Pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, Inflasi Dan Kurs Dolar Amerika Terhadap Index Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia
PENGARUH SUKU BUNGA BANK INDONESIA, INFLASI DAN KURS
DOLAR AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Oleh
FACHRUL ROZI
107017032/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH SUKU BUNGA BANK INDONESIA, INFLASI DAN KURS
DOLAR AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar
Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Akuntansi pada
Program Pasca Sarjana Universitas Sumatera Utara
Oleh
FACHRUL ROZI
107017032/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
Judul Penelitian
:
PENGARUH
SUKU
BUNGA
BANK
INDONESIA, INFLASI DAN KURS DOLAR
AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA
SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK
INDONESIA
Nama Mahasiswa
:
Fachrul Rozi
Nomor Pokok
:
107017032
Program Studi
:
Akuntansi
Menyetujui
Komisi Pembimbing
(Dr. Rahmanta , M.Si)
Ketua
Ketua Program Studi
(Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak)
Anggota
Dekan
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Prof. Dr. Azhar Maksum M.Ec. Ac, CA)
Tanggal Lulus: 13 Januari 2014
Universitas Sumatera Utara
Telah Diuji Pada
Tanggal : 13 Januari 2014
PANITIA PENGUJI TESIS
Ketua
:
Dr. Rahmanta, M.Si
Anggota
:
1. Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak
2. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA
3. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak
4. Drs. Tarmizi, M.Si
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Judul Tesis
“PENGARUH SBI INFLASI DAN KURS DOLLAR AMERIKA
TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA”
Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat
untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Ekonomi Akuntansi
Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil
karya penulis sendiri.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian
tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah penulis
cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ternyata ditemukan seluruh bagian tesis ini bukan
hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu,
penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang penulis
sandang, dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan yang
berlaku.
Medan,
Oktober 2013
Penulis
Fachrul Rozi
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH SBI INFLASI DAN KURS DOLLAR AMERIKA TERHADAP
INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menjelaskan seberapa besar
pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, inflasi dan nilai tukar dolar Amerika
terhadap Indeks Harga Saham Gabungan pada seluruh perusahaan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia tahun 2003-2012 secara parsial dan simultan. Populasi
dan sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia selama periode pengamatan. Untuk menguji hipotesis yang
diajukan digunakan alat uji regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa secara simultan SBI, Inflasi dan kurs dolar Amerika berpengaruh
signifikan, sedangkan secara parsial SBI berpengaruh negatif dan signifikan, kurs
dolar Amerika berpengaruh negatif tapi tidak signifikan, sedangkan inflasi
berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG.
Kata Kunci : SBI, Inflasi, Kurs Dolar dan IHSG
Universitas Sumatera Utara
THE INFLUENCE OF THE INFLATION OF SBI (INDONESIAN BANK
INTEREST RATE) AND AMERICAN DOLLAR EXCHANGE RATE
ON ISG (COMPOSITE STOCK PRICE INDEX) IN THE
INDONESIA STOCK EXCHANGE
ABSTRACT
The objective of the research was to examine and to explain the influence
of the SBI (Indonesian Bank Interest Rate), inflation, and the American dollar
exchange rate on composite stock price index in all companies listed in the
Indonesia Stock Exchange
in the period of 2003-2012 partially and
simultaneously. The population and the samples were all companies listed in the
Indonesia Stock Exchange during the observation period. Multiple regression
tests were used to test the hypothesis. The result of the research showed that,
simultaneously, Bank Indonesia Interest Rate, inflation and American dollar
exchange rate had significant influence. Partially, Bank Indonesia Interest Rate
had negative but significant influence, American dollar exchange rate had
negative and insignificant influence, and inflation had positive and significan
influence on Composite Stock Price Index.
Keywords: SBI, Inflation, Dollar Exchange, ISHG
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirabbilalamin, puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat
Allah SWT, atas segala nikmat dan kemurahan-Nya yang memberikan kesehatan
dan kekuatan kepada penulis menyelesaikan penulisan tesis ini.
Selama melakukan penelitian dan penulisan tesis ini, penulis banyak
memperoleh bantuan moril maupun materil dari berbagai pihak. Oleh karena itu
pada kesempatan ini, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus
kepada :
1.
Prof. Dr. Dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, M.Sc (CTM), Sp.A(K) selaku
Rektor Universitas Sumatera Utara.
2.
Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, CA Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA Ketua Program Studi
Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, sekaligus
sebagai dosen pembanding yang telah banyak memberikan masukan dalam
penulisan tesis ini.
4.
Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, Sekretaris Program Studi Akuntansi
Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, sekaligus sebagai dosen
pembanding yang telah banyak memberikan masukan dalam penulisan
tesis ini.
5.
Dr. Rahmanta Ginting, M.Si, Selaku dosen pembimbing I yang telah
memberikan bimbingan dan masukan dalam penyelesaian tesis ini.
6.
Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak, Dosen pembimbing II yang telah
dengan sabar dan banyak memberikan masukan dan arahan dalam
penyelesaian tesis ini.
7.
Drs. Tarmizi, M.Si, selaku pembanding yang telah memberikan masukan
dalam penyelesaian tesis ini.
8.
Bapak dan ibu, para dosen serta seluruh pegawai pada Sekolah
Pascasarjana Universitas Sumatera Utara atas ilmu dan bantuan yang
diberikan.
Universitas Sumatera Utara
9.
Rekan-rekan
staf
sekretariat
Pascasarjana
Universitas
Program
Sumatera
Studi
Utara
Akuntansi
yang
telah
Sekolah
membantu
administrasi penelitian ini.
10.
Ayahanda tercina H. Naharuddin dan Ibunda Hj. Mawarni yang telah
membesarkan dan mendidik dan membimbing penulis sehingga dapat
mencapai pendidikan sesuai dengan penulis cita-citakan.
11.
Abangnda Ikhsanul Hakim S.sos, yang dengan sabar terus memberikan
motivasi agar menyelesaikan Program Studi Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara.
12.
Kakaku, adik ku dan saudara-saudara yang kusayangi, yang telah
memberikan motivasi untuk menyelesaikan penelitian ini.
13.
Seluruh teman-temanku yang telah memberikan sumbangan tenaga dan
pikiran, terima kasih untuk kalian.
Penulis menyadari tesis ini masih banyak memiliki kekurangan dan jauh
dari sempurna. Namun harapan penulis semoga tesis ini bermanfaat kepada
seluruh pembaca. Semoga Allah SWT senantiasa memberikan ridha-Nya kepada
kita semua. Amin.
Medan, Oktober 2013
Penulis,
Fachrul Rozi
Universitas Sumatera Utara
RIWAYAT HIDUP
1. Nama
: Fachrul Rozi
2. Tempat/Tgl Lahir
: Medan/ 16 Mei 1985
3. Agama
: Islam
4. Orang Tua
5.
a.
Ayah
: Naharuddin
b.
Ibu
: Mawarni
Alamat
6.
: JL. Bajak III NO. 22-A, Kec. Medan Amplas,
Medan-Sumatera Utara, Indonesia
7. Pendidikan
a.
SD
: SD Negeri 060925 Medan
b.
SMP
: MTs Tadib Mualimin AL-Islami
c.
SMU
: SMA Angkasa 2 Lanud Medan
d.
S1
: Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara
8. Pekerjaan
: Wiraswasta
9. Status
: Belum Menikah
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
i
ABSTRACT ...............................................................................................
ii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iii
RIWAYAT HIDUP ...................................................................................
v
DAFTAR ISI ..............................................................................................
vi
DAFTAR TABEL .....................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xiv
BAB I PENDAHULUAN ..........................................................................
1.1. Latar Belakang ...................................................................................
1.2. Rumusan Masalah ..............................................................................
1.3. Tujuan Penelitian ..........................................................................
1.4. Manfaat Penelitian .............................................................................
1.5. Originalitas Penelitian .......................................................................
1
1
6
6
6
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA...............................................................
2.1. Landasan Teori ..................................................................................
2.1.1. Indeks Harga Saham ................................................................
2.1.1.1. Indeks Harga Saham Individu ....................................
2.1.1.2 Indeks Harga Saham Parsial .......................................
2.1.1.3 Indeks Harga Saham Gabungan
(Composite Share Price Indeks) .................................
2.1.2. Pergerakan Harga Saham.........................................................
2.1.3. Teori Pergerakan Harga Saham ...............................................
2.1.3.1 Teori Rendom Walk ...................................................
2.1.3.2 Teori Elliot Wave ........................................................
2.1.4. Teknik Analisa Saham .............................................................
2.1.4.1 Analisis Teknikal ........................................................
2.1.4.2 Analisis Fundamental .................................................
2.1.5 Makroekonomi (Makroeconomic’s) .........................................
2.1.5.1 Suku Bunga Bank Indonesia (SBI) .............................
2.1.5.2 Inflasi ...........................................................................
2.1.5.3 Kurs Valuta Asing (Foregin Exchange Rate) .............
2.1.5.4 Kegiatan Usaha Luar Negeri (Foreingn
Operation) ...................................................................
2.1.5.5 Pengaruh Alternatif Kurs Translasi Terhadap
Laporan Keuangan ......................................................
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...........................................................
9
9
9
10
11
12
13
15
15
16
18
18
20
25
28
29
33
35
37
40
Universitas Sumatera Utara
BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS.............................
3.1. Kerangka Konseptual ....................................................................
3.2. Hipotesis ............................................................................................
44
44
47
BAB IV METODE PENELITIAN ..........................................................
4.1. Jenis Penelitian..............................................................................
4.2. Lokasi dan Waktu Peneletian ............................................................
4.3. Populasi dan Sampel Penelitian .........................................................
4.4. Metode Pengumpulan Data................................................................
4.5. Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel ...................
4.6. Metode Analisis Data ........................................................................
4.6.1. Uji Asumsi Klasik ...................................................................
4.6.1.1. Uji Normalitas ............................................................
4.6.1.2. Uji Linieritas ...............................................................
4.6.1.3. Uji Multikolinearitas...................................................
4.6.1.4. Uji Heterokedastisitas .................................................
4.6.1.5. Uji Autokorelasi .........................................................
4.6.2. Pengujian Hipotesis .................................................................
4.6.2.1. Uji Statistik t ...............................................................
4.6.2.2. Uji Statistik F ..............................................................
48
48
49
49
50
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
59
BAB V HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................
5.1. Deskriptif Data...................................................................................
5.1.1 Deskripsi Lokasi Penelitian ................................................
5.1.2. Statistik Deskriptif Penelitian .............................................
5.1.2.1. Suku Bunga Bank Indonesia ..................................
5.1.2.2. Tingkat Inflasi ........................................................
5.1.2.3. Nilai Tukar US Dolar ............................................
5.1.2.4. Nilai Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ......
5.2. Uji Asumsi Klasik..............................................................................
5.2.1 .Pengujian Normalitas Data .................................................
5.2.2. pengujian Linieritas ............................................................
5.2.3. Pengujian Multikolinearitas ................................................
5.2.4. Pengujian Heterokedastisitas ..............................................
5.2.5. Pengujian Autokorelasi.......................................................
5.3. Hasil Analisis .....................................................................................
5.3.1. Pengujian Hipotesis .................................................................
5.3.1.1 Pengujian Statistik t .....................................................
5.3.1.2 Pengujian Statistik F....................................................
5.3.1.3 Determinasi .................................................................
5.4. Pembahasan .......................................................................................
5.4.1. Pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia Terhadap Indeks
Harga Saham Gabungan .........................................................
5.4.2. Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham
Gabungan ................................................................................
5.4.3. Pengaru Kurs Dolar Amerika Terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan ....................................................................
61
61
61
61
61
62
62
62
63
63
65
67
68
69
71
71
71
73
73
74
74
76
78
Universitas Sumatera Utara
5.4.4. Pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, Inflasi, dan Kurs
Dollar Amerika Terhadap Indeks Harga Sham Gabungan .....
81
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN...................................................
6.1. Kesimpulan ........................................................................................
6.2. Keterbatasan Penelitian .....................................................................
6.3. Saran ..................................................................................................
83
83
84
84
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
85
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Nomor
Judul
Halaman
2.1 Perhitungan Indeks Harga Saham PT. Pinang Baris Tahun 2010 ..
2.2 Perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan Tahun 2010 ............
2.3 Review Penelitian Terdahulu .........................................................
4.1 Definisi Oprasional dan Pengukuran Variabel...............................
4.2 Tabel Keputusan Autokorelasi .......................................................
5.1 Statistik Deskriptif SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG .......
5.2 Uji Linieritas Test For Linerity ......................................................
5.3 Pengujian Multikolonieritas dengan Cooficient Correlation .........
5.4 Pengujian Multikolonieritas dengan Tolerance dan VIF ...............
5.5 Durbin Watson (D-W) ...................................................................
5.6 Durbin Watson Sig0.05 ..................................................................
5.7 Tabel Keputusan Autokorelasi .......................................................
5.8 Pengujian Statistik- t ......................................................................
5.9 Pengujian Statistik-F ......................................................................
5.10 Determinasi dan Korelasi ...............................................................
11
13
43
51
57
61
66
67
68
70
70
71
71
73
73
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Nomor
2.1
2.2
2.3
3.1
5.1
5.2
5.3
Judul
Halaman
Kurva Permintaan dan Penawaran Saham .....................................
Pola Dasar Pergerakan Elliot Wave................................................
Grafik The Dow Theory .................................................................
Kerangka Konseptual .....................................................................
Pengujian Normalitas Data ............................................................
Pengujian Normalitas Data dengan Menggunakan Histrogram .....
Pengujian Heteroskedastisitas ........................................................
14
17
19
44
63
64
69
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
Judul
Halaman
Data SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG Pada Tahun
2003-2012 .......................................................................................
Rekapitulasi Perusahaan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Hingga Tahun 2012 (2003-2012) ....................................................
Tabel Jadwal Penelitian...................................................................
Statistik Deskriptif SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG ........
Pengujian Linieritas Test For Linierity ...........................................
Pengujian Multikolonieritas ............................................................
Pengujian Statistik - t dan Multikolonieritas Dengan Tolerance
dan VIF ..........................................................................................
Korelasi dan Determinasi ................................................................
Pengujian Durbin Watson ...............................................................
Pengujian Statistik F .......................................................................
Tabel Durbin Watson ......................................................................
88
91
103
104
104
105
105
105
106
106
107
Universitas Sumatera Utara
DOLAR AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Oleh
FACHRUL ROZI
107017032/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH SUKU BUNGA BANK INDONESIA, INFLASI DAN KURS
DOLAR AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar
Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Akuntansi pada
Program Pasca Sarjana Universitas Sumatera Utara
Oleh
FACHRUL ROZI
107017032/ Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
Judul Penelitian
:
PENGARUH
SUKU
BUNGA
BANK
INDONESIA, INFLASI DAN KURS DOLAR
AMERIKA TERHADAP INDEX HARGA
SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK
INDONESIA
Nama Mahasiswa
:
Fachrul Rozi
Nomor Pokok
:
107017032
Program Studi
:
Akuntansi
Menyetujui
Komisi Pembimbing
(Dr. Rahmanta , M.Si)
Ketua
Ketua Program Studi
(Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak)
Anggota
Dekan
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Prof. Dr. Azhar Maksum M.Ec. Ac, CA)
Tanggal Lulus: 13 Januari 2014
Universitas Sumatera Utara
Telah Diuji Pada
Tanggal : 13 Januari 2014
PANITIA PENGUJI TESIS
Ketua
:
Dr. Rahmanta, M.Si
Anggota
:
1. Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak
2. Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA
3. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak
4. Drs. Tarmizi, M.Si
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Judul Tesis
“PENGARUH SBI INFLASI DAN KURS DOLLAR AMERIKA
TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
DI BURSA EFEK INDONESIA”
Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat
untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Ekonomi Akuntansi
Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil
karya penulis sendiri.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian
tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah penulis
cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ternyata ditemukan seluruh bagian tesis ini bukan
hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu,
penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang penulis
sandang, dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan yang
berlaku.
Medan,
Oktober 2013
Penulis
Fachrul Rozi
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH SBI INFLASI DAN KURS DOLLAR AMERIKA TERHADAP
INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menjelaskan seberapa besar
pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, inflasi dan nilai tukar dolar Amerika
terhadap Indeks Harga Saham Gabungan pada seluruh perusahaan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia tahun 2003-2012 secara parsial dan simultan. Populasi
dan sampel dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia selama periode pengamatan. Untuk menguji hipotesis yang
diajukan digunakan alat uji regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa secara simultan SBI, Inflasi dan kurs dolar Amerika berpengaruh
signifikan, sedangkan secara parsial SBI berpengaruh negatif dan signifikan, kurs
dolar Amerika berpengaruh negatif tapi tidak signifikan, sedangkan inflasi
berpengaruh positif dan signifikan terhadap IHSG.
Kata Kunci : SBI, Inflasi, Kurs Dolar dan IHSG
Universitas Sumatera Utara
THE INFLUENCE OF THE INFLATION OF SBI (INDONESIAN BANK
INTEREST RATE) AND AMERICAN DOLLAR EXCHANGE RATE
ON ISG (COMPOSITE STOCK PRICE INDEX) IN THE
INDONESIA STOCK EXCHANGE
ABSTRACT
The objective of the research was to examine and to explain the influence
of the SBI (Indonesian Bank Interest Rate), inflation, and the American dollar
exchange rate on composite stock price index in all companies listed in the
Indonesia Stock Exchange
in the period of 2003-2012 partially and
simultaneously. The population and the samples were all companies listed in the
Indonesia Stock Exchange during the observation period. Multiple regression
tests were used to test the hypothesis. The result of the research showed that,
simultaneously, Bank Indonesia Interest Rate, inflation and American dollar
exchange rate had significant influence. Partially, Bank Indonesia Interest Rate
had negative but significant influence, American dollar exchange rate had
negative and insignificant influence, and inflation had positive and significan
influence on Composite Stock Price Index.
Keywords: SBI, Inflation, Dollar Exchange, ISHG
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirabbilalamin, puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat
Allah SWT, atas segala nikmat dan kemurahan-Nya yang memberikan kesehatan
dan kekuatan kepada penulis menyelesaikan penulisan tesis ini.
Selama melakukan penelitian dan penulisan tesis ini, penulis banyak
memperoleh bantuan moril maupun materil dari berbagai pihak. Oleh karena itu
pada kesempatan ini, penulis menyampaikan ucapan terima kasih yang tulus
kepada :
1.
Prof. Dr. Dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, M.Sc (CTM), Sp.A(K) selaku
Rektor Universitas Sumatera Utara.
2.
Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, CA Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA Ketua Program Studi
Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, sekaligus
sebagai dosen pembanding yang telah banyak memberikan masukan dalam
penulisan tesis ini.
4.
Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, Sekretaris Program Studi Akuntansi
Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara, sekaligus sebagai dosen
pembanding yang telah banyak memberikan masukan dalam penulisan
tesis ini.
5.
Dr. Rahmanta Ginting, M.Si, Selaku dosen pembimbing I yang telah
memberikan bimbingan dan masukan dalam penyelesaian tesis ini.
6.
Drs. Zainul Bahri Torong, M.Si, Ak, Dosen pembimbing II yang telah
dengan sabar dan banyak memberikan masukan dan arahan dalam
penyelesaian tesis ini.
7.
Drs. Tarmizi, M.Si, selaku pembanding yang telah memberikan masukan
dalam penyelesaian tesis ini.
8.
Bapak dan ibu, para dosen serta seluruh pegawai pada Sekolah
Pascasarjana Universitas Sumatera Utara atas ilmu dan bantuan yang
diberikan.
Universitas Sumatera Utara
9.
Rekan-rekan
staf
sekretariat
Pascasarjana
Universitas
Program
Sumatera
Studi
Utara
Akuntansi
yang
telah
Sekolah
membantu
administrasi penelitian ini.
10.
Ayahanda tercina H. Naharuddin dan Ibunda Hj. Mawarni yang telah
membesarkan dan mendidik dan membimbing penulis sehingga dapat
mencapai pendidikan sesuai dengan penulis cita-citakan.
11.
Abangnda Ikhsanul Hakim S.sos, yang dengan sabar terus memberikan
motivasi agar menyelesaikan Program Studi Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara.
12.
Kakaku, adik ku dan saudara-saudara yang kusayangi, yang telah
memberikan motivasi untuk menyelesaikan penelitian ini.
13.
Seluruh teman-temanku yang telah memberikan sumbangan tenaga dan
pikiran, terima kasih untuk kalian.
Penulis menyadari tesis ini masih banyak memiliki kekurangan dan jauh
dari sempurna. Namun harapan penulis semoga tesis ini bermanfaat kepada
seluruh pembaca. Semoga Allah SWT senantiasa memberikan ridha-Nya kepada
kita semua. Amin.
Medan, Oktober 2013
Penulis,
Fachrul Rozi
Universitas Sumatera Utara
RIWAYAT HIDUP
1. Nama
: Fachrul Rozi
2. Tempat/Tgl Lahir
: Medan/ 16 Mei 1985
3. Agama
: Islam
4. Orang Tua
5.
a.
Ayah
: Naharuddin
b.
Ibu
: Mawarni
Alamat
6.
: JL. Bajak III NO. 22-A, Kec. Medan Amplas,
Medan-Sumatera Utara, Indonesia
7. Pendidikan
a.
SD
: SD Negeri 060925 Medan
b.
SMP
: MTs Tadib Mualimin AL-Islami
c.
SMU
: SMA Angkasa 2 Lanud Medan
d.
S1
: Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara
8. Pekerjaan
: Wiraswasta
9. Status
: Belum Menikah
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................
i
ABSTRACT ...............................................................................................
ii
KATA PENGANTAR ...............................................................................
iii
RIWAYAT HIDUP ...................................................................................
v
DAFTAR ISI ..............................................................................................
vi
DAFTAR TABEL .....................................................................................
ix
DAFTAR GAMBAR ................................................................................. xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xiv
BAB I PENDAHULUAN ..........................................................................
1.1. Latar Belakang ...................................................................................
1.2. Rumusan Masalah ..............................................................................
1.3. Tujuan Penelitian ..........................................................................
1.4. Manfaat Penelitian .............................................................................
1.5. Originalitas Penelitian .......................................................................
1
1
6
6
6
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA...............................................................
2.1. Landasan Teori ..................................................................................
2.1.1. Indeks Harga Saham ................................................................
2.1.1.1. Indeks Harga Saham Individu ....................................
2.1.1.2 Indeks Harga Saham Parsial .......................................
2.1.1.3 Indeks Harga Saham Gabungan
(Composite Share Price Indeks) .................................
2.1.2. Pergerakan Harga Saham.........................................................
2.1.3. Teori Pergerakan Harga Saham ...............................................
2.1.3.1 Teori Rendom Walk ...................................................
2.1.3.2 Teori Elliot Wave ........................................................
2.1.4. Teknik Analisa Saham .............................................................
2.1.4.1 Analisis Teknikal ........................................................
2.1.4.2 Analisis Fundamental .................................................
2.1.5 Makroekonomi (Makroeconomic’s) .........................................
2.1.5.1 Suku Bunga Bank Indonesia (SBI) .............................
2.1.5.2 Inflasi ...........................................................................
2.1.5.3 Kurs Valuta Asing (Foregin Exchange Rate) .............
2.1.5.4 Kegiatan Usaha Luar Negeri (Foreingn
Operation) ...................................................................
2.1.5.5 Pengaruh Alternatif Kurs Translasi Terhadap
Laporan Keuangan ......................................................
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu ...........................................................
9
9
9
10
11
12
13
15
15
16
18
18
20
25
28
29
33
35
37
40
Universitas Sumatera Utara
BAB III KERANGKA KONSEP DAN HIPOTESIS.............................
3.1. Kerangka Konseptual ....................................................................
3.2. Hipotesis ............................................................................................
44
44
47
BAB IV METODE PENELITIAN ..........................................................
4.1. Jenis Penelitian..............................................................................
4.2. Lokasi dan Waktu Peneletian ............................................................
4.3. Populasi dan Sampel Penelitian .........................................................
4.4. Metode Pengumpulan Data................................................................
4.5. Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel ...................
4.6. Metode Analisis Data ........................................................................
4.6.1. Uji Asumsi Klasik ...................................................................
4.6.1.1. Uji Normalitas ............................................................
4.6.1.2. Uji Linieritas ...............................................................
4.6.1.3. Uji Multikolinearitas...................................................
4.6.1.4. Uji Heterokedastisitas .................................................
4.6.1.5. Uji Autokorelasi .........................................................
4.6.2. Pengujian Hipotesis .................................................................
4.6.2.1. Uji Statistik t ...............................................................
4.6.2.2. Uji Statistik F ..............................................................
48
48
49
49
50
50
51
52
53
54
55
56
57
58
59
59
BAB V HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................
5.1. Deskriptif Data...................................................................................
5.1.1 Deskripsi Lokasi Penelitian ................................................
5.1.2. Statistik Deskriptif Penelitian .............................................
5.1.2.1. Suku Bunga Bank Indonesia ..................................
5.1.2.2. Tingkat Inflasi ........................................................
5.1.2.3. Nilai Tukar US Dolar ............................................
5.1.2.4. Nilai Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) ......
5.2. Uji Asumsi Klasik..............................................................................
5.2.1 .Pengujian Normalitas Data .................................................
5.2.2. pengujian Linieritas ............................................................
5.2.3. Pengujian Multikolinearitas ................................................
5.2.4. Pengujian Heterokedastisitas ..............................................
5.2.5. Pengujian Autokorelasi.......................................................
5.3. Hasil Analisis .....................................................................................
5.3.1. Pengujian Hipotesis .................................................................
5.3.1.1 Pengujian Statistik t .....................................................
5.3.1.2 Pengujian Statistik F....................................................
5.3.1.3 Determinasi .................................................................
5.4. Pembahasan .......................................................................................
5.4.1. Pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia Terhadap Indeks
Harga Saham Gabungan .........................................................
5.4.2. Pengaruh Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham
Gabungan ................................................................................
5.4.3. Pengaru Kurs Dolar Amerika Terhadap Indeks Harga
Saham Gabungan ....................................................................
61
61
61
61
61
62
62
62
63
63
65
67
68
69
71
71
71
73
73
74
74
76
78
Universitas Sumatera Utara
5.4.4. Pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, Inflasi, dan Kurs
Dollar Amerika Terhadap Indeks Harga Sham Gabungan .....
81
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN...................................................
6.1. Kesimpulan ........................................................................................
6.2. Keterbatasan Penelitian .....................................................................
6.3. Saran ..................................................................................................
83
83
84
84
DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
85
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Nomor
Judul
Halaman
2.1 Perhitungan Indeks Harga Saham PT. Pinang Baris Tahun 2010 ..
2.2 Perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan Tahun 2010 ............
2.3 Review Penelitian Terdahulu .........................................................
4.1 Definisi Oprasional dan Pengukuran Variabel...............................
4.2 Tabel Keputusan Autokorelasi .......................................................
5.1 Statistik Deskriptif SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG .......
5.2 Uji Linieritas Test For Linerity ......................................................
5.3 Pengujian Multikolonieritas dengan Cooficient Correlation .........
5.4 Pengujian Multikolonieritas dengan Tolerance dan VIF ...............
5.5 Durbin Watson (D-W) ...................................................................
5.6 Durbin Watson Sig0.05 ..................................................................
5.7 Tabel Keputusan Autokorelasi .......................................................
5.8 Pengujian Statistik- t ......................................................................
5.9 Pengujian Statistik-F ......................................................................
5.10 Determinasi dan Korelasi ...............................................................
11
13
43
51
57
61
66
67
68
70
70
71
71
73
73
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Nomor
2.1
2.2
2.3
3.1
5.1
5.2
5.3
Judul
Halaman
Kurva Permintaan dan Penawaran Saham .....................................
Pola Dasar Pergerakan Elliot Wave................................................
Grafik The Dow Theory .................................................................
Kerangka Konseptual .....................................................................
Pengujian Normalitas Data ............................................................
Pengujian Normalitas Data dengan Menggunakan Histrogram .....
Pengujian Heteroskedastisitas ........................................................
14
17
19
44
63
64
69
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
Judul
Halaman
Data SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG Pada Tahun
2003-2012 .......................................................................................
Rekapitulasi Perusahaan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Hingga Tahun 2012 (2003-2012) ....................................................
Tabel Jadwal Penelitian...................................................................
Statistik Deskriptif SBI, Inflasi, Nilai Tukar US $ dan IHSG ........
Pengujian Linieritas Test For Linierity ...........................................
Pengujian Multikolonieritas ............................................................
Pengujian Statistik - t dan Multikolonieritas Dengan Tolerance
dan VIF ..........................................................................................
Korelasi dan Determinasi ................................................................
Pengujian Durbin Watson ...............................................................
Pengujian Statistik F .......................................................................
Tabel Durbin Watson ......................................................................
88
91
103
104
104
105
105
105
106
106
107
Universitas Sumatera Utara