PENGARUH DEVIDEND PAYOUT RATIO, RETURN ON INVESTMENT, LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)

i

PENGARUH DEVIDEND PAYOUT RATIO, RETURN ON INVESTMENT, LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM

(Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi

Oleh:

Vivi Maya W. W

201010170311405

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG

i

KATA PENGANTAR

Alhamdulillah, segala puji dan syukur hanya tertuju kepada Allah SWT. Semoga rahmat, salam dan berkah-Nya terlimpah kepada Nabi Muhammad SAW, para sahabat dan pengikutnya sampai akhir zaman. Hanya dengan ridho Allah penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul “PENGARUH DEVIDEND PAYOUT RATIO, RETURN ON INVESTMENT, LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia)”. Skripsi ini ditulis dalam upaya melengkapi syarat untuk mencapai derajat sarjana ekonomi (SE) pada Program Studi Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Dan lebih dari itu sesungguhnya penelitian ini merupakan rangkuman dari proses pembelajaran yang telah ditempuh selama masa perkuliahan. Semoga dengan terselesaikannya skripsi ini dapat memberi informasi bagi pihak-pihak yang berkepentingan dan para pembaca.

Dalam penulisan skripsi ini penulis tidak lepas dari berbagai hambatan dan rintangan. Akan tetapi berkat bantuan dari berbagai pihak, maka segala macam hambatan dapat teratasi. Bersamaan dengan ini perkenankan saya selaku penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya dengan hati yang tulus kepada:

1. Prof. Muhajir Effendy,MAP selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang tempat penulis menyelesaikan studi.

2. Dr. Nazarudin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

3. Bapak Djoko Sigit Sayogo, SE, M. Acc.,Ph D selaku dosen pembimbing I yang telah banyak mencurahkan waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan, saran-saran dan berbagai kemudahan yang bermanfaat bagi penyusunan skripsi ini.

ii

4. Bapak H. A Waluya Jati, Drs. MM selaku dosen pembimbing II yang telah banyak mencurahkan waktu, tenaga dan pikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan, saran-saran dan berbagai kemudahan yang bermanfaat bagi penyusunan skripsi ini.

5. Bapak Ahmad Syaiful Hidayat Anwar SE. M.SI yang selalu mendampingi saya selama masa perkuliahan sebagai dosen Wali dan juga terima kasih atas nasehat-nasehatnya mulai awal studi hingga untuk masa depan.

6. Seluruh Dosen Prodi Akuntansi FEB-UMM yang telah mendidik dengan ilmu pengetahuan, baik langsung maupun tidak langsung sehingga penulis dapat menyelesaikan kuliah dan penulisan skripsi ini.

7. Orang tua saya Ali Multazam dan Suhariati terimakasih atas cinta, perhatian, fasilitas lengkap, kebutuhan dan dukungan yang berlimpah yang selalu diberikan. Doa papa dan mama yang memberikan kekuatan untuk meraih cita-cita dihari esok. Semoga dengan selesainya studi ini dapat memberikan kebahagiaan dan kebanggaan di hati papa dan mama. 8. Adik saya Teddy Agus Candra H terima kasih atas cinta, perhatian,

nasehatnya dan semangatnya.

9. Sahabat saya Jessi Lia Pratanca SE yang telah membantu dan mensupport dalam menyelesaikan skripsi ini..

10.Sahabat-sahabatku tersayangg Miftahul Rahman, Alfianor, Yasinta Pratiwi, Dodik Ferdianto, Nukfi Zakaria, Diah Meilisa, Tegar Ambawa Rezka, dan seluruh Sahabat saya yang selalu mendo’akan terima kasih atas semangat dan bantuannya.

11.Teman-teman Akuntansi kelas H yang membuat masa-masa kuliah menjadi lebih berwarna,

12.Dan seluruh keluarga saya yang selalu memdo’akan saya agar menjadi kebanggan seluruh keluarga besar.

iii

Disadari bahwa ada kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.

Malang, 27 April 2015

Peneliti Vivi Maya W. W

v DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ... i

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN TULISAN ... iv

DAFTAR ISI ... v

DAFTAR TABEL ... vii

DAFTAR GAMBAR ... viii

ABSTRAKSI ... ix

ABSTRACT ... x

BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 5

1.3 Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Kegunaan penelitian ... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1Kajian Penelitian Terdahulu ... 7

2.2Landasan Teori ... 8

1. Pengertian Dividend Payout Ratio ... 8

2. Return On Investment (ROI) ... 10

3. Leverage ... 11

4. Ukuran Perusahaan ... 12

5. Harga Saham ... 13

2.3Kerangka Pikir Penelitian ... 19

2.4Hipotesis Penelitian ... 19

BAB III METODE PENELITIAN 3.1Obyek Penelitian ... 20

3.2 Jenis Data ... 20

3.3 Sumber Data ... 21

3.4 Metode Pengumpulan Data ... 21

3.5 Populasi dan Sampel ... 21

3.5.1 Populasi ... 21

vi

3.6Definisi Operasional Variabel ... 23

3.7 Teknik Analisis Data ... 24

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Penelitian ... 28

4.2 Statistik Deskriptif ... 28

4.3 Analisis Data ... 30

1. Hasil Uji Normalitas Data ... 30

2. Hasil Uji Asumsi Klasik ... 31

4.4Hasil Analisis Korelasi Berganda ... 36

4.5Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ... 38

1. Nilai Koefisien Determinasi (R2) ... 38

2. Persamaan Regresi Linier Berganda ... 39

3. Pengujian Hipotesis ... 41

4.6Pembahasan Hasil Penelitian ... 46

1. Pengaruh Variabel Dividend Payout Ratio Terhadap Harga Saham ... 46

2. Pengaruh Variabel Return On Investment Terhadap Harga Saham ... 47

3. Pengaruh Variabel Leverage Terhadap Harga Saham ... 48

4. Pengaruh Variabel Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham ... 49

BAB V PENUTUP 5.1Kesimpulan ... 51

5.2Keterbatasan ... 51

5.3Saran ... 52 DAFTAR PUSTAKA

vii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman Yang Listing

di Bursa Efek Indonesia ... 28

Tabel 4.2 Hasil Analisis Statistik Deskriptif ... 29

Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ... 30

Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ... 34

Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ... 36

Tabel 4.6 Hasil Analisis Korelasi Antara Dividend Payout Ratio, Return On Investment, Leverage dan Ukuran Perusahaan Dengan Harga Saham ... 37

Tabel 4.7 Hasil Uji F ... 41

viii

DAFTAR GAMBAR

ix

DAFTAR PUSTAKA

Abdullah, Faisal, 2001, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Pertama, Penerbit Universitas Muhammadiyah Malang.

Abdul Halim, 2007, Analisis Laporan Keuangan, Edisi Revisi, Yogyakarta: Penerbit UPP AMP YKPN.

Baridwan, Zaki, 2003, Intermediate Accounting, Cetakan Pertama, Yogyakarta: Penerbit BPFE.

Brigham dan Houston, 2009, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Jilid Kedua, Terjemahan oleh Ali Akbar Yulianto, Jakarta: Salemba Empat.

Brealey, Myers & Marcus, 2002, Dasar-Dasar Manajemen KeuanganPerusahaan, Jilid Kedua, Edisi Kelima, Jakarta: Erlangga. Darmadji, Fahkruddin, 2005, Pasar Modal Indonesia; Pendekatan Tanya Jawab, :

Jakarta: Penerbit Salemba Empat.

Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Edisi 3. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Harahap, Sofyan Syafri, 2006,Analisa Kritis Atas Laporan Keuangan, Cetakan Ketiga, Jakarta: PT. Raja Grafindo.

Husnan, Suad dan Pudjiastuti, Enny, 2007, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Cetakan Kedua, Yogyakarta: Penerbit: Akademi Manajemen dan Percetakan,

Husnan, Suad, 2010, Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan, Edisi Ketiga, Yogyakarta: Penerbit UPP AMP YKPN.

I Made Sudana, 2011, Manajemen Perusahaan Teori dan Praktek, Cetakan Pertama, Jakarta, Erlangga.

Jogiyanto,2008, Teori Porofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua, Cetakan Pertama, Yogyakarta: BPFE.

Jogiyanto, 2010, Metode Penelitian Bisnis, Cetakan Ketiga, Yogyakarta: Penerbit BPFE

Lukman, Syamsuddin, 2009, Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi Baru, Jakarta: PT. Raja Grafindo.

x

Munawir, 2004. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Keempat, Cetakan Kesebelas, Yogyakarta: Liberty.

Sartono, Agus, 2010, Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi Keempat, Cetakan Pertama, Yogyakarta: BPFE.

Sugiyono, 2010, Metode Penelitian Administrasi, Edisi Ketiga, Bandung: Penerbit CV. Alfa Beta.

Tandililin, Eduardus, 2001, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi Pertama, Yogyakarta: Penerbit BPFE.

Widiatmojo, Sawidji, 1996, Cara Sehat Investasi di Pasar Modal, Pengetahuan Dasar, Penerbit Jurnalindo Aksara Grafika: Jakarta.

1 BAB I PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Masalah

Pada umumnya perusahaan dihadapkan pada beberapa masalah penting yang berkaitan dengan keputusan investasi. Keputusan individu atau dari pihak perusahaan menentukan berapa banyak dividen yang harus dibagikan kepada para pemegang saham. Keputusan tersebut akan menentukan kemampuan perusahaan dalam melakukan pengelolaan perusahaan yang telah dilakukan. Kombinasi pengambilan keputusan ini akan mempunyai pengaruh terhadap nilai perusahaan yang dicerminkan oleh harga sahamnya dan menjadi salah satu pertimbangan investor untuk melakukan investasi diperusahaan.

Pengambilan keputusan yang tepat dari perusahaan dalam melakukan pengelolaan usaha yang dilakukan akan berpengaruh terhadap nilai sahamnya yang mencerminkan nilai perusahaan tersebut. Dalam jangka panjang tujuan perusahaan adalah mengoptimalkan nilai perusahaan. Oleh karena itu, keputusan pengelolaan investasi perlu mendapatkan pertimbangan yang tepat, hal tersebut dikeranakan akan berdampak panjang bagi perusahaan. Pada sisi yang lain besarnya investasi yang dikeluarkan oleh investor akan menentukan kemampuan perusahaan dalam pengelolan modal yang dimiliki sehingga upaya pengembangan usaha dapat dilakukan, salah satu indikasi dari keberhasilan perusahaan yaitu dapat diketahui dari harga saham yang diterbitkan oleh perusahaan.

2

Pada dasarnya terdapat dua faktor yang memengaruhi perubahan harga saham, faktor tersebut yaitu terkait dengan faktor fundamental dan teknikal (Halim,2007:21). Faktor fundamental menunjukkan kinerja keuangan perusahaan sedangkan untuk faktor teknikal terkait dengan kondisi eksternal perusahaan. Faktor fundamental terkait secara langsung dengan pencapaian kinerja keuangan perusahaan sehingga pengendalian yang dilakukan dapat dilakukan secara langsung oleh pengelola perusahaan. Kemampuan perusaahaan dalam melakukan pengelolaan kinerjanya secara langsung memberikan dampak positif terhadap pencapaian kinerja keuangan perusahaan. Selanjutnya mengenai faktor teknikal menunjukkan adanya pengaruh kinerja keuangan perusahaan yang berasal dari luar perusahaan, faktor ini tidak dapat dikendalikan oleh perusahaan. Faktor teknikal perusahaan berdampak secara global dan bersifat menyeluruh terhadap kegiatan usaha yang dilakukan.

Pada penelitian ini lebih ditekankan pada faktor fundamental dengan pertimbangan bahwa faktor tersebut secara langsung dapat ditentukan oleh pencapaian kinerja keuangan perusahaan, dalam hal ini mengenai dividend payout ratio dan Return On Investment. Perusahaan yang memiliki tingkat laba yang tinggi belum tentu akan memiliki Dividen Payout Ratio yang tinggi. Semakin tinggi Dividen Payout Ratio maka akan menguntungkan investor. Sebaliknya semakin rendah Dividen Payout Ratio akan merugikan investor tetapi akan memperkuat internal finansial perusahaan karena jumlah laba ditahan semakin besar dan hal tersebut dapat menunjukkan jaminan atas kegiatan oeparsional perusahaan pada masa yang akan datang.

