PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI.
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
MEINANDA RIYAN K
F0307062
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
i
ABSTRAK
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PEUSAHAAN
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Meinanda Riyan Kusuma
F0307062
Studi ini meneliti pengaruh pengungkapan kepemilikan manajerial sebagai
proksi dari Good Corporate Governance terhadap hubungan antara ROA, ROE,
dan EPS sebagai proksi dari kinerja keuangan pada nilai perusahaan. Tujuan
penelitian adalah untuk menemukan bukti empiris tentang (a) pengaruh kinerja
keuangan (ROA, ROE, dan EPS) dengan nilai perusahaan dan (b) pengaruh
(GCG) kepemilikan manajerial terhadap hubungan kinerja keuangan (ROA, ROE,
dan EPS) dengan nilai perusahaan.
Sampel dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia dari tahun 2011-2013. Data penelitian ini diperoleh laporan
keuangan yang diterbitkan IDX (www.idx.co.id). Metode yang digunakan untuk
pengambilan sampel dari populasi yaitu menggunakan metode purposive
sampling dan diperoleh 99 sampel dari 33 perusahaan. Pengujian hipotesis
menggunakan analisis regresi.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (a) hanya ROE yang berpengaruh
positif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan ROA dan EPS tidak
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan; dan (b) GCG tidak dapat
memoderasi pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: ROA, ROE, EPS, GCG, dan nilai perusahaan.
ii
ABSTRACT
EFFECT OF FINANCIAL PERFORMANCE ON COMPANY VALUE WITH
GOOD CORPORATE GOVERNANCE AS MODERATING VARIABLE
Meinanda Riyan Kusuma
F0307062
This study examined the disclosure effect of managerial ownership as a
proxy of Good Corporate Governance between ROA, ROE, and EPS as a proxy of
the financial performance and corporate value. The purpose of the study was to
find empirical evidence of (a) the effect of financial performance (ROA, ROE,
EPS) and the value of the company, (b) the effect of managerial ownership on the
relationship between financial performance (ROA, ROE, EPS) and company
value.
Samples from this study are manufacturing companies listed on the
Indonesia Stock Exchange of the years 2011 - 2013. The research data was
obtained from financial statements issued IDX (www.idx.co.id). The method used
for sampling from a population that is using purposive sampling method and
acquired 99 samples from 33 companies. Testing the hypothesis using regression
analysis.
The results showed that (a) only ROE significant positive effect on the value
of the company, while ROA and EPS not significant effect on the value of the
company;, and (b) GCG can not moderate the effect on the value of the company's
financial performance.
Keywords: ROA, ROE, EPS, GCG, and financial performance.
iii
iv
v
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Special to:
Bapak
Ibu
Keluarga
Seluruh sahabat dan kawan yang selalu mendukung
perjuangan saya
vii
HALAMAN MOTTO
“If it’s good, it’s wonderful. If it’s bad,
it’s experience. No regrets”
(unknown)
"Keep Your Hopes Up High and Your Heads
Down Low”
(A Day To Remember)
“Never a Failure, Always a Lesson”
(Rihanna)
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur Penulis panjatkan atas rahmat dan kesempatan yang telah
diberikan Allah Swt. sehingga Penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
dengan judul PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL PEMODERASI.
Adapun skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini
tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan kali
ini Penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada :
1. Allah SWT yang telah memberikan Rahmat dan Kesempatan-Nya.
2. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Reguler Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
4. Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak. selaku pembimbing skripsi, yang telah berkenan
meluangkan waktu, pikiran dan tenaga untuk mengarahkan penulisan skripsi
ini.
5. Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak. selaku pembimbing akademik, yang senantiasa
memberikan masukan dan pengarahan hingga penulis memperoleh pencerahan
dalam menjalani proses akademik di FE UNS.
ix
6. Para dosen dan staff pengajar Fakultas Ekonomi, Universitas Sebelas Maret
yang telah memberikan bekal ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
7. Pak Timin yang telah memberikan segala bentuk kemudahan bagi saya dalam
mengurus macam-macam administrasi yang rumit.
8. Bapak dan Ibu tercinta, terima kasih atas segala dukungan dan bimbingan
hingga saat ini, mendoakan dengan setia atas setiap langkah hidup saya.
9. Seluruh keluarga tercinta yang selalu mendoakan dan memberi dukungan.
10. Yoga P, Bramantyo GK, Mamung, Fajar, Basir, dan sahabat TMNT, terima
kasih telah meluangkan suka duka serta kebersamaan saat mengerjakan
skripsi.
11. Wirawan Banyubiru, teman seperjuangan skripsi, terima kasih atas dukungan
dan kebersamaannya.
12. Pape dan Iwak, teman dan alumni FEB, terima kasih untuk dukungan dan
pengalaman yang telah dibagikan.
13. Si Planetpelan, terima kasih atas semua yang telah kau bagikan, pelajaran,
serta inspirasi dalam hidup.
14. Seluruh teman-teman Akuntansi 2007 dan seluruh pengurus BAPEMA atas
segala kebersamaan dan kenangan.
15. Dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu.
x
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna, untuk itu kritik
dan saran yang membangun sangat penulis harapkan. Semoga skripsi ini
bermanfaat bagi pembaca.
Surakarta, April 2015
Penulis
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL....................................................................................... i
ABSTRAK ...................................................................................................... ii
ABSTRACT ...................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................ iv
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... v
SURAT PERNYATAAN................................................................................ vi
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... vii
MOTTO .......................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR .................................................................................... ix
DAFTAR ISI ................................................................................................... xii
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xvi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xviii
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ..................................................................... 7
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 8
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 8
BAB II LANDASAN TEORI ....................................................................... 9
2.1 Nilai Perusahaan............................................................................ 9
2.2 Financial Performance ................................................................. 12
xii
2.2.1 Laporan Keuangan ............................................................... 14
2.2.2 Rasio Keuangan ................................................................... 15
2.3 Good Corporate Governance (GCG) .......................................... 17
2.3.1 Definisi Good Corporate Governance ................................. 17
2.3.2 Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ...................... 19
2.3.2.1 Transparency (Keterbukaan Informasi) .................. 19
2.3.2.2 Accountable (Akuntabilitas) ................................... 20
2.3.2.3 Responsible (Tanggung Jawab) .............................. 20
2.3.2.4 Independent (Kemandirian) .................................... 21
2.3.2.5 Fairness (Keadilan dan Kewajaran) ....................... 21
2.4 Studi Terdahulu ............................................................................. 22
2.5 Pengembangan Hipotesis .............................................................. 24
2.6 Kerangka Pikir Penelitian ............................................................. 26
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................. 27
3.1 Desain Penelitian ........................................................................... 27
3.2 Jenis Metode yang Digunakan ...................................................... 27
3.3 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .................... 28
3.4 Definisi dan Pengukuran Variabel ................................................ 30
3.4.1 Variabel Independen ............................................................ 30
3.4.1.1 Return on Total Asset (ROA) ................................. 30
3.4.1.2 Return on Equity (ROE) ......................................... 31
3.4.1.3 Earnings per Share (EPS) ...................................... 31
3.4.2 Variabel Dependen ............................................................... 32
xiii
3.4.3 Variabel Moderasi ................................................................ 32
3.5 Jenis dan Sumber Data .................................................................. 33
3.6 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 33
3.7 Metode Analisis Data .................................................................... 34
3.7.1 Uji Hipotesis ........................................................................ 34
3.7.1.1 Regresi Linier Berganda ......................................... 34
3.7.1.2 Uji t (Uji Parameter Penduga) ................................ 35
3.4.1.3 Uji F ........................................................................ 35
3.7.1.4 Koefisien Determinasi (R2) .................................... 36
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 36
3.7.2.1 Uji Normalitas ........................................................ 36
3.7.2.2 Uji Multikolinieritas ............................................... 37
3.7.2.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................... 37
3.7.2.4 Uji Autokorelasi ..................................................... 38
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ................................................. 40
4.1 Deskriptif Data .............................................................................. 40
4.1.1 Pengumpulan Data dan Penentuan Sampel .......................... 40
4.1.2 Deskripsi Statistik ................................................................ 41
4.2 Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 42
4.2.1 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................... 42
4.2.2 Hasil Uji Normalitas ............................................................ 43
4.2.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................... 43
4.2.4 Hasil Uji Autokorelasi.......................................................... 44
xiv
4.3 Hasil Pengujian Hipotesis ............................................................. 44
4.3.1 Uji F ..................................................................................... 45
4.3.2 Koefisien Determinasi (R2) .................................................. 46
4.3.3 Pengaruh ROA pada Nilai Perusahaan ................................ 46
4.3.4 Pengaruh ROE pada Nilai Perusahaan ................................. 46
4.3.5 Pengaruh EPS pada Nilai Perusahaan .................................. 47
4.3.6 Hubungan GCG terhadap Pengaruh ROA pada Nilai
Perusahaan .......................................................................... 47
4.3.7 Hubungan GCG terhadap Pengaruh ROE pada Nilai
Perusahaan .......................................................................... 47
4.3.8 Hubungan GCG terhadap Pengaruh EPS pada Nilai
Perusahaan .......................................................................... 48
BAB V PENUTUP ....................................................................................... 49
5.1 Kesimpulan ................................................................................... 49
5.2 Keterbatasan .................................................................................. 50
5.3 Saran .............................................................................................. 50
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 52
LAMPIRAN .................................................................................................... 55
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Deskripsi Statistik ........................................................................... 41
Tabel 4.2 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin Watson .............................. 44
Tabel 4.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda .......................................... 45
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian............................................................ 26
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I
Daftar Nama Perusahaan ......................................................... 55
Lampiran II
Data Penelitian ........................................................................ 56
Lampiran III Deskripsi Statistik ................................................................... 59
Lampiran IV Multiple Liniear Regression.................................................... 59
Lampiran V
Heteroskedasticity Test: Glejser Method ................................ 60
Lampiran VI Multicollinearity Test .............................................................. 61
Lampiran VII Normality Test: Kolmogorov-Smirnov Method, NPar Tests ... 62
xviii
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
SKRIPSI
Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta
Oleh:
MEINANDA RIYAN K
F0307062
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
i
ABSTRAK
PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PEUSAHAAN
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Meinanda Riyan Kusuma
F0307062
Studi ini meneliti pengaruh pengungkapan kepemilikan manajerial sebagai
proksi dari Good Corporate Governance terhadap hubungan antara ROA, ROE,
dan EPS sebagai proksi dari kinerja keuangan pada nilai perusahaan. Tujuan
penelitian adalah untuk menemukan bukti empiris tentang (a) pengaruh kinerja
keuangan (ROA, ROE, dan EPS) dengan nilai perusahaan dan (b) pengaruh
(GCG) kepemilikan manajerial terhadap hubungan kinerja keuangan (ROA, ROE,
dan EPS) dengan nilai perusahaan.
Sampel dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia dari tahun 2011-2013. Data penelitian ini diperoleh laporan
keuangan yang diterbitkan IDX (www.idx.co.id). Metode yang digunakan untuk
pengambilan sampel dari populasi yaitu menggunakan metode purposive
sampling dan diperoleh 99 sampel dari 33 perusahaan. Pengujian hipotesis
menggunakan analisis regresi.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa (a) hanya ROE yang berpengaruh
positif signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan ROA dan EPS tidak
berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan; dan (b) GCG tidak dapat
memoderasi pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci: ROA, ROE, EPS, GCG, dan nilai perusahaan.
ii
ABSTRACT
EFFECT OF FINANCIAL PERFORMANCE ON COMPANY VALUE WITH
GOOD CORPORATE GOVERNANCE AS MODERATING VARIABLE
Meinanda Riyan Kusuma
F0307062
This study examined the disclosure effect of managerial ownership as a
proxy of Good Corporate Governance between ROA, ROE, and EPS as a proxy of
the financial performance and corporate value. The purpose of the study was to
find empirical evidence of (a) the effect of financial performance (ROA, ROE,
EPS) and the value of the company, (b) the effect of managerial ownership on the
relationship between financial performance (ROA, ROE, EPS) and company
value.
Samples from this study are manufacturing companies listed on the
Indonesia Stock Exchange of the years 2011 - 2013. The research data was
obtained from financial statements issued IDX (www.idx.co.id). The method used
for sampling from a population that is using purposive sampling method and
acquired 99 samples from 33 companies. Testing the hypothesis using regression
analysis.
The results showed that (a) only ROE significant positive effect on the value
of the company, while ROA and EPS not significant effect on the value of the
company;, and (b) GCG can not moderate the effect on the value of the company's
financial performance.
Keywords: ROA, ROE, EPS, GCG, and financial performance.
iii
iv
v
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Special to:
Bapak
Ibu
Keluarga
Seluruh sahabat dan kawan yang selalu mendukung
perjuangan saya
vii
HALAMAN MOTTO
“If it’s good, it’s wonderful. If it’s bad,
it’s experience. No regrets”
(unknown)
"Keep Your Hopes Up High and Your Heads
Down Low”
(A Day To Remember)
“Never a Failure, Always a Lesson”
(Rihanna)
viii
KATA PENGANTAR
Puji syukur Penulis panjatkan atas rahmat dan kesempatan yang telah
diberikan Allah Swt. sehingga Penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi
dengan judul PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL PEMODERASI.
Adapun skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini
tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan kali
ini Penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada :
1. Allah SWT yang telah memberikan Rahmat dan Kesempatan-Nya.
2. Dr. Wisnu Untoro, M.S., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
3. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Reguler Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
4. Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak. selaku pembimbing skripsi, yang telah berkenan
meluangkan waktu, pikiran dan tenaga untuk mengarahkan penulisan skripsi
ini.
5. Sri Suranta, S.E., M.Si., Ak. selaku pembimbing akademik, yang senantiasa
memberikan masukan dan pengarahan hingga penulis memperoleh pencerahan
dalam menjalani proses akademik di FE UNS.
ix
6. Para dosen dan staff pengajar Fakultas Ekonomi, Universitas Sebelas Maret
yang telah memberikan bekal ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
7. Pak Timin yang telah memberikan segala bentuk kemudahan bagi saya dalam
mengurus macam-macam administrasi yang rumit.
8. Bapak dan Ibu tercinta, terima kasih atas segala dukungan dan bimbingan
hingga saat ini, mendoakan dengan setia atas setiap langkah hidup saya.
9. Seluruh keluarga tercinta yang selalu mendoakan dan memberi dukungan.
10. Yoga P, Bramantyo GK, Mamung, Fajar, Basir, dan sahabat TMNT, terima
kasih telah meluangkan suka duka serta kebersamaan saat mengerjakan
skripsi.
11. Wirawan Banyubiru, teman seperjuangan skripsi, terima kasih atas dukungan
dan kebersamaannya.
12. Pape dan Iwak, teman dan alumni FEB, terima kasih untuk dukungan dan
pengalaman yang telah dibagikan.
13. Si Planetpelan, terima kasih atas semua yang telah kau bagikan, pelajaran,
serta inspirasi dalam hidup.
14. Seluruh teman-teman Akuntansi 2007 dan seluruh pengurus BAPEMA atas
segala kebersamaan dan kenangan.
15. Dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu.
x
Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari sempurna, untuk itu kritik
dan saran yang membangun sangat penulis harapkan. Semoga skripsi ini
bermanfaat bagi pembaca.
Surakarta, April 2015
Penulis
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL....................................................................................... i
ABSTRAK ...................................................................................................... ii
ABSTRACT ...................................................................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................ iv
HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... v
SURAT PERNYATAAN................................................................................ vi
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... vii
MOTTO .......................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR .................................................................................... ix
DAFTAR ISI ................................................................................................... xii
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xvi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xvii
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xviii
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................. 1
1.1 Latar Belakang ............................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ..................................................................... 7
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 8
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 8
BAB II LANDASAN TEORI ....................................................................... 9
2.1 Nilai Perusahaan............................................................................ 9
2.2 Financial Performance ................................................................. 12
xii
2.2.1 Laporan Keuangan ............................................................... 14
2.2.2 Rasio Keuangan ................................................................... 15
2.3 Good Corporate Governance (GCG) .......................................... 17
2.3.1 Definisi Good Corporate Governance ................................. 17
2.3.2 Prinsip-prinsip Good Corporate Governance ...................... 19
2.3.2.1 Transparency (Keterbukaan Informasi) .................. 19
2.3.2.2 Accountable (Akuntabilitas) ................................... 20
2.3.2.3 Responsible (Tanggung Jawab) .............................. 20
2.3.2.4 Independent (Kemandirian) .................................... 21
2.3.2.5 Fairness (Keadilan dan Kewajaran) ....................... 21
2.4 Studi Terdahulu ............................................................................. 22
2.5 Pengembangan Hipotesis .............................................................. 24
2.6 Kerangka Pikir Penelitian ............................................................. 26
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................. 27
3.1 Desain Penelitian ........................................................................... 27
3.2 Jenis Metode yang Digunakan ...................................................... 27
3.3 Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel .................... 28
3.4 Definisi dan Pengukuran Variabel ................................................ 30
3.4.1 Variabel Independen ............................................................ 30
3.4.1.1 Return on Total Asset (ROA) ................................. 30
3.4.1.2 Return on Equity (ROE) ......................................... 31
3.4.1.3 Earnings per Share (EPS) ...................................... 31
3.4.2 Variabel Dependen ............................................................... 32
xiii
3.4.3 Variabel Moderasi ................................................................ 32
3.5 Jenis dan Sumber Data .................................................................. 33
3.6 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 33
3.7 Metode Analisis Data .................................................................... 34
3.7.1 Uji Hipotesis ........................................................................ 34
3.7.1.1 Regresi Linier Berganda ......................................... 34
3.7.1.2 Uji t (Uji Parameter Penduga) ................................ 35
3.4.1.3 Uji F ........................................................................ 35
3.7.1.4 Koefisien Determinasi (R2) .................................... 36
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................ 36
3.7.2.1 Uji Normalitas ........................................................ 36
3.7.2.2 Uji Multikolinieritas ............................................... 37
3.7.2.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................... 37
3.7.2.4 Uji Autokorelasi ..................................................... 38
BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN ................................................. 40
4.1 Deskriptif Data .............................................................................. 40
4.1.1 Pengumpulan Data dan Penentuan Sampel .......................... 40
4.1.2 Deskripsi Statistik ................................................................ 41
4.2 Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 42
4.2.1 Hasil Uji Multikolinieritas ................................................... 42
4.2.2 Hasil Uji Normalitas ............................................................ 43
4.2.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................... 43
4.2.4 Hasil Uji Autokorelasi.......................................................... 44
xiv
4.3 Hasil Pengujian Hipotesis ............................................................. 44
4.3.1 Uji F ..................................................................................... 45
4.3.2 Koefisien Determinasi (R2) .................................................. 46
4.3.3 Pengaruh ROA pada Nilai Perusahaan ................................ 46
4.3.4 Pengaruh ROE pada Nilai Perusahaan ................................. 46
4.3.5 Pengaruh EPS pada Nilai Perusahaan .................................. 47
4.3.6 Hubungan GCG terhadap Pengaruh ROA pada Nilai
Perusahaan .......................................................................... 47
4.3.7 Hubungan GCG terhadap Pengaruh ROE pada Nilai
Perusahaan .......................................................................... 47
4.3.8 Hubungan GCG terhadap Pengaruh EPS pada Nilai
Perusahaan .......................................................................... 48
BAB V PENUTUP ....................................................................................... 49
5.1 Kesimpulan ................................................................................... 49
5.2 Keterbatasan .................................................................................. 50
5.3 Saran .............................................................................................. 50
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 52
LAMPIRAN .................................................................................................... 55
xv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Deskripsi Statistik ........................................................................... 41
Tabel 4.2 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin Watson .............................. 44
Tabel 4.3 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda .......................................... 45
xvi
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian............................................................ 26
xvii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran I
Daftar Nama Perusahaan ......................................................... 55
Lampiran II
Data Penelitian ........................................................................ 56
Lampiran III Deskripsi Statistik ................................................................... 59
Lampiran IV Multiple Liniear Regression.................................................... 59
Lampiran V
Heteroskedasticity Test: Glejser Method ................................ 60
Lampiran VI Multicollinearity Test .............................................................. 61
Lampiran VII Normality Test: Kolmogorov-Smirnov Method, NPar Tests ... 62
xviii