ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN Analisis Pengaruh Size, Profitabilitas, Likuiditas Dan Leverage Terhadap Peringkat Obligasi (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015).
ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN
LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
(Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013-2015)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat
Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
DEVY ARIANA
B 200130254
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN
LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
(Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2013-2015)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat
Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
DEVY ARIANA
B 200130254
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
HALAMAN MOTTO
ي آَء بِك ا تك ِ با
ِ فبأ
―Maka nikmat Tuhan kamu yang manakah, yang kamu dustakan‖
(Q.S Ar-Rahman)
ْ ج َد وجد
―Barangsiapa yang bersungguh-sungguh, dia (akan) mendapatkan yang
diusahakannya‖
―Salah satu sumber kebahagianku adalah senyum bahagia kedua orang tua-ku dan
keluargaku‖ (Devy Ariana)
―Asa yang ingin kita capai tak kan pernah kita raih, ketika kita tlah memilih untuk
diam dan tak berusaha‖
(Devy Ariana)
―Hidup akan lebih berarti jika kita mampu memberikan kebahagiaan untuk orang
lain, meskipun hanya senyum ikhlas yang mampu kita berikan‖
(Devy Ariana)
―Kedamaian akan tercipta jika kita mampu tuk bersabar, ikhlas, dan slalu
bersyukur dalam hidup kita‖
(Devy Ariana)
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
بِس ِْم ه
ِّ الرّحْ َم ِن ال ّر ِحي ِْم
Alhamdulillah atas kemudahan, kekuatan dan nikmat yang telah
Allah SWT berikan dalam menempuh S1 akuntansi, dan mampu
menyelesaikan skripsi ini sebagai salah satu tugas akhir dari proses
perkuliahan. Selama proses perkuliahan yang telah saya lalui, saya berterima
kasih atasdukungan dari berbagai pihak yang tak bisa saya sebutkan satupersatu. Serta pengalaman yang telah diberikan, yang tak akan mungkin bisa
saya lupakan. Hasil karya ilmiah yang masih sederhana ini, saya
persembahkan untuk orang-orang yang sayang dan peduli kepada saya.
Teruntuk orang terkasih dalam hidup saya, yang slalu memberikan
dukungan baik secara moral, materi serta limpahan kasih sayang, dan doa
yang slalu terpanjatkan untuk saya yaitu kedua orang tua saya.Terimakasih
untuk bapak tercinta yang telah mewujudkan segala hal yang saya inginkan,
dan untuk ibu tercinta, saya sangat bersyukur karna disetiap kesusahan yang
saya lalui slalu ada kemudahan yang terjadi, dan saya yakin itu pasti karna
doa yang slalu kau panjatkan untuk anakmu ini. Dan untuk adik tersayang,
terima kasih utnuk kasih sayang yang kau berikan, kadang kebawelanmu juga
memberikan pelajaran yang berharga untukku.
Dan juga keluarga besar saya, baik dari keluarga yang di sukoharjo
maupun yang dikediri, terima kasih banyak atas dukungan, nasihat dan doa
kalian. Serta sahabat, teman, serta seluruh civitas akademi khususnya di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammdiyah Surakarta.
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai
pengaruh size, profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap peringkat
obligasi pada perusahaan perbankan. Data yang digunakan adalah data
sekunder yang berasal dari laporan keuangan perusahaan perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan data peringkat obligasi dari PT
PEFINDO periode 2013-2015 secara berturut-turut.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan data peringkat obligasi dari PT
PEFINDO periode 2013-2015 secara berturut-turut. Metode penentuan
sampel yang digunakan yaitu purposive sampling, jumlah sampel berdasarkan
kriteria yang telah ditentukan adalah 69 sampel perusahaan perbankan.
Metode Analisis menggunkan ordinal logistic regression (PLUM).
Berdasarkan hasil analisis secara parsial menunjukkan bahwa size
yang diukur menggunakan Ln Total Asetberpengaruh terhadap peringkat
obligasi. Sedangkan profitabilitas yang diukur dengan ROA, likuiditas yang
diukur dengan current ratio dan leverage yang diukur dengan DER tidak
berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
Kata Kunci : size, profitabilitas, likuiditas, leverage, peringkat obligasi
vii
ABSTRACT
This research aims to provide empirical evidence about the influence
of size, profitability, liquidity and leverage against bond rating on the
banking company. The data used are secondary data are derived from the
financial statements, banking company listed on the Indonesia stock
exchange and bond ratings data from PT PEFINDO period 2013-2015
respectively.
The population in this research is the banking company listed on the
Indonesia stock exchange and bond ratings data from PT PEFINDO period
2013-2015 respectively. Method of determination of the sample used i.e.
purposive sampling, the number of samples based on predetermined criteria
is 69 sample banking company. Methods of analysis are either ordinal
logistic regression (PLUM).
Based on the results of the analysis of partially indicate that size as
measured using Ln Total assets rank effect on bonds. While profitability
measured by ROA, liquidity is measured by the current ratio and leverage
as measured by the DER does not affect the bond ratings.
Key words: size, profitability, liquidity, leverage, bond ratings
viii
KATA PENGANTAR
سا ع ْيك ْ و ْح ة ه وب كاته
َ ال
Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat,
hidayah dan inayah-Nya kepada penulis sehingga mampu menyelesaikan
skripsi dengan judul ―ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS,
LIKUIDITAS,
DAN
LEVERAGE
TERHADAP
PERINGKAT
OBLIGASI (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)‖
Maksud skripsi ini disusun dan diajukan adalah untuk memenuhi
tugas akhir perkuliahan serta sebagai salah satu syarat dalam menyelesaikan
studi
Program Sarjana (S1) Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammdiyah Surakarta. Ibarat peribahasa tiada gading yang tak
retak, penulis juga sangat menyadari akan ketidaksempurnaan dalam
penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapakan
terima kasih atas bimbingan, saran, dukungan dan dorongan dari semua pihak
yang membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Dengan rasa hormat
penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, S.E, M.si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zukfikar, S.E, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
sekaligus Pembimbing Akademik.
ix
3. Bapak Drs. M. Abdul Aris, M.si selaku Sekretaris Program Studi
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
4. Bapak Drs. Agus Endro S, Msi selaku Pembimbing Skripsi yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dari awal penyusunan sampai
terselesaikannya skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Akuntansi pada khususmya dan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta pada
umumnya, yang telah berbagi ilmu dan motivasi yang bermanfaat.
6. Seluruh Civitas Akademik yang turut membantu dalam menjaga
keamanan, kebersihan serta ketertiban administrasi di Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Keluargaku tercinta bapak Samino, Ibu Kasemi dan Adik Dicky yang slalu
memberikan dukungan, kasih sayang yang tulus dan doa yang slalu
dipanjatkan setiap waktu untukku. Dengan bangga saya telah mewujudkan
keinginan bapak dan ibu untuk menyekolahkan anaknya sampai sarjana.
Aku sangat sayang kalian bapak, ibu dan adik tercinta. Semoga aku bisa
slalu menjadi kebanggaan kalian.
8. Teruntuk Bu Dhe pariyem dan Pak Dhe Samidi yang menjadi sosok orang
tua keduaku selama aku kuliah di UMS. Dan keluarga besarku yang di
Sukoharjo terima kasih telah merawat dan menjagaku selama aku kuliah di
UMS. Dan untuk keluarga besarku di Kediri terima kasih atas dukungan
dan doa yang slalu dipanjatkan untukku.
x
9. Teruntuk sahabat-sahabatku dari TK Dewi Sartika, SDN Margomulyo 1,
SMPN 1 KEREK , SMKN 2 TUBAN yangtak bisa kusebutkan satupersatu dan meskipun terpisah oleh jarak tapi slalu mendukung dan
memberikan motivasi untukku.
10. Sahabat-sahabat dekatku yang slalu menyiapkan waktu untuk kumpul,
saling memberikan dukungan, motivasi, meskipun kita berada di kota yang
berbeda dalam kesibukan kuliah maupun kerja, semoga kekeluargaan ini
sampai kelakteruntuk kalian yaitu : ninin, henik, aji, sonia, hindah, fai,
maimun, elga, ciki, recky, wida, nur, dimyani, dika, hanin, dedi, dodi,ciki,
lutfi, erwin, sunu, dita, atin, ria, nurul, dea dan yang lainnya yang belum
aku sebutkan.
11. Untuk teman-teman seperjuanganku angkatan 2013 dan khususnya temanteman kelas G yaitu risma, putri, yani, dea, azizah, desi n, desi s , retno,
aini, handa, rudi, taufik, bagas, wursita, khoirul, intan, vita, lilis, elia,
grevy, yuyun, devi, riska, rima, fina, nova, puput, adil, gledi, gustin, elma,
citra, umi, ria, wati, sigit, imam, dito, nafis, tsaniya, sinta dan yoga.
12. Serta soulmate-soulmate d’ngengen yang telah berbagi kisah, pengalaman
dan canda tawa yang sangat berkesan untukku, dankusebutkan nama
kalian dalam sebutan sayangku untuk kalian yaitu : kemul (risma), ucik
(putri), deul (dea), liii (lia), mak’e (desi s), bune (desi n), manyul (retno),
dan jijul (azizah).
13. Kawan-kawan seperjuanganku di organisasi HIMATANSI periode 2015,
bersama kita telah melalui manis dan pahitnya menjalankan roda
xi
kepengurusan di Himatansi, untuk itu ku titipkan salam rinduku untuk
kalian : kak aldair (ketum), marda dan april (sekum), risma (patnerku
bendum), wildan, dimas, eka, agus (bidang 1), merna, reza, muklis, asung
(bidang 2), tini, handa, bentar, meci (bidang 3), dan bayu, winda, taufik d,
wisnu, novia, aji (bidang 4).
14. Teman-teman Himatansi angkatan 2013 yaitu: dadi, sekar, mifta, endah,
wisnu, dani, gito dan yang lain yang tak bisa disebutkan. Serta pengurus
Harian HIMATANSI periode 2016, yang telah berkenan melanjutkan roda
kepengurusan di Himatansi yaitu Dimas, fajar, mila, woro, tika, rama,
wita, riski, fuad, luvi, amanda, damar, kevin, nurul, wisnu, meilia, andi.
15. Kawan seperjuangan dalam kepengurusan BEM FEB periode 2014 terima
kasih untuk kenangannya: kak dayat, kak sofi, kak ayip, kak kharis, kak
ayu, kak silbi, ririn, aini, ilham, kak randy, kak erin, kak favian, rina, kak
rokim, yurinda, kak aisa, kak nanang, kak mimi, niken, kak ilham, devid,
ana.
16. Kawan Gladi 24 Metala pengalaman gladi yang luar biasa yang tak kan
pernah bisa ku lupakan : desi, lia, nova, aini, arian, ayu, baron, dila, handa,
dirta, yuri, lia, rian, yusuf, hakim, adi, prisilia, adi, riska, rini, fajar, akbar,
dinda, lian,yuni, jeni, isma, lesly.
17. Seluruh anggota kos widya yang telah memberikan kenangan dan
pembelajaran selama menjadi anak kos yang tak bisa saya sebutkan satu
persatu.
xii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.........................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN..........................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN...........................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI.....................
iv
HALAMAN MOTTO........................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN........................................................
vi
ABSTRAK.........................................................................................
vii
ABSTRACT........................................................................................
viii
KATA PENGANTAR.......................................................................
ix
DAFTAR ISI.....................................................................................
xiv
DAFTAR TABEL.............................................................................
xvii
DAFTAR GAMBAR........................................................................
xviii
DAFTAR LAMPIRAN.....................................................................
xix
BAB I PENDAHULUAN.................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah.....................................................
