Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas Pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero)

Assalamu’alaikum Warohmatullohi

Wabarokatuh

Terima Kasih Kepada Yang Terhormat

:

•

Pembimbing :

•

Linna Ismawati, SE., M.Si

•

Penguji:

•

Trustorini Handayani, SE., M.Si

PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN RASIO

HUTANG TERHADAP PROFITABILITAS PADA

PT. JASA ASURANSI INDONESIA (Persero)

Oleh:

Riana Febriyanti

21207090

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KOMPUTER INDONESIA

BANDUNG

2012

Influence Of Working Capital Turnover And

Debt Ratio To Profitability At

Latar Belakang Penelitian

•

Usaha perasuransian sebagai salah satu lembaga non bank

yang menghimpun dana dari masyarakat, penting peranannya

sebagai sumber modal untuk investasi pada berbagai bidang

•

Asuransi termasuk bisnis yang diatur secara ketat oleh

pemerintah dengan tujuan untuk melindungi konsumen dari

kemungkinan terjadi kecurangan perusahaan

•

Perusahaan asuransi senantiasa mengevaluasi operasional

mereka sepanjang tahun, dengan mengidentifikasi berbagai

faktor internal dan eksternal yang dapat mempengaruhi

solvabilitas

dan

profitabilitas

.

•

Kondisi finansial dan perkembangan perusahaan yang sehat

akan mencerminkan efisiensi dalam kinerja perusahaan, hal ini

tuntutan utama untuk bisa bersaing dengan perusahaan lainnya

Perubahan Perputaran Modal Kerja, Rasio

Hutang, dan Profitabilitas

Tahun Perputaran Modal Kerja

Rasio Hutang DAR %

Profitabilitas ROA %

1991 1.38 43.8 9.68

1992 2.69 53.1 9.49

1993 2.04 60.9 7.61

1994 2.51 76.5 7.58

1995 0.23 59.6 7.82

1996 1.68 71.4 6.12

1997 0.95 66.5 5.83

1998 0.27 64.4 7.11

1999 0.39 60.9 7.77

2000 1.32 64.8 7.24

Tahun Perputaran Modal Kerja

Rasio Hutang DAR %

Profitabilitas ROA %

2001 1.61 73.9 5.44

2002 0.92 68.6 6.02

2003 0.85 65.7 6.06

2004 1.59 67.9 6.08

2005 1.62 65.7 5.92

2006 0.57 62.2 5.87

2007 0.87 62.1 5.41

2008 0.69 64.3 5.66

2009 0.69 63.6 6.70

2010 0.74 63.8 6.48

•

Mulai dari tahun 2005-2009 perputaran modal

kerja cenderung lambat, hal ini terlihat dari

pengembalian investasi modal kerja lebih dari

satu tahun (rata-rata < 1 kali per tahun).

•

Lambatnya perputaran modal kerja ini

mengakibatkan tidak terjadinya perubahan

yang signifikan dalam perolehan laba sehingga

tingkat profitabilitasnya pun tidak mengalami

kenaikan yang cukup berarti.

Identifikasi dan Rumusan Masalah

Identifikasi

Perusahaan menambah investasi

pada

modal

kerja,

dan

perputarannya

pun

cepat.

Kebijakan

ini

diambil

untuk

meningkatkan profitabilitas, tetapi

pada kenyataannya profitabilitas

mengalami penurunan.

Rumusan Masalah

1. Bagaimana Perputaran Modal

Kerja pada PT. Jasa Asuransi

Indonesia (Persero).

2. Bagaimana Rasio Hutang PT. Jasa

Asuransi Jasa Indonesia (Persero).

3. Bagaimana Profitabilitas pada PT.

Jasa Asuransi Indonesia (Persero).

4. Bagaimana pengaruh Perputaran

Modal Kerja dan Rasio Hutang

terhadap Profitabilitas PT. Jasa

Asuransi Indonesia (Persero).

Tujuan Penelitian

1. Untuk mengetahui Perputaran Modal Kerja pada PT. Jasa Asuransi

Indonesia (Persero).

2. Untuk mengetahui Rasio Hutang PT. Jasa Asuransi Indonesia

(Persero).

3. Untuk mengetahui Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia

(Persero).

4. Untuk mengetahui besarnya pengaruh Perputaran Modal Kerja

dan Rasio Hutang terhadap Profitabilitas PT. Jasa Asuransi

Kajian Pustaka

Perputaran Modal Kerja Menurut Jumingan (2009:228), yaitu :

“Perputaran Modal Kerja

(working capital turnover)

adalah rasio antara

penjualan netto dengan modal kerja”.

Rasio Hutang (DAR) Menurut Sutrisno (2007:217), yaitu :

“ Rasio total hutang dengan total aktiva yang biasa disebut rasio hutang

(

debt ratio

), mengukur sejauh mana prosentase besarnya dana yang berasal

dari hutang. Yang dimaksud dengan hutang adalah semua hutang yang

dimiliki oleh perusahaan baik yang memiliki waktu jangka pendek,

menengah maupun jangka panjang.”

Profitabilitas (ROA) Menurut Agnes Sawir (2005:19), yaitu :

“

Return on assets

merupakan kemampuan manajemen perusahaan

dalam mengelola aktiva yang dikuasainya untuk menghasilkan laba”.

Hubungan Perputaran Modal Kerja

Dengan Profitabilitas Menurut Agus

Harjitno (2002:76), yaitu :

Perpaduan

yang sesuai antara pendanaan jangka

pendek dimana sumber modal kerja dapat

terus berputar agar dapat membiayai

kegiatan operasional perusahaan

sehari-hari, sehingga aktivitas penjualan suatu

perusahaan akan berjalan dengan baik dan

pendanaan jangka panjang-pun digunakan

untuk mendukung investasi dalam aktiva

lancar atau modal kerja suatu perusahaan,

sehingga keputusan – keputusan tersebut

mampu mempengaruhi hasil yang

diharapkan bagi perusahaan yaitu

profitabilitas.

Hubungan Rasio Hutang Dengan

Profitabilitas Menurut Sutrisno

(2009:217), yaitu :

“Dengan menggunakan

dana hutang, maka apabila perusahaan

mendapatkan keuntungan yang lebih besar

dari beban tetapnya maka pemilik

perusahaan keuntungannya akan meningkat

dan dengan penggunaan hutang pemilik

mendapatkan dana tanpa kehilangan

pengendalian perusahaannya.”

Hubungan Perputaran

Modal Kerja dan Rasio Hutang Dengan Profitabilitas. Menurut Riyanto

dalam Ferdinan (2002:23), yaitu :

Profitabilitas perusahaan menunjukan perbandingan antara laba dengan

aktiva atau intensitas modal yang menghasilkan laba. Dengan kata lain profitabilitas adalah kemampuan suatu

perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode tertentu, umumnya dirumuskan sebagai L/M X 100%,

dimana L adalah jumlah laba yang diperoleh selama periode tertentu, dan M adalah modal atau aktiva yang

menghasilkan laba tertentu. Profitabilitas dapat dipakai sebagai alat pengukur dalam rangka mengambil suatu

keputusan tentang masalah leverage keuangan yaitu masalah yang diperlukan pada upaya pilihan yang lebih

berdaya guna tentang penggunaan sumber dana antara modal asing atau hutang dan modal sendiri.

Penelitian Terdahulu

No

Peneliti & Judul

Kesimpulan

Perbedaan

Persamaan

1 Yulia Fitri 2008 Pengaruh Pangsa Pasar, Rasio Leverage, Dan Rasio Intensitas Modal Terhadap Profitabilitas Perusahaan.

Hasil penelitian menunjukan bahwa secara simultan, rasio pasar, rasio leverage, dan rasio intensitas modal berpengaruh signifikan terhadap ROA dan ROE perusahaan. Adapun secara parsial, variabel pangsa pasar

mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap ROA dan ROE perusahaan, rasio leverage tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap ROA perusahaan dan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap ROE perusahaan.

Penambahan 1. variabel X 2

Debt Ratio (Leverage) 2. Profitabilitas

Diukur dengan ROA. 3. Analisis statistiknya:

Analisis regresi linier berganda

variabel X dan Y yang digunakan

sama, yaitu

Debt Ratio (Leverage) Dan Profitabilitas

2 Mohd. Ihsan 2009

Kinerja Keuangan Perusahaan

Kinerja keuangan perusahaan dengan pendekatan

analisis fundamental dapat digunakan untuk

memperkirakan harga saham dimasa yang akan dating dengan Rasio Likuiditas,Rasio Profitabilita, Rasio Leverage, Rasio Aktivitas, dan Rasio Pasar.

1.Debt Rasio yang digunakan DAR dan DER.

2.Profitabilitas yang digunakan ROE.

Leverage Rasio yang

digunakan DAR dan

Profitabilitasnya.

3 Nur Azlina 2009

Pengaruh Tingkat Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal

dan Skala Perusahaan

Terhadap Profitabilitas

Hasil penelitian menunjukan bahwa tingkat

perputaran modal kerja, struktur modal dan skala perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas (ROI) pada perusahaan Industry Property and Real Estate di Bursa Efek Indonesia sedangkan secara parsial hanya tingkat perputaran modal kerja dan struktur modal (rasio Leverage) yang berpengaruh terhadap profitabilitas sedangkan skala perusahaan tidak berpengaruh sama sekali.

Profitabilitas yang

digunakan ROI

1. Perputaran Modal Kerja

sebagai Variabel X

2. Profitabilitas sebagai

Variabel Y dan rumus yang digunakan ROA.

No

Peneliti & Judul

Kesimpulan

Perbedaan

Persamaan

4 Yuli Orniati 2009 Laporan

Keuangan sebagai Alat Untuk Menilai Kinerja Keuangan

Dari laporan keuangan. Rasio likuiditas (yaitu, rasio lancar, tes asam , rasio kas), leverage ratio (yaitu, rasio utang, bunga berjangka ratio), rasio aktifitas (yaitu, periode omset, piutang perputaran piutang, perputaran persediaan, total omset aset), dan rasio profitabilitas (yaitu, marjin laba kotor, marjin laba

bersih, laba atas investasi) digunakan sebagai

indikator keuangan kinerja.

Rasio Leverage, Rasio

Profitabilitas (ROI), Rasio

Likuiditas digunakan sebagai

indicator bukan sebagai

variabel.

Rasio Hutang (Leverage) dan Profitabilitas yang digunakan ROA.

5 David Sukardi Kodrat 2009

Peranan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas

Peran struktur modal terhadap profitabilitas

perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

selama periode sembilan tahun. hasilnya

mengungkapkan hubungan signifikan negatif antara rasio jangka pendek untuk utang terhadap ekuitas, hutang jangka panjang terhadap ekuitas dan ekuitas total utang dan ROE.

Variabel yang digunakan

dalam penelitian ini adalah profitabilitas sebagai variabel

dependen, yang diukur

dengan rasio profitabilitas

ROA dan ROE. Sedangkan

variabel independen yang

digunakan adalah Struktur

modal, Debt.

1. Rasio Hutang

2. Profitabilitas ROA

6 Edi Azhar dan Noriza 2010

Working Capital Management

and its Effect to The

Performance Of Malaysian

listed Companies From the

Perspective Of Market

Valuation and Profitability

Penelitian ini bertujuan untuk mengeksplorasi efek modal kerja siklus kas komponen konversi yaitu (CCC), rasio lancar (CR), aktiva lancar terhadap rasio total aset (CATAR), kewajiban lancar untuk rasio total aset (CLTAR), dan rasio hutang terhadap aset (DTAR) terhadap kinerja perusahaan dengan melihat nilai perusahaan yaitu Tobin Q (TQ) dan profitabilitas yaitu return on asset (ROA) dan laba atas modal yang diinvestasikan (ROIC). Menerapkan korelasi dan analisis regresi berganda, hasilnya menunjukkan

bahwa terdapat asosiasi-asosiasi negatif yang

signifikan antara bekerja modal variabel dengan kinerja perusahaan.

1. Profitabilitas yang

digunakan ROA dan

ROI.

1.Rasio Hutang yang

digunakan DAR.

1. Profitabilitas sebagai

variable Y dan

No

Peneliti

Kesimpulan

Perbedaan

Persamaan

7 Muhammad Yunus Langko

2010 Analisis Faktor Operating Leverage dan Pengaruhnya terhadap Profitabilitas

Leverage perushaan mempunyai resiko financial cukup tinggi disebabkan semakin besarnya penggunaan hutang. Tingkat

Profitabilitas ROE mempengaruhi perkembangan laba

perusahaan.

1. Rasio Leverage (DAR,

DER)

2. Profitabilitas (ROE)

1. Rasio Hutang

yang digunakan DAR.

2. Profitabilitas

sebagai variable dependen.

8 Mona Al- M waThe Impact

Of Working Capital Management Policies on Firm’s Profitability and Value : The Case Of Jordan lla 2012

Dengan menggunakan data tahunan untuk 57 perusahaan industri yang terdaftar di Pasar Saham Amman untuk periode 2001 sampai 2009, hasil menunjukkan bahwa mengikuti kebijakan investasi yang konservatif memiliki dampak positif pada profitabilitas perusahaan dan nilai. Namun setelah agresif kebijakan pembiayaan memiliki dampak negatif terhadap profitabilitas perusahaan dan nilai. Akhirnya, ini Studi

menemukan bahwa Ukuran perusahaan, perusahaan

Pertumbuhan dan Pertumbuhan PDB memiliki dampak positif pada perusahaan profitabilitas dan nilai tanpa pengaruh leverage keuangan.

Menggunakan Modal Kerja sebagai Variabel X

Profitabilitas menggunakan ROA.

9 Luciana Spica Almilia

200Analisis Rasio KEuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan 3

PT. Indofood Sukses Makmur Tbk memiliki korelasi leverage Pengoperasian; yang Leverage Gelar Operasi, Hutang Total Aktiva, Total Hutang terhadap Ekuitas, dan Utang Jangka Panjang terhadap Ekuitas. Profitabilitas PT. Indofood Sukses Makmur Tbk faktor pengaruh operating leverage derajat operating leverage, utang terhadap total aktiva, total utang terhadap ekuitas dan hutang jangka panjang terhadap ekuitas dari 76,2%.

Rasio Hutang (Leverage)

hanya menggunakan hutang lancer.

Profitabilitas bukan sebagai variable dependen.

Profitabilitas yang

digunakan ROA. Rasio

Hutang yang

digunakan DAR.

10 Arif Singapurwoko 2011

The Impact of Financial Leverage to Profitability Study of Non-Financial Companies Listed in Indonesia Stock Exchange

Beberapa faktor yang dapat mempengaruhi profitabilitas perusahaan. Penelitian ini menggunakan faktor keputusan operasional, makroekonomi faktor, faktor ukuran perusahaan, dan industri faktor untuk membantu memahami efek utang terhadap profitabilitas.

Profitabilitasmengggunakan rumus ROE.

Rasio Hutang (Leverage) sebagain Variabel X dan Profitabilitas sebagai Variabel Y (ROA)

Kerangka Pemikiran

Rasio Hutang (Debt to Total Assets Ratio)

Profitabilitas (ROA)

Beban Tetap

Neraca Laporan Laba/Rugi 1. Broker

2. Dari Bank 3. Dari Pemilik

Perusahaan

Perputaran Modal

Kerja Laporan Keuangan

External Internal Pengukuran kinerja Manajemen _Perusahaan

Sumber Dana

Modal Kerja PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero)

Paradigma Penelitian

Perputaran Modal Kerja (X1)

●Penjualan ●Aktiva Lancar ●Hutang Lancar

Sawir (2005:16)

Profitabilitas (Y)

●ROA - Laba Bersih - Total Aktiva

Agnes Sawir (2005:19) Rasio Hutang (X2)

► Debt to Total Asset Ratio ●Total Hutang

●Total Aktiva

Sutrisno (2009:217)

Agus Harjitno (2002:76)

Riyanto dalam Ferdinan (2002:23)

Sutrisno (2009:217)

Operasional Variabel

Variabel Konsep Variabel Indikator Skala

Perputaran Modal Kerja (X1) Independen

Besarnya modal kerja ditentukan dengan cara menghitung perputaran unsur-unsur pembentuk modal kerja seperti perputaran kas, piutang dan persediaan.

Susan Irawati (2005:94)

●Penjualan

●Aktiva Lancar

●Hutang Lancar

WCT = Penjualan

Aktiva Lancar – Hutang Lancar

Sawir (2005:16)

Rasio

Rasio Hutang (X2) Independen

Debt to Total Assets Ratio _{yaitu: “ Rasio total hutang dengan} total aktiva yang biasa disebut rasio hutang (debt ratio_), mengukur sejauh mana prosentase besarnya dana yang berasal dari hutang.

Sutrisno (2007:217)

►Debt to Total Asset Ratio

●Total Hutang

●Total Aktiva Debt to Total Asset Ratio =

Total Hutang X 100% Total Aktiva Sutrisno (2009:217) Rasio Profitailitas (Y) Dependen

Return on Assets _{(ROA) didasarkan pada pendapat bahwa} karena aktiva didanai oleh para pemegang saham dan kreditor, maka rasio ini-pun harus dapat memberikan ukuran

produktivitas aktiva dalam pengembalian kepada para penanam modal tersebut. Oleh karena itu rasio Return on Assets _(ROA) sering disamakan dengan rasio Return on Investment _{atau ROI.}

(Agnes Sawir, 2005:20)

 Laba Bersih( Net Income)  Total Aktiva

ROA = Net Income

X 100% Total Aktiva

Agnes Sawir (2005:19)

OBYEK DAN METODE PENELITIAN

Obyek Penelitian

_{Perputaran Modal Kerja, Rasio Hutang, dan Profitabilitas}

Metode &Desain Penelitian - Deskriptif dengan Pendekatan Kualitatif -Verifikatif dengan Pendekatan Kuantitatif

Data _Sekunder

Metode Pengumpulan Data Studi Kepustakaan berupa Jurnal, Data dari PT. JASINDO (Persero), Textbook.

Sampel dan Populasi _{Populasinya adalah laporan keuangan PT. JASINDO semenjak tahun 1985 sampai sekarang.}

Pengambilan sampel dilakukan secara purposive sampling yaitu sebanyak 20 tahun dari tahun 1991-2010 dari PT. JASINDO.

Unit Penelitian PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero)

Metode Analisis Analisis Regresi Linear Berganda, Korelasi Pearson,

Koefisien Determinasi

Analisis Perkembangan Perputaran Modal Kerja

PT. Jasa Asuransi Indonesi (Persero)

Tahun Penjualan Modal Kerja Perputaran Modal Kerja

Perkembangan Kali %

1991 76.615.000 55.668.000 1.38 -

-1992 155.918.000 57.806.000 2.69

1.31 94.9

1993 115.781.000 56.714.000 2.04

(0.65) (24.2)

1994 109.839.000 43.688.000 2.51

0.47 23

1995 157.554.000 67.884.000 2.32

(0.19) (7.6)

1996 152.021.000 90.594.000 1.68

(0.64) (27.6)

1997 187.949.000 196.754.000 0.96

(0.72) (42.9)

1998 194.289.000 237.481.000 0.82

(0.14) (14.6)

1999 170.876.000 436.858.000 0.39

(0.43) (52.4)

2000 194.605.000 150.103.000 1.29

0.9 (230.7)

2001 228.734.000 139.456.000 1.64

0.35 (27.1)

2002 337.640.044 365.721.647 0.92

(0.72) (43.9)

2003 432.881.901 511.903.339 0.85

(0.07) (7.6)

2004 581.720.891 365.714.137 1.59

0.74 87.1

2005 667.537.480 411.459.270 1.62

0.03 1.9

2006 703.350.591 1.230.728.608 0.57

(1.05) (64.8)

2007 781.050.305 897.963.801 0.87

0.3 (52.6)

2008 869.362.172 1.261.442.560 0.69

(0.18) (20.7)

2009 1.033.105.681 1.495.549.145 0.69

0 0

2010 1.114.674.040 1.499.367.138 0.74

0.05 7.3 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Perputaran Modal Kerja

Dari tabel dan grafik di atas dapat dilihat

bahwa perkembangan perputaran modal kerja

yang terjadi di PT. Jasa Asuransi Indonesia

yaitu. Dimana mulai tahun 1997-1999, 2002 dan

2003 serta pada tahun 2006-2010 perputaran

modal kerja cenderung melambat, hal ini

disebabkan karena besarnya modal kerja netto

yang

dipergunakan,

rendahnya

tingkat

perputaran

persediaan

dan

rendahnya

perputaran

piutang

atau

dikarenakan

tingginya saldo kas dan investasi modal kerja

dalam bentuk surat-surat berharga.

Analisis Perkembangan Rasio Hutang (DAR)

PT. Jasa Asuransi Indonesi (Persero)

Tahun Total Hutang Total Aktiva DAR

%

Perkembangan %

1991 38.960.000 88.899.000 43.8 -1992 49.765.000 93.751.000 53.1

9.3 1993 57.995.000 95.216.000 60.9

7.8 1994 74.934.000 98.093.000 76.4

15.5 1995 90.829.000 152.432.000 59.6

(16.8) 1996 277.278.000 388.173.000 71.4

11.8 1997 431.197.000 648.720.000 66.5

(4.9) 1998 472.091.000 733.312.000 64.4

(2.1) 1999 454.371.000 746.685.000 60.9

(3.5) 2000 545.750.000 841.989.000 64.8

3.9 2001 901.158.000 1.218.291.000 73.9

9.1 2002 715.016.143 1.042.281.648 68.6

(5.3) 2003 726.993.582 1.105.342.796 65.7

(2.9) 2004 925.590.133 1.363.042.387 67.9

2.2 2005 971.748.934 1.488.604.003 65.3

(2.6) 2006 977.848.541 1.571.457.311 62.2

(3.1) 2007 1.089.353.561 1.755.498.278 62.1

(0.1) 2008 1.366.851.069 2.124.254.970 64.3

2.2 2009 1.578.168.067 2.482.460.766 63.6

(0.7) 2010 1.114.674.040 2.996.969.067 63.8

0.2 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Rasio Hutang (DAR)

Berdasarkan tabel diatas, diketahui bahwa Rasio

Hutang (DAR) PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero),

mengalami fluktuasi. Penurunan terjadi pada tahun

1995 dan tahun 1998 dan kembali terulang dari tahun

2002 sampai tahun 2009, hal

tersebut terjadi karena

total aktiva yang didapat PT. Jasa Asuransi Indonesia

(Persero) pada tahun-tahun tersebut relatif mengalami

kenaikan,

sehingga

Rasio

Hutang

(DAR)

yang

didapatkan

cenderung

mengalami

penurunan,

terutama

pada

tahun

1995

yang

penyebabnya

dikarenakan pada tahun 1995 total aktiva pada periode

tahun ini mengalami lonjakan kenaikan yang sangat

besar, dimana pendanaan aktiva perusahaan tidak

sepenuhnya dibiayai oleh hutang. Maka total aktiva

yang

dimiliki

pada

tahun

1995

lebih

besar

dibandingkan dengan tahun sebelumnya.

Analisis Perkembangan Profitabilitas (ROA)

PT. Jasa Asuransi Indonesi (Persero)

Tahun Laba Setelah Pajak

Total Aktiva ROA

%

Perkembangan %

1991 8.605.000 88.899.000 9.67 -1992 8.894.000 93.751.000 9.49

(0.18) 1993 7.237.000 95.216.000 7.61

(1.88) 1994 7.439.000 98.093.000 7.58

(0.03) 1995 11.919.000 152.432.000 7.82

0.24 1996 23.770.000 388.173.000 6.12

(1.7) 1997 37.797.000 648.720.000 5.83

(0.29) 1998 52.165.000 733.312.000 7.11

1.28 1999 57.988.000 746.685.000 7.77

0.66 2000 60.943.000 841.989.000 7.24

(0.53) 2001 66.307.000 1.218.291.000 5.44

(1.8) 2002 62.750.914 1.042.281.648 6.02

0.58 2003 67.088.040 1.105.342.796 6.07

0.05 2004 82.905.076 1.363.042.387 6.08

0.01 2005 88.049.814 1.488.604.003 5.91

(0.17) 2006 92.255.804 1.571.457.311 5.87

(0.04) 2007 94.939.291 1.755.498.278 5.41

(0.46) 2008 120.230.193 2.124.254.970 5.65

0.24 2009 166.331.112 2.482.460.766 6.70

1.05 2010 194.251.621 2.996.969.067 6.48

(0.22) 0 2 4 6 8 10 12

91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Profitabilitas (ROA)

Berdasarkan

tabel

diatas,

diketahui

bahwa

Perkembangan

Profitabilitas

(ROA)

PT.

Jasa

Asuransi Indonesia (Persero), mengalami fluktuasi.

Penurunan terjadi pada tahun 1992 sampai dengan

tahun 1997 dan kembali terulang dari tahun 2000

dan tahun 2001, dan terulang kembali pada tahun

2005 sampai dengan tahun 2007. Hal tersebut

terjadi karena laba setelah pajak yang diterima

oleh perusahaan relatif menaik secara signifikan

dibandingkan dengan kenaikan total aktiva yang

relatif

mengalami

kenaikan

lebih

besar

yang

didapat oleh perusahaan.

HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

1. Analisis Regresi Linear Berganda

2. Analisis Korelasi

3

. Koefisien Determinasi

4. Hipotesis

a.Pengujian Hipotesis Secara Simultan

(Uji Statistik F)

b.Pengujian Hipotesis Secara Parsial

(Uji Statistik T)

Analisis Verifikatif

a.

Korelasi Secara Parsial antara Perputaran

Modal Kerja (X

₁

) Terhadap Profitabilitas (Y)

b. Korelasi Secara Parsial antara Rasio Hutang

(DAR) (X

₂

) Terhadap Profitabilitas (Y)

c.

Korelasi Secara Simultan antara Perputaran

Modal Kerja (X

₁

) dan Rasio Hutang (DAR)

(X

₂

) Terhadap Profitabilitas (Y)

1. Analisis Regresi Linear Berganda

Analisis Regresi Berganda

Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas Menggunakan SPSS 20 For Windows

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 13.462 1.539 8.749 .000

Perputaran_Modal_Kerja .869 .242 .477 3.590 .002

Rasio_Hutang -.122 .023 -.692 -5.206 .000

a. Dependent Variable: Profitabilitas

Y = a + b

₁

X

₁

+ b

₂

X

₂

Y = 13.462 + 0,869 X1 + (-0.122) X2

•

Dari persamaan regresi linear berganda di atas diperoleh nilai konstanta sebesar 13.462. artinya,

jika variabel profitabilitas (Y) tidak dipengaruhi oleh kedua variabel bebasnya ( perputaran modal

kerja dan rasio hutangnya bernilai nol ), maka besarnya rata- rata profibilitas akan bernilai 13.462.

•

Koefisien regresi variabel perputaran modal kerja sebesar 0.869, mengandung arti untuk setiap

kecepatan perputaran modal kerja sebesar satu kali maka akan menyebabkan meningkatnya

profitabilitas (ROA) sebesar 0,869.

•

Koefisien regresi variabel rasio hutang (X

2

) sebesar -0.122. megandung arti untuk setiap

pertambahan rasio hutang (X

₂

) sebesar 1% maka akan menyebabkan meningkatnya profibilitas (Y)

sebesar -0.122 (Y).

2. Analisis Korelasi

a.

Korelasi Secara Parsial Antara Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas (ROA)

Correlations

Control Variables Perputaran_Moda

l_Kerja

Profitabilitas

Rasio_Hutang

Perputaran_Modal_Kerja

Correlation 1.000 .657

Significance (2-tailed) . .002

df 0 17

Profitabilitas

Correlation .657 1.000

Significance (2-tailed) .002 .

df 17 0

b. Korelasi Secara Parsial Antara Rasio Hutang (DAR) Terhadap Profitabilitas (ROA)

Korelasi Secara Parsial

Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Menggunakan SPSS 20 For Windows

Korelasi Secara Parsial Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas Menggunakan SPSS 20 For Windows

Correlations

Control Variables Rasio_Hutang Profitabilitas

Perputaran_Modal_Kerja

Rasio_Hutang

Correlation 1.000 -.784

Significance (2-tailed) . .000

df 0 17

Profitabilitas

Correlation -.784 1.000

Significance (2-tailed) .000 .

c. Korelasi Secara Simultan Antara Perputaran Modal Kerja (X

₁

) an Rasio hutang

(DAR) (X

₂

) Terhadap Profitabilitas (ROA)

Korelasi Secara Simultan

Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas Menggunakan SPSS 20 For Windows

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the Estimate

1 .837a .700 .664 .71495

a. Predictors: (Constant), Rasio_Hutang, Perputaran_Modal_Kerja b. Dependent Variable: Profitabilitas

3. Koefisien Determinasi

Koefisien Determinasi

Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas Menggunakan SPSS 20 For Windows

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R

Square

Std. Error of the Estimate

1 .837a .700 .664 .71495

a. Predictors: (Constant), Rasio_Hutang, Perputaran_Modal_Kerja b. Dependent Variable: Profitabilitas

Berdasarkan perhitungan program

SPSS versi statistics 20

dapat diperoleh koefisien

determinasi, yaitu sebesar 0,700. Ini berarti bahwa Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang

mempengaruhi Profitabilitas secara simultan selama tahun 1991 sampai dengan 2010 adalah

sebesar 70% sedangkan sisanya sebesar 30% di pengaruhi oleh faktor-faktor lain seperti

persediaan, aktiva tetap, biaya usaha (biaya umum & administrasi, dan biaya lain-lain).

4. Hipotesis

a. Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)

Hasil Perhitungan Uji F

Menggunakan SPSS 20 For Windows

ANOVAa

Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.

1

Regression 20.255 2 10.127 19.813 .000b

Residual 8.690 17 .511

Total 28.944 19

a. Dependent Variable: Profitabilitas

b. Predictors: (Constant), Rasio_Hutang, Perputaran_Modal_Kerja

Daerah Penolakan H0

F _tabel = 3.59 _F

hitung = 19.813

b. Pengujian Hipotesis Secara Parsial ( Uji T)



Pengujian Hipotesis Parsial Uji t (X

₁

)

Hasil Perhitungan Uji T Menggunakan SPSS 20 For Windows

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 5.669 .557 10.184 .000

Perputaran_Modal_Kerja .856 .379 .470 2.261 .036

a. Dependent Variable: Profitabilitas

Daerah Penerimaan H₀

- t_tabel

Daerah Penolakan H₀ Daerah Penolakan H0

2.109 2.261

- t_tabel



Pengujian Hipotesis Parsial Uji t (X

₂

)

Hasil Perhitungan Uji T Menggunakan SPSS 20 For Windows

Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 14.550 1.944 7.486 .000

Rasio_Hutang -.121 .030 -.687 -4.013 .001

a. Dependent Variable: Profitabilitas

Daerah Penerimaan H₀

Daerah Penolakan H0 Daerah Penolakan H0

- t_tabel t_tabel

-2.109 -4.013

1.

