826
IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 2 Hasil Analisis Statistik Pengaruh Utang dan Investasi Terhadap Ratio
Pembagian Dividen Perusahaan Perbankan di BEI
Var Terikat
Var. Bebas
Reg. Parsial
Reg. Berganda
b β
t. hitung
Sig. t
Dividen P ayout
Ratio Total
Hutang
Investasi -0,952
1,291 0,516
- 0,94E-
011
4,56E- 011
-0,415
0,563 -0,952
1,291 0,385
0,253
R² = 0,266 Konstanta = 3,988
Pers. Regresi = Y = 3,988 – 0,94E-011X1 + 4,56E-011X2
F hitung = 0,906 t-hitung X1 = -0,952
t-hitung X2 = 1,291 P value F = 0,461
F tabel = k; df; 0,05 = 5,79 t- tabel = 5 ; 0,05 = 2,57
Sumber : Lampiran 8 dan 9
Tabel hasil analisis statistik di atas menunjukkan nilai-nilai yang akan digunakan dalam menentukan simpulan-simpulan berdasarkan hipotesis-hipotesis yang telah dibuat.
Nilai R² = 0,266 menunjukkan nilai koefisien Determinasi, nilai konstanta 3,988, -0,94E-011 -0,9X10
-11
dan + 4,56E-011 4,56X10
-11
adalah nilai tetap untuk menentukan nilai variabel terikat Y pada nilai variabel bebas X1 dan X2 yang berubah-ubah. Nilai F hitung = 0,906
menunjukkan nilai F yang akan dibandingkan dengan nilai F tabel = 5,79 yang merupakan
827 nilai yang akan menentukan hipotesis Ho diterima atau ditolak pada analisis statistik secara
bersama-sama simultan, sehingga analisis simultan ini dapat menghasilkan simpulan ada atau tidaknya pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat secara bersama-sama. Nilai
t
hitung
X1 = -0,952 dan t
hitung
X2 = 1,291 menunjukkan nilai t
hitung
yang akan dibandingkan dengan t
tabel
= 2,57, sehingga dengan rumusan hipotesis yang dimiliki dapat digunakan untuk menyimpulkan diterima atau ditolaknya hipotesis Ho, dan pada akhirnya akan diketahui dari
perbandingan t
hitung
dengan t
tabel
apakah suatu variabel bebas berpengaruh terhadap variabel terikat.
Nilai P
value
dalam metode
analisis probabilitas
dapat digunakan
dengan membandingkan nilai P
value
= 0,461 dengan tingkat signifikansi yang digunakan sebesar 0,05 5, kemudian dari perbandingan ini dapat menyimpulkan diterima atau ditolaknya
hipotesis Ho, dan menyimpulkan berpengaruh atau tidaknya variabel bebas terhadap variabel terikat.
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Tabel 3
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
8 8
8 9E+010
1E+011 33,6215
6E+010 2E+011
13,33111 ,207
,302 ,211
,143 ,302
,123 -,207
-,216 -,211
,585 ,854
,598 ,883
,459 ,867
N Mean
Std. Deviation Normal Parameters
a,b
Absolute Positive
Negative Most Extreme
Differences Kolmogorov-Smirnov Z
Asymp. Sig. 2-tailed Total
Liabilities Investasi
Dividend Payout Ratio
Test distribution is Normal. a.
Calculated from data. b.
Hasil perhitungan menggunakan program SPSS
for Windows
Versi 16 yang
ditampilkan pada tabel 4.3 menunjukkan bahwa nilai dari koefisien Kolmogorov - Smirnov seluruhnya menunjukkan angka yang lebih besar dari tingkat signifikansi
0,05 atau Sig 0,05. Artinya seluruh data terdistribusi secara normal.
828 b.
Autokorelasi
Tabel 4
Model Summary
b
,516
a
,266 -,027
13,51288 2,312
Model 1
R R Square
Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin- Watson
Predictors: Constant, Investasi, Total Liabilities a.
Dependent Variable: Dividend Payout Ratio b.
Pada tabel 4.4 terlihat jika nilai Durbin - Watson adalah 2,312. Dikatakan terjadi autokorelasi jika nilai Durbin - Watson 1,65 DW 2,35, maka variabel -
variabel dalam penelitian ini tidak mengalami autokorelasi.
c. Multikolinieritas
Tabel 5
Coefficients
a
36,009 9,029
3,988 ,010
-9,4E-011 ,000
-,415 -,952
,385 -,146
-,392 -,365
,772 1,296
4,56E-011 ,000
,563 1,291
,253 ,365
,500 ,495
,772 1,296
Constant Total Liabilities
Investasi Model
1 B
Std. Error Unstandardized
Coefficients Beta
Standardized Coefficients
t Sig.
Zero-order Partial
Part Correlations
Tolerance VIF
Collinearity Statistics
Dependent Variable: Dividend Payout Ratio a.
Pada tabel 4.5 ditampilkan nilai VIF dan nilai
Tolerance
yang keseluruhannya memenuhi syarat untuk tidak terjadi gejala multikolinieritas pada
variabel-variabel bebas. Syaratnya adalah VIF 10 dan
Tolerance
0,1. Artinya variabel dalam penelitian tidak mengandung gejala korelasi yang kuat antara sesama
variabel bebas.
2. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Dengan menggunakan program SPSS
for Windows
versi 16 maka diperoleh perhitungan sebagai berikut:
829
Tabel 6 Hasil Perhitungan Regresi
Coefficients
a
36,009 9,029
3,988 ,010
-9,4E-011 ,000
-,415 -,952
,385 4,56E-011
,000 ,563
1,291 ,253
Constant Total Liabilities
Investasi Model
1 B
Std. Error Unstandardized
Coefficients Beta
Standardiz ed Coefficients
t Sig.
Dependent Variable: Dividend Payout Ratio a.
Berdasarkan hasil perhitungan diatas maka diperoleh persamaan regresi sebagai berikut:
Y = 3,988 – 9,4E-011x
1
+ 4,56E-011x
2
Dimana : Y = Ratio Pembagian Dividen
X
1
= Hutang X
2
= Investasi Persamaan diatas dijelaskan sebagai berikut :
1. Konstanta 3,988 adalah nilai Ratio Pembagian Dividen ketika nilai variabel Utang
dan Investasi adalah nol. 2.
Jika nilai X
2
adalah nol maka setiap perubahan nilai Utang sebesar 1 poin maka akan memberikan pengaruh yang berbanding terbalik terhadap Ratio Pembagian
Dividden sebesar -9,4X10
-11
poin. 3.
Jika nilai X
1
adalah nol maka setiap perubahan nilai Investasi sebesar 1 poin maka akan memberikan pengaruh yang berbanding lurus terhadap Ratio Pembagian
Dividen sebesar 4,56X10
-11
poin.
3. Pengujian Hipotesis Secara Simultan
Pengujian hipotesis
secara simultan
keseluruhan dilakukan
dengan menggunakan uji F dengan tingkat signifikansi
α = 5 dengan hipotesis : H1 :
β1 β2 0, berarti secara bersama-sama ada pengaruh yang signifikan dari variabel bebas terhadap variabel terikat.
830
Tabel 7 Hasil Statistik Uji F
ANOVA
b
331,040 2
165,520 ,906
,461
a
912,989 5
182,598 1244,029
7 Regression
Residual Total
Model 1
Sum of Squares
df Mean Square
F Sig.
Predictors: Cons tant, Investasi, Total Liabilities a.
Dependent Variable: Dividend Payout Ratio b.
Sumber : Lampiran 9
Berdasarkan pada
hasil uji
secara keseluruhan
simultan dengan
menggunakan program SPSS
for Windows
Versi 16 di atas diketahui bahwa F
hitung
sebesar 0,906 dimana nilai tersebut akan menjadi statistik uji yang akan dibandingkan dengan F
tabel
untuk α = 0,05. Hasil F
hit ung
dibandingkan dengan F
tabel
dengan kriteria: 1.
Ho ditolak jika F
hitung
F
tabel
k ; df ; 0,05 2.
Ho diterima jika F
hitung
≤ F
tabel
k ; df ; 0,05 Maka hasil yang diperoleh dari perbandingan F
hitung
dengan F
tabel
adalah Ho diterima karena F
hitung
: 0.906 ≤ F
tabel
: 5,79.
4. Pengujian Hipotesis secara parsial terpisah
Pengujian secara
parsial dengan
menggunakan Uji-t dengan tingkat signifikasi
α = 5 dengan hipotesis: H1 :
βi 0, artinya variabel bebas memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel terikat.
831
Tabel 8 Hasil Statistik Uji-t
Coefficients
a
36,009 9,029
3,988 ,010
-9,4E-011 ,000
-,415 -,952
,385 4,56E-011
,000 ,563
1,291 ,253
Constant Total Liabilities
Investasi Model
1 B
Std. Error Unstandardized
Coefficients Beta
Standardiz ed Coefficients
t Sig.
Dependent Variable: Dividend Payout Ratio a.
Sumber : Lampiran 9
Kriteria perbandingan untuk menentukan uji statistik t Uji-t yaitu : 1.
Jika t
hitung
t
tabel
maka Ho pada X
1
ditolak artinya ada pengaruh yang signifikan dari variabel Utang terhadap Ratio Pembagian Dividen.
2. Jika t
hitung
t
tabel
maka Ho pada X
2
ditolak artinya ada pengaruh yang signifikan dari variabel Investasi terhadap Ratio Pembagian Dividen.
3. Jika t
hitung
≤ t
tabel
maka Ho pada X
1
diterima artinya tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel Utang terhadap Ratio Pembagian Dividen.
4. Jika t
hitung
≤ t
tabel
maka Ho pada X
2
diterima artinya tidak terdapat pengaruh yang signifikan dari variabel Investasi terhadap Ratio Pembagian Dividen.
