ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Sektor Manufaktur Di BEI.
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI DIVIDEND
PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR DI BEI
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Tugas dan Syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
RATIH KUSUMASTUTI
B100130434
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
ii
iii
iv
MOTTO
“Jika Allah menolong kamu, maka tak adalah orang yang dapat mengalahkan
kamu; jika Alllah membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka
siapakah gerangan yang dapat menolong kamu (selain) dari Allah sesudah itu?
Karena itu hendaklah kepada Allah saja orang-orang mukmin bertawakal.” (Q.
S. Ali Imran: 160)
Kekhawatiran akan masa depan tidak hanya mencegah kita melihat masa kini
tapi juga membuat kita menyusun kembali masa lalu kita. (Eric Hoffer)
Sesakit apapun kisah yang kau jalani, bersyukurlah, karena setelah itu Allah
akan menunjukkan jalan terbaik untuk kita. (Larasitha)
I found out that family can give you the most support and comfort
when you are sad. (Kyuhyun-Super Junior)
v
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis mempersembahkan karya kecil ini spesial
untuk :
-
Allah SWT, yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
makhluk, Tanpanya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses
sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin.
-
Rasulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
-
Ibu dan Ayah serta Kakak-kakakku tercinta yang telah memberikan kasih
sayang, cinta, pengorbanan, dukungan, dan kebahagiaan yang begitu indah
dalam hidup saya.
-
Sahabat-sahabat dan semua orang yang selalu mendukung saya, hingga
saya dapat menyelesaikan skripsi ini.
vi
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk menguji seberapa besar pengaruh variabel
Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Cash Position (CP), dan
Growth terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2013 hingga 2015.
Sedangkan sampel penelitian terdiri dari 15 perusahaan yang didapat dengan
menggunakan teknik purposive sampling yaitu teknik pemilihan anggota sampel
dengan kriteria tertentu. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini
yaitu regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan
variabel ROA, DER, CP, dan Growth menunjukkan hasil yang signifikan.
Sedangkan secara parsial ada 2 (dua) variabel yang berpengaruh positif dan
signifikan terhadap dividend payout ratio yaitu variabel return on asset dan cash
position. Variabel debt to equity ratio (DER) menunjukkan hasil yang negatif dan
signifikan karena semakin banyak kewajiban maka pendapatan perusahaan akan
digunakan untuk membayarkan kewajiban tersebut dan otomatis akan mengurangi
jumlah deviden yang dibagikan. Pada variabel growth hasil yang didapat juga
negatif dan signifikan. Hal ini dikarenakan perusahaan sedang membutuhkan
banyak dana untuk kebutuhan ekspansi dan investasi. Maka hendaknya para
investor mempertimbangkan variabel return on asset (ROA) dan cash position
(CP) dalam referensi pengambilan keputusan untuk membeli atau menjual saham
sehubungan dengan harapannya terhadap deviden yang dibagikan.
Kata Kunci : dividend payout ratio, return on asset (ROA), debt to equity ratio
(DER), cash position (CP), growth
vii
ABSTRACT
This study was conducted to investigate the influence of variable Return
on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Cash Position (CP), and the
Growth againts Dividend Payout Ratio (DPR) on manufacturing companies listed
in Indonesia Stock Exchange (BEI) during the period 2013 to 2015. The sample
consisted of 15 companies that obtained by using purposive sampling technique of
selecting members of the sample with specific criteria. The analytical method
used in this research is multiple linear regression. The results showed that
simultaneous ROA, DER, CP, and Growth showed a significant result. Partially,
there are 2 (two) variables that have positive and significant effect on dividend
payout ratio of variable return on assets and cash position. Variable debt to equity
ratio showed a negative and significant as more and more obligations, the income
would be used to pay such obligations and will automatically reduce the amount
of dividends distributed. In the variable growth results also negative and
significant. This is because the company is in need of funds for expansion and
investment needs. So investors should consider the variable return on assets and
cash position in reference to the decision to buy or sell shares in connection with
their expectation dividends are distributed.