Perputaran Modal Kerja pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero), pada tahun 1991 sampai

dengan tahun 2010 mengalami penurunan dan kenaikan yang cukup signifikan. Dari data yang

diperoleh dapat dilihat mulai pada tahun 2005 sampai tahun 2009 perputaran modal kerja

cenderung mengalami memperlambatnya kecepatan perputarannya, hal ini disebabkan karena

besarnya modal kerja netto yang dipergunakan, dan rendahnya tingkat perputaran persediaan

serta rendahnya perputaran piutang karena tingginya saldo kas dan jumlah investasi yang

dimiliki.

2.

Rasio Hutang pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) pada tahun 1991 sampai 2010

mengalami fluktuasi. Penurunan ini terjadi pada tahun 1995 dan tahun 1998. Dan kembali

terulang pada tahun 2002 sampai tahun 2009, hal tersebut terjadi karena total aktiva yang

di peroleh perusahaan pada tahun-tahun tersebut relatif mengalami penaikan. Sehingga

rasio hutang yang didapat cenderung mengalami penurunan, terutama pada tahun 1995

dikarenakan pada tahun tersebut total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan mengalami

kenaikan yang cukup tinggi, sehingga jumlah kewajiban jangka panjang maupun jangka

pendeng cenderung berkurang.

3.

Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) juga mengalami fluktuasi, dimana

terjadi penurunan pada tahun 1992 sampai 1997 dan kembali terulang dari tahun 2000 dan

2001. Kemudian terulang pada tahun 2005 sampai 2007, hal ini terjadi karena total aktiva pada

tahun tersebut relatif mengalami kenaikan, sedangkan laba bersih mengalami penurunan.

Sehingga perkembangan

profitabilitas terhambat

oleh

besarnya pengelolahan

aktiva

4. Secara Simultan Korelasi untuk hubungan Perputaran Modal Kerja dan Rasio

Hutang Terhadap Profitabilitas secara simultan adalah 8.40%.

PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA DAN RASIO

HUTANG TERHADAP PROFITABILITAS PADA

PT. JASA ASURANSI INDONESIA (Persero)

Influence Of Working Capital Turnover And

Debt Ratio To Profitability At

PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero)

SKRIPSI

Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi

Universitas Komputer Indonesia

Oleh: Riana Febriyanti

21207090

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS KOMPUTER INDONESIA

BANDUNG

v

ABSTRAK

Riana Febriyanti : “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas Pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero)”, dibawah bimbingan : Linna Ismawati, S.E.,M.Si

Di dalam pembangunan ekonomi yang selalu meningkat maka sangatlah terasa kebutuhan akan hadirnya industri perasuransian. Usaha perasuransian sebagai salah satu lembaga non bank yang menghimpun dana dari masyarakat, penting peranannya sebagai sumber modal untuk investasi berbagai – bagai bidang. Asuransi termasuk bisnis yang diatur secara ketat oleh pemerintah dengan tujuan untuk melindungi konsumen dari kemungkinan terjadi kecurangan perusahaan. Adanya batas rasio modal terhadap premi terkumpul telah menyebabkan beberapa perusahaan masuk dalam kategori insolvent. Oleh karena itu penting bagi perusahaan asuransi untuk mengukur dan membandingkan kinerja mereka dengan efektif agar dapat bertahan dan bersaing dalam dunia bisnis. Perusahaan asuransi senantiasa mengevaluasi operasional mereka sepanjang tahun, dengan mengidentifikasi berbagai faktor internal dan eksternal yang dapat mempengaruhi profitabilitas.

Penelitian ini menggunakan metode deskriptif dan verifikatif. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 20 data diambil dengan teknik sample purposive sampling. Teknik pengumpulan data menggunakan dokumentasi, penelitian kepustakaan, dan penelitian internet, dalam pengolahan data ini menggunakan analisis regresi linear berganda, analisis korelasi pearson, determinasi, uji f dan uji t, Pengolahan data statistik dengan bantuan program Excel dam SPSS 20 For Windows .

Hasil penelitian menunjukkan bahwa Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang memiliki hubungan yang kuat terhadap Profitabilitas. Dan perputaran modal kerja dan rasio hutang memiliki pengaruh sebesar 8.40%. Serta dari hasil penelitian tersebut secara parsial korelasi untuk perputaran modal kerja dengan profitabilitas bersifat positif, maka nilai korelasi positif menunjukan hubungan antar variabel terbalik. Dimana jika semakin kecil atau turun nilai perputaran modal kerja maka profitabilitas yang dihasilkan akan semakin besar atau tinggi jumlah laba yang diperoleh. Maka perputaran modal kerja memiliki pengaruh sebesar 6.62%. Dan korelasi untuk rasio hutang dengan profitabilitas bersifat negatif dan kuat. Dimana jika setiap kenaikan rasio hutang maka hal tersebut dapat mengakibatkan penurunan pada profitabilitas. Maka rasio hutang memiliki pengaruh sebesar 7.78%. Selanjutnya dari hasil perhitungan koefisien determinasi dengan kontribusi sebesar 70% sedangkan sisanya 30% di pengaruhi oleh faktor-faktor lain seperti persediaan, aktiva tetap, biaya usaha (biaya umum & administrasi, dan biaya lain-lain).

iv

ABSTRACT

Riana Febriyanti: “Influence of Work Capital and Debt Ratio Turnover To

Profitability at PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero)”, under guidance of Linna

Ismawati, S.E., M.Si

In economic development, necessity of assurance industry is always most important. Assurance business as a organization not include bank that collects fund from community, have role important as capital resource for various sectors. The assurance includes the business that strictly regulated by government with the purpose to protect consumer from an underhand way of doing by enterprise. There is capital ratio margin through collected premium caused several assurances to measure and compare their performance with effective in order to hold out and competitive in business world. Assurance enterprise always evaluates their operational as long as year with identifying various internal and external factors which can influence profitability.

This study uses descriptive and verificative methods. The sample in this study amounts 20 data that taken by purposive sampling technique. Collecting data uses documentation, library research, and internet research, in data managing uses regression linear analysis, analysis castellation Pearson, determination, f-test and t-test, statistic data managing uses program addition such as Excel and SPSS 20 For Windows.

The study result shows that Work Capital and Debt Ratio Turnover has strong relationship through profitability. And it has influence as big as 8.40%. Then from such study result, partially correlation for work capital turnover with profitability, positive, then positive correlation value shows the relationship between revert variable. Where, if more and more small or decrease work capital turnover value, resulted profitability more and more large or high or obtained the number of profit. So that debt ratio has influence as big as 7.78%. Furthermore from computation result determination coefficient with contribution as big as 70% while reminder 30% are influenced by other factors such as storage, fixed asset, trade cost (general & administration costs, and other costs).

vi

KATA PENGANTAR

ِﻢْﻴِﺣﱠﺮﻟﺍ ِﻦﻤْﺣﱠﺮﻟﺍ ِﷲﺍ ِﻢْﺴِﺑ

Assalamualaikum wr.wb

Alhamdulillahirrabbil’alamin, segala puji syukur Saya panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat serta hidayah-Nya, sehingga penyusunan skripsi dengan judul “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero)” ini dapat terselesaikan.

Pembuatan skripsi ini merupakan laporan secara tertulis untuk memenuhi salah satu syarat kelulusan ujian sidang guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari akan kekurangan dalam berbagai hal dan masih jauh dari sempurna. Penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari barbagai pihak, guna kebaikan di masa mendatang.

Pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan terima kasih serta penghargaan yang tulus kepada kedua orang tua penulis tercinta yaitu Bapak Yusuf dan Ibu Yuyun, yang telah memberikan kasih sayang, pengorbanan baik moril maupun materil, serta doa tulus ikhlas mereka yang selalu menyertai penulis. Penulis juga ingin menyampaikan rasa hormat dan terima kasih kepada Ibu Linna Ismawati, SE., M.Si. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah meluangkan waktu, tenaga, serta pikiran dalam membimbing penulis sehingga skripsi ini terselesaikan.

vii

Selain itu, penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan terima kasih serta penghargaan yang tulus kepada yang terhormat:

1. Bapak Dr. Ir. Eddy Soeryanto Soegoto, selaku Rektor Universitas Komputer Indonesia.

2. Ibu Prof. Dr. Umi Narimawati, Dra., SE., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia.

3. Ibu Linna Ismawati, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia dan sebagai Dosen Wali Manajemen 2, yang telah banyak mencurahkan perhatiannya dan meluangkan waktunya untuk memberikan pengarahan kepada penulis kepada penulis. 4. Ibu Lita Wulantika SE., M.Si selaku Sekretaris Program Studi Manajemen

Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia.

5. Trustorini Handayani SE., M.Si, selaku Penguji I yang telah banyak membantu dan memberikan masukan, solusi dan saran-saran sehingga terselesaikannya skripsi ini.

6. Darmazakti Natajaya Tirtamahya, ST., MT selaku Penguji II yang telah banyak membantu dan memberikan masukan, solusi dan saran-saran sehingga terselesaikannya skripsi ini.

7. Teh Hanna dan Teh Maya yang selalu memberikan kemudahan dalam urusan akademik.

8. Seluruh Staff Dosen Universitas Komputer Indonesia khususnya Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen yang telah memberikan ilmu yang tak

viii

ternilai harganya, masukan, pemikiran, dan tenaga selama proses perkuliahan yang dapat menambah wawasan bagi penulis.

9. Bapak Prio Nurcahyo, SE , selaku Kepala Unit Keuangan & SDM di PT. Asuransi Jasa Indonesia (Persero) Bandung yang telah memperkenankan dan memberikan kesempatan kepada penulis untuk melakukan penelitian di PT. Asuransi Jasa Indonesia (Persero).

10.Sudana, S.E., selaku pembimbing perusahaan yang telah membimbing penulis dalam penyusunan usulan penelitian ini.

11.Segenap staf dan pegawai PT. Asuransi Jasa Indonesia Bandung

12.Kedua kaka tercinta A Gun-Gun dan Mas Iwan, serta kedua kakak iparku Teh Yeni dan Teh Lia yang telah banyak memberikan bantuan baik materi maupun non-materi, motivasi dan do’a yang tiada henti-hentinya serta kasih sayangnya.

13.Keponakan kesayanganku: Zulfan dan Ridly, jadilah anak yang soleh dan pintar ya sayang.

14.Untuk Yohan’ku: yang telah banyak membantu segalanya tanpa pamrih dan tanpa lelah, yang selalu perhatian dan tak kalah penting selalu mengerti. 15.Teman-teman kelas Mn-2 Manajemen Ekonomi angkatan 2007, serta

teman-teman terdekat saya, terimakasih untuk supportnya.

16.Teman-teman kelas Mn-3 Manajemen Ekonomi angkatan 2008, serta teman-teman terdekat saya Nurul, Cica, Maria atas supportnya.

ix

17.Seluruh sahabat dan rekan-rekan yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang secara langsung maupun tidak langsung telah memberi bantuan dan dorongan dalam menyelesaikan Laporan Penelitian ini.

Semoga semua kebaikan itu mendapatkan pahala yang berlipat ganda dari Allah SWT. Pada akhirnya penulis berharap semoga laporan penelitian ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.

Wassalammualaikum Wr. Wb.

Bandung,

Penulis,

x

DAFTAR ISI

Halaman LEMBAR PENGESAHAN

PERNYATAAN KEASLIAN MOTTO

ABSTRACT ... iv ABSTRAK ... v KATA PENGANTAR ... vi DAFTAR ISI ... x DAFTAR GAMBAR ... xv DAFTAR TABEL ... xvi DAFTAR LAMPIRAN ... xviii

BAB I. PENDAHULUAN

1.1.Latar Belakang Penelitian ... 1 1.2.Identifikasi dan Rumusan Masalah ... 8 1.2.1 Identifikasi Masalah ... 8 1.2.2 Rumusan Masalah ... 8 1.3.Maksud dan Tujuan Penelitian ... 8 1.3.1 Maksud Penelitian ... 8 1.3.2 Tujuan Penelitian ... 9

xi

1.4.Kegunaan Penelitian ... 9 1.4.1 Kegunaan Praktis ... 9 1.4.2 Kegunaan Akademis ... 10 1.5.Lokasi dan Waktu Penelitian ... 11 1.5.1 Lokasi Penelitian ... 11 1.5.2 Waktu Penelitian ……… 11

BAB II. KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS

2.1 Kajian Pustaka ... 12 2.1.1 Perputaran Modal Kerja ... 12 2.1.1.1 Pengertian Perputaran Modal Kerja ……… 12 2.1.1.2 Periode Perputaran Modal Kerja ... 15 2.1.1.3 Modal Kerja ……… 16 2.1.2 Rasio Hutang ... 17 2.1.2.1 Pengertian Rasio Hutang ………. 17 2.1.2.2 Rasio Total Hutang Dengan total Aktiva ... 20 2.1.3 Profitabilitas ... 22 2.1.3.1 Pengertian Profitabilitas ………. 22 2.1.3.2 Tujuan dan Manfaat Rasio Profitabilitas ... 25 2.1.3.3 Jenis-Jenis Rasio Profitabilitas ………... 26

xii

2.1.4 Penelitian Terdahulu ... 29 2.2 Kerangka Pemikiran ………. 41

2.2.1 Keterkaitan Antara Perputaran Modal Kerja Dengan

Profitabilitas ………. 43 2.2.2 Keterkaitan Antara Rasio Hutang Dengan Profitabilitas 44 2.2.3 Keterkaitan Antara Perputaran Modal Kerja Dan Rasio

Hutang Dengan Profitabilitas ………... 44 2.3 Hipotesis ... 46

BAB III. OBJEK DAN METODE PENELITIAN

3.1Objek Penelitian ... 47 3.2 Metode Penelitian ... 47 3.2.1 Desain penelitian ... 49 3.2.2 Operasionalisasi Variabel... 52 3.2.3 Sumber dan Teknik Penentuan Data ... 55 3.2.3.1 Sumber Data ... 55 3.2.3.2 Teknik Penentuan Data ... 55 3.2.4. Teknik Pengumpulan Data ... 57 3.2.5. Rancangan Analisis dan Uji Hipotesis ... 58 3.2.5.1 Rancangan Analisis ……… 58 3.2.5.1.1 Rancangan Analisis Deskriptif ... 58

xiii

3.2.5.1.2 Rancangan Analisis Verifikatif... 59 3.2.5.3. Pengujian Hipotesis ... 64

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

4.1 Gambaran Umum Perusahaan ……….. 67 4.1.1 Sejarah Perusahaan ……… 67 4.1.2 Struktur Organisasi Perusahaan ………. 72 4.1.3 Job Description ……….. 74 4.1.4 Aktivitas Perusahaan ………. 80 4.2 Analisis Deskriptif ……… 82

4.2.1 Analisis Deskriptif Perputaran Modal Kerja Pada PT.

Jasa Asuransi Indonesia (Persero) ……….……… 82 4.2.2 Analisis Deskriptif Rasio Hutang Pada PT. Jasa Asuransi

Indonesia (Persero) ……… 85 4.2.3 Analisis Deskriptif Profitabilitas Pada PT. Jasa Asuransi

Indonesia (Persero) ………... 88 4.3 Analisis Verifikatif ………... 92

4.3.1 Analisis Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Rasio Hutang (DAR) Terhadap Profitabilitas (ROA)………….………... 92 4.3.1.1 Korelasi Secara Parsial antara Perputaran Modal

xiv

Kerja Dengan Profitabilitas ………... 96 4.3.1.2 Korelasi Secara Parsial antara Rasio Hutang

Dengan Profitabilitas ………... 97 4.3.1.3 Korelasi Secara Simultan antara Perputaran Modal

Kerja Dan Rasio Hutang Dengan Profitabilitas …. 98 4.3.2 Hasil Pengujian Hipotesis ……….. 101 5.1 Kesimpulan ……….. 113 5.2 Saran ………. 115

DAFTAR PUSTAKA 117 LAMPIRAN – LAMPIRAN

1

BAB I

PENDAHULUAN

1.1Latar Belakang Penelitian

Pada saat ini bencana, kecelakaan, atau hal yang tidak terduga sulit untuk kita hindari. Mau kapan, atau dimana? mungkin hal ini bisa saja terjadi. Oleh karena itu perusahaan-perusahaan di bidang jasa mulai bermunculan dan berkembang. Hadir nya perusahaan di bidang jasa ini sangat membantu. Lain di bidang sumber daya manusia, lain juga di bidang ekonomi negara kita ini ternyata perusahaan di bidang jasa sangat berpengaruh.

Di dalam pembangunan ekonomi yang selalu meningkat maka sangatlah terasa kebutuhan akan hadirnya industri perasuransian. Usaha perasuransian sebagai salah satu lembaga non bank yang menghimpun dana dari masyarakat, penting peranannya sebagai sumber modal untuk investasi berbagai – bagai bidang. Adapun pengrtian Asuransi dalam Kitab Undang-Undang Hukum Perdagangan pasal 246 yaitu :

Asuransi (Pertanggungan) adalah suatu perjanjian dengan nama seorang penanggung mengikat diri kepada seorang tertanggung dengan menerima suatu premi untuk memberikan penggantian kepadanya karena suatu kerugian, kerusakan atau kehilangan keuntungan yang diharapkan, yang mungkin akan dideritanya karena suatu peristiwa yang tidak tertentu.

Perkembangan industri asuransi di Indonesia memang belum sepesat negara berkembang lainnya. Sementara dalam era globalisasi saat ini, persaingan dan kompetisi dirasakan di segala bidang kehidupan, tak terkecuali di bidang jasa

2

asuransi, dimana persaingan antar perusahaan yang bergerak di bidang asuransi, khususnya Indonesia di rasakan semakin kuat. Kebutuhan akan asuransi itu tergantung pada manfaat dan kegunaan asuransi bagi seseorang. Seseorang dapat membuat asuransi untuk kebutuhan pribadi ataupun untuk keperluan usaha. Banyaknya perusahaan yang menyediakan pelayanan jasa asuransi yang ada di Indonesia, akan memunculkan banyak pilihan masyarakat dalam menentukan penyedia layanan jasa asuransi yang akan digunakan. Namun sekarang ini pola yang kritis dan gaya hidup modern membuat masyarakat lebih selektif dalam memilih apa yang paling baik, dan melihat perusahaan asuransi mana yang dinilai mampu memenuhi kebutuhan dan memuaskan keinginan masyarakat.

Dalam perjalanan hidupnya, perusahaan–perusahaan asuransi mampu menghimpun dan (dalam bentuk premi asuransi) dalam jumlah yang tidak kecil. Penginvestasian dana–dana tersebut merupakan sumber modal yang paling berarti dalam mempercepat laju perkembangan ekonomi. Peluang bisnis di sektor perasuransian merupakan sarana finansial yang cukup besar mengingat setiap orang dalam kehidupan ini menghadapi kemungkinan kerugian (risiko) baik terhadap dirinya, keluarga maupun perusahaan yang dikelola. Dari tahun ke tahun asuransi semakin berkembang, terbukti semakin banyaknya perusahaan– perusahaan asuransi yang berdiri di Indonesia. Mengingat perkembangan bisnis asuransi yang pesat saat ini maka pemerintah secara aktif ikut mengarahkan kehidupan dunia perasuransian.

Asuransi termasuk bisnis yang diatur secara ketat oleh pemerintah dengan tujuan untuk melindungi konsumen dari kemungkinan terjadi kecurangan

3

perusahaan. Adanya batas rasio modal terhadap premi terkumpul telah menyebabkan beberapa perusahaan masuk dalam kategori insolvent. Oleh karena itu penting bagi perusahaan asuransi untuk mengukur dan membandingkan kinerja mereka dengan efektif agar dapat bertahan dan bersaing dalam dunia bisnis. Perusahaan asuransi senantiasa mengevaluasi operasional mereka sepanjang tahun, dengan mengidentifikasi berbagai faktor internal dan eksternal yang dapat mempengaruhi solvabilitas dan profitabilitas.

Setiap perusahaan dalam menjalankan usahanya pasti mempunyai tujuan yaitu untuk menghasilkan keuntungan yang semaksimal mungkin. Dan dari keuntungan tersebut setelah dikurangi dengan biaya-biaya yang dikeluarkan perusahaan, maka akan diperoleh laba Kondisi finansial dan perkembangan perusahaan yang sehat akan mencerminkan efisiensi dalam kinerja perusahaan, hal ini tuntutan utama untuk bisa bersaing dengan perusahaan lainnya. Dengan berkembangnya teknologi dan semakin meningkatnya spesialisasi dalam perusahaan, semakin banyak perusahaan-perusahaan yang menjadi besar dimana faktor produksi modal mempunyai arti yang penting.

Laba merupakan selisih antara pendapatan yang diperoleh suatu perusahaan pada suatu periode dengan beban-beban yang terjadi selama periode tersebut. Dalam keadaan perekonomian yang seperti sekarang ini, setiap perusahaan akan berusaha sekeras mungkin untuk memperoleh laba yang optimal demi terjaminnya kontinuitas perusahaan. Oleh sebab itu, perusahaan berusaha dan dituntut untuk lebih berupaya melaksanakan seluruh aktivitas perusahaan

4

dengan seefektif dan seefisien mungkin agar sasaran dengan tujuan perusahaan yang telah ditetapkan dapat tercapai.

Modal kerja selalu dalam keadaan berputar atau beroperasi dalam perusahaan selama perusahaan yang bersangkutan dalam keadaan usaha. Periode perputaran modal kerja (working capital turnorver period) dimulai saat kas diinvestasikan dalam komponen modal kerja sampai saat dimana kas kembali lagi menjadi kas. Makin pendek periode tersebut berarti makin cepat perputarannya atau makin tinggi tingkat perputarannya (turnorver rate-nya). Seperti yang dikemukakan oleh Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti (2004:166), perputaran modal kerja (working capital turnover) adalah : “Rasio yang digunakan untuk menunjukkan berapa kali modal kerja berputar dalam satu periode (biasanya dalam satu tahun).”

Profitabilitas dapat diartikan sebagai kemampuan perusahaan menghasilkan laba (profit). Menurut Kasmir (2011:196) : “ Rasio Profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan”. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu perusahan. Hal ini ditunjukan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan pendapatan investasi. Intinya adalah rasio ini menunjukan efisiensi perusahaan.

Pengelolaan perputaran modal kerja yang efektif sangat penting untuk pertumbuhan kelangsungan perusahaan dalam jangka panjang. Apabila perusahaan kekurangan modal kerja untuk memperluas penjualan dan meningkatkan produksinya, maka akan berakibat pada kehilangan pendapatan dan

5

keuntungan. Sebaliknya apabila perusahaan memiliki modal kerja yang berlebihan menunjukkan adanya dana yang tidak produktif, dan hal ini menyebabkan kerugian pada perusahaan karena adanya kesempatan untuk memperoleh keuntungan yang disia-siakan. Pengelolaan perputaran modal kerja yang tepat merupakan syarat keberhasilan. Syarat ini dilihat dengan mengukur jumlah kas atau jumlah investasi yang dapat dikonversikan atau diubah untuk membayar pengeluaran, tagihan, dan seluruh kewajiban lainnya yang sudah jatuh tempo. Kebutuhan akan dana ini atau modal kerja dapat dipenuhi dari berbagai sumber pembiayaan diantaranya bersumber dari internal dan eksternal. Sumber internal

merupakan sumber yang berasal dari perusahaan itu sendiri, yang dapat berupa dari penggunaan saldo laba yang ditahan (Retained earnings).

Sumber pembiayaan internal ini biasanya memiliki jumlah dana yang relatif terbatas, sehingga perusahaan perlu mempertimbangkan sumber pembiayaan alternatif lain, yaitu sumber pembiayaan eksternal yang berasal dari luar perusahaan yang dapat berupa dana dari hasil penerbitan saham sebagai modal sendiri, ataupun penggunaan hutang dari pihak luar perusahaan sebagai modal asing atau berupa pinjaman dari bank. Penggunaan hutang memberikan manfaat yang sangat besar sebagai sumber dana tambahan bagi perusahaan. Dan penggunaan hutang ini akan meningkatkan resiko yang harus ditanggung oleh perusahaan karena timbulnya komitmen financial untuk memenuhi kewajiban tertentu dimasa akan datang baik dalam pembayaran bunga maupun dalam pembayaran pokok pinjaman dari hutang tersebut.

6

Pengelolaan pengunaan hutang (Laverage) ini bertujuan agar manfaat yang diperoleh dari penggunaan hutang itu dapat bekerja secara efektif dan efisien dalam kegiatan operasi perusahaan yang sebagian besar dibiayai dari pinjaman

eksternal akan tercapai sesuai dengan tujuan (goal) yang ditetapkan perusahaan, dimana sumber dana yang digunakan dapat dioptimalkan dengan baik dan pada akhirnya menghasilkan keuntungan (profit) yang tinggi pula.

Profit adalah tujuan utama dari setiap perusahaan, maka dari itu setiap perusahaan akan bekerja keras agar dapat memperoleh profit yang maksimal dari suatu kegiatan usaha yang dijalankanya. Profit yang dihasilkan mencerminkan suatu penilaian positif atas kinerja operasi perusahaan yang dijalankan oleh manajemen yang berhubungan langsung dengan kegiatan bisnis perusahaan.

PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) Bandung adalah salah satu perusahaan yang bergerak dibidang jasa asuransi. Berikut gambaran Perputaran Modal Kerja, Rasio Hutang dan Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) Bandung dari tahun 1991 sampai tahun 2010.

Tabel 1.1

Perputaran Modal Kerja, Rasio Hutang dan Profitabilitas PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) Bandung

Tahun 1996-2010

Tahun Perputaran

Modal Kerja

Rasio Hutang DAR %

Profitabilitas ROA%

1991 1.38 43.8 9.67

1992 2.69 53.1 9.49

1993 2.04 60.9 7.61

1994 2.51 76.5 7.58

1995 2.32 59.6 7.82

1996 1.68 71.4 6.12

7

Sumber : Neraca Dan Laporan Laba Rugi PT. Jasa Asuransi Indonesia Persero

Mulai dari tahun 2005-2009 perputaran modal kerja cenderung lambat, hal ini terlihat dari pengembalian investasi modal kerja lebih dari satu tahun (rata-rata < 1 kali per tahun). Lambatnya perputaran modal kerja ini mengakibatkan tidak terjadinya perubahan yang signifikan dalam perolehan laba sehingga tingkat profitabilitasnya pun tidak mengalami kenaikan yang cukup berarti. Berdasarkan fenomena tersebut, maka penulis tertarik untuk menggali permasalahan tersebut dalam bentuk penelitian dengan judul:

“ Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas Pada PT. Jasa Asuransi Indonesia. “

Tahun Perputaran

Modal Kerja

Rasio Hutang DAR %

Profitabilitas ROA%

1998 0.82 64.4 7.11

1999 0.39 60.9 7.77

2000 1.29 64.8 7.24

2001 1.64 73.9 5.44

2002 0.92 68.6 6.02

2003 0.85 65.7 6.07

2004 1.59 67.9 6.08

2005 1.62 65.3 5.91

2006 0.57 62.2 5.87

2007 0.87 62.1 5.41

2008 0.69 64.3 5.65

2009 0.69 63.6 6.70

8

1.2Identifikasi dan Rumusan Masalah 1.2.1 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang penelitian diatas maka peneliti membatasi permasalahan dengan mengidentifikasikan masalah sebagai berikut :

1. Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) sangat dipengaruhi oleh perputaran modal kerja dan rasio hutang.

2. Pada tahun 2005-2009 profitabilitas tidak mengalami perubahan kenaikan laba yang signifikan.

1.2.2 Rumusan Masalah

Adapun rumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Bagaimana Perputaran Modal Kerja pada PT. Jasa Asuransi

Indonesia (Persero).

2. Bagaimana Rasio Hutang PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero). 3. Bagaimana Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia

(Persero).

4. Bagaimana Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang Terhadap Profitabilitas PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero).

1.3Maksud dan Tujuan Penelitian 1.3.1 Maksud Penelitian

Maksud dari penelitian ini adalah agar peneliti dapat memperoleh informasi dan pengetahuan mengenai bagaimana pengaruh Perputaran Modal

9

Kerja dan Rasio Hutang terhadap Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero).

1.3.2 Tujuan Penelitian

Berdasarkan latar belakang diatas, tujuan penulisan dari penelitian yang dilakukan penulis adalah :

1. Untuk mengetahui Perputaran Modal Kerja pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero).

2. Untuk mengetahui Rasio Hutang PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero). 3. Untuk mengetahui Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia

(Persero).

4. Untuk mengetahui besarnya pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang terhadap Profitabilitas PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero).

1.4 Kegunaan Penelitian 1.4.1 Kegunaan Praktis

1. Bagi Perusahaan

Penelitian ini diharapkan dapat memberikan gambaran mengenai kondisi perusahan khususnya mengenai Modal Kerja, Rasio Hutang dan Profitabilitas, sehingga dapat dijadikan umpan balik dan informasi bagi kemajuan perusahaan yang akan datang.

2. Bagi Pihak Lain

Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai sumber informasi yang dapat bermanfaat bagi pihak lain terutama untuk

10

mengetahui lebih jauh tentang pengaruh Modal Kerja dan Rasio Hutang terhadap Profitabilitas bagi perusahaan terkait, khususnya perusahaan yang bergerak dalam bidang jasa.

1.4.2 Kegunaan Akademis

1. Penulis

Untuk menambah pengetahuan dan wawasan penulis mengenai struktur modal dan rentabilitas ekonomi melalui penerapan ilmu dan teori yang diperoleh dibangku perkuliahan dan mengaplikasikannya kedalam teori penelitian ini untuk mencapai hasil yang diharapkan.

2. Peneliti lain

Penelitian ini diharapkan dapat digunakan sebagai bahan referensi bagi peneliti selanjutnya khususnya mengenai Perputaran Modal Kerja, Rasio Hutang dan Profitabilitas dan agar dapat dijadikan sebagai pembanding dalam penelitian dengan tema yang sama.

3. Perkembangan ilmu manajemen

Diharapkan dapat dijadikan sebagai pembanding antara ilmu-ilmu menajemen dengan keadaan yang terjadi dilapangan sehingga dengan adanya pembanding tersebut akan dapat memajukan ilmu manajemen yang sudah ada untuk diterapkan pada dunia secara nyata.

11

1.5 Lokasi dan Waktu Penelitian 1.5.1 Lokasi Penelitian

Didalam penulisan untuk menyusun Laporan Penelitian ini, lokasi dilakukan pada PT. Asuransi Jasa Indonesia (Persero) di Jalan Wastukencana No. 10 Bandung.

1.5.2 Waktu penelitian

Penelitian dimulai dari bulan Maret 2012 sampai dengan bulan Juli 2012. Secara lebih rinci waktu penelitian dapat dilihat pada tabel 1.2 dibawah ini :

Tabel 1.2 Jadwal Kegiatan

No Bulan Maret

2012 April 2012 Mei 2012 Juni 2012 Juli 2012 Agustus 2012 Kegiatan (Minggu ke) 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4 I Tahap Persiapan

a. Membuat Proposal UP b. Menentukan Tempat Penelitian

II Tahap Pelaksanaan a. Penelitian Perusahaan b. Penyusunan dan bimbingan UP

c. Sidang UP d. Revisi UP III Tahap Pelaporan

a. Penyusunan dan Bimbingan Skripsi

b. Pengelolaan Data c. Menyiapkan Draft Skripsi d. Sidang Akhir Skripsi e. Revisi Laporan Skripsi f. Pengumpulan Draft skripsi

12

BAB II

KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN

HIPOTESIS

2.1 Kajian Pustaka

2.1.1 Perputaran Modal Kerja

2.1.1.1 Pengertian Perputaran Modal Kerja

Modal kerja selalu dalam keadaan berputar atau beroperasi dalam perusahaan selama perusahaan yang bersangkutan dalam keadaan usaha. Periode perputaran modal kerja (working capital turnorver period) dimulai saat kas diinvestasikan dalam komponen modal kerja sampai saat dimana kas kembali lagi menjadi kas. Makin pendek periode tersebut berarti makin cepat perputarannya atau makin tinggi tingkat perputarannya (turnorver rate-nya).

Beberapa literatur menyebutkan bahwa perputaran modal kerja merupakan rasio yang menghubungkan penjualan dengan modal kerja, dimana dapat memberikan indikasi perputaran modal kerja selama periode tertentu. Seperti yang dikemukakan oleh Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti (2004:166), perputaran modal kerja (working capital turnover) adalah : “Rasio yang digunakan untuk menunjukkan berapa kali modal kerja berputar dalam satu periode (biasanya dalam satu tahun).”

13

Menurut Kasmir (2011:182) working capital turnover adalah : “ Perputaran Modal Kerja merupakan salah satu rasio untuk mengukur atau menilai keefektivan modal kerja modal kerja perusahaan selamaperiode tertentu”.

Sedangkan menurut Susan Irawati (2005:94) mengemukakan sebagai berikut:“Besarnya modal kerja ditentukan dengan cara menghitung perputaran unsur-unsur pembentuk modal kerja seperti perputaran kas, piutang dan persediaan”.

Menurut Jumingan (2009:228) mengemukakan pengertian perputaran modal kerja (working capital turnover) sebagai berikut: “Perputaran Modal Kerja (working capital turnover) adalah rasio antara penjualan netto dengan modal kerja”. Rasio ini menunjukan berapa kali dana yang tertanam dalam modal kerja berputar dalam satu periode, atau jumlah penjualan yang bisa dicapai oleh setiap modal kerja.

Perputaran modal kerja yang tinggi diakibatkan rendahnya modal kerja yang ditanam dalam persediaan dan piutang, atau dapat juga menggambarkan tidak tersedianya modal kerja yang cukup dan adanya perputaran persediaan dan perputaran piutang yang tinggi. Jika perputaran persediaan dan perputaran piutang tinggi, berarti perusahaan tidak membutuhkan saldo persediaan dan saldo piutang yang besar, dengan demikian maka jumlah modal kerja pun tidak terlalu besar.

Selama perusahaan terus beroperasi (going concern), modal kerja berputar terus menerus dalam perusahaan karena digunakan untuk membiayai operasi

sehari-14

hari. Rasio ini menunjukan hubungan antara modal kerja dengan penjualan akan menunjukan banyaknya penjualan yang dapat diperoleh perusahaan (dalam jumlah rupiah) untuk tiap rupiah modal kerja (Munawir, 2002). Formulasi dari Working Capital Turnover (WCT) adalah sebagai berikut :

Sumber : Agnes Sawir

Tingkat perputaran modal kerja yang tinggi mengindikasikan perusahaan telah mengelola modal kerjanya secara baik dan efisien, sebaliknya pada tingkat perputaran modal kerja yang rendah maka mengindikasikan perusahaan mengelola modal kerjanya dengan buruk. Dengan adanya perputaran modal kerja yang baik maka kegiatan operasional perusahaan- pun akan berjalan dengan baik, secara tidak langsung membawa perusahaan kedalam kondisi yang menguntungkan.

Proses perputaran modal kerja itu dinamakan lingkaran modal kerja yang dapat dilihat pada gambar berikut :

Gambar 2.1 Perputaran Modal Kerja Sumber : Agnes Sawir

Kas Piutang

Penjualan

15

2.1.1.2 Periode Perputaran Modal Kerja

Periode Perputaran Modal Kerja adalah dimana dimulai dari saat dimana kas diinvestasikan dalam komponen modal kerja sampai saat dimana kembali menjadi kas. Menurut Moh. Benny Alexandri dan Linna Ismawati (2005:26) : periode perputaran modal kerja dapat dibagi menjadi tiga, yaitu :

1. Penjualan Tunai

2. Penjualan Kredit

3. Penjualan Produksi Kas

Beli _Jual

Kas Barang

Kas Barang Piutang

Beli

Kas

Jual Dilunasi

Kas

Bahan Produksi

Upah

16

Periode perputaran modal kerja dipengaruhi oleh dua faktor :

1. Merupakan keseluruhan atau jumlah dari periode yang meliputi jangka waktu piutang, lamanya penyimpanan barang mentah digudang, lamanya barang jadi disimpan digudang dan jangka waktu penerimaan piutang.

2. Jumlah pengeluaran kas setiap harinya untuk keperluan pembelian bahan mentah, bahan pembantu, pembayaran upah, dan lain-lain.

2.1.1.3 Modal Kerja

Pengertian modal kerja yang dikemukakan oleh Sofyan Safri Harahap (2001:266) menyatakan bahwa : “ Modal kerja adalah aktiva lancar dikurangi hutang lancar”. Berdasarkan pengertian tersebut dapat disimpulkan bahwa modal kerja adalah investasi perusahaan dalam bentuk aktiva lancar serta kelebihan aktiva lancar diatas hutang lancar yang bersifat jangka pendek karena dapat segera dicairkan dengan jangka waktu pengembalian makimal satu periode atau satu tahun.

Yang dimana pengertian aktiva lancar menurut Suad Husnan (2002:178) yaitu “Aktiva lancar ialah Uang kas atau aktiva lain yang diharapkan dapat dicairkan menjadi uang tunai dalam periode berikutnya. (paling lama satu tahun).

 Yang termasuk dalam aktiva lancar ialah :

17

b. Investasi Jangka Pendek, investasi yang sifatnya sementara, hanya untuk memanfaatkan uang yang belum dibutuhkan dalam operasi.

c. Piutang Wesel, tagihan perusahaan kepada pihak lain yang dinyatakan dalam perjanjian yang diatur dalam undang-undang.

d. Piutang Dagang, tagihan kepada pihak lain sebagai akibat penjualan barang dagangan secara kredit.

e. Persediaan, baik persediaan bahan mentah, barang dalam proses maupun barang jadi.

f. Piutang penghasilan, penghasilan yang sudah menjadi hak perusahaan, tetapi belum diterima pembayaraannya.

g. Persekot / uang muka / biaya dibayar di muka, pengeluaran untuk memperoleh jasa / prestasi dari pihak lain. Pengeluaran itu belum menjadi biaya periode sekarang, melainkan pada periode berikutnya.

2.1.2 Rasio hutang

2.1.2.1 Pengertian Rasio Hutang

Perusahaan dalam beroperasi selain menggunakan modal kerja, juga menggunakan aktiva tetap, seperti tanah, bangunan, pabrik, mesin, kendaraan, dan peralatan lainnya yang mempunyai masa manfaat jangka panjang atau lebih dari satu tahun. Atas penggunaan aktiva tetap tersebut perusahaan harus menanggung biaya yang bersifat tetap yaitu biaya tetap atau fixed cost. Disamping itu untuk memenuhi

18

kebutuhan dananya perusahaan bisa menggunakan modal sendiri atau modal yang berasal dari pemilik dan juga berasal dari modal eksternal berupa pinjaman atau hutang.

Dengan adanya pendanaan dari pihak eksternal yaitu menambah pendanaan dari hutang (Leverage) maka akan meningkatkan rasio hutang (Leverage). Rasio

Leverage mengukur sebatas mana total aktiva dibiayai oleh pemilik jika dibandinkan dengan pembiayaan yang disediakan oleh para kreditur. Rasio-rasio Leverage

memiliki sejumlah implikasi yaitu :

1. Para kreditur atau investor memandang ekuitas atau dana yang dipasok pemilik, sebagai suatu pelindung atau basis penggunaan hutang jika pemilik hanya menyediakan sebagian kecil dari pembiayaan total, risiko perusahaan ditanggung oleh investor.

2. Dengan mengumpulkan dana melalui hutang, pemilik memperoleh manfaat dari memegang kendali atas perusahaan dengan komitmen yang terbatas.

3. Penggunaan hutang dengan tingkat bunga yang tetap memperbesar baik keuntungan maupun kerugian bagi pemilik.

4. Penggunaan hutang dengan biaya bunga yang tetap dan dengan saat jatuh tempo yang tertentu memperbesar resiko bahwa perusahaan mungkin tidak dapat memenuhi kewajiban-kewajibannya.

Rasio utang sering disebut sebagai financial leverage, hanyalah sebuah ukuran seberapa aset perusahaan yang dibiayai oleh hutang. Sebuah rasio hutang yang tinggi

19

menunjukkan bahwa sebagian besar aset perusahaan dibiayai oleh utang yang benar-benar tidak "baik" atau "buruk". Untuk sebagian besar, tingkat utang perusahaan bergantung pada industri, menurut teori keuangan, memiliki hutang yang terlalu sedikit dan terlalu banyak keduanya melibatkan risiko secara signifikan dan biaya.

