PERBEDAAN KEBIJAKAN HUTANG, KINERJA DAN NILAI PERUSAHAAN ANTARA PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERUSAHAAN TANPA KEPEMILIKAN MANAJERIAL DI BEI - repository perpustakaan

  PERBEDAAN KEBIJAKAN HUTANG, KINERJA DAN NILAI PERUSAHAAN ANTARA PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERUSAHAAN TANPA KEPEMILIKAN MANAJERIAL DI BEI SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh: DWI SAFRIANI 0702010022 PROGRAM STUDI MANAJEMEN S-1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2011 Yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Dwi Safriani NIM : 0702010022 Program studi : Manajemen S1 Fakultas/Universitas : Ekonomi / Universitas Muhammadiyah Purwokerto Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain.

  Demikian pernyataan ini dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesui dengan ketentuan yang berlaku.

  Purwokerto, 11 April 2011 Yang menyatakan

  Dwi Safriani 0702010022

  MOTTO Seseorang tidak akan pernah merasakan apa itu kebahagian apabila orang tersebut belum merasakan apa itu kesuksesan Kesuksesan tidak akan pernah datang pada orang-orang yang malas, Kesuksesan tidak selamanya datang pada orang pintar saja, namun Kesuksesan akan datang dan berpihak pada orang yang rajin, ulet dan mau bekerja keras Jadikan Sholat dan sabar sebagai penolong, Dan sesungguhNya yang demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khuyu (Q.S Al-Baqarah : 45) Senyum adalah pesan kebahagiaan yang paling cepat sampai kehati, Jangan menunggu bahagia tuk tersenyum tapi tersenyumlah tuk menjemput kebahagian Mendidik itu melawan, melawan kebodohan, melawan ketertindasan dan melawan keterbatasan berfikir

PERSEMBAHAN

  Allah SWT atas Ridho dan Karunianya, beserta junjungan Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan anugerah yang begitu indah dalam kehidupanku dan dengan rahmat Mu lah skripsi ini dapat terselesaikan. Maafkan akan segala ketidak sempurnaanku karena sesungguhnya kesempurnaan itu hanya milik Allah SWT semata.

  Kupersembahkan untuk orang-orang tercinta sebagai ungkapan rasa terimakasih yang mendalam.

  1. Bapak” Rustono” dan Ibu “Eni Purwati” terima kasih atas cinta dan kasih sayang yang mendalam, engkau berdua adalah semangat hidupku, tanpa doa dan restu bapak ibu berarti anakmu ini bukanlah apa-apa.

  2. Mbah “Wari” yang telah memberikan doa dan nasehatnya selama ini, terima kasih atas perhatian dan kasih sayang yang mbah berikan.

  3. Kakaku tersayang alias kembaranku “Anto” terima kasih atas dukungan, nasehatmu dan semangatmu, sehingga aku dapat menyelesaikan skripsiku ini.

  4. Adiku tersayang “hendri” terimakasih atas doa dan dukungan yang kau berikan pada kakakmu ini.Tetep semangat belajar terus ya ndri, biar cita- citamu tercapai, amin.

  5. Keluaga besarku yang ada di Jatilawang dan Jogja terima kasih atas doa dan kasih sayang yang kalian berikan sehingga anie dapat menyelesaikan skripsi ini.

  SPECIAL THANKS TO...

Buat Bapa dan Ibuku terima kasih atas doa, dukangan dan

• nasehatnya saat penelitian.
• Buat tante asih, tante, Diah, tante Timah, Tante Ro, Tika, Dhidhik di Bekasi terima kasihbuat dukungannya.. Buat sahabat baex ku Yuyi, Bunga, Nanik, Titin dan Unding terima
• kasih buat kasih sayang, canda tawa yang kalian berikan, terima kasih juga buat bantuan saran dan masukanya saat penelitian dan takkan lupa makasih ya sob buat tebenganya yang selalu mengantarkanku kemanapun aku mau, maaf merepotkan tapi jangan bosan lho xixixi,..
• Buat “Hendri Setiawan” terima kasih atas cinta dan kasih sayang yang tulus, karena doa dan dukungan, semangat serta nasehatmu skripsi ini dapat terselesaikan. Tetap samangat ya ndrie buat ngerjain skripsinya, jangan merasa kesepian ya ade bakal ada di sampingmu..
• Buat shiva, ayya, windhpa, amah, tutut, yusti, erni terima kasih buat semangat dan dukunganya.. Big Family “NAYA KOST” iin, anggun, dini, alfi, endah, mey,mba
• tini, tika, heni, windu, mba depoy, ita, mega, melisa, rian, herni dan erlin. Makasih ya buat semuanya, hari-hariku selanjutnya bakalan kangen sama canda tawa kalian semua.
>Buat Temen-temen MGT 07 (nophi, yuni,yati,indrie,eka,unding,bunga, titin,yuyi,ana,nanik,citra,susmi,lia,windu,lekan,edi,agung,aan,alex,gal angbowo,jamal,singgih,dimas dst) makasih ya buat bantuannya.
• Buat Mas Lukman dan Mas Fandi terima kasih buat info dan bantuannya..
• Buat Nokia 6600 yang selalu menemaniku sampai sekarang dan Acer 4540 pengobat sepiku sipp lahh...
• Untuk pihak yang tak tersebutkan dari A-Z saya mohon maaf dan terima kasih atas bantuannya..

  

ABSTRAK

  Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan apakah terdapat perbedaan pengambilan keputusan bisnis, keputusan keuangan dan keputusan operasional antara perusahaan dengan kepemilikan manajerial dan perusahaan tanpa kepemilikan manajerial. Metode yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah purposive sampling. Metode analisis yang digunakan adalah uji independent sampel t-test dengan tingkat signifikan (α) 0,05.

  Dari hasil pengujian hipotesis diperoleh nilai t hitung equal variances not

  assumed variabel kebijakan hutang sebesar -1.516 dengan nilai signifikan sebesar

  0.132 lebih dari 0.05. Nilai t hitung equal variances assumed variabel kinerja perusahaan sebesar -0.620 dengan nilai signifikan sebesar 0.536 lebih dari 0.05. Dan nilai t hitung equal variances not assumed sebesar -1.111 dengan nilai signifikan sebesar 0.268 lebih dari 0.05. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat perbedaan kebijakan hutang, kinerja perusahaan dan nilai perusahaan di perusahaan dengan kepemilikan manajerial dan di perusahaan tanpa kepemilikan manajerial.

  Kata kunci : Kebijakan Hutang, Kinerja Perusahaan, Nilai Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial.

  

ABSTRACT

  This study aims to analyze the difference of whether there are differences in business decision making, financial and operational decision making between corporate and managerial ownership and firm without managerial ownership. The method used in sampling is purposive sampling. The analytical method used is the test of independent samples t-test with significance level (α) 0.05.

  From the hypothesis testing results obtained t count equal variances assumed debt policy variable value -1.516 with a significant value 0.132 more than 0.05. The value of t count equal variances assumed corporate performance variable value -0.620 with a significant value 0.536 more than 0.05. The value of t equal variances assumed corporate value in firms variable value -1.111 with

  count

  a significant value 0.268 more than 0.05. Thus we can conclude that there is no differences in debt policy, corporate performance and corporate value in firms with managerial ownership and the company without managerial ownership.

  Keywords: Debt Policy, Corporate Performance, Corporate Value and Managerial Ownership.

  Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan karunia-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ PERBEDAAN KEBIJAKAN HUTANG, KINERJA DAN NILAI PERUSAHAAN ANTARA PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERUSAHAAN TANPA KEPEMILIKAN MANAJERIAL DI BEI”.

  Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih setulus-tulusnya kepada bapak Akhmad Darmawan S.E., M.Si dan Ibu Naelati Tubastuvi S.E., M.Si. yang telah berkenan membimbing, memberikan motivasi, saran masukan dan mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulis juga menyampaikan terima kasih kepada Ibu Wida Purwidianti S.E., M.Sc sebagai penguji dam memberikan masukan untuk menyempurnakan skripsi ini.

  Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada :

  1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H.

  2. Bapak Akhmad Darmawan S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, dan sekaligus Pembimbing kedua yang telah memberikan bimbingan untuk menyusun skripsi ini.

  3. Ibu Herni Justiana Astuti S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.

  4. Bapak Hengky Widhiandono S.E., M.Si., selaku Pembimbing akademik Manajemen S1

  5. Bapak dan Ibu Dosen fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis.

  6. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu.

  7. Seluruh pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang turut membantu dalam penyusunan skripsi ini.

  Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun demi perbaikan dimasa yang akan datang. Penulis berharap skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan.

  Semoga Allah melimpahkan rahmat dan karunia-Nya kepada kita. Amin.

  Purwokerto, April 2011 Penulis

  DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL........................................................................................ i HALAMAN PERSETUJUAN......................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN.......................................................................... iii SURAT PERNYATAAN................................................................................. iv MOTTO ........................................................................................................... v PERSEMBAHAN ............................................................................................ vi ABSTRAK ....................................................................................................... viii ABSTRACT..................................................................................................... ix KATA PENGANTAR ..................................................................................... x DAFTAR ISI.................................................................................................... xii DAFTAR TABEL............................................................................................ xv DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xvi DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................... xvii BAB I PENDAHULUAN ................................................................................

  1 1.1 Latar Belakang Masalah.................................................................

  1 1.2 Perumusan Masalah .......................................................................

  6 1.3 Pembatasan Masalah ......................................................................

  6 1.4 Tujuan Penelitain ...........................................................................

  7 1.5 Manfaat Penelitian .........................................................................

  7

  BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................................

  8 2.1 Pasar Modal.................................................................................

  8 2.2 Kepemilikan Manajerial..............................................................

  10 2.3 Kebijakan Hutang Perusahaan ....................................................

  12 2.4 Kinerja Perusahaan......................................................................

  16 2.5 Nilai Perusahaan..........................................................................

  17 2.6 Kerangka Pemikiran....................................................................

  20 2.7 Hipotesis......................................................................................

  23 BAB III METODE PENELITIAN dan ANALISIS ........................................

  24 3.1 Metode Penelitian........................................................................

  24 3.1.1 Jenis Penelitian ................................................................

  24 3.1.2 Obyek Penelitian .............................................................

  24 3.1.3 Data yang diperlukan.......................................................

  24 3.1.4 Populasi dan Sampel........................................................

  25 3.2 Definisi Operasional....................................................................

  26 3.3 Metode Analisis Data..................................................................

  27 3.4 Pengujian Hipitesis .....................................................................

  27 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................

  31 4.1 Deskripsi Data................................................................................

  31 4.1.1 Populasi dan Sampel........................................................

  31 4.1.2 Analisis Deskriptif Variabel ............................................

  34 4.2 Pengujian Hipotesis........................................................................

  35 4.2.1 Pegujian Hipotesis Pertama.............................................

  37

  4.2.2 Pengujian Hipotesis Kedua..............................................

  39 4.2.3 Pengujian Hipotesis Ketiga .............................................

  39 4.3 Pembahasan....................................................................................

  40 BAB V SIMPULAN DAN SARAN ................................................................

  43 5.1 Simpulan ........................................................................................

  43 5.2 Saran...............................................................................................

  44 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

  DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel .......................................................

  30 Tabel 4.2 Deskripsi Pengambilan Data............................................................

  31 Tabel 4.3 Sampel Penelitian.............................................................................

  32 Tabel 4.4 Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan dengan KM ....................

  34 Tabel 4.5 Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan tanpa KM .......................

  35 Tabel 4.6 Hasil Uji Group Statistics ...............................................................

  36 Tabel 4.7 Hasil Uji Independent samples test ..................................................

  38

  DAFTAR GAMBAR Gambar 2.6 Kerangka Pemikiran.....................................................................

  20