digunakan untuk membayar dividen sehingga diperlukan tambahan dana eksternal melalui utang yang dapat digunakan untuk membiayai proyek atau tender yang
diperoleh perusahaan di masa mendatang setelah adanya pembayaran dividen. Berdasar pada telaah literatur di atas maka hipotesis yang diajukan dalam
penelitian ini adalah :
H3 : Kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap kebijakan utang perusahaan
F. Kerangka Teoritis
Kerangka teoritis membantu menjelaskan hubungan antar variabel independen terhadap variabel dependen, yaitu kepemilikan institusional, free cash flow dan
kebijakan deviden terhadap kebijakan utang. Berdasar pada telaah literatur yang tertulis di atas, maka kerangka pemikiran yang dikembangkan dalam penelitian ini
secara ringkas digambarkan sebagai berikut: Gambar II.1
Kerangka Berpikir
Kepemilikan Institusional
Free cash flow
Kebijakan
Variabel Independen : Kepemilikan Institusional, Free cash flow dan Kebijakan Dividen
Variabel Dependen: Kebijakan Utang
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian
Penelitian ini termasuk dalam pengujian hipotesis. Melalui penelitian ini penulis akan mencoba memberikan bukti mengenai pengaruh kepemilikan institusional, free
cash flow dan kebijakan dividen terhadap kebijakan utang perusahaan.
B. Populasi
Populasi menunjuk pada sekelompok orang, kejadian atau segala sesuatu yang mempunyai karakteristik tertentu Sekaran, 2000. Populasi yang akan diteliti pada
Kebijakan Utang
penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jenis perusahaan manufaktur dipilih karena memiliki jumlah populasi
data yang lebih besar apabila dibandingkan dengan perusahaan lain.
C. Sampel
Sampel merupakan bagian dari populasi terdiri dari beberapa anggota yang dipilih dari populasi Sekaran, 2000. Dari seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di
BEJ pada tahun 2004-2007, diambil sampel sebesar 140 perusahaan.
D. Teknik Pengumpulan Sampel
Pengambilan sampel diambil dengan metode purposive sampling, yaitu sampel yang diambil adalah sampel yang memiliki kriteria-kriteria tertentu. Adapun kriteria
tersebut : 1.
Perusahaan manufaktur 2.
Tidak de-listing selama tahun 2004-2007 3.
Membayar dividen 4.
Menerbitkan laporan keuangan dalam mata uang Rupiah 5.
Menerbitkan laporan keuangan dengan tanggal 31 Desember
E. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya
