Penelitian Terdahulu Analisis Pengaruh Free Cash Flow, Return On Equity dan Managerial Ownership Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

25

2.2 Penelitian Terdahulu

Beberapa penelitian terdahulu beserta dengan hasil pengujiannya dapat dilihat dalam tabel 2.1 berikut ini: Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu Peneliti Judul Variabel Penelitian Hasil Penelitian Isrina Damayanti 2006 Analisis Pengaruh Free Cash Flow dan Struktur Kepemilikan Saham terhadap Kebijakan Utang pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia Kebijakan Hutang, Free Cash Flow, Kepemilikan Manajerial. Free cash flow berpengaruh signifikan dan positif terhadap kebijakan hutang perusahaan. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan dengan FCF yang tinggi mempunyai level hutang tinggi karena peningkatan hutang akan menurunkan pelanggaran dalam penggunaan FCF sehingga akan menurunkan kemungkinan pemborosan yang dilakukan oleh manajer. Citra Ariani 2009 Analisis Pengaruh Free Cash Flow dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Hutang, Free Cash Flow, Kepemilikan Free Cash Flow tidak berpengaruh terhadap kebijakan hutang Universitas Sumatera Utara 26 Kebijakan Hutang dan Return Saham Manajerial dan Firm Size perusahaan. Tidak ada pengaruh signifikan antara kepemilikan manajerial terhadap kebijakan hutang dengan return saham. Nina Diah 2009 Pengaruh Faktor- Faktor Intern Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Kebijakan Hutang , Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan penjualan. Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan berpengaruh signifikan secara bersama- sama terhadap Kebijakan Hutang Ari Hidayat Yulianto 2010 Pengaruh Kepemilikan Institusional, Free Cash Flow Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Utang Perusahaan Kebijakan Utang, Kepemilikan Institusional, Free cash flow, Kebijakan Dividen. Kepemilikan institusional berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan. Free cash flow berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan. Kebijakan dividen berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan Universitas Sumatera Utara 27 utang perusahaan. Bertha Gusti 2013 Pengaruh Free Ca sh Flow Dan Sruktur Kepemilikan Saham Terhadap Kebijakan Hutang Dengan Investment Opportunity Set Sebagai Variabel Moderating. Kebijakan Hutang, Free Cash Flow, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Investment Opportunity Set. Free Cash Flow berpengaruh positif terhadap Kebijakan Hutang. Kepemilikan Manajerial berpengaruh negatif terhadap Kebijakan Hutang. Investment Opportunity Set memperlemah hubungan Free Cash Flow dengan Kebijakan Hutang dan memperkuat hubungan dengan Kepemilikan Manajerial. Universitas Sumatera Utara 28

2.3 Kerangka Konseptual