Pengaruh Right Issue Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan Pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia.

  

SKRIPSI

PENGARUH RIGHT ISSUE TERHADAP HARGA SAHAM DAN

  

VOLUME PERDAGANGAN SAHAM PADA PERUSAHAAN

YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH

ANDRI J.G. PANJAITAN

100521145

  

PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN EKSTENSI

DEPARTEMEN MANAJEMEN

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DEPARTEMEN MANAJEMEN MEDAN

  LEMBAR PENGESAHAN Nama : Andri J.G. Panjaitan NIM : 100521145 Program Studi : Manajemen Ekstensi Konsentrasi : Keuangan Judul : Pengaruh Right Issue Terhadap Harga Saham dan Volume

  Perdagangan Pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia.

  Pembimbing Skripsi Pembaca Penilai Drs. Syahyunan, M.Si Dra. Nisrul Irawati, MBA NIP. 199660904 199103 1 003 NIP. 19621204 198903 2 003

  Ketua Program Studi

LEMBAR PERNYATAAN

  Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsui saya yang berjudul “Pengaruh Right Issue Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan Pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyeleisaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.

  Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi saya, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

  Medan, April 2013 Andri J.G. Panjaitan

  

ABSTRAK

  PENGARUH RIGHT ISSUE TERHADAP HARGA SAHAM DAN

  VOLUME PERDAGANGAN PADA PERUSAHAAN YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah: 1) apakah right issue berpengaruh terhadap harga saham, 2) apakah right issue berpengaruh terhadap volume perdagangan, 3) apakah ada korelasi antara harga saham sebelum dengan harga saham sesudah right issue dan 4) apakah ada korelasi antara volume perdagangan sebelum dengan volume perdagangan sesudah right issue pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penelitian ini adalah: 1) untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh right issue terhadap harga saham, 2) untuk mengetahui dan menganalisisi pengaruh right issue terhadap volume perdagangan, 3) untuk mengetahui dan menganalisis korelasi antara harga saham sebelum dengan sesudah right issue dan 4) untuk mengetahui dan menganalisis korelasi antara volume perdagangan sebelum dengan sesudah right issue pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.

  Hipotesis dalam penelitian ini adalah: 1) right issue berpengaruh signifi- kan terhadap harga saham, 2) right issue berpengaruh signifikan terhadap volume perdagangan, 3) ada korelasi dan signifikan antara harga saham sebelum dengan sesudah right issue, dan 4) ada korelasi dan signifikan antara volume perdagangan sebelum dengan sesudah right issue pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Data yang digunakan adalah data sekunder. Penelitian ini menggunakan data harga saham harian dan volume perdagangan harian yang diukur melalui indikator Trading Volume Activity (TVA) dan data perusahaan yang melakukan right issue selama tahun 2009-2011 yang diperoleh dari situs an www.idx.co.id.

  Metode pengumpulan data menggunakan studi dokumentasi. Metode analisis data yang digunakan adalah statistik deskriptif, analisis regresi liniear sederhana dan uji beda yaitu uji t berpasangan (paired t-test). Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan Uji t berpasangan (paired t-test) dengan tingkat signifikansi (α) = 5%.

  Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) right issue berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap harga saham, 2) right issue berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap trading volume activity (TVA), 3) ada korelasi dan signifikan antara harga saham sebelum dan sesudah right issue dan 4) ada korelasi dan signifikan antara trading volume activity (TVA) sebelum dan sesudah right pada perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia.

  issue

  

ABSTRACK

THE EFFECT OF RIGHT ISSUE TO STOCK PRICE AND TRADING

VOLUME IN THE COMPANY RECORDED IN

  

INDONESIAN STOCK EXCHANGE

Formulation of the problem in this research are: 1) whether the right issue

affect to stock prices, 2) whether the right issue affect to trading volume, 3)

whether the correlation between the stock price before and after the right issue at

the company recorded in Indonesian Stock Exchange. The purposes at the

research are: 1) to determine and analyze the influence right issue to stock price,

2) to determine and analyze the influence right issue to trading volume, 3) to

determine and analyze the correlations between the stock price before and after

the right issue and 4) to determine and analyze the correlation between trading

volume before and after the right issue at the company recorded in Indonesian

Stock Exchange.

  Hypothesis in this research are: 1) right issue significant effect to stock

price, 2) right issue significant effect to trading volume, 3) correlated and

significant stock price before and after right issue and 4) correlated and

significant between trading volume before and after the right issue at the company

recorded in Indonesian Stock Exchange. Data used are secondary data. This

research used daily stock price data and daily trading volume measured with

indicated Trading Volume Activity (TVA) and company data do the right issue

during the year 2009–2011 obtained from the website www.bappepam.go.id, and

www.idx.co.id.

  The methods of data collection used the study documentation. Data

analysis used are descriptive statistic, simple linear regression analysis and a

different test, namely paired t-test. Hypothesis testing is performed using paired

t- test with significant level (α) = 5%.

  The results of this research in that: 1) right issue is positive effect and no

significant to stock price, 2) right issue is negative effect and no significant to

trading volume activity (TVA), 3) correlated and significant between stock price

before and after the right issue and 4) correlated and significant between trading

volume activity before and after right issue at the company recorded in

Indonesian Stock Exchange.

  Keywords: Right Issue, Stock Price and Trading Volume Activity (TVA)

KATA PENGANTAR

  Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala pertolongan, kasih dan berkat-Nya yang melimpah, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Skripsi ini berjudul “Pengaruh Right Issue Terhadap Harga Saham

  

dan Volume Perdagangan Pada Perusahaan yang Tercatat di Bursa Efek

Indonesia”. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, semangat, motivasi

  dan doa selama penulisan skripsi ini. Penulis ingin mengucapkan terimakasih terutama kepada orangtua tercinta yaitu A.Manurung. Tak lupa penulis ingin menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingannya yaitu kepada:

  1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, SE, M.Sc, Ak., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia SE, ME, selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku Sekertaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si., Selaku Ketua Program Studi

  5. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si., selaku Dosen Pembimbing yang telah berkenan meluangkan waktu untuk membimbing penulis dalam proses penulisan serta penyusunan skripsi ini.

  6. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA, selaku Dosen Pembaca Penilai, yang telah banyak memberikan masukan bagi penulis dalam penyusunan skripsi ini.

  7. Bapak dan Ibu dosen, seluruh staf serta para pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  8. Sahabat-sahabat penulis: Ricky, Lamretta, Evi, Mey, dan pihak lainnya yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak memberikan doa, dukungan dan motivasi untuk menyelesaikan skripsi ini.

  Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh sebab itu penulis menerima semua saran dan kritik dari semua pihak. Semoga karya ini dapat bermanfaat bagi penulis dan pihak lain yang membutuhkan.

  Medan, Maret 2013 Penulis,

  Andri J.G. Panjaitan

  

DAFTAR ISI

Halaman

ABSTRAK .............................................................................................. i

ABSTRACK .............................................................................................. ii

KATA PENGANTAR ............................................................................ iii

DAFTAR ISI ........................................................................................... v

DAFTAR TABEL .................................................................................. vii

DAFTAR GAMBAR .............................................................................. viii

DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................... ix

  BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ....................................................................

  1 1.2 Perumusan Masalah ............................................................

  11 1.3 Tujuan Penelitian .................................................................

  11 1.4 Manfaat penelitian ..............................................................

  12 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pasar Modal .........................................................................

  13 2.2 Saham ...................................................................................

  14 2.3 Harga saham .......................................................................

  16 2.4 Volume Perdagangan Saham ..............................................

  21 2.5 Right Issue ...........................................................................

  23 2.5.1 Pengertian Right Issue ................................................

  23 2.5.2 Analisis Right Issue ....................................................

  25 2.5.3 Alasan Dilakukannya Right Issue ...............................

  26 2.5.4 Dampak Dilakukannya Right Issue ............................

  27 2.6 Teori yang Berkaitan Dengan Right Issue ..........................

  28 2.6.1 Signaling Theory ........................................................

  28 2.6.2 Teori Struktur Modal ..................................................

  28 2.7 Tinjauan Penelitian Terdahulu ............................................

  30 2.8 Kerangka Konseptual ..........................................................

  30 2.9 Hipotesis Penelitian ............................................................

  33

  3.4.1 Variabel Bebas (Independent Variabel) .....................

  35 3.4.2 Variabel Terikat (Dependent Variabel) .....................

  36 3.5 Populasi dan Sampel ...........................................................

  37 3.6 Jenis dan Sumber Data ........................................................

  40 3.7 Metode Pengumpulan Data .................................................

  40 3.8 Metode Analisis Data ..........................................................

  41 3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif ......................................

  41 3.8.2 Analisis Regresi Sederhana ........................................

  41 3.8.3 Uji Paired Samples t-Test ..........................................

  41 3.9 Pengujian Hipotesis ...........................................................

  42 3.9.1 Hipotesis Pertama ....................................................

  42 3.9.2 Hipotesis Kedua .......................................................

  42 3.9.3 Hipotesis Ketiga ........................................................

  43 3.9.4 Hipotesis Keempat ....................................................

  45 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum ................................................................

  46 4.2 Hasil Penelitian ...................................................................

  63 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ......................................

  63 4.2.2 Analisis Regresi Linear Sederhana ...........................

  65 4.2.3 Pengujian Hipotesis ..................................................

  68 4.2.3.1 Hipotesis Pertama .........................................

  68 4.2.3.2 Hipotesis Kedua ..........................................

  69 4.2.3.3 Hipotesis Ketiga ..........................................

  70 4.2.3.4 Hipotesis Keempat ......................................

  70 4.3 Pembahasan ........................................................................

  71 4.3.1 Pengaruh right issue Terhadap Harga Saham ...........

  71

  4.3.2 Pengaruh Right Issue Terhadap Volume Perdagangan ..............................................................

  73

  4.3.3 Korelasi Harga Saham Sebelum dengan Sesudah Right Issue .................................................................

  75

  4.3.4 Korelasi Volume Perdagangan Sebelum dengan Sesudah Right Issue ..................................................

  77 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan .........................................................................

  79

  

DAFTAR TABEL

No. Tabel Judul Halaman

  44 4.1 Statistik Deskriptif Harga Saham .......................................

  70 4.8 Hasil Uji Paired Samples Correlations, TVA ....................

  69 4.7 Hasil Uji Paired Samples Correlations, Harga Saham .......

  68 4.6 Hasil Uji Paired Samples Test, TVA ..................................

  67 4.5 Hasil Uji Paired Samples Test, Harga Saham ....................

  66 4.4 Hasil Uji Regresi TVA .......................................................

  64 4.3 Hasil Uji Regresi Harga Saham ...........................................

  63 4.2 Statistik Deskriptif Volume Perdagangan ...........................

  39 3.4 Pedoman Interpretasi Koefisien Korelasi ...........................

  1.1 Jumlah Emiten Yang Melakukan Right Issue Di BEI ........

  38 3.3 Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel ..........................

  37 3.2 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Pebarikan Sampel ...

  29 3.1 Definisi Operasinal Variabel ..............................................

  7 2.1 Penelitian terdahulu .............................................................

  1.3 Rata-rata Volume Perdagangan Sebelum, Pada Saat dan Sesudah Right Issue .............................................................

  5

  1.2 Rata-rata Harga Saham Emiten Sebelum, Pada Saat dan Sesudah Right Issue .............................................................

  3

  71

  

DAFTAR GAMBAR

No. Gambar Judul Halaman

  2.1 Kerangka Konseptual ..............................................

  32