Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Underpricing Saham Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
ANALISIS FAKTO
TOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPICING
UN
SAHAM
M PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKA
KAN
INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI
BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
WILIS GUANDINATA
120502212
PROG
OGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN
N
DEPARTEMEN MANAJEMEN
F
FAKULTAS
EKONOMI DAN BISNIS
U
UNIVERSITAS
SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN
INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI
BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Ukuran
Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis Industri terhadap Underpricing
saham pada perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia. Penelitian
ini menggunakan sampel sebanyak 61 perusahaan yang melakukan IPO di Bursa
Efek Indonesia selama periode bulan Januari 2012 sampai bulan Desember 2014
dengan beberapa kriteria tertentu. Pengumpulan data menggunakan metode studi
dokumentasi. Data analisis dengan menggunakan metode analisis regresi linier
berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak ROA, DER,
Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis Industri berpengaruh
signifikan terhadap Underpricing saham perusahaan yang melakukan IPO di
Bursa Efek Indonesia. Secara parsial, ROA berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap Underpricing, DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap Underpricing, Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap Underpricing, Reputasi Underwriter berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap Underpricing, dan Jenis Industri berpengaruh negatif dan
tidak signifikan terhadap Underpricing saham perusahaan yang melakukan IPO di
Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci:
Underpricing, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio
(DER), Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis
Industri.
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF THE FACTORS THAT AFFECT SHARE
UNDERPRICING ON COMPANY WHO LAUNCHED
AN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this study was to find out and analyze the influence of
Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Company Size,
Underwriter Reputation, and Industrial Type toward share Underpricing on
campany who launched an IPO in Indonesia Stock Exchange. This study is using
sampling of 61 companies which are listed in Indonesia Stock Exchange during
the period of January 2012 until December 2014 with some specific criteria. The
data collection is using documentation study method. The data analysis is using
multiple linear regression method. The result showed that ROA, DER, Company
Size, Underwriter Reputation, and Industrial Type simultaneously significant
effect on share Underpricing on campany who launched an IPO in Indonesia
Stock Exchange. In partial test ROA has negative and no significant effect on
Underpricing, DER has negative and no significant effect on Underpricing,
Company Size has negative and no significant effect on Underpricing,
Underwriter Reputation has negative and significant effect on Underpricing, and
Industrial Type has negative and no significant effect on share Underpricing on
campany who launched an IPO in Indonesia Stock Exchange.
Key Words: Underpricing, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio
(DER), Company Size, Underwriter Reputation, and Industrial
Type.
ii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa dan
terima kasih Tuhan buat hikmat dan penyertaanMu, sehingga peneliti mampu
menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Skripsi
ini
berjudul
“Analisis
Faktor-Faktor
yang
Mempengaruhi
Underpricing Saham Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering
(IPO) di Bursa Efek Indonesia ”. Pada kesempatan ini peneliti menyampaikan
terima kasih kepada orang tua tercinta Ayahanda Gunali dan Ibunda Sumidah
yang senantiasa mendoakan dan memberi mendukung, motivasi, serta limpahan
kasih sayang yang luar biasa, dan atas setiap pengorbanan materil yang tak dapat
disebutkan sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terima kasih
juga diberikan kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan
bimbingan, yaitu:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., M.E., dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iii
Universitas Sumatera Utara
4.
Bapak Dra. Nisrul Irawati, M.B.A, selaku Dosen Pembimbing yang telah
banyak membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada peneliti.
5.
Bapak Beby Kendida, SE, M.Si, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
banyak memberikan saran dalam penelitian dan perbaikan skripsi ini.
6.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
7.
Kakak saya tersayang Selvi Guandinata atas segala doa dan dukungannya
selama ini.
8.
Teman-temanku dari manajemen’12 Christopher Thedy, Julianto Hady, Felix,
Andri Aulia lubis, Aristo, Elisa Wijanarko, Tania Utami Lubis, Elita, Juri
Kie, Nona Fitriana dan lainnya yang tidak dapat disebutkan namanya satupersatu.
Medan,08 Agustus 2016
Peneliti,
(Wilis Guandinata)
NIM: 120502212
iv
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT ...............................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL .....................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
BAB I
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ....................................................................
1.2 Perumusan Masalah ............................................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ..............................................................
1
6
7
8
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ..................................................................
2.1.1 Pasar Modal ..............................................................
2.1.2 Initial Public Offering (IPO) ....................................
2.1.3 Underpricing ............................................................
2.1.4 Return On Asset (ROA) ............................................
2.1.5 Debt to Equity Ratio (DER)......................................
2.1.6 Ukuran Perusahaan................................................ ...
2.1.7 Reputasi Underwriter........................................... ....
2.1.8 Jenis Industri .............................................................
2.2 Penelitian Terdahulu ..........................................................
2.3 Kerangka Konseptual ........................................................
2.4 Hipotesis ...........................................................................
9
9
11
21
22
23
24
25
28
29
33
36
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ..................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian............................................
3.3 Batasan Operasional ..........................................................
3.4 Definisi Operasional Variabel ...........................................
3.4.1 Variabel Dependen ...................................................
3.4.2 Variabel Independen .................................................
3.5 Populasi dan Sampel ..........................................................
3.6 Jenis Data...........................................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ...............................................
3.8 Teknik Analisis Data .........................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif ....................................................
3.8.2 Analisis Regresi Linier Berganda. ............................
38
38
38
39
39
39
42
45
45
46
46
46
BAB II
v
Universitas Sumatera Utara
3.9 Uji Asumsi Klasik .............................................................
3.9.1 Uji Normalitas ..........................................................
3.9.2 Uji Multikolinearitas.................................................
3.9.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................
3.9.4 Uji Autokorelasi .......................................................
3.10 Pengujian Hipotesis ...........................................................
3.10.1 Uji Serempak (Uji F) ..............................................
3.10.2 Uji Parsial (Uji t) ....................................................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan ...........................................
4.2 Hasil Penelitian ..................................................................
4.2.1 Analisis Dreskriptif...................................................
4.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................
4.3.1 Uji Normalitas ..........................................................
4.3.2 Uji Multikolinearitas.................................................
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................
4.3.4 Uji Autokorelasi .......................................................
4.4 Analisis Regresi Berganda.................................................
4.5 Pengujian Hipotesis ...........................................................
4.5.1 Hasil Uji Serempak (Uji F) .......................................
4.5.2 Hasil Uji Parsial (Uji t) .............................................
4.5.3 Koefisien Determinasi (R2) ......................................
4.6 Pembahasan .......................................................................
4.6.1 Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap
Underpricing .............................................................
4.6.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap
Underpricing ............................................................
4.6.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap
Underpricing ............................................................
4.6.4 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap
Underpricing ............................................................
4.6.5 Pengaruh Jenis Industri Terhadap Underpricing ......
BAB V
47
47
47
49
49
50
50
51
52
73
73
75
75
76
77
78
79
81
81
82
84
85
85
86
87
88
89
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ........................................................................
5.2 Saran ..................................................................................
90
91
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
LAMPIRAN ...............................................................................................
92
95
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
Judul
Halaman
Beberapa Perusahaan yang Mengalami Underpricing
Tahun 2012-2014 .....................................................................
3
2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu ..............................................
31
3.1
Definisi Operasional Variabel .................................................
41
3.2
Sampel Penelitian ....................................................................
43
4.1
Deskriptif Variabel Penelitian .................................................
73
4.2
Hasil One Sample Kolmogorov-Smirnov Test .........................
76
4.3
Hasil Uji Multikolinearitas ......................................................
77
4.4
Hasil Uji Glejser ......................................................................
78
4.5
Hasil Uji Durbin-Watson .........................................................
79
4.6
Hasil Analisis Regresi Berganda .............................................
80
4.7
Hasil Uji Serempak (Uji F) ......................................................
82
4.8
Hasil Uji Parsial (Uji t) ............................................................
83
4.9
Hasil Koefisien Determinasi (R2) ............................................
84
4.10
Hubungan Antarvariabel..........................................................
85
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual Penelitian .........................................
27
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Judul
Halaman
1
Populasi dan Sampel ................................................................
94
2
Data Tingkat Underpricing .....................................................
97
3
Data Return On Asset (ROA) ..................................................
99
4
Data Debt to Equity Ratio (DER) ............................................
101
5
Data Ukuran Perusahaan .........................................................
103
6
Data Reputasi Underwriter ......................................................
105
7
Data Jenis Industri ...................................................................
107
8
Data Output SPSS....................................................................
109
ix
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS FAKTO
TOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPICING
UN
SAHAM
M PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKA
KAN
INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI
BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
WILIS GUANDINATA
120502212
PROG
OGRAM STUDI STRATA I MANAJEMEN
N
DEPARTEMEN MANAJEMEN
F
FAKULTAS
EKONOMI DAN BISNIS
U
UNIVERSITAS
SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN
INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI
BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Ukuran
Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis Industri terhadap Underpricing
saham pada perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia. Penelitian
ini menggunakan sampel sebanyak 61 perusahaan yang melakukan IPO di Bursa
Efek Indonesia selama periode bulan Januari 2012 sampai bulan Desember 2014
dengan beberapa kriteria tertentu. Pengumpulan data menggunakan metode studi
dokumentasi. Data analisis dengan menggunakan metode analisis regresi linier
berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara serempak ROA, DER,
Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis Industri berpengaruh
signifikan terhadap Underpricing saham perusahaan yang melakukan IPO di
Bursa Efek Indonesia. Secara parsial, ROA berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap Underpricing, DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap Underpricing, Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap Underpricing, Reputasi Underwriter berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap Underpricing, dan Jenis Industri berpengaruh negatif dan
tidak signifikan terhadap Underpricing saham perusahaan yang melakukan IPO di
Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci:
Underpricing, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio
(DER), Ukuran Perusahaan, Reputasi Underwriter, dan Jenis
Industri.
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF THE FACTORS THAT AFFECT SHARE
UNDERPRICING ON COMPANY WHO LAUNCHED
AN INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this study was to find out and analyze the influence of
Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Company Size,
Underwriter Reputation, and Industrial Type toward share Underpricing on
campany who launched an IPO in Indonesia Stock Exchange. This study is using
sampling of 61 companies which are listed in Indonesia Stock Exchange during
the period of January 2012 until December 2014 with some specific criteria. The
data collection is using documentation study method. The data analysis is using
multiple linear regression method. The result showed that ROA, DER, Company
Size, Underwriter Reputation, and Industrial Type simultaneously significant
effect on share Underpricing on campany who launched an IPO in Indonesia
Stock Exchange. In partial test ROA has negative and no significant effect on
Underpricing, DER has negative and no significant effect on Underpricing,
Company Size has negative and no significant effect on Underpricing,
Underwriter Reputation has negative and significant effect on Underpricing, and
Industrial Type has negative and no significant effect on share Underpricing on
campany who launched an IPO in Indonesia Stock Exchange.
Key Words: Underpricing, Return On Asset (ROA), Debt to Equity Ratio
(DER), Company Size, Underwriter Reputation, and Industrial
Type.
ii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa dan
terima kasih Tuhan buat hikmat dan penyertaanMu, sehingga peneliti mampu
menyelesaikan pembuatan skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Skripsi
ini
berjudul
“Analisis
Faktor-Faktor
yang
Mempengaruhi
Underpricing Saham Pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering
(IPO) di Bursa Efek Indonesia ”. Pada kesempatan ini peneliti menyampaikan
terima kasih kepada orang tua tercinta Ayahanda Gunali dan Ibunda Sumidah
yang senantiasa mendoakan dan memberi mendukung, motivasi, serta limpahan
kasih sayang yang luar biasa, dan atas setiap pengorbanan materil yang tak dapat
disebutkan sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini. Ucapan terima kasih
juga diberikan kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan
bimbingan, yaitu:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E., M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., M.E., dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si., dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iii
Universitas Sumatera Utara
4.
Bapak Dra. Nisrul Irawati, M.B.A, selaku Dosen Pembimbing yang telah
banyak membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada peneliti.
5.
Bapak Beby Kendida, SE, M.Si, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah
banyak memberikan saran dalam penelitian dan perbaikan skripsi ini.
6.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan.
7.
Kakak saya tersayang Selvi Guandinata atas segala doa dan dukungannya
selama ini.
8.
Teman-temanku dari manajemen’12 Christopher Thedy, Julianto Hady, Felix,
Andri Aulia lubis, Aristo, Elisa Wijanarko, Tania Utami Lubis, Elita, Juri
Kie, Nona Fitriana dan lainnya yang tidak dapat disebutkan namanya satupersatu.
Medan,08 Agustus 2016
Peneliti,
(Wilis Guandinata)
NIM: 120502212
iv
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT ...............................................................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL .....................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
BAB I
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ....................................................................
1.2 Perumusan Masalah ............................................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Manfaat Penelitian ..............................................................
1
6
7
8
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ..................................................................
2.1.1 Pasar Modal ..............................................................
2.1.2 Initial Public Offering (IPO) ....................................
2.1.3 Underpricing ............................................................
2.1.4 Return On Asset (ROA) ............................................
2.1.5 Debt to Equity Ratio (DER)......................................
2.1.6 Ukuran Perusahaan................................................ ...
2.1.7 Reputasi Underwriter........................................... ....
2.1.8 Jenis Industri .............................................................
2.2 Penelitian Terdahulu ..........................................................
2.3 Kerangka Konseptual ........................................................
2.4 Hipotesis ...........................................................................
9
9
11
21
22
23
24
25
28
29
33
36
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian ..................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian............................................
3.3 Batasan Operasional ..........................................................
3.4 Definisi Operasional Variabel ...........................................
3.4.1 Variabel Dependen ...................................................
3.4.2 Variabel Independen .................................................
3.5 Populasi dan Sampel ..........................................................
3.6 Jenis Data...........................................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ...............................................
3.8 Teknik Analisis Data .........................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif ....................................................
3.8.2 Analisis Regresi Linier Berganda. ............................
38
38
38
39
39
39
42
45
45
46
46
46
BAB II
v
Universitas Sumatera Utara
3.9 Uji Asumsi Klasik .............................................................
3.9.1 Uji Normalitas ..........................................................
3.9.2 Uji Multikolinearitas.................................................
3.9.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................
3.9.4 Uji Autokorelasi .......................................................
3.10 Pengujian Hipotesis ...........................................................
3.10.1 Uji Serempak (Uji F) ..............................................
3.10.2 Uji Parsial (Uji t) ....................................................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan ...........................................
4.2 Hasil Penelitian ..................................................................
4.2.1 Analisis Dreskriptif...................................................
4.3 Uji Asumsi Klasik .............................................................
4.3.1 Uji Normalitas ..........................................................
4.3.2 Uji Multikolinearitas.................................................
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................
4.3.4 Uji Autokorelasi .......................................................
4.4 Analisis Regresi Berganda.................................................
4.5 Pengujian Hipotesis ...........................................................
4.5.1 Hasil Uji Serempak (Uji F) .......................................
4.5.2 Hasil Uji Parsial (Uji t) .............................................
4.5.3 Koefisien Determinasi (R2) ......................................
4.6 Pembahasan .......................................................................
4.6.1 Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap
Underpricing .............................................................
4.6.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap
Underpricing ............................................................
4.6.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap
Underpricing ............................................................
4.6.4 Pengaruh Reputasi Underwriter Terhadap
Underpricing ............................................................
4.6.5 Pengaruh Jenis Industri Terhadap Underpricing ......
BAB V
47
47
47
49
49
50
50
51
52
73
73
75
75
76
77
78
79
81
81
82
84
85
85
86
87
88
89
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ........................................................................
5.2 Saran ..................................................................................
90
91
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
LAMPIRAN ...............................................................................................
92
95
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
Judul
Halaman
Beberapa Perusahaan yang Mengalami Underpricing
Tahun 2012-2014 .....................................................................
3
2.1
Ringkasan Penelitian Terdahulu ..............................................
31
3.1
Definisi Operasional Variabel .................................................
41
3.2
Sampel Penelitian ....................................................................
43
4.1
Deskriptif Variabel Penelitian .................................................
73
4.2
Hasil One Sample Kolmogorov-Smirnov Test .........................
76
4.3
Hasil Uji Multikolinearitas ......................................................
77
4.4
Hasil Uji Glejser ......................................................................
78
4.5
Hasil Uji Durbin-Watson .........................................................
79
4.6
Hasil Analisis Regresi Berganda .............................................
80
4.7
Hasil Uji Serempak (Uji F) ......................................................
82
4.8
Hasil Uji Parsial (Uji t) ............................................................
83
4.9
Hasil Koefisien Determinasi (R2) ............................................
84
4.10
Hubungan Antarvariabel..........................................................
85
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual Penelitian .........................................
27
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Judul
Halaman
1
Populasi dan Sampel ................................................................
94
2
Data Tingkat Underpricing .....................................................
97
3
Data Return On Asset (ROA) ..................................................
99
4
Data Debt to Equity Ratio (DER) ............................................
101
5
Data Ukuran Perusahaan .........................................................
103
6
Data Reputasi Underwriter ......................................................
105
7
Data Jenis Industri ...................................................................
107
8
Data Output SPSS....................................................................
109
ix
Universitas Sumatera Utara