Keyword : dividend payout ratio, return on asset (ROA), debt to equity ratio
(DER), cash position (CP), growth
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmad, hidayah, dan karunia
yang telah diberikan, sehingga Penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada
Perusahaan Sektor Manufaktor di BEI”. Skripsi ini disusun guna memenuhi
syarat dalam menyelesaikan pendidikan pada program Strata-1 di Jurusan
Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam penulisan skripsi ini ditemui beberapa kesulitan, namun berkat
bantuan motivasi, bantuan, bimbingan, dan doa dari berbagai pihak maka sikripsi
ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, tidak berlebihan apabila
dalam kesempatan ini, Penulis menyampaikan rasa hormat dan ucapan
terimakasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, S.E.,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M. Si., selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Sri Padmantyo, M.B.A., selaku Pembimbing Skripsi, atas
bimbingan, saran, dan motivasi yang diberikan.
ix
4. Bapak Basworo Dibyo, S.E., M.Si., selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak Drs. Ma’ruf, M.M., selaku Koordinator Tugas Akhir dan Skripsi
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
6. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmunya kepada penulis
selama masa studi.
7. Segenap Staff dan Asisten Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta atas saran dan bantuan yang diberikan.
8. Bapak ibuku tecinta atas do’a, dukungan, semangat, motivasi, dan kesabaran,
serta limpahan kasih sayang yang begitu luar biasa.
9. Kakak-kakakku, Mbak Ririn dan Mas Tri serta Mbak Rina dan Mas Topik
yang telah memberi dukungan baik moral maupun material, sehingga
terselesaikan skripsi ini.
10. Semua teman-temanku angkatan 2013 (khususnya Mbak Asri, Dewi, Ucik,
Ardhinia, Sinta, Pitroh, Lilis, Rista, Fayan, Cahyo, Putri N.K., Dhita)
terimakasih atas dukungan, kerja sama, dan kebersamaan selama menempuh
studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
11. Tetangga saya, Mas Desi yang telah membantu saya memperbaiki laptop saya
yang mengalami masalah ditengah proses menyelesaikan skripsi.
x
12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan
dorongan serta bantuan selama penyusunan tugas akhir skripsi ini.
Semoga semua amal baik mereka diterima Allah SWT dan dicatat sebagai
amalan yang terbaik. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak luput dari
berbagai kekurangan. Oleh karena itu, penulis mohon maaf apabila terdapat
banyak kekurangan dan kesalahan. Harapan penulis semoga skripsi ini dapat
bermanfaat bagi kita semua. Amin
Surakarta, 4 Februari 2017
Penulis
Ratih Kusumastuti
B100130434
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................... iv
HALAMAN MOTTO ..............................................................................................v
HALAMAN PERSEMBAHAN............................................................................. vi
ABSTRAK ............................................................................................................ vii
ABSTRACT ......................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR ........................................................................................... ix
DAFTAR ISI ......................................................................................................... xii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................xv
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN .....................................................................................1
A. Latar Belakang Masalah ...............................................................................1
B. Rumusan Masalah ........................................................................................4
C. Tujuan Penelitian .........................................................................................5
D. Manfaat Penelitian .......................................................................................5
E. Sistematika Penulisan...................................................................................6
BAB II LANDASAN TEORI ................................................................................8
A. Return on Asset ............................................................................................8
B. Debt to Equity Ratio .....................................................................................9
C. Cash Position ...............................................................................................9
D. Growth........................................................................................................10
E. Kebijakan Deviden .....................................................................................10
F. Dividend Payout Ratio ...............................................................................12
G. Tinjauan Penetian Terdahulu .....................................................................13
H. Hipotesis Penetian ......................................................................................16
1. Return on Asset Terhadap Dividend Payout Ratio...............................16
2. Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio .......................17
3. Cash Position Terhadap Dividend Payout Ratio .................................18
4. Growth Terhadap Dividend Payout Ratio ............................................18
I. Kerangka Pemikiran ...................................................................................19
BAB III METODE PENELITIAN.......................................................................20
A. Variabel Penelitian dan Pengukurannya ....................................................20
B. Populasi dan Sampel ..................................................................................21
C. Jenis dan Sumber Data ...............................................................................22
D. Metode Pengumpulan Data ........................................................................22
E. Metode Analisis Data .................................................................................22
1. Analisis Deskriptif ...............................................................................22
2. Analisis Statistik...................................................................................23
3. Uji Asumsi Klasik ................................................................................23
4. Uji Hipotesis.........................................................................................25
xii
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .....................................27
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ..........................................................27
B. Statistik Deskriptif .....................................................................................28
C. Hasil Uji Asumsi Klasik.............................................................................30
1. Uji Normalitas ......................................................................................30
2. Uji Multikolinieritas .............................................................................31
3. Uji Heterokedastisitas ..........................................................................32
4. Uji Autokorelasi ...................................................................................34
D. Hasil Regresi dan Pengujian Hipotesis ......................................................35
1. Analisis Regresi ...................................................................................35
2. Pengujian Koefisien Determinasi (R2) .................................................37
3. Pengujian Hipotesis secara Simultan (Uji F) .......................................37
4. Pengujian Hipotesis secara Parsial (Uji T)...........................................38
F. Pembahasan ................................................................................................40
BAB V PENUTUP ...............................................................................................43
A. Kesimpulan ................................................................................................43
B. Saran...........................................................................................................43
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Sampel .........................................................27
Tabel 4.2 Stastistik Deskriptif ..............................................................................28
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ............................................................................31
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ...................................................................32
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi (Durbin Watson) .............................................34
Tabel 4.6 Pengujian Autokorelasi (Run-Test) .....................................................35
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi ..........................................................................35
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi ..........................................................37
Tabel 4.9 Hasil Uji F ............................................................................................38
Tabel 4.10 Hasil Uji T............................................................................................38
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ...........................................................19
Gambar 4.1 Uji Normalitas P-Plot .......................................................................30
Gambar 4.2 Uji Heterokedastisitas ......................................................................33
xv
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 :
LAMPIRAN 2 :
LAMPIRAN 3 :
LAMPIRAN 4 :
LAMPIRAN 5 :
Daftar Nama Perusahaan Sampel
Data Perusahaan Tahun 2013
Data Perusahaan Tahun 2014
Data Perusahaan Tahun 2015
Hasil SPSS
xvi
PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR DI BEI
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Tugas dan Syarat Guna
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
RATIH KUSUMASTUTI
B100130434
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
ii
iii
iv
MOTTO
“Jika Allah menolong kamu, maka tak adalah orang yang dapat mengalahkan
kamu; jika Alllah membiarkan kamu (tidak memberi pertolongan), maka
siapakah gerangan yang dapat menolong kamu (selain) dari Allah sesudah itu?
Karena itu hendaklah kepada Allah saja orang-orang mukmin bertawakal.” (Q.
S. Ali Imran: 160)
Kekhawatiran akan masa depan tidak hanya mencegah kita melihat masa kini
tapi juga membuat kita menyusun kembali masa lalu kita. (Eric Hoffer)
Sesakit apapun kisah yang kau jalani, bersyukurlah, karena setelah itu Allah
akan menunjukkan jalan terbaik untuk kita. (Larasitha)
I found out that family can give you the most support and comfort
when you are sad. (Kyuhyun-Super Junior)
v
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis mempersembahkan karya kecil ini spesial
untuk :
-
Allah SWT, yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
makhluk, Tanpanya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses
sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin.
-
Rasulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
-
Ibu dan Ayah serta Kakak-kakakku tercinta yang telah memberikan kasih
sayang, cinta, pengorbanan, dukungan, dan kebahagiaan yang begitu indah
dalam hidup saya.
-
Sahabat-sahabat dan semua orang yang selalu mendukung saya, hingga
saya dapat menyelesaikan skripsi ini.
vi
ABSTRAK
Penelitian ini dilakukan untuk menguji seberapa besar pengaruh variabel
Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Cash Position (CP), dan
Growth terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2013 hingga 2015.
Sedangkan sampel penelitian terdiri dari 15 perusahaan yang didapat dengan
menggunakan teknik purposive sampling yaitu teknik pemilihan anggota sampel
dengan kriteria tertentu. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini
yaitu regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan
variabel ROA, DER, CP, dan Growth menunjukkan hasil yang signifikan.
Sedangkan secara parsial ada 2 (dua) variabel yang berpengaruh positif dan
signifikan terhadap dividend payout ratio yaitu variabel return on asset dan cash
position. Variabel debt to equity ratio (DER) menunjukkan hasil yang negatif dan
signifikan karena semakin banyak kewajiban maka pendapatan perusahaan akan
digunakan untuk membayarkan kewajiban tersebut dan otomatis akan mengurangi
jumlah deviden yang dibagikan. Pada variabel growth hasil yang didapat juga
negatif dan signifikan. Hal ini dikarenakan perusahaan sedang membutuhkan
banyak dana untuk kebutuhan ekspansi dan investasi. Maka hendaknya para
investor mempertimbangkan variabel return on asset (ROA) dan cash position
(CP) dalam referensi pengambilan keputusan untuk membeli atau menjual saham
sehubungan dengan harapannya terhadap deviden yang dibagikan.
Kata Kunci : dividend payout ratio, return on asset (ROA), debt to equity ratio
(DER), cash position (CP), growth
vii
ABSTRACT
This study was conducted to investigate the influence of variable Return
on Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Cash Position (CP), and the
Growth againts Dividend Payout Ratio (DPR) on manufacturing companies listed
in Indonesia Stock Exchange (BEI) during the period 2013 to 2015. The sample
consisted of 15 companies that obtained by using purposive sampling technique of
selecting members of the sample with specific criteria. The analytical method
used in this research is multiple linear regression. The results showed that
simultaneous ROA, DER, CP, and Growth showed a significant result. Partially,
there are 2 (two) variables that have positive and significant effect on dividend
payout ratio of variable return on assets and cash position. Variable debt to equity
ratio showed a negative and significant as more and more obligations, the income
would be used to pay such obligations and will automatically reduce the amount
of dividends distributed. In the variable growth results also negative and
significant. This is because the company is in need of funds for expansion and
investment needs. So investors should consider the variable return on assets and
cash position in reference to the decision to buy or sell shares in connection with
their expectation dividends are distributed.
Keyword : dividend payout ratio, return on asset (ROA), debt to equity ratio
(DER), cash position (CP), growth
viii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmad, hidayah, dan karunia
yang telah diberikan, sehingga Penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada
Perusahaan Sektor Manufaktor di BEI”. Skripsi ini disusun guna memenuhi
syarat dalam menyelesaikan pendidikan pada program Strata-1 di Jurusan
Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Dalam penulisan skripsi ini ditemui beberapa kesulitan, namun berkat
bantuan motivasi, bantuan, bimbingan, dan doa dari berbagai pihak maka sikripsi
ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, tidak berlebihan apabila
dalam kesempatan ini, Penulis menyampaikan rasa hormat dan ucapan
terimakasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, S.E.,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M. Si., selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Sri Padmantyo, M.B.A., selaku Pembimbing Skripsi, atas
bimbingan, saran, dan motivasi yang diberikan.
ix
4. Bapak Basworo Dibyo, S.E., M.Si., selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak Drs. Ma’ruf, M.M., selaku Koordinator Tugas Akhir dan Skripsi
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
6. Segenap Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmunya kepada penulis
selama masa studi.
7. Segenap Staff dan Asisten Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta atas saran dan bantuan yang diberikan.
8. Bapak ibuku tecinta atas do’a, dukungan, semangat, motivasi, dan kesabaran,
serta limpahan kasih sayang yang begitu luar biasa.
9. Kakak-kakakku, Mbak Ririn dan Mas Tri serta Mbak Rina dan Mas Topik
yang telah memberi dukungan baik moral maupun material, sehingga
terselesaikan skripsi ini.
10. Semua teman-temanku angkatan 2013 (khususnya Mbak Asri, Dewi, Ucik,
Ardhinia, Sinta, Pitroh, Lilis, Rista, Fayan, Cahyo, Putri N.K., Dhita)
terimakasih atas dukungan, kerja sama, dan kebersamaan selama menempuh
studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
11. Tetangga saya, Mas Desi yang telah membantu saya memperbaiki laptop saya
yang mengalami masalah ditengah proses menyelesaikan skripsi.
x
12. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan
dorongan serta bantuan selama penyusunan tugas akhir skripsi ini.
Semoga semua amal baik mereka diterima Allah SWT dan dicatat sebagai
amalan yang terbaik. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak luput dari
berbagai kekurangan. Oleh karena itu, penulis mohon maaf apabila terdapat
banyak kekurangan dan kesalahan. Harapan penulis semoga skripsi ini dapat
bermanfaat bagi kita semua. Amin
Surakarta, 4 Februari 2017
Penulis
Ratih Kusumastuti
B100130434
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ............................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .......................................... iv
HALAMAN MOTTO ..............................................................................................v
HALAMAN PERSEMBAHAN............................................................................. vi
ABSTRAK ............................................................................................................ vii
ABSTRACT ......................................................................................................... viii
KATA PENGANTAR ........................................................................................... ix
DAFTAR ISI ......................................................................................................... xii
DAFTAR TABEL ................................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................xv
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xvi
BAB I PENDAHULUAN .....................................................................................1
A. Latar Belakang Masalah ...............................................................................1
B. Rumusan Masalah ........................................................................................4
C. Tujuan Penelitian .........................................................................................5
D. Manfaat Penelitian .......................................................................................5
E. Sistematika Penulisan...................................................................................6
BAB II LANDASAN TEORI ................................................................................8
A. Return on Asset ............................................................................................8
B. Debt to Equity Ratio .....................................................................................9
C. Cash Position ...............................................................................................9
D. Growth........................................................................................................10
E. Kebijakan Deviden .....................................................................................10
F. Dividend Payout Ratio ...............................................................................12
G. Tinjauan Penetian Terdahulu .....................................................................13
H. Hipotesis Penetian ......................................................................................16
1. Return on Asset Terhadap Dividend Payout Ratio...............................16
2. Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio .......................17
3. Cash Position Terhadap Dividend Payout Ratio .................................18
4. Growth Terhadap Dividend Payout Ratio ............................................18
I. Kerangka Pemikiran ...................................................................................19
BAB III METODE PENELITIAN.......................................................................20
A. Variabel Penelitian dan Pengukurannya ....................................................20
B. Populasi dan Sampel ..................................................................................21
C. Jenis dan Sumber Data ...............................................................................22
D. Metode Pengumpulan Data ........................................................................22
E. Metode Analisis Data .................................................................................22
1. Analisis Deskriptif ...............................................................................22
2. Analisis Statistik...................................................................................23
3. Uji Asumsi Klasik ................................................................................23
4. Uji Hipotesis.........................................................................................25
xii
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .....................................27
A. Gambaran Umum Obyek Penelitian ..........................................................27
B. Statistik Deskriptif .....................................................................................28
C. Hasil Uji Asumsi Klasik.............................................................................30
1. Uji Normalitas ......................................................................................30
2. Uji Multikolinieritas .............................................................................31
3. Uji Heterokedastisitas ..........................................................................32
4. Uji Autokorelasi ...................................................................................34
D. Hasil Regresi dan Pengujian Hipotesis ......................................................35
1. Analisis Regresi ...................................................................................35
2. Pengujian Koefisien Determinasi (R2) .................................................37
3. Pengujian Hipotesis secara Simultan (Uji F) .......................................37
4. Pengujian Hipotesis secara Parsial (Uji T)...........................................38
F. Pembahasan ................................................................................................40
BAB V PENUTUP ...............................................................................................43
A. Kesimpulan ................................................................................................43
B. Saran...........................................................................................................43
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Sampel .........................................................27
Tabel 4.2 Stastistik Deskriptif ..............................................................................28
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ............................................................................31
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas ...................................................................32
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi (Durbin Watson) .............................................34
Tabel 4.6 Pengujian Autokorelasi (Run-Test) .....................................................35
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi ..........................................................................35
Tabel 4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi ..........................................................37
Tabel 4.9 Hasil Uji F ............................................................................................38
Tabel 4.10 Hasil Uji T............................................................................................38
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ...........................................................19
Gambar 4.1 Uji Normalitas P-Plot .......................................................................30
Gambar 4.2 Uji Heterokedastisitas ......................................................................33
xv
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 :
LAMPIRAN 2 :
LAMPIRAN 3 :
LAMPIRAN 4 :
LAMPIRAN 5 :
Daftar Nama Perusahaan Sampel
Data Perusahaan Tahun 2013
Data Perusahaan Tahun 2014
Data Perusahaan Tahun 2015
Hasil SPSS
xvi