perubahan kurs. Eksposur valuta asing dialami oleh perusahaan yang melakukan
pembayaran atau menerima pendapatan dalam valuta asing Putro, 2012.
Eksposur valuta asing timbul karena kurs valuta asing selalu berubah. Transaksi valas dapat terjadi di
spot market
dan
forward market. Spot market
meliputi pembelian dan penjualan valas yang sangat segera dilaksanakan. Transaksi valas merupakan transaksi dimana dua pihak setuju untuk menukarkan
valuta yang satu dengan valuta yang lain pada kurs tertentu. Pasar valas mempunyai pasar
retail
dan pasar
wholesale
. Eksposur valas secara konvensional
diklasifikasikan menjadi 3 tipe, yaitu :
1. Eksposur translasi atau eksposur akuntansi
2. Eksposur transaksi
3. Eksposur ekonomi atau eksposur operasi
2.1.2.1 Eksposur Translasi
Eksposur translasi diartikan sebagai risiko perubahanfluktuasi kurs valas terhadap
consolidated financial statement
perusahaan. Besar kecilnya pengaruh
translationaccounting exposure
ini terhadap perusahaan internasional atau MNC
tergantung dari beberapa faktor Hady, 2001:99.
Eksposur translasi ini berhubungan dengan arus kas perusahaan. maka semakin besar risiko dari eksposur translasi akan mengakibatkan tingkat likuiditas
perusahaan akan meningkat dan perusahaan perlu untuk melakukan lindung nilai dalam meminimalkan risiko tersebut Irawan, 2014.
Universitas Sumatera Utara
2.1.2.2 Eksposure Transaksi
Eksposur transaksi mengukur perubahan pada nilai transaksi karena terdapat perbedaan antara kurs valuta asing pada saat transaksi disepakati dan saat
transaksi diselesaikandipenuhi. Nilai aliran kas masuk perusahaan yang diterima dalam berbagai denominasi mata uang asing akan ditentukan oleh kurs valuta
asing, pada saat penerimaan dikonversikan ke mata uang yang dikehendaki. Eksposur transaksi dapat dilakukan dengan melakukan kontrak
hedging
valuta
asing atau menempuh strategi operasi tertentu Putro, 2012.
Eksposur transaksi akan mempengaruhi aliran kas jangka pendek perusahaan. Eksposur transaksi berkaitan dengan sensitifitas arus kas kontraktual perusahaan
yang dinyatakan dalam valas terhadap perubahan kurs yang diukur dalam valuta
domestic
perusahaan tersebut. Eksposur transaksi antara lain disebabkan oleh beberapa hal:
1. Pembelian atau penjualan barang atau jasa secara kredit, dimana harga
dinyatakan dalam mata uang asing. 2.
Pinjam meminjam dana yang pelunasannya dinyatakan dalam mata uang asing.
Kontrak
hedging
valuta asing bisa dilakukan di pasar
forward
, pasar
future
, pasar uang, dan pasa
r opsi
. Selain itu upaya
hedging
juga dapat ditempuh dengan mengadakan kesepakatan
swap
. Kesepakatan
swap
yang sering digunakan adalah
back-to-back loans
,
currency swap
, dan
credit swap
.
Swap valuta asing
merupakan perjanjian antara dua pihak untuk menukar aliran kas masa depan yang berhubungan dengan model tingkat bunga yang
Universitas Sumatera Utara
ditentukan sebelumnya.
Swap
juga sering digunakan untuk akan mata uang asing seperti juga pada tingkat bunga.
Swap
tingkat bunga dan mata uang asing dapat juga digunakan secara bersamaan dalam satu kontrak Sherlita, 2006.
2.1.2.3 Eksposur OperasiEkonomi
