5. Rasio Penilaian Pasar, rasio ini mengukur kemampuan manajemen dalam
menciptakan nilai pasar yang melampaui pengeluaran biaya investasi. Rasio ini terdiri dari Earning Per Share, Dividend Per Share, Dividend
Payout Ratio, PER, BVPS, dan PTBV. 6.
Rasio Leverage Hutang, rasio ini menunjukkan sejauh mana perusahaan dibiayai oleh hutang. Rasio ini terdiri dari Debt to Total Asset ratio, Debt
to equity Ratio, Long Term Debt to Equtiy Ratio, Long Term Debt to Capitalization Ratio, Times Interest Earning, Cash Flow Interest
Coverage, dan Cash Return on Sales.
2.1.2.1 Debt to Total Asset Ratio DAR
Debt to Total Asset Ratio DAR akan mengukur persentase dari dana
yang diberikan oleh para kreditur, dapat dirumuskan sebagai berikut Warsono, 2003:239:
DAR =
Debt to Total Asset Ratio DAR merupakan rasio yang mengukur seberapa besar perusahaan menggunakan hutang dalam struktur modalnya. Total
hutang yakni hutang lancar dan utang jangka panjang. Pemegang saham di lain pihak, mungkin menginginkan lebih banyak leverage karena ia akan mempebesar
ekspektasi keuntungan Brigham, dan Houston, 2006:105. Umumnya, lebih banyak hutang perusahaan yang digunakan dalam kaitannya dengan total aktiva,
maka akan semakin besar return dan risiko yang diharapkan Sundjaja, dan Barlian, 2003:139.
2.1.2.2 Debt to Equity Ratio DER
Debt to Equity Ratio DER merupakan perbandingan antara total hutang dengan modal sendiri. Rasio ini menunjukkan kemampuan modal sendiri
perusahaan untuk memenuhi kewajibannya. Dirumuskan sebagai berikut Brigham dan Houston, 2001:58:
DER =
Perusahaan yang tidak mempunyai hutang berarti menggunakan modal sendiri untuk semua aktivitas pendanaan. Debt to Equity Ratio mencerminkan
kemampuan perusahaan untuk membayar semua hutang-hutangnya atau menunjukkan solvabilitas suatu perusahaan. Suatu perusahaan yang solvable
berarti perusahaan tersebut mempunyai aktiva atau kekayaan yang cukup untuk membayar semua hutang-hutangnya. Semakin tinggi nilai DER berarti
menunjukkan semakin tinggi kewajiban perusahaan untuk memenuhi kewajiban.
2.1.2.3 Long Term Debt to Equity Ratio LDER
Long Term Debt to Equity Ratio LDER menggambarkan perbandingan hutang jangka panjang dengan ekuitas dalam pendanaan perusahaan dan
menunjukkan kemampuan modal sendiri perusahaan pemegang saham untuk memenuhi kewajibannya. Dirumuskan sebagai berikut Brealey, dan Marcus,
2008:76: LDER
=
Besarnya hutang yang terdapat dalam struktur modal perusahaan sangat penting untuk memahami perimbangan antara risiko dan laba yang didapat.
Leverage membawa risiko, karena setiap leverage pada umumnya akan menimbulkan keterikatan yang tetap bagi perusahaan dalam bentuk kewajiban
tambahan dana membayar bunga beserta cicilan kewajiban pokoknya secara periodik.
2.1.2.4 Earning Per Share EPS
