perusahaan dengan peluang tingkat pertumbuhan tertinggi biasanya mempunyai PER yang tinggi pula, dan hal ini menunjukkan bahwa pasar mengharapkan pertumbuhan laba di masa mendatang. Sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang rendah cenderung mempunyai PER yang rendah pula. Semakin rendah PER suatu saham maka semakin baik atau murah harganya untuk diinvestasikan. PER menjadi rendah nilainya bisa karena harga saham cenderung semakin turun atau karena meningkatnya laba bersih perusahaan. Jadi semakin kecil nilai PER maka semakin murah saham tersebut untuk dibeli dan semakin baik pula kinerja per lembar saham dalam menghasilkan laba bagi perusahaan. Semakin baik kinerja per lembar saham akan mempengaruhi banyak investor untuk membeli saham tersebut. Rumus untuk menghitung PER adalah:

  Kegunaan PER adalah untuk melihat bagaimana pasar menghargai kinerja perusahaan yang dicerminkan oleh earning per share nya. PER menunjukkan hubungan antar pasar saham biasa dengan earning per share. Makin besar PER suatu saham maka harga saham tersebut semakin mahal terhadap pendapatan bersih per sahamnya.

  Berdasarkan pendapat diatas dapat disimpulkan bahwa pengertian PER adalah rasio yang membandingkan antara harga saham per lembar saham biasa yang beredar dengan laba per lembar saham.

  dikenal sebagai salah satu indikator terpenting di pasar modal. Rasio ini sering digunakan oleh analisis saham untuk menilai harga saham. “PER menggambarkan apresiasi pasar terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba” (Darmaji, 2001:139). Sedangkan menurut Tandelilin (2001:191) “PER merupakan menggambarkan rasio atau perbandingan antara harga saham terhadap earning perusahaan”.

  Price Earning Ratio (PER)

  A. Leverage