1
B. Rumusan Masalah...............................................................
6
xiv
C. Tujuan Penelitian................................................................
6
D. Manfaat Penelitian..............................................................
6
E. Sistematika Penulisan.........................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................
9
A. Landasan Teori...................................................................
9
1. Teori Agensi................................................................
9
2. Teori Sinyal..................................................................
11
3. Obligasi........................................................................
12
3.a Pengertian Obligasi...............................................
12
3.b Macam-macam Obligasi.......................................
13
3.c Risiko Investasi Obligasi.......................................
14
4. Peringkat Obligasi........................................................
14
5. Size...............................................................................
17
6. Profitabilitas.................................................................
17
7. Likuiditas.....................................................................
18
8. Leverage.......................................................................
19
B. Penelitian Terdahulu..........................................................
20
C. Model Penelitian dan Pengembangan Hipotesis................
26
BAB III METODE PENELITIAN...................................................
31
A. Desain Penelitian................................................................
31
B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel.........
31
C. Sumber dan Metode Pengumpulan Data...........................
33
xv
D. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel..
34
E. Metode Analisis Data........................................................
37
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.......................
40
A. Deskripsi Objek Penelitian................................................
40
B. Pembahasan Hasil Penelitian............................................
41
1. Deskripsi Hasil Penelian.............................................
41
2. Hasil Pengujian Ordinal Logistic Regression.............
46
2.a Uji Ketetapan Model............................................
46
2.b Uji Case Processing Summary............................
47
2.b Uji Koefesien Determinasi...................................
48
2.b Uji Parallel Lines................................................
49
2.c Uji Koefesien Regresi (uji hipotesis)....................
50
C. PEMBAHASAN..............................................................
52
BAB V PENUTUP...........................................................................
55
A. Kesimpulan........................................................................
55
B. Keterbatasan.....................................................................
56
C. Saran..................................................................................
57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xvi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Simbol dan Makna Peringkat Obligasi.............................
15
Tabel 3.1 : Daftar Populasi Perusahaan Perbankan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015...................
32
Tabel 4.1 : Kriteria Pemilihan Sampel Penelitian...............................
41
Tabel 4.2 : Statistik Deskriptif............................................................
42
Tabel 4.3 : Model Fitting Information................................................
46
Tabel 4.4 : Case Processing Summary...............................................
47
Tabel 4.5 : Pseudo R-Square..............................................................
48
Tabel 4.6 : Uji Parallel Lines.............................................................
49
Tabel 4.7 : Parameter Estimates.........................................................
50
xvii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Model Penelitian Hubungan antar Variabel..................
26
Gambar 4.1 : Grafik Peringkat Obligasi Perusahaan Perbankan..........
43
Gambar 4.2 : Grafik Size Perusahaan Perbankan..............................
43
Gambar 4.3 : Grafik Profitabilitas Perusahaan Perbankan.................
44
Gambar 4.5 : Grafik Likuiditas Perusahaan Perbankan......................
45
Gambar 4.6 : Grafik Leverage Perusahaan Perbankan......................
45
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran.1 : Daftar Sampel Perbankan
Lampiran 2 : Data Peringkat Obligasi
Lampiran 3: Data Size (Ukuran Perusahaan)
Lampiran 4 : Data Profitabilitas
Lampiran 5 : Data Likuiditas
Lampiran 6 : Data Leverage
Lampiran 7 : Data Penelitian
Lampiran 8 : Output Hasil Analisis
xix
LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
(Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia periode 2013-2015)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat
Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
DEVY ARIANA
B 200130254
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN
LEVERAGE TERHADAP PERINGKAT OBLIGASI
(Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2013-2015)
SKRIPSI
Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Salah Satu Syarat
Menyelesaikan Studi pada Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
DEVY ARIANA
B 200130254
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
HALAMAN MOTTO
ي آَء بِك ا تك ِ با
ِ فبأ
―Maka nikmat Tuhan kamu yang manakah, yang kamu dustakan‖
(Q.S Ar-Rahman)
ْ ج َد وجد
―Barangsiapa yang bersungguh-sungguh, dia (akan) mendapatkan yang
diusahakannya‖
―Salah satu sumber kebahagianku adalah senyum bahagia kedua orang tua-ku dan
keluargaku‖ (Devy Ariana)
―Asa yang ingin kita capai tak kan pernah kita raih, ketika kita tlah memilih untuk
diam dan tak berusaha‖
(Devy Ariana)
―Hidup akan lebih berarti jika kita mampu memberikan kebahagiaan untuk orang
lain, meskipun hanya senyum ikhlas yang mampu kita berikan‖
(Devy Ariana)
―Kedamaian akan tercipta jika kita mampu tuk bersabar, ikhlas, dan slalu
bersyukur dalam hidup kita‖
(Devy Ariana)
v
HALAMAN PERSEMBAHAN
بِس ِْم ه
ِّ الرّحْ َم ِن ال ّر ِحي ِْم
Alhamdulillah atas kemudahan, kekuatan dan nikmat yang telah
Allah SWT berikan dalam menempuh S1 akuntansi, dan mampu
menyelesaikan skripsi ini sebagai salah satu tugas akhir dari proses
perkuliahan. Selama proses perkuliahan yang telah saya lalui, saya berterima
kasih atasdukungan dari berbagai pihak yang tak bisa saya sebutkan satupersatu. Serta pengalaman yang telah diberikan, yang tak akan mungkin bisa
saya lupakan. Hasil karya ilmiah yang masih sederhana ini, saya
persembahkan untuk orang-orang yang sayang dan peduli kepada saya.
Teruntuk orang terkasih dalam hidup saya, yang slalu memberikan
dukungan baik secara moral, materi serta limpahan kasih sayang, dan doa
yang slalu terpanjatkan untuk saya yaitu kedua orang tua saya.Terimakasih
untuk bapak tercinta yang telah mewujudkan segala hal yang saya inginkan,
dan untuk ibu tercinta, saya sangat bersyukur karna disetiap kesusahan yang
saya lalui slalu ada kemudahan yang terjadi, dan saya yakin itu pasti karna
doa yang slalu kau panjatkan untuk anakmu ini. Dan untuk adik tersayang,
terima kasih utnuk kasih sayang yang kau berikan, kadang kebawelanmu juga
memberikan pelajaran yang berharga untukku.
Dan juga keluarga besar saya, baik dari keluarga yang di sukoharjo
maupun yang dikediri, terima kasih banyak atas dukungan, nasihat dan doa
kalian. Serta sahabat, teman, serta seluruh civitas akademi khususnya di
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammdiyah Surakarta.
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris mengenai
pengaruh size, profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap peringkat
obligasi pada perusahaan perbankan. Data yang digunakan adalah data
sekunder yang berasal dari laporan keuangan perusahaan perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan data peringkat obligasi dari PT
PEFINDO periode 2013-2015 secara berturut-turut.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan perbankan yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan data peringkat obligasi dari PT
PEFINDO periode 2013-2015 secara berturut-turut. Metode penentuan
sampel yang digunakan yaitu purposive sampling, jumlah sampel berdasarkan
kriteria yang telah ditentukan adalah 69 sampel perusahaan perbankan.
Metode Analisis menggunkan ordinal logistic regression (PLUM).