Berdasarkan kriteria Uji-t tersebut dengan menggunakan perhitungan program SPSS
for Windows
Versi 16 maka dapat dilihat bahwa nilai t
hitung
untuk variabel Utang t
hitung
X1 = -0,952 dibandingkan dengan nilai t
tabel
= 2,57 sehingga diperoleh hasil, t
hitung
≤ t
tabel
, maka Ho diterima jadi kesimpulannya tidak terdapat pengaruh secara parsial dari variabel Hutang tehadap Ratio Pembagian Dividen pada
Perusahaan Perbankan yang
Listing
di Bursa Efek Indonesia. Nilai t
hitung
variabel Investasi t
hitung
X2 = 1,291 sedangkan nilai t
tabel
= 2,57. Jika dibandingkan memperoleh hasil t
hitung
≤ t
tabel
, kesimpulannya Ho diterima, berarti tidak terdapat pengaruh secara parsial dari variabel Investasi terhadap Ratio
Pembagian Dividen pada Perusahaan Perbankan yang
Listing
di Bursa Efek Indonesia.
832 Berdasarkan nilai probabilitas P
value
digunakan hipotesis: 1.
Jika nilai probabilitas 0,05 maka Ho diterima. 2.
Jika nilai probabilitas ≤ 0,05 maka Ho ditolak. Maka hasil yang diperoleh dari perbandingan nilai probabilitas P
value
dengan tingkat signifikansi adalah P
value
: 0,461 tingkat signifikansi: 0,05 maka Ho diterima. Artinya variabel Utang dan Investasi tidak berpengaruh terhadap Ratio
Pembagian Dividen pada Perusahaan perbankan yang
Listing
di Bursa Efek Indonesia.
5. Analisis Korelasi r
Tabel 9 Analisis Korelasi
Correlations
1,000 -,146
,365 -,146
1,000 ,478
,365 ,478
1,000 .
,365 ,187
,365 .
,116 ,187
,116 .
8 8
8 8
8 8
8 8
8 Dividend Payout Ratio
Total Liabilities Investasi
Dividend Payout Ratio Total Liabilities
Investasi Dividend Payout Ratio
Total Liabilities Investasi
Pearson Correlation Sig. 1-tailed
N Dividend
Payout Ratio Total
Liabilities Investasi
Hasil perhitungan menggunakan program SPSS
for Windows
Versi 16 pada tabel 4.9 terlihat bahwa koefisien korelasi yang diukur dengan metode Pearson
Correlation menunjukkan: 1.
Nilai r untuk koefisien korelasi Ratio Pembagian Dividen dan Utang adalah 0,146, artinya tidak ada korelasi. Nilai P value adalah 0,365 artinya P value lebih besar
dari α = 0,05, maka Ho : ρ = 0 diterima. Artinya tidak terdapat hubungan linier
yang signifikan antara Ratio Pembagian Dividen dan Utang. 2.
Nilai r untuk koefisien korelasi Ratio Pembagian Dividen dan Investasi adalah 0,365, artinya korelasi lemah. Nilai P value adalah 0,187 artinya P value lebih
besar dari α = 0,05, maka Ho : ρ = 0 diterima. Artinya tidak terdapat hubungan linier yang signifikan antara Ratio Pembagian Dividen dan Investasi.
3. Nilai r untuk koefisien korelasi Utang
dan Investasi adalah 0,478, artinya korelasi sedang atau cukup. Nilai P value adalah 0,116 artinya
P value lebih besar dari α =
833 0,05, maka Ho :
ρ = 0 diterima. Artinya tidak terdapat hubungan linier yang signifikan antara Hutang dan Investasi.
6. Koefisien Determinasi R²
Koefisien Determinasi
R² digunakan
untuk mengetahui
besarnya kontribusi variabel X1 dan X2 secara keseluruhan terhadap variabel Y, hasil
perhitungannya adalah sebagai berikut :
Tabel 10 Hasil Perhitungan Koefisien Determinasi
Model Summary
b
,516
a
,266 -,027
13,51288 Model
1 R
R Square Adjusted
R Square Std. Error of
the Es timate Predic tors: Constant, Investasi, Total Liabilities
a. Dependent Variable: Dividend Payout Ratio
b.
Sumber: :Lampiran 8 Berdasarkan perhitungan statistik program SPSS
for Windows
Versi 16 nilai R² dalam tabel menunjukkan angka 0,266 atau 26,6, artinya kontribusi variabel
Hutang X1 dan Investasi X2 terhadap Ratio Pembagian Dividen pada Perusahaan Perbankan yang
Listing
di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2005 – 2009 sebesar
26,6 sedangkan 73,4 lainnya dipengaruhi oleh variabel lainnya yang tidak dibahas dalam penelitian ini antara lain provitabilitas, likuiditas,
leverage
, aktivitas dan berbagai variabel lainnya.
V. SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan
