ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.

ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Tugas & Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh :
DEWI KUSUMASTUTI
B100130413

PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017

ii

iii

iv

MOTTO
Kitab (Al – Qur’an) ini tidak ada keraguan padanya, petunjuk bagi
mereka yang bertakwa. ( Yaitu ) mereka yang beriman kepada yang
gaib, melaksanakan sholat, dan menginfakkan sebagian rezeki yang
Kami berikan kepada mereka. Dan mereka yang beriman kepada (Al –
Qur’an ) yang diturunkan kepadamu (Muhammad) dan ( Kitab - kitab)
yang telah diturunkan sebelum engkau, maka mereka yakin akan
adanya akhirat ( Al- Baqarah ayat 2,3,4)
Dan orang – orang yang mendapat petunjuk, Allah akan menambah
petunjuk kepada mereka dan menganugerahi ketakwaan mereka. (
Muhammad :17)

Ketika kau bertarung dengan ketakutanmu karena keinginanmu,
itulah keberanian ( Choi Seung-Hyun).

1Km menuju garis finish akan jauh lebih berat dan lebih berartidari
pada 10Km memulai. ( Penulis )

Jangan takut melangkah karena jarak 1000 mil dimulai dengan
langkah pertama.

v

PERSEMBAHAN

Dengan segala kerendahan hati penulis mempersembahkan karya kecil ini
spesial untuk :
-

Allah SWT, yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
makhluk. Tanpanya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses
sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin.

-

Rasulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

-

Ibu Sri Handayani dan Ayah Tukino Hardo Mulyono, kedua orang tuaku
yang selalu memberikan do’a, kasih sayang, cinta, pengorbanan, dan
kebahagiaan yang begitu indah dalam hidup saya.

-

Ketiga Adik – adikku tercinta dan keluarga besar yang selalu memberikan
do’a, kasih sayang, cinta, pengorbanan, dan kebahagiaan yang begitu
indah dalam hidup saya.

-

Sahabat – sahabatku tersayang, Ikka, Anis, Hening, Diana, Ocha dan
Teman – teman kelas J yang telah memberi semangat dan do’a .

-

Sahabat-sahabat dan semua orang yang selalu mendukung saya, hingga
saya dapat menyelesaikan skripsi ini.

vi

ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh good
corporate governanace (GCG), dan kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan.
Obyek penelitian adalah seluruh perusahaan sektor keuangan go public yang
berjumlah 5 sub sektor, dan ada 78 perusahaan. Namun berdasarkan kelengkapan
data maka hanya 32 perusahaan yang menjadi sampel dengan periode pengamatan
tahun 2015. Variabel independen adalah kinerja perusahaan (return on assets,
return on equity, Operating Profit Margin, Net Profit Margin ), dan Good
Corporate Governanace (Dewan Komisaris dan Komite Audit), sedangkan
variabel dependennya nilai perusahaan (Price Book Value ). Analisis data yang
digunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan
bahwa ROA, ROE, NPM dan KA memiliki pengaruh secara signifikan terhadap
nilai perusahaan, sedangkan OPM, dan GCG tidak memiliki pengaruh secara
signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Price Book Value, return on asset (ROA), return on equity (ROE),

Operating Profit Margin (OPM), Net Profit Margin (NPM), dan
Good Corporate Governanace (GCG)

vii

ABSTRACT
The purpose of this study was to analyze the effect of good corporate
governanace (GCG), and the financial performance of the company's value. The
research object is the entire financial sector companies go public, amounting to 5
sub-sectors, and there are 78 companies. However, based on the completeness of
data then only 32 companies were sampled with the observation period in 2015.
The independent variables were the company's performance (return on assets,
return on equity, Operating Profit Margin, Net Profit Margin), and Good
Corporate Governanace (Board of Commissioners and the Audit Committee ),
while the enterprise value of the dependent variable (Price Book value). The data
analysis used multiple linear regression analysis. The results of this study indicate
that ROA, ROE, NPM and KA have a significant influence on the value of the
company, while the OPM, and GCG does not have a significant influence on the
value of the company.
Keywords: Price Book Value, Return on Assets (ROA), return on equity (ROE),

Operating Profit Margin (OPM), Net Profit Margin (NPM), and Good
Corporate Governanace (GCG)

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT atas rahmad, hidayah, dan
karunia-Nya sehingga Penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI NILAI
PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SEKTOR KEUANGAN
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

YANG

”.Skripsi ini disusun guna

memenuhi syarat dalam menyelesaikan pendidikan pada program Strata-1 di
Jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah
Surakarta.

Dalam penulisan skripsi ini ditemui beberapa kesulitan, namun berkat
bantuan motivasi, bantuan bimbingan, dan doa dari berbagai pihak maka sikripsi
ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, tidak berlebihan apabila
dalam kesempatan ini, Penulis menyampaikan rasa hormat dan ucapan
terimakasih yang sebesar-besarnya kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si., Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE., M.Si., selaku Ketua Program Studi
Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Ahmad Mardalis, SE, MBA selaku dosen Pembimbing Akademik,
atas bimbingan, saran, dan motivasi yang diberikan selama ini.
4. Bapak Muhammad Sholahuddin, S.E, Msi., selaku Dosen Pembimbing
Skripsi , atas bimbingan, saran, dan motivasi yang diberikan selama ini.

ix

5. Bapak Ma’ruf, selaku Koordinator Tugas Akhir dan Skripsi Jurusan
Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah
Surakarta.

6. Segenap Dosen Jurusan Manajemen FEB-UMS yang telah memberikan
ilmunya kepada penulis.
7. Segenap Staff dan Asisten Dosen FEB-UMS atas saran dan bantuan yang
diberikan.
8. Keluarga besar Universitas Muhammadiyah Surakarta, khususnya temanteman seangkatan 2013, yang telah memberikan semangat, saran , dan
motivasi kepada penulis.
9. Orang tua, keluarga, sahabat dan teman - teman kami atas doa, bimbingan,
serta kasih sayang yang selalu tercurah selama ini.
10. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah
memberikan dorongan serta bantuan selama penyusunan tugas akhir
skripsi ini.
Semoga semua amal baik mereka diterima Allah SWT dan dicatat sebagai
amalan yang terbaik. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak luput dari
berbagai kekurangan. Oleh karena itu, penulis mohon maaf apabila terdapat
banyak kekurangan dan kesalahan. Harapan penulis semoga skripsi ini dapat
bermanfaat bagi kita semua. Amin

Surakarta, April 2017
Penulis

Dewi Kusumastuti
NIM. B100130413

x

DAFTAR ISI

LEMBAR JUDUL ................................................................................................. i
LEMBAR PERSETUJUAN SKRIPSI................................................................... ii
LEMBAR PENGESAHAN ................................................................................... iii
LEMBAR PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ............................................. iv
LEMBAR MOTTO ................................................................................................. v
LEMBAR PERSEMBAHAN ............................................................................... vi
ABSTRAK ........................................................................................................... vii
ABSTRACT ........................................................................................................ viii
KATA PENGANTAR .......................................................................................... ix
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................... xiv
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xv
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xvi

BAB I

PENDAHULUAN .................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah.............................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................................... 6
1.3 Tujuan Penelitian ........................................................................................ 7
1.4 Manfaat Penelitian ...................................................................................... 8
1.5 Sistematika Penulisan.................................................................................. 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ......................................................................... 10
2.1 Tinjauan Pustaka ....................................................................................... 10
2.1.1

Sub Sektor Perbankan ................................................................... 10

2.1.2

Sub Sektor Lembaga Pembiayaan ................................................ 15

2.1.3

Sub Sektor Perusahaan Efek ......................................................... 16

2.1.4

Sub Sektor Perusahaan Asuransi ................................................... 17

2.2 Nilai Perusahaan ....................................................................................... 18
2.3 Kinerja Keuangan...................................................................................... 23
2.3.1

Faktor – faktor Yang Mempengaruhi Kinerja Keuangan ............. 25

2.3.2

Ukuran Kinerja Keuangan............................................................. 27

xi

2.3.3

Laporan Keuangan ....................................................................... 29

2.3.4

Tujuan Laporan Keuangan ........................................................... 30

2.3.5

Bentuk – Bentuk Laporan Keuangan ........................................... 30

2.3.6

Pengguna Laporan Keuangan ...................................................... 30

2.4 Good Corporate Governance ................................................................... 31
2.4.1

Teori Agensi ................................................................................. 31

2.4.2

Teori Stakeholder .......................................................................... 32

2.4.3

Teori Kontrak Sosial .................................................................... 33

2.4.4

Teori Pensinyalan ......................................................................... 33

2.4.5

Faktor Penerapan Good Corporate Governance........................... 37

2.5 Dewan Komisaris ..................................................................................... 38
2.5.1

Komposisi Dewan Komisaris ....................................................... 39

2.5.2

Jumlah Dewan Komisaris ............................................................ 40

2.6 Komite Audit ............................................................................................ 41
2.7 Kerangka Pemikiran ................................................................................. 45
2.8 Penelitian Terdahulu ................................................................................ 47
2.9 Hipotesis ................................................................................................... 52
BAB III METODE PENELITIAN...................................................................... 55
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................................... 55
3.2 Definisi Operasional.................................................................................. 55
3.2.1

Nilai Perusahaan ........................................................................... 55

3.2.2

Kinerja Keuangan ......................................................................... 56

3.2.3

Good Corporate Governance ....................................................... 58

3.3 Data Dan Sumber Data ............................................................................ 60
3.4 Metode Pengumpulan Data ...................................................................... 60
3.5 Desain Pengambilan Sampel .................................................................... 61
3.5.1

Populasi ........................................................................................ 61

3.5.2

Sampel .......................................................................................... 65

3.6 Metode Analisa Data ............................................................................... 68
3.6.1

Analisa Statistik Deskriptif .......................................................... 72

3.6.2

Uji Hipotesis.................................................................................. 70

xii

3.6.3

Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 71

3.6.4

Uji

dan Koefisien Determinasi ................................................ 74

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .................................... 75
4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian ....................................................... 75
4.2 Uji Statistik Deskriptif ........................................................................... 78
4.3 Uji Asumsi Klasik .................................................................................. 80
4.3.1 Uji Normalitas ................................................................................. 80
4.3.2 Uji Heterokedasitas ......................................................................... 82
4.3.3 Uji Multikolinieritas ........................................................................ 84
4.3.4 Uji Autokorelasi .............................................................................. 85
4.4 Analisa Regresi Linear Berganda dan Pengujian Hipotesis ................. 87
4.4.1 Analisis Regresi Linear Berganda ................................................... 87
4.4.2 Hasil Pengujian Hipotesis .............................................................. 89
4.5 Uji Korelasi (R) dan Koefisien Determinasi .......................................... 92
4.6 Pembahasan ............................................................................................. 94
BAB V PENUTUP .............................................................................................. 99
5.1 Kesimpulan ............................................................................................. 99
5.2 Saran ..................................................................................................... 100
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Daftar Populasi Nama Perusahaan ....................................................... 61
Tabel 3.2 Daftar Sampel Nama Perusahaan ......................................................... 66
Tabel 4.1 Daftar Nama Perusahaan Sampel ......................................................... 75
Tabel 4.2 Stastistik Deskriptif ............................................................................. 78
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ........................................................................... 82
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................. 84
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi (Durbin Watson) .............................................. 85
Tabel 4.6 Pengujian Autokorelasi (Run-Test) ..................................................... 86
Tabel 4.7 Hasil Analisis Linear Berganda .......................................................... 87
Tabel 4.8 Hasil Uji F ............................................................................................. 89
Tabel 4.9 Hasil Uji T............................................................................................. 90
Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi ....................................................... 93

xiv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis .......................................................... 47
Gambar 4.1 Uji Normalitas P-Plot ...................................................................... 81
Gambar 4.2 Uji Heterokedastisitas ..................................................................... 83

xv

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN 1 : Daftar Nama Perusahaan Sampel
LAMPIRAN 2 : Data Perusahaan Tahun 2015
LAMPIRAN 3 : Hasil SPSS

xvi