Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Return Equity Terhadap Dividend Payout Ratio (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014)

DAFTAR RIWAYAT HIDUP I.

   Data Pribadi

  Nama : Cintia Wulan Sari Tempat, Tanggal Lahir : Sumedang, 15 November, 1994 Jenis Kelamin : Perempuan Agama : Islam Kewarganegaraan : Indonesia Alamat : Jl. Haurpancur 1 No. 205 - 151C

  Kelurahan Sadang Serang Kecamatan Coblong Kota Bandung 40133

  No. Handphone : +6282226292584 E-mail II.

   Data Pendidikan Formal dan Non Formal Formal

  2012

  : Universitas Komputer Indonesia Jurusan Akuntansi

• – sekarang
• – 2012
• – 2009
• – 2006
• – 2000

  2009

  : SMA Negeri 1 Cicalengka 2006

  : SMP Negeri 1 Cimanggung 2000

  : SD Negeri Parakanmuncang 2 1999

  : TK Bina Muda

  Non Formal

  2014 : Pelatihan Pajak Terapan (Brevet A & B Terpadu) 2013 : Workshop Zahir Accounting 2011 : Bimbingan Belajar Ganesha Operation 2008 : Ekstrakulikuler Pramuka 2007 : Kursus Komputer Microsoft Word & Excel III.

   Pengalaman Organisasi/Magang

  2015 : Kerja Praktek di PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero)Tbk. Kantor Unit Cimanggung, Cabang Sumedang.

  

PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN

RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP DIVIDEND

PAYOUT RATIO (DPR)

  

(Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Property dan Real

Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014)

THE INFLUENCE OF DEBT TO EQUITY RATIO (DER) AND

RETURN ON EQUITY (ROE) TO DIVIDEND PAYOUT RATIO

  

(DPR)

Study Case Of Property and Real Estate Company Listed in Indonesia Stock

  (

Exchange Years 2010-2014)

  

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Menempuh Program Strata 1

Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

  

Pada Program Studi Akuntansi

  Oleh:

  

Nama: Cintia Wulan Sari

Nim: 21112212

PROGRAM STUDI AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS KOMPUTER INDONESIA

KATA PENGANTAR

  Bismillahirrahmanirrahim, Assalamu’alaikum Wr.Wb,

  Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, atas kasih dan kuasa-Nya penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “PENGARUH

  

DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN RETURN ON EQUITY (DER),

  TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR). (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014 )”.

  Skripsi ini disusun oleh penulis dengan maksud memenuhi salah satu syarat untuk mengikuti ujian sidang Sarjana (S1) Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia. Mengingat keterbatasan, pengetahuan, kemampuan, pengalaman dan waktu dari penulis, maka penulis menyadari bahwa laporan skripsi ini tidak luput dari berbagai kekurangan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun untuk perbaikan serta penambahan pengetahuan bagi penulis khususnya, dan untuk peneliti selanjutnya yang membutuhkan pada umumnya. Selain itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada: 1.

  Dr.Ir. Eddy Suryanto Soegoto, M.Sc., Selaku Rektor Universitas Komputer Indonesia.

  2. Prof. Dr. Hj. Dwi Kartini, SE., Spec. Lic., Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Komputer Indonesia.

  3. Dr. Siti Kurnia Rahayu, SE., M.Ak., Ak., CA., Selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Komputer Indonesia.

  4. Dr. Adeh Ratna Komala, SE.,M.Si.,Ak., Selaku Dosen Pembimbing yang selalu menyempatkan waktu dan memberi arahan pada penulis dalam menyelesaikan Skripsi ini.

  5. Lilis Puspitawati, SE., M.Si., Ak., CA., Selaku Dosen Wali Ak-6.

  6. Iyan Andriana S.T.,M.T., Selaku Dosen Statistik Teknik Industri yang telah membimbing dan memberikan arahan dalam pengolahan data SPSS.

  7. Bapak / Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia.

  8. Pengelola Program Studi dan seluruh karyawan / karyawati Fakultas Ekonomi Universitas Komputer Indonesia.

  9. Ayahanda dan Ibunda tercinta H. Deden Fatoni dan Hj. Ening Cahyani, keluarga tersayang kakakku Kartika Sari, S.AB dan Adikku Rosi Mila Sari yang selalu tanpa pamrih mendoakan agar senantiasa maju, memberi dukungan moril dan materil, dan selalu memberi semangat selama penulis menyusun penelitian ini.

  10. Teman-teman seperjuangan sekaligus sahabat-sahabatku Dessy Jayanti, dan Kania Maris untuk dorongan, semangat, pendapat, saran, dan kebersamaannya.

