34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Penelitian ini termasuk dalam penelitian asosiatif hubungan, yaitu penelitian yang bertujuan untuk mencari hubungan antara dua variabel atau
lebih. Penelitian ini akan mencari hubungan pengaruh antara variabel independenbebas X terhadap variabel dependenterikat Y. Penelitian ini
akan menggunakan teknik Structural Equation Model SEM atau sering disebut juga dengan Analisis Jalur. Dalam penelitian ini variabel dependennya
adalah Return Saham, variabel independennya adalah Faktor Fundamental, dan variabel mediasinya adalah Stuktur Modal.
B. Definisi Operasional Variabel
1. Variabel Dependen
Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi oleh variabel independen. Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini
adalah return saham. Return saham adalah pendapatan income yang diperoleh pemegang saham sebagai hasil dari kegiatan investasinya di
perusahaan tertentu Jogiyanto, 2000: 9. Rumus yang dapat digunakan untuk menentukan return saham, yaitu:
1 -
t 1
- t
t
P P
- P
Return
35
2. Variabel Independen
Variabel independen dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : a.
Return on Investment ROI ROI adalah rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan
dalam menghasilkan laba bersih operasi terhadap total investasi. ROI dihitung dengan membagi laba bersih setelah pajak dengan total
investasi. Total investasi dalam perhitungan ini adalah total harta yang dimiliki oleh perusahaan. Semakin besar rasio ini semakin baik
juga kualitas perusahaannya karena semakin besar kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba Kuswadi, 2008: 96. Rumus
dari Return on Investment ROI, yaitu:
Investasi Total
Bersih Laba
ROI
b. Price Earning Ratio PER
PER adalah rasio yang digunakan untuk menentukan apakah suatu saham over value mahal atau under value murah. Rumus
untuk menghitung Price Earning Ratio PER, yaitu Widoatmodjo, 2008: 114:
EPS Saham
Harga PER
c. Price to Book Value PBV
Price to Book Value PBV adalah rasio yang digunakan untuk mengukur nilai buku per saham dengan harga saham di pasar
36
Cahyono, 2002: 116. Rumus Price to Book Value PBV dan Book Value BV, yaitu:
BV Saham
Harga PBV
Beredar yang
Saham Jumlah
Ekuitas Total
BV
d. Operating Profit Margin OPM
Operating Profit Margin OPM adalah rasio yang digunakan untuk menghitung persentase setiap penjualan setelah semua cost
dan expenses diluar biaya bunga dan pajak yang nantinya akan menunjukkan laba operasi pure profit yang diperoleh dari setiap
penjualan perusahaan tersebut Indra, 2006: 249. Perhitungan OPM dengan menggunakan laba bersih sebelum pajak dibagi penjualan
untuk melihat laba operasi dari setiap penjualan perusahaan. Rumus yang digunakan untuk menghitung Operating Profit Margin OPM,
yaitu:
Penjualan Pajak
Sebelum Bersih
Laba OPM
3. Variabel Mediasi
Variabel mediasi adalah variabel yang menjadi perantara hubungan variabel bebas dan variabel terikat Juliandi, dkk, 2014: 25. Variabel
mediasi di dalam penelitian ini adalah Struktur Modal. Struktur modal adalah komposisi atau proporsi hutang jangka panjang dan ekuitas yang
37
ditetapkan perusahaan untuk pendanaannya. Rumus yang digunakan untuk menghitung struktur modal yaitu:
Ekuitas Panjang
Jangka Hutang
Modal Struktur
C. Tempat dan Waktu Penelitian