Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Sebelum dan Setelah Merger dan Akuisisi pada Tahun 2003-2012

ABSTRAK

ANALISIS PERBEDAAN KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI SEBELUM DAN
SETELAH MERGER DAN AKUISISI
PADA TAHUN 2003-2012
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah terdapat perbedaan kinerja
keuangan antara sebelum dan setelah merger dan akuisisi pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kinerja keuangan diukur
dengan menggunakan rasio-rasio keuangan. Penelitian ditujukan kepada
perusahaan manufaktur publik yang melakukan merger dan akuisisi pada tahun
2004-2007.
Periode pengamatan atas rasio keuangan adalah satu tahun sebelum
merger dan akuisisi dibandingkan dengan 5 tahun berturut-turut setelah merger
dan akuisisi. Data yang digunakan adalah data sekunder yang berasal dari laporan
keuangan perusahaan yang dipublikasikan oleh BEI dan ICMD melalui media
internet, serta dari buku referensi dan literatur ilmiah lainnya yang berkaitan
dengan topik penelitian.Uji statistik yang digunakan adalah uji parametrik paired
sample t-test.
Hasil pengujian atas rasio keuangan, terdapat pebedaan total assets
turnover untuk periode perbandingan satu tahun sebelum dan satu tahun sesudah

hingga dua tahun sesudah merger dan akuisisi, serta terdapat perbedaan earning
per share untuk periode perbandingan satu tahun sebelum dan tiga tahun hingga
4 tahun setelah merger dan akuisisi. Hasil juga menunjukkan tidak terdapat
perbedaan current ratio, quick ratio, return on assets, return on equity, net profit
margin, debt ratio, dan price-to-earning ratio yang signifikan sebelum dan
setelah merger dan akuisisi karena itu secara keseluruhan disimpulkan bahwa
tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan yang signifikan sebelum dan setelah
merger dan akuisisi.

Kata kunci:

Merger, Akuisisi, Kinerja Keuangan

Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT
ANALYSIS THE DIFFERENCE OF FINANCIAL PERFORMENCE OF LISTED
MANUFACTURING COMPANIES IN BEI BEFORE AND AFTER MERGER
AND ACQUISITION AT 2003-20012

This research is aimed to test whether there is difference of financial
performance of manufacturing companies which are listed in BEI before and after
merger and acquisitions. Financial performance is measured by financial ratios,
and used for public manufacturing companies which did merger and acquisition
at 2003-2007.
The observation period is a year before merger and acquisitions and 5
years in a row after merger and acquisitions. The research is using secondary
data which is obtained from financial reports that are published by BEI, ICMD,
from reference books, internet and other literatures which are related to the
research. The statistical test that is used in this research is paired t-test.
The result of the test shows that there is difference of total assets turnover
between a year before, and the first year until the second year after merger and
acquisitions. There is also difference of earning per share in a year before,
compared to the third until fourth year after merger and acquisitions. The results
indicates that there are no difference to the other ratios: current ratio, quick
ratio, return on assets, return on equity, net profit margin, debt ratio, and priceto-earnings ratio. So the conclusion of the research is there is no significant
difference of financial performance before and after merger and acquisitions.

Keywords:

merger, acquisitions, financial performance

Universitas Sumatera Utara