ANALISIS PENGARUH VARIABEL SEKTOR MONETER DAN RIIL TERHADAP INFLASI DI INDONESIA (PERIODE 2006.01 – 2013.06)

ANALISIS PENGARUH VARIABEL SEKTOR MONETER DAN RIIL
TERHADAP INFLASI DI INDONESIA
(PERIODE 2006.01 – 2013.06)
Oleh
ALICIA LARASATI

Skripsi
Sebagai Salah Satu Syarat untuk Mencapai Gelar
Sarjana Ekonomi
Pada
Jurusan Ekonomi Pembangunan
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Lampung

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS LAMPUNG
BANDAR LAMPUNG
2014

ABSTRACT
ANALYSIS THE INFLUENCE OF MONETARY AND REAL SECTOR
VARIABLES TO INFLATION IN INDONESIA (PERIOD 2006.01 – 2013.06)

By
ALICIA LARASATI

Inflation is one of the economic issues that cannot be underestimated because of its
widespread impacts. Thus, inflation often becomes one of the government policy’s
objectives. High inflation is so important to be discussed due to its impact for the
economics that could lead to the unbalance, slow growth of economic activities, and
high unemployment level. Inflation is persistent increase in the general price level of
goods and services in an economy over a period of time. Increased price from one or
two goods cannot be called as inflation, unless that increase could affect the increase
of other goods. The purpose of this research is to analyze the impacts of Bank
Indonesia’s rate, money supply, and currency exchange from rupiah to US dollar that
includes in the monetary variable and oil price in the world, which is the real variable
partially. This research will be using time series data in monthly period of 2006.012013.06 and estimated model that is used is Error Correction Model (ECM).
Results of the research shows that partial in long-term it will be known the yield of
Bank Indonesia’s rate, money supply, currency exchange, and oil price could bring a
positive impact related to the inflation in Indonesia. As together, those four factors
influenced significantly to the inflation in Indonesia.
Results of the research shows that partial in short-term it will be known the yield of
Bank Indonesia’s rate, and oil price could bring a positive impact and significantly

related to the inflation in Indonesia but money supply, and currency exchange no
influenced to the inflation in Indonesia.

Key words: Bank Indonesia’s rate, money supply, rupiah currency exchange to US
dollar, oil price in the world, inflation in Indonesia, Error Correction Model (ECM)

ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH VARIABEL SEKTOR MONETER DAN RIIL TERHADAP
INFLASI DI INDONESIA (PERIODE 2006.01 – 2013.06)
Oleh
ALICIA LARASATI

Inflasi merupakan masalah ekonomi yang tidak bisa dianggap remeh, karena
dapat membawa dampak yang sangat luas. Oleh karena itu inflasi sering manjadi target
kebijakan pemerintah. Inflasi tinggi begitu penting untuk diperhatikan mengingat
dampaknya bagi perekonomian yang bisa menimbulkan ketidakstabilan, pertumbuhan
ekonomi yang lambat, pengangguran yang selalu meningkat. Inflasi adalah
kecenderungan dari harga-harga untuk menaik secara umum dan terus menerus.
Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut inflasi, kecuali bila
kenaikan tersebut meluas kepada atau mengakibatkan kenaikan sebagian besar dari

barang-barang lain. Tujuan penelitian ini adalah Untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh suku bunga Bank Indonesia, jumlah uang beredar, dan nilai tukar rupiah
terhadap dolar Amerika yang merupakan variabel sektor moneter dan harga minyak
dunia yang merupakan variabel sektor riil secara parsial serta secara bersama-sama.
Data yang digunakan adalah data runtun waktu (time series) dalam bulanan periode
2006.01 – 2013.06 dan model estimasi yang digunakan adalah Error Correction Model
(ECM).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial dalam jangka panjang dapat
diketahui hasil suku bunga Bank Indonesia, jumlah uang beredar, nilai tukar dan harga
minyak dunia berpengaruh positif terkait dengan inflasi di Indonesia serta secara
bersama-sama keempat faktor tersebut berpengaruh secara signifikan terhadap inflasi di
Indonesia.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial dalam jangka pendek dapat
diketahui hasil suku bunga Bank Indonesia dan harga minyak dunia berpengaruh positif
dan signifikan terkait dengan inflasi di Indonesia tetapi jumlah uang beredar dan nilai
tukar tidak berpengaruh terhadap inflasi di Indonesia.

Kata Kunci: suku bunga Bank Indonesia , jumlah uang beredar, nilai tukar rupiah
terhadap dolar, harga minyak dunia, inflasi di Indonesia, Error Correction
Model (ECM)

DAFTAR ISI

I.

PENDAHULUAN
A.
B.
C.
D.
E.
F.
II.

III.

Latar Belakang .............................................................................................
Rumusan Masalah ........................................................................................
Tujuan Penelitian .........................................................................................
Manfaat Penelitian ......................................................................................

Kerangka Pemikiran ....................................................................................
Hipotesis ......................................................................................................
TINJAUAN PUSTAKA

1
8
9
9
10
14

A. Sektor Moneter dan Sektor Riil .................................................................
B. Inflasi .........................................................................................................
1. Teori Inflasi ..........................................................................................
1.1.Teori Kuantitas ...............................................................................
1.2.Keynesian Model ........................................................................ .....
1.3.Mark-up Model ...............................................................................
1.4.Teori Struktural ...............................................................................
2. Permintaan dan Penawaran Agregat .....................................................
2.1.Permintaan Agregat ........................................................................

2.2.Penawaran Agregat .........................................................................
3. Jenis Inflasi ...........................................................................................
3.1. Menurut Derajatnya .......................................................................
3.2. Menurut Sebabnya .........................................................................
3.3. Menurut Asalnya ............................................................................
C. Tingkat Suku Bunga ...................................................................................
1. Teori Tingkat Bunga .............................................................................
1.1.Teori Klasik .....................................................................................
1.2.Teori Keynes ...................................................................................
1.3.Teori Paritas Tingkat Bunga ............................................................
D. Jumlah Uang Beredar ..................................................................................
E. Nilai Tukar Rupiah ......................................................................................
F. Harga Minyak Dunia ...................................................................................
G. Penelitian Terdahulu ....................................................................................

16
20
25
25
26

27
27
29
29
32
37
37
38
41
41
42
42
42
44
45
46
47
49

METODE PENELITIAN

A. Data dan Sumber Data ................................................................................
1. Data .......................................................................................................
2. Sumber Data ..........................................................................................
B. Definisi Variabel Operasional ......................................................................
C. Model Penelitian ..........................................................................................

52
52
53
53
56

D. Metode Analisis Data ..................................................................................
1. Uji Stasioner (Unit Root Test) ................................................................
2. Uji Kointegrasi .......................................................................................
3. Error Correction Model (ECM) .............................................................
E. Uji Asumsi Klasik ........................................................................................
1. Uji Normalitas ........................................................................................
2. Uji Multikolinearitas ...............................................................................
3. Uji Heterokedastisitas .............................................................................

4. Uji Autokorelasi ......................................................................................
F. Uji Hipotesis .................................................................................................
1. Uji t .........................................................................................................
2. Uji F ........................................................................................................
3. R-Square (R2) ..........................................................................................
G. Tahapan Penelitian ........................................................................................
IV.

HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Penelitian .............................................................................................
1. Uji Stasioner (Unit Root Test) .................................................................
1.1.Uji Stasioner Pada Level ...................................................................
1.2.Uji Stasioner Pada First Difference ..................................................
2. Uji Kointegrasi ........................................................................................
2.1.Uji Koefisien Determinan R2 ............................................................
2.2.Uji Asumsi Klasik Regresi Kointegrasi ............................................
2.2.1. Normalitas ............................................................................
2.2.2. Multikolinearitas ..................................................................
2.2.3. Heterokedastisitas ................................................................
2.2.4. Autokorelasi .........................................................................

2.3.Uji Hipotesis Kointegrasi .................................................................
2.3.1. Uji F .....................................................................................
2.3.2. Uji t ......................................................................................
3. Estimasi ECM ........................................................................................
3.1.Uji Asumsi Klasik ECM ..................................................................
3.1.1. Normalitas ............................................................................
3.1.2. Multikolinearitas ...................................................................
3.1.3. Heterokedastisitas .................................................................
3.1.4. Penyembuhan Heterokedastisitas .........................................
3.1.5. Uji Autokorelasi ...................................................................
3.2.Uji Hipotesis ECM ...........................................................................
3.2.1. Uji F ......................................................................................
3.2.2. Uji t .......................................................................................
4. Pembahasan ............................................................................................
B. Implikasi Hasil Penelitian .............................................................................

V.

56
56

59
59
60
60
61
62
63
64
64
65
66
67

KESIMPULAN DAN SARAN

68
69
69
70
70
72
72
73
73
74
75
75
75
77
81
83
83
84
85
86
87
88
88
89
93
97

A. Kesimpulan .................................................................................................
B. Saran ...........................................................................................................
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

106
107

1

I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang

Istilah sektor riil dalam pembahasan mengenai ekonomi makro menggambarkan
kondisi perekonomian dipandang dari sisi permintaan dan penawaran barang dan
jasa. Oleh karena itu, sektor riil ini disebut juga dengan istilah pasar barang. Sisi
penawaran di pasar barang ini menggambarkan kemampuan perekonomian
menghasilkan barang dan jasa pada suatu periode tertentu.
Sedangkan sisi permintaannya menggambarkan pengeluaran yang dilakukan oleh
pelaku ekonomi, seperti rumah tangga, perusahaan, pemerintah, dan luar negeri.
Stabilitas ekonomi makro dilihat dari keseimbangan antara permintaan (yang
ditunjukkan oleh total pengeluaran) dan penawaran (yang ditunjukan oleh
kemampuan perekonomian tersebut menghasilkan barang dan jasa) yang terjadi di
pasar tersebut.
Sektor moneter (investasi) di sini terbatas pada penyediaan modal atau proyekproyek investasi yang mendukung terselenggaranya aktivitas riil di pasar.
Perumusan model aktivitas investasi, baik pada sisi permintaan maupun sisi
penawaran, merujuk pada nilai yang diyakini mempengaruhi perilaku ekonomi
seseorang serta segala ketentuan yang memang menjadi pedoman dalam
berperilaku dan berinteraksi ekonomi.

2

Pada sisi permintaan investasi, keikutsertaan kelompok pemilik modal tergantung
pada keberadaan usaha yang telah ada di pasar, di mana mereka menempatkan
sebagian modalnya (uang) pada usaha yang ada, sehingga besar-kecil jumlah
investasi atau penanaman modal mereka pada proyek investasi tergantung pada
besar-kecilnya ekspektasi keuntungan yang ada. Semakin besar ekspektasi
keuntungan, maka akan semakin besar permintaan terhadap proyek investasi
tersebut. Begitu juga sebaliknya, jika ekspektasi keuntungan kecil, maka
permintaan proyek investasi pun akan turun. Seberapa besar penurunan
permintaan investasi sangat tergantung pada tingkat sensitivitas permintaan
tersebut terhadap pergerakan naik-turunnya ekspektasi keuntungan.
Inflasi merupakan masalah ekonomi yang tidak bisa dianggap remeh, karena dapat
membawa dampak yang sangat luas. Oleh karena itu inflasi sering menjadi target
kebijakan pemerintah. Inflasi tinggi begitu penting untuk diperhatikan mengingat
dampaknya bagi perekonomian yang bisa menimbulkan ketidakstabilan,
pertumbuhan ekonomi yang lambat, pengangguran yang selalu meningkat.
Akibat buruk inflasi pada perekonomian yang oleh sebagian ahli ekonomi
berpendapat bahwa inflasi yang sangat lambat dipandang sebagai stimulator bagi
pertumbuhan ekonomi. Kenaikan harga tersebut tidak secepatnya diikuti oleh
kenaikan upah pekerja, maka keuntungan akan bertambah. Pertambahan
keuntungan akan menggalakkan investasi di masa akan datang dan ini akan
menyebabkan percepatan dalam pertumbuhan ekonomi. Tetapi jika inflasi lebih
serius keadaannya perekonomian tidak akan berkembang seperti yang diinginkan.
Pengalaman beberapa negara yang pernah mengalami hiperinflasi menunjukkan

3

bahwa infl
nflasi yang buruk
bu
akan menimbulka
m
kan ketidaksta
stabilan sosia
sial dan politik
itik,
dan tidakk mewujudka
m
kan pertumbu
buhan ekonom
omi (Sukirno
no,Sadono:20
2006).
Inflasi mer
erupakan sal
alah satu peri
eristiwa mone
neter yang sangat
sa
pentin
ting dan dijum
umpai
di hampir
ir semua nega
gara di dunia
ia. Inflasi ada
dalah kecend
nderungan da
dari harga-har
arga
untuk men
eningkat seca
cara umum dan
d terus-me
menerus. , Keenaikan harg
arga dari satu
tu atau
dua barang
ng saja tidakk dapat diseb
ebut inflasi,
i, kecuali
k
bila
la kenaikan te
tersebut mel
eluas
kepada atau
ata mengakib
kibatkan kena
naikan sebag
agian besar dari
da barang-bbarang lain.
n.
Berikut adalah
ad
grafik
ik pergerakan
an inflasi dii Indonesia
I
dari
da Januarii 22006 sampa
pai
Juni 2013 :

Sumber : Ba
Bank Indonesia

Gambarr 1.
1 Perkemb
bangan Infl
flasi Indone
nesia Periode
de 2006:01 – 2013:06
Grafik dii atas
a menunj
njukan volati
atilitas inflasi
si selama per
eriode Januar
ari 2006 sam
mpai
Juni 2013,, di awal tahun
tah 2006 inflasi
in
Indone
nesia mencap
apai 17,92%
% kemudian
n di
akhir tahun
un 2006 Ban
ank Indonesia
sia berhasil menekan
m
infl
nflasi sampai
ai 5,77% dan
an

4

pergerakan
an inflasi muulai stabil di akhir tahun
un 2009 mes
eskipun meng
ngalami lonja
njakan
pada tahun
un 2008 nam
mun persenta
tase lonjakan
an tidak seper
perti di awall ttahun 2006.
6.
Sementara
ra itu salah satu
sa penyeba
bab naik turu
runnya laju inflasi
in
terseb
ebut adalah suku
s
bunga, ber
erikut adalah
ah grafik dari
ari pergerakan
an tingkat suku
suk bunga B
Bank Indone
nesia
dari Janua
uari 2006 sam
ampai Juni 2013
20 :

Sumber : Ba
Bank Indonesia

Gambarr 2.
2 Perkemb
bangan Suk
uku Bunga Bank
B
Indon
onesia period
iode 2006:01
1–
2013:06

Grafik dii atas
a menunj
njukan perge
gerakan suku
u bunga Ban
ank Indonesia
sia (BI Rate),
),
berdasarka
rkan grafik suku
su bunga megalami
m
peningkatan
pe
n di
d awal tahu
hun 2006
mencapai
ai 12,75% hal
al ini sama seperti
se
inflas
lasi Indonesia
ia yang menggalami lonja
njakan
di awal tahun
tah 2006 dan
da kemudia
ian kembalii stabil
s
di akhhir tahun 20
2009 sampaii tahun
t

5

2013. Seca
ecara keseluru
ruhan grafik
ik pergerakan
an inflasi sam
ma seperti pe
pergerakan suku
su
bunga Ban
ank Indonesia
sia.
Faktor lain
ain yang menj
enjadi penyeb
ebab naik ata
tau turunnyaa laju inflasi
si di Indonesi
sia
adalah jum
umlah uang beredar,
b
dii bawah
b
ini daata jumlah uang
u
bereda
dar yang di lihat
li
dalam ben
entuk grafik. Berikut ada
dalah grafik
k pergerakan
p
n jumlah uan
ang beredar di
d
Indonesia
ia sejak janua
uari 2006 hing
ingga juni 2013:
20

Sumber : Ba
Bank Indonesia

Gambarr 3.
3 Perkemb
bangan Jum
umlah Uang
g Beredar Indonesia
In
pe
periode
2006:01 – 2013:06

Grafik dii atas
a menuju
jukan jumlah
ah uang bered
redar di Indon
onesia, tidakk seperti suku
ku
bunga perg
ergerakan jum
umlah uang beredar
b
men
engalami pen
eningkatan da
dari tahun ke
tahun yang
ng di mulaii dari
d tahun 2006
20 sampai
ai tahun 2013
13.

6

Selain ked
edua faktor di atas, nilai tukar rupia
iah dapat mem
empengaruhi
hi tingkat inf
nflasi
di suatu negara.
ne
Nilai
lai tukar yang
ng selalu beru
rubah setiap
p harinya
h
dap
apat
mempenga
garuhi jumlah
lah ekspor da
dan impor suatu
sua negaraa yang
y
pada aakhirnya dap
apat
mempenga
garuhi inflasi
asi.
Saat ini Indonesia
In
meenggunakan
an sistem nila
ilai tukar cam
mpuran, yang
ng artinya nilai
nil
tukar rupia
piah terhadap
ap mata uangg asing dibia
iarkan bebas
as mengikuti
ti ppergerakan
n
pasar, nam
amun Bank Indonesia
In
sebagai
seb
otorit
ritas kebijakan
kan moneterr m
memberikan
an
batas yang
ng maksimum
um dan batass minimum untuk
u
memp
mpengaruhii pperekonomia
ian
melalui ekspor
ek
impor
or. Berikut ini
in grafik per
ergerakan nil
ilai tukar rup
upiah terhada
dap
dollar Am
merika Serika
ikat.

Sumber : Ba
Bank Indonesia
ia dan Kementri
trian Perdagang
ngan

Gambarr 4. Perkem
mbangan Nilai
Ni
Tukarr Rupiah Terhadap
T
D
Dollar Ame
merika
Serikat periode 2006:01
20
– 201
013:06

7

Berdasark
rkan grafik di atas, perge
gerakan nilai
ai tukar Rupia
piah terhadap
ap dollar Ame
merika
Serikat terjadi
ter
pergeraakan dari tahun
ta
2006 sampai
s
2013
13, pergeraka
kan yang cuk
ukup
signifikan
an terjadi dii akhir
ak tahunn 2008,
2
Nilai
ai tukar rupiah
iah terhadapp ddollar menc
ncapai
Rp.12.151
51,00 kemudi
dian di akhir
ir tahun 2009
09 nilai tukar
ar rupiah terh
rhadap dollar
lar
kembali stabil
st
sampai
ai akhir tahun
un 2012. Nam
amun Pada awal
a
tahunn 22013 nilaii tukar
tu
rupiah terh
erhadap dollar
ar kembalii mengalami
m
i peningkatan
p
an hingga saa
aat ini.
Kemudian
an faktor lain
in yang jugaa menyebabk
m
bkan terjadiny
inya inflasi ad
adalah hargaa
minyak dunia.
du
Beriku
kut pemapara
ran data harg
rga minyak dunia
d
bulann jjanuari tahu
hun
2006 hingg
gga bulan Juni
Ju tahun 2013
20 yang disajikan
dis
dala
lam bentuk ggrafik:

Sumber : OPEC
OP

Gambarr 5. Perkemb
mbangan Indeks
In
Harg
rga Minyak
k Dunia per
eriode 2006:
6:01 –
2013:06
06

8

Berdasarkan gambar 6 diatas, pergerakan harga minyak dunia tidak jauh berbeda
dengan indeks harga minyak mentah Indonesia seperti pada halnya meningkat
dipertengahan tahun 2008 dan kemudian menurun di akhir tahun 2008 kemudian
meningkat kembali di awal tahun 2011 hingga saat ini. Hal ini disebabkan karena
harga minyak dunia merupakan harga minyak acuan bagi seluruh dunia. Meskipun
pergerakannya hampir sama namun indeks harga minyak mentah Indonesia
memiliki nilai yang lebih tinggi dibandingkan harga minyak dunia.
Dengan melihat data-data di atas, penulis membagi data kedalam dua sektor yaitu
Suku Bunga BI, Jumlah Uang Beredar, dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Dollar
sebagai sektor moneter, sedangkan Harga Minyak Dunia sebagai sektor riil.
Sehingga peneliti tertarik untuk meneliti seberapa besar pengaruh variabel sektor
moneter dan riil itu terhadap inflasi dan manakah yang memiliki pengaruh paling
besar diantara keduanya, dengan judul penelitian “Analisis Pengaruh Variabel
Sektor Moneter dan Riil Terhadap Inflasi di Indonesia (Periode Tahun
2006:01-2013:06)”.
B. Rumusan Masalah
Beradasarkan latar belakang di atas, maka permasalahan yang di angkat dalam
penulisan penelitian ini adalah :
1. Bagaimana pengaruh variabel suku bunga Bank Indonesia terhadap inflasi
di Indonesia.
2. Bagaimana pengaruh variabel jumlah uang beredar terhadap inflasi di
Indonesia.

9

3. Bagaimana pengaruh variabel nilai tukar rupiah terhadap dollar terhadap
inflasi di Indonesia.
4. Bagaimana pengaruh variabel harga minyak dunia terhadap inflasi di
Indonesia.
5. Bagaimana pengaruh secara bersama-sama variabel suku bunga Bank
Indonesia, jumlah uang beredar, nilai tukar rupiah terhadap dollar, dan
harga minyak dunia terhadap inflasi di Indonesia.
C. Tujuan Penelitian
Tujuan penulisan penelitian ini adalah untuk :
1. Menganalisis pengaruh tingkat suku bunga terhadap inflasi di Indonesia.
2. Menganalisis pengaruh jumlah uang beredar M1 (uang kartal ditambah
giral) terhadap inflasi di Indonesia.
3. Menganalisis pengaruh nilai tukar rupiah terhadap dollar terhadap inflasi
di Indonesia.
4. Menganalisis pengaruh harga minyak dunia terhadap tingkat Inflasi di
Indonesia.
5. Menganalisis pengaruh secara bersama-sama suku bunga Bank
Indonesia, jumlah uang beredar, nilai tukar rupiah terhadap dollar, dan
harga minyak dunia terhadap inflasi di Indonesia.
D. Manfaat Penelitian
1. Untuk memberi masukan atau referensi yang berguna untuk Bank
Indonesia dalam pengambian kebijakan.
2. Sebagai informasi dan pengetahuan tambahan pada penelitian yang sama
pada masa yang akan datang.

10

3. Sebagai tambahan ilmu pengetahuan dan perbendaharaan perpustakaan
Universitas Lampung.
E. Kerangka Pemikiran

Suku bunga merupakan instrumen moneter yang paling penting dalam menetukan
tingkat inflasi di indonesia. Tingkat suku bunga digunakan pemerintah untuk
menetukan tingkat harga. Instrumen moneter yang lebih sering digunakan untuk
pengendalian inflasi adalah suku bunga. (Atmadja, Adwin. S : 2010).
Kenaikan suku bunga Bank Indonesia menyebabkan kenaikan suku bunga
deposito dan suku bunga kredit. Dimana dengan meningkatnya suku bunga kredit
maka para peminjam modal yang biasanya meminjam modal dengan jumlah yang
besar kepada bank akan mengalami kesulitan untuk meminjam dalam jumlah yang
besar lagi dikarenakan bunga yang akan dikembalikan meningkat. Dengan adanya
penguranga modal yang dimiliki sebuah perusahaan maka produksi barang
perusahaan tersebut akan berkurang sehingga barang yang dihasilkan pun menjadi
lebih sedikit. Pada akhirnya harga barang tersebut juga akan meningkat. Dalam
jangka waktu yang panjang kenaikan barang barang tersebut akan menyebabkan
peningkatan inflasi. Sedangkan kenaikan suku bunga deposito memang
menawarkan bunga imbal hasil yang besar kepada para investor, namun
dikarenakan masyarakat yang saat ini tingkat kepercayaan masyarakat terhadap
bank menurun sehingga para investor yang ingin menginvestasikan uangnya di
bank juga mulai berkurang. Berkurangnya tingkat keinginan berinvestasi
masyarakat mempengaruhi faktor faktor lainnya yang dapat menyebabkan tingkat
inflasi di Indonesia terus mengalami kenaikan. Indonesia yang merupakan

11

perekonomian kecil yang terbuka juga rentan terhadap pengaruh global. Terutama
harga minyak dunia dan beberapa faktor ekonomi dan non ekonomi lainnya.
Transmisi suku bunga dari sektor keuangan ke sektor riil tergantung permintaan
konsumsi dan investasi. Pengaruh perubahan suku bunga terhadap investasi dan
konsumsi selanjutnya berdampak pada permintaan agregat yang pada gilirannya
akan menentukan tingkat inflasi dan output riil. Perubahan nilai tukar dan aliran
dana dari dan ke luar negeri akan mempengaruhi kegiatan ekonomi riil.
Selain suku bunga, jumlah uang beredar berpengaruh positif terhadap inflasi.
Peningkatan jumlah uang beredar yang berlebihan dapat mendorong peningkatan
harga melebihi tingkat yang diharapkan sehingga dalam jangka panjang dapat
menganggu pertumbuhan ekonomi. Berdasarkan teori kuantitas, Inflasi hanya bisa
terjadi kalau ada penambahan volume uang beredar, baik uang kartal maupun
giral. (Boediono, 1985). Ini berarti terdapat korelasi positif antara pertumbuhan
uang (JUB) dan inflasi, yang dapat dijadikan prediksi teori kuantitas bahwa
pertumbuhan uang yang tinggi mengarah pada inflasi yang tinggi sehingga
pertumbuhan dalam money supply menentukan tingkat inflasi.
Variabel kurs dollar Amerika Serikat memiliki hubungan yang signifikan
positif terhadap inflasi di Indonesia. Melemahnya nilai rupiah terhadap mata uang
asing yang disebabkan oleh hutang luar negeri pemerintah maupun sektor swasta
yang membengkak maka berakibat pada penurunnya harga barang-barang ekspor
kita diluar negeri, sehingga barang ekspor kita menjadi lebih murah dibandingkan
dengan barang-barang dari negara lain. Penurunan harga tersebut menyebabkan
peningkatan pada penjualan (hukum permintaan ”apabila harga barang menurun
maka jumlah barang yang diminta akan bertambah”), sehingga penerimaan ekspor

12

kita meningkat serta kemampuan untuk mengimpor barang juga meningkat maka
supply barang di dalam negeri akan meningkat yang akan berdampak pada
penurunan harga barang tersebut. Kenaikan output dapat memperkecil laju inflasi,
bertambahnya barang di dalam negeri cenderung menurunkan harga. (Ardiono,
2008)
Secara tidak langsung, kebijakan moneter dapat mempengaruhi nilai tukar melalui
pengendalian permintaan dan penawaran valas secara tidak langsung. Misalnya
dalam hal terjadi depresiasi nilai tukar, bank sentral akan melakukan operasi pasar
terbuka dengan meningkatkan suku bunga. Berdasarkan interest rate parity, jika
akibat peningkatan suku bunga tersebut suku bunga didalam negeri menjadi lebih
besar dibandingkan suku bunga luar negeri, maka aliran dana masuk akan
meningkat. Peningkatan aliran modal masuk mengakibatkan semakin
meningkatnya jumlah valas sehingga pada lanjutannya nilai tukar mata uang
domestik akan mengalami apresiasi (Simorangkir dan Suseno, 2004:36).
Jalur nilai tukar berpandangan bahwa pergerakan nilai tukar paling berpengaruh
bagi perekonomian khususnya perekonomian terbuka dengan sistem nilai tukar
fleksibel. Pengetatan moneter akan mendorong masuknya dana dari luar negeri.
Nilai tukar akan cenderung apresiasi. Kegiatan ekspor akan menurun dan
sebaliknya impor meningkat, sehingga transaksi berjalan dalam neraca
pembayaran akan membaik. Akibatnya, permintaan agregat akan menurun dan
demikian pula laju pertumbuhan ekonomi dan laju inflasi (Sarwono dan Warjiyo:
1998).
Menurut Khalwaty (2000:32) imported inflation adalah inflasi yang terjadi di
dalam negeri karena adanya pengaruh kenaikan harga dari luar negeri. Kenaikan

13

harga di dalam negeri terjadi karena dipengaruhi oleh kenaikan harga luar negeri
terutama barang-barang impor atau kenaikan bahan baku industri yang masih
belum dapat diproduksi di dalam negeri. Terjadinya perubahan nilai mata uang
suatu negara terhadap mata uang kuat lainnya dapat berdampak kepada inflasi. Ini
karena perubahan nilai tukar tersebut akan mempengaruhi volume impor dan
pembayaran pinjaman luar negeri negara-negara lain. Hal ini akan berdampak
sama dengan inflasi impor. Bagi negara yang menganut sistem perekonomian
terbuka, situasi perekonomian dunia (internasional) turut mempengaruhi
perekonomian dalam negeri. Demikian pula laju inflasi di luar negeri terutama
negara-negara maju akan berpengaruh terhadap laju inflasi di dalam negeri.
Harga minyak yang semakin tinggi akan mempengaruhi perekonomian negaranegara sedang berkembang, termasuk Indonesia. Harga minyak yang semakin
tinggi ini memaksa pemerintah berencana mengurangi subsidi dengan pembatasan
pemakaian BBM dan berencana akan menaikkan harga BBM subsidi. Harga
minyak yang semakin melambung juga akan membebani APBN Indonesia.
Kenaikan harga minyak dunia akan langsung mempengaruhi pergerakan harga
BBM di Indonesia terutama untuk harga BBM industri karena harga BBM
industri langsung mengikuti tarif harga Internasional. Sedangkan harga BBM
untuk konsumsi rumah tangga tergantung pada kebijakan pemerintah dengan
adanya subsidi meskipun mengarah pada pengaruh pergerakan permintaan dan
penawaran pasar (mengambang pada pergerakan pasar). Dampak langsung akibat
kenaikan harga minyak dunia adalah munculnya tekanan inflasi, penyesuaian
harga di pasar keuangan, menyempitnya surplus atau terjadinya defisit transaksi
berjalan, serta kemungkinan perlambatan pertumbuhan ekonomi.

14

SUKU BUNGA BANK
INDONESIA (BI RATE)
JUMLAH UANG
BEREDAR (M1)
NILAI TUKAR RUPIAH
TERHADAP DOLLAR AS

+
+
+
+

INFLASI

HARGA MINYAK
DUNIA (WPO)
Gambar 6. Model Kerangka Pemikiran Analisis Pengaruh Variabel Sektor
Moneter dan Riil terhadap Inflasi di Indonesia Periode 2006:01 –
2013:06

F. Hipotesis
Berdasarkan kerangka pemikiran di atas, maka dapat diperoleh hipotesis sebagai
berikut :
H1 :

diduga suku bunga Bank Indonesia berpengaruh positif dan
signifikan terhadap inflasi dalam jangka panjang dan jangka
pendek.

H2 :

diduga jumlah uang beredar M1 berpengaruh positif dan signifikan
terhadap inflasi dalam jangka panjang dan jangka pendek.

H3 :

diduga nilai tukar rupiah terhadap dollar berpengaruh positif dan
signifikan terhadap inflasi dalam jangka panjang dan jangka
pendek.

H4:

diduga harga minyak dunia berpengaruh positif dan signifikan
terhadap inflasi dalam jangka panjang dan jangka pendek

15

H5:

diduga suku bunga Bank Indonesia, jumlah uang beredar, nilai
tukar rupiah terhadap dollar, dan harga minyak dunia secara
bersama-sama berpengaruh terhadap inflasi dalam jangka panjang
dan jangka pendek.

16

II. TINJAUAN PUSTAKA

A. Sektor Moneter dan Sektor Riil
Dalam dunia ekonomi dikenal dua macam sektor, yaitu sektor riil dan sektor
keuangan. Sektor riil dibagi menjadi dua, yaitu barang dan jasa. Sektor riil yang
berupa barang awalnya mendominasi kegiatan ekonomi. Namun belakangan ini
justru sektor riil berupa jasa bisa lebih berperan. Jasa transportasi, jasa
komunikasi, jasa periklanan (advertising), jasa perawatan (maintenance), jasa
konsultasi bisnis, jasa pelatihan, jasa rekruitmen karyawan, jasa penjualan, hingga
jasa keamanan (security) semakin banyak bermunculan mendominasi sektor riil
yang berupa barang.
Sektor riil yang berupa barang di dalam negeri ini senantiasa mengalami
dinamika, malahan penurunan. Produksi barang-barang dalam negeri cenderung
merosot. Misalnya, untuk memenuhi kebutuhan tekstil, pada waktu dahulu
banyak perkampungan yang menjadi pusat kerajinan tenun serta batik tulis.
Seiring dengan model ekonomi padat modal, maka bermunculan pabrik-pabrik
tekstil dan batik printing (cetak) yang hanya dimiliki oleh orang-orang bermodal
besar. Tentu saja, dengan menggunakan pabrik yang besar, produksinya pun bisa
massal, harga jualnya bisa semakin rendah. Namun, pelan tapi pasti, sistem padat
modal itu membuat industri-industri tenun dan batik rakyat kecil gulung tikar.
Belakangan ini industri batik nasional malah diserbu produk-produk pendatang
dari China. Sektor riil yang strategis di negeri ini yaitu pertanian. Pertanian di

17

Indonesia banyak dilakukan secara tradisional. Untuk produksi beras kita pernah
swasembada pada tahun 1988. Namun hal itu tidak berlangsung lama. Sampai
2009 negara agraris ini masih tetap sebagai pengimpor beras. Di samping
jumlahnya yang besar, harga beras impor juga lebih murah. Penerapan teknologi
genetika telah membuat petani-petani di negara asing mampu memproduksi beras
dengan hasil per satuan luas dan waktu yang lebih tinggi, sehingga beras impor
bisa mematikan petani-petani tradisional kita. Kecuali beras, petani kita juga
diserbu dengan berbagai buah-buahan impor yang harganya relatif murah dan
kualitasnya cukup bagus. Sampai saat ini hampir tidak mungkin petani-petani
Indonesia bisa memproduksi buah dengan kuantitas dan kualitas seperti buah
impor itu.
Melihat perkembangan sektor riil di negeri ini, nampak bahwa negara ini lebih
sering dijadikan pasar produk-produk impor daripada sebagai produsen. Hampir
seluruh kebutuhan sektor riil kita disuplai oleh impor. Terutama menyangkut
kebutuhan barang-barang berkaitan dengan teknologi. Barang-barang elektronik
seperti televisi, komputer, handphone, perabot rumah tangga sebesar 90% kita
dapatkan dari impor. Demikian juga kebutuhan kendaraan bermotor seperti
mobil, sepeda motor, kereta api, pesawat semua adalah produk-produk impor.
Akibat dari dimanjakan dengan impor, akhirnya kemampuan bangsa ini untuk
memproduksi barang sangat rendah. Selanjutnya bangsa ini menjadi konsumtif.
Bangsa ini tidak menguasai sektor riil di negeri sendiri. Kita merasa cukup
produktif ketika memperoleh uang yang banyak. Padahal uang bukanlah hasil
produksi. Uang hanya merupakan alat tukar. Ingat, Indonesia tidak juga lepas dari
krisis walaupun digelontor miliaran dolar Amerika dari IMF. Uang IMF itu

18

malah menambah beban bagi APBN. Semestinya bangsa ini mengeksplorasi
potensi-potensi alam yang melimpah untuk diolah menjadi barang yang memiliki
nilai tambah, sehingga akan menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi.
Bangsa ini hanya senang berfikir pragmatis (singkat, jangka pendek). Seolah-olah
mendapatkan uang yang banyak adalah solusi. Kita enggan untuk belajar, bahwa
bangsa-bangsa yang maju itu disebabkan oleh keahliannya menciptakan barangbarang yang disebut sektor riil di atas. Jepang, Amerika, Inggris, Perancis,
Jerman, Korea, China, Rusia, dan sebagainya adalah negara-negara yang sangat
ahli menciptakan barang, mulai dari yang sangat lembut (microchip) sampai
dengan pesawat tempur dan mesin perang yang canggih. Dengan kata lain mereka
adalah ahli memproduksi barang-barang teknologi kebutuhan manusia. Negaranegara itu adalah penguasa sektor riil tingkat dunia. Maka, sekali lagi, bukan
banyak uang, namun ketrampilan serta keahlian menciptakan barang-barang
kebutuhan manusia, sehingga bisa menguasai sektor riil.
Sektor riil atau disebut juga real sector, adalah sektor yang sesungguhnya., yaitu
sektor yang bersentuhan langsung dengan kegiatan ekonomi di masyarakat yang
sangat mempengaruhi atau yang keberadaannya dapat dijadikan tolak ukur untuk
mengetahui pertumbuhan ekonomi. Kalau diperusahaan sektor riil adalah segala
sesuatu yang berhubungan dengan wujud penunjang pabrik itu sendiri seperti
mesin, bahan baku,tenaga kerja dan ada kegiatan memproduksi.Sedangkan
definisi Sektor riil diambil dari Jurnal Ekonomi Asian Insider.
Dari definisi di atas, dapt dismpulkan bahwa Sektor riil terdiri dari dua
macam pasar, yaitu:
Pasar Faktor Produksi, dimana hal ini terdiri dari :

19

a. Labour atau Tenaga Kerja Manusia
b. Land, bisa diartikan sebagai Sumber Daya alam
c. Capital atau Modal itu sendiri.
Sektor moneter atau lebih dikenal dengan sektor keuangan memegang peranan
yang relatif signifikan dalam memicu pertumbuhan ekonomi suatu negara karena
sektor keuangan dapat menjadi lokomotif pertumbuhan sektor riil via akumulasi
kapital dan inovasi teknologi. Lebih tepatnya, sektor keuangan mampu
memobilisasi tabungan. Mereka menyediakan para peminjam berbagai instrumen
keuangan dengan kualitas tinggi dan risiko rendah. Hal ini akan menambah
investasi dan akhirnya mempercepat pertumbuhan ekonomi. Di lain pihak,
terjadinya asymmetric information, yang dimanifestasikan dalam bentuk tingginya
biaya-biaya transaksi dan biaya-biaya informasi dalam pasar keuangan dapat
diminimalisasi, jika sektor keuangan berfungsi secara efisien.
Pendalaman sektor keuangan (financial deepening) merupakan sebuah termin
yang digunakan untuk menunjukkan terjadinya peningkatan peranan dan kegiatan
dari jasa-jasa keuangan terhadap ekonomi. Maksud dari terminologi ini juga
mengarah kepada makin beragamnya pilihan – pilihan jasa keuangan yang dapat
diakses oleh masyarakat dengan cakupan yang semakin luas. Dengan pendalaman
sektor keuangan diharapkan dapat berfungsi untuk menurunkan risiko dan
kerentanan dari salah satu sub sektor keuangan (diversifikasi risiko).
Pendalaman sektor keuangan secara tidak langsung akan meningkatan akses
individu dan rumah tangga terhadap kebutuhan utama seperti kebutuhan primer,
kesehatan, dan pendidikan. Pendalaman sektor keuangan akan berlanjut kepada

20

turunnya angka kemiskinan. Terlebih lagi lembaga-lembaga keuangan yang lebih
kuat dan risiko yang semakin terdiversifikasi akan dapat memperkuat ketahanan
ekonomi suatu negara terhadap gejolak ekonomi (economic shocks). Namun
demikian, fleksibilitas, fungsi pengaturan yang lebih kuat, dan tata kelola
perusahaan yang lebih baik tetap dibutuhkan untuk dapat mendorong inovasi
dalam bidang keuangan.
Kedalaman sistem keuangan suatu negara akan meningkatkan pertumbuhan
ekonomi karena dapat mengalokasikan dana secara efektif ke sektor-sektor yang
potensial, meminimalkan risiko dengan diversifikasi produk keuangan,
meningkatnya jumlah faktor produksi atau meningkatnya efisiensi dari
penggunaan faktor produksi tersebut, dan meningkatnya tingkat investasi atau
marginal produktifitas akumulasi modal dengan penggunaan yang semakin
efisien. Suatu perekonomian yang sehat dan dinamis membutuhkan sistem
keuangan yang mampu menyalurkan dana secara efisien dari masyarakat yang
memiliki dana lebih ke masyarakat yang memiliki peluang-peluang investasi
produktif (Mishkin, 2008).

B. Inflasi

Secara sederhana inflasi diartikan sebagai meningkatnya harga-harga secara
umum dan terus menerus. Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak
dapat disebut inflasi kecuali bila kenaikan itu meluas (atau mengakibatkan
kenaikan harga) pada barang lainnya. Kebalikan dari inflasi disebut deflasi. (Bank
Indonesia).

21

Indikator yang sering digunakan untuk mengukur tingkat inflasi adalah Indeks
Harga Konsumen (IHK). Perubahan IHK dari waktu ke waktu menunjukkan
pergerakan harga dari paket barang dan jasa yang dikonsumsi masyarakat. Sejak
Juli 2008, paket barang dan jasa dalam keranjang IHK telah dilakukan atas dasar
Survei Biaya Hidup (SBH) Tahun 2007 yang dilaksanakan oleh Badan Pusat
Statistik (BPS).

Indikator inflasi lainnya berdasarkan international best practice antara lain:

1.

Indeks Harga Perdagangan Besar (IHPB). Harga Perdagangan Besar dari
suatu komoditas ialah harga transaksi yang terjadi antara penjual/pedagang
besar pertama dengan pembeli/pedagang besar berikutnya dalam jumlah besar
pada pasar pertama atas suatu komoditas. [Penjelasan lebih detail mengenai
IHPB dapat dilihat pada web site Badan Pusat Statistik www.bps.go.id

2.

Deflator Produk Domestik Bruto (PDB) menggambarkan pengukuran level
harga barang akhir (final goods) dan jasa yang diproduksi di dalam suatu
ekonomi (negeri). Deflator PDB dihasilkan dengan membagi PDB atas dasar
harga nominal dengan PDB atas dasar harga konstan.

Inflasi yang diukur dengan IHK di Indonesia dikelompokan ke dalam 7 kelompok
pengeluaran (berdasarkan the Classification of individual consumption by purpose
- COICOP), yaitu :

1. Kelompok Bahan Makanan
2. Kelompok Makanan Jadi, Minuman, dan Tembakau
3. Kelompok Perumahan

22

4. Kelompok Sandang
5. Kelompok Kesehatan
6. Kelompok Pendidikan dan Olah Raga
7. Kelompok Transportasi dan Komunikasi.

Pengelompokan berdasarkan COICOP tersebut, BPS saat ini juga
mempublikasikan inflasi berdasarkan pengelompokan yang lainnya yang
dinamakan disagregasi inflasi. Disagregasi inflasi tersebut dilakukan untuk
menghasilkan suatu indikator inflasi yang lebih menggambarkan pengaruh dari
faktor yang bersifat fundamental.

Di Indonesia, disagregasi inflasi IHK tersebut dikelompokan menjadi:

1. Inflasi Inti, yaitu komponen inflasi yang cenderung menetap atau
persisten (persistent component) di dalam pergerakan inflasi dan
dipengaruhi oleh faktor fundamental, seperti:
o

Interaksi permintaan-penawaran

o

Lingkungan eksternal: nilai tukar, harga komoditi internasional,
inflasi mitra dagang

o

Ekspektasi Inflasi dari pedagang dan konsumen

2. Inflasi non Inti, yaitu komponen inflasi yang cenderung tinggi
volatilitasnya karena dipengaruhi oleh selain faktor fundamental.
Komponen inflasi non inti terdiri dari :
o

Inflasi Komponen Bergejolak (Volatile Food) :
Inflasi yang dominan dipengaruhi oleh shocks (kejutan) dalam

23

kelompok bahan makanan seperti panen, gangguan alam, atau
faktor perkembangan harga komoditas pangan domestik maupun
perkembangan harga komoditas pangan internasional.
o

Inflasi Komponen Harga yang diatur Pemerintah (Administered
Prices) :
Inflasi yang dominan dipengaruhi oleh shocks (kejutan) berupa
kebijakan harga Pemerintah, seperti harga BBM bersubsidi, tarif
listrik, tarif angkutan, dll. (Bank Indonesia)

Menurut Lipsey (1998), inflasi mempunyai efek yang buruk terhadap
perekonomian dalam suatu negara. Ada beberapa dampak yang dapat ditimbulkan
oleh inflasi yaitu :

a. Efek Terhadap Pendapatan
Efek terhadap pendapatan sifatnya tidak merata, ada yang dirugikan tetapi ada
juga yang diuntungkan dengan adanya inflasi seseorang yang memperoleh
pendapatan tetap akan dirugikan oleh adanya inflasi. Demikian juga orang
yang menumpuk kekayaannya dalam bentuk uang kas akan menderita
kerugian karena adanya inflasi. Sebaliknya, pihak-pihak yang mendapat
keuntungan dengan adanya inflasi adalah mereka yang memperoleh kenaikan
pendapatan dengan persentase yang lebih besar dari laju inflasi. Atau mereka
yang mempunyai kekayaan bukan uang dimana nilainya naik dengan
peresentase yang lebih besar dari laju inflasi.

24

b.

Efek Terhadap Efisiensi
Inflasi dapat pula mengubah pola alokasi faktor-faktor produksi. Perubahan
ini dapat terjadi melalui kenaikkan permintaan akan berbagai macam barang
yang kemudian dapat mendorong terjadinya perubahan dalam produksi
beberapa barang tertentu dengan adanya inflasi, permintaan akan barang
tertentu mengalami kenaikan yang lebih besar dari barang lain, yang
kemudian mendorong kenaikan produksi barang tersebut. Kenaikan produksi
barang ini pada gilirannya akan mengubah pola alokasi faktor-faktor produksi
yang sudah ada. Memang tidak ada jaminan bahwa alokasi faktor-faktor
produksi itu lebih efisien dalam keadaan tidak ada inflasi. Namun kebanyakan
ahli ekonomi berpendapat bahwa inflasi dapat mengakibatkan alokasi faktor
produksi menjadi tidak efisien.

c.

Efek Terhadap Output
Dalam menganalisa kedua efek diatas digunakan suatu anggapan bahwa
output tetap. Hal ini dilakukan agar supaya dapat diketahui efek inflasi
terhadap distribusi pendapatan dan efisiensi dari jumlah output tertentu
tersebut. Inflasi dapat menyebabkan terjadinya kenaikan produksi. Alasannya
dalam keadaan inflasi biasanya kenaikan harga barang mendahului kenaikkan
upah sehingga keuntungan pengusaha naik. Kenaikkan keuntungan ini akan
mendorong kenaikkan produksi. Namun apabila laju inflasi itu cukup tinggi
dapat mempunyai akibat sebaliknya, yakni penurunan output.

25

1. Teori Inflasi

1.1 Teori Kuantitas

Teori ini dikemukakan oleh Irving Fisher. Irving Fisher melihat fungsi
uang sebagai alat pertukaran. Apabila terjadi transaksi antara penjual dan pembeli
maka terjadi pertukaran antara uang dengan barang dan jasa, sehingga nilai uang
tersebut akan sama dengan nilai barang dan jasa tersebut.
1`M V = P T

(2.1)

dimana:
M

= jumlah uang yang beredar

V

= velositas atau perputaran uang

P

= harga barang atau jasa

T

= banyaknya transaksi

Jumlah uang yang beredar ditentukan oleh otoritas moneter (Bank Sentral).
Velositas uang dipengaruhi oleh budaya, institusi dan teknologi. Misalnya, bagi
masyarakat di negara berkembang, penggunaan uang dalam transaksi akan lebih
besar atau tidak sebanding dengan negara yang sudah maju, dimana mereka lebih
sering menggunakan kartu kredit dan debit dalam bertransaksi. Penggunaan kartu
kredit dan debit dapat menyebabkan velositas uang menjadi kecil. Namun
menurut Fisher, velositas uang dalam jangka pendek bersifat tetap. Karena tidak
mudah merubah kebiasaan dan teknologi dalam waktu cepat. Transaksi
perdagangan juga dalam jangka pendek bersifat tetap. Oleh karena itu, menurut
Fisher, apabila jumlah uang beredar bertambah banyak maka secara langsung
akan menyebabkan harga-harga menjadi naik.

26

Karena nilai V dan T konstan, maka harga akan berbanding lurus terhadap M
(jumlah uang beredar). Bila uang beredar naik dua kali maka harga-harga barang
secara umum juga akan naik dua kali.
Dari persamaan tersebut, Fisher juga membuat fungsi permintaan uangnya:

Permintaan uang berbanding lurus dengan jumlah transaksi dan berbanding
terbalik dengan velositas uang.

1.2 Keynesian Model
Dasar pemikiran model inflasi dari Keynes ini, bahwa inflasi terjadi karena
masyarakat ingin hidup di luar batas kemampuan ekonomisnya, sehingga
menyebabkan permintaan efektif masyarakat terhadap barang-barang (permintaan
agregat) melebihi jumlah barang-barang yang tersedia (penawaran agregat),
akibatnya akan terjadi inflationary gap. Keterbatasan jumlah persediaan barang
(penawaran agregat) ini terjadi karena dalam jangka pendek kapasitas produksi
tidak dapat dikembangkan untuk mengimbangi kenaikan permintaan agregat. Oleh
karenanya sama seperti pandangan kaum monetarist, Keynesian models ini lebih
banyak dipakai untuk menerangkan fenomena inflasi dalam jangka pendek.
Dengan keadaan daya beli antara golongan yang ada di masyarakat tidak sama
(heretogen), maka selanjutnya akan terjadi realokasi barang-barang yang tersedia
dari golongan masyarakat yang memiliki daya beli yang relatif rendah kepada

27

golongan masyarakat yang memiliki daya beli yang lebih besar. Kejadian ini akan
terus terjadi di masyarakat. Sehingga, laju inflasi akan berhenti hanya apabila
salah satu golongan masyarakat tidak bisa lagi memperoleh dana (tidak lagi
memiliki daya beli) untuk membiayai pembelian barang pada tingkat harga yang
berlaku, sehingga permintaan efektif masyarakat secara keseluruhan tidak lagi
melebihi supply barang (inflationary gap menghilang).

1.3 Mark-up Model
Pada teori ini dasar pemikiran model inflasi ditentukan oleh dua komponen, yaitu
cost of production dan profit margin. Relasi antara perubahan kedua komponen
ini dengan perubahan harga dapat dirumuskan sebagai berikut :
Price = Cost + Profit Margin

(2.4)

Karena besarnya profit margin ini biasanya telah ditentukan sebagai suatu
prosentase tertentu dari jumlah cost of production, maka rumus tersebut dapat
dijabarkan menjadi :
Price = Cost + ( a% x Cost )

(2.5)

Dengan demikian, apabila terjadi kenaikan harga pada komponen-komponen yang
menyusun cost of production dan atau penaikan pada profit margin akan
menyebabkan terjadinya kenaikan pada harga jual komoditi di pasar.

1.4 Teori Struktual
Fenomena struktural yang disebabkan oleh kesenjangan atau kendala
struktural dalam perekonomian di negara berkembang, sering disebut dengan

28

structural bottlenecks. Strucktural bottleneck terutama terjadi dalam tiga hal,
yaitu:
1. Supply dari sektor pertanian (pangan) tidak elastis. Hal ini dikarenakan
pengelolaan dan pengerjaan sektor pertanian yang masih menggunakan
metode dan teknologi yang sederhana, sehingga seringkali terjadi supply
dari sektor pertanian domestik tidak mampu mengimbangi pertumbuhan
permintaannya.
2. Cadangan valuta asing yang terbatas (kecil) akibat dari pendapatan
ekspor yang lebih kecil daripada pembiayaan impor. Keterbatasan
cadangan valuta asing ini menyebabkan kemampuan untuk mengimpor
barangbarang baik bahan baku; input antara; maupun barang modal yang
sangat dibutuhkan untuk pembangunan sektor industri menjadi terbatas
pula. Belum lagi ditambah dengan adanya demonstration effect yang dapat
menyebabkan perubahan pola konsumsi masyarakat. Akibat dari
lambatnya laju pembangunan sektor industri, seringkali menyebabkan laju
pertumbuhan supply barang tidak dapat mengimbangi laju pertumbuhan
permintaan.
3. Pengeluaran pemerintah terbatas. Hal ini disebabkan oleh sektor
penerimaan rutin yang terbatas, yang tidak cukup untuk membiayai
pembangunan, akibatnya timbul defisit anggaran belanja, sehingga
seringkali menyebabkan dibutuhkannya pinjaman dari luar negeri ataupun
mungkin pada umumnya dibiayai dengan pencetakan uang (printing of
money).

29

2. Permintaan dan Penawaran Agregat
2.1 Permintaan Agregat
Permintaan agregat dapat didefinisikan sebagai tingkat pengeluaran yang
akan dilakukan dalam ekonomi pada berbagai tingkat harga.
2.1.1 Kurva Permintaan Agregat
Misalkan pada mulanya tercapai suatu keseimbangan Y=AE. Seterusnya
misalkan tingkat harga adalah P0. Apakah yang dapat diramalkan akan berlaku
kepada keseimbangan itu apabila harga meningkat dari P0 menjadi P1? Untuk
memperoleh jawabannya perlu terlebih dahulu dijawab pertanyaan berikut:
(a) apakah efek kenaikan ha