Perlindungan Hukum Terhadap Investor Publik Dalam Penawaran Tender (Tender Offer)
PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR PUBLIK
DALAM PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
SKRIPSI
DisusundanDiajukanUntukMelengkapiPersyaratanMemperoleh
GelarSarjanaHukumpadaFakultasHukum
Universitas Sumatera Utara
Oleh:
RENI RINGGITA LAIA
NIM : 130200288
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017
Universitas Sumatera Utara
PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR PUBLIK DALAM
PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
SKRIPSI
DiajukanUntukMelengkapiTugasAkhirdanMemenuhiPersyaratanUntukMemperol
ehGelarSarjanaHukum
Oleh :
RENI RINGGITA LAIA
NIM : 130200288
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Disetujui,
KetuaDepartemenHukumEkonomi
Prof. BismarNasution, S.H., M.H
NIP : 195603291986011001
DosenPembimbing I
DosenPembimbing II
Prof. BismarNasution, S.H., M.H
NIP : 195603291986011001
Dr. MahmulSiregar, S.H., M.Hum
NIP : 197302202002121001
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAKSI
Reni Ringgita Laia *)
Bismar Nasution **)
Mahmul Siregar ***)
Komposisi pemegang saham di perusahaan terbuka tidak selamanya tetap.
Selalu ada peluang untuk terjadi perubahan susunan pemegang saham. Transaksi
material yang menyebabkan terjadinya perubahan pemegang saham pengendali
sering disebut dengan istilah take over atau dalam Undang-undang Nomor 40
tahun 2007 dikenal sebagai pengambilalihan. Dalam pengambilalihan perusahaan
kerap terjadi pengambilalihan secara paksa dimana para investor publik dipaksa
untuk
menyetujui
kebijakan-kebijakan
para
pengurus
perusahaan.
Pengambilalihan secara paksa biasanya diikuti oleh pemecatan karyawan dan
manajer untuk diganti orang baru untuk melakukan efisiensi pada operasional
perusahaan. Jika take over itu dilakukan secara wajar dan transparan maka ia
tidak akan merugikan pemegang saham publik atau minoritas. Namun, jika hostile
take over dilakukan dengan pihak yang terafiliasi dan kurang transparan maka
bukan tidak mungkin menimbulkan kerugian pada investor publik.
Berdasarkan hal itu maka yang akan dibahas dalam skripsi ini adalah
bagaimana perlindungan hukum terhadap invertor publik dalam penawaran tender
(tender offer). Dalam menyelesaikan permasalahan tersebut, adapun metode yang
digunakan oleh penulis ialah dengan metode penelitian hukum normatif dengan
meneliti UU No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, UU No. 21 Tahun 2011
tentang Otoritas Jasa Keuangan, UU No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan
Terbatas, Peraturan BAPEPAN-LK (yang sekarang OJK) No. Kep-246/BL/2011
tentang Pengambilalihan Perusahaan Terbuka dan peraturan perundang-undangan
yang dianggap menunjang dalam penulisan skripsi ini. Sifat penelitian penulis
adalah penelitian deskriptif yang mana penelitian ini diuaikan dengan cara
mendeskripsikan hasil penelitian secara sistematis dalam bab-bab.
Adapun hasil dari penelitian yang didapat penulis adalah bahwa
perlindungan terhadap investor publik dalam penawaran tender (tender offer)
antara lain keterbukaan informasi fakta material dalam pelaksanaan penawaran
tender (tender offer). Keterbukaan informasi tersebut merupakan upaya untuk
meminimalisir adanya penipuan terhadap investor publik dalam menentukan
kebijakan terhadap saham-sahamnya. Perizinan yang mapan oleh pelaksana
penawaran tender (tender offer). Perizinan yang dimaksud adalah sebagai bentuk
pengawasan dari OJK terhadap pelaksanaan penawaran tender (tender offer).
Kemudian daripada itu, adanya kesempatan menggugat oleh investor publik yang
tidak sejutu terhadap pelaksanaan penawaran tender (tender offer). Hak untuk
menggugat pelaksanaan penawaran tender (tender offer) tersebut merupakan
wujud dari perlindungan konsumen oleh OJK terhadap investor publik di
Indonesia. Adanya sanksi terhadap pelanggaran keterbukaan informasi fakta
material berupa pencabutan izin akuisisi.
Kata Kunci: Penawaran Tender, Tender Offer, Akuisisi Perusahaan, Keterbukaan
Informasi Pasar Modal.
i
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus,
yang telah menganugrahkan keselamatan, sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “Perlindungan Hukum Terhadap Investor Publik Dalam
Penawaran Tender (Tender Offer)”. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu
persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Hukum pada Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah berusaha sebaik mungkin namun
karena keterbatasan yang dimiliki, penulis menyadari masih banyak kekurangan
baik dari penyajian materi maupun penyampaiannya. Untuk itu penulis
mengharapkan kritik dan saran berbagai pihak guna memberikan masukan demi
kesempurnaan skripsi ini.
Dalam masa penulisan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya bahwa
penulis banyak sekali menerima bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu
dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang
sebersar-besarnya kepada:
1. Kedua orang tua Penulis, Bapak Feododogo Z. La’ia, S.Th., M.Pd dan Ibu M.
Marlindawati, S.PaK., serta adik penulis Refalina La’ia yang telah berperan
besar dalam memberi dukungan moral dan doa kepada penulis.
2. Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, S.H., M.Hum. selaku Dekan Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.
ii
Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Dr. Saidin, S.H., M.Hum., selaku Wakil Dekan I yang terlah membantu
para mahasiswa memenuhi segala kebutuhan akademik dan administrasi.
4. Ibu Puspa Melati Hasibuan, S.H., M.Hum selaku Wakil Dekan II Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Dr. Jelly Leviza, S.H., S.H., M.Hum., selaku Wakil Dekan III Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.
6. Bapak Prof. Dr. Bismar Nasution, S.H., M.H.., selaku Ketua Departemen
Ekonomi, Dosen Pembimbing Akademik Penulis dan juga Dosen Pembimbing
I yang telah memberikan waktu dan kesempatan dalam penyelesaian skripsi
ini sebagaimana mestinya.
7. Bapak Dr. Mahmul Siregar, S.H., M.Hum., selaku Dosen Pembimbing II
dalam penyelesaian skripsi Penulis.
8. Para Dosen Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang telah
memberikan ilmunya kepada Penulis.
9. Para Staff Administrasi, Pegawai, dan Jajaran Fakultas Hukum Universitas
Sumatera Utara yang selama ini membantu penulis.
10. Rekan-rekan mahasiswa/I Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang
telah membantu penulis selama proses penulisan skripsi ini.
11. Sahabat-sahabat Perkumpulan Gemar Belajar yang telah bersedia menampung
apresiasi-apresiasi dari Penulis selama perkuliahan.
12. Teman-teman G13 FH USU yang telah memberikan tawa, kebersamaan serta
menularkan semangat bagi penulis. Kalian tidak akan terlupakan.
iii
Universitas Sumatera Utara
13. Kepada Kedan Ombudsman Republik Indonesia Sumatera Utara yang telah
memberikan
kesempatan
kepada
Penulis
untuk
berapresiasi
dalam
penyelenggaran pelayanan publik yang baik.
14. Saudara-saudara dari Unit Kegiatan Mahasiswa Kebaktian Mahasiswa Kristen
Unit Pelayanan Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang telah
bersedia menginformasikan Keselamatan Kekal.
15. Kelompok Kecil MERCIA yang tetap mau menjadi pendengar yang baik kala
Penulis membutuhkan tempat mengadu selama pengerjaaan skripsi ini.
Semoga kita bisa segera kelompok.
16. Maruli Tua Sinaga, S.H yang tetap mau menjadikan Penulis sebagai adik
asuhnya, dan tidak lelah melindungi Penulis. Terima kasih abangku.
17. Para Pemuda KOMPA BNKP Teladan Medan, yang dengan gembira mau
berbagi Firman Tuhan kepada Penulis dalam pengerjaan skripni ini.
18. Teman-teman pengurus KOMPA BNKP Teladan Medan, yang telah
meluangkan waktu untuk berdoa untuk Penulis dalam pengerjaan skripsi ini.
19. Teman-teman Getsemany Voice yang sudah memberikan kelonggaran di masa
banyaknya tawaran menyanyi kepada Penulis semasa pengerjaan skripsi ini.
Satu lagi dari kita yang bergelar. Selamat.
20. Keluarga dari Paduan Suara Maranatha, yang telah memberikan semangat
kepada Penulis selama pengerjaan skripsi ini. Walaupun Tante dan Om semua
sudah tua, kalian tetap yang paling bersemangat di mata Penulis.
21. YOTers Indonesia yang sudah memberikan semangat berupa quotes
membangun kepada Penulis.
iv
Universitas Sumatera Utara
22. YOTers Medan yang dengan tangan terbuka mau memberikan inspirasiinspirasi kepada Penulis.
23. Presidium YOTMedan yang dengan terlatih mengajari Penulis untuk
beroraginasi. Kalian Hebat!
24. Sahabat-sahabat Crew #ImpactMEDAN2016 yang telah dengan sabar
menerima permintaan-permintaan aneh dari Penulis. Kalian adalah tim terbaik
dan tersabar yang pernah Penulis temukan.
25. Co-Founder Hybrid.CO, Debby Maria, Astri Irtanti dan Hasnatul Dina.
Semoga perusahaan kita tetap berjaya!
26. Tim Line@ Representative dari Line Indonesia yang telah memberikan
keceriaan dalam penatnya pekerjaan. Kalian adalah teman kerja tergokil.
27. Grup Line KITA SETERONG, yang telah menambahkan keceriaan pada
hidup Penulis. Melva Mega Nanda, S.H., Dedek Sembiring, S.H. Kalian yang
terbaik dan terasik.
28. Thessalonica AR Tambunan, yang telah bersedia menjadi teman Penulis
selama 9 tahun lamanya. Gracias.
29. Dan orang-orang yang tidak dapat Penulis sebutkan satu persatu. Semoga
persaudaraan kita tetap terjaga selamanya.
Demikian Penulis sampaikan, kiranya skripsi ini dapat bermanfaat untuk
menambah dan memperluas pengetahuan kita.
Medan,
Juni 2017
Penulis
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ................................................................................. i
DAFTAR ISI ................................................................................................ v
ABSTRAK .................................................................................................. vii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ......................................................................................... 1
B. Permasalahan ............................................................................................. 7
C. Tujuan Penulisan ....................................................................................... 8
D. Manfaat Penulisan ..................................................................................... 8
E. Keaslian Penulisan ..................................................................................... 9
F. Tinjauan Pustaka ........................................................................................ 11
G. Metode Penulisan ...................................................................................... 18
H. Sistematika Penulisan................................................................................ 23
BAB II
TINJAUAN UMUM PENAWARAN TENDER (TENDER
OFFER)
A. Pengaturan Penawaran Tender (Tender Offer) di Indonesia .................... 26
B. Pihak-pihak Yang Terkait Dalam Penawaran Tender (Tender Offer) ..... 31
C. Prosedur Penawaran Tender (Tender Offer) di Indonesia ........................ 38
D. Larangan Dalam Penawaran Tender (Tender Offer) di Indonesia ........... 42
E. Keterbukaan dalam Pelaksanaan Penawaran Tender (Tender Offer)
di Indonesia ............................................................................................... 44
BAB III AKIBAT HUKUM PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
TERHADAP PERUSAHAAN YANG MELAKUKANNYA
A. Faktor-faktor Dilakukannya Penawaran Tender (Tender Offer)
Oleh Perusahaan Terbuka ........................................................................ 52
B. Akibat Hukum Dilakukannya Penawaran Tender (Tender Offer) ........... 60
BAB IV PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR PUBLIK
DALAM PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
A. Kewajiban Para Pihak dalam Pelaksanaan Penawaran Tender
(Tender Offer) .......................................................................................... 73
B. Perlindungan Investor Publik dalam Penawaran Tender
(Tender Offer) ........................................................................................... 76
C. Peran OJK dalam Perlindungan terhadap Investor Publik dalam
vi
Universitas Sumatera Utara
Penawaran Tender (Tender Offer) ............................................................ 95
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .............................................................................................. 101
B. Saran
................................................................................................. 103
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... viii
vii
Universitas Sumatera Utara
DALAM PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
SKRIPSI
DisusundanDiajukanUntukMelengkapiPersyaratanMemperoleh
GelarSarjanaHukumpadaFakultasHukum
Universitas Sumatera Utara
Oleh:
RENI RINGGITA LAIA
NIM : 130200288
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
FAKULTAS HUKUM
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017
Universitas Sumatera Utara
PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR PUBLIK DALAM
PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
SKRIPSI
DiajukanUntukMelengkapiTugasAkhirdanMemenuhiPersyaratanUntukMemperol
ehGelarSarjanaHukum
Oleh :
RENI RINGGITA LAIA
NIM : 130200288
DEPARTEMEN HUKUM EKONOMI
Disetujui,
KetuaDepartemenHukumEkonomi
Prof. BismarNasution, S.H., M.H
NIP : 195603291986011001
DosenPembimbing I
DosenPembimbing II
Prof. BismarNasution, S.H., M.H
NIP : 195603291986011001
Dr. MahmulSiregar, S.H., M.Hum
NIP : 197302202002121001
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAKSI
Reni Ringgita Laia *)
Bismar Nasution **)
Mahmul Siregar ***)
Komposisi pemegang saham di perusahaan terbuka tidak selamanya tetap.