Adapun pengertian hutang menurut Munawir (2007:18), yaitu “ Hutang adalah semua kewajiban keuangan perusahaan kepada pihak lain yang belum terpenuhi, di mana hutang ini merupakan sumber dana atau modal perusahaan yang berasal dari kreditor”. Menurut Sutrisno (2009:217) menyebutkan:“ Rasio Leverage

menunjukkan seberapa besar kebutuhan dana perusahaan dibelanjai dengan hutang. “

Selain itu juga menurut Susan Irawati (2006:25) pengertian Leverage yaitu: “Leverage merupakan rasio yang digunakan sebagai alat ukur sampai seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh hutang atau seberapa jauh perusahaan menggunakan hutangnya untuk jangka panjang.”

Tujuan perusahaan mengambil kebijakan Leverage yaitu dalam rangka meningkatkan dan memaksimalkan kekayaan dari pemilik perusahaan itu sendiri .Hal inilah yang menjadi pengukur yaitu rasio Leverage untuk mengukur sejauh mana tingkat hutang yang dimiliki oleh perusahaan untuk pembiayaan kegiatan opersionalnya. Menurut Sutrisno (2009:217), apabila perusahaan tidak mempunyai

Leverage atau Leverage factornya = 0 artinya perusahaan dalam beroperasinya sepenuhnya menggunakan modal sendiri atau tanpa menggunakan dari pihak luar. Semakin rendah Leverage factor perusahaan mempunyai risiko yang kecil bila

20

kondisi ekonomi merosot. Penggunaan hutang bagi perusahaan tersebut mempunyai tiga dimensi, yaitu:

1. Pemberi kredit akan menitik beratkan pada besarnya jaminan atas kredit yang diberikan.

2. Dengan menggunakan dana hutang, maka apabila perusahaan mendapatkan keuntungan yang lebih besar dari beban tetapnya maka pemilik perusahaan keuntungannya akan meningkat.

3. Dengan penggunaan hutang pemilik mendapatkan dana tanpa kehilangan pengendalian pada perusahaannya.

2.1.2.2 Debt to Total Assets Ratio (Rasio total hutang dengan total aktiva)

Menurut Sutrisno (2007:217) memberikan pengertian mengenai Debt to Total Assets Ratio yaitu: “ Rasio total hutang dengan total aktiva yang biasa disebut rasio hutang (debt ratio), mengukur sejauh mana prosentase besarnya dana yang berasal dari hutang. Yang dimaksud dengan hutang adalah semua hutang yang dimiliki oleh perusahaan baik yang memiliki waktu jangka pendek, menengah maupun jangka panjang.”

Selain pengertian Debt to Total Assets Ratio menurut James C. Van Hornedan John M. Wachowicz Jr (2005:210) yang diterjemahkan oleh Dewi Fitriasari dan Deny Arnos Kwary menerangkan: “Rasio ini menekankan pada peran penting pendanaan hutang bagi perusahaan dengan menunjukkan persentase aktiva perusahaan yang didukung oleh pendanaan hutang.”

114

3. Profitabilitas pada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) juga mengalami fluktuasi, dimana terjadi pada tahun 1992-1997 dan tahun 2000 dan 2001. Kemudian terulang pada tahun 2005-2007, hal ini terjadi karena total aktiva pada tahun tersebut relatif mengalami kenaikan, sedangkan laba bersih mengalami penurunan. Sehingga perkembangan profitabilitas terhambat oleh besarnya pengelolahan aktiva perusahaan sehingga perusahaan sulit untuk memaksimalkan pendapatan laba bersih.

4. Berdasarkan hasil analisis, dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh perputaran modal kerja dan rasio hutang terhadap profitabilitas. Dimana Perputaran Modal Kerja dan Rasio Hutang memiliki hubungan sebesar 8.40% dan kuat terhadap Profitabilitas. Dan secara parsial perputaran modal kerja terhadap Profitabilitas memiliki pengaruh sebesar 6.62%. Serta untuk rasio hutang dengan profitabilitas memiliki pengaruh sebesar 7.78%.bersifat negatif dan kuat.

5.2 Saran

Berdasarkan hasil dari penelitian dan kesimpulan di atas, penulis mencoba memberikan saran kepada PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) sebagai bahan pertimbangan perusahaan maupun untuk pihak lainnya mengenai Perputaran Modal Kerja, Rasio Hutang, Profitabilitas, yaitu sebagai berikut :

1. Perusahaan sebaiknya selalu berusaha dalam meningkatkan periode perputaran modal kerja dengan cara meningkatkan penjualan agar mendapatkan nilai perputaran modal kerja yang maximal. Usaha yang dapat dilakukan yaitu dengan cara memanfaatkan modal kerja secara efisien, agar perputaran modal kerja stabil di setiap tahun nya PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero) harus dapat bersaing dengan pendatang baru agar dapat mempertahankan konsistensi di dunia jasa.

2. Perusahaan JASINDO harus dapat mengurangi kewajiban jangka panjang maupun jangka pendek pada setiap tahun nya, agar laba bersih yang di dapat oleh perusahaan terus meningkat dan memberikan perkembangan yang baik bagi perusahaan.

3. Manajemen perusahaan khususnya untuk bagian keuangan harus mampu meningkatkan kinerja perusahaan dalam memaximalkan laba perusahaan atau profitabilitasnya dengan baik. Dengan cara mengeluarkan produk – produk asuransi yang lebih berkualitas di banding pesaing, memberikan

116

fasilitas yang dapat digunakan dari pihak tertanggung, serta pelayanan perusahaan terhadap pihak tertanggung yang mengajukan klaim lebih baik, sehingga dapat bersaing dengan pendatang–pendatang baru dan memiliki keuntungan yang lebih baik sehingga para investor tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan PT. Jasa Asuransi Indonesia (Persero).

4. Bagi peneliti lain yang berminat untuk melakukan penelitian dengan topic yang sama sebaiknya dalam mengukur tingkat profitabilitas dapat memperhatikan juga faktor-faktor lain yang mempengaruhi profitabilitas seperti laba kotor, ketersediaan kas, dividen, rasio aktivitas dsb.

117

DAFTAR PUSTAKA

Astuti, D. (2004). Manajemen Bisnis Modern Perusahaan. Edisi kedua. Yogyakarta: Liberty.

Azlina, N. (2009). Pengaruh Tingkat Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal Dan Skala Perusahaan Terhadap Profitabilitas. Pekbis Jurnal, Vol.1 , 107-114. Donald. E. Kieso, Weygandt. J. Jerry dan Warfield. D. Terry.2002. Intermediate

Accounting: Akuntansi Intermediate. Diterjemahkan: Gina Gania dan Uchsan Setiyo Budi. Edisi Kesepuluh. Jakarta: Erlangga.

Dwi Prastowo, R. J. (2005). Analisis Laporan Keuangan . Yogyakarta: AMP YKPN. Fitri, Y. (2008). Pengaruh Pangsa Pasar, Rasio Leverage, dan Rasio Intensitas Modal

Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdapat di BEJ. Ichan Gorontalo .

Harjitno, A. (2002). Manajemen Keuangan. Yogyakarta: EKONISIA. Husein, U. (2010). Metode Penelitian Untuk Skripsi dan Tesis Bisnis.

Jakarta: Raja Grafindo Persada.

Ihsan, M. (2009). Kinerja Keuangan Perusahaan. Percikan : Vol . 98 Edisi Maret . Irawati, S. (2006). Manajemen Keuangan. Bandung: Pustaka.

Jumingan. (2006). Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Pertama. Jakarta: Bumi Aksara.

Kasmir. (2011). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Munawir, S. (2007). Analisa Laporan Keuangan . Yogyakarta: Liberty.

Mwalla, M. A. (2012). The Impact of Working Capital Management Policies on Firm's Profitability and Value : The Case of Jordan. International Research Journal of Finance and Economics .

Narimawati, Umi. (2008). Analisis Multifariat Untuk Penelitian Ekonomi.

Yogyakarta: Graha Ilmu

Narimawati, Umi. (2007). Riset Manajemen Sumber Daya Manusia. Jakarta: Agung Media

Narimawati, Umi. (2008). Metodologi Penelitian Kualitatif dan Kuantitatif, Teori dan Ap (Placeholder1)(Sarwono, 2006)likasi. Bandung: Agung Media Nazir, M. (2005). Metode Penelitian. Jakarta: Ghalia Indonesia.

Noriza, N. E. (2010). Working Capital Management: The Effect of Market Valuation and Profitability in Malaysia. International Journal of Business and Management .

Orniati, Y. (2009). Laporan Keuangan sebagai Alat untuk Menilai Kinerja Keuangan.

Jurnal Ekonomi Bisnis .

Padji, A. d. (2002). Kamus Istilah Akuntansi. Bandung: Yrama Widya.

Pujiastuti, S. H. (2004). Dasar- Dasar Manajemen. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN. Riyanto, B. (2004). Dasar - Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat.

Cetakan Kedelapan. Yogyakarta: BPFE.

Sartono, R. A. (2002). Manajemen Keuangan Teori dan AplikasiEdisi 4. Yogyakarta: PT BPFE.

Sarwono, Jonathan (2006). Analisis Data Penelitian Menggunakan SPSS.

Yogyakarta : Penerbit Andi

Sawir, A. (2005). Analisis Kinerja Keuangan Dan Perencanaan Perusahaan. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama.

Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sugiyono. (2011). Statiska Untuk Penelitian. Bandung: Alfabeta.

Supangat, A. (2007). Statistika Dalam Kajian Deskriptif, Inferensi dan Nonparametik. Edisi Pertama. Jakarta: Kencana Prenada Media Group.

Van Horne, J. C. (2005). Prinsip - Prinsip Manajemen Keuanga, Buku Satu, Edisi Keduabelas. In D. F. Kwary, Prinsip - Prinsip Manajemen Keuanga, Buku Satu, Edisi Keduabelas. Jakarta: Salemba Empat.

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

DATA PRIBADI

Nama Lengkap : Riana Febriyanti

Tempat & Tgl Lahir : Bandung 04 Februari 1989

Jenis Kelamin : Wanita

Status : Belum Menikah

Kewarganegaraan : Warga Negara Indonesia

Agama : Islam

Tinggi / Berat Badan : 160 cm / 55 kg

Alamat : Jl. Bbk Tarogong Gg. Laksana I No 17 Rt 01/ Rw 05

Bandung 40232

E-mail

Telp / HP : (022) 6005433 / 08567895072

Pendidikan Formal

• 1995 – 2001 : SDN Tanjung 1 Bandung

• 2001 - 2004 : SMPN 24 Bandung

• 2004 - 2007 : SMA Pasundan 1 Bandung