Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Farmasi yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
PENGARUH PERPUTARAN MODAL KERJA TERHADAP
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SEKTOR FARMASI YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
RINA SULISTIANI
201210170311048
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan
saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah
diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan
Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau
diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini
dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 01 Agustus 2016
Mahasiswa
Ttd
Rina Sulistiani
NIM
201210170311048
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillahi Rabbil ‘alamin. Segala puji dan syukur kepada Allah SWT,
Tuhan semesta alam yang telah memberikan segala rahmat, hidayat serta karuniaNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh
Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Farmasi
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015”. Penyusunan skripsi
ini diajukan dalam rangka memenuhi persyaratan mencapai gelar Sarjana
Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Malang.
Selama menyusun skripsi ini, penulis sangat terbantu oleh partisipasi dan
banyak pihak yang terlibat secara langsung namun tidak langsung. Atas bantuan
motivasi, serta masukan terhadap penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi
ini. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih yang
sebesar-besarnya kepada :
1. Ibu Dra. Sri Wahjuni Latifa, M.M.AK dan Dra. Siti Zubaidah,M.M,AK
selaku Pembimbing Skripsi.
2. Bapak Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Malang.
3. Bapak Ketua Jurusan Dr. Idah Zukroh, M.M Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang.
4. Kedua orang tuaku Bapak Sudirman dan Ibu tercinta Solikhah yang sangat
sabar membimbing dan menasehati serta memberikan curahan hatinya dan
do’a untuk saya.
5. Seluruh
mahasiswa
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Malang yang telah meluangkan waktu serta banyak
membantu hingga terselesaikan skripsi ini.
6. Segenap Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Malang yang telah memberikan pendidikan bimbingan dan bantuan kepada
penulis.
iii
7. Sahabat sejatiku penasehatku, temanku (Derik Prayogo), terima kasih selalu
memberikan semangat dan nasehat tanpa bosan sehingga aku bisa
menyelesaikan tugas akhir ini.
8. Sahabatku (Nur Sofia Laila) dan teman seperjuangan dibangku kuliah
angkatan 2012 yang benar-benar tercinta semoga kita semua dapat berhasil
dan sukses.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
penelitian oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
iv
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK..............................................................................................
ABSTRACT ...........................................................................................
KATA PENGANTAR ............................................................................
DAFTAR ISI ..........................................................................................
DAFTAR GAMBAR .............................................................................
DAFTAR TABEL ..................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..........................................................................
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ........................................................
B. Rumusan Masalah .................................................................
C. Batasan Masalah ...................................................................
D. Tujuan Penelitian ..................................................................
E. Manfaat Penelitian ................................................................
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS
A. Penelitian Terdahulu ..............................................................
B. Tinjauan Teori .......................................................................
1. Profitabilitas ...................................................................
2. Return On Asset (ROA) ...................................................
3. Modal Kerja .....................................................................
4. Konsep Modal Kerja ........................................................
5. Jenis-jenis Modal Kerja ...................................................
6. Kebijakan Modal Kerja ....................................................
7. Perputaran Modal Kerja ...................................................
C. Pengembangan Hipotesis .......................................................
1. Hubungan Perputaran Kas Terhadap ROA .......................
2. Hubungan Perputaran Piutang Terhadap ROA .................
3. Hubungan Perputaran Persediaan Terhadap ROA ............
D. Kerangka Pikir .......................................................................
BAB III METODE PENELITIAN
A. Objek Penelitian ...................................................................
B. Jenis Penelitian .....................................................................
C. Populasi dan Sampel ..............................................................
1. Populasi ..........................................................................
2. Sampel Penelitian ............................................................
D. Jenis dan Sumber Data ..........................................................
E. Definisi Variabel dan Pengukurannya ...................................
1. Variabel Independen ........................................................
2. Variabel Dependen...........................................................
v
i
ii
iii
iv
v
vi
vii
1
3
4
4
4
5
6
6
7
8
9
10
11
13
15
15
16
17
18
19
19
19
19
19
20
20
20
21
F. Teknik Pengumpulan Data .....................................................
G. Teknik Analisis Data ............................................................
H. Uji Hipotesis ..........................................................................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek .......................................................
B. Penyajian Data .......................................................................
C. Analisis Data .........................................................................
1. Return On Asset (ROA) ..................................................
2. Perputaran Kas .................................................................
3. Perputaran Piutang ...........................................................
4. Perputaran Persediaan ......................................................
5. Statistik Deskriptif ...........................................................
D. Pegujian Data ........................................................................
1. Uji Normalitas Residual Regresi .......................................
2. Uji Multikolineritas ...........................................................
3. Uji Heteroskedastisitas ......................................................
4. Uji Autokorelasi ................................................................
E. Analisis Regresi Linier Berganda ...........................................
F. Pengujian Hipotesis ...............................................................
1. Uji F (Uji Simultan) .........................................................
2. Uji t (Uji Parsial) .............................................................
3. Koefisiensi Determinasi ...................................................
G. Pembahasan ..........................................................................
1. Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Profitabilitas ............
2. Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas .......
3. Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas ..
4. Variabel Dominan Terhadap Profitabilitas .......................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ...........................................................................
B. Keterbatasan Penelitian..........................................................
C. Saran ....................................................................................
DAFTAR PUSTAKA .............................................................................
LAMPIRAN ..........................................................................................
vi
22
22
26
29
29
32
32
32
32
33
33
33
36
36
37
39
39
42
42
43
45
45
45
46
47
48
49
49
50
51
53
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pikir ....................................................................
18
Gambar 4.1 Scatter Plot ..........................................................................
38
vii
DAFTAR TABEL
Halaman
Table 4.1
Perusahaan Farmasi .............................................................
29
Tabel 4.2
Penjualan.............................................................................
56
Tabel 4.3
Kas ......................................................................................
56
Tabel 4.4
Piutang ................................................................................
57
Tabel 4.5
HPP .....................................................................................
57
Tabel 4.6
Persediaan ...........................................................................
58
Tabel 4.7
Laba Setelah Pajak ..............................................................
58
Tabel 4.8.
Total Aset ............................................................................
59
Tabel 4.9
Perputaran Kas ....................................................................
59
Tabel 4.10
Perputaran Piutang ..............................................................
60
Tabel 4.11
Perputaran Persediaan .........................................................
60
Tabel 4.12
ROA....................................................................................
61
Tabel 4.13. Nilai ROA ...........................................................................
32
Tabel 4.14. Statistik Deskriptif Sebelum Ditransformasi ........................
33
Tabel 4.15. Statistik Deskriptif Setelah Ditransformasi ..........................
34
Tabel 4.16. Hasil Uji Asumsi Normalitas ...............................................
36
Tabel 4.17. Hasil Uji Asumsi Multikolineritas .......................................
37
Tabel 4.18. Hasil Uji Glejser ..................................................................
38
Tabel 4.19. Hasil Uji Autokorelasi .........................................................
39
Tabel 4.20. Regresi Linear Berganda .....................................................
39
Tabel 4.21. Hasil Uji Hipotesis F ...........................................................
42
Tabel 4.22. Hasil Uji Hipotesis t ............................................................
43
viii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran I
Descptive Statistik .............................................................
52
Lampiran II
Laporan Keuangan ............................................................
55
ix
Daftar Pustaka
Anggraeni Dewi, 2014. Pengaruh Modal Kerja Dan Perputaran Persediaan
Terhadap Profitabilitas (ROA). Skripsi Mahasiswa FE Universitas
Komputer Indonesia.
Azlina Nur, 2009. Pengaruh Tingkat Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal
Kerja Dan Skala Perusahaan Terhadap Profitablitas. Pekbis Jurnal,
Volume.1, No.2 (2009).
Brigham and Houston, 2001. Dasar-dasar Manejemen Keuangan. Buku 2, Edisi
Kesepuluh. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Budiasa N, Trisna Herawati N, Lucy Sri Musmini, 2014. Pengaruh Perputaran
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Ekonomi pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Pada BEI Periode 2010-2012. E-Journal S1 Ak Universitas
Pendidikan Ganesha, Volume : 2 No. 1 (2014).
Hanafi, Mahmud M, (2000). Analisis Laporan Keuagan, Yogyakarta, UUPM
AMP YKPN, 2000.
Kasmir, 2008. Analisis Laporan Keuangan, Catatan Kedua, Bumi Aksara,
Jakarta.
Munawir, S. 2000. Analisa Laporan Keuangan, Ed Keempat, Cetakan
Keempatbelas, Liberty, Yogyakarta.
Sufiana Nina, 2013. Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran
Persediaan Terhadap Profitabilitas. Artikel Akuntansi. Universitas Udayana.
Purba, Jefri Supomo. 2011. Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia.
Skripsi Manajemen Universitas Sumatera Utara.
Riyanto, Bambang. 1997. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi 4,
BPFE-Yogyakarta.
Sartono, R. Agus. 2001. Manajemen keuangan Teori dan Aplikasi, edisi 4. BPFEYogyakarta.
Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Subramanyam, K, R, 2010. Analisis Laopran Keuangan, Edisi 10, Salemba
Empat, Jakarta.
Sugiyono, 2012. Memahami Penelitian Kualitatif. Bandung : ALFABETA.
Sutrisno, MM. Drs 2001. Manejemn Keuanga. Edisi pertama, penerbit
EKONISIA, Yogyakarta.
51
52
Yuliani, R. 2012. Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. Tahun 2005-2012. Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang.
Ghazali Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS,
Cetakan IV, Universitas Diponegoro – Semarang.
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Industri farmasi merupakan industri yang berbasis riset. Salah satu hal
yang tidak bisa dihindarkan adalah timbulnya persaingan tajam antar
perusahaan farmasi. Oleh karena itu perusahaan farmasi di Indonesia dituntut
untuk mampu bersaing dengan cara membuat inovasi, promosi, dan sistem
pemasaran yang baik, serta kualitas produk yang optimal.
Hal ini didukung dengan perkembangan zaman yang cepat, bisnis alat
kedokteran, obat-obatan, serta rumah sakit telah berkembang dengan pesat.
Seiring dengan berjalannya waktu semakin banyaknya permintaan untuk
memproduksi produk obat-obatan, alat kedokteran dalam bidang kesehatan
tentunya akan memberikan dampak positif bagi pertumbuhan profitabilitas
pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Di sisi lain dampak yang kemungkinan bisa terjadi apabila produksi
obat-obatan tidak dapat terjual dengan cepat maka akan menimbulkan kerugian
pada perusahaan farmasi tersebut, karena produksi obat itu tidak memiliki
masa kegunaan yang lama. Sebab dari itu butuhnya perhitungan terhadap
Perputaran Modal Kerja pada perusahaan farmasi agar mengurangi dampak
terjadinya kerugian terhadap perusahaan.
Perusahaan Farmasi membutuhkan pengelolaan terhadap modal kerja
secara lebih efisien. Maksudnya adalah perusahaan sebaiknya menyediakan
modal kerja yang disesuaikan dengan kebutuhan perusahaan tersebut.
1
2
Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode
tertentu dapat diukur dengan melihat kesuksesan dan kemampuan perusahaan
dalam menggunakan asetnya secara produktif. Karena itu modal kerja sebagai
salah satu komponen terpenting dari aset harus dikelola dan dimanfaatkan
secara efektif dan produktif, sehingga mampu meningkatkan profitabilitas
perusahaan (Azlina, 2009).
Ada beberapa alat ukur yang dipergunakan untuk mengukur tingkat
profitabilitas, antara lain: return on assets (ROA), dan return on equity (ROE).
Dalam penelitian ini profitabilitas akan diukur dengan menggunakan return on
assets (ROA). Ukuran profitabilitas sendiri sering digunakan untuk mengukur
efisiensi penggunaan modal dalam suatu perusahaan dengan membandingkan
antara laba dengan modal yang digunakan dalam operasi. (Azlina,2009).
Sedangkan modal kerja sendiri merupakan investasi jangka pendek
seperti kas, surat berharga, piutang, dan inventori atau seluruh aset lancar.
Mengingat pentingnya modal kerja di dalam perusahaan, manajer keuangan
harus dapat merencanakan dengan baik besarnya jumlah modal kerja yang
tepat. Adapun tiga komponen modal kerja yaitu kas, piutang, dan persediaan.
Ketiga komponen modal kerja tersebut dapat dikelola dengan cara yang
berbeda untuk memaksimalkan profitabilitas atau untuk meningkatkan
pertumbuhan perusahaan.
3
Namun kemungkinan masih banyak perusahaan-perusahaan yang
profitabilitas dan perputaran modal kerjanya menurun. Berdasarkan penelitian
yang dilakukan oleh Purba (2011), yang berjudul “Pengaruh Perputaran Modal
Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek
Indonesia”, diketahui bahwa secara simultan perputaran kas, perutaran piutang
dan perputaran persediaan berpergaruh secara signifikan terhadap profitabilitas,
sedangkan secara parsial perputaran piutang yang berpengaruh signifikan
terhadap profitabiitas.
Hilangnya kesempatan perusahaan untuk memperoleh keuntungan
dalam kegiatan usahanya. Disamping itu kelebihan modal kerja juga akan
menimbulkan efisiensi atau pemborosan dalam operasi perusahaan. Salah satu
tujuan dari sebuah perusahaan adalah mendapatkan laba yang maksimal.
Keuntungan atau laba merupakan sarana penting untuk mempertahankan
kelangsungan hidup perusahaan, semakin tinggi laba yang diharapkan
perusahaan akan mampu bertahan hidup, tumbuh dan berkembang serta
tangguh menghadapi persaingan.
Berdasarkan permasalahan diatas peneliti ingin meneliti kembali
tentang “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
B. Rumusan Masalah
Apakah modal kerja yang diukur dengan perputaran kas, perputaran
piutang, dan perputaran persediaan berpengaruh terhadap profitabilitas pada
perusahaan farmasi ?
4
C. Batasan Masalah
Penentuan batasan penelitian ini dilakukan dengan tujuan agar
permasalahan yang diteliti tidak terlalu melebar dari yang sudah ditentukan.
Peneliti membatasi penelitian dengan masalah yang diteliti adalah perputaran
modal kerja yang terdiri 1) Perputaran Kas, 2) Perputaran Piutang, dan 3)
Perputaran Persediaan. Untuk menghitung perputaran modal kerja dalam
penelitian ini dengan menggunakan data laporan keuangan pada perusahaan
farmasi yang terdaftar di bursa efek Indonesia pada tahun 2012-2015.
D. Tujuan Penelitian
Untuk menganalisis perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran
persediaan terhadap profitabilitas pada perusahaan farmasi.
E. Manfaat Penelitian
1. Manfaat Praktis
Penelitian ini diharapkan dapat menjadi semacam pemikiran yang
dapat dimanfaatkan oleh perusahaan sebagai bahan evaluasi dan
pertimbangan, khususnya bagi manajer keuangan dalam merencanakan serta
pengendalian modal kerja, supaya memberikan keuntungan bagi perusahaan
yang akan mendatang.
2. Manfaat Teoritis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi
pemikiran pada peneliti selanjutnya mengenai Pengaruh modal kerja
terhadap profitabilitas, diharapkan penelitian ini menjadi referensi dan
landasan bagi peneliti selanjutnya.
PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SEKTOR FARMASI YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
RINA SULISTIANI
201210170311048
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2016
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan
saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah
diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan
Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau
diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini
dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 01 Agustus 2016
Mahasiswa
Ttd
Rina Sulistiani
NIM
201210170311048
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillahi Rabbil ‘alamin. Segala puji dan syukur kepada Allah SWT,
Tuhan semesta alam yang telah memberikan segala rahmat, hidayat serta karuniaNya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh
Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Sektor Farmasi
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015”. Penyusunan skripsi
ini diajukan dalam rangka memenuhi persyaratan mencapai gelar Sarjana
Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Malang.
Selama menyusun skripsi ini, penulis sangat terbantu oleh partisipasi dan
banyak pihak yang terlibat secara langsung namun tidak langsung. Atas bantuan
motivasi, serta masukan terhadap penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi
ini. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis mengucapkan terimakasih yang
sebesar-besarnya kepada :
1. Ibu Dra. Sri Wahjuni Latifa, M.M.AK dan Dra. Siti Zubaidah,M.M,AK
selaku Pembimbing Skripsi.
2. Bapak Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Malang.
3. Bapak Ketua Jurusan Dr. Idah Zukroh, M.M Fakultas Ekonomi Universitas
Muhammadiyah Malang.
4. Kedua orang tuaku Bapak Sudirman dan Ibu tercinta Solikhah yang sangat
sabar membimbing dan menasehati serta memberikan curahan hatinya dan
do’a untuk saya.
5. Seluruh
mahasiswa
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Malang yang telah meluangkan waktu serta banyak
membantu hingga terselesaikan skripsi ini.
6. Segenap Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Malang yang telah memberikan pendidikan bimbingan dan bantuan kepada
penulis.
iii
7. Sahabat sejatiku penasehatku, temanku (Derik Prayogo), terima kasih selalu
memberikan semangat dan nasehat tanpa bosan sehingga aku bisa
menyelesaikan tugas akhir ini.
8. Sahabatku (Nur Sofia Laila) dan teman seperjuangan dibangku kuliah
angkatan 2012 yang benar-benar tercinta semoga kita semua dapat berhasil
dan sukses.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
penelitian oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
iv
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK..............................................................................................
ABSTRACT ...........................................................................................
KATA PENGANTAR ............................................................................
DAFTAR ISI ..........................................................................................
DAFTAR GAMBAR .............................................................................
DAFTAR TABEL ..................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..........................................................................
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ........................................................
B. Rumusan Masalah .................................................................
C. Batasan Masalah ...................................................................
D. Tujuan Penelitian ..................................................................
E. Manfaat Penelitian ................................................................
BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS
A. Penelitian Terdahulu ..............................................................
B. Tinjauan Teori .......................................................................
1. Profitabilitas ...................................................................
2. Return On Asset (ROA) ...................................................
3. Modal Kerja .....................................................................
4. Konsep Modal Kerja ........................................................
5. Jenis-jenis Modal Kerja ...................................................
6. Kebijakan Modal Kerja ....................................................
7. Perputaran Modal Kerja ...................................................
C. Pengembangan Hipotesis .......................................................
1. Hubungan Perputaran Kas Terhadap ROA .......................
2. Hubungan Perputaran Piutang Terhadap ROA .................
3. Hubungan Perputaran Persediaan Terhadap ROA ............
D. Kerangka Pikir .......................................................................
BAB III METODE PENELITIAN
A. Objek Penelitian ...................................................................
B. Jenis Penelitian .....................................................................
C. Populasi dan Sampel ..............................................................
1. Populasi ..........................................................................
2. Sampel Penelitian ............................................................
D. Jenis dan Sumber Data ..........................................................
E. Definisi Variabel dan Pengukurannya ...................................
1. Variabel Independen ........................................................
2. Variabel Dependen...........................................................
v
i
ii
iii
iv
v
vi
vii
1
3
4
4
4
5
6
6
7
8
9
10
11
13
15
15
16
17
18
19
19
19
19
19
20
20
20
21
F. Teknik Pengumpulan Data .....................................................
G. Teknik Analisis Data ............................................................
H. Uji Hipotesis ..........................................................................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek .......................................................
B. Penyajian Data .......................................................................
C. Analisis Data .........................................................................
1. Return On Asset (ROA) ..................................................
2. Perputaran Kas .................................................................
3. Perputaran Piutang ...........................................................
4. Perputaran Persediaan ......................................................
5. Statistik Deskriptif ...........................................................
D. Pegujian Data ........................................................................
1. Uji Normalitas Residual Regresi .......................................
2. Uji Multikolineritas ...........................................................
3. Uji Heteroskedastisitas ......................................................
4. Uji Autokorelasi ................................................................
E. Analisis Regresi Linier Berganda ...........................................
F. Pengujian Hipotesis ...............................................................
1. Uji F (Uji Simultan) .........................................................
2. Uji t (Uji Parsial) .............................................................
3. Koefisiensi Determinasi ...................................................
G. Pembahasan ..........................................................................
1. Pengaruh Perputaran Kas Terhadap Profitabilitas ............
2. Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas .......
3. Pengaruh Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas ..
4. Variabel Dominan Terhadap Profitabilitas .......................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
A. Kesimpulan ...........................................................................
B. Keterbatasan Penelitian..........................................................
C. Saran ....................................................................................
DAFTAR PUSTAKA .............................................................................
LAMPIRAN ..........................................................................................
vi
22
22
26
29
29
32
32
32
32
33
33
33
36
36
37
39
39
42
42
43
45
45
45
46
47
48
49
49
50
51
53
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 Kerangka Pikir ....................................................................
18
Gambar 4.1 Scatter Plot ..........................................................................
38
vii
DAFTAR TABEL
Halaman
Table 4.1
Perusahaan Farmasi .............................................................
29
Tabel 4.2
Penjualan.............................................................................
56
Tabel 4.3
Kas ......................................................................................
56
Tabel 4.4
Piutang ................................................................................
57
Tabel 4.5
HPP .....................................................................................
57
Tabel 4.6
Persediaan ...........................................................................
58
Tabel 4.7
Laba Setelah Pajak ..............................................................
58
Tabel 4.8.
Total Aset ............................................................................
59
Tabel 4.9
Perputaran Kas ....................................................................
59
Tabel 4.10
Perputaran Piutang ..............................................................
60
Tabel 4.11
Perputaran Persediaan .........................................................
60
Tabel 4.12
ROA....................................................................................
61
Tabel 4.13. Nilai ROA ...........................................................................
32
Tabel 4.14. Statistik Deskriptif Sebelum Ditransformasi ........................
33
Tabel 4.15. Statistik Deskriptif Setelah Ditransformasi ..........................
34
Tabel 4.16. Hasil Uji Asumsi Normalitas ...............................................
36
Tabel 4.17. Hasil Uji Asumsi Multikolineritas .......................................
37
Tabel 4.18. Hasil Uji Glejser ..................................................................
38
Tabel 4.19. Hasil Uji Autokorelasi .........................................................
39
Tabel 4.20. Regresi Linear Berganda .....................................................
39
Tabel 4.21. Hasil Uji Hipotesis F ...........................................................
42
Tabel 4.22. Hasil Uji Hipotesis t ............................................................
43
viii
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran I
Descptive Statistik .............................................................
52
Lampiran II
Laporan Keuangan ............................................................
55
ix
Daftar Pustaka
Anggraeni Dewi, 2014. Pengaruh Modal Kerja Dan Perputaran Persediaan
Terhadap Profitabilitas (ROA). Skripsi Mahasiswa FE Universitas
Komputer Indonesia.
Azlina Nur, 2009. Pengaruh Tingkat Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal
Kerja Dan Skala Perusahaan Terhadap Profitablitas. Pekbis Jurnal,
Volume.1, No.2 (2009).
Brigham and Houston, 2001. Dasar-dasar Manejemen Keuangan. Buku 2, Edisi
Kesepuluh. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Budiasa N, Trisna Herawati N, Lucy Sri Musmini, 2014. Pengaruh Perputaran
Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Ekonomi pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Pada BEI Periode 2010-2012. E-Journal S1 Ak Universitas
Pendidikan Ganesha, Volume : 2 No. 1 (2014).
Hanafi, Mahmud M, (2000). Analisis Laporan Keuagan, Yogyakarta, UUPM
AMP YKPN, 2000.
Kasmir, 2008. Analisis Laporan Keuangan, Catatan Kedua, Bumi Aksara,
Jakarta.
Munawir, S. 2000. Analisa Laporan Keuangan, Ed Keempat, Cetakan
Keempatbelas, Liberty, Yogyakarta.
Sufiana Nina, 2013. Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Dan Perputaran
Persediaan Terhadap Profitabilitas. Artikel Akuntansi. Universitas Udayana.
Purba, Jefri Supomo. 2011. Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap
Profitabilitas pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia.
Skripsi Manajemen Universitas Sumatera Utara.
Riyanto, Bambang. 1997. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi 4,
BPFE-Yogyakarta.
Sartono, R. Agus. 2001. Manajemen keuangan Teori dan Aplikasi, edisi 4. BPFEYogyakarta.
Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. 2004. Dasar-dasar Manajemen Keuangan.
UPP AMP YKPN, Yogyakarta.
Subramanyam, K, R, 2010. Analisis Laopran Keuangan, Edisi 10, Salemba
Empat, Jakarta.
Sugiyono, 2012. Memahami Penelitian Kualitatif. Bandung : ALFABETA.
Sutrisno, MM. Drs 2001. Manejemn Keuanga. Edisi pertama, penerbit
EKONISIA, Yogyakarta.
51
52
Yuliani, R. 2012. Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan PT. Unilever Indonesia Tbk. Tahun 2005-2012. Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Brawijaya Malang.
Ghazali Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS,
Cetakan IV, Universitas Diponegoro – Semarang.
BAB I
PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Industri farmasi merupakan industri yang berbasis riset. Salah satu hal
yang tidak bisa dihindarkan adalah timbulnya persaingan tajam antar
perusahaan farmasi. Oleh karena itu perusahaan farmasi di Indonesia dituntut
untuk mampu bersaing dengan cara membuat inovasi, promosi, dan sistem
pemasaran yang baik, serta kualitas produk yang optimal.
Hal ini didukung dengan perkembangan zaman yang cepat, bisnis alat
kedokteran, obat-obatan, serta rumah sakit telah berkembang dengan pesat.
Seiring dengan berjalannya waktu semakin banyaknya permintaan untuk
memproduksi produk obat-obatan, alat kedokteran dalam bidang kesehatan
tentunya akan memberikan dampak positif bagi pertumbuhan profitabilitas
pada perusahaan Farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Di sisi lain dampak yang kemungkinan bisa terjadi apabila produksi
obat-obatan tidak dapat terjual dengan cepat maka akan menimbulkan kerugian
pada perusahaan farmasi tersebut, karena produksi obat itu tidak memiliki
masa kegunaan yang lama. Sebab dari itu butuhnya perhitungan terhadap
Perputaran Modal Kerja pada perusahaan farmasi agar mengurangi dampak
terjadinya kerugian terhadap perusahaan.
Perusahaan Farmasi membutuhkan pengelolaan terhadap modal kerja
secara lebih efisien. Maksudnya adalah perusahaan sebaiknya menyediakan
modal kerja yang disesuaikan dengan kebutuhan perusahaan tersebut.
1
2
Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba selama periode
tertentu dapat diukur dengan melihat kesuksesan dan kemampuan perusahaan
dalam menggunakan asetnya secara produktif. Karena itu modal kerja sebagai
salah satu komponen terpenting dari aset harus dikelola dan dimanfaatkan
secara efektif dan produktif, sehingga mampu meningkatkan profitabilitas
perusahaan (Azlina, 2009).
Ada beberapa alat ukur yang dipergunakan untuk mengukur tingkat
profitabilitas, antara lain: return on assets (ROA), dan return on equity (ROE).
Dalam penelitian ini profitabilitas akan diukur dengan menggunakan return on
assets (ROA). Ukuran profitabilitas sendiri sering digunakan untuk mengukur
efisiensi penggunaan modal dalam suatu perusahaan dengan membandingkan
antara laba dengan modal yang digunakan dalam operasi. (Azlina,2009).
Sedangkan modal kerja sendiri merupakan investasi jangka pendek
seperti kas, surat berharga, piutang, dan inventori atau seluruh aset lancar.
Mengingat pentingnya modal kerja di dalam perusahaan, manajer keuangan
harus dapat merencanakan dengan baik besarnya jumlah modal kerja yang
tepat. Adapun tiga komponen modal kerja yaitu kas, piutang, dan persediaan.
Ketiga komponen modal kerja tersebut dapat dikelola dengan cara yang
berbeda untuk memaksimalkan profitabilitas atau untuk meningkatkan
pertumbuhan perusahaan.
3
Namun kemungkinan masih banyak perusahaan-perusahaan yang
profitabilitas dan perputaran modal kerjanya menurun. Berdasarkan penelitian
yang dilakukan oleh Purba (2011), yang berjudul “Pengaruh Perputaran Modal
Kerja Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek
Indonesia”, diketahui bahwa secara simultan perputaran kas, perutaran piutang
dan perputaran persediaan berpergaruh secara signifikan terhadap profitabilitas,
sedangkan secara parsial perputaran piutang yang berpengaruh signifikan
terhadap profitabiitas.
Hilangnya kesempatan perusahaan untuk memperoleh keuntungan
dalam kegiatan usahanya. Disamping itu kelebihan modal kerja juga akan
menimbulkan efisiensi atau pemborosan dalam operasi perusahaan. Salah satu
tujuan dari sebuah perusahaan adalah mendapatkan laba yang maksimal.
Keuntungan atau laba merupakan sarana penting untuk mempertahankan
kelangsungan hidup perusahaan, semakin tinggi laba yang diharapkan
perusahaan akan mampu bertahan hidup, tumbuh dan berkembang serta
tangguh menghadapi persaingan.
Berdasarkan permasalahan diatas peneliti ingin meneliti kembali
tentang “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada
Perusahaan Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
B. Rumusan Masalah
Apakah modal kerja yang diukur dengan perputaran kas, perputaran
piutang, dan perputaran persediaan berpengaruh terhadap profitabilitas pada
perusahaan farmasi ?
4
C. Batasan Masalah
Penentuan batasan penelitian ini dilakukan dengan tujuan agar
permasalahan yang diteliti tidak terlalu melebar dari yang sudah ditentukan.
Peneliti membatasi penelitian dengan masalah yang diteliti adalah perputaran
modal kerja yang terdiri 1) Perputaran Kas, 2) Perputaran Piutang, dan 3)
Perputaran Persediaan. Untuk menghitung perputaran modal kerja dalam
penelitian ini dengan menggunakan data laporan keuangan pada perusahaan
farmasi yang terdaftar di bursa efek Indonesia pada tahun 2012-2015.
D. Tujuan Penelitian
Untuk menganalisis perputaran kas, perputaran piutang, dan perputaran
persediaan terhadap profitabilitas pada perusahaan farmasi.
E. Manfaat Penelitian
1. Manfaat Praktis
Penelitian ini diharapkan dapat menjadi semacam pemikiran yang
dapat dimanfaatkan oleh perusahaan sebagai bahan evaluasi dan
pertimbangan, khususnya bagi manajer keuangan dalam merencanakan serta
pengendalian modal kerja, supaya memberikan keuntungan bagi perusahaan
yang akan mendatang.
2. Manfaat Teoritis
Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi
pemikiran pada peneliti selanjutnya mengenai Pengaruh modal kerja
terhadap profitabilitas, diharapkan penelitian ini menjadi referensi dan
landasan bagi peneliti selanjutnya.