24
menilai kinerja perusahaan dimana mencerminkan fundamental perusahaan sehingga informasi dari laporan keuangan tersebut dapat
menjadi landasan investor dalam mengambil keputusan investasi. Struktur modal adalah perbandingan antara hutang jangka panjang dan
modal sendiri, sehingga struktur modal merupakan bagian dari struktur keuangan. Struktur modal suatu perusahaan harus dikelola dengan baik
karena struktur modal menunjukkan seberapa besar hutang jangka panjang yang digunakan perusahaan sehingga struktur modal memiliki
peran yang cukup besar dalam memengaruhi return saham. Penelitian ini ingin memberikan informasi untuk para investor agar dapat menganalisis
return saham menggunakan faktor fundamental dan struktur modal.
B. Penelitian yang Relevan
Sumani dan Rachmawati 2012: 38-45 melakukan penelitian dengan judul Analisis Struktur Modal dan Beberapa Faktor yang Mempengaruhinya
pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan Size, Dividend Payout Ratio, Return on Investment, DOL, dan
Growth. Penelitian ini menunjukkan bahwa Return on Investment
berpengaruh positif terhadap Struktur Modal. Julita 2007: 1-7 melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Net Profit
Margin dan Return on Investment Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan
Net Profit Margin dan Return on Investment. Penelitian ini menunjukkan bahwa Return on Investment tidak berpengaruh terhadap Struktur Modal.
25
Fitrijanti dan Hartono 2002: 35-63 melakukan penelitian dengan judul Set Kesempatan Investasi: Konstruksi dan Analisis Hubungannya dengan
Kebijakan Pendanaan dan Dividen. Penelitian ini menunjukkan bahwa Price Earning Ratio berpengaruh terhadap Kebijakan Pendanaan Struktur Modal.
Aufa 2013: 1-27 melakukan penelitian dengan judul Pengaruh Struktur Modal, Risiko Sistematis, dan Tingkat Likuiditas terhadap Return Saham
pada Perusahaan Finance yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan Debt to Equity Ratio, Beta, dan Current Ratio. Penelitian ini
menunjukkan bahwa Struktur Modal tidak berpengaruh terhadap Return Saham.
Kesuma 2009: 38-45 melakukan penelitian dengan judul Analisis Faktor yang Memengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap
Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan Pertumbuhan Penjualan, Struktur
Aktiva, Profitabilitas, dan Rasio hutang. Selain itu, penelitian ini juga menggunakan Struktur Modal sebagai variabel intervening. Penelitian ini
menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap
struktur modal, rasio hutang berpengaruh signifikan terhadap struktur modal, pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham,
struktur aktiva tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, profitabiltas berpengaruh signifikan terhadap harga saham, rasio hutang tidak
26
berpengaruh signifikan terhadap harga saham, dan struktur modal tidak berpengaruh terhadap harga saham.
C. Kerangka Pikir
