7
a. Kegunaan teoritis
Untuk mengkonfirmasi teori yang sudah ada analisis kuantitatif dengan pengujian terhadap teori. Hal ini disebabkan karena teori keuangan sudah
memiliki posisi teori yang kuat atau sudah berada pada level grand theory. b.
Kegunaan praktis Bagi perusahaan agar dapat mengambil kebijakan utang dengan benar dalam
menentukan sumber pendanaan perusahaan dengan memperhatikan faktor kebijakan dividen, likuiditas, profitabilitas, dan kesempatan bertumbuh.
Bagi investor publik dapat dijadikan sebagai dasar pertimbangan dalam membuat keputusan investasi pada perusahaan manufaktur dengan
mengetahui apakah kebijakan utang yang diambil perusahaan sudah tepat atau belum, sehingga investor publik dapat yakin akan keputusan
investasinya pada perusahaan. Bagi kreditur, agar dapat meminjamkan sejumlah dana kepada perusahaan
berdasarkan beberapa pertimbangan yang mencerminkan risiko dari utang perusahaan, seperti kebijakan dividen, likuiditas, profitabilitas, dan
kesempatan bertumbuh. Selain itu, dapat menetapkan tingkat bunga berdasarkan faktor-faktor tersebut.
1.5 Sistematika Penulisan
Dalam penulisan skripsi ini, penulis melakukan penyusunan dengan menyajikan sistematika pembahasan mulai dari latar belakang hingga kesimpulan
yang diajukan oleh penulis. Sistematika penulisan tersebut adalah sebagai berikut:
8
BAB I : PENDAHULUAN Bab ini berisi tentang latar belakang masalah, identifikasi masalah, tujuan penelitian,
kegunaan penelitian, dan sistematika penulisan. BAB II :
TINJAUAN PUSTAKA,
KERANGKA PEMIKIRAN,
DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Bab ini berisi tentang landasan teori atau tinjauan pustaka, kerangka pemikiran, pengembangan hipotesis, dan model penelitian.
BAB III: METODE PENELITIAN Bab ini berisi tentang jenis penelitian, definisi operasional variabel dan skala
pengukuran, populasi, sampel dan sampling, teknis pengumpulan data, serta metode analisis data.
BAB IV: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Bab ini berisi tentang deskripsi obyek penelitian, analisis data dan pembahasan.
Dalam bab ini akan diuraikan kegiatan yang sebenarnya dilakukan dan merupakan pembahasan dari pokok permasalahan pada penelitian ini.
BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN Bab ini berisi tentang kesimpulan hasil penelitian, implikasi manajerial,
keterbatasan penelitian, dan saran bagi penelitian selanjutnya.
68
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan
Beberapa kesimpulan yang dapat ditarik oleh penulis dari hasil penelitian ini adalah sebagai berikut:
a. Kebijakan dividen berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan utang
perusahaan, tidak konsisten dengan pecking order theory dan mendukung hasil temuan Wibowo Erkaningrum 2002, Amirya Atmini 2008, Purnamasari,
Kurniawati, Silvi 2009, Steven Lina 2011, Susanto 2011, serta Citak Ersoy 2012.
b. Likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan utang
perusahaan, konsisten dengan pecking order theory. c.
Profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan utang perusahaan, konsisten dengan pecking order theory,
d. Kesempatan bertumbuh berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan
utang perusahaan, tidak konsisten dengan pecking order theory dan mendukung hasil temuan
Aristasari 2006, Maharamya 2010; Putri 2011,
Semenescu Badarau 2011, dan
Lee Ooi 2012.
e. Kebijakan utang kelompok emiten pembentuk indeks LQ45 terbukti lebih rendah
dari kebijakan utang kelompok emiten bukan pembentuk indeks LQ45, konsisten dengan pecking order theory.
f. Terdapat perbedaan pengaruh yang signifikan kebijakan dividen, likuiditas,
profitabilitas, dan kesempatan bertumbuh terhadap kebijakan utang pada
69
perusahaan manufaktur yang termasuk dalam kelompok emiten pembentuk indeks LQ45 dan indeks non-LQ45.
5.2 Implikasi Manajerial