  11. Semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan Skripsi yang tidak dapat disebutkan satu persatu, terima kasih atas doa dan semangat yang di berikan.

  Harapan penulis semoga apa yang disajikan dalam laporan penelitian ini dapat memberikan manfaat yang besar bagi penulis khususnya, dan bagi pihak yang membaca pada umumnya. Akhir kata penulis panjatkan doa kepada Allah SWT, semoga amal berupa bantuan, dorongan, dan doa yang telah diberikan kepada penulis akan mendapat balasan yang berlipat ganda.

  Alhamdulillahirrabil’alamin, Wassalamu’alaikum Wr.Wb.

  Bandung, Agustus 2016 Penulis

  CINTIA WULAN SARI 21112212

  DAFTAR ISI Halaman LEMBAR PENGESAHAN SURAT PERNYATAAN SURAT PUBLIKASI ABSTRAK ......................................................................................................... v ABSTRACT ....................................................................................................... vi KATA PENGANTAR ....................................................................................... vii DAFTAR ISI ...................................................................................................... x DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... xiii DAFTAR TABEL ............................................................................................. xiv DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... xvi

BAB I PENDAHULUAN ..............................................................................................

  1

  1.1

  1 Latar Belakang Penelitian ................................................................

  1.2

  7 Identifikasi Masalah .....................................................................................

  1.3

  7 Rumusan Masalah .........................................................................................

  1.4

  8 Tujuan Penelitian ..........................................................................................

  1.5

  8 Kegunaan Penelitian .....................................................................................

  1.5.1

  8 Keguaan Praktis ................................................................

  1.5.1.1

  8 Bagi Perusahaan ................................................................

  1.5.2

  9 Kegunaan Akademis ................................................................

  1.5.2.1

  9 Bagi Pengembangan Ilmu Akuntansi ................................

  1.5.2.2

  9 Bagi Peneliti ................................................................

  1.5.2.3

  9 Bagi Peneliti Lain ................................................................

  BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN HIPOTESIS ................................................................................................

  10

  2.1

  10 Kajian Pustaka ..............................................................................................

  2.1.1

  10 Debt to Equity Ratio (DER) ...............................................................

  2.1.2

  12 Return on Equity (ROE) ................................................................

  2.1.2.1

  12 Pengertian Return on Equity (ROE) ................................

  2.1.2.2

  12 Indikator Return on Equity (ROE) ................................

  2.1.3

  14 Dividend Payout Ratio (DPR) ............................................................

  2.1.3.1

  14 Pengertian Dividend Payout Ratio (DPR) .............................

  2.1.3.2

  14 Indikator Dividend Payout Ratio (DPR) ................................

  2.2

  16 Kerangka Pemikiran .....................................................................................

  2.2.1 Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ................................................................

  16

  2.2.2 Return on Equity (ROE) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ........................................................................................

  17

  2.3

  19 Hipotesis ................................................................................................

  BAB III METODE PENELITIAN ................................................................

  20

  3.1

  20 Metode Penelitian .........................................................................................

  3.2

  22 Operasionalisasi Variabel ................................................................

  3.3

  24 Sumber Data ................................................................................................

  3.4

  25 Populasi, Sampel, dan Tempat serta Waktu Penelitian ................................

  3.4.1

  25 Populasi ..............................................................................................

  3.4.2

  27 Sampel ................................................................................................

  3.4.3

  29 Tempat dan Waktu Penelitian ............................................................

  3.5

  30 Metode Pengumpulan Data ................................................................

  3.6

  31 Metode Pengujian Data ................................................................

  3.6.1

  31 Analisis Kuantitaatif................................................................

  3.6.2

  40 Uji Hipotesis ......................................................................................

  3.6.2.1

  40 Pengujian Secara Parsial (Uji Statistik T) ..............................

  3.6.2.2 Menggambar Daerah Penerimaan dan Penolakan Hipotesis ...............................................................

  42

  3.6.2.3

  43 Penarikan Kesimpulan ...........................................................

  BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................

  44

  4.1.1.1

  45 Gambaran Debt to Equity Ratio (DER) ................................

  4.1.1.2

  49 Gambaran Return on Equity (ROE) ................................

  4.1.1.3

  53 Gambaran Dividend Payout Ratio (DPR) .............................

  4.1.2

  57 Hasil Analisis Verivikatif ................................................................

  4.1.2.1

  57 Uji Asumsi Klasik ................................................................

  4.1.2.2

  63 Persamaan Regresi Linear Berganda ................................

  4.1.2.3

  65 Analisis Korelasi ................................................................

  4.1.2.4

  67 Analisis Determinasi Parsial ................................

  4.1.3

  68 Uji Hipotesis Pengaruh Parsial (Uji Statistik t) ................................

  4.2

  71 Pembahasan ................................................................................................

  4.2.1 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ...........................................................

  71

  4.2.2 Pengaruh Return on Equity Ratio (ROE) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) ...........................................................

  73 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................................

  76

  5.1

  76 Kesimpulan ................................................................................................

  5.2

  76 Saran ................................................................................................

  5.2.1

  77 Saran Praktis .......................................................................................

  5.2.2

  78 Saran Akademis ................................................................

  DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................

   79

  DAFTAR GAMBAR

  No Judul Halaman Gambar 2.1 Gambar 3.1 Gambar 4.1 Gambar 4.2 Gambar 4.3 Gambar 4.4 Gambar 4.5 Gambar 4.6 Gambar 4.7

Gambar 4.8 Paradigma Penelitian ...........................................................................................

  Daerah Penerimaan dan Penolakan Hipotesis ................................ Rata-Rata DER Tahun 2010-2014 ................................................................ Rata-Rata ROE Tahun 2010-2014 ................................................................ Rata-Rata DPR Tahun 2010-2014 ................................................................ Uji Normalitas Data Dengan P-P Plot ................................................................ Grafik Scatterplot ................................................................................................ Uji Autokorelasi ................................................................................................ Kurva Hipotesis Parsial Debt to Equity Ratio (DER) ................................ Kurva Hipotesis Parsial Return on Equity Ratio (ROE) ................................

  19

  43

  48

  52

  56

  58

  60

  63

  69

  71

  DAFTAR TABEL

  No Judul Halaman

Tabel 1.1 Debt to Equity Ratio (DER), Return on Equity (ROE), dan Dividen Payout Ratio (DPR) ................................................................

  5 Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel ................................................................

  23 Tabel 3.2 Daftar Perusahaan Sub Sektor Properti dan Real Estate yang Dijadikan Populasi ................................................................

  25 Tabel 3.3 Kriteria Penentuan Pengambilan Sampel ............................................................

  28 Tabel 3.4 Tempat dan Waktu Penelitian................................................................

  30 Tabel 3.5 Uji Auto Korelasi ................................................................................................

  37 Tabel 3.6 Interpretasi Koefisien Korelasi ................................................................

  38 Tabel 4.1 Gambaran Debt to Equity Ratio (DER) Sub Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014 ................................

  45 Tabel 4.2 Gambaran Return on Equity (ROE),Sub Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014 ................................

  49 Tabel 4.3 Gambaran Dividen Payout Ratio (DPR) Sub Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 2010-2014 ................................

  53 Tabel 4.4 Uji Normalitas Data dengan Kolmogorov-Smirnov ................................

  58 Tabel 4.5 Uji Multikolinearitas Data ................................................................

  59 Tabel 4.6 Uji Autokorelasi ................................................................................................

  62

  Tabel 4.8 Tabel 4.9 Tabel 4.10

Tabel 4.11 Analisis Korelasi DER terhadap DPR ................................................................

  Analisis Korelasi ROE terhadap DPR ................................................................ Pengujian Hipotesis Parsial Debt to Equity Ratio (DER) ................................ Pengujian Hipotesis Parsial Return on Equity (ROE) ................................

  65

  66

  68

  70

  DAFTAR LAMPIRAN

  No Judul Halaman Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 Lampiran 10 Lampiran 11 Lampiran 12

  Lampiran Instrumen Penelitian: Laporan Keuangan Perusahaan ................................................................................................

  Lampiran Perhitungan Variabel ................................................................ Lampiran SPSS ................................................................................................ Lampiran Berita Acara Bimbingan Usulan Penelitian ................................ Lampiran Berita Acara Bimbingan Skripsi ................................ Lembar Permohonan Usulan Penelitian Skripsi ................................ Lembar Jawaban Usulan Penelitian ................................................................ Lembar Revisi Sidang Skripsi ................................................................ Lampiran Bebas Perpustakaan ................................................................ Lampiran Pembayaran Wisuda ................................................................ Lampiran Tabel Durbin Watson dan T-Tabel ................................ Riwayat Hidup ................................................................................................

  82 214 222 231 232 233 234 235 238 239 240 242

DAFTAR PUSTAKA

  Alex, 2010. Pengaruh Cash ratio, Return On Invesment (ROI) dan Return On

  Equity (ROE) terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktir yang listing pada BEI 2004-2008. Malang: Universitas Brawijaya.

