̅̅̅̅̅̅ = Rata-rata bulanan dari return SBI = Jumlah seluruh return dalam periode pengamatan
t = Jumlah bulanan dalam periode pengamatan
2.7.2 Metode Treynor
Metode Treynor merupakan ukuran kinerja portofolio yang dikembangkan oleh Jack Treynor, dan indeks ini sering disebut juga dengan reward to
variability ratio. Seperti halnya pada indeks Sharpe, kinerja portofolio pada Indeks Treynor dilihat dengan cara menghubungkan tingkat return portofolio
dengan besarnya risiko dari portofolio tersebut. Letak perbedaannya dengan Indeks Sharpe adalah penggunaan garis pasar sekuritas security market line
sebagai patokan dalam menduga, dan bukan garis pasar modal seperti pada Indeks Sharpe . Asumsi yang digunakan oleh Treynor adalah bahwa
portofolio sudah terdiversifikasi dengan baik sehingga risiko yang dianggap relevan adalah risiko sistematis diukur dengan beta.
Untuk menghitung nilai Treynor, dapat digunakan menggunakan persamaan berikut ini:
̅̅̅̅ ̅̅̅̅
Keterangan: = indeks Treynor portofolio
̅̅̅̅ = rata-rata return portofolio p selama periode pengamatan
̅̅̅̅ = rata-rata tingkat return bebas risiko selam periode pengamatan
= beta portofolio p
Adapun langkah-langkah mencari nilai Treynor sebagai berikut: a.
Menentukan return masing-masing saham Return saham menunjukkan ukuran kinerja yang telah dicapai yang
dilihat dari data harga penutupan closing price per saham untuk masing-masing saham. Return adalah sebagai berikut:
keterangan: = Harga saham sekarang pada periode t
b. Menghitung return investasi bebas risiko
Rata-rata Investasi Bebas Risiko Perhitungan rata-rata investasi bebas risiko diperoleh dari rata-rata
tingkat keuntungan bebas risiko yaitu rata-rata tingkat suku bunga Sertifikat Bank Indonesia SBI dalam periode tertentu, dapat dinyatakan
sebagai berikut: ̅̅̅̅̅̅
Keterangan: ̅̅̅̅̅̅ = Rata-rata bulanan dari return SBI
= Jumlah seluruh return dalam periode pengamatan t = Jumlah bulanan dalam periode pengamatan
c. Mencari beta
Dalam pengukuran beta menggunakan konsep CAPM. Beta diukur dengan regresi premi return portofolio sebagai variabel dependen dan