3

Hasil penelitian yang dilakukan oleh Ngatriyadi (2010) dan Natarsyah (2000) menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifkan antara Dividend Payout Ratio terhadap harga saham, hasil tersebut menunjukkan terdapat keterkaitan antara perubahan Dividend Payout Ratio dengan harga saham perusahaan. Rasio lain yang berhubungan dengan harga saham adalah Return On Investment. Rasio ini merupakan ukuran yang digunakan oleh suatu perusahaan untuk melihat atau meneliti sampai seberapa besar tingkat laba yang dihasilkan dengan sejumlah basis investasi yang ditanamkan. Return On Investment merupakan faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham, ROI yang semakin meningkat menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin baik. Hal tersebut akan mendorong investor untuk melakukan permintaan terhadap saham perusahaan tersebut sehingga berdampak pada kenaikan nilai saham dari perusahaan tersebut.

Return on Investment atau rasio pengembalian atas investasi pada dasarnya merupakan rasio perbandingan antara laba setelah pajak dengan total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan (Munawir, 2004:89). Hasil penelitian yang dilakukan oleh Ngatriyadi (2010) dan Yunarti (2010) menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara Return on Investment terhadap harga saham yang ditawarkan oleh perusahaan.

Informasi yang diberikan perusahaan terkait dengan rasio laba yaitu mengenai Dividen Payout Ratio dan Return On Investment dapat memberikan informasi atas sejumlah keuntungan yang ditawarkan kepada investor. Informasi kedua rasio tersebut juga akan memberikan pertimbangan bagi

4

investor untuk melakukan investasi di perusahaan dan tingkat pengembalian yang akan diterima. Return On Investment dapat memberikan informasi kepada investor mengenai kemampuan perusahan dalam mengelola investasi yang dimiliki sehingga efisiensi pengelolaan investasi dapat diketahui dari analisis Return On Investment. Melalui analisis Return On Investment maka investor dapat mengetahui secara lengkap kemampuan peruahasahaan dalam melakukan pengelolaan investasi yang dimiliki.

Perusahaan terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat dibagi ke dalam beberapa sektor yaitu sektor manufaktur, sektor perbankan, dan sektor asuransi, yang dari beberapa sektor tersebut terdapat banyak jenis perusahaan di dalamnya. Sektor manufaktur merupakan sektor yang memiliki jenis perusahaan terbanyak di perusahaan yang tercatat di bursa efek Indonesia, perusahaan pada sektor ini memiliki nilai saham yang bervariasi, yang merupakan nilai saham yang banyak diminati oleh investor. Perusahaan makanan dan minuman merupakan perusahaan yang memiliki potensi yang besar dalam upaya pegembangan investasi yang dilakukan oleh investor.

Sejak krisis global yang terjadi pada pertengahan tahun 2008, hanya industri makanan dan minuman yang dapat bertahan. Permintaan pada sektor tersebut tetap tinggi. Industri makanan dan minuman adalah yang paling baik dan bertahan pada krisis global. Industri tersebut dapat bertahan tidak bergantung pada bahan baku ekspor dan lebih banyak menggunakan bahan baku domestic. Selain itu, karakteristik masyarakat cenderung gemar berbelanja makanan, ikut membantu mempertahankan. Beberapa kondisi ini

5

menjadikan saham pada industri makanan dan minuman banyak diminati para investor (www.kompas.com). Berdasarkan fakta yang ada, maka penelitian ini dilakukan dengan judul “ Pengaruh Dividend Payout Ratio, Return On Investment, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”.

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan uraian latar belakang diatas rumusan masalah penelitian ini adalah:

a. Apakah Devidend Payout Ratio, Return On Investment, Leverage dan Ukuran Perusahaan mempunyai pengaruh terhadap harga saham?

b. Dari keempat faktor yang diteliti, faktor mana yang dominan berpengaruh terhadap harga saham?

1.3 Tujuan Penelitian

a. Untuk menganalisis pengaruh Devidend Payout Ratio, Return On Investment, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap harga saham. b. Untuk menganalisis faktor mana yang dominan berpengaruh terhadap

6

1.4 Kegunaan penelitian

a. Bagi Investor, hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai informasi mengenai hal-hal yang berpengaruh terhadap harga saham sehingga dapat dipergunakan sebagai bahan pertimbangan dalam menanamkan modalnya di perusahaan yang go public.

b. Bagi Perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi tentang kondisi nilai saham, sehingga bisa menjadi pertimbangan dalam pengambilan keputusan.

c. Bagi peneliti selanjutnya.

Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan peneliti selanjutnya mengenai pasar modal serta dapat dijadikan referensi untuk penelitian sejenis.

1 1.1 Latar Belakang Masalah

Pada umumnya perusahaan dihadapkan pada beberapa masalah penting yang berkaitan dengan keputusan investasi. Keputusan individu atau dari pihak perusahaan menentukan berapa banyak dividen yang harus dibagikan kepada para pemegang saham. Keputusan tersebut akan menentukan kemampuan perusahaan dalam melakukan pengelolaan perusahaan yang telah dilakukan. Kombinasi pengambilan keputusan ini akan mempunyai pengaruh terhadap nilai perusahaan yang dicerminkan oleh harga sahamnya dan menjadi salah satu pertimbangan investor untuk melakukan investasi diperusahaan.

Pengambilan keputusan yang tepat dari perusahaan dalam melakukan pengelolaan usaha yang dilakukan akan berpengaruh terhadap nilai sahamnya yang mencerminkan nilai perusahaan tersebut. Dalam jangka panjang tujuan perusahaan adalah mengoptimalkan nilai perusahaan. Oleh karena itu, keputusan pengelolaan investasi perlu mendapatkan pertimbangan yang tepat, hal tersebut dikeranakan akan berdampak panjang bagi perusahaan. Pada sisi yang lain besarnya investasi yang dikeluarkan oleh investor akan menentukan kemampuan perusahaan dalam pengelolan modal yang dimiliki sehingga upaya pengembangan usaha dapat dilakukan, salah satu indikasi dari keberhasilan perusahaan yaitu dapat diketahui dari harga saham yang diterbitkan oleh perusahaan.

Pada dasarnya terdapat dua faktor yang memengaruhi perubahan harga saham, faktor tersebut yaitu terkait dengan faktor fundamental dan teknikal (Halim,2007:21). Faktor fundamental menunjukkan kinerja keuangan perusahaan sedangkan untuk faktor teknikal terkait dengan kondisi eksternal perusahaan. Faktor fundamental terkait secara langsung dengan pencapaian kinerja keuangan perusahaan sehingga pengendalian yang dilakukan dapat dilakukan secara langsung oleh pengelola perusahaan. Kemampuan perusaahaan dalam melakukan pengelolaan kinerjanya secara langsung memberikan dampak positif terhadap pencapaian kinerja keuangan perusahaan. Selanjutnya mengenai faktor teknikal menunjukkan adanya pengaruh kinerja keuangan perusahaan yang berasal dari luar perusahaan, faktor ini tidak dapat dikendalikan oleh perusahaan. Faktor teknikal perusahaan berdampak secara global dan bersifat menyeluruh terhadap kegiatan usaha yang dilakukan.

Pada penelitian ini lebih ditekankan pada faktor fundamental dengan pertimbangan bahwa faktor tersebut secara langsung dapat ditentukan oleh pencapaian kinerja keuangan perusahaan, dalam hal ini mengenai dividend payout ratio dan Return On Investment. Perusahaan yang memiliki tingkat laba yang tinggi belum tentu akan memiliki Dividen Payout Ratio yang tinggi. Semakin tinggi Dividen Payout Ratio maka akan menguntungkan investor. Sebaliknya semakin rendah Dividen Payout Ratio akan merugikan investor tetapi akan memperkuat internal finansial perusahaan karena jumlah laba ditahan semakin besar dan hal tersebut dapat menunjukkan jaminan atas kegiatan oeparsional perusahaan pada masa yang akan datang.

Hasil penelitian yang dilakukan oleh Ngatriyadi (2010) dan Natarsyah (2000) menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifkan antara Dividend Payout Ratio terhadap harga saham, hasil tersebut menunjukkan terdapat keterkaitan antara perubahan Dividend Payout Ratio dengan harga saham perusahaan. Rasio lain yang berhubungan dengan harga saham adalah Return On Investment. Rasio ini merupakan ukuran yang digunakan oleh suatu perusahaan untuk melihat atau meneliti sampai seberapa besar tingkat laba yang dihasilkan dengan sejumlah basis investasi yang ditanamkan. Return On Investment merupakan faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham, ROI yang semakin meningkat menunjukkan kinerja perusahaan yang semakin baik. Hal tersebut akan mendorong investor untuk melakukan permintaan terhadap saham perusahaan tersebut sehingga berdampak pada kenaikan nilai saham dari perusahaan tersebut.

Return on Investment atau rasio pengembalian atas investasi pada dasarnya merupakan rasio perbandingan antara laba setelah pajak dengan total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan (Munawir, 2004:89). Hasil penelitian yang dilakukan oleh Ngatriyadi (2010) dan Yunarti (2010) menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara Return on Investment terhadap harga saham yang ditawarkan oleh perusahaan.

Informasi yang diberikan perusahaan terkait dengan rasio laba yaitu mengenai Dividen Payout Ratio dan Return On Investment dapat memberikan informasi atas sejumlah keuntungan yang ditawarkan kepada investor. Informasi kedua rasio tersebut juga akan memberikan pertimbangan bagi

investor untuk melakukan investasi di perusahaan dan tingkat pengembalian yang akan diterima. Return On Investment dapat memberikan informasi kepada investor mengenai kemampuan perusahan dalam mengelola investasi yang dimiliki sehingga efisiensi pengelolaan investasi dapat diketahui dari analisis Return On Investment. Melalui analisis Return On Investment maka investor dapat mengetahui secara lengkap kemampuan peruahasahaan dalam melakukan pengelolaan investasi yang dimiliki.

Perusahaan terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat dibagi ke dalam beberapa sektor yaitu sektor manufaktur, sektor perbankan, dan sektor asuransi, yang dari beberapa sektor tersebut terdapat banyak jenis perusahaan di dalamnya. Sektor manufaktur merupakan sektor yang memiliki jenis perusahaan terbanyak di perusahaan yang tercatat di bursa efek Indonesia, perusahaan pada sektor ini memiliki nilai saham yang bervariasi, yang merupakan nilai saham yang banyak diminati oleh investor. Perusahaan makanan dan minuman merupakan perusahaan yang memiliki potensi yang besar dalam upaya pegembangan investasi yang dilakukan oleh investor.

Sejak krisis global yang terjadi pada pertengahan tahun 2008, hanya industri makanan dan minuman yang dapat bertahan. Permintaan pada sektor tersebut tetap tinggi. Industri makanan dan minuman adalah yang paling baik dan bertahan pada krisis global. Industri tersebut dapat bertahan tidak bergantung pada bahan baku ekspor dan lebih banyak menggunakan bahan baku domestic. Selain itu, karakteristik masyarakat cenderung gemar berbelanja makanan, ikut membantu mempertahankan. Beberapa kondisi ini

menjadikan saham pada industri makanan dan minuman banyak diminati para investor (www.kompas.com). Berdasarkan fakta yang ada, maka penelitian ini dilakukan dengan judul “ Pengaruh Dividend Payout Ratio, Return On

Investment, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham

(Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)”.

1.2 Rumusan Masalah

Berdasarkan uraian latar belakang diatas rumusan masalah penelitian ini adalah:

a. Apakah Devidend Payout Ratio, Return On Investment, Leverage dan Ukuran Perusahaan mempunyai pengaruh terhadap harga saham?

b. Dari keempat faktor yang diteliti, faktor mana yang dominan berpengaruh terhadap harga saham?

1.3 Tujuan Penelitian

a. Untuk menganalisis pengaruh Devidend Payout Ratio, Return On Investment, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap harga saham. b. Untuk menganalisis faktor mana yang dominan berpengaruh terhadap

1.4 Kegunaan penelitian

a. Bagi Investor, hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai informasi mengenai hal-hal yang berpengaruh terhadap harga saham sehingga dapat dipergunakan sebagai bahan pertimbangan dalam menanamkan modalnya di perusahaan yang go public.

b. Bagi Perusahaan, hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi tentang kondisi nilai saham, sehingga bisa menjadi pertimbangan dalam pengambilan keputusan.

c. Bagi peneliti selanjutnya.

Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan peneliti selanjutnya mengenai pasar modal serta dapat dijadikan referensi untuk penelitian sejenis.