  Andi Supangat. 2010. Statistika dalam Kajian Deskriptif, Inferensi dan Nonparametik. Jakarta: Kencana. Arif Siswanto. 2012. Pengaruh Firm Size, ROE, ROI, Growth dan NPM terhadap DPR. Universitas Gunadarma. Brigham dan Houston. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Alih Bahasa: Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat. Dwi Prastowo. 2011. Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Edisi Ketiga. Yogyakarta: YKPN. Fatimah, 2012. Analisis Pengaruh Cash Position,Debt to Equity ratio, dan Return

  On Asset terhadap kebijakan dividen pada seluruh perusahaan go public di

Indonesia periode 2008-2011. Universitas Dian Nurwantor, Semarang.

  Gitman. Joehnk, and Billingsey. 2014. Personal Financial Planning. USA: Cengage Learning. Hanafi Mamduh. 2010. Manajemen Keuangan. Yigyakarta: BPFE

  I Gede Suwetja. 2014. Pengaruh Cash Ratio, Return on Invesment, Return on

  Equity terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing Goodwill Volume 5, No 1.

  I Made Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Teori dan Praktik.

  Jakarta: Erlangga. Imam Ghozali. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS Cetakan kelima. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

  Irham Fahmi, 2012. Pengantar Pasar Modal. Bandung: CV. Alfabeta Jonathan Sarwono. 2006. Riset Akuntansi Menggunakan SPSS. Yogyakarta:

  Kasmir, 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers. Lukman Syamsuddin. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Baru 11.

  Jakarta: PT. Raja Gratindo Persada. Mohamad Samsul. 2015. Pasar Modal & Manajemen Portofolio. Edisi 2. Jakarta: Erlangga.

  Muhammad Asril. 2009. Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas, Likuiditas dan

  Leverage terhadap kebijakan Dividen. Volume 13. No.1 Noh Hadi. 2015. Pasar Modal. Edisi Ketiga. Yogyakarta: Graha Ilmu.

  Rahardjo, Budi. 2009. Laporan Keuangan Perusahaan. Yogyakarta: UGM Press Raissa, Febryanno. 2011. “Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia”. Journal of Wima.

  Riyanto, Bambang. 2010. Jenis-jenis Kebijakan Dividen, Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan. Yogyakarta: UGM FEB. Sartono, Agus. 2009. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi keempat.

  Yogyakarta: BPPE. Septi Rahayuningtyas, Suhadak dan Siti Ragil Handayani. 2014. Pengaruh Rasio-

  Rasio Keuangan Terhadap Dividend Payout Rasio (DPR) studi Kasus Pada Perusahaan yang Listing di BEI tahun 2009-2011. Jurnal Administrasi

  Bisnis, Vol 7 No 2. Sri Hermuningsih. 2012. Pengantar Pasar Modal. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

  Suad Husnan dan Enny Pudjiatuti. 2012. Dasa-dasar Manajemen Keuangan.

  Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Sudarsi. 2009. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Payout Ratio

  pada Industri Perbankan yang listed di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Bisnis dan Ekonomi.

  Sugiyono, 2009. Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif. Bandung: CV.

  Sugiyono, 2010. Metode Penelitian Kuantitatif dan R&D. Bandung: CV.

  Alfabeta. Sugiyono, 2011. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Bandung: CV. Alfabeta.

  Sugiyono, 2011. Statistika untuk Penelitian. Bandung: CV. Alfabeta. Sunyoto, Danang. 2013. Metodologi Penelitian Akuntansi, edisi kesatu.

  Yogyakarta: Reflika Aditama. Susan Irawati. 2011. Manajemen Keuangan. Bandung: Pustaka Tatang Ary. 2011. Manajemen Investasi, Konsep, Teori dan Aplikasi. Jember: Mitra Wacana Media.

  Tjiptono Darmadji dan Hendy M Fakhrudin. 2012. Pasar Modal di Indonesia.

  Edisi Ketiga. Salemba Empat. Toto Prihadi. 2012. Memahami Laporan Keuangan Sesuai IFRS dan PSAK.

  Jakarta: PPM Manajemen Umi Narimawati, Sri Dewi A., & Lina I. 2010. Penulisan Karya Ilmiah. Bekasi: Genesis.

  Van Horne, James C. dan John M Wachowis, Jr, 2005. Prisip-prinsip managemen

  keuangan, Buku satu, edisi kedua belas, Alih bahasa oleh Dewi Fitriasari dan Deny Arros kwary. Jakarta; Salembada Empat.

  Warner R Murhadi. 2013. Analisis Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat. Yandi Sukti. 2010. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout

  Ratio Pada Industrifood dan Beverages & Property dan Real Estate di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan Volume 1, No 2.

  Yudhanto, Stefan dan Siti Aisjah. 2011.

  “Pengaruh net profit margin, return on asset, return on equity, earning per share terhadap kebijakan dividen. Studi kasus pada perusahaan manufaktir yang terdaftar di BEI” .Universitas

  Brawijaya, Malang.

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN HIPOTESIS

2.1 Kajian Pustaka

2.1.1 Debt to Equity Ratio (DER)

2.1.1.1 Pengertian Debt to Equity Ratio (DER)

  Menurut Toto Prihadi (2012:163) Debt to Equity Ratio adalah rasio yang merupakan perbandingan antara utang dan ekuitas dalam pendanaan perusahaan dan menunjukkan kemampuan modal sendiri perusahaan tersebut untuk memenuhi seluruh kewajibannya. Semakin besar rasio ini semakin tinggi resiko kebangkrutan perusahaan.

  Kemudian Dwi Prastowo (2011:89) mengatakan bahwa Debt to Equity

  

Ratio merupakan keseimbangan proposi antara aktiva yang didanai oleh kreditor

  dan yang didanai oleh pemilik perusahaan, rasio ini juga dapat memberikan gambaran mengenai struktur modal yang dimiliki oleh perusahaan.

  Berikutnya Lukman Syamsudin (2011:54) mengatakan bahwa Debt to

  

Equity Ratio merupakan rasio yang menunjukan hubungan antara jumlah

  pinjaman jangka panjang yang diberikan oleh para kreditur dengan jumlah modal sendiri yang diberikan oleh pemilik perusahaan.

  Dari beberapa pengertian di atas maka dapat dikatakan bahwa Debt to

  

Equity Ratio (DER) adalah rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan

  ekuitas dan menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi

2.1.1.2 Indikator Debt to Equity Ratio (DER)

  Debt to Equity Ratio (DER) adalah perbandingan antara total utang

  terhadap ekuitas suatu saat. Setiap bulan atau setiap tahun rasio ini dapat berubah lebih baik atau lebih buruk (Mohamad Samsul, 2012:174)

  Total Debt � � DER = Modal �

  Adapun menurut Toto Prihadi (2012:264) bahwa Debt to Equity Ratio (DER) adalah perbandingan antara total utang dengan total modal yang dikalikan dengan 100. Semakin besar rasio ini akan semakin tidak menguntungkan karena akan semakin besar resiko yang ditanggung atas kegagalan yang mungkin terjadi perusahaan dan sebaliknya jika semakin kecil rasio ini semakin baik.

  Total Utang � � = × Total Modal

  Selanjutnya Kasmir (2012:157) mengatakan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.

  Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan.

  Total Utang � � = Modal �

  Berdasarkan indikator tersebut maka penulis menggunakan indikator Debt

  to Equity Ratio (DER) sebagai berikut: Total Utang � � =

  Modal �

2.1.2 Retun on Equity (ROE)

  2.1.2.1 Pengertian Retun on Equity (ROE)

  Menurut Irham Fahmi (2012:98) Return on Equity adalah rasio yang digunakan untuk mengkaji sejauh mana suatu perusahaan memperjuangkan sumber daya yang dimiliki untuk mampu memberikan laba atas ekuitas.

  Adapun Suad Husnan dan Enny Pudjiatuti (2012:73) mengatakan bahwa

  

Return on Equity (ROE) merupakan rasio untuk mengatur seberapa banyak

keuntungan yang menjadi hak pemilik modal sendiri.

  Kemudian Mohamad Samsul (2012:174) mengatakan bahwa Return on

  

Equity (ROE) adalah perbandingan antara laba usaha terhadap ekuitas. Satu hal

  perlu diperhatikan adalah penggunaan laba bersih sebagai ukuran. Return on

  

Equity (ROE) ini akan dibandingkan dengan minimum return yang diharapkan

untuk menilai apakah suatu investasi itu berhasil atau gagal.

  Dari beberapa pengertian di atas maka dapat dikatakan bahwa Return on

  

Equity (ROE) adalah rasio yang membandingkan laba bersih dengan total ekuitas

  perusahaan yang mengukur kemampuan menggunakan sumber daya yang dimiliki untuk mampu menghasilkan tambahan dan memberikan laba atas ekuitas.

  2.1.2.2 Indikator Return on Equity (ROE) Return on Equity (ROE) merupakan perbandingan antara laba sesudah

  pajak (dikurangi dividen saham preferen, jika ada) dengan ekuitas diinvestasikan pemegang saham pada perusahaan dimana laba yang diperhitungkan untuk modal yang diperhitungkan hanyalah modal sendiri yang bekerja dalam perusahaan (Irham Fahmi, 2012:98).

  Laba bersih setelah bunga dan pajak � = × % Modal Sendiri

  Adapun I Made Sudana (2012:22) mengatakan bahwa Return on Equity (ROE) menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak dengan menggunakan modal sendiri yang dimiliki perusahaan. Rasio ini penting bagi pihak pemegang saham untuk mengetahui efektivitas dan efisiensi pengelolaan modal sendiri yang dilakukan oleh pihak manajemen perusahaan.

  � � � = �

  Berikutnya Tatang Ary Gumanti (2011:116) mengatakan bahwa tingkat pengembalian atas modal Return on Equity (ROE) merupakan rasio yang menunjukkan seberapa mampu perusahaan menggunakan modal yang ada untuk menghasilkan laba atau keuntungan. Tingkat pengembalian atas modal dihitung sebagai perbandingan antara laba bersih setelah pajak dan total ekuitas.

  Laba bersih setelah pajak Pengembalian atas modal = Total modal

  Berdasarkan indikator tersebut maka penulis menggunakan indikator

  Return on Equity (ROE) sebagai berikut: � � � ROE =

  

�

  (I Made, 2012:22) dan (Ary Gumanti 2011,116)

2.1.3 Dividen Payout Ratio (DPR)

  2.1.3.1 Pengertian Dividen Payout Ratio (DPR)

  Menurut Toto Prihadi (2012:266) Dividend Payout Ratio (DPR) adalah rasio yang menggambarkan tingkat presentase dari laba yang dibagi menjadi dividen.

  Adapun Nor Hadi (2015:135) mengatakan Dividend Payout Ratio (DPR) adalah sebagai berikut:

  Dividend Payout Ratio (DPR) merupakan persentase laba yang dibayarkan

  dalam bentuk dividen, atau rasio antara laba yang dibayarkan dalam bentuk dividen dengan total laba yang tersedia bagi pemegang saham.

  Dividend Payout Ratio (DPR) dihasilkan dari perbandingan antara Dividend Per Share (DPS) dengan Earning Per Share (EPS).

  Selanjutnya Warner R Murhadi (2013:65) mengatakan bahwa Dividend

  

Payout Ratio (DPR) merupakan rasio yang menggambarkan besarnya proposi

dividen yang dibagian terhadap pendapatan bersih perusahaan.

  Dari beberapa pengertian di atas maka dapat dikatakan bahwa Devidend

  

Payout Ratio (DPR) adalah rasio untuk mengukur berapa banyak laba bersih yang

digunakan untuk membayar dividen pada para pemegang saham.

  2.1.3.2 Indikator Dividend Payout Ratio (DPR) Dividend Payout Ratio adalah dividen per lembar saham dibagi dengan

  laba per lembar saham. Rasio ini dapat digunakan untuk menghitung berapa besar laba yang akan dibagikan sebagai dividen (Sri Hermuningsih, 2012:196).

  � � � � DPR = � � ℎ � ℎ

  Kemudian I Made Sudana (2011:24) mengatakan bahwa Dividend Payout

  

Ratio (DPR) mengukur seberapa besar bagian laba bersih setelah pajak yang

  dibayarkan sebagai dividen kepada pemegang saham. Semakin besar rasio ini berate semakin sedikit bagian laba yang ditahan untuk membelanjai investasi yang dilakukan perusahaan.

  

� �

� � � � � = � �

  Berikutnya Mohamad Samsul (2015:175) mengatakan hal yang sama bahwa Dividend Payout Ratio (DPR) adalah perbandingan antara dividen tunai terhadap laba per saham (Earning Per Share).

  ℎ � � � � � � DPR =

� � ℎ

  Berdasarkan indikator tersebut penulis menggunakan indikator Dividend

  Payout Ratio (DPR) sebagai berikut: � � ℎ � � � � DPR = � ℎ

  (Sri Hemuningsih, 2012:196) Adapun rumus untuk menghitung Dividen per lembar saham yaitu perbandingan antara total dividen dibagi lembar saham yang beredar.

  � � � � � ℎ = ℎ

  (Susan Irawati, 2011:64)

2.2 Kerangka Pemikiran

2.2.1 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Deviden Payout Ratio (DPR)

  Menurut Agus Sartono (2009:66) Debt to Equity Ratio (DER) menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi semua kewajibannya.

  Oleh karena itu semakin tinggi DER semakin berkurang kemampuan perusahaan membayar dividen.

  Selanjutnya Muhammad Asril (2009:81) menyatakan bahwa semakin tinggi rasio utang/ekuitas (DER) maka semakin ketatnya perusahaan terhadap perjanjian utang, kaitannya dengan pembayaran dividen. Maka dapat dikatakan semakin tinggi rasio Debt to Equity Ratio (DER) pemabayar dividen akan semakin kecil.

  Kemudian Sudarsi (2009:80) menyatakan bahwa peningkatan utang akan mempengaruhi tingkat pendapatan bersih yang tersedia bagi pemegang saham, artinya semakin tinggi kewajiban perusahaan akan semakin menurun kemampuan perusahaan membayaar dividen.

  Adapun penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Fatimah (2012) menyatakan bahwa Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh positif dan signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR), bahwa semakin tinggi nilai DER, semakin rendah nilai DPR.

  Berikutnya Febryanno (2011) mengatakan bahwa variabel Debt to Equity

  

Ratio (DER) menunjukkan pengaruh positif terhadap Dividend Payout Ratio

  (DPR) yang artinya bahwa semakin tinggi rasio ini, maka kemungkinan untuk perusahaan membayarkan dividen kepada pemegang sahamnya semakin rendah.

  Hal sama dikatakan Yandi Sukti (2010) bahwa variabel Debt to Equity

  

Ratio (DER) berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) yang akan

memprediksi pertumbuhan dan perkembangan dividen.

  Dari uraian di atas menurut teori dan penelitian sebelumnya dapat dikatakan adanya pengaruh antara Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Dividen

  

Payout Ratio (DPR), dimana ketika Debt to Equity Ratio (DER) yang tinggi akan

menyebabkan nilai Dividen Payout Ratio (DPR) semakin rendah.

2.2.2 Pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap Deviden Payout Ratio (DPR)

  Menurut Brigham & Houston (2010:133) menyatakan bahwa rasio yang paling penting adalah pengembalian ekuitas (Return on Equity) yang merupakan laba bersih bagi pemegang saham dibagi dengan total ekuitas pemegang saham. Jika Return on Equity (ROE) tinggi, maka kemungkinan juga akan meningkatkan pembayaran dividen.

  Kemudian Gitmat, Joehnk dan Billingsey (2011:458) menyatakan bahwa

  

Return on Equity (ROE) is important because it is significantly related to the

profits, growth, and dividend of the firm, yang dapat diartikan bahwa Return on

Equity (ROE) penting karena secara signifikan terkait dengan keuntungan,

  Adapun penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Alex (2010) mengatakan bahwa Return on Equity (ROE) menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan menggunakan modal sendiri, sehingga Return on Equity (ROE) sering disebut sebagai rentabilitas. Hasil penelitiannya menunjukan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara Return on Equity (ROE) terhadap Dividen Payout Ratio (DPR).

  Berikutnya Stefan dan Siti Aisjah (2011) menyatakan bahwa Return on

  

Equity (ROE) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap Dividend Payout Ratio

  (DPR). Return on Equity (ROE) menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan menggunakan modal sendiri, jadi semakin tinggi

  

Return on Equity (ROE) maka semakin besar kemampuan perusahaan dalam

menghasilkan laba.

  Hal sama dikatakan I Gede Suwetja (2014) bahwa variabel Return On Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR).

  Dari uraian di atas menurut teori dan penelitian sebelumnya dapat dikatakan adanya pengaruh antara Return On Equity (ROE) terhadap Dividen

  

Payout Ratio (DPR), dimana ketika Return On Equity (ROE) tinggi akan tinggi

pula Dividen Payout Ratio (DPR) yang dibagikan kepada pemegang saham.

  Berdasarkan penelitian terdahulu, maka penelitian ini menjelaskan Dividen

  

Payout Ratio (DPR) dipengaruhi oleh Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on

Equity (ROE). Kerangka konseptual yang digunakan dapat digambarkan sebagai

  berikut:

• _{-Muhammad Asril (2009:81)}

  -Agus Sartono (2009:66)

  _{-Yandi Sukti (2010)}

  _{-Febryanno (20111)}

  _{-Sudarsi (2009:80)}

  _{-Fatimah (2012)}

  Debt to Equity Ratio

  (DER)

  Dividen Payout Ratio

  (DPR)

  Return on Equity

  (ROE) -Brigham & Houston (2010:133) _{-Gitman,et al (2011:458) -Stefan (2011) -I Gede (2014) -Alex (2010)}

Gambar 2.1 Paradigma Penelitian

2.3 Hipotesis

  Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap rumusan masalah penelitian, dimana rumusan penelitian telah dinyatakan dalam bentuk kalimat pernyataan. Dikatakan sementara karena jawaban yang diberikan baru didasarkan pada teori yang relevan, belum didasarkan pada fakta-fakta empiris yang diperoleh melaui pengumpulan data. Jadi hipotesis juga dinyatakan sebagai jawaban teoritis terhadap rumusan masalah penelitian, belum jawaban yang empiris (Sugiyono 2011: 64). Berdasarkan penjelasan dan paradigma penelitian di atas, penulis merumuskan hipotesis sebagai berikut: H : Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio

  1

BAB III METODE PENELITIAN

3.1 Metode Penelitian

  Menurut Danang Sunyoto (2013: 19) ”Metode penelitian akan menentukan urutan-urutan proses analisis data yang akan disajikan secara sistematik. Karena dengan urutan proses analisis data dapat diketahui secara cepat dan membantu pemahaman maksud dari penelitian tersebut. Sehingga metode penelitian ini dapat dikatakan merupakan alur pikiran sebuah penelitian.” Sedangkan menurut Sugiyono (2010:2) Metode penelitian pada dasarnya merupakan cara ilmiah untuk mendapatkan data dengan tujuan dan kegunaan tertentu dengan ciri-ciri keilmuan, yaitu rasional, empiris dan sistematis.

  Berdasarkan definisi di atas, maka metode penelitian adalah cara ilmiah yang digunakan untuk mendapatkan data dan mencapai tujuan. Metode yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan metode deskriptif dan verifikatif.

  Umi Narimawati (2010:29) mengatakan bahwa metode deskriptif adalah metode yang digunakan untuk menggambarkan atau menganalisis suatu hasil penelitian tetapi tidak digunakan untuk membuat kesimpulan yang lebih luas. Kemudian Sugiyono (2012:11) menjelaskan bahwa:

  “Penelitian verifikatif pada dasarnya untuk menguji teori dengan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan perhitungan statistic yang digunakan untuk menguji pengaruh X1 dan X2 terhadap Y, Verifikatif berarti menguji teori dengan pengujian suatu hipotesis apakah diterima atau di tolak”.

  Dari definisi-definisi yang telah diuraikan di atas maka dapat dikatakan bahwa penelitian deskriptif merupakan penelitian yang meneliti, mengkaji, dan melukiskan fenomena secara teoritis. Sedangkan penelitian verifikatif digunakan untuk menguji kebenaran teori dan hipotesis yang telah dikemukakan oleh para ahli. Berdasarkan definisi tersebut maka metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode deskriptif dan verifikatif dengan pendekatan kuantitatif, karena ingin mendeskripsikan dan menguji tentang pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Equity (ROE) terhadap Dividend Payout Ratio (DPR).

  Objek penelitian menjadi sangat penting dalam sebuah penelitian, hal ini berhubungan dengan judul penelitian dan data yang diperlukan (Danang Sunyoto, 2013: 19). Dalam penelitian ini yang menjadi objek penelitiannya adalah Debt to

  

Equity Ratio (DER) dan Return on Equity (ROE) (merupakan variabel bebas) dan

Dividend Payout Ratio (DPR) (merupakan variabel terikat). Penelitian ini

  dilakukan pada perusahaan sub sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  Unit analisis dan unit obeservasi menjadi sangat penting dalam sebuah penelitian. Hal ini berhubungan dengan tempat penelitian dan bagian penelitian.

  Unit analisis dalam penelitian ini adalah Kantor BEI cabang Bandung, sedangkan untuk unit observasi dalam penelitian ini adalah bagian staf perpustakaan yang ada di Kantor BEI cabang Bandung.

3.2 Operasionalisasi Variabel

  Andi Supangat (2010:9) menjelaskan operasionalisasi variabel sebagai berikut: “Operasionalisasi variabel melakukan identifikasi variabel, ada berapa banyak variabel yang digunakan dalam penelitian yang direncanakan, menggunakan skala apa saja dalam setiap variabelnya dan termasuk melakukan pemisahan variabel mana yang akan dijadikan sebagai variabel tidak bebas dan variabel mana yang dijadikan sebagai variabel bebasnya, jika digunakan lebih dari satu variabel dalam sisi pengamatannya

  ”. Kemudian Sugiyono (2010: 38) mengatakan bahwa variabel penelitian adalah segala sesuatu yang berbentuk apa saja yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari sehingga diperoleh informasi tentang hal tersebut, kemudian ditarik kesimpulan. Operasionalisasi variabel diperlukan untuk menentukan jenis, indikator, dan skala dari variabel-variabel yang terkait dalam penelitian ini. Variabel-variabel yang terkait dalam penelitian ini yaitu: 1.

  Variabel Bebas (Independent Variable) Variabel independen atau variabel bebas adalah variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi sebab perubahannya atau timbulnya variabel dependen (terkait) (Sugiyono, 2012: 39). Adapun variabel bebas (independent variable) dalam penelitian ini adalah yaitu Debt to Equity (DER) (Variabel X

  1 ) dan Return on Equity (ROE)

  (Variabel X 2 ).