Pengaruh Economic Value Added dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Jasa yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN JASA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) OLEH Muhammad Arief 100522125
PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013
KATA PENGANTAR
Bismillahirrahmanirrahim, Syukur alhamdulillah penulis ucapkan kehadirat Allah SWT atas limpahan berkah, rahmat, hidayah serta petunjuk-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Salawat dan salam kepada nabi Muhammad SAW, keluarganya dan semua sahabat-sahabatnya yang telah berjuang dan membawa kita dari zaman kebodohan ke zaman yang penuh dengan ilmu pengetahuan. Penulis juga menyampaikan rasa hormat dan terima kasih yang tulus kepada Ayahanda Sunardi dan Ibunda Sumarni atas cinta kasih, pengorbanan, dukungan, serta doanya yang selalu diberikan kepada penulis.
Skripsi ini merupakan tugas akhir penulis sebagai salah satu syarat guna menyelesaikan program studi S1 pada Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dengan judul : ’’Pengaruh Economic Value Added dan
Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Jasa yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia’’ (Periode 2009-2011).Penulis menyadari bahwa penelitian ini tidak dapat terselesaikan tanpa bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih atas bantuan yang diberikan dalam bentuk sumbangan pikiran, tenaga, waktu dan materi yang tidak dapat diukur. Dengan segala kerendahan hati penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec., Ac., Ak., CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara serta Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM.,Ak selaku sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, MSi.,Ak selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi USU serta Ibu Dra. Mutia Ismail, MM., Ak selaku sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. M. Zainul Bahri Torong, M.Si,Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, pikiran dan tenaga dalam membimbing dan mengarahkan penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.
5. Ibu Dra. Narumondang B. Siregar selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah memberikan kritik dan saran untuk penyempurnaan skripsi ini.
6. Seluruh keluarga besar Ayahanda dan Ibunda, adinda Hartini yang penulis sayangi dan cintai berkat pengertian, kesabaran, pengorbanan beliau semua, sehingga penulis termotivasi dalam meyelesaikan skripsi ini, seluruh guru-guru yang penulis hormati dan kagumi dari mulai SDN SDN 165732, SMPN 27 Medan, SMA Prayatna Medan, Dosen-dosen Fakultas Ekonomi USU berkat beliau semua penulis bisa memperoleh ilmu pengetahuan serta terbebas dari kebodohan dan seluruh teman penulis, yang tidak dapat penulis sampaikan satu persatu terima kasih atas pertemanan dan pertolongan kepada penulis selama ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi kesempurnaan hasil penelitian ini. Akhirnya hanya kepada Allah SWT kita kembalikan semua urusan dan dengan segala kerendahan hati penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak, khususnya bagi penulis dan para pembaca pada umumnya, semoga Allah SWT meridhoi dan dicatat sebagai ibadah disisi-Nya.
Medan, 13 Januari 2014 Penulis
Muhammad Arief
ABSTRAK PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED DAN RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN JASA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah EVA (Economic Value Added), GPM (Gross Profit Margin), NPM (Net Profit Margin), dan ROI (Return
On Investment ) berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan jasa yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.Model yang digunakan untuk menganalisis data dalam penelitian ini adalah Regresi Linier Berganda. Variabel dalam penelitian ini adalah EVA (Economic Value Added), GPM (Gross Profit Margin), NPM (Net Profit
Margin ), ROI (Return On Investment) dan harga saham. Populasi dalam
penelitian adalah Laporan keuangan Perusahaan Jasa yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2011.
Berdasarkan hasil pengujian dapat ditarik kesimpulan bahwa Gross Profit
Margin berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap harga saham,
sedangkan variabel independen EVA (Economic Value Added ), NPM (Net Profit
Margin ), ROI (Return on Investment) memiliki pengaruh yang tidak signifikan
terhadap harga saham, hanya arah koefisiennya saja yang berbeda. Variabel EVA dan ROI berpengaruh secara negatif, sedangkan Variabel NPM berpengaruh sacara Positif.
Kata Kunci: EVA (Economic Value Added), GPM (Gross Profit Margin),
NPM (Net Profit Margin), ROI (Return On Investment) dan Harga saham.ABSTRACT EFFECT OF ECONOMIC VALUE ADDED AND PROFITABILITY RATIOS ON SHARE PRICE ON SERVICES COMPANY LISTED IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
This study aimed to determine whether EVA (Economic Value Added) , GPM (Gross Profit Margin) , NPM (net profit margin) , and ROI (Return on Investment) effect on stock prices at service companies listed in Indonesia Stock Exchange .
The model used to analyze the data in this study is a multiple linear regression . The variable in this study is EVA (Economic Value Added) , GPM (Gross Profit Margin) , NPM (Net Profit Margin) , ROI (Return on Investment) and stock prices . The population in this study is the Financial Statement Services Company Listed on the Indonesia Stock Exchange in 2009-2011 . Based on the test results it can be concluded that the Gross Profit Margin in a positive and significant effect on stock prices , while the independent variables EVA (Economic Value Added) , NPM (Net Profit Margin) , ROI (Return on Investment) has insignificant effect on stock prices , only the direction of the coefficient is just different . EVA and ROI variables negatively , while the NPM variables affect positively.
Key Words : EVA (Economic Value Added), GPM (Gross Profit Margin), NPM (Net Profit Margin), ROI (Return on Investment), Stock Price.
DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR………………………………………………. i ABSTRAK……………………………………………………........... iv DAFTAR ISI......................................................................................... vi DAFTAR TABEL................................................................................. viii DAFTAR GAMBAR............................................................................. ix
BAB I. PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ..................................................................
1 1.2 Perumusan Masalah ..........................................................
7 1.3 Tujuan Penelitian ..............................................................
7 1.4 Manfaat Penelitian ............................................................
8 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Harga Saham .....................................................................
9 2.1.1 Definisi Harga Saham .........................................
9 2.1.2 Valuasi Harga Saham...........................................
10 2.1.3 Pendekatan Penilaian Saham...............................
11 2.1.4 Indeks Harga Saham ...........................................
13 2.2 Economic Value Added ....................................................
13 2.2.1 Pengertian Economic Value Added....................
13 2.2.2 Tujuan dan Perhitungan EVA.............................
15 2.2.3 Model (Economic Value Added) .......................
17 2.3 Rasio Profitabilitas ............................................................
17 2.3.1 Gross Profit Margin (GPM).................................
19 2.3.2 Net Profit Margin (NPM) ...................................
19 2.3.3 Return on Investment (ROI) ...............................
21 2.4 Tinjauan Penelitian terdahulu ...........................................
24 2.5 Kerangka Konseptual .......................................................
26 2.6 Hipotesis.............................................................................
27 BAB III. METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian .................................................................
28 3.2 Tempat dan waktu Penelitian.............................................
28 3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Operasional...........
29 3.3.1 Definisi Operasional Variabel...........................
29 3.3.2 Skala Pengukuran Variabel................................
31 3.4 Populasi dan Sampel Penelitian ........................................
32 3.5 Jenis Data ..........................................................................
34 3.6 Metode Pengumpulan Data ..............................................
34 3.7 Teknik Analisis Data ........................................................
35 3.7.1 Uji Asumsi Klasik .............................................
36
3.7.2 Pengujian Hipotesis............. ..............................
38 BAB IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian .................................................................
41 4.1.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ...................
41 4.1.2 Statistik Deskriptif .............................................
41 4.1.3 Uji Asumsi Klasik ..............................................
43 4.1.3.1 Uji Normalitas .....................................
43 4.1.3.2 Uji Multikolinearitas ...........................
44 4.1.3.3 Uji Autokorelasi ..................................
45 4.1.3.4 Uji Heteroskedastisitas ........................
46 4.1.4 Pembuktian Hipotesis .........................................
48
2 4.1.4.1 Koefisien Determinasi R .....................
48 4.1.4.2 Anova (Uji F).......................................
49 4.1.4.3 Uji T (Uji Secara Parsial ) ...................
50 4.2 Pembahasan .......................................................................
53 BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan .......................................................................
57 5.2 Keterbatasan Masalah........................................................
58 5.3 Saran ..................................................................................
59 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................
59 LAMPIRAN .......................................................................................
61
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman2.4 Daftar Penelliti Terdahulu.........................................
24 3.1 Skala Pengukuran Variabel........................................
31 3.2 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Sampel...........
33 3.3 Daftar Perusahaan Sampel ........................................
33 4.1 Descriptive Statistics .................................................
42 4.2 One-Sample Kolmogrov-Sminorv Test ...................
44 4.3 Uji Multikolinearitas .................................................
44 4.4 Uji Autokorelasi .......................................................
45 4.5 Uji Heteroskedastisitas .............................................
46 4.6 Model Summary .......................................................
48 4.7 ANOVA ...................................................................
50 4.8 Uji T ..........................................................................
51
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
2.5 Kerangka Konseptual........................................ 26