2. Kerangka Pemikiran dan Hipotesis Penelitian
Struktur kepemilikan saham mencerminkan distribusi kekuasaan dan pengaruh di antara pemegang saham atas kegiatan operasional perusahaan. Salah satu karakteristik
struktur kepemilikan adalah konsentrasi kepemilikan yang terbagi dalam dua bentuk struktur kepemilikan: kepemilikan terkonsentrasi, dan kepemilikan menyebar.
Kepemilikan terkonsentrasi merupakan fenomena yang lazim ditemukan di negara dengan ekonomi sedang bertumbuh seperti Indonesia dan di negara-negara continenal
Europe. Sebaliknya, di negara-negara Anglo Saxon seperti Inggris dan Amerika Serikat, struktur kepemilikan relatif sangat menyebar La Porta dan Silanez, 1999.
Kepemilikan saham dikatakan terkonsentrasi jika sebagian besar saham dimiliki oleh sebagian kecil individu atau kelompok, sehingga pemegang saham tersebut memiliki
jumlah saham yang relatif dominan dibandingkan dengan lainnya. Kepemilikan saham dikatakan menyebar, jika kepemilikan saham menyebar secara relatif merata ke publik,
tidak ada yang memiliki saham dalam jumlah sangat besar dibandingkan dengan lainnya Dallas, 2004.
Perbedaan pola kepemilikan ini memberi implikasi yang berbeda dalam penelitian. Demsetz dan Villalonga 2001 melakukan penelitian dengan menggunakan sampel
perusahaan di Amerika Serikat dan Inggris tidak menemukan hubungan yang signifikan antar struktur kepemilikan dengan kinerja perusahaan. Chen 2001 dengan mengambil
sampel perusahaan di negara berkembang menemukan hubungan positif antar struktur kepemilikan dengan kinerja perusahaan. Sedangkan Morck dan Shivdasani 1988
menghasilkan kesimpulan bahwa hubungan konsentrasi kepemilikan dengan kinerja bersifat nonmonotonic.
4
Konsentrasi kepemilikan dapat menjadi mekanisme internal pendisiplinan manajemen, sebagai salah satu mekanisme yang dapat digunakan untuk meningkatkan
efektivitas monitoring, karena dengan kepemilikan yang besar menjadikan pemegang saham memiliki akses informasi yang cukup signifikan untuk mengimbangi keuntungan
informasional yang dimiliki manajemen. Jika ini dapat diwujudkan maka tindakan moral hazard manajemen berupa manajemen laba dapat dikurangi Hubert dan Langhe, 2002.
Di negara-negara dengan derajat perlindungan terhadap investor rendah seperti halnya Indonesia, pemegang saham merasa khawatir akan kemungkinan berbedanya
pendapatan yang diperoleh dengan yang diekspektasikan. Akibatnya, mereka memperbesar persentase kepemilikan atas perusahaan sebagai salah satu cara untuk
melindungi diri. Mereka dapat mengendalikan perusahaan melalui voting power, atau representasi mereka di manajemen sehingga hak-hak mereka terlindungi La Porta dan
Silanez 1999. Musnadi 2006 melakukan penelitian tentang struktur kepemilikan sebagai
mekanisme corporate govenrnance, serta dampaknya terhadap kinerja keuangan perusahaan, dengan menggunakan emiten non financial yang berkapitalisasi menengah
besar yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta sekarang BEI. Hasilnya menunjukan bahwa kepemilikan terkonsentrasi terbesar memiliki pengaruh positif terhadap kinerja keuangan
perusahaan. Hasil ini bermakna bahwa kepemilikan saham terkonsentrasi dapat berperan sebagai mekanisme corporate governance dalam mengurangi persoalan keagenan, sebab
konsentrasi kepemilikan dapat menjadikan pemegang saham pada posisi yang kuat untuk dapat mengendalikan manajemen secara efektip, sehingga mendorong manajemen
bertindak sesuai dengan kepentingan pemegang saham.
5
Hipotesis penelitian kesatu : Konsentrasi kepemilikan berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.
Perusahaan yang berukuran besar memiliki basis pemegang kepentingan yang lebih luas, sehingga berbagai kebijakan perusahaan besar akan berdampak lebih besar terhadap
kepentingan publik dibandingkan dengan perusahaan kecil. Bagi investor, kebijakan perusahaan akan berimplikasi terhadap prospek cash flow dimasa yang akan datang.
Sedangkan bagi regulator pemerintah akan berdampak terhadap besarnya pajak yang akan diterima, serta efektifitas peran pemberian perlindungan terhadap masyarakat secara
umum. Terdapat dua pandangan tentang bentuk hubungan ukuran perusahaan terhadap
manajemen laba. Pandangan pertama menyatakan bahwa ukuran perusahaan memiliki hubungan positif dengan manajemen laba, karena perusahaan besar memiliki aktivitas
operasional yang lebih kompleks dibandingkan perusahaan kecil, sehingga lebih memungkinkan untuk melakukan manajemen laba. Moses 1997 mengemukakan bahwa
perusahaan - perusahaan yang lebih besar memiliki dorongan yang lebih besar untuk melakukan perataan laba salah satu bentuk manajemen laba dibandingkan dengan
perusahaan kecil, karena memiliki biaya politik lebih besar. Biaya politik muncul dikarenkan profitabilitas perusahaan yang tinggi dapat menarik perhatian media dan
konsumen. Pandangan kedua menyatakan ukuran perusahaan memiliki hubungan negatif dengan
manajemen laba. Penelitian Marachi 2001 di Amerika Serikat dengan menggunakan data sampel perusahaan industri tahun 1996 menemukan bahwa ukuran perusahaan
memiliki hubungan negatif dengan manajemen laba. Perusahaan yang lebih besar kurang
6
memiliki dorongan untuk melakukan manajemen laba dibandingkan perusahaan- perusahaan kecil, karena perusahaan besar dipandang lebih kritis oleh pemegang saham
dan pihak luar. Perusahaan besar memiliki basis investor yang lebih besar, sehingga mendapat tekanan yang lebih kuat untuk menyajikan pelaporan keuangan yang kredible.
Veronica dan Siddharta 2005 meneliti di BEJ BEI pada periode pengamatan 1995-1996 dan 1999-2002, menemukan ukuran perusahaan berhubungan negatif
signifikan dengan manajemen laba. Namun, penelitian Halim dkk 2005 dengan data LQ 45 di BEJ BEI menemukan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap manajemen
laba. Penelitian Halim memiliki kelemahan pada jumlah sampel, yang hanya menggunakan 27 emiten sektor manufaktur.
Hipotesis penelitian kedua: Ukuran perusahaan berpengaruh negatif terhadap
manajemen laba. Corporate governance merupakan mekanisme pengendalian untuk mengatur dan
mengelola perusahaan dengan maksud untuk meningkatkan kemakmuran dan akuntabilitas perusahaan, yang tujuan akhirnya untuk mewujudkan shareholders value
Monk dan Minow, 2001. Pengendalian diarahkan pada pengawasan perilaku manajer, sehingga tindakan yang dilakukan manajer dapat bermanfaat bagi perusahaan dan
pemilik. Fan dan Claessens 2002 mengemukakan terdapat beberapa mekanisme corporate governance untuk perusahaan dengan kepemilikan saham terkonsentrasi: 1
Menghadirkan outside directors dalam komposisi board of directors; dan 2 Audit oleh Auditor eksternal.
Kao dan Chen 2004 melakukan penelitian di Taiwan. Mereka mengemukakan bahwa outside directors lebih independen terhadap manajemen dibandingkan dengan
7
inside directors, sehingga lebih efektif dalam melaksanakan fungsi pengawasan terhadap manajemen. Hasil penelitinnya menunjukan semakin besar proporsi outside directors
semakin berkurang earnings management. Hasil penelitian Chen dkk 2005a di China, menunjukkan bahwa proporsi outside directors, prekuensi pertemuan anggota dewan
dalam setahun, lamanya top of director menduduki posisi tersebut, berpengaruh terhadap kecurangan dalam laporan keuangan. Sarkar dkk 2006 melakukan penelitian di India,
hasil temuannya menunjukkan bahwa keberadaan board of director independence dapat membatasi earnings management, jika Board of director tersebut memiliki kompetensi
dan tidak sibuk. Penelitian di BEJ BEI oleh Budiwitjaksono 2005 dengan data periode
pengamatan Tahun 2003, menyimpulkan komposisi Dewan Komisaris berpengaruh yang sangat lemah terhadap manajemen laba. Penelitian Veronica dan Siddharta 2005 di BEI
dengan data periode pengamatan 1995-1996, 1999-2002, menyimpulkan bahwa komposisi dewan komisaris tidak terbukti memiliki pengaruh negatif yang signifikan
terhadap manajemen laba. Kedua penelitian tersebut dilakukan saat aturan dari BEI tentang keharusan memiliki komisaris independen masih relatif baru, sehingga diduga
emiten belum melaksanakannya secara optimal. Salah satu butir Keputusan Direksi PT.Bursa Efek Jakarta No.Kep-315BEJ06-2000, bahwa emiten sekurang-kurangnya
harus memiliki 30 Komisaris independen dari seluruh jumlah anggota Komisaris www.Bapepam.com
, 2005.
Hipotesis penelitian ketiga: Komposisi anggota Dewan Komisaris berpengaruh negatif terhadap manajemen laba.
8
Peran eksternal auditor yaitu memberikan penilaian secara independen dan profesional atas keandalan dan kewajaran penyajian laporan keuangan perusahaan.
Auditor eksternal dapat menjadi mekanisme pengendalian terhadap manajemen agar manajemen menyajikan informasi keuangan secara andal, dan terbebas dari praktik
kecurangan akuntansi. Peran ini dapat dicapai jika auditor eksternal memberikan jasa audit yang berkualitas. Terdapat dua proksi diantaranya yang dapat digunakan untuk
menggambarkan variable kualitas audit yaitu: ukuran Kantor Akuntan Publik KAP, dan spesialisasi industri KAP.
Zou dan Elder 2001 menyatakan bahwa spesialisasi industri KAP merupakan dimensi dari kualitas audit, sebab pengetahuan dan pengalaman auditor tentang industri
merupakan salah satu elemen dari keahklian auditor. Penelitian mereka menggunakan data perusahaan antara Tahun 1996 sampai dengan 1998 di Amerika Serikat,
menyimpulkan: 1 besaran manajemen laba perusahaan yang diaudit oleh Big six audit firms lebih rendah dibandingkan dengan perusahaaan yang diaudit oleh non-Big six audit
firm; 2 besaran manajemen laba perusahaan yang diaudit oleh spesialis industri KAP lebih kecil dibandingkan dengan perusahaan yang diaudit oleh non-spesialis industri
KAP. Penelitian Carcello dkk 2004 pada periode 1990 sampai dengan 2001 di Amerika Serikat, hasilnya menunjukkan terdapat hubungan negatif yang signifikan antar
spesialisasi industri KAP dengan kecurangan pada pelaporan keuangan, dan hubungan negatif tersebut lebih lemah untuk ukuran perusahaan yang semakin besar.
Penelitian terdahulu di Indonesia tentang kualitas audit sebagai mekanisme corporate governance, memberikan hasil yang belum konsisten. Ardiati 2003
menyimpulkan ukuran KAP sebagai proksi kualitas audit dapat memoderasi hubungan
9
manajemen laba dengan return saham. Mayangsari 2003 meneliti pengaruh spesialisasi industri KAP terhadap integritas laporan keuangan. Integritas laporan keungan diukur
dengan menggunakan indeks konservatisme, hasilnya menunjukkan spesialisasi industri KAP berpengaruh positif terhadap integritas laporan keuangan. Sedangkan penelitian
Veronica dan Siddharta 2005 pada periode pengamatan 1995-1996, dan 1999-2002, menyimpulkan bahwa ukuran KAP memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap
manajemen laba.
Hipotesis penelitian keempat : Spesialisasi industri KAP berpengaruh negatif terhadap
manajemen laba
3. Metodologi Penelitian 3.1. Populasi dan Sampel Penelitian
Kategori