Berdasarkan hasil analisis secara parsial menunjukkan bahwa size
yang diukur menggunakan Ln Total Asetberpengaruh terhadap peringkat
obligasi. Sedangkan profitabilitas yang diukur dengan ROA, likuiditas yang
diukur dengan current ratio dan leverage yang diukur dengan DER tidak
berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
Kata Kunci : size, profitabilitas, likuiditas, leverage, peringkat obligasi
vii
ABSTRACT
This research aims to provide empirical evidence about the influence
of size, profitability, liquidity and leverage against bond rating on the
banking company. The data used are secondary data are derived from the
financial statements, banking company listed on the Indonesia stock
exchange and bond ratings data from PT PEFINDO period 2013-2015
respectively.
The population in this research is the banking company listed on the
Indonesia stock exchange and bond ratings data from PT PEFINDO period
2013-2015 respectively. Method of determination of the sample used i.e.
purposive sampling, the number of samples based on predetermined criteria
is 69 sample banking company. Methods of analysis are either ordinal
logistic regression (PLUM).
Based on the results of the analysis of partially indicate that size as
measured using Ln Total assets rank effect on bonds. While profitability
measured by ROA, liquidity is measured by the current ratio and leverage
as measured by the DER does not affect the bond ratings.
Key words: size, profitability, liquidity, leverage, bond ratings
viii
KATA PENGANTAR
سا ع ْيك ْ و ْح ة ه وب كاته
َ ال
Dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat,
hidayah dan inayah-Nya kepada penulis sehingga mampu menyelesaikan
skripsi dengan judul ―ANALISIS PENGARUH SIZE, PROFITABILITAS,
LIKUIDITAS,
DAN
LEVERAGE
TERHADAP
PERINGKAT
OBLIGASI (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar
di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015)‖
Maksud skripsi ini disusun dan diajukan adalah untuk memenuhi
tugas akhir perkuliahan serta sebagai salah satu syarat dalam menyelesaikan
studi
Program Sarjana (S1) Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammdiyah Surakarta. Ibarat peribahasa tiada gading yang tak
retak, penulis juga sangat menyadari akan ketidaksempurnaan dalam
penyusunan skripsi ini. Dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapakan
terima kasih atas bimbingan, saran, dukungan dan dorongan dari semua pihak
yang membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Dengan rasa hormat
penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, S.E, M.si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zukfikar, S.E, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
sekaligus Pembimbing Akademik.
ix
3. Bapak Drs. M. Abdul Aris, M.si selaku Sekretaris Program Studi
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
4. Bapak Drs. Agus Endro S, Msi selaku Pembimbing Skripsi yang telah
memberikan arahan dan bimbingan dari awal penyusunan sampai
terselesaikannya skripsi ini.
5. Bapak dan Ibu Dosen Jurusan Akuntansi pada khususmya dan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta pada
umumnya, yang telah berbagi ilmu dan motivasi yang bermanfaat.
6. Seluruh Civitas Akademik yang turut membantu dalam menjaga
keamanan, kebersihan serta ketertiban administrasi di Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Keluargaku tercinta bapak Samino, Ibu Kasemi dan Adik Dicky yang slalu
memberikan dukungan, kasih sayang yang tulus dan doa yang slalu
dipanjatkan setiap waktu untukku. Dengan bangga saya telah mewujudkan
keinginan bapak dan ibu untuk menyekolahkan anaknya sampai sarjana.
Aku sangat sayang kalian bapak, ibu dan adik tercinta. Semoga aku bisa
slalu menjadi kebanggaan kalian.
8. Teruntuk Bu Dhe pariyem dan Pak Dhe Samidi yang menjadi sosok orang
tua keduaku selama aku kuliah di UMS. Dan keluarga besarku yang di
Sukoharjo terima kasih telah merawat dan menjagaku selama aku kuliah di
UMS. Dan untuk keluarga besarku di Kediri terima kasih atas dukungan
dan doa yang slalu dipanjatkan untukku.
x
9. Teruntuk sahabat-sahabatku dari TK Dewi Sartika, SDN Margomulyo 1,
SMPN 1 KEREK , SMKN 2 TUBAN yangtak bisa kusebutkan satupersatu dan meskipun terpisah oleh jarak tapi slalu mendukung dan
memberikan motivasi untukku.