Selalu ada peluang untuk terjadi perubahan susunan pemegang saham. Transaksi
material yang menyebabkan terjadinya perubahan pemegang saham pengendali
sering disebut dengan istilah take over atau dalam Undang-undang Nomor 40
tahun 2007 dikenal sebagai pengambilalihan. Dalam pengambilalihan perusahaan
kerap terjadi pengambilalihan secara paksa dimana para investor publik dipaksa
untuk
menyetujui
kebijakan-kebijakan
para
pengurus
perusahaan.
Pengambilalihan secara paksa biasanya diikuti oleh pemecatan karyawan dan
manajer untuk diganti orang baru untuk melakukan efisiensi pada operasional
perusahaan. Jika take over itu dilakukan secara wajar dan transparan maka ia
tidak akan merugikan pemegang saham publik atau minoritas. Namun, jika hostile
take over dilakukan dengan pihak yang terafiliasi dan kurang transparan maka
bukan tidak mungkin menimbulkan kerugian pada investor publik.
Berdasarkan hal itu maka yang akan dibahas dalam skripsi ini adalah
bagaimana perlindungan hukum terhadap invertor publik dalam penawaran tender
(tender offer). Dalam menyelesaikan permasalahan tersebut, adapun metode yang
digunakan oleh penulis ialah dengan metode penelitian hukum normatif dengan
meneliti UU No. 8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal, UU No. 21 Tahun 2011
tentang Otoritas Jasa Keuangan, UU No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan
Terbatas, Peraturan BAPEPAN-LK (yang sekarang OJK) No. Kep-246/BL/2011
tentang Pengambilalihan Perusahaan Terbuka dan peraturan perundang-undangan
yang dianggap menunjang dalam penulisan skripsi ini. Sifat penelitian penulis
adalah penelitian deskriptif yang mana penelitian ini diuaikan dengan cara
mendeskripsikan hasil penelitian secara sistematis dalam bab-bab.
Adapun hasil dari penelitian yang didapat penulis adalah bahwa
perlindungan terhadap investor publik dalam penawaran tender (tender offer)
antara lain keterbukaan informasi fakta material dalam pelaksanaan penawaran
tender (tender offer). Keterbukaan informasi tersebut merupakan upaya untuk
meminimalisir adanya penipuan terhadap investor publik dalam menentukan
kebijakan terhadap saham-sahamnya. Perizinan yang mapan oleh pelaksana
penawaran tender (tender offer). Perizinan yang dimaksud adalah sebagai bentuk
pengawasan dari OJK terhadap pelaksanaan penawaran tender (tender offer).
Kemudian daripada itu, adanya kesempatan menggugat oleh investor publik yang
tidak sejutu terhadap pelaksanaan penawaran tender (tender offer). Hak untuk
menggugat pelaksanaan penawaran tender (tender offer) tersebut merupakan
wujud dari perlindungan konsumen oleh OJK terhadap investor publik di
Indonesia. Adanya sanksi terhadap pelanggaran keterbukaan informasi fakta
material berupa pencabutan izin akuisisi.
Kata Kunci: Penawaran Tender, Tender Offer, Akuisisi Perusahaan, Keterbukaan
Informasi Pasar Modal.
i
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus,
yang telah menganugrahkan keselamatan, sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “Perlindungan Hukum Terhadap Investor Publik Dalam
Penawaran Tender (Tender Offer)”. Penulisan skripsi ini merupakan salah satu
persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Hukum pada Fakultas Hukum
Universitas Sumatera Utara.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis telah berusaha sebaik mungkin namun
karena keterbatasan yang dimiliki, penulis menyadari masih banyak kekurangan
baik dari penyajian materi maupun penyampaiannya. Untuk itu penulis
mengharapkan kritik dan saran berbagai pihak guna memberikan masukan demi
kesempurnaan skripsi ini.
Dalam masa penulisan skripsi ini penulis menyadari sepenuhnya bahwa
penulis banyak sekali menerima bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu
dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang
sebersar-besarnya kepada:
1. Kedua orang tua Penulis, Bapak Feododogo Z. La’ia, S.Th., M.Pd dan Ibu M.
Marlindawati, S.PaK., serta adik penulis Refalina La’ia yang telah berperan
besar dalam memberi dukungan moral dan doa kepada penulis.
2. Bapak Prof. Dr. Budiman Ginting, S.H., M.Hum. selaku Dekan Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.
ii
Universitas Sumatera Utara
3. Bapak Dr. Saidin, S.H., M.Hum., selaku Wakil Dekan I yang terlah membantu
para mahasiswa memenuhi segala kebutuhan akademik dan administrasi.
4. Ibu Puspa Melati Hasibuan, S.H., M.Hum selaku Wakil Dekan II Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Dr. Jelly Leviza, S.H., S.H., M.Hum., selaku Wakil Dekan III Fakultas
Hukum Universitas Sumatera Utara.
6. Bapak Prof. Dr. Bismar Nasution, S.H., M.H.., selaku Ketua Departemen
Ekonomi, Dosen Pembimbing Akademik Penulis dan juga Dosen Pembimbing
I yang telah memberikan waktu dan kesempatan dalam penyelesaian skripsi
ini sebagaimana mestinya.
7. Bapak Dr. Mahmul Siregar, S.H., M.Hum., selaku Dosen Pembimbing II
dalam penyelesaian skripsi Penulis.
8. Para Dosen Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang telah
memberikan ilmunya kepada Penulis.
9. Para Staff Administrasi, Pegawai, dan Jajaran Fakultas Hukum Universitas
Sumatera Utara yang selama ini membantu penulis.
10. Rekan-rekan mahasiswa/I Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang
telah membantu penulis selama proses penulisan skripsi ini.
11. Sahabat-sahabat Perkumpulan Gemar Belajar yang telah bersedia menampung
apresiasi-apresiasi dari Penulis selama perkuliahan.
12. Teman-teman G13 FH USU yang telah memberikan tawa, kebersamaan serta
menularkan semangat bagi penulis. Kalian tidak akan terlupakan.
iii
Universitas Sumatera Utara
13. Kepada Kedan Ombudsman Republik Indonesia Sumatera Utara yang telah
memberikan
kesempatan
kepada
Penulis
untuk
berapresiasi
dalam
penyelenggaran pelayanan publik yang baik.
14. Saudara-saudara dari Unit Kegiatan Mahasiswa Kebaktian Mahasiswa Kristen
Unit Pelayanan Fakultas Hukum Universitas Sumatera Utara yang telah
bersedia menginformasikan Keselamatan Kekal.
15. Kelompok Kecil MERCIA yang tetap mau menjadi pendengar yang baik kala
Penulis membutuhkan tempat mengadu selama pengerjaaan skripsi ini.
Semoga kita bisa segera kelompok.
16. Maruli Tua Sinaga, S.H yang tetap mau menjadikan Penulis sebagai adik
asuhnya, dan tidak lelah melindungi Penulis. Terima kasih abangku.
17. Para Pemuda KOMPA BNKP Teladan Medan, yang dengan gembira mau
berbagi Firman Tuhan kepada Penulis dalam pengerjaan skripni ini.
18. Teman-teman pengurus KOMPA BNKP Teladan Medan, yang telah
meluangkan waktu untuk berdoa untuk Penulis dalam pengerjaan skripsi ini.
19. Teman-teman Getsemany Voice yang sudah memberikan kelonggaran di masa
banyaknya tawaran menyanyi kepada Penulis semasa pengerjaan skripsi ini.
Satu lagi dari kita yang bergelar. Selamat.
20. Keluarga dari Paduan Suara Maranatha, yang telah memberikan semangat
kepada Penulis selama pengerjaan skripsi ini. Walaupun Tante dan Om semua
sudah tua, kalian tetap yang paling bersemangat di mata Penulis.
21. YOTers Indonesia yang sudah memberikan semangat berupa quotes
membangun kepada Penulis.
iv
Universitas Sumatera Utara
22. YOTers Medan yang dengan tangan terbuka mau memberikan inspirasiinspirasi kepada Penulis.
23. Presidium YOTMedan yang dengan terlatih mengajari Penulis untuk
beroraginasi. Kalian Hebat!
24. Sahabat-sahabat Crew #ImpactMEDAN2016 yang telah dengan sabar
menerima permintaan-permintaan aneh dari Penulis. Kalian adalah tim terbaik
dan tersabar yang pernah Penulis temukan.
25. Co-Founder Hybrid.CO, Debby Maria, Astri Irtanti dan Hasnatul Dina.
Semoga perusahaan kita tetap berjaya!
26. Tim Line@ Representative dari Line Indonesia yang telah memberikan
keceriaan dalam penatnya pekerjaan. Kalian adalah teman kerja tergokil.
27. Grup Line KITA SETERONG, yang telah menambahkan keceriaan pada
hidup Penulis. Melva Mega Nanda, S.H., Dedek Sembiring, S.H. Kalian yang
terbaik dan terasik.
28. Thessalonica AR Tambunan, yang telah bersedia menjadi teman Penulis
selama 9 tahun lamanya. Gracias.
29. Dan orang-orang yang tidak dapat Penulis sebutkan satu persatu. Semoga
persaudaraan kita tetap terjaga selamanya.
Demikian Penulis sampaikan, kiranya skripsi ini dapat bermanfaat untuk
menambah dan memperluas pengetahuan kita.
Medan,
Juni 2017
Penulis
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ................................................................................. i
DAFTAR ISI ................................................................................................ v
ABSTRAK .................................................................................................. vii
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ......................................................................................... 1
B. Permasalahan ............................................................................................. 7
C. Tujuan Penulisan ....................................................................................... 8
D. Manfaat Penulisan ..................................................................................... 8
E. Keaslian Penulisan ..................................................................................... 9
F. Tinjauan Pustaka ........................................................................................ 11
G. Metode Penulisan ...................................................................................... 18
H. Sistematika Penulisan................................................................................ 23
BAB II
TINJAUAN UMUM PENAWARAN TENDER (TENDER
OFFER)
A. Pengaturan Penawaran Tender (Tender Offer) di Indonesia .................... 26
B. Pihak-pihak Yang Terkait Dalam Penawaran Tender (Tender Offer) ..... 31
C. Prosedur Penawaran Tender (Tender Offer) di Indonesia ........................ 38
D. Larangan Dalam Penawaran Tender (Tender Offer) di Indonesia ........... 42
E. Keterbukaan dalam Pelaksanaan Penawaran Tender (Tender Offer)
di Indonesia ............................................................................................... 44
BAB III AKIBAT HUKUM PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
TERHADAP PERUSAHAAN YANG MELAKUKANNYA
A. Faktor-faktor Dilakukannya Penawaran Tender (Tender Offer)
Oleh Perusahaan Terbuka ........................................................................ 52
B. Akibat Hukum Dilakukannya Penawaran Tender (Tender Offer) ........... 60
BAB IV PERLINDUNGAN HUKUM TERHADAP INVESTOR PUBLIK
DALAM PENAWARAN TENDER (TENDER OFFER)
A. Kewajiban Para Pihak dalam Pelaksanaan Penawaran Tender
(Tender Offer) .......................................................................................... 73
B. Perlindungan Investor Publik dalam Penawaran Tender
(Tender Offer) ........................................................................................... 76
C. Peran OJK dalam Perlindungan terhadap Investor Publik dalam
vi
Universitas Sumatera Utara
Penawaran Tender (Tender Offer) ............................................................ 95
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .............................................................................................. 101
B. Saran
................................................................................................. 103
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................... viii
vii
Universitas Sumatera Utara