ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHDAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ 45 Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhdap Return Saham Pada Perusahaan Indeks Lq 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014.
ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN
TERHDAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ 45
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2010-2014
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomidan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
MOHAMMAD BELLA S.D
B100 120 104
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
MOTTO
“Barangsiapa bertaqwa kepada Allah, maka Allah akan
memberikan jalan keluar kepadanya dan memberikan rezeki
dari arah yang tidak disangka-sangka”
(Q.S. Ath-Thalaq : 2)
“The best pleasure in life is doing
what people say you cannot do”
(Anonim)
“Go do something you hate,
being misserable bulids character”
(Calvin Hobbes)
“happines only real when shared”
(Christopper McCandless)
“When everything seems to be going against you, remember
that the airplane takes off against the wind, not with it.”
(Henry Ford)
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya skripsi ini penulis persembahkan untuk :
Bapak dan ibu tercinta, Bp. Abdul chamid dan Ibu Ana yang tanpa henti
memberikan kasih sayang, do’a, nasihat, motivasi, dukungan sepenuhnya
bagi saya.
Keith, Craig, Robyn, Peter dan semua kerabat yang berada di Australia sana
yang sudah memberikan dukungan untuk menyelesaikan skripsi ini.
Kakak dan keponakan, mbak Lisa, mas Agus, mbak Dani, mas Jonet, mbak
Nora, Almaira, Keandre, Jason, Lula dan seluruh keluarga besar yang selalu
ada untuk mendukung saya khususnya agar dapat sukses menyelesaikan studi
saya.
Sahabat dan teman teman saya Andy (banana), Maubi, mas Galih, Allan
Gembul, mas Arif, Dwek, bang Mufli, Alfian (bemo) Nindy, Shella boncel,
Shendy dan teman teman futsal lainnya, tetap solid untuk saling mendukung
dan memotivasi untuk meraih masa depan.
Teman seperjuangan saya Tri Hartadi yang selama ini berjuang untuk
menyelesaikan skripsi ini, dan akhirnya kami pun lulus pada hari yang sama,
dan terima kasih telah mentraktir saya di tempat makan yang mahal, dan juga
tidak pernah marah walaupun sering saya hina untuk memotivasi pengerjaan
skripsi ini.
Mas Sasongko yang telah membantu saya untuk menyelesaikan skripsi ini.
Rekan-rekan saya angkatan 2012 Jurusan Manajemen Universitas
Muhammadiyah Surakarta, Dewan, Ira, Ersalina, Oryz, Lena, Handi, Lutfi,
Nando, Dimas, Agnet, Riva, Putri, Latif, Anggit, Adit, Achies, Indira,
Mentari, Anggun, Fifit, Amel, Dyah, Diana, Triana, Bowok, Septa, Afriza,
dan Alim yang telah menemani perjalanan selama menempuh studi di UMS.
v
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengukur pengaruh likuiditas,
solvabilitas, dan profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan indeks
LQ 45 yang terdaftar di BEI periode 2010-2014. Data yang digunakan adalah
data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan yang diperoleh dari
Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan juga www.idx.co.id. Dalam
penentuan sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling
yaitu menentukan sampel dengan membuat kriteria tertentu. Dari metode
tersebut didapatkan 6 perusahaan yang memenuhi kriteria yang ditetapkan.
Jumlah data yang diperoleh dengan cara pooling data yaitu mengkalikan
jumlah perusahaan sebanyak 6, dengan periode penelitian 5 tahun sehingga
didapatkan jumlah data penelitian sebanyak 30. Metode analisis data yang
digunakan adalah regresi berganda, uji t, ujji F, uji koefisien determinasi
(Adjusted R²).
Hasil penelitian menunjukan bahwa: 1) Rasio likuiditas (current ratio)
secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan uji t
sebesar -2,474 ditolak pada taraf signifikansi 5%. 2) Rasio solvabilitas (debt to
equity) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan uji
t sebesar 2,620 ditolak karena kurang dari 5%. 3) Rasio profitabilitas (return on
asset) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan uji t
sebesar 2,829 di tolak pada taraf signifikansi 5%. Dari uji koefisien regresi
disimpulkan 39,4% dari variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabelvariabel independen, dan sisanya sebesar 60,6% dipengaruhi oleh faktor-faktor
lain diluar variabel yang diteliti.
Kata Kunci : Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Return saham.
vi
ABSTRACT
The purpose of this study was to measure the impact of liquidity,
solvency, and profitability to return stock in LQ 45 index of companies listed
on the Stock Exchange in 2010-2014. The data used are secondary data from
company financial statement derived from Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) and also determining the sample by making certain criteria.