10. Sahabat-sahabat dekatku yang slalu menyiapkan waktu untuk kumpul,
saling memberikan dukungan, motivasi, meskipun kita berada di kota yang
berbeda dalam kesibukan kuliah maupun kerja, semoga kekeluargaan ini
sampai kelakteruntuk kalian yaitu : ninin, henik, aji, sonia, hindah, fai,
maimun, elga, ciki, recky, wida, nur, dimyani, dika, hanin, dedi, dodi,ciki,
lutfi, erwin, sunu, dita, atin, ria, nurul, dea dan yang lainnya yang belum
aku sebutkan.
11. Untuk teman-teman seperjuanganku angkatan 2013 dan khususnya temanteman kelas G yaitu risma, putri, yani, dea, azizah, desi n, desi s , retno,
aini, handa, rudi, taufik, bagas, wursita, khoirul, intan, vita, lilis, elia,
grevy, yuyun, devi, riska, rima, fina, nova, puput, adil, gledi, gustin, elma,
citra, umi, ria, wati, sigit, imam, dito, nafis, tsaniya, sinta dan yoga.
12. Serta soulmate-soulmate d’ngengen yang telah berbagi kisah, pengalaman
dan canda tawa yang sangat berkesan untukku, dankusebutkan nama
kalian dalam sebutan sayangku untuk kalian yaitu : kemul (risma), ucik
(putri), deul (dea), liii (lia), mak’e (desi s), bune (desi n), manyul (retno),
dan jijul (azizah).
13. Kawan-kawan seperjuanganku di organisasi HIMATANSI periode 2015,
bersama kita telah melalui manis dan pahitnya menjalankan roda
xi
kepengurusan di Himatansi, untuk itu ku titipkan salam rinduku untuk
kalian : kak aldair (ketum), marda dan april (sekum), risma (patnerku
bendum), wildan, dimas, eka, agus (bidang 1), merna, reza, muklis, asung
(bidang 2), tini, handa, bentar, meci (bidang 3), dan bayu, winda, taufik d,
wisnu, novia, aji (bidang 4).
14. Teman-teman Himatansi angkatan 2013 yaitu: dadi, sekar, mifta, endah,
wisnu, dani, gito dan yang lain yang tak bisa disebutkan. Serta pengurus
Harian HIMATANSI periode 2016, yang telah berkenan melanjutkan roda
kepengurusan di Himatansi yaitu Dimas, fajar, mila, woro, tika, rama,
wita, riski, fuad, luvi, amanda, damar, kevin, nurul, wisnu, meilia, andi.
15. Kawan seperjuangan dalam kepengurusan BEM FEB periode 2014 terima
kasih untuk kenangannya: kak dayat, kak sofi, kak ayip, kak kharis, kak
ayu, kak silbi, ririn, aini, ilham, kak randy, kak erin, kak favian, rina, kak
rokim, yurinda, kak aisa, kak nanang, kak mimi, niken, kak ilham, devid,
ana.
16. Kawan Gladi 24 Metala pengalaman gladi yang luar biasa yang tak kan
pernah bisa ku lupakan : desi, lia, nova, aini, arian, ayu, baron, dila, handa,
dirta, yuri, lia, rian, yusuf, hakim, adi, prisilia, adi, riska, rini, fajar, akbar,
dinda, lian,yuni, jeni, isma, lesly.
17. Seluruh anggota kos widya yang telah memberikan kenangan dan
pembelajaran selama menjadi anak kos yang tak bisa saya sebutkan satu
persatu.
xii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.........................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN..........................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN...........................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI.....................
iv
HALAMAN MOTTO........................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN........................................................
vi
ABSTRAK.........................................................................................
vii
ABSTRACT........................................................................................
viii
KATA PENGANTAR.......................................................................
ix
DAFTAR ISI.....................................................................................
xiv
DAFTAR TABEL.............................................................................
xvii
DAFTAR GAMBAR........................................................................
xviii
DAFTAR LAMPIRAN.....................................................................
xix
BAB I PENDAHULUAN.................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah.....................................................
1
B. Rumusan Masalah...............................................................
6
xiv
C. Tujuan Penelitian................................................................
6
D. Manfaat Penelitian..............................................................
6
E. Sistematika Penulisan.........................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA......................................................
9
A. Landasan Teori...................................................................
9
1. Teori Agensi................................................................
9
2. Teori Sinyal..................................................................
11
3. Obligasi........................................................................
12
3.a Pengertian Obligasi...............................................
12
3.b Macam-macam Obligasi.......................................
13
3.c Risiko Investasi Obligasi.......................................
14
4. Peringkat Obligasi........................................................
14
5. Size...............................................................................
17
6. Profitabilitas.................................................................
17
7. Likuiditas.....................................................................
18
8. Leverage.......................................................................
19
B. Penelitian Terdahulu..........................................................
20
C. Model Penelitian dan Pengembangan Hipotesis................
26
BAB III METODE PENELITIAN...................................................
31
A. Desain Penelitian................................................................
31
B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel.........
31
C. Sumber dan Metode Pengumpulan Data...........................
33
xv
D. Definisi Operasional Variabel dan Pengukuran Variabel..
34
E. Metode Analisis Data........................................................
37
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.......................
40
A. Deskripsi Objek Penelitian................................................
40
B. Pembahasan Hasil Penelitian............................................
41
1. Deskripsi Hasil Penelian.............................................
41
2. Hasil Pengujian Ordinal Logistic Regression.............
46
2.a Uji Ketetapan Model............................................
46
2.b Uji Case Processing Summary............................
47
2.b Uji Koefesien Determinasi...................................
48
2.b Uji Parallel Lines................................................
49
2.c Uji Koefesien Regresi (uji hipotesis)....................
50
C. PEMBAHASAN..............................................................
52
BAB V PENUTUP...........................................................................
55
A. Kesimpulan........................................................................
55
B. Keterbatasan.....................................................................
56
C. Saran..................................................................................
57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xvi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Simbol dan Makna Peringkat Obligasi.............................
15
Tabel 3.1 : Daftar Populasi Perusahaan Perbankan yang terdaftar
di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015...................
32
Tabel 4.1 : Kriteria Pemilihan Sampel Penelitian...............................
41
Tabel 4.2 : Statistik Deskriptif............................................................
42
Tabel 4.3 : Model Fitting Information................................................
46
Tabel 4.4 : Case Processing Summary...............................................
47
Tabel 4.5 : Pseudo R-Square..............................................................
48
Tabel 4.6 : Uji Parallel Lines.............................................................
49
Tabel 4.7 : Parameter Estimates.........................................................
50
xvii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Model Penelitian Hubungan antar Variabel..................
26
Gambar 4.1 : Grafik Peringkat Obligasi Perusahaan Perbankan..........
43
Gambar 4.2 : Grafik Size Perusahaan Perbankan..............................
43
Gambar 4.3 : Grafik Profitabilitas Perusahaan Perbankan.................
44
Gambar 4.5 : Grafik Likuiditas Perusahaan Perbankan......................
45
Gambar 4.6 : Grafik Leverage Perusahaan Perbankan......................
45
xviii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran.1 : Daftar Sampel Perbankan
Lampiran 2 : Data Peringkat Obligasi
Lampiran 3: Data Size (Ukuran Perusahaan)
Lampiran 4 : Data Profitabilitas
Lampiran 5 : Data Likuiditas
Lampiran 6 : Data Leverage
Lampiran 7 : Data Penelitian
Lampiran 8 : Output Hasil Analisis
xix