75
3.1.2. Variabel Independen
Berdasarkan kerangka pemikiran dalam penelitian ini terdapat sembilan
variabel independen yang akan diuji tehadap kemungkinan terjadinya
financial distress
yang diterima perusahaan. Variabel independen tersebut adalah sebagai berikut :
3.1.2.1. Kepemilikan Institusional
Kepemilikan institusional merupakan kepemilikan sebuah perusahaan oleh semua jenis institusi baik institusi asing maupun dalam negeri yang bergerak
dalam bidang keuangan maupun non-keuangan. Pengawasan dari semua jenis institusi pemilik dengan
background
yang berbeda-beda membuat obyek pengawasan menjadi lebih luas dan dilakukan dari sudut pandang yang berbeda-
beda, sesuai dengan jenis institusi pemilik saham perusahaan tersebut. Multi obyek pengawasan ini tentunya membuat manajemen bekerja lebih ketat dan
disiplin, dan selalu berusahan semaksimal mungkin meningkatkan kinerja perusahaan tersebut. Variabel kepemilikan institusional diukur dengan
menghitung proporsi kepemilikan saham perusahan oleh institusi-institusi, dari seluruh saham yang beredar.
3.1.2.2. Kepemilikan Manajerial
Kepemilikan manajerial merupakan persentase saham yang dimiliki oleh manajemen yang secara aktif ikut dalam pengambilan keputusan perusahaan yang
meliputi komisaris dan direksi. Adanya kepemilikan manajerial dalam perusahaan
76
dapat menjadi salah satu upaya dalam mengurangi masalalah keagenan dengan manajer dan menyelaraskan kepentingan antara manajer dengan pemegang saham
Selain itu, kepemilikan manajerial membuat pengawasan terhadap praktik kecurangan keuangan perusahaan menurun karena dalam perusahaan sendiri ada
pemilik perusahaan yang mengakibatkan pengawasan secara langsung oleh pemilik. Kepemilikan manajerial diukur dengan proporsi saham yang dimiliki
oleh pihak manajemen perusahaan dari semua saham yang beredar.
3.1.2.3. Proporsi Komisaris Independen
Dalam peraturan BEJ tanggal 1 juli tahun 2000 dikemukakan bahwa perusahaan yang listed di Bursa harus memiliki komisaris dengan syarat proporsi
jumlah komisaris independen dibandingkan dengan seluruh jumlah dewan komisaris adalah sebesar 30 dari total jumlah dewan komisaris. Komisaris
Independen diukur dengan menggunakan porposi komisaris independen dalam perusahaan dari jumlah total anggota dewan komisaris.
3.1.2.4. Jumlah Dewan Direksi