From this method were 6 companies that meet specified criteria. The amount of
data that is obtained by pooling to obtain the amount of research data as much
as 30. The data analysis method used is multiple regression, t test, F test, test of
coefficient of determination (Adjusted R²).
The results showed that: 1) the liquidity ratio (current ratio) is partially
significant effect on return stock of -2,747 with t test was rejected at the 5%
significance level. 2) the Solvency ratio (debt to equity) is partially significant
effect on return stock by t test of 2,620 was rejected because less than 5%. 3)
profitability ratios (return on assets) is partially significant effect on return
stock by t test of 2,829 was rejected at significance level of 5%. From the
regression coefficient test concluded 39,4% of the dependent variable can be
explained variables, and the remaining 60,6% is influenced by other factors
beyond the variables studied.
Keywords: Liquidity, Solvency, Profitability, Return stock.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah mencurahkan rahmat dan
ridho-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ 45 YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2014”. Tujuan dari penulisan
skripsi ini adalah untuk memenuhi tugas dan syarat guna memperoleh gelar
sarjana ekonomi jurusan manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulisan skripsi ini tidak akan dapat terwujud tanpa dukungan,
bimbingan, pengarahan, bantuan serta kerjasama dari semua pihak yang telah
turut membantu dalam penulisan skripsi ini. Untuk itu penulis mengucapkan
terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Unversitas
Muhammadiyah Surakarta
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE, M.Si selaku Ketua Jurusan
Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta
3. Bapak Imron Rosyadi, SE, M.Si selaku Pembimbing Skripsi yang
senantiasa dengan sabar memberikan arahan, bimbingan, dan masukan
kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ....................................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
ABSTRAK ......................................................................................................
vi
ABSTRACT ....................................................................................................
vii
KATA PENGANTAR ....................................................................................
viii
DAFTAR ISI ....................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN ........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Rumusan Masalah ..................................................................
6
C. Tujuan Penelitian ...................................................................
6
D. Manfaat Penelitian .................................................................
7
E. Sistematika Penulisan ............................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA ................................................................
10
A. Laporan Keuangan .................................................................
10
x
BAB III
BAB IV
1. Pengertian Laporan Keuangan .........................................
10
2. Tujuan Laporan Keuangan ................................................
11
B. Pasar Modal ............................................................................
12
1. Pengertian Pasar Modal.....................................................
12
2. Manfaat Pasar Modal .......................................................
13
C. Analisis Rasio Keuangan ........................................................
14
1. Pengertian Rasio................................................................
14
2. Macam-macam Rasio Keuangan.......................................
15
D. Return Saham .........................................................................
20
1. Pengertian Return Saham .................................................
20
2. Jenis-jenis Return Saham .................................................
21
3. Komponen Pendapatan Saham .........................................
21
E. Penelitian Terdahulu ...............................................................
22
F. Kerangka Pemikiran ...............................................................
26
G. Hipotesis .................................................................................
27
METODE PENELITIAN ..............................................................
28
A. Definisi Operasional dan Variabel Pengukuran .....................
28
B. Populasi dan Sampel .............................................................
31
C. Data dan Sumber Data ...........................................................
32
D. Metode Pengumpulan Data ....................................................
32
E. Tenknik Analisis data ............................................................
33
ANALISIS DAN PEMBAHASAN ..............................................
41
A. Statistik Diskripsi ..................................................................
41
xi
BAB V
B. Uji Asumsi Klasik ................................................................
42
1. Uji Normalitas .................................................................
43
2. Uji Multikolinieritas .........................................................
44
3. Uji Heteroskesditisitas ....................................................
45
4. Uji Autokorelasi ..............................................................
46
C. Pengujian Hipotesis ................................................................
47
1. Persamaan Regresi ...........................................................
47
2. Uji t ...................................................................................
48
3. Uji F ..................................................................................
49
4. Koefisien Determinan ......................................................
50
D. Pembahasan ............................................................................
50
KESIMPULAN DAN SARAN ....................................................
55
A. Kesimpulan ............................................................................
55
B. Keterbatasan Penulisan ..........................................................
56
C. Saran ........................................................................................
57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ................................................
42
Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas .....................................................................
43
Tabel 4.3. Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................
44
Tabel 4.4. Hasil Uji Heterokedastisitas .........................................................
45
Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................
46
Tabel 4.6. Hasil Uji Hipotesis .......................................................................
47
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ...................................................................
xiv
26
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data dan Sampel Penelitian Tahun 2010-2014
Lampiran 2
Data Hasil Output SPSS 16
xv
TERHDAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ 45
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2010-2014
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomidan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Oleh:
MOHAMMAD BELLA S.D
B100 120 104
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
MOTTO
“Barangsiapa bertaqwa kepada Allah, maka Allah akan
memberikan jalan keluar kepadanya dan memberikan rezeki
dari arah yang tidak disangka-sangka”
(Q.S. Ath-Thalaq : 2)
“The best pleasure in life is doing
what people say you cannot do”
(Anonim)
“Go do something you hate,
being misserable bulids character”
(Calvin Hobbes)
“happines only real when shared”
(Christopper McCandless)
“When everything seems to be going against you, remember
that the airplane takes off against the wind, not with it.”
(Henry Ford)
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
Karya skripsi ini penulis persembahkan untuk :
Bapak dan ibu tercinta, Bp. Abdul chamid dan Ibu Ana yang tanpa henti
memberikan kasih sayang, do’a, nasihat, motivasi, dukungan sepenuhnya
bagi saya.
Keith, Craig, Robyn, Peter dan semua kerabat yang berada di Australia sana
yang sudah memberikan dukungan untuk menyelesaikan skripsi ini.
Kakak dan keponakan, mbak Lisa, mas Agus, mbak Dani, mas Jonet, mbak
Nora, Almaira, Keandre, Jason, Lula dan seluruh keluarga besar yang selalu
ada untuk mendukung saya khususnya agar dapat sukses menyelesaikan studi
saya.
Sahabat dan teman teman saya Andy (banana), Maubi, mas Galih, Allan
Gembul, mas Arif, Dwek, bang Mufli, Alfian (bemo) Nindy, Shella boncel,
Shendy dan teman teman futsal lainnya, tetap solid untuk saling mendukung
dan memotivasi untuk meraih masa depan.
Teman seperjuangan saya Tri Hartadi yang selama ini berjuang untuk
menyelesaikan skripsi ini, dan akhirnya kami pun lulus pada hari yang sama,
dan terima kasih telah mentraktir saya di tempat makan yang mahal, dan juga
tidak pernah marah walaupun sering saya hina untuk memotivasi pengerjaan
skripsi ini.
Mas Sasongko yang telah membantu saya untuk menyelesaikan skripsi ini.
Rekan-rekan saya angkatan 2012 Jurusan Manajemen Universitas
Muhammadiyah Surakarta, Dewan, Ira, Ersalina, Oryz, Lena, Handi, Lutfi,
Nando, Dimas, Agnet, Riva, Putri, Latif, Anggit, Adit, Achies, Indira,
Mentari, Anggun, Fifit, Amel, Dyah, Diana, Triana, Bowok, Septa, Afriza,
dan Alim yang telah menemani perjalanan selama menempuh studi di UMS.
v
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengukur pengaruh likuiditas,
solvabilitas, dan profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan indeks
LQ 45 yang terdaftar di BEI periode 2010-2014. Data yang digunakan adalah
data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan yang diperoleh dari
Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan juga www.idx.co.id. Dalam
penentuan sampel penelitian ini menggunakan metode purposive sampling
yaitu menentukan sampel dengan membuat kriteria tertentu. Dari metode
tersebut didapatkan 6 perusahaan yang memenuhi kriteria yang ditetapkan.
Jumlah data yang diperoleh dengan cara pooling data yaitu mengkalikan
jumlah perusahaan sebanyak 6, dengan periode penelitian 5 tahun sehingga
didapatkan jumlah data penelitian sebanyak 30. Metode analisis data yang
digunakan adalah regresi berganda, uji t, ujji F, uji koefisien determinasi
(Adjusted R²).
Hasil penelitian menunjukan bahwa: 1) Rasio likuiditas (current ratio)
secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan uji t
sebesar -2,474 ditolak pada taraf signifikansi 5%. 2) Rasio solvabilitas (debt to
equity) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan uji
t sebesar 2,620 ditolak karena kurang dari 5%. 3) Rasio profitabilitas (return on
asset) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap return saham dengan uji t
sebesar 2,829 di tolak pada taraf signifikansi 5%. Dari uji koefisien regresi
disimpulkan 39,4% dari variabel dependen dapat dijelaskan oleh variabelvariabel independen, dan sisanya sebesar 60,6% dipengaruhi oleh faktor-faktor
lain diluar variabel yang diteliti.
Kata Kunci : Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Return saham.
vi
ABSTRACT
The purpose of this study was to measure the impact of liquidity,
solvency, and profitability to return stock in LQ 45 index of companies listed
on the Stock Exchange in 2010-2014. The data used are secondary data from
company financial statement derived from Indonesian Capital Market
Directory (ICMD) and also determining the sample by making certain criteria.
From this method were 6 companies that meet specified criteria. The amount of
data that is obtained by pooling to obtain the amount of research data as much
as 30. The data analysis method used is multiple regression, t test, F test, test of
coefficient of determination (Adjusted R²).
The results showed that: 1) the liquidity ratio (current ratio) is partially
significant effect on return stock of -2,747 with t test was rejected at the 5%
significance level. 2) the Solvency ratio (debt to equity) is partially significant
effect on return stock by t test of 2,620 was rejected because less than 5%. 3)
profitability ratios (return on assets) is partially significant effect on return
stock by t test of 2,829 was rejected at significance level of 5%. From the
regression coefficient test concluded 39,4% of the dependent variable can be
explained variables, and the remaining 60,6% is influenced by other factors
beyond the variables studied.
Keywords: Liquidity, Solvency, Profitability, Return stock.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah mencurahkan rahmat dan
ridho-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN INDEKS LQ 45 YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2010-2014”. Tujuan dari penulisan
skripsi ini adalah untuk memenuhi tugas dan syarat guna memperoleh gelar
sarjana ekonomi jurusan manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulisan skripsi ini tidak akan dapat terwujud tanpa dukungan,
bimbingan, pengarahan, bantuan serta kerjasama dari semua pihak yang telah
turut membantu dalam penulisan skripsi ini. Untuk itu penulis mengucapkan
terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Unversitas
Muhammadiyah Surakarta
2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE, M.Si selaku Ketua Jurusan
Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta
3. Bapak Imron Rosyadi, SE, M.Si selaku Pembimbing Skripsi yang
senantiasa dengan sabar memberikan arahan, bimbingan, dan masukan
kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini.
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL........................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ....................................................
iii
HALAMAN MOTTO ......................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
v
ABSTRAK ......................................................................................................
vi
ABSTRACT ....................................................................................................
vii
KATA PENGANTAR ....................................................................................
viii
DAFTAR ISI ....................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ............................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................
xv
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN ........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .........................................................
1
B. Rumusan Masalah ..................................................................
6
C. Tujuan Penelitian ...................................................................
6
D. Manfaat Penelitian .................................................................
7
E. Sistematika Penulisan ............................................................
8
TINJAUAN PUSTAKA ................................................................
10
A. Laporan Keuangan .................................................................
10
x
BAB III
BAB IV
1. Pengertian Laporan Keuangan .........................................
10
2. Tujuan Laporan Keuangan ................................................
11
B. Pasar Modal ............................................................................
12
1. Pengertian Pasar Modal.....................................................
12
2. Manfaat Pasar Modal .......................................................
13
C. Analisis Rasio Keuangan ........................................................
14
1. Pengertian Rasio................................................................
14
2. Macam-macam Rasio Keuangan.......................................
15
D. Return Saham .........................................................................
20
1. Pengertian Return Saham .................................................
20
2. Jenis-jenis Return Saham .................................................
21
3. Komponen Pendapatan Saham .........................................
21
E. Penelitian Terdahulu ...............................................................
22
F. Kerangka Pemikiran ...............................................................
26
G. Hipotesis .................................................................................
27
METODE PENELITIAN ..............................................................
28
A. Definisi Operasional dan Variabel Pengukuran .....................
28
B. Populasi dan Sampel .............................................................
31
C. Data dan Sumber Data ...........................................................
32
D. Metode Pengumpulan Data ....................................................
32
E. Tenknik Analisis data ............................................................
33
ANALISIS DAN PEMBAHASAN ..............................................
41
A. Statistik Diskripsi ..................................................................
41
xi
BAB V
B. Uji Asumsi Klasik ................................................................
42
1. Uji Normalitas .................................................................
43
2. Uji Multikolinieritas .........................................................
44
3. Uji Heteroskesditisitas ....................................................
45
4. Uji Autokorelasi ..............................................................
46
C. Pengujian Hipotesis ................................................................
47
1. Persamaan Regresi ...........................................................
47
2. Uji t ...................................................................................
48
3. Uji F ..................................................................................
49
4. Koefisien Determinan ......................................................
50
D. Pembahasan ............................................................................
50
KESIMPULAN DAN SARAN ....................................................
55
A. Kesimpulan ............................................................................
55
B. Keterbatasan Penulisan ..........................................................
56
C. Saran ........................................................................................
57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Hasil Analisis Statistik Deskriptif ................................................
42
Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas .....................................................................
43
Tabel 4.3. Hasil Uji Multikolinieritas ............................................................
44
Tabel 4.4. Hasil Uji Heterokedastisitas .........................................................
45
Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................
46
Tabel 4.6. Hasil Uji Hipotesis .......................................................................
47
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ...................................................................
xiv
26
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Data dan Sampel Penelitian Tahun 2010-2014
Lampiran 2
Data Hasil Output SPSS 16
xv