Dari pernyataan-pernyataan diatas, penulis menyimpulkan bahwa dalam menetapkan kebijakan dividen, manajemen tentu sangat memperhatikan Return on
Investment ROI sebagai salah satu rasio dari profitabilitas perusahaan yang dihasilkan oleh perusahaan dan jumlah arus kas yang berasal dari aktivitas operasi merupakan
indikator yang menentukan apakah kegiatan operasi perusahaan dapat menghasilkan arus kas yang cukup untuk melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi perusahaan,
membayar dividen dan melakukan investasi baru tanpa mengandalkan pada sumber pandanaan dari luar.
Peneliti ingin mengetahui informasi manakah yang lebih akurat apakah Return on Investment ROI atau arus kas operasi yang lebih mempengaruhi perusahaan dalam
menentukan ratio pembayaran dividen DPR, atau antara Return on Investment ROI dan arus kas operasi secara bersama-sama mempengaruhi rasio pembayaran dividen
DPR, secara khusus untuk perusahaan-perusahaan manufaktur yang listing di BEI dari tahun 2006-2008. Apakah perusahaan-perusahaan manufaktur ini juga mengalami
fenomena yang tersebut di atas. Maka, berdasarkan latar belakang masalah diatas, peneliti
tertarik untuk mengadakan penelitian dengan judul “Pengaruh Return on Invetment ROI dan Arus Kas Operasi Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.
II. Perumusan Masalah
Berdasarakan uraian latar belakang masalah tersebut di atas, maka penulis merumuskan masalah sebagai berikut.
a Apakah Return on Investment ROI berpengaruh terhadap kebijakan dividen?
b Apakah arus kas operasi berpengaruh terhadap kebijakan dividen?
Universitas Sumatera Utara
c Apakah Return on Investment ROI dan arus kas operasi secara simultan
berpengaruh terhadap kebijakan dividen?
III. Tujuan Penelitian
a Untuk menguji apakah Return on Investment ROI berpengaruh terhadap
kebijakan dividen. b Untuk menguji apakah arus kas operasi berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
c Untuk menguji apakah Return on Investment ROI dan arus kas operasi secara simultan berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
IV. Manfaat Penelitian
a Bagi peneliti, sebagai salah satu upaya untuk memperkaya pengetahuan dan
memperdalam bidang yang diteliti, serta sebagai bahan referensi apabila dimintai pendapat mengenai pengaruh ROI dan arus kas operasi terhadap kebijakan
dividen. b
Bagi perusahaan, sebagai bahan masukan bagi pihak manajemen dan acuan mengenai pengambilan keputusan dalam menentukan kebijakan dividen yang
akan ditempuh oleh perusahaan sehingga perusahaan harus dengan cermat melakukan investasi dan secara terus menerus meningkatkan laba, dengan
demikian menjaga kepercayaan pemegang saham terhadap perusahaan. c
Bagi peneliti selanjutnya dapat menjadi bahan referensi dan dasar pengembangan bagi penelitian sejenis berikutnya.
Universitas Sumatera Utara
V. Batasan Penelitian Atas pertimbangan-pertimbangan efisiensi, minat, keterbatasan waktu dan tenaga,
serta pengetahuan peneliti, maka peneliti melakukan beberapa batasan konsep terhadap
penelitian yang akan diteliti antara lain.
1. Penelitian ini membatasi periode penelitian yaitu hanya dari tahun 2006- 2008.
2. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah ROI dan arus kas operasi perusahaan.
3. Penelitian ini hanya mengambil sampel pada perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.
d. Penelitian ini menggunakan data sekunder, karena sampel penelitian tersebar di beberapa wilayah di Indonesia sehingga tidak memungkinkan penulis
untuk menggunakan data primer.
Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA