EVALUASI MODAL KERJA OPTIMAL PADA PERUSAHAAN KOSMETIK YANG TERCATAT DI BURSA EFEK INDONESIA
EVALUASI MODAL KERJA OPTIMAL PADA PERUSAHAAN
KOSMETIK YANG TERCATAT DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
Sischa Aprilia Soemanto
201110160311096
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
EVALUASI MODAL KERJA OPTIMAL PADA PERUSAHAAN
KOSMETIK YANG TERCATAT DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
Sischa Aprilia Soemanto
201110160311096
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
SKRIPSI
EVALUASI MODAL KERJA OPTIMAL PADA PERUSAHAAN
KOSMETIK YANG TERCATAT DI
BURSA EFEK INDONESIA
Oleh :
Sischa Aprilia Soemanto
201110160311096
Diterima dan disetujui
Pada Tanggal 29 Juni 2015
Pembimbing :
Pembimbing I,
Drs. Mursidi, M.M
Pembimbing II,
Dra. Erna Retna R, M.M.
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Sischa Aprilia Soemanto
NIM
: 201110160311096
Jurusan
: Manajemen
Fakultas
: Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang
Dengan ini menyatakan yang sebenar - benarnya bahwa :
1. Tugas Akhir dengan judul “Evaluasi Modal Kerja Optimal pada
Perusahaan Kosmetik yang tercatat di Bursa Efek Indonesia” Adalah
hasil karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya ilmiah
yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di
suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang
pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagian ataupun
keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini
disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.
2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dilakukan unsur
PLAGIASI saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan
GELAR
AKADEMIK
YANG
TELAH
SAYA
PEROLEH
DIBATALKAN. Serta diproses dengan hokum yang berlaku.
3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK
BEBAS ROYALTI NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar – benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
Malang, 20 Agustus 2015
Yang Menyertakan
Sischa Aprilia Soemanto
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb
Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala
rahmat, taufik, dan hidayah-Nya yang telah dianugerahkan kepada peneliti
sehingga dapat menyelesaikan skripsi dengan judul : “Evaluasi Modal Kerja
Optimal Pada Perusahaan Kosmetik Yang Tercatat Di Bursa Efek
Indonesia”.
Penulisan ini merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana
ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Selama penulisan skripsi ini,
peneliti telah banyak mendapat dukungan dan dorongan moral maupun materil
dari berbagai pihak. Untuk itu, peneliti menyampaikan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada kepada :
1.
Dr. Nazaruddin M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Malang.
2.
Dr. Marsudi M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3.
Dr. Mursidi, M.M selaku Dosen Wali kelas B angkatan 2011 serta selaku
Dosen Pembimbing 1 yang telah meluangkan waktu memberikan bimbingan
serta kesabaran sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
4.
Dra. Erna Retna Rahadjeng, M.M selaku dosen pembimbing 2 yang telah
meluangkan waktu memberikan bimbingan sehingga skripsi ini dapat
diselesaikan.
5.
Bapak dan Ibu Dosen beserta staff pengajar Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan ilmu pendidikan selama
di bangku perkuliahan.
6.
Bapak Christian Hendrik S, Mama Soetjiati dan Adek Anissya Salsabila S
yang tercinta serta keluargaku yang tiada henti-hentinya memberi dukungan,
doa dan pengorbanan yang selalu mengiringi setiap langkah.
7.
Pakde “Fandi EC” yang selalu meluangkan waktu ditengah-tengah kesibukan
kerjanya untuk membantu, memberi motivasi, semangat, dan do’a.
8.
Sahabat-sahabatku yang baik, Noni Triagustin, Ratna Kurniawati, Ririn
Krisnawati, Prabandini Listyoningrum, dan Penny Tri Herdiani yang selalu
memberi dukungan, motivasi, kebersamaannya dan selalu kuliner bersama.
9.
Sahabat-sahabat seperguruan Umy Choiriyah, Ongky Handika, Irwan
Andriansyah, dan Desy Ambarawati, yang selalu memberi motivasi dan
ketika jenuh selalu menghadirkan tempat-tempat indah dengan kebersamaan.
10. Kakak-kakak tingkat angkatan 2010, Aris Augusta, Tegar Apriyanto, Dharma
R, Mamak, Chandra K, Vita D, yang selalu memberi motivasi dan do’a.
11. Teman-teman kelas manajemen B, Enny Utami, Selvi Anggreini, Novia
Yudiatna, Iga Vanessa, Gheby A, dan teman-teman konsentrasi Manajemen
Keuangan angkatan 2011, Dita Purnamasari dkk yang selalu memberi
semangat, dan do’a.
Semoga pihak-pihak yang telah memberikan dukungan motivasi dan
bantuan serta doa dalam penulisan skripsi ini mendapatkan rahmat dari Allah
SWT. Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang membutuhkan.
Wassalamualaikum Wr.Wb
Malang, 28 Juli 2015
Peneliti,
Sischa Aprilia Soemanto
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN COVER
HALAMAN JUDUL
LEMBAR PERSETUJUAN
LEMBAR PENGESAHAN
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI
DAFTAR PERUBAHAN DRAFT
KARTU KENDALI BIMBINGAN SKRIPSI
PERNYATAAN ORISINALITAS
ABSTRAK ...................................................................................................... i
ABSTRACT .................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .................................................................................... iii
DAFTAR ISI ................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang .............................................................................. 1
B. Perumusan Masalah....................................................................... 5
C. Batasan Masalah ............................................................................ 5
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian ................................................................... 6
2. Kegunaan Penelitian............................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN TEORI
A. Hasil Penelitian Terdahulu ............................................................ 8
B. Tinjuan Teori
1. Modal Kerja............................................................................. 9
2. Jenis-jenis Modal Kerja........................................................... 12
3. Faktor-faktor Modal Kerja ...................................................... 13
4. Pentingnya Modal Kerja.......................................................... 16
5. Kebijakan Modal Kerja ........................................................... 19
6. Tujuan Manajemen Modal Kerja ............................................ 21
7. Sumber Modal Kerja ............................................................... 23
8. Penggunaan Modal Kerja ........................................................ 26
9. Penentuan Besarnya Kebutuhan Modal Kerja ........................ 27
10. Penentuan Kebutuhan Modal Kerja ........................................ 29
11. Modal Kerja Optimal .............................................................. 32
C. Kerangka Penelitian ............................................................................. 34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sifat Penelitian ..................................................................... 36
B. Populasi dan Teknik Sampling Penelitian............................................ 36
C. Definisi Operasional Variabel .............................................................. 37
D. Jenis Data dan Sumber data ................................................................. 40
E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 41
F. Teknik Analisis Data ............................................................................ 41
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ............................................ 44
B. Analisis Data ................................................................................. 49
1. Menghitung Perputaran Elemen Modal Kerja dalam Kali dan
dalam Hari ........................................................................... 49
2. Menghitung Keterikatan Modal Kerja dalam Hari .............. 60
3. Menghitung Perputaran Modal Kerja .................................. 61
4. Estimasi Penjualan Tahun Mendatang................................. 63
5. Menghitung Modal Kerja Optimal ...................................... 64
6. Hasil Kriteria Modal Kerja Optimal .................................... 65
a. Selisih Modal Kerja Riil dan Modal Kerja Optimal ..... 65
b. Tingkat Presentase Modal Kerja Riil dan Modal Kerja
Optimal ......................................................................... 66
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ................................................ 67
BAB V KESIMPULAN DAN IMPLIKASI
A. Kesimpulan.................................................................................... 70
B. Implikasi ........................................................................................ 70
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN – LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
No.
1. Tabel 1.1
Judul
Halaman
Aktiva Lancar dan Hutang Lancar Perusahaan
Kosmetik Tahun Periode 2010 sampai 2014
2. Tabel 4.1
Data Kas, Piutang dan Persediaan Perusahaan
Kosmetik Tahun Periode 2010-2014
3. Tabel 4.2
46
Data Penjualan Perusahaan Kosmetik Periode
2010-2014
4. Tabel 4.3
4
48
Perputaran Elemen Modal Kerja Kas dalam Kali
dan Hari Perusahaan Kosmetik Tahun Periode
2010-2014
5. Tabel 4.4
Perputaran Elemen Modal Kerja Piutang dalam
Kali dan Hari Tahun Periode 2010-2014
6. Tabel 4.5
60
Perputaran Modal Kerja Perusahaan Kosmetik
Tahun Periode 2010-2014
9. Tabel 4.8
56
Keterikatan Dana Modal Kerja dalam Hari
Perusahaan Kosmetik Tahun Periode 2010-2014
8. Tabel 4.7
53
Perputaran Elemen Modal Kerja Persediaan
dalam Kali dan Hari Tahun Periode 2010-2014
7. Tabel 4.6
49
62
Ramalan Penjualan Perusahaan Kosmetik pada
Tahun 2015 dan 2016
63
10. Tabel 4.9
Modal Kerja Optimal Perusahaan Kosmetik pada
Tahun Periode 2011-2014
11. Tabel 4.10
64
Selisih Modal Kerja Riil dan Modal Kerja
Optimal Perusahaan Kosmetik Tahun Periode
2011-2014
12. Tabel 4.11
65
Presentase Tingkat Toleransi Modal Kerja Riil
dan Modal Kerja Optimal Perusahaan Kosmetik
Tahun Periode 2011-2014
66
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Penjualan dan Aktiva Lancar
2. Lampiran 2
Perhitungan Rata-rata Kas, Piutang, dan Persediaan
3. Lampiran 3
Perhitungan Perputaran Kas, Piutang, dan Persediaan
dalam Kali
4. Lampiran 4
Perhitungan Perputaran Kas, Piutang, dan Persediaan
Dalam Hari
5. Lampiran 5
Perhitungan Keterikatan Dana Modal Kerja
6. Lampiran 6
Perhitungan Perputaran Modal Kerja
7. Lampiran 7
Proyeksi Penjualan 2015 dan 2016
8. Lampiran 8
Perhitungan Estimasi Penjualan Tahun 2015 dan 2016
9. Lampiran 9
Perhitungan Modal Kerja Optimal
10. Lampiran 10
Perbandingan antara Modal Kerja Riil dengan Modal
Kerja Optimal
11. Lampiran 11
Laporan Keuangan PT Mandom Indonesia Tbk
12. Lampiran 12
Laporan Keuangan PT Martina Berto Tbk
13. Lampiran 13
Laporan Keuangan PT Mustika Ratu Tbk
DAFTAR PUSTAKA
Agus Marliana, Prischa. 2008. Analisis Penentuan Modal Kerja Optimal Pada PT
Gudang Garam, Tbk. Skripsi diterbitkan Fakultas Ekonomi.
Ambarwati. 2010. Manajemen Keuangan Lanjut. Graha Ilmu. Edisi Pertama
Graha Ilmu. Yogyakarta.
Farok. 2013. Analisis Modal Kerja Optimal pada Perusahaan Tekstil yang
Tercatat di BEI. Skripsi diterbitkan Fakultas Ekonomi.
Bambang Riyanto, 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi
keempat. Cetakan keenam. Yogyakarta: BPFE.
Brigham, Joel Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Sebelas. Jakarta:
Erlangga.
Djarwanto Ps. 2001. Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan. Edisi Pertama.
Cetakan Kedelapan. Yogyakarta: BPFE
Djarwanto Ps. 2004. Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan. Edisi Kedua.
Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Gitosudarmo, Indriyono dan H Basri. 2002. Manajemen Keuangan Edisi
Keempat. Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. 2010. Pengantar Manajmenen Keuangan. Edisi Pertama. Jakarta:
Kencana Prenada Media Group.
Lukman Syamsuddin, 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT.
Raya Grafindo Persada.
Manulang, 2005. Pengantar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Andi
Munawir, S. 2004. Analisis laporan Keuangan Edisi keempat. Cetakan Ketiga
Belas. Yogyakarta. Liberty.
Munawir, 2007. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta:
Liberty.
Sartono, Agus. 2008. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE.
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Sutrisno. 2001. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta :
Ekonosia.
Tampubolon, Manahan. 2004. Manajemen Keuangan. Jakarta: Ghalia Indonesia.
Http://www.idx.co.id
Http://indonesianconsume.blogspot.com/2013/03/indonesia-pasar-potensial-bagiindustri.html
Http://www.republika.co.id/berita/koran/news-update/13/09/03/msk16l-omzetndustri-kosmetik-terus-naik
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Setiap kegiatan usaha baik profit oriented maupun nonprofit
oriented senantiasa membutuhkan anggaran untuk modal yang digunakan
untuk melakukan transaksi pembelanjaan dan menjalankan usahausahanya. Sehingga anggaran ataupun modal yang dimiliki perusahaan
digunakan untuk membiayai eksploitasi perusahaan (operating atau
revenue expenditure) dan untuk memberikan dana investasi (capital
expenditure) secara konsepsional sesungguhnya tidak ada perbedaan
antara kedua macam pengeluaran (expenditure) tersebut.
Dana yang dimiliki oleh perusahaan tersebut dapat digunakan untuk
membelanjai bermacam kebutuhan sesuai dengan bidang usaha, misalnya
untuk membeli bahan dasar, bahan pembantu, membayar upah buruh, gaji
para karyawan dan sebagainya, dengan harapan melalui penjualan,
perusahaan akan dapat memperoleh kembali dana yang telah dikeluarkan
itu. Dan bukan hanya itu pengeluaran yang harus dikeluarkan, misalnya
perusahaan mengeluarkan uang untuk membeli mesin, kendaraan,
mendirikan pabrik atau bangunan lain. Golongan barang ini dalam neraca
digolongkan sebagai aktiva tetap yang akan disusut melalui penyusutan
atau depresiasi.
Memperoleh kembali atau perputaran dana pada operating
expenditures seluruh dana yang telah dikeluarkan itu sepenuhnya
1
2
digunakan untuk menghasilkan pendapatan untuk periode akuntansi yang
bersangkutan (current income) dan seluruh dana itu akan sekaligus
kembali pada perusahaan dalam sekali perputaran (turnover), melalui
penjualan produk yang dihasilkan. Pengeluaran untuk modal hanya
sebagian dari anggaran yang dikeluarkan tersebut turut membantu dalam
menghasilkan current income, sedangkan anggaran sisanya dimaksudkan
untuk membantu dalam menghasilkan pendapatan untuk periode-periode
perhitungan berikutnya (future income). Dana yang dikeluarkan untuk
modal sekembalinya ke perusahaan tidak secara sekaligus, melainkan
secara berangsur-angsur selama beberapa periode perhitungan melalui
akumulasi penyusutan.
Sebuah perusahaan harus mengatur modal kerjanya baik secara
kuantitatif maupun kualitatif. Peran pengaturan modal kerja dapat
membantu dalam pengoperasian modal kerja. Modal kerja secara umum
dapat digunakan untuk mengukur tingkat likuiditas perusahaan. Dengan
pengaturan modal kerja maka pimpinan dapat lebih mudah dalam
menyusun perencanaan. Pengaturan modal kerja agar dapat berhasil,
pimpinan perusahaan seharusnya mengatur unsur-unsur modal kerja yaitu
tersedianya uang kas/bank, surat berharga, piutang dan persediaan barang
atau bahan mentah.
Manajemen modal kerja melibatkan penentuan tingkat kas, efek
yang dapat diperjual-belikan, piutang usaha, serta persediaan yang
optimal. Manajemen modal kerja (working capital) mengandung dua
3
pengertian pokok yaitu modal kerja kotor (gross working capital)
merupakan keseluruhan aktiva lancar, dan modal kerja bersih (net working
capital), merupakan selisih antara aktiva lancar dikurangi hutang lancar.
Aktiva lancar harus lebih besar daripada hutang lancar.
Manajemen modal kerja membahas tentang aktiva lancar perusahaan
dan pendapatan yang dibutuhkan untuk mendukung aktiva lancar.
Manajemen modal kerja sangat penting, karena merupakan dasar
pengambilan keputusan terhadap hal-hal berikut:
1. Tingkat optimal pada aktiva lancar, perusahaan berupaya
mengurangi tingkat investasi pada aktiva lancar namun masih
mampu mendukung penjualan, hal ini meningkatkan pengembalian
perusahaan pada total aktiva.
2. Memutuskan perpaduan yang sesuai antara pembiayaan jangka
pendek dan jangka panjang untuk mendukung investasi pada
aktiva lancar.
Tujuan dari modal kerja adalah mengelola aktiva lancar dan hutang
lancar agar terjamin jumlah modal kerja bersih yang layak, agar dapat
menjamin tingkat likuiditas perusahaan. Penggunaan modal kerja
menjelaskan semakin besar current asset dapat menutup current liabilities
berarti semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar hutanghutangnya artinya perusahaan semakin likuid.
Seiring kemajuan teknologi yang sedang berkembang, maka dapat
dilihat bahwa faktor usia yang semakin bertambah adapun kebutuhan
4
sehari-hari yang seharusnya akan dipenuhi. Contohnya: kosmetik ini tidak
hanya menjadi kebutuhan perempuan saja, tetapi juga menjadi kebutuhan
laki-laki agar kulit mendapatkan nutrisi yang baik dan bagi perempuan
yang ingin tampil lebih segar dan cantik. Produk kosmetik dari tahun ke
tahun mengalami peningkatan, karena banyak konsumen yang terus
membutuhkannya. Selain tingkat penjualan, perlu diketahui tentang aktiva
lancar dan hutang lancar perusahaan tersebut. Semua dapat terlihat pada
tabel berikut:
Tabel 1.1
No
1
2
3
Aktiva Lancar dan Hutang Lancar Perusahaan Kosmetik periode
2010 sampai 2014 (Dalam Jutaan Rupiah)
Nama
Perusahaan
PT. Mandom
Indonesia, Tbk
Current Asset
Current
Liabilities
PT. Martina
Berto, Tbk
Current Asset
Current
Liabilities
PT. Mustika
Ratu, Tbk
Current Asset
Current
Liabilities
Periode
2010
2011
2012
2013
2014
610.789
57.165
671.882
57.216
768.615
99.477
726.505
203.320
874.017
486.053
263.873
166.071
459.790
112.665
510.202
137.512
453.760
113.684
441.621
111.683
290.761
38.190
326.473
52.063
352.880
58.646
313.664
51.810
376.694
104.267
Sumber: lampiran 1
Berdasarkan dari tabel 1.1 diatas terlihat bahwa PT. Mandom
Indonesia Tbk, PT. Martina Berto Tbk, dan PT. Mustika Ratu Tbk
5
mempunyai posisi keuangan yang baik, dimana selisihnya pada tahun 2014
untuk PT. Mandom Indonesia Tbk adalah sebesar 387.964, PT. Martina
Berto Tbk sebesar 329.938, dan PT. Mustika Ratu Tbk sebesar 272.427,
sehingga current asset lebih besar dari current liabilities di setiap
tahunnya. Apabila current asset lebih kecil dari current liabilities, maka
modal kerja perusahaan tersebut belum optimal, karena masih memiliki
hutang-hutang yang belum dibayarkan. Perusahaan tersebut sehingga
melakukan pinjaman agar modal kerja dapat terpenuhi, agar tidak adanya
hutang yang belum terbayar tersebut.
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka dalam penelitian ini
dapat ditetapkan dengan judul penelitian, yakni “Evaluasi Modal Kerja
Optimal pada Perusahaan Kosmetik yang Tercatat di Bursa Efek
Indonesia.”
B. Perumusan Masalah
Modal kerja mempunyai peranan penting bagi perusahaan untuk
memperlancar kegiatan operasinya, sehingga berdasarkan latar belakang
permasalahan yang telah diuraikan sebelumnya, maka dalam penelitian ini
ditentukan permasalahannya adalah “Apakah modal kerja perusahaan
kosmetik yang tercatat di Bursa Efek Indonesia sudah optimal?”.
6
C. Batasan Masalah
Untuk menghindari agar pembahasan tidak sampai keluar dari pokok
permasalahan yang ada, maka batasan masalah yang akan disajikan adalah:
1.
Data yang digunakan adalah data laporan keuangan periode
tahun 2010-2014.
2.
Menggunakan metode perputaran modal kerja.
3.
Optimalisasi modal kerja mengacu pada perhitungan perputaran
modal kerja.
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan
mengevaluasi optimalisasi modal kerja perusahaan kosmetik yang
tercatat di bursa efek Indonesia.
2. Kegunaan Penelitian
a. Bagi Perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat dalam
menentukan modal kerja yang optimal pada perusahaan
berdasarkan perhitungan-perhitungan yang telah dilakukan.
b. Bagi Investor
Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi
investor dan pemegang saham, yang nantinya hasil penelitian
ini dapat menjadi pertimbangan para investor dan pemegang
7
saham untuk lebih meneliti kembali keoptimalan modal kerja
suatu perusahaan yang dituju.
c. Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil penelitian ini diharapkan dapat disajikan sebagai
salah satu referensi untuk peneliti selanjutnya, terutama bagi
peneliti yang melakukan penelitian tentang modal kerja
optimal.
KOSMETIK YANG TERCATAT DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
Sischa Aprilia Soemanto
201110160311096
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
EVALUASI MODAL KERJA OPTIMAL PADA PERUSAHAAN
KOSMETIK YANG TERCATAT DI
BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
Sischa Aprilia Soemanto
201110160311096
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
SKRIPSI
EVALUASI MODAL KERJA OPTIMAL PADA PERUSAHAAN
KOSMETIK YANG TERCATAT DI
BURSA EFEK INDONESIA
Oleh :
Sischa Aprilia Soemanto
201110160311096
Diterima dan disetujui
Pada Tanggal 29 Juni 2015
Pembimbing :
Pembimbing I,
Drs. Mursidi, M.M
Pembimbing II,
Dra. Erna Retna R, M.M.
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan dibawah ini :
Nama
: Sischa Aprilia Soemanto
NIM
: 201110160311096
Jurusan
: Manajemen
Fakultas
: Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang
Dengan ini menyatakan yang sebenar - benarnya bahwa :
1. Tugas Akhir dengan judul “Evaluasi Modal Kerja Optimal pada
Perusahaan Kosmetik yang tercatat di Bursa Efek Indonesia” Adalah
hasil karya saya, dalam naskah tugas akhir ini tidak terdapat karya ilmiah
yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di
suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang
pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagian ataupun
keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini
disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka.
2. Apabila ternyata di dalam tugas akhir ini dapat dilakukan unsur
PLAGIASI saya bersedia TUGAS AKHIR INI DIGUGURKAN dan
GELAR
AKADEMIK
YANG
TELAH
SAYA
PEROLEH
DIBATALKAN. Serta diproses dengan hokum yang berlaku.
3. Tugas akhir ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK
BEBAS ROYALTI NON EKSKLUSIF.
Demikian pernyataan saya buat dengan sebenar – benarnya untuk digunakan
sebagaimana mestinya.
Malang, 20 Agustus 2015
Yang Menyertakan
Sischa Aprilia Soemanto
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr.Wb
Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala
rahmat, taufik, dan hidayah-Nya yang telah dianugerahkan kepada peneliti
sehingga dapat menyelesaikan skripsi dengan judul : “Evaluasi Modal Kerja
Optimal Pada Perusahaan Kosmetik Yang Tercatat Di Bursa Efek
Indonesia”.
Penulisan ini merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana
ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Selama penulisan skripsi ini,
peneliti telah banyak mendapat dukungan dan dorongan moral maupun materil
dari berbagai pihak. Untuk itu, peneliti menyampaikan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada kepada :
1.
Dr. Nazaruddin M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Malang.
2.
Dr. Marsudi M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3.
Dr. Mursidi, M.M selaku Dosen Wali kelas B angkatan 2011 serta selaku
Dosen Pembimbing 1 yang telah meluangkan waktu memberikan bimbingan
serta kesabaran sehingga skripsi ini dapat diselesaikan.
4.
Dra. Erna Retna Rahadjeng, M.M selaku dosen pembimbing 2 yang telah
meluangkan waktu memberikan bimbingan sehingga skripsi ini dapat
diselesaikan.
5.
Bapak dan Ibu Dosen beserta staff pengajar Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah memberikan ilmu pendidikan selama
di bangku perkuliahan.
6.
Bapak Christian Hendrik S, Mama Soetjiati dan Adek Anissya Salsabila S
yang tercinta serta keluargaku yang tiada henti-hentinya memberi dukungan,
doa dan pengorbanan yang selalu mengiringi setiap langkah.
7.
Pakde “Fandi EC” yang selalu meluangkan waktu ditengah-tengah kesibukan
kerjanya untuk membantu, memberi motivasi, semangat, dan do’a.
8.
Sahabat-sahabatku yang baik, Noni Triagustin, Ratna Kurniawati, Ririn
Krisnawati, Prabandini Listyoningrum, dan Penny Tri Herdiani yang selalu
memberi dukungan, motivasi, kebersamaannya dan selalu kuliner bersama.
9.
Sahabat-sahabat seperguruan Umy Choiriyah, Ongky Handika, Irwan
Andriansyah, dan Desy Ambarawati, yang selalu memberi motivasi dan
ketika jenuh selalu menghadirkan tempat-tempat indah dengan kebersamaan.
10. Kakak-kakak tingkat angkatan 2010, Aris Augusta, Tegar Apriyanto, Dharma
R, Mamak, Chandra K, Vita D, yang selalu memberi motivasi dan do’a.
11. Teman-teman kelas manajemen B, Enny Utami, Selvi Anggreini, Novia
Yudiatna, Iga Vanessa, Gheby A, dan teman-teman konsentrasi Manajemen
Keuangan angkatan 2011, Dita Purnamasari dkk yang selalu memberi
semangat, dan do’a.
Semoga pihak-pihak yang telah memberikan dukungan motivasi dan
bantuan serta doa dalam penulisan skripsi ini mendapatkan rahmat dari Allah
SWT. Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang membutuhkan.
Wassalamualaikum Wr.Wb
Malang, 28 Juli 2015
Peneliti,
Sischa Aprilia Soemanto
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN COVER
HALAMAN JUDUL
LEMBAR PERSETUJUAN
LEMBAR PENGESAHAN
BERITA ACARA UJIAN SKRIPSI
DAFTAR PERUBAHAN DRAFT
KARTU KENDALI BIMBINGAN SKRIPSI
PERNYATAAN ORISINALITAS
ABSTRAK ...................................................................................................... i
ABSTRACT .................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .................................................................................... iii
DAFTAR ISI ................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL .......................................................................................... ix
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang .............................................................................. 1
B. Perumusan Masalah....................................................................... 5
C. Batasan Masalah ............................................................................ 5
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian ................................................................... 6
2. Kegunaan Penelitian............................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN TEORI
A. Hasil Penelitian Terdahulu ............................................................ 8
B. Tinjuan Teori
1. Modal Kerja............................................................................. 9
2. Jenis-jenis Modal Kerja........................................................... 12
3. Faktor-faktor Modal Kerja ...................................................... 13
4. Pentingnya Modal Kerja.......................................................... 16
5. Kebijakan Modal Kerja ........................................................... 19
6. Tujuan Manajemen Modal Kerja ............................................ 21
7. Sumber Modal Kerja ............................................................... 23
8. Penggunaan Modal Kerja ........................................................ 26
9. Penentuan Besarnya Kebutuhan Modal Kerja ........................ 27
10. Penentuan Kebutuhan Modal Kerja ........................................ 29
11. Modal Kerja Optimal .............................................................. 32
C. Kerangka Penelitian ............................................................................. 34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis dan Sifat Penelitian ..................................................................... 36
B. Populasi dan Teknik Sampling Penelitian............................................ 36
C. Definisi Operasional Variabel .............................................................. 37
D. Jenis Data dan Sumber data ................................................................. 40
E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 41
F. Teknik Analisis Data ............................................................................ 41
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Sampel Penelitian ............................................ 44
B. Analisis Data ................................................................................. 49
1. Menghitung Perputaran Elemen Modal Kerja dalam Kali dan
dalam Hari ........................................................................... 49
2. Menghitung Keterikatan Modal Kerja dalam Hari .............. 60
3. Menghitung Perputaran Modal Kerja .................................. 61
4. Estimasi Penjualan Tahun Mendatang................................. 63
5. Menghitung Modal Kerja Optimal ...................................... 64
6. Hasil Kriteria Modal Kerja Optimal .................................... 65
a. Selisih Modal Kerja Riil dan Modal Kerja Optimal ..... 65
b. Tingkat Presentase Modal Kerja Riil dan Modal Kerja
Optimal ......................................................................... 66
C. Pembahasan Hasil Analisis Data ................................................ 67
BAB V KESIMPULAN DAN IMPLIKASI
A. Kesimpulan.................................................................................... 70
B. Implikasi ........................................................................................ 70
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN – LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
No.
1. Tabel 1.1
Judul
Halaman
Aktiva Lancar dan Hutang Lancar Perusahaan
Kosmetik Tahun Periode 2010 sampai 2014
2. Tabel 4.1
Data Kas, Piutang dan Persediaan Perusahaan
Kosmetik Tahun Periode 2010-2014
3. Tabel 4.2
46
Data Penjualan Perusahaan Kosmetik Periode
2010-2014
4. Tabel 4.3
4
48
Perputaran Elemen Modal Kerja Kas dalam Kali
dan Hari Perusahaan Kosmetik Tahun Periode
2010-2014
5. Tabel 4.4
Perputaran Elemen Modal Kerja Piutang dalam
Kali dan Hari Tahun Periode 2010-2014
6. Tabel 4.5
60
Perputaran Modal Kerja Perusahaan Kosmetik
Tahun Periode 2010-2014
9. Tabel 4.8
56
Keterikatan Dana Modal Kerja dalam Hari
Perusahaan Kosmetik Tahun Periode 2010-2014
8. Tabel 4.7
53
Perputaran Elemen Modal Kerja Persediaan
dalam Kali dan Hari Tahun Periode 2010-2014
7. Tabel 4.6
49
62
Ramalan Penjualan Perusahaan Kosmetik pada
Tahun 2015 dan 2016
63
10. Tabel 4.9
Modal Kerja Optimal Perusahaan Kosmetik pada
Tahun Periode 2011-2014
11. Tabel 4.10
64
Selisih Modal Kerja Riil dan Modal Kerja
Optimal Perusahaan Kosmetik Tahun Periode
2011-2014
12. Tabel 4.11
65
Presentase Tingkat Toleransi Modal Kerja Riil
dan Modal Kerja Optimal Perusahaan Kosmetik
Tahun Periode 2011-2014
66
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Penjualan dan Aktiva Lancar
2. Lampiran 2
Perhitungan Rata-rata Kas, Piutang, dan Persediaan
3. Lampiran 3
Perhitungan Perputaran Kas, Piutang, dan Persediaan
dalam Kali
4. Lampiran 4
Perhitungan Perputaran Kas, Piutang, dan Persediaan
Dalam Hari
5. Lampiran 5
Perhitungan Keterikatan Dana Modal Kerja
6. Lampiran 6
Perhitungan Perputaran Modal Kerja
7. Lampiran 7
Proyeksi Penjualan 2015 dan 2016
8. Lampiran 8
Perhitungan Estimasi Penjualan Tahun 2015 dan 2016
9. Lampiran 9
Perhitungan Modal Kerja Optimal
10. Lampiran 10
Perbandingan antara Modal Kerja Riil dengan Modal
Kerja Optimal
11. Lampiran 11
Laporan Keuangan PT Mandom Indonesia Tbk
12. Lampiran 12
Laporan Keuangan PT Martina Berto Tbk
13. Lampiran 13
Laporan Keuangan PT Mustika Ratu Tbk
DAFTAR PUSTAKA
Agus Marliana, Prischa. 2008. Analisis Penentuan Modal Kerja Optimal Pada PT
Gudang Garam, Tbk. Skripsi diterbitkan Fakultas Ekonomi.
Ambarwati. 2010. Manajemen Keuangan Lanjut. Graha Ilmu. Edisi Pertama
Graha Ilmu. Yogyakarta.
Farok. 2013. Analisis Modal Kerja Optimal pada Perusahaan Tekstil yang
Tercatat di BEI. Skripsi diterbitkan Fakultas Ekonomi.
Bambang Riyanto, 2001. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi
keempat. Cetakan keenam. Yogyakarta: BPFE.
Brigham, Joel Houston. 2001. Manajemen Keuangan. Edisi Sebelas. Jakarta:
Erlangga.
Djarwanto Ps. 2001. Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan. Edisi Pertama.
Cetakan Kedelapan. Yogyakarta: BPFE
Djarwanto Ps. 2004. Pokok-pokok Analisa Laporan Keuangan. Edisi Kedua.
Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Gitosudarmo, Indriyono dan H Basri. 2002. Manajemen Keuangan Edisi
Keempat. Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Kasmir. 2010. Pengantar Manajmenen Keuangan. Edisi Pertama. Jakarta:
Kencana Prenada Media Group.
Lukman Syamsuddin, 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT.
Raya Grafindo Persada.
Manulang, 2005. Pengantar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Andi
Munawir, S. 2004. Analisis laporan Keuangan Edisi keempat. Cetakan Ketiga
Belas. Yogyakarta. Liberty.
Munawir, 2007. Analisa Laporan Keuangan. Edisi Keempat. Yogyakarta:
Liberty.
Sartono, Agus. 2008. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE.
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Sutrisno. 2001. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta :
Ekonosia.
Tampubolon, Manahan. 2004. Manajemen Keuangan. Jakarta: Ghalia Indonesia.
Http://www.idx.co.id
Http://indonesianconsume.blogspot.com/2013/03/indonesia-pasar-potensial-bagiindustri.html
Http://www.republika.co.id/berita/koran/news-update/13/09/03/msk16l-omzetndustri-kosmetik-terus-naik
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Setiap kegiatan usaha baik profit oriented maupun nonprofit
oriented senantiasa membutuhkan anggaran untuk modal yang digunakan
untuk melakukan transaksi pembelanjaan dan menjalankan usahausahanya. Sehingga anggaran ataupun modal yang dimiliki perusahaan
digunakan untuk membiayai eksploitasi perusahaan (operating atau
revenue expenditure) dan untuk memberikan dana investasi (capital
expenditure) secara konsepsional sesungguhnya tidak ada perbedaan
antara kedua macam pengeluaran (expenditure) tersebut.
Dana yang dimiliki oleh perusahaan tersebut dapat digunakan untuk
membelanjai bermacam kebutuhan sesuai dengan bidang usaha, misalnya
untuk membeli bahan dasar, bahan pembantu, membayar upah buruh, gaji
para karyawan dan sebagainya, dengan harapan melalui penjualan,
perusahaan akan dapat memperoleh kembali dana yang telah dikeluarkan
itu. Dan bukan hanya itu pengeluaran yang harus dikeluarkan, misalnya
perusahaan mengeluarkan uang untuk membeli mesin, kendaraan,
mendirikan pabrik atau bangunan lain. Golongan barang ini dalam neraca
digolongkan sebagai aktiva tetap yang akan disusut melalui penyusutan
atau depresiasi.
Memperoleh kembali atau perputaran dana pada operating
expenditures seluruh dana yang telah dikeluarkan itu sepenuhnya
1
2
digunakan untuk menghasilkan pendapatan untuk periode akuntansi yang
bersangkutan (current income) dan seluruh dana itu akan sekaligus
kembali pada perusahaan dalam sekali perputaran (turnover), melalui
penjualan produk yang dihasilkan. Pengeluaran untuk modal hanya
sebagian dari anggaran yang dikeluarkan tersebut turut membantu dalam
menghasilkan current income, sedangkan anggaran sisanya dimaksudkan
untuk membantu dalam menghasilkan pendapatan untuk periode-periode
perhitungan berikutnya (future income). Dana yang dikeluarkan untuk
modal sekembalinya ke perusahaan tidak secara sekaligus, melainkan
secara berangsur-angsur selama beberapa periode perhitungan melalui
akumulasi penyusutan.
Sebuah perusahaan harus mengatur modal kerjanya baik secara
kuantitatif maupun kualitatif. Peran pengaturan modal kerja dapat
membantu dalam pengoperasian modal kerja. Modal kerja secara umum
dapat digunakan untuk mengukur tingkat likuiditas perusahaan. Dengan
pengaturan modal kerja maka pimpinan dapat lebih mudah dalam
menyusun perencanaan. Pengaturan modal kerja agar dapat berhasil,
pimpinan perusahaan seharusnya mengatur unsur-unsur modal kerja yaitu
tersedianya uang kas/bank, surat berharga, piutang dan persediaan barang
atau bahan mentah.
Manajemen modal kerja melibatkan penentuan tingkat kas, efek
yang dapat diperjual-belikan, piutang usaha, serta persediaan yang
optimal. Manajemen modal kerja (working capital) mengandung dua
3
pengertian pokok yaitu modal kerja kotor (gross working capital)
merupakan keseluruhan aktiva lancar, dan modal kerja bersih (net working
capital), merupakan selisih antara aktiva lancar dikurangi hutang lancar.
Aktiva lancar harus lebih besar daripada hutang lancar.
Manajemen modal kerja membahas tentang aktiva lancar perusahaan
dan pendapatan yang dibutuhkan untuk mendukung aktiva lancar.
Manajemen modal kerja sangat penting, karena merupakan dasar
pengambilan keputusan terhadap hal-hal berikut:
1. Tingkat optimal pada aktiva lancar, perusahaan berupaya
mengurangi tingkat investasi pada aktiva lancar namun masih
mampu mendukung penjualan, hal ini meningkatkan pengembalian
perusahaan pada total aktiva.
2. Memutuskan perpaduan yang sesuai antara pembiayaan jangka
pendek dan jangka panjang untuk mendukung investasi pada
aktiva lancar.
Tujuan dari modal kerja adalah mengelola aktiva lancar dan hutang
lancar agar terjamin jumlah modal kerja bersih yang layak, agar dapat
menjamin tingkat likuiditas perusahaan. Penggunaan modal kerja
menjelaskan semakin besar current asset dapat menutup current liabilities
berarti semakin besar kemampuan perusahaan untuk membayar hutanghutangnya artinya perusahaan semakin likuid.
Seiring kemajuan teknologi yang sedang berkembang, maka dapat
dilihat bahwa faktor usia yang semakin bertambah adapun kebutuhan
4
sehari-hari yang seharusnya akan dipenuhi. Contohnya: kosmetik ini tidak
hanya menjadi kebutuhan perempuan saja, tetapi juga menjadi kebutuhan
laki-laki agar kulit mendapatkan nutrisi yang baik dan bagi perempuan
yang ingin tampil lebih segar dan cantik. Produk kosmetik dari tahun ke
tahun mengalami peningkatan, karena banyak konsumen yang terus
membutuhkannya. Selain tingkat penjualan, perlu diketahui tentang aktiva
lancar dan hutang lancar perusahaan tersebut. Semua dapat terlihat pada
tabel berikut:
Tabel 1.1
No
1
2
3
Aktiva Lancar dan Hutang Lancar Perusahaan Kosmetik periode
2010 sampai 2014 (Dalam Jutaan Rupiah)
Nama
Perusahaan
PT. Mandom
Indonesia, Tbk
Current Asset
Current
Liabilities
PT. Martina
Berto, Tbk
Current Asset
Current
Liabilities
PT. Mustika
Ratu, Tbk
Current Asset
Current
Liabilities
Periode
2010
2011
2012
2013
2014
610.789
57.165
671.882
57.216
768.615
99.477
726.505
203.320
874.017
486.053
263.873
166.071
459.790
112.665
510.202
137.512
453.760
113.684
441.621
111.683
290.761
38.190
326.473
52.063
352.880
58.646
313.664
51.810
376.694
104.267
Sumber: lampiran 1
Berdasarkan dari tabel 1.1 diatas terlihat bahwa PT. Mandom
Indonesia Tbk, PT. Martina Berto Tbk, dan PT. Mustika Ratu Tbk
5
mempunyai posisi keuangan yang baik, dimana selisihnya pada tahun 2014
untuk PT. Mandom Indonesia Tbk adalah sebesar 387.964, PT. Martina
Berto Tbk sebesar 329.938, dan PT. Mustika Ratu Tbk sebesar 272.427,
sehingga current asset lebih besar dari current liabilities di setiap
tahunnya. Apabila current asset lebih kecil dari current liabilities, maka
modal kerja perusahaan tersebut belum optimal, karena masih memiliki
hutang-hutang yang belum dibayarkan. Perusahaan tersebut sehingga
melakukan pinjaman agar modal kerja dapat terpenuhi, agar tidak adanya
hutang yang belum terbayar tersebut.
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka dalam penelitian ini
dapat ditetapkan dengan judul penelitian, yakni “Evaluasi Modal Kerja
Optimal pada Perusahaan Kosmetik yang Tercatat di Bursa Efek
Indonesia.”
B. Perumusan Masalah
Modal kerja mempunyai peranan penting bagi perusahaan untuk
memperlancar kegiatan operasinya, sehingga berdasarkan latar belakang
permasalahan yang telah diuraikan sebelumnya, maka dalam penelitian ini
ditentukan permasalahannya adalah “Apakah modal kerja perusahaan
kosmetik yang tercatat di Bursa Efek Indonesia sudah optimal?”.
6
C. Batasan Masalah
Untuk menghindari agar pembahasan tidak sampai keluar dari pokok
permasalahan yang ada, maka batasan masalah yang akan disajikan adalah:
1.
Data yang digunakan adalah data laporan keuangan periode
tahun 2010-2014.
2.
Menggunakan metode perputaran modal kerja.
3.
Optimalisasi modal kerja mengacu pada perhitungan perputaran
modal kerja.
D. Tujuan dan Kegunaan Penelitian
1. Tujuan Penelitian
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan
mengevaluasi optimalisasi modal kerja perusahaan kosmetik yang
tercatat di bursa efek Indonesia.
2. Kegunaan Penelitian
a. Bagi Perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat dalam
menentukan modal kerja yang optimal pada perusahaan
berdasarkan perhitungan-perhitungan yang telah dilakukan.
b. Bagi Investor
Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi
investor dan pemegang saham, yang nantinya hasil penelitian
ini dapat menjadi pertimbangan para investor dan pemegang
7
saham untuk lebih meneliti kembali keoptimalan modal kerja
suatu perusahaan yang dituju.
c. Bagi Peneliti Selanjutnya
Hasil penelitian ini diharapkan dapat disajikan sebagai
salah satu referensi untuk peneliti selanjutnya, terutama bagi
peneliti yang melakukan penelitian tentang modal kerja